我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與對策研究

Abstract......繼續(xù)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計〔論文題目建設(shè)項(xiàng)目的計價與控制研究專業(yè)會計學(xué)姓名王小二學(xué)號5191211120指導(dǎo)教師李大成起訖日期2016年05月10日Abstract......我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與對策研究摘要據(jù)統(tǒng)計,我國中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過60%,納稅總額占國家稅收總額的一半以上,完成了60%以上的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā),無可爭議地占據(jù)了我國經(jīng)濟(jì)版圖的"半壁江山"。中小企業(yè)數(shù)量龐大,遍布各行各業(yè),已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)體中最具創(chuàng)新、最具活力、最具潛力的市場主體,在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決就業(yè)、增加財政收入等方面都發(fā)揮著不可替代的作用。國家也高度重視中小企業(yè)的發(fā)展,把促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展作為國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分,把扶持中小企業(yè)發(fā)展作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)政策。但是,中小企業(yè)"強(qiáng)勢弱位"的狀況沒有得到根本改觀,尤其是融資方面,對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)與其獲得的金融支持極不對稱。由于中小企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱、資金少,在當(dāng)前金融危機(jī)的影響下,中小企業(yè)融資陷入更加尷尬的境地,很容易產(chǎn)生資金鏈斷裂、融資困難,甚至面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。近年來中小企業(yè)融資困難的問題逐漸成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個關(guān)鍵因素,如何解決中小企業(yè)融資難的問題已成為當(dāng)前政府及金融界關(guān)注的熱點(diǎn)。關(guān)鍵字：中小企業(yè)；融資；困難......ResearchontheFinancingActualityandCountermeasureofChineseSmallandMedium-sizedEnterprisesAbstractAccordingtostatistics,thefinalproductandservicevaluecreatedbyChina'ssmallandmediumenterprisesaccountedfortheproportionofGDPmorethan60%.ThetotaltaxofSMEsaccountedformorethanhalfofthecountry'stotaltax.SMEsinChinacompletedthemorethan60%ofinventionpatentsandmorethan80%ofnewproductdevelopment.So,theSMEsindisputablyoccupiedthehalfofourcountry'seconomicterritory.ThenumberofSMEsisquitelargeanditinvolvedinallwalksoflife.TheSMEshavebecomethemostinnovative,themostdynamicandthemostpotentialmarketplayersinChina'seconomy.Itplaysanirreplaceableroleinpromotingnationaleconomicdevelopment,solvingemployment,increasingfinancialincomeandsoon.CountriesalsoattachgreatimportancetothedevelopmentofSMEs.PromotingthedevelopmentofSMEshasbeinganimportantpartofthenationaldevelopmentstrategy,andsupportingthedevelopmentofSMEshasbeinganimportanteconomicpolicy.However,the"strongadvantageandweakstatus"situationofSMEshasnotbeenfundamentallychanged,especiallyinfinancing.Itscontributiontoeconomyandfinancialsupportisextremelyasymmetric.Undertheimpactofthecurrentfinancialcrisis,duetothesmallsize,weakstrength,lesscapital,SMEs'financingfallsintoamoreembarrassingsituation.Itwouldbeeasytooccurtocapitalchainrupture,havemoredifficultiesinfinancing,andevenfacetheriskofbankruptcy.Inrecentyears,thefinancingdifficultiesofSMEshavegraduallybecomeakeyfactorrestrictingthedevelopmentofChina'seconomy.HowtosolvetheproblemoffinancingofSMEshasbecomethefocusofattentionofthecurrentgovernmentandfinancialsector.KeyWord:Smallandmedium-sizedenterprises;Financing;Difficulty目錄摘要IAbstractII第一章緒論11.1研究意義11.2概念界定21.3文章架構(gòu)3第二章中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀42.1國外中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀42.2國內(nèi)中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀52.3文獻(xiàn)綜述6第三章我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀73.1融資渠道73.2融資方式73.3融資特點(diǎn)9第四章我國中小企業(yè)融資困境分析104.1我國中小企業(yè)融資的困境分析104.2我國中小企業(yè)融資困境的原因分析11第五章新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)155.1新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資面臨的機(jī)遇155.2新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資面臨的挑戰(zhàn)16第六章解決我國中小企業(yè)融資難的對策分析186.1政府方面的建議186.1金融機(jī)構(gòu)方面的建議196.1企業(yè)方面的建議206.1社會方面的建議21結(jié)語23參考文獻(xiàn)24致謝25第一章緒論......第一章緒論1.1研究意義中小企業(yè)具有大中型企業(yè)無法比擬的特殊性和優(yōu)越性。