全球及中國汽車半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展空間、行業(yè)發(fā)展機會及未來發(fā)展趨勢分析

全球及中國汽車半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展空間、行業(yè)發(fā)展機會及未來發(fā)展趨勢分析

汽車半導(dǎo)體市場將是近年來發(fā)展最快的IC芯片應(yīng)用市場之一。而其中受益于新能源汽車的滲透率提升，價值量和出貨量的雙重疊加增長驅(qū)動將格外顯著。

車用半導(dǎo)體對產(chǎn)品性能和可靠性要求很高，汽車的使用環(huán)境更接近于工業(yè)產(chǎn)品，汽車半導(dǎo)體通常工作在高溫、高濕、嚴寒等惡劣極端環(huán)境下，加上汽車對安全事故的零容忍，對半導(dǎo)體產(chǎn)品的抗干擾能力、可靠性及穩(wěn)定性要求極高，這與一兩年就更新?lián)Q代的智能手機不同，汽車產(chǎn)品更新頻率較低，每年的升級幅度很小，多集中于外觀或動力組件，一手汽車加上二手使用年限通常能達到10年，說明汽車電子供應(yīng)商較為固定，同時IDM廠家對比IC設(shè)計企業(yè)更有優(yōu)勢。

產(chǎn)品開發(fā)周期比較長，加之對汽車電子產(chǎn)品的高要求及定制化需求，使得半導(dǎo)體廠商通常必須在商用前4-5年即和汽車制造廠商共同啟動研發(fā)，同時產(chǎn)品認證的周期漫長，國際標準組織要求汽車電子半導(dǎo)體廠商建立相應(yīng)開發(fā)生產(chǎn)流程后，并獲得相應(yīng)的認證方可進入汽車產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致新進企業(yè)進入產(chǎn)業(yè)鏈難度很高，以上諸多特點使得汽車電子整個上下游供應(yīng)鏈關(guān)系比較穩(wěn)定，有很強的行業(yè)壁壘。

一、全球需求：車規(guī)級半導(dǎo)體核心需求在中國

全球車用半導(dǎo)體：占據(jù)10%左右。全球半導(dǎo)體銷售約4850億美元，中國占48%。預(yù)計2019年全球車用半導(dǎo)規(guī)模400多億美金，占全球半導(dǎo)體市場規(guī)模約10%。伴隨汽車電動、智能、互聯(lián)，車用半導(dǎo)體單車價值將繼續(xù)提升，推動全球車用半導(dǎo)體需求將快于整車銷量增速。

全球需求：中國是最大的市場。《2020-2026年中國新能源乘用車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及發(fā)展趨勢分析報告》顯示：2018年全球乘用車產(chǎn)量7057萬輛，其中中國占據(jù)33%。中國是最大的汽車半導(dǎo)體需求市場。

假設(shè)2016-2020年全球燃油車年產(chǎn)量由6963萬輛增長至7478萬輛，年均增速2%；新能源汽車（包括純電動和混動）由77萬輛增長至299萬輛，年均增速47%，考慮內(nèi)部零部件電子化帶來的價值增量，判斷車用半導(dǎo)體、PCB、繼電器、連接器、被動器件、LED車燈的復(fù)合增速遠快于2%的汽車市場平均增速（見下表）。

其中重點考慮車用半導(dǎo)體部分，以功率半導(dǎo)體增量最為顯著。傳統(tǒng)電子制造企業(yè)將深度受益于汽車新能源化帶來的電子零部件升級機遇。

根據(jù)全球行業(yè)數(shù)據(jù)推導(dǎo)因為新能源汽車帶來的半導(dǎo)體含硅量提升和相應(yīng)功率半導(dǎo)體所占的比例來推導(dǎo)未來功率半導(dǎo)體在新能源汽車驅(qū)動下的市場規(guī)模。

對比傳統(tǒng)汽車和新能源汽車（以Tesla為例）的含硅量以及功率半導(dǎo)體在車用半導(dǎo)體中所占比例來測算車載功率半導(dǎo)體的單車價值量提升，預(yù)計單車的價值量從71美元上升至355美元。

