證券投資精簡版的ppt

1.3股票1.3.1股份制度

股份制度，亦稱股份公司制度，它是指以集資入股、共享收益、共擔風險為特點的企業(yè)組織制度。股份制度的功能：籌集社會資金，改善和強化企業(yè)的經(jīng)營管理。

1.3.2股票一、股票的概念

股票是由股份公司發(fā)給投資者作為入股的憑證，持有者有權分享公司利益，同時要承擔公司的責任和風險。股票一經(jīng)認購，持有者就不能要求退股，但可到證券市場上轉讓、出售。二、股票的性質三、股票的種類（1）按股票代表的股東權利劃分

A、普通股

普通股是指在公司的經(jīng)營管理、盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求和優(yōu)先股股東的收益權與求償權要求后對企業(yè)盈利和剩余財產的索取權。

A-1普通股股東按其所持有股份比例享有以下基本權利：（1）有權獲得股利，必須從公司凈利潤中分取。（2）破產或解散清算時，有權要求分得公司的剩余資產，在公司的債權人和優(yōu)先股股東之后。（3）有經(jīng)營管理參與權。（4）有優(yōu)先認股權，即公司增發(fā)股票時，現(xiàn)有股東有權優(yōu)先購買新發(fā)行的股票。

B、優(yōu)先股股票

優(yōu)先股股票是相對于普通股股票而言的，是在分配公司收益和剩余資產方面比普通股股票擁有某些優(yōu)先權的股票。

B-1優(yōu)先股的優(yōu)先權體現(xiàn)為：（1）可先于普通股股票獲得股息（2）公司破產或解散進行清算時，可先于普通股股票分得公司的剩余財產

B-2優(yōu)先股股票具有如下的特點：（1）股息率固定，通常在發(fā)行時就約定固定的股息率，不管剩余利潤多少，都要按約定的股息率向優(yōu)先股股東支付股息。（2）優(yōu)先股股票的表決權受到一定限制，一般情況下，優(yōu)先股沒有投票表決權，無權過問公司的經(jīng)營管理。除非在涉及到優(yōu)先股權益的問題上。（3）優(yōu)先股雖然具有分配利潤和剩余財產的優(yōu)先權，但仍是有風險的。公司能否支付優(yōu)先股股東應得的股息，得看公司是否有營業(yè)利潤。

我國對股票的一些特殊分類

1.4證券投資基金

1.4.1證券投資基金的概念投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行投資基金單位，集中投資者的資金，由投資基金托管人托管，由投資基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值，并將投資收益按基金份額進行分配的一種間接投資方式。

證券投資基金與債券、股票的區(qū)別：（1）性質不同；股票、債券是直接投資工具，投資基金卻是一種間接投資工具。（2）反映的權利關系不同；股票反映所有權關系，債券反映債權債務關系，而投資基金反映的是信托契約關系。（3）風險與收益不同；債券的利率事先約定到期還本付息，風險小，收益低；股票風險較大，預期收益高；投資基金風險低于股票而高于債券，收益則低于股票而高于債券。（4）投資周期不同；多數(shù)投資基金適合中長期投資。

1.4.3證券投資基金的分類根據(jù)證券投資基金的組織形式、投資渠道、資金募集方式的不同，可對其進行不同的分類。（1）根據(jù)基金單位是否可以贖回，證券投資基金可分為開放式基金和封閉式基金

表1：開放式基金與封閉式基金的區(qū)別開放式基金封閉式基金基金規(guī)?？勺冃愿鶕?jù)申購和贖回情況隨時增減存贖期內不變交易方式投資者與銷售機構之間申購與贖回投資者之間交易價格由基金單位的資產凈值決定由市場供求關系決定交易費用基金價格包含一切費用基金價格之外，手續(xù)費和交易稅投資策略一般投資于變現(xiàn)能力強的資產流動性要求相對較低對基金管理人的約束約束較多約束較少1.4.4基金的收益和費用一、基金收益

基金收益是基金資產在運作過程中所產生的收益。基金收益包括基金投資所得的股利、債券利息、買賣證券價差和存款利息等。

二、基金費用

基金管理費，支付給基金管理人的管理報酬?！吨腥A人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人的管理費按基金凈資產值的1.5%年費率計提，由基金資產中支付，不必另向投資者收取，基金規(guī)模越大，提取的管理費越多。