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)程的逐步完善,民營經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,中小企業(yè)逐漸呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展趨勢,中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動中的地位和作用日益凸顯,成為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的重要組成部分,是我國經(jīng)濟(jì)增長及運(yùn)行的基礎(chǔ)性力量,也是國民經(jīng)濟(jì)順利發(fā)展和社會穩(wěn)定的保證。目前,中小企業(yè)占中國企業(yè)總數(shù)的99%以上,對GDP的貢獻(xiàn)超過60%,對稅收的貢獻(xiàn)超過50%,提供了近70%的進(jìn)出口貿(mào)易額,創(chuàng)造了80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。全國中小企業(yè)工作體系已擁有120家省、市、縣的中小〔民營企業(yè)協(xié)會、促進(jìn)會、聯(lián)合會,中國中小企業(yè)協(xié)會會員達(dá)到15萬家。中小企業(yè)在安置城鎮(zhèn)下崗職工、吸納農(nóng)村剩余勞動力方面做出了巨大的貢獻(xiàn),是我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個重點(diǎn)。中小企業(yè)也是國家自主創(chuàng)新的一個重要力量,60%以上的發(fā)明專利,74%以上技術(shù)創(chuàng)新和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)都來自于中小企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的快速發(fā)展,促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級,成為推動創(chuàng)新型國家建設(shè)的生力軍。中小企業(yè)存在融資的歷史性難題。在金融資源的配置方面,中小企業(yè)始終處于劣勢地位,生存和發(fā)展的困難嚴(yán)重困擾著中小企業(yè)。中小企業(yè)面臨著融資難和稅負(fù)重的困難,無法獲得長期持續(xù)的金融支持,大部分的金融機(jī)構(gòu)和銀行嫌貧愛富、重大輕小、偏私向公,不能為中小企業(yè)提供充足的資金支持。改革開放之初,我國中小企業(yè)的融資受到了所有制的歧視,商業(yè)銀行偏向于大中型企業(yè),對中小企業(yè)提供的融資服務(wù)少,使得中小企業(yè)難以獲得金融支持。隨著金融深化的加深,中小企業(yè)的融資環(huán)境得到了一定的改善,融資渠道也有所增加,但是中小企業(yè)財務(wù)制度不完善、經(jīng)營風(fēng)險高、缺乏抵押、信用記錄缺少,在金融貸款時仍存在很大問題。中小企業(yè)板的推出使得一些中小企業(yè)可以通過股票市場融資,但仍有更多的中小企業(yè)被拒于市場融資的門外。后危機(jī)時代中小企業(yè)融資問題更加突出。后危機(jī)時代是指危機(jī)緩和后,出現(xiàn)的一種較為平穩(wěn)的狀態(tài)。它不是危機(jī)結(jié)束后的時代,而是指危機(jī)的尾聲,只是危機(jī)過了最嚴(yán)重的階段而已。...世界經(jīng)濟(jì)仍然存在很多不確定因素,經(jīng)濟(jì)危機(jī)隨時還會回來,甚至加劇,也有可能引起新一輪的衰退。為應(yīng)對金融危機(jī)的影響,我國政府采取了積極的財政政策。后危機(jī)時代,出現(xiàn)了流動性過剩、通貨膨脹、房價上漲過快等問題。為解決上述問題,央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,大力壓縮信貸規(guī)模。由此,市場上有數(shù)萬億流動性被凍結(jié),原本融資困難的中小企業(yè)再次陷入貸款的困境。中小企業(yè)融資難題不僅是重大的經(jīng)濟(jì)問題,是重大的社會問題。解決中小企業(yè)融資難題,有利于緩解當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境,擴(kuò)大就業(yè)渠道,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。解決好中小企業(yè)融資困境,促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展,是社會發(fā)展及市場經(jīng)濟(jì)的需要,有助于提升我國的科技創(chuàng)新能力和綜合競爭力。1.2概念界定中小企業(yè)目前為止,對于中小企業(yè)的定義,世界各國還沒有統(tǒng)一的規(guī)定,因此,很難對中小企業(yè)進(jìn)行比較完整的定義。不同的國家,在不同的發(fā)展階段,對于不同的行業(yè),企業(yè)是在不斷發(fā)展的,中小企業(yè)是一個動態(tài)的概念。一般來說,主要從質(zhì)和量兩方面對中小企業(yè)的概念進(jìn)行限定,在量上的指標(biāo)有：資產(chǎn)總值、利潤大小、雇員數(shù)量、市場范圍等可以進(jìn)行量化的數(shù)據(jù)指標(biāo)；在質(zhì)上的指標(biāo)有：管理效率、企業(yè)組織形式、所處行業(yè)地位、市場公信力等難以量化的指標(biāo)。從新中國建立到目前為止,伴隨著中國國民經(jīng)濟(jì)的騰飛,大中小型企業(yè)的新陳代謝和發(fā)展,根據(jù)規(guī)模等其他指標(biāo),政府對中小企業(yè)有過七次劃分。最近的一次是在20XX2月,政府制定并頒布了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》。根據(jù)匯總統(tǒng)計,文章將中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了劃分,如表1所示。表1各行業(yè)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)名稱工業(yè)建筑業(yè)零售業(yè)批發(fā)業(yè)交通運(yùn)輸業(yè)郵政業(yè)住宿餐飲業(yè)雇員數(shù)量〔人300600100100500400400銷售總額〔萬元3000300010003000300030003000資產(chǎn)總值〔萬元40004000——————————資料來源：統(tǒng)計局網(wǎng)及《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》表中有三個指標(biāo)：雇員數(shù)量、銷售總額、資產(chǎn)總值,各指標(biāo)后面數(shù)字代表了具體的限制條件〔各指標(biāo)小于所對應(yīng)的數(shù)值,只要滿足三個指標(biāo)中的任何一個,我們即可認(rèn)為是中小企業(yè)。本文所述的中小企業(yè)也是按照這個標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分的。企業(yè)融資企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金,使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運(yùn)動過程。當(dāng)資金短缺時,以最小的代價籌措到適當(dāng)期限,適當(dāng)額度的資金；當(dāng)資金盈余時,以最低的風(fēng)險、適當(dāng)?shù)钠谙尥斗懦鋈?以取得最大的收益,從而實(shí)現(xiàn)資金供求的平衡。1.3文章架構(gòu)基于國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的新常態(tài),文章對我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和對策進(jìn)行了研究,文章架構(gòu)如下：第一章,闡明了文章研究的背景及意義,對中小企業(yè)和企業(yè)融資進(jìn)行了界定；第二章,介紹了國內(nèi)外中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀；第三章,分析了我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀,主要包括融資渠道、融資方式及融資特點(diǎn)；第四章則對我國中小企業(yè)的融資困境進(jìn)行了分析,并探究其背后的原因；第五章,基于新常態(tài)背景下,討論了我國中小企業(yè)融資面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)；第六章,就我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因,提出了針對性的對策建議；文章的最后,是對本文的總結(jié)和概括。