從內(nèi)燃機車輛到電動車輛的過渡（暫不考慮混合動力汽車）中，驅(qū)動系統(tǒng)中功率半導(dǎo)體的需求可增長十多倍。

從單車的價值量推導(dǎo)新能源汽車帶來的功率半導(dǎo)體器件的市場增量，做出如下判斷，新能源汽車每賣出50萬輛，對于功率半導(dǎo)體器件的市場增量為1.5億美元。

通過測算IGBT/MOSFET在新能源車里的單車價值量以及銷量推測未來3年可見范圍內(nèi)的成長性非常顯著，同時其他分立器件也有穩(wěn)定的增長，由此擴大半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)邊界的成長動能來之一來自于新能源汽車。

二、全球供給：外資壟斷，中國本土企業(yè)弱勢

全球汽車半導(dǎo)體企業(yè)：核心市場在中國，中國本土企業(yè)弱勢。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，全球主要汽車半導(dǎo)體企業(yè)包括恩智浦、英飛凌、瑞薩電子、意法半導(dǎo)體等，2016年市場份額分別為14%、10.7%、9.6%、7.6%。2016年全球半導(dǎo)體約300億美元，前十大占據(jù)全球汽車半導(dǎo)體市場的63.4%。2019財年，英飛凌在汽車領(lǐng)域的銷售收入占公司44%的營收,2018年財年為43%，2019財年在汽車領(lǐng)域的銷售收入增長7%。此外，2019財年，英飛凌在中國的銷售收入占27%，2018財年為25%，銷售收入同比增長12%。恩智浦、瑞薩電子2018年分別在中國銷售收入占集團比重為36.5%、20.2%?？梢砸姷茫袊菄H汽車半導(dǎo)體巨頭的核心市場，從另外一個角度看，這也反映中國在汽車半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)處于弱勢地位

從主要汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來看，半導(dǎo)體產(chǎn)品嚴重依賴進口。根據(jù)公開信息梳理了主要的國內(nèi)汽車電子企業(yè)，從其核心供應(yīng)商及采購產(chǎn)品來看，汽車半導(dǎo)體采購量大，占成本比重較高，且依賴進口。汽車半導(dǎo)體典型應(yīng)用場景包括信息娛樂系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、能源車載電源等，下面依次舉例來說明半導(dǎo)體在里面的重要性及中國供應(yīng)商地位。以德賽西威為例，德賽西威主營汽車信息娛樂系統(tǒng)。根據(jù)公司招股說明書，前五大供應(yīng)商中，主要是半導(dǎo)體元器件供應(yīng)商，其半導(dǎo)體元器件供應(yīng)商包括NXP、SerialMicroelectronics（代理德州儀器產(chǎn)品）、ProtechCentury（代理東芝、安森美半導(dǎo)體），清一色的外資供應(yīng)商。

全球汽車半導(dǎo)體2019年預(yù)計約400億美金，占全球半導(dǎo)體比重約10%。中國汽車產(chǎn)量占全球比重約30%，是全球汽車半導(dǎo)體核心需求國。供給方面，根據(jù)全球主要汽車半導(dǎo)體企業(yè)（包括英飛凌、恩智浦等）銷售區(qū)域及中國主要汽車電子企業(yè)（包括賽西威、科博達、欣銳科技等）半導(dǎo)體采購情況分析，得出中國汽車半導(dǎo)體基本依賴進口。

三、汽車半導(dǎo)體的市場空間：受益于電動智能互聯(lián)，帶來新一輪增長全球半導(dǎo)體供需及典型應(yīng)用場景進行了分析，得出中國是全球汽車半導(dǎo)體需求核心驅(qū)動力，但供給端，中國在車規(guī)級半導(dǎo)體處于弱勢地位，對外依賴度非常高。接下來，將分析受益于電動智能互聯(lián)，全球汽車半導(dǎo)體將面臨新一輪增長。最后一部分，盡管當(dāng)前中國汽車半導(dǎo)體企業(yè)處于弱勢地位，但是受益于電動智能互聯(lián)，疊加全球貿(mào)易特殊背景下，將分析中國汽車半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的投資機會。