基金托管費，是基金托管人為基金提供服務而向基金收取的費用?；鹨?guī)模越大，托管費率越低。

第二章證券市場2.1證券市場概述證券市場是股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價證券發(fā)行和買賣的場所。是金融市場中最重要的組成部分。金融市場貨幣市場資本市場外匯市場黃金市場短期政府債券市場同業(yè)拆借市場銀行承兌市場票據(jù)貼現(xiàn)市場信托市場證券市場中長期信貸市場保險市場金融租賃市場債券市場股票市場基金市場衍生工具市場圖2.1金融市場體系示意圖

（2）證券投資者證券投資者是證券發(fā)行市場的證券購買者和證券流通市場的資金供給者。

圖2.5證券投資者示意圖2.4證券市場的分類圖2.10證券市場的分類圖2.5.2國內外知名的股票價格指數(shù)圖2.11國內外知名股票價格指數(shù)根據(jù)證券監(jiān)管的目標和職責不同，監(jiān)管模式有以下幾種：2.6.2證券監(jiān)管的模式圖2.14證券監(jiān)管的模式示意圖第三章宏觀經(jīng)濟分析3.1判斷宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量一、判斷經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期

1、國內生產總值（GDP）國內生產總值是指一個國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時期內生產活動的最終成果。

價值形態(tài)是指所有常住單位在一定時期內生產的全部貨物和服務價值超過同期中間投入的全部非固定資產貨物和服務價值的差額，即所有常住單位的價值增加值之和。

收入形態(tài)是指所有常住單位在一定時期內創(chuàng)造并分配給常住單位和非常住單位的初次收入分配之和。

產品形態(tài)是指所有常住單位在一定時期內最終使用的貨物和服務價值與貨物和服務凈出口價值之和。

經(jīng)濟增長率，一般用GDP的增長速度來衡量，它是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標，也是反映一個國家經(jīng)濟是否具有活力的基本指標。

失業(yè)率，指勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。勞動力人口是指年齡在16歲以上且具有勞動能力的人的全體。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。

通貨膨脹，是指一般物價水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲。常用的衡量指標有：

消費物價指數(shù)CPI，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標；即我們吃的、喝的、用的，與人民生活密切相關的消費品價格參考指標。

生產者物價指數(shù)PPI，生產者物價指數(shù)主要的目的在衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。PPI是衡量工業(yè)企業(yè)產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，也是制定有關經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)。

國民生產總值物價平減指數(shù)GDPdeflator，是指按當年價格計算的國民生產總值與按不變價格計算的國民生產總值的比率．它可以反映全部生產資料，消費品和勞務費用的價格的變動。消費物價指數(shù)使用得最多、最普遍。

二、判斷金融市場形勢的主要指標

貨幣供應量，是指單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化，對企業(yè)生產經(jīng)營、金融市場尤其是證券市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響。

M0：流通中的現(xiàn)金，即在銀行體系以外流通的現(xiàn)金。

M1：狹義貨幣供應量，即M0+企事業(yè)單位活期存款。

M2：廣義貨幣供應量，即M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款+外幣存款+信托類存款

其中，M0與消費變動密切相關，是最活躍的貨幣；M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟周期波動的先行指標，流動性僅次于M0，M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨幣供應量，主要是指M2。

利率，又稱利息率，表示一定時期內利息量與本金的比率，通常用百分比表示，按年計算則稱為年利率。利率直接反映信用關系中債務人使用資金的代價，也是債權人出讓資金使用權的報酬。在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應求，利率上升；在經(jīng)濟蕭條疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。利率影響著人們的儲蓄、投資和消費行為；利率結構也影響著居民金融資產的選擇，影響著證券的持有結構。利率通常由國家的中央銀行控制，在美國由聯(lián)邦儲備委員會管理。匯率，是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率。它是由一國貨幣所代表的實際社會購買力平價和自由市場對外匯的供求關系決定的。一國的匯率會因該國的國際收支狀況、通貨膨脹率、利率、經(jīng)濟增長率等的變化而波動。匯率波動（升高或降低）的總體效應是本幣貶值會擴大國內總需求，本幣升值會縮減國內總需求。