XX工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計<論文>......第二章中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀2.1國外中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀關(guān)于中小企業(yè)融資理論的國外研究現(xiàn)狀。早在1931年,麥克米倫在調(diào)研了英國金融體系和企業(yè)后,提交給英國政府一份《麥克米倫報告》,闡述了中小企業(yè)發(fā)展過程中存在的資金缺口,稱為"麥克米倫缺口",即資金供給方不愿意以中小企業(yè)提出的條件提供資金。[1]1977年羅斯在《貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)刊》上發(fā)表題為《財務(wù)結(jié)構(gòu)的確定：激勵信號方法》的文章,首次系統(tǒng)地將信息不對稱理論引入企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析,認(rèn)為在公司經(jīng)營者掌握了公司未來收益和投資風(fēng)險的充分信息而投資者缺乏這些信息的條件下,投資者必須通過由公司輸出的信息來間接地評價公司的市場價值。[2]此基礎(chǔ)上,邁爾斯和麥吉勒夫1984年在《財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)刊》上發(fā)表了題為《企業(yè)有信息而投資者沒有信息時的投資和融資決策》的論文,提出了資本結(jié)構(gòu)的排序假說。1984年,Myers&Majluf基于信息不對稱問題,提出了資本結(jié)構(gòu)的順序偏好理論。提出中小企業(yè)由于擔(dān)心控制權(quán)被稀釋,更愿意采用對企業(yè)干預(yù)程度小的融資方式,即先內(nèi)源性融資,后外源性融資,既采用外源性融資,也是先債權(quán)后股權(quán)。[3]國外關(guān)于中小企業(yè)融資難的理論研究。1981年,斯蒂格利茨和韋斯提出了分析中小企業(yè)融資問題模型<S-W模型>,進(jìn)一步揭示了信貸配給的真正原因。在信息不對稱的情況下,當(dāng)銀行不能確定借款人的投資行為而引起信貸風(fēng)險時,會通過提高利率以補(bǔ)償風(fēng)險,但是這樣做的結(jié)果會使低風(fēng)險的借款人退出市場的逆向選擇行為,但高風(fēng)險的借款人不會因此做法減少借款。相較投資風(fēng)險較高的中小企業(yè),銀行出于謹(jǐn)慎性原則,更愿意將資金投向信用基礎(chǔ)好、投資風(fēng)險小的大企業(yè),雖然給大企業(yè)的貸款利率低于給中小企業(yè)的貸款利率。[4]1996年,Jayartre&Strahan提出了規(guī)模匹配理論,揭示了銀行對中小企業(yè)的貸款意愿并不與銀行規(guī)模成正比,銀行規(guī)模越大,越不愿意為中小企業(yè)提供貸款。[5]1998年,Begrer&Udell通過研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)因企業(yè)所處成長階段的信息、資產(chǎn)規(guī)模等約束條件的變化而變化。例如:處于初創(chuàng)期的企業(yè),由于資產(chǎn)規(guī)模較小,融資渠道較窄:處于成熟期的企業(yè),資產(chǎn)規(guī)模變大,融資渠道隨之變寬。[6]國外就中小企業(yè)融資路徑探索研究現(xiàn)狀。20XX,?zkarabacak提出了信息不對稱假說,中小金融機(jī)構(gòu)由于與中小企業(yè)長期合作,對中小企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況非常了解,基本不存在信息不對稱問題。相較大銀行為規(guī)避風(fēng)險而產(chǎn)生的惜貸行為,中小金融機(jī)構(gòu)對于解決中小企業(yè)融資難問題更具有明顯的優(yōu)勢。[7]StrahanPE和WestonJP〔1998曾闡述過類似觀點(diǎn)。[8]WilliamD.Bradford〔1987等通過建立理論模型來分析政府融資項(xiàng)目對中小企業(yè)融資所產(chǎn)生的效益。指出:相較政府直接貸款,信貸擔(dān)保項(xiàng)目更能有效地貸款給中小企業(yè)并能降低中小企業(yè)的借貸風(fēng)險。[9]20XX,格雷戈里和塔涅夫提出了推進(jìn)利率自由化進(jìn)程、允許銀行收取交易費(fèi)等建議解決民營企業(yè)融資問題。[10]2.2國內(nèi)中小企業(yè)融資的研究現(xiàn)狀林毅夫〔2001認(rèn)為"民營中小企業(yè)融資難的根本原因是中小企業(yè)的經(jīng)營透明度比較低,財務(wù)制度不健全。"[11]楊楹源等〔2000認(rèn)為中小企業(yè)的財務(wù)不規(guī)范、抵押擔(dān)保難、產(chǎn)業(yè)屬性以及所有制觀念等因素是造成了中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀的原因。[12]中國人民銀行研究局課題組于20XX從間接融資體系和金融體系方面對中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,認(rèn)為間接融資體系方面存在的制度缺陷、金融工具單一、信用監(jiān)督和評估體系的缺乏,是造成資金需求方與資金供應(yīng)方的預(yù)期懸殊的原因。金融體制方面存在的"缺乏與中小企業(yè)相匹配的中小銀行",是形成中小企業(yè)融資難的根本原因。國內(nèi)學(xué)者胡乃武〔2006從信息不對稱引起的交易成本角度進(jìn)行了分析,認(rèn)為中小企業(yè)多以企業(yè)家及其家族為核心,組織結(jié)構(gòu)簡單化,管理方式人格化,因此融資所需信息的生產(chǎn)和傳遞都是通過私人方式,同時,與大企業(yè)相比,中小企業(yè)經(jīng)營者的聲謄較低,其管理風(fēng)格及行為特征等方面具有很大的不確定性,中小企業(yè)貸款所面臨的道德風(fēng)險也相對更嚴(yán)重。[13]還有的學(xué)者從內(nèi)部管理角度進(jìn)行了分析,劉秀麗等人認(rèn)為,民營企業(yè)大多創(chuàng)業(yè)時間不長,缺乏歷史信用記錄,存在著內(nèi)部管理制度和財務(wù)制度不健全的現(xiàn)象,往往缺乏各種反應(yīng)企業(yè)資金的流動性、盈利性和安全性的具體信息,銀行對其信用度評估相應(yīng)不高,從而使商業(yè)銀行對民營企業(yè)的貸款要求持謹(jǐn)慎態(tài)度。[14-18]從擔(dān)保體系和融資體系不健全的角度來分析,楊豐來、黃永航認(rèn)為四大國有銀行的產(chǎn)權(quán)特性、防范信息不對稱風(fēng)險而導(dǎo)致了交易成本過高、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、貸款責(zé)任人的"信貸終身責(zé)任制"和激勵不足等現(xiàn)象,導(dǎo)致了中小企業(yè)貸款的動力不足。[19].........從解決中小企業(yè)融資難途徑的分析研究,楊勝剛等認(rèn)為,通過發(fā)展信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以有效的降低信息不對稱問題,從建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制、建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)和被擔(dān)保企業(yè)的資信評級制度和建立長期客戶檔案,發(fā)展關(guān)系型擔(dān)保入手。