趨勢：迫于排放壓力，全球汽車電動智能大勢所趨全球汽車電動智能大勢所趨，這基本是市場一致預(yù)期。只在這里簡單描述。受迫于政策壓力，全球碳排放要求日益趨嚴，整車廠商為了應(yīng)對政策壓力（比如中國的雙積分，歐洲的嚴格碳排放），必須大力發(fā)展電動化汽車（包包括48V混動、插電式及純電動等），減少碳排放。此外，全球汽車廠商競爭進入白熱化，如果沒有持續(xù)迭代的產(chǎn)品，提升品牌競爭力，最終將淪為代工廠或淘汰出局。因此，在競爭日趨加劇背景下，安全訴求加大，利用智能化吸引消費者成為重要路徑，資本的堆積勢必將推動該領(lǐng)域成為未來趨勢。

在電動智能大勢所趨背景下，全球汽車半導(dǎo)體面臨新一輪增長機遇。單車價值將從目前約400美金提升到1700~1800美金左右，空間得到明顯放大。這里面的增量約300~400美金來源于電動化，約900~1000美金來源于智能化。當(dāng)然，實際上應(yīng)該高于該數(shù)據(jù)，因為5G驅(qū)動下的聯(lián)網(wǎng)化（v2x等）將得到顯著發(fā)展，這也是重要增量。

在這個時代，半導(dǎo)體是汽車新“內(nèi)部計算引擎”ICE的關(guān)鍵構(gòu)件。

汽車行業(yè)的四大“大趨勢”——電氣化、自動化、互聯(lián)互通和移動即服務(wù)(MaaS)——正在重塑行業(yè)格局，并大幅增加汽車中的半導(dǎo)體含量。

汽車正在成為帶輪子的超級計算機:汽車將越來越被電子產(chǎn)品、軟件定義功能以及整個車到云系統(tǒng)中軟硬件的最佳集成所區(qū)分。

這對汽車半導(dǎo)體市場來說是一個巨大的機會:到2019年，汽車半導(dǎo)體市場的規(guī)模將從400億美元增長到2000億美元，而且這個數(shù)字還不包括用于汽車相關(guān)非車載應(yīng)用的半導(dǎo)體，如電動汽車充電器或V2X基礎(chǔ)設(shè)施。

還有可能發(fā)生更大的變化：汽車工業(yè)可以效仿其他技術(shù)驅(qū)動和軟件定義行業(yè)的模式，如個人電腦和智能產(chǎn)品。只有少數(shù)定位好的玩家才能捕捉到價值。

復(fù)雜的決策等待著：半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和全球汽車供應(yīng)鏈的汽車高管們面臨著如何投資的復(fù)雜決策(研發(fā)與并購)，以及在哪里投資。如何吸引人才贏得比賽。

汽車的未來

汽車工業(yè)正在發(fā)生根本性的變化，這將對汽車的制造和使用產(chǎn)生深遠的影響。汽車制造商和消費者將感受到影響，但半導(dǎo)體行業(yè)將使之成為可能。這是因為重塑汽車行業(yè)的四股強大力量——自主、電氣化、汽車互聯(lián)和移動即服務(wù)(MaaS)——都依賴于越來越多的數(shù)據(jù)和電子設(shè)備。

這些力量將導(dǎo)致電子在汽車設(shè)計中的角色和價值的巨大變化。估計，這種變化將使汽車半導(dǎo)體市場從20191年的400億美元提升到未來20年的1500億到2000億美元之間。

三十年來，汽車制造商一直在穩(wěn)步增加電子產(chǎn)品，以提高安全性、舒適性和燃油效率。最近，諸如自適應(yīng)巡航控制或車道偏離警告系統(tǒng)等先進的駕駛員輔助功能已經(jīng)成為許多車型的標準配置。今天的非傳統(tǒng)動力系統(tǒng)設(shè)計——混合動力和全電動汽車的半導(dǎo)體含量(按價值計算)是內(nèi)燃機汽車的兩倍。未來的全自動汽車將配備激光雷達傳感器、圖像識別系統(tǒng)和5G通信，其半導(dǎo)體含量可能是非自動汽車的8到10倍。