3.4宏觀經(jīng)濟政策與證券市場一、貨幣政策調整與證券市場（直接、迅速影響）中央銀行貫徹貨幣政策、調節(jié)信貸與貨幣供應量的手段主要有三個：調整法定存款準備金率；再貼現(xiàn)政策；公開市場業(yè)務。中央銀行實施的貨幣政策對證券市場的影響主要通過以下幾方面產生：（1）當增加貨幣供應量時，推動證券價格上揚；當減少貨幣供應量時，證券市場價格呈回落的趨勢。（2）利率的調整通過決定證券投資的機會成本和影響上市公司的業(yè)績來影響證券市場價格。提高利率，證券市場價格下跌；降低利率，證券市場價格上漲。（3）中央銀行在公開市場上買進證券時，證券價格上漲；反之，證券市場價格下跌。二、財政政策的調整與證券市場（持久、緩慢影響）財政政策是通過財政收入和財政支出的變動來影響宏觀經(jīng)濟活動水平的經(jīng)濟政策。三個主要手段是：改變政府購買水平；改變政府轉移支付水平；改變稅率。當經(jīng)濟增長持續(xù)放緩、失業(yè)增加時，政府要實現(xiàn)擴張性財政政策，提高政府購買水平，提高轉移支付水平，降低稅率，以增加總需求，解決衰退與失業(yè)問題。當經(jīng)濟增長強勁、價格水平持續(xù)上漲時，政府要實行緊縮性財政政策，降低政府購買水平，降低轉移支付水平，提高稅率，以減少總需求，抑制通貨膨脹。從傳導機制上講，財政政策是以實體經(jīng)濟為媒介，通過控制財政收入和支出，經(jīng)過企業(yè)（公司）的投入與產出來影響總需求的，與貨幣政策有明顯的區(qū)別。因此，財政政策無論是擴張性的還是緊縮性的，從理論上講，其傳導過程比較長。三、匯率政策的調整與證券市場（從結構上影響）匯率的高低將影響資本的國際流動，也會影響本國的進出口貿易。如果以單位外幣的本幣標值來表示匯率，則匯率對證券市場的影響主要通過以下幾個途徑：（1）匯率上升，出口型企業(yè)的證券價格會上揚，進口型企業(yè)證券價格將下跌；匯率下跌的情形與此相反。（2）匯率上升，本幣貶值，本國證券市場價格下跌；反之，則上漲。為消除匯率變動對本國經(jīng)濟的消極影響，本國中央政府常常對匯率的變動進行干預，這種干預政策也會對證券市場產生影響。當匯率上升時，為保持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋出外匯，購進本幣，從而減少本幣的供應量，使證券價格下跌；也可能拋出外匯，同時回購國債，這樣將使國債市場價格上揚。第四章產業(yè)周期分析

4.1產業(yè)的生命周期

4.1.1從證券市場角度進行的產業(yè)分類產業(yè)是指一個企業(yè)群體，在這個企業(yè)群體中，各成員企業(yè)由于其產品（包括有形與無形）在很大程度上的可相互替代性而處于一種彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并且由于產品可替代性的差異而與其他企業(yè)群體相區(qū)別。產業(yè)的發(fā)展前景與許多因素有關，因此產業(yè)的分類也有多重標準。一、根據(jù)產業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟周期性變化的關系，可分為以下幾類：（1）成長型產業(yè)，它們依靠技術進步、推出新產品、提供更優(yōu)質的服務及改善經(jīng)營管理，可實現(xiàn)持續(xù)成長。（2）周期型產業(yè)，周期型產業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關，一般屬于依賴于需求的具有收入彈性的產業(yè)。

（3）防御型產業(yè)，防御型產業(yè)與周期型產業(yè)剛好相反，這種類型產業(yè)的運動狀態(tài)并不受經(jīng)濟周期的影響。無論宏觀經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的哪個階段，產業(yè)的銷售收入和利潤均呈緩慢增長態(tài)勢或變化不大。對防御型產業(yè)的投資屬于收入投資，而非資本利得投資。（4）成長周期型產業(yè)，既含有成長狀態(tài)，又隨經(jīng)濟周期而波動。五、我國上市公司的行業(yè)分類以上市公司營業(yè)收入為分類標準。當公司的某類業(yè)務的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務相對應的類別；當沒有一類大于或等于50%時，如果某類業(yè)務營業(yè)收入比重比其他業(yè)務收入比重均高出30%，則將其劃入此類業(yè)務相對應的行業(yè)類別，否則，將其化為綜合類。4.2產業(yè)生命周期的影響因素