[20-22]曾鳴等提出,發(fā)展"中小企業(yè)貸款保證保險"可以將信用擔(dān)保風(fēng)險轉(zhuǎn)移到風(fēng)險承受能力更強(qiáng)的保險機(jī)構(gòu),同時,通過商業(yè)銀行和商業(yè)保險公司合作組建專為廣大中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)或金融部門,利用網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢,推廣并做大"中小企業(yè)貸款保證保險"或相關(guān)險種,可以更好地為中小企業(yè)融資服務(wù)。[23]劉曼紅<20XX>從自籌資金、間接融資、直接融資等二種渠道分析了如何解決我國中小企業(yè)融資難的問題,并從政府支持和建立中小企業(yè)擔(dān)保體系兩個方面對中小企業(yè)融資的外部條件建設(shè)進(jìn)行了研究。[24]..2.3文獻(xiàn)綜述國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)界學(xué)者關(guān)于中小企業(yè)融資方面的文獻(xiàn),具有如下共性,首先,在融資結(jié)構(gòu)理論方面的見解都有很成熟；第二,對共同關(guān)注的中小企業(yè)融資難的影響因素都進(jìn)行了深入的分析；第三,針對各自不同的經(jīng)濟(jì)背景提出的策略,都能夠?qū)χ行∑髽I(yè)融資的困境有所裨益。但是,研究結(jié)論與融資實(shí)踐還存在一定的距離。借鑒中外文獻(xiàn)的理論,結(jié)合我國目前實(shí)情,我國中小企業(yè)面臨的問題同世界各國中小企業(yè)一樣,存在信息不對稱、融資成本高、經(jīng)營風(fēng)險大等問題。除此之外,還具有我國特別經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的特質(zhì)性問題,例如金融、政治、經(jīng)濟(jì)、法律等各方面。因此緩解和解決我國中小企業(yè)融資難問題,需要采取系統(tǒng)、綜合的措施。只有解放思想,與時俱進(jìn),理論結(jié)合實(shí)踐,制定符合中國實(shí)際的解決方案,才能讓中小企業(yè)走出融資困境。...第三章我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀隨著國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級步伐的加快,新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)企業(yè)不斷出現(xiàn)。但與之相適應(yīng)的金融體系跟不上社會需求的變化,出現(xiàn)了科技中小企業(yè)資金不足,難以發(fā)展的局面,進(jìn)而推動了地下錢莊的盛行,嚴(yán)重擾亂了金融市場秩序。隨著國家對科技中小企業(yè)的關(guān)注,科技銀行應(yīng)運(yùn)而生,為科技中小企業(yè)解決資金問題發(fā)揮了重要作用。同時也推動了我國產(chǎn)業(yè)調(diào)整的進(jìn)程,促進(jìn)了科技與金融的結(jié)合,創(chuàng)新了金融制度,改變了科技部門不懂金融,金融部門不懂技術(shù)的局面。近年來國內(nèi)科技銀行發(fā)展迅速,結(jié)合地區(qū)實(shí)際,各省市因地制宜形成了各自的特色,如：XX模式、XX模式、XX模式、XX模式等。3.1融資渠道企業(yè)融資按渠道的不同主要分為四類：上市發(fā)行股票融資、銀行貸款、發(fā)行債券和民間借貸。我國存在大量的中小企業(yè),大多數(shù)中小企業(yè)都是小生產(chǎn)的生產(chǎn)方式,規(guī)模較小,很難達(dá)到我國對于上市企業(yè)的要求,所以大多中小企業(yè)不能通過上市來融資。而發(fā)行企業(yè)債券在我國是被嚴(yán)格控制的,不但對發(fā)行主體有很高的條件要求,并且需要經(jīng)過嚴(yán)格的審批,目前只有少數(shù)大型國有企業(yè)發(fā)行了企業(yè)債券。對中小企業(yè)來說,發(fā)行企業(yè)債券是不現(xiàn)實(shí)的債權(quán)融資渠道。事實(shí)上,大多中小企業(yè)更希望通過銀行借貸的方式來進(jìn)行融資,然而在商業(yè)銀行方面,更愿意貸款給實(shí)力雄厚的大型企業(yè),許多中小企業(yè)被各種嚴(yán)苛的條件拒之門外。據(jù)不完全統(tǒng)計,中小企業(yè)貸款申請遭拒率達(dá)56%。目前,中小企業(yè)的融資渠道主要是民間借貸。3.2融資方式在市場經(jīng)濟(jì)中,中小企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金：內(nèi)源融資和外源融資。前者是同一經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化；后者是不同經(jīng)濟(jì)體之間的儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。內(nèi)源融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資,具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資。...內(nèi)源融資對企業(yè)資本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性的特點(diǎn),是企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成部分。內(nèi)源融資可以減少信息不對稱問題及與此有關(guān)的激勵問題,節(jié)約企業(yè)的的交易費(fèi)用,降低融資成本,增強(qiáng)企業(yè)的剩余控制權(quán)。因此,內(nèi)源融資在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展壯大中的作用是相當(dāng)重要的。但是,內(nèi)源融資能力及其增長,受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來收益預(yù)期等方面的制約。外源融資是指企業(yè)通過一定方式從外部吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄,使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的過程。外源融資對企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)。因此,在經(jīng)濟(jì)日益貨幣化、信用化和證券化的進(jìn)程中,外源融資成為企業(yè)獲取資金的主要方式。現(xiàn)實(shí)中的資金供求矛盾總是存在的,并推動著外源融資的發(fā)展。外源融資的發(fā)展,提高全社會對儲蓄資源的動員和利用能力,優(yōu)化社會資源的配置效率,有利于分散投資風(fēng)險。一般來說,企業(yè)外源融資是通過金融媒介機(jī)制的作用,以直接融資和間接融資的形式實(shí)現(xiàn)的。表2各種融資方式及其關(guān)系資金性質(zhì)融資方式來源自有資金資本金內(nèi)源融資折舊資金留存利潤借入資金發(fā)行股票直接融資外部融資發(fā)行債券其他企業(yè)資金〔各種商業(yè)信用外商資金銀行借貸資金間接融資非銀行金融機(jī)構(gòu)〔融資租賃、典當(dāng)其中,直接融資是指企業(yè)作為資金的需求者向資金供給者融通資金的方式,是資金盈余部門在金融市場購買資金短缺部門的直接證券,如商業(yè)期票、商業(yè)匯票、債券和股票的融資方式,此外,政府撥款、占用其他企業(yè)資金、民間借貸和內(nèi)部集資等都屬于直接融資范疇。間接融資則是企業(yè)通過金融中介機(jī)構(gòu)間接向資金供給者融通資金的方式。間接融資是由金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門之間的流動,具體的交易媒介包括貨幣和銀行券、存款、銀行匯票等非貨幣間接證券。另外,"融資租賃"、"票據(jù)貼現(xiàn)"等方式也屬于間接融資的方式。3.3融資特點(diǎn)在融資渠道的選擇上,中小企業(yè)較多的依賴內(nèi)源融資。中小企業(yè)一般建立的時間較短,缺乏外源融資所需的信用記錄和健全的財務(wù)報表,信用能力也較差,很難得到外部投資者和銀行的信任,這就決定了其主要依靠業(yè)主出資和企業(yè)的內(nèi)部積累來進(jìn)行融資。