汽車市場已經(jīng)成為半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的首選。在2019年第14次KPMG全球半導(dǎo)體高管調(diào)查中，半導(dǎo)體高管表示，汽車是未來幾年公司增長的第二重要應(yīng)用，僅次于物聯(lián)網(wǎng)(loT)，領(lǐng)先于無線通信應(yīng)用。

快速增長的前景和創(chuàng)新的需求吸引了整個供應(yīng)鏈的許多新進入者。有新的汽車與傳統(tǒng)汽車制造商直接競爭，許多科技公司(特別是自主駕駛和電動動力系統(tǒng))建立電子制造服務(wù)企業(yè)(有能力挑戰(zhàn)建立汽車電子供應(yīng)商對某些系統(tǒng)一級)和許多軟件供應(yīng)商，包括一些業(yè)內(nèi)頂尖的名字。

這意味著傳統(tǒng)的經(jīng)營方式正面臨壓力。汽車制造商、一級電子產(chǎn)品供應(yīng)商、一級半導(dǎo)體公司之間長期穩(wěn)固的關(guān)系正在轉(zhuǎn)變，以打造未來的汽車。市場參與者將需要與傳統(tǒng)參與者以及新進入者探索新的伙伴關(guān)系和合作模式。

四、汽車半導(dǎo)體的發(fā)展機會

中國逐步突破，迎來進口替代&電動智能新機遇

根據(jù)觀察，目前國內(nèi)在半導(dǎo)體領(lǐng)域有所突破，雖然在汽車級半導(dǎo)體仍處于弱勢地位，但是在家電、工業(yè)等領(lǐng)域逐漸實現(xiàn)進口替代。在汽車級IGBT領(lǐng)域，比亞迪取得突破。斯達半導(dǎo)部分產(chǎn)品應(yīng)用于新能源車領(lǐng)域。這些是中國在汽車級半導(dǎo)體領(lǐng)域獲得突破的跡象。此外，國內(nèi)上市公司通過資本運作，收購整合全球主要半導(dǎo)體企業(yè)，比如聞泰科技收購安世半導(dǎo)，韋爾股份收購豪威科技。通過并購疊加內(nèi)生發(fā)展，中國汽車級半導(dǎo)體有望獲得大的突破，實現(xiàn)進口替代。相關(guān)汽車半導(dǎo)體企業(yè)有望深度受益進口替代&汽車電動智能帶來單車半導(dǎo)體價值量顯著提升機遇。

國內(nèi)：半導(dǎo)體逐步突破，已在家電&工業(yè)等領(lǐng)域形成替代由于汽車級產(chǎn)品認證極為嚴格，對耐用性、產(chǎn)品性能、抽樣方案等要求極高，汽車級半導(dǎo)體相較于消費級半導(dǎo)更難打入供應(yīng)鏈體系，但一旦進入很難被替代。

車規(guī)級半導(dǎo)體相較于消費級有更高要求車電子行業(yè)協(xié)會AEC制定的汽車用功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)品標準與消費級功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)品標準對比

內(nèi)生&外延：兩條腿走，汽車級半導(dǎo)體有望迎來新機遇在當(dāng)前特殊的全球貿(mào)易背景下，大國博弈愈演愈烈，實現(xiàn)自主可控極為重要。此外，當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型迫在眉睫，對資本、人力的依賴需要得到積極的轉(zhuǎn)變，低端制造業(yè)不斷外遷，產(chǎn)業(yè)亟待升級才能實現(xiàn)持續(xù)的增長。技術(shù)驅(qū)動帶來的新業(yè)態(tài)、新經(jīng)濟成為核心選擇。國

內(nèi)通過外延并購疊加內(nèi)生突破，汽車半導(dǎo)體有望迎來新機遇。

外延并購切入汽車級半導(dǎo)體外延并購是企業(yè)成長的重要路線，也是技術(shù)切入的重要途徑。資本市場通過并購整合，如果整合成功，有望在汽車級半導(dǎo)體實現(xiàn)自主可控。