圖4.2產業(yè)生命周期的影響因素示意圖4.4產業(yè)特性與證券投資的選擇根據(jù)上面的分析，對產業(yè)投資的選擇應遵循以下原則：（1）順應產業(yè)結構演進的趨勢，選擇有潛力的產業(yè)進行投資。另外，由于產業(yè)生命周期的存在，各產業(yè)的此起彼伏必然使產業(yè)結構處在不斷演進的動態(tài)過程中，產業(yè)結構的演進所引起的產業(yè)升級是極為難得的投資機會。（2）對處于生命周期不同階段的產業(yè)，不同的投資者、不同性質的資金應有不同的處理。由于產業(yè)生命周期各階段的風險和收益特征不同，以及實際投資過程中投資者資金的來源、資金的可使用周期和投資者投資理念的差異，不同的投資者對所投資產業(yè)的選擇應符合自身的實際情況。（3）正確理解國家的產業(yè)政策，把握投資機會。從證券市場的角度來看，一段主流行情的形成，除去產業(yè)自身的潛質外，常常需要一些事件來觸發(fā)，這種事件常常是產業(yè)內某個公司或某些公司的高速成長、國家政策的重點支持等。因此，正確理解和把握國家的產業(yè)政策是掌握證券市場主流行情的關鍵。4.6影響行業(yè)興衰的主要因素圖4.3行業(yè)興衰的主要影響因素示意圖第五章公司財務及價值分析6.1財務報表的閱讀與辨別對于會計數(shù)據(jù)的分析和恢復，主要有兩種情況：一是辨別虛假的會計數(shù)據(jù)，包括各種通過操縱財務報表來粉飾或者故意低估上市公司業(yè)績的行為；二是雖然會計數(shù)據(jù)是客觀的、真實的，但由于會計數(shù)據(jù)是按照會計原則進行整理的，在諸多方面并不能真實反映金融學意義上的財務情況。一、資產負債（1）資產負債率企業(yè)的資產負債率是反映企業(yè)資本結構的重要指標，也是反映企業(yè)可能的信用風險的重要參照指標。不同行業(yè)企業(yè)資產負債率不一樣同一行業(yè)，不同的上市公司由于異質的融資能力和偏好，其資產負債率也會出現(xiàn)較大差異。

5.5上市公司相對估值法

相對估值法又稱價格乘子法，是指股票價格對上市公司基礎會計數(shù)據(jù)的比例關系。相對估值法是證券資產估值中廣泛適用的方法，其特點：經(jīng)濟含義直觀明了，參數(shù)使用較少，計算相對簡便等。

1、市盈率市盈率（P/E）是指股票理論價格和每股收益的比例。當每股收益為過去一年的收益數(shù)據(jù)時，稱為靜態(tài)市盈率（trailingP/E）；當每股收益為未來一年的預測收益數(shù)據(jù)時，稱為動態(tài)市盈率（leadingP/E）。若P為股票的理論價值，則P/E為理論市盈率；若P為股票的實際價格時，則P/E為實際市盈率。交易價格P通過證券市場獲得，每股收益E通過企業(yè)的損益表獲得，進而獲得實際P/E值。當某一股票的實際P/E大于理論P/E，價值高估，賣出；當某一股票的實際P/E低于理論P/E，價值低估，買入。確定理論P/E的基準標桿有多種方法，通常使用的有：

1）同行內，風險因素和經(jīng)營狀況相似的企業(yè)

2）上市公司所在行業(yè)的平均值

3）上市公司的歷史平均值

4）市場指數(shù)的P/E值市盈率會由于證券所處市場的不同、行業(yè)的不同、經(jīng)營狀況的不同而產生較大差異。市盈率指標的優(yōu)點和缺點：圖5市盈率指標優(yōu)缺點示意圖

2、市凈率市凈率（PB）是指股票價格與每股凈資產（BVPS）的比例。市凈率反映了市場對于上市公司凈資產經(jīng)營能力的溢價判斷。當大于1時，表明上市公司每一元的凈資產可以高于一元的價格進行交易。PB的溢價來源于上市公司的“剩余收入”。剩余收入是指上市公司凈收入扣除權益資本成本之后的價值。凈收入反映了權益收入（ROE）；上市公司收入扣除權益資本成本的必要收益后的部分即為剩余收入。在給定企業(yè)ROE、權益資本成本以及企業(yè)長期穩(wěn)定增長率的假定之下，上市公司的市凈率為：其中，PB為市凈率；ROE為權益資本收入；k為權益資本成本；g為長期穩(wěn)定增長率。若將PB兩邊同乘以BVPS（每股凈資產），則有：P為二級市場股票交易價格；BVPS為上市公司的每股凈資產；為二級市場愿意為上市公司每股支付的溢價，該溢價的比率與ROE和g成正相關。