表3內(nèi)源融資成為我國中小企業(yè)的主要融資方式經(jīng)營年限融資方式自我融資〔%銀行貸款〔%非金融機(jī)構(gòu)〔%其他渠道〔%短于3年2.73-5年92.13.060.354.46-10年89.0長于10年1.3總計90.54.02.62.9資料來源:NeilGregory,StoyanTenev,DileepM.Wag1e,2006,China'sEmergingEnterprises:ProspectfortheNewCentury債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻度高和更加依賴流動性強(qiáng)的短期貸款。中小企業(yè)經(jīng)營靈活性要求其資產(chǎn)快速周轉(zhuǎn),在營運(yùn)資金和流動資金的使用比率上高十大企業(yè)。同時中小企業(yè)的自有資金比率低,所需的營運(yùn)資金主要依賴銀行的短期融資。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)更加依賴企業(yè)之間的商業(yè)信用、設(shè)備租賃等來自非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間的各種非正規(guī)融資渠道。中小企業(yè)貸款的需求具有季節(jié)性,應(yīng)急性特征,而銀行貸款的手續(xù)比較繁瑣,這就迫使中小企業(yè)將更多的求助十手續(xù)簡單的商業(yè)信用和民間借貸等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。雖然非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資成本高十正規(guī)金融機(jī)構(gòu),但它們能更好的適應(yīng)中小企業(yè)的需求。...........第四章我國中小企業(yè)融資困境分析4.1我國中小企業(yè)融資的困境分析第一,中小企業(yè)融資難問題存在地區(qū)差異我國普遍存在中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象,但是,不同地區(qū)間表現(xiàn)出不同的嚴(yán)峻程度。我國地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不均衡,所處的政策、金融等大環(huán)境存在較大差別。雖然各地區(qū)中小企業(yè)所呈現(xiàn)出的融資難程度不盡相同,但又有一些共性特征。總體來看,作為我國中小企業(yè)最為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)程度最輕,而中、西部地區(qū)則較為嚴(yán)峻,尤其是西部,目前大多數(shù)中小企業(yè)資金仍主要來源于自我積累的內(nèi)源融資。第二,中小企業(yè)融資渠道單一主要體現(xiàn)的兩個方面：內(nèi)源性融資有限和外源性融資問題突出。在創(chuàng)立和發(fā)展初期,中小企業(yè)很大程度上依靠自籌資金。隨著經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大,對資金的需求會大幅上升。因此,僅僅依托利潤分配和自我積累的方式,不能滿足企業(yè)對營運(yùn)資金的需求。這時,企業(yè)會選擇外源性融資來補(bǔ)充企業(yè)對資金的需求。從間接融資層面來看,為了減少不良資產(chǎn),防范金融風(fēng)險,銀行將更多的信貸額度投向了國有大中型企業(yè)。對中小企業(yè)的融資需求,各銀行普遍推行了抵押、擔(dān)保制度,同時設(shè)置了嚴(yán)格、繁雜的審批程序。另外,適合中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量較少,而且規(guī)模有限,不足以滿足全社會數(shù)量龐大的中小企業(yè)的融資需求；從直接融資層面來看,我國多層次資本市場體系發(fā)展緩慢,對中小企業(yè)的中長期信貸和權(quán)益性資本供給嚴(yán)重不足。由于受《證券法》的限制以及最低資本規(guī)模、經(jīng)營年限的要求,對剛起步的科技型中小企業(yè)來說公司債券市場和資本市場門檻太高。第三,中小企業(yè)融資成本較高中小企業(yè)的資金需求多為緊急性的小額需求,形成了融資過程中的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問題。銀行等金融機(jī)構(gòu)的供給水平往往低于中小企業(yè)對資金的需求,許多中小企業(yè)因?yàn)閷で蟛坏缴虡I(yè)銀行的資金支持,不得不通過民間借貸滿足資金需求,而民間借貸利率往往大幅度高于銀行的貸款利率。即使銀行同意貸款給中小企業(yè),貸款利率的浮動利率部分遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對國有大型企業(yè)的貸款利率。如果中小企業(yè)想獲得銀行的貸款,就要借助擔(dān)保公司為其擔(dān)保,同時要負(fù)擔(dān)抵押資產(chǎn)評估費(fèi)和擔(dān)保費(fèi)。........第四,信用擔(dān)保體系不健全目前我國為中小企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)保體系與信用服務(wù)體系不健全,客觀上制約了中小企業(yè)發(fā)展。我國信用擔(dān)保體系在解決中小企業(yè)資金缺口上起了一定的作用,但同時也存在著許多不足:擔(dān)保資金的有限性相對于中小企業(yè)巨大的資金需求而言,只是杯水車薪。財政資金依靠自身擔(dān)保費(fèi)用和利息收入,很難維持擔(dān)保基金的有效運(yùn)作。沒有再擔(dān)保制度做支持,擔(dān)保基金的風(fēng)險分散與轉(zhuǎn)移能力較弱,擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了較大的風(fēng)險。第五,中小企業(yè)信用意識薄弱中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是否完善,財務(wù)狀況是否良好,管理模式是否先進(jìn),市場前景是否廣闊等因素都會對中小企業(yè)獲取外源性融資產(chǎn)生影響。中小企業(yè)規(guī)模小,抵押擔(dān)保物不足,財務(wù)狀況不透明,會計信息失真等因素,已經(jīng)為其獲得銀行貸款設(shè)置了一定的障礙,加之中小企業(yè)由于信用意識薄弱,不及時還貸,形成許多不良債務(wù),銀行投放中小企業(yè)的信貸資產(chǎn)流失嚴(yán)重等情況,大大挫傷了銀行對中小企業(yè)資金支持的積極性,使中小企業(yè)融資難雪上加霜。第六,創(chuàng)新型融資工具未被大眾所認(rèn)知并接受大多數(shù)中小企業(yè)在融資方面表現(xiàn)得畏首畏腳,原因是他們對融資知識掌握得不到位,對新穎的融資工具知之甚少。例如國外中小企業(yè)普遍采用的融資租賃〔不論是直接租賃還是售后回租,是非常適合中小企業(yè)的融資工具。許多新型融資工具都有助于企業(yè)拓寬資金融入,使企業(yè)獲得多方位的資金支持,在我國,都沒有被中小企業(yè)所采納并廣泛應(yīng)用。以上幾個方面的問題在我國中小企業(yè)融資活動中表現(xiàn)得尤為突出,這些表象的深層次原因環(huán)環(huán)相扣,互為因果,形成了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。4.2我國中小企業(yè)融資困境的原因分析4.2.1從政府角度分析第一,法律政策環(huán)境的缺失融資法律體系不健全。目前關(guān)于中小企業(yè)融資方面的僅僅只有起到綱領(lǐng)性作用的《中小企業(yè)促進(jìn)法》,缺乏操作性強(qiáng)的專門性法律和配套的鼓勵、優(yōu)惠、救濟(jì)等法律法規(guī)。股票上市法律制度尚不完善。募集資金的使用缺乏有效監(jiān)管及審批過程監(jiān)管不足致使中小企業(yè)在資本市場上難以獲得資金。..間接融資法律保障制度存在缺陷。抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款是目前主要的幾種間接融資方式。由于法律制度保障的缺陷,間接融資在具體的操作中出現(xiàn)了諸多問題,融資效率大大降低。民間借貸法律規(guī)范缺失。我國對于民間借貸在金融體系中應(yīng)有的地位并沒有進(jìn)行法律界定,未將民間借貸主體、形式以及監(jiān)管等進(jìn)行明確的解釋,現(xiàn)實(shí)當(dāng)中對民間借貸的性質(zhì)仍存在爭議。