自主技術(shù)逐漸突破，迎來曙光國內(nèi)技術(shù)在不斷突破，有望在未來幾年通過并購&內(nèi)生模式，快速搶占外資份額，實現(xiàn)進口替代。

IGBT是重要的功率半導(dǎo)體，廣泛應(yīng)用于直流充電樁、新能源車電控、高鐵等領(lǐng)域2018年中國IGBT市場規(guī)模約181億元，全球預(yù)計60億美金（來源yole），且未來增長較快，得益于電動車等驅(qū)動。目前國內(nèi)的IGBT基本來源于進口，尤其是大功率。

近年來，國內(nèi)技術(shù)在不斷突破。以斯達半導(dǎo)、比亞迪等為代表的IGBT企業(yè)逐漸取得突破。根據(jù)IHS數(shù)據(jù)，2017年斯達股份在全球IGBT排名第10名，是唯一一家中國企業(yè)，市場份額為2.00%。公司客戶包括上海電驅(qū)動、合肥巨一、匯川技術(shù)等，從公司客戶結(jié)構(gòu)來看，部分產(chǎn)品已經(jīng)開始在電動車領(lǐng)域應(yīng)用，進口替代逐漸展開。

再看比亞迪，比亞迪2005年組建IGBT研發(fā)團隊，2012年IGBT2.0研發(fā)成功，并在e6等車型上裝車，2018年比亞迪發(fā)布車規(guī)級IGBT4.0。此外，比亞迪正加碼對第三代半導(dǎo)體材料SiC的研究，有望實現(xiàn)全面自主可控。2019年11月，藍海華騰發(fā)布公告，與比亞迪簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在IGBT及電控領(lǐng)域利用各方優(yōu)勢，實現(xiàn)互利共贏。可以見得，進口替代正在一步步展開。

中國逐步突破，供給端將出現(xiàn)質(zhì)的飛躍。通過并購快速介入原本難以企及的汽車級半導(dǎo)體領(lǐng)域（比如聞泰收購安世半導(dǎo)體介入汽車功率半導(dǎo)體、韋爾收購豪威科技介入汽車傳感器、北京君正收購ISSI進入汽車存儲芯片領(lǐng)域），有望依靠國內(nèi)強大的市場需求，快速搶占外資市場份額。此外，在供給端，也觀察到國內(nèi)技術(shù)的不斷突破，以斯達半導(dǎo)、比亞迪為例的IGBT企業(yè)不斷崛起，產(chǎn)業(yè)上下游合作已經(jīng)展開，進口替代已在路上

五、四個汽車趨勢正在加速半導(dǎo)體需求

汽車半導(dǎo)體產(chǎn)品市場已經(jīng)取得了令人矚目的增長，預(yù)計2019年將達到400億美元。四個相互關(guān)聯(lián)的趨勢——電氣化、自動化、互聯(lián)性和移動即服務(wù)(MaaS)——將極大地改變典型汽車的特性。

從2013年到2019年，銷售額以大約8%的復(fù)合年增長率增長250億到400億美元。今天，最重要的應(yīng)用是信息娛樂和遠程信息處理，車身便利，和動力系統(tǒng)。然而，今天的汽車，以其所有基于電子的便利、性能和安全特性，僅僅代表了汽車工程的巨大轉(zhuǎn)變的開始。越來越多的功能和價值將基于軟件和電子，以及硬件和軟件的無縫集成，而不是機械部件。這將推動半導(dǎo)體需求，并改變汽車制造商、一級供應(yīng)商和芯片制造商之間的關(guān)系。

1、電動汽車

汽車工業(yè)將以多快的速度從燃油動力轉(zhuǎn)向電動汽車，這是一個有爭議的問題，但動力傳動系統(tǒng)的電氣化正在進行中。如今，電池驅(qū)動的電動汽車(BEVs)僅占全球輕型汽車銷量的2%，畢馬威(KPMG)的最新研究表明，電動汽車的大規(guī)模市場還需要十年或更長的時間。