PB的經(jīng)濟含義：上市公司的溢價是直接與其權益資本收益相關的，在給定條件下，上市公司的ROE越高，其為股東創(chuàng)造的價值也就越高，股東為上市公司支付的溢價水平也就越高。同理，在給定條件下，上市公司可持續(xù)的增長率越高，其能夠給股東創(chuàng)造超額收益的時間也就越長，股東就更愿意為其支付較高的溢價。市凈率已經(jīng)成為衡量國際通用的企業(yè)估值水平的重要指標，該指標尤其適用于金融類企業(yè)。利用市凈率方法進行投資決策的思路與市盈率法基本相同：當某一股票的實際PB高于理論PB時，表示股價高估，應當賣出；反之，當某一股票的實際PB低于理論PB時，表示股價低估，應當買入。通常確定理論PB的基準標桿的方法有：

1）同類行業(yè)內，風險因素和經(jīng)營狀況相似的企業(yè)。

2）上市公司所在行業(yè)的平均值

3）上市公司的歷史平均值第六章證券投資技術分析概述技術分析對于提高證券投資者個人對證券市場行情的判斷能力有一定的幫助作用，從某種程度上說，涉足證券市場的投資者首先接觸到的就是技術分析。市場行為包括的三個方面內容圖1市場行為主要內容示意圖

投資增值路徑圖4證券投資增值路徑示意圖6.2技術分析的理論基礎

證券市場價格的三大假設圖5證券市場價格的三大假設示意圖應用技術分析方法要注意的事項圖8應用技術分析方法注意事項示意圖道氏理論的主要原理圖1道氏理論原理圖

第七章證券投資技術分析主要理論

7.2K線理論K線又稱為日本線，在歐美稱為蠟燭線。K線由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，在實體下方叫下影線。實體分陰線和陽線。圖2單根K線示意圖

K線記錄著某只股票或股指一天的價格變動情況，將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成這只股票上市以來每天的價格變動情況，通常也叫做日K線圖，如果時間周期是周、月，則稱為周K線圖和月K線圖。7.3支撐壓力理論（1）趨勢分析趨勢就是價格的波動方向，或者說是市場運動的方向。如果確定了波動方向，則價格會朝著這個方向波動。在上升行情里，雖然有時也下降，但不影響上升的大方向，價格會不斷出現(xiàn)新高。在下降行情里，情況與此相反，價格會不斷地出現(xiàn)新低。一般來說，價格波動不是朝著一個方向直來直去，中間肯定要有曲折。從技術圖形上看，就是一條折線，每個折點處形成一個峰和谷。趨勢的三種方向上升方向、下降方向、水平方向圖9三種方向的趨勢線示意圖（2）支撐線和壓力線支撐線起阻止價格下跌的作用。當價格下降到某個價位附近時，價格會停止下跌，甚至有可能會回升。壓力線起阻止價格繼續(xù)上升的作用。當價格上漲到某個價位附近時，價格會停止上漲，甚至會回落。（3）趨勢線趨勢線是描述價格趨勢的直線，由趨勢線的方向可以看出價格的趨勢。圖14上升行情中的趨勢線示意圖趨勢線的作用

1）對價格今后的變動起約束作用，使價格總保持在這條趨勢線的上方（上升趨勢線）或下方（下降趨勢線），實際上就是起支撐和壓力作用。

2）趨勢線被突破后，價格下一步的趨勢將使反方向的。越重要越有效的趨勢線被突破，其趨勢反轉的信號越強烈。（4）軌道線軌道線又稱通道線或管道線，是趨勢線方法的延伸。在得到趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。軌道線的突破與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢方向的開始，而是趨勢加速的開始

圖20上升行情中的軌道線突破示意圖7.4形態(tài)理論

價格移動的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對比和所占優(yōu)勢的大小而行動的，決定價格移動方向的基本因素是市場中多空雙方力量的對比。如果多方處于優(yōu)勢，價格將向上移動；如果空方處于優(yōu)勢，價格將向下移動。隨著價格的升高，買入者心有余悸；同時，原來在低位買入的獲利者也會拋出股票，這兩方面因素就會限制價格無休止地上揚。7.5波浪理論