第二,政府扶持力度不夠認(rèn)識偏差。我國政府并未充分認(rèn)識到中小企業(yè)在補(bǔ)充市場經(jīng)濟(jì)、提高競爭效力、活躍市場氣氛等方面的作用。目前中小企業(yè)相關(guān)政策和配套機(jī)制的缺失主要產(chǎn)生于政府對中小企業(yè)認(rèn)識的偏差。政策歧視。雖然地方政府財政收入大部分是由中小企業(yè)提供的,但大多數(shù)的中小企業(yè)卻不能像大企業(yè)那樣享受稅收優(yōu)惠,只有部分地區(qū)對家庭式經(jīng)濟(jì)以及小微企業(yè)減輕財稅負(fù)擔(dān)。相比于三資企業(yè)、國有企業(yè),中小企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)明顯偏高。引導(dǎo)力度不夠。在對中小企業(yè)的宏觀調(diào)控和引導(dǎo)上我國政府職能缺失,如中小企業(yè)法律環(huán)境存在缺陷,政府未能有效引導(dǎo)其健康發(fā)展；資本市場體系欠缺使其外源融資方式受限；中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制尚在建立健全,即使已經(jīng)建立,也因?yàn)槿狈φ囊龑?dǎo),使其效能無法正常發(fā)揮。4.2.2從金融機(jī)構(gòu)角度分析第一,金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的金融歧視政策歧視。針對不同性質(zhì)的企業(yè),金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行不同的信貸政策。非公有制的中小企業(yè)因所有制歧視受到不公待遇。雖然國家的政策方針在這方面做出要求,銀行要不斷提升中小企業(yè)的信貸支持,解決中小企業(yè)資金問題,但實(shí)際操作中銀行在放貸時仍舊青睞規(guī)模大、資本雄厚、信譽(yù)良好的大型企業(yè),對中小企業(yè)持有偏見,不愿給予貸款支持。規(guī)模性歧視。為了規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險,銀行轉(zhuǎn)變運(yùn)營模式,加大對有規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)的信貸力度,以規(guī)模、成分為導(dǎo)向,加深了對中小企業(yè)的信貸歧視。中小企業(yè)的貸款頻率是大企業(yè)的5倍,銀行管理成本隨之增大5倍。銀行從利潤最大化出發(fā),不愿與中小企業(yè)交易。結(jié)構(gòu)性歧視。國有商業(yè)銀行將企業(yè)規(guī)模作為特殊考察標(biāo)準(zhǔn),區(qū)別對待規(guī)模不同的企業(yè)貸款申請,貸給中小企業(yè)的資金有限。銀行以企業(yè)性質(zhì)與資產(chǎn)規(guī)模來確定自身內(nèi)部運(yùn)行的這種方式,造成了市場上的信貸份額極度失衡。..........內(nèi)源性歧視。國有銀行的壟斷地位根深蒂固。當(dāng)前對中小企業(yè)提供信貸支持的銀行主要有村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社、地方性商業(yè)銀行。此類金融機(jī)構(gòu)整體實(shí)力薄弱且規(guī)模有限,能夠發(fā)放的貸款數(shù)量較少,因此對中小企業(yè)的資金支持受到限制。第二,金融機(jī)構(gòu)的信貸審批程序復(fù)雜國有商業(yè)銀行貸款的審批程序十分嚴(yán)格,辦理一筆貸款通常需要1個月甚至半年左右的時間,其中有若干環(huán)節(jié),偶爾伴隨擔(dān)保、抵押、登記、評估、保險公正等復(fù)雜程序。信貸審批流程的復(fù)雜性降低了中小企業(yè)貸款的積極性。中小企業(yè)資金需求主要特點(diǎn)是少、急、頻,需要迅速的貸款支持。繁瑣的貸款審批程序使部分有資金需求的中小企業(yè)對銀行貸款望而卻步。從企業(yè)自身角度分析第一,信用度低造成信貸受阻融資信用缺失。同樣的審批流程下,銀行對中小企業(yè)的放貸力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)要小于大企業(yè),這種不均等背后隱含著中小企業(yè)融資信用的缺失。部分中小企業(yè)信用意識薄弱,償債意愿欠缺,導(dǎo)致中小企業(yè)信譽(yù)整體偏低;部分中小企業(yè)的償債能力有限,高信用風(fēng)險造成銀行的借貸行為。然而信譽(yù)好、發(fā)展前景廣闊的科技型中小企業(yè)卻也因此而難以獲取貸款,被扼殺在搖籃中。商業(yè)信用缺失。為應(yīng)對融資及資金數(shù)量受限的難題,中小企業(yè)往往會以信用交易的方式減少資金的流出。當(dāng)前過量的信用交易造成奇高的違約率。生產(chǎn)信用缺失。生產(chǎn)信用缺失表現(xiàn)為非法生產(chǎn),產(chǎn)品質(zhì)量低劣,追求非法利益,坑蒙消費(fèi)者。許多中小企業(yè)缺乏法律意識,或者只是為了謀求低成本和高利潤,違法經(jīng)營,欺騙消費(fèi)者。財務(wù)信用缺失。大部分中小企業(yè)報表無需審計,格式不規(guī)范,信息失真。有些中小企業(yè)的報表即使需要進(jìn)行審計,但為了避稅,中小企業(yè)也會與審計機(jī)構(gòu)串通,進(jìn)行數(shù)據(jù)造假,甚至構(gòu)造虛假關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易。第二,有限的資產(chǎn)規(guī)模導(dǎo)致抵押擔(dān)保能力薄弱中小企業(yè)的主要問題有規(guī)模小、運(yùn)營能力差、利潤率低、自身積累不足等,盡管不少企業(yè)的發(fā)展前景和盈利能力都很好,但是當(dāng)其經(jīng)營資金不足時也難以獲得銀行貸款。許多中小企業(yè)自身沒有足夠的或者合適的資產(chǎn)作為抵押或者擔(dān)保,在我國信用體系建設(shè)還不完善的現(xiàn)實(shí)約束下,很難僅憑信用就取得貸款。從社會角度分析......第一,信用擔(dān)保體系不健全在我國目前成立的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)中,有80%是由各級政府出面成立的,互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)所占的比重較小,擔(dān)保機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)組織明顯不科學(xué)。在現(xiàn)有的擔(dān)保市場上,擔(dān)保資金總體規(guī)模較小,擔(dān)保貸款融資低于實(shí)際資金需求總量的4%,造成此現(xiàn)象的原因主要有兩個方面：一方面,政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)不具有盈利性質(zhì),收取的費(fèi)用很低,資金動力不足,無法為中小企業(yè)提供有效持久的貸款擔(dān)保；另一方面,由于同樣缺乏高效的資金補(bǔ)償機(jī)制,商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)同樣面臨資本動力不足的境地。中小企業(yè)由于自身資金限制及資信差的原因,根本無法進(jìn)行反擔(dān)保,也無法支付高額保費(fèi),擔(dān)保體系的建立在一定程度上如同虛設(shè)。第二,民間融資體系不規(guī)范當(dāng)前國有銀行和國有控股銀行仍是我國銀行體系的主導(dǎo),民間資本根本難以介入,在嚴(yán)格的約束條件下,少數(shù)步入銀行體系的民間資本也無法實(shí)現(xiàn)規(guī)范化運(yùn)行。在缺少民間金融這一個強(qiáng)勁有力的競爭者的前提下,幾乎處于壟斷地位的銀行就缺乏提高服務(wù)的動力和壓力,對中小企業(yè)產(chǎn)生信貸歧視。大部分中小企業(yè)由于不能從正規(guī)渠道獲取資金,只好將目標(biāo)轉(zhuǎn)向民間資本市場。民間金融在為民營經(jīng)濟(jì)服務(wù)的同時,隱藏著巨大的風(fēng)險,尤其是一些非法組織從事的非法交易。在缺乏引導(dǎo)和法律規(guī)范的情況下,由于地下金融的獲利空間更大,也不用受政策的約束,很多民營企業(yè)家不愿意進(jìn)行改制,民間金融難以真正地市場化。......