然而，盡管對全球電動汽車銷量的預(yù)測差異很大，但大多數(shù)分析師都認為，到2030年，超過50%的汽車將實現(xiàn)某種形式的電氣化。而且，隨著汽車動力系統(tǒng)從傳統(tǒng)內(nèi)燃機車轉(zhuǎn)向電動汽車，每輛車的半導(dǎo)體含量(按價值計算)增加了一倍，這是由于離散半導(dǎo)體、復(fù)合半導(dǎo)體和傳感器的使用增加。

2、自動駕駛汽車

汽車行業(yè)正在競相設(shè)計自動駕駛汽車。一輛不需要駕駛員的全自動汽車所示，汽車工程師協(xié)會創(chuàng)造的等級為5級)在大規(guī)模生產(chǎn)汽車方面仍遙遙無期。但預(yù)計，4級車將在未來兩到三年內(nèi)出現(xiàn)在城市市場的商用車隊中。

到2030年，擁有4級或5級自主駕駛能力的汽車將占全球汽車總銷量的10%以上這些車輛的半導(dǎo)體含量(按價值計算)將是沒有自動化的汽的8到10倍，與現(xiàn)在的汽車相比，它們將越來越像帶輪子的超級計算機。

3、車聯(lián)網(wǎng)

自上世紀90年代通用汽車(GeneralMotors)推出OnStar系統(tǒng)以來，汽車制造商一直在生產(chǎn)能夠與外部世界連接的汽車。OnStar系統(tǒng)包括緊急通信和使用GPS和無線通信的自動撞車通知。從那時起，車輛遠程信息系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)展到提供導(dǎo)航、遠程車輛健康監(jiān)測、艦隊車輛跟蹤和其他基于通信的服務(wù)。

自動駕駛汽車將需要一個全新的連接水平。例如，Intel估計一輛聯(lián)網(wǎng)的汽車每天至少可以產(chǎn)生4tb的數(shù)據(jù)，包括導(dǎo)航、導(dǎo)航、信息娛樂和其他類型的信息。這些數(shù)據(jù)必須以最大的可靠性進行存儲、保護、傳輸和分析，以指導(dǎo)安全的車輛行動。所有這些功能都驅(qū)動著半導(dǎo)體需求，不僅在汽車本身，而且在所需的基礎(chǔ)設(shè)施中。

4、移動性即服務(wù)(MaaS)

最后，移動性即服務(wù)(MaaS)產(chǎn)品正在重塑人們和商品的移動方式。第一波移動服務(wù)——優(yōu)步(Uber)、Lyft、滴滴和olo等叫車平臺——已經(jīng)改變了人們在美國和世界各地城市的出行方式。數(shù)據(jù)顯示70%的美國人每天只在優(yōu)步(Uber)或Lyft的皮卡車上待10分鐘。網(wǎng)約車和拼車已經(jīng)擾亂了出租車、快遞和汽車租賃業(yè)務(wù)，并正在影響大城市的汽車保有量模式?，F(xiàn)在，開始看到第二波移動服務(wù)，旨在移動和運送貨物，而不是人。

當(dāng)電動汽車、AV、聯(lián)網(wǎng)車輛和MaaS會聚時可以看到。

盡管MaaS汽車不一定需要聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛或電動，但這四種趨勢的融合是MaaS增長的關(guān)鍵觸發(fā)點。電動汽車和全自動汽車對大多數(shù)消費者來說仍然過于昂貴，但當(dāng)用于MaaS車隊時，自動聯(lián)網(wǎng)電動汽車的總擁有成本會發(fā)生變化。只要可靠的車輛技術(shù)和必要的基礎(chǔ)設(shè)施到位，作為一種服務(wù)的自主移動(AV-MaaS)可以成為城市地區(qū)個人車輛所有權(quán)的一個有吸引力和成本效益的替代選擇。

隨著對AV-MaaS汽車和其他先進汽車的需求不斷增長，汽車半導(dǎo)體的需求也在迎來前所未有的增長。

汽車電子技術(shù)日益成熟對半導(dǎo)體