波浪理論最初由艾略特發(fā)現(xiàn)并應用于證券市場，但他沒有將這些結果形成完整的體系。直到20世紀70年代，柯林斯總結完善了艾略特及其后人的研究成果，出版了專著《波浪理論》，才使該理論“走紅”。艾略特受到價格上漲和下跌不重復現(xiàn)象的啟發(fā)，力圖找出其上升和下降的周期性。波浪理論中的周期，時間長短可以不同，一個大周期之中存在小的周期，而小的周期又可以再細分成更小的周期，每個周期都以8浪結構的模式進行。8個過程完結后，周期結束，進入另一個周期，新的周期依然遵循這個模式進行。在波浪理論中，無論趨勢是何種規(guī)模，8浪的基本形態(tài)結構是不會變化的，前面是5浪結構，后面是3浪結構。8浪分為主浪和調整浪，主浪是波動的主體，調整浪是對主浪的補充。主浪起著推動趨勢發(fā)展的作用，所以又稱為推動浪。

圖36波浪理論的8浪結構示意圖波浪理論將價格波動的全過程進行了說明，如果明確了當前價格在8浪結構中所處的位置，就可以預測未來價格趨勢了。比如，一旦發(fā)現(xiàn)了一個5浪結構，而且目前處在這個5浪結構的末尾，就能清楚地知道將會出現(xiàn)一個3浪結構的調整浪。第八章技術指標分析一、技術指標概述

1、技術指標的本質技術指標是按一定的數(shù)學方法對相關數(shù)據(jù)進行處理，處理之后所得到的數(shù)值就是技術指標值，不同的數(shù)學處理方法會產生不同的技術指標。

?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.2、技術指標的應用法則?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.圖1技術指標的應用法則示意圖3、應用技術指標要注意的問題?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.圖2應用技術指標要注意的問題示意圖二、技術指標的分類?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.技術指標市場趨勢指標市場動量指標市場大盤指標市場人氣指標圖3技術指標分類示意圖?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.市場趨勢指標一、移動平均線

(MA)1、MA的計算2、MA的特性3、MA的應用收盤價追蹤趨勢滯后性和穩(wěn)定性助漲助跌、支撐壓力格蘭維爾法則

1）趨勢追逐性。MA能夠表示價格的波動趨勢，并追隨這個趨勢。如果從價格的圖表中能夠找出上升或下降趨勢線，那么，MA的曲線一般會與趨勢線方向一致，消除了價格起伏對趨勢判斷的影響。

2）滯后性。在原有價格趨勢發(fā)生反轉時，由于MA具有追蹤趨勢的特性，MA的行動往往過于遲緩，調頭速度落后于趨勢，這是MA的一個極大的弱點。

3）穩(wěn)定性。從MA的計算方法就可知道，MA的數(shù)值較價格波動平滑，大幅波動比較少見。因為MA的變動不是一天的變動，而是一段時期的變動。

4）助漲助跌性。當價格突破了MA時，無論是向上突破還是向下突破，價格有繼續(xù)向突破方向再走一程的愿望，這就是MA的助漲助跌性。支撐線和壓力線的特性。由于MA的上述四個特性，使得它在價格走勢中起支撐線和壓力線的作用。MA被突破，實際上是支撐線和壓力線被突破。一、相對強弱指標（RSI）

1、RSI的計算公式需要知道收盤價和參數(shù)，參數(shù)是時間區(qū)間的長度，一般使用交易日的天數(shù)減1。以參數(shù)14為例，先找到包括當天在內的連續(xù)15天的收盤價，每一天的收盤價減去前一天的收盤價，就得到14個數(shù)字。

A=14個數(shù)字中正數(shù)之和；

B=14個數(shù)字中負數(shù)之和*（-1）；

RSI（14）=A/（A+B）*100?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.市場動量指標

2、RSI的構造原理

A表示向上波動，B的負數(shù)表示向下波動，A+B表示總波動的數(shù)量，RSI則表示向上波動占總波動的百分比，RSI的取值在0~100之間，占的比例大就是強市，占的比例小就是弱市。?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.3、RSI的應用法則第一，考慮兩條不同參數(shù)的RSI曲線的結合，參數(shù)小的RSI為短期，參數(shù)大的為長期，若短期RSI>長期RSI，則屬多頭市場，反之，則屬于空頭市場。第二，考慮RSI取值的大小。?2006TianjinUniversityofCommerce.Allrightsreserved.RSI取值區(qū)域80~100極強賣出50~80強買入20~50弱賣出0~20極弱買入第三，考慮RSI與價格的背離二、漲跌比（ADR）

1、計算公式