第五章新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)5.1新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資面臨的機(jī)遇國家加大政策扶持力度的機(jī)遇國務(wù)院分別于20XX和20XX下發(fā)了兩個指導(dǎo)性文件支持和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展：《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》。20XX6月19日國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的政策措施,會議研究確定了八項(xiàng)政策措施,包括加快發(fā)展多層次資本市場,將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國,鼓勵創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。2015年,國家和眾多部門出臺了很多針對民營企業(yè)、中小微企業(yè)的扶持政策,例如《關(guān)于開辦支小再貸款支持?jǐn)U大小微企業(yè)信貸投放的通知》、《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》、《關(guān)于大力支持小微文化企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》、《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高的指導(dǎo)意見》等扶持性政策建議,為中小企業(yè)開展融資活動提供堅實(shí)的法律保障。5.1.2銀行加大對中小企業(yè)信貸力度的機(jī)遇20XX,銀監(jiān)會提出"兩個不低于"的小企業(yè)貸款考核目標(biāo),即信貸投放的增速要確保不低于全部貸款增速、信貸投放的增量要確保不低于上年,從而推動銀行信貸支持小企業(yè)發(fā)展。政策出臺后,各商業(yè)銀行大力開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù),加大信貸力度,設(shè)立中小企業(yè)貸款專營機(jī)構(gòu),充分結(jié)合中小企業(yè)自身的特性和融資需求的特點(diǎn),積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、流程創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新,提升商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸經(jīng)營能力。一方面,各商業(yè)銀行加大制度創(chuàng)新力度,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),構(gòu)建差異化的中小企業(yè)信貸管理體系,銀行信貸逐漸向中小企業(yè)傾斜；另一方面,各家銀行創(chuàng)新融資產(chǎn)品,簡化融資手續(xù),盡量滿足中小企業(yè)多樣化的需求。金融體制改革對民間資本合法化的機(jī)遇20XX,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》,允許民間資本興辦金融機(jī)構(gòu),支持民間資本入股參與商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股,參與農(nóng)村、城市信用社的改制。鼓勵民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機(jī)構(gòu)。...........十八屆三中全會文件中提及鼓勵民間資本發(fā)起設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)。20XX11月25日,中國銀監(jiān)會副主席閻慶民在金麒麟論壇會上表示,銀監(jiān)會將深化金融體制改革和創(chuàng)新,推動民間資本有序進(jìn)入銀行業(yè),包括參與金融機(jī)構(gòu)重組和發(fā)起設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)。鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域給了民間資本合法化帶來了機(jī)遇。國家政策為中小企業(yè)提供了新的融資途徑,以民間資本合法化為先導(dǎo)而逐步開展的金融體制改革,為中小企業(yè)解決融資難問題帶來了一絲曙光。5.1.4構(gòu)建多層次資本市場的機(jī)遇20XX9月20日,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)〔新三板在國家工商總局注冊成立。該系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所,組織安排非上市股份公司股份的公開轉(zhuǎn)讓；為非上市股份公司融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。新三板旨在推動場外交易市場健康發(fā)展,促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展,有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。新三板適宜初創(chuàng)期和成長初期的中小企業(yè),主要解決初創(chuàng)期中小企業(yè)規(guī)范治理、股份轉(zhuǎn)讓及融資問題,被稱為是"中國的納斯達(dá)克"。隨著做市商制度、轉(zhuǎn)板制度等一系列配套制度的逐步落實(shí),新三板將會肩負(fù)起完善多層次資本市場、推動創(chuàng)新型國家建設(shè)的重任,成為最有吸引力的投融資市場,新三板未來將是中小企業(yè)在資本市場融資的主渠道。5.1.5信托融資制度發(fā)展的機(jī)遇作為金融中介之一的信托融資制度,處于直接融資和間接融資夾縫中,兼具直接融資和間接融資的功能,彌補(bǔ)了兩種制度的缺陷。據(jù)專家預(yù)測,在保持現(xiàn)有增長速度的前提下,中國的信托業(yè)總資產(chǎn)將在"十三五"末達(dá)到商業(yè)銀行近一半的水平,將成為我國金融業(yè)的主要支柱,發(fā)揮制度優(yōu)勢、平臺優(yōu)勢和金融創(chuàng)新優(yōu)勢。5.2新常態(tài)下我國中小企業(yè)融資面臨的挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)和機(jī)遇總是并存的。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型給我國的中小企業(yè)的生存和發(fā)展帶來機(jī)遇的同時,后金融危機(jī)也給處在融資困境的中小企業(yè)帶來了發(fā)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中小企業(yè)生存壓力增大《小企業(yè)經(jīng)營與融資困境調(diào)研報告》由北大國家發(fā)展研究院與阿里巴巴于20XX7月共同編寫完成,是對XXXX、XX、XX等7個城市的94家小企業(yè)、4家專業(yè)市場和12家當(dāng)?shù)劂y行進(jìn)行了走訪,并通過網(wǎng)絡(luò)問卷對XX各地2313家小企業(yè)進(jìn)行調(diào)研后完成的。數(shù)據(jù)顯示如下：表4受訪中小企業(yè)面臨困境對比〔占受訪企業(yè)的比例經(jīng)營壓力20XX以前〔%20XX-20XX〔%勞動成本上漲52.1081.67原材料上漲55.5681.43人民幣升值32.9548.11融資成本高33.7744.86數(shù)據(jù)顯示,后危機(jī)時代中小企業(yè)而臨的勞動成本上漲、原材料上漲、人民幣升值、融資成本高的經(jīng)營壓力比金融危時發(fā)生時有較明顯的提升。據(jù)調(diào)查,中小企業(yè)融資難度進(jìn)一步加大,銀行貸款僅占15%的比重,生存壓力有增無減。中小企業(yè)融資困境惡化金融危機(jī)發(fā)生后,由于對外出口下滑,對內(nèi)產(chǎn)品滯銷,中小企業(yè)資金不能及時回籠,企業(yè)經(jīng)營呈現(xiàn)危機(jī)。在此狀況下,中小企業(yè)急需大量資金來維持正常經(jīng)營。銀行由于原有的機(jī)制和利益方面的原因,對中小企業(yè)的資金需求一直表現(xiàn)為惜貸,后危機(jī)時代,國家為抑制流動性過剩,采取了連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,大力壓縮信貸規(guī)模等手段,這對于原本融資困難的中小企業(yè),更是雪上加霜。經(jīng)歷了金融危機(jī)之后,國家為抑制流動性而采取了壓縮信貸規(guī)模的政策,商業(yè)銀行出于對風(fēng)險控制的考慮,對于中小企業(yè)貸款更加謹(jǐn)慎,中小企業(yè)比以前更難得到銀行的貸款。中小企業(yè)在向銀行借款時,不僅不能享受優(yōu)惠利率,還要支付浮動利息。如果中小企業(yè)想通過抵押和擔(dān)保的方式來獲得貸款,那么一方面要經(jīng)歷手續(xù)繁雜、冗長的審批,另一方面還要支付擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)評估費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用,這些無疑提高了中小企業(yè)的融資成本。........第六章解決我國中小企業(yè)融資難的對策分析中小企業(yè)融資難問題是世界性難題。我國政府已將發(fā)展中小企業(yè)列為一項(xiàng)重要國策,而融資難成為我國中小企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸,解決這一難題是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,它涉及政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社會等多個方面,需要多方共同努力來解決。6.1政府方面的建議中小企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的原始動力,政府應(yīng)以社會公共管理者的身份,以立法、財稅、金融等方式,轉(zhuǎn)變政府職能,扶持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)：制定有利于中小企業(yè)與大企業(yè)公平競爭的發(fā)展規(guī)劃與規(guī)則；推動和構(gòu)造有利于中小企業(yè)健康發(fā)展的社會化促進(jìn)體系,特別是信用體系和擔(dān)保體系；引導(dǎo)和鼓勵社會對中小企業(yè)的中介服務(wù)；加大政府對中小企業(yè)的財稅支持力度；完善和健全對中小企業(yè)的行政和司法監(jiān)督。第一,制定強(qiáng)有力的中小企業(yè)融資優(yōu)惠政策?！?稅收優(yōu)惠政策。對中小企業(yè)最直接、最有效的優(yōu)惠政策就是稅收優(yōu)惠,它能提升企業(yè)的自我積累。稅務(wù)部門支持中小企業(yè)發(fā)展責(zé)無旁貸,應(yīng)通過免征、減征金融機(jī)構(gòu)的印花稅、營業(yè)稅來鼓勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的支持力度。〔2貸款援助。貸款援助是指中小企業(yè)向銀行貸款時獲得政府幫助的一種政策,主要有信用擔(dān)保、貼息以及直接優(yōu)惠貸款等方式。中小企業(yè)初期信用狀況不明,在有技術(shù)改革和出口方面貸款需求時需要政府給予信用擔(dān)保才能獲取相應(yīng)的貸款。貼息貸款是政府對中小企業(yè)貸款的利息補(bǔ)貼,其根本目的在于引導(dǎo)更多的資本流向中小企業(yè)以支持中小企業(yè)的發(fā)展。〔3加速形成中小企業(yè)系列法律體系,對中小企業(yè)組織形態(tài)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、權(quán)利與義務(wù)界定等方面進(jìn)行法律意義上的規(guī)定,就中小企業(yè)提出有針對性的法律細(xì)則,完善中小企業(yè)發(fā)展路徑上的制度缺陷。第二,建立和完善社會的信用評估體系。制定以實(shí)現(xiàn)政府信用信息公開化為主要內(nèi)容的信用制度,組建以社會為主體的信用體系,指導(dǎo)中小企業(yè)加強(qiáng)信用管理是政府義不容辭的責(zé)任。首先,加大政府財政資金的流入,加強(qiáng)引導(dǎo)社會資本的加入,保證和穩(wěn)定社會擔(dān)保體系的資金流對社會信用的構(gòu)建和維持起到關(guān)鍵作用,維持社會信用擔(dān)保體系的穩(wěn)定。其次,控制社會信用擔(dān)保的風(fēng)險,一是要求企業(yè)提供大部分或足額的抵押資產(chǎn)；二是實(shí)行擔(dān)保規(guī)?？刂?、提足準(zhǔn)備金；三是加大對企業(yè)運(yùn)營的監(jiān)管,敦促企業(yè)高效、安全運(yùn)行。最后,減少行政干預(yù)。要求政府具備信用風(fēng)險意識,了解擔(dān)保的長期性和風(fēng)險性,不能靠"拍腦袋決策"做"一錘子買賣"。此外要加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制,避免擔(dān)保機(jī)構(gòu)及政府部門、人員糾纏不清,制定擔(dān)保機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的任職標(biāo)準(zhǔn)、提升道德底線、做好把關(guān)。第三,建立多層次的資本市場。首先要促進(jìn)企業(yè)實(shí)施規(guī)范化的股份制操作。其次是逐步的建立全國性的中小資本市場,實(shí)現(xiàn)資源的合理順暢的流動,更加合理有效地配置企業(yè)資源。再次,政府應(yīng)該要建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的資本市場體系,主要包括二板市場和區(qū)域性的資本市場。中小企業(yè)在初創(chuàng)期主要依靠后者作為融資渠道,當(dāng)中小企業(yè)發(fā)展到后期時,就需要通過二板市場來進(jìn)行融資。此外,政府應(yīng)該盡力為中小企業(yè)提供租賃、債權(quán)市場等融資工具,通過這些融資工作,更好的為中小企業(yè)融資服務(wù)。第四,鼓勵和發(fā)展中小企業(yè)發(fā)展基金。一是貸款擔(dān)?；稹ＵO(shè)立貸款擔(dān)?；鸬哪康氖菫榱颂岣咧行∑髽I(yè)的信譽(yù)度,緩解中小企業(yè)貸款困境。政府為中小企業(yè)設(shè)立專項(xiàng)資金,鼓勵擔(dān)保公司支持中小企業(yè)的融資,對給予中小企業(yè)融資支持的擔(dān)保公司進(jìn)行業(yè)務(wù)獎勵。二是創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金。中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金的主要功能在于為下崗職工和其他就業(yè)人員創(chuàng)辦小企業(yè)提供一定比例的"入市"資本金,以及專門用于中小企業(yè)為提高競爭能力而進(jìn)行重組、兼并、聯(lián)合所需要的一部分互助保證基金。第五,拓展和完善中小企業(yè)間接融資渠道。一方面,積極引導(dǎo)中小型銀行為更多中小企業(yè)提供服務(wù)。鼓勵地方性中小金融機(jī)構(gòu)以地方中小企業(yè)為金融服務(wù)重點(diǎn),為其提供信貸支持,來滿足地方性中小企業(yè)的資金支持,長期培養(yǎng)彼此的合作關(guān)系,使雙方到達(dá)互利共贏的局面。另一方面,發(fā)展民間融資市場、發(fā)揮民間資本作用。民間資本一直是中小企業(yè)資本的重要來源,通過政策和機(jī)構(gòu)將社會閑散的資金匯聚起來投資于中小企業(yè),既可以滿足企業(yè)需求,又可以使居民獲得較高的收益,盤活社會資本,較少了企業(yè)資本和債務(wù)缺口。6.2金融機(jī)構(gòu)方面的建議第一,深化金融體系改革,建設(shè)現(xiàn)代金融制度。為改善中小企業(yè)從銀行貸款的約束條件,必須不斷深化金融機(jī)構(gòu)改革、建設(shè)現(xiàn)代化金融體系制度、減少行政干預(yù)、促進(jìn)銀行間公平競爭、提升銀行的業(yè)務(wù)服務(wù)能力、拓展銀行的服務(wù)范圍,升級銀行服務(wù)、完善銀行內(nèi)部制度和運(yùn)營管理、滿足不同規(guī)模企業(yè)的金融需求,為中小企業(yè)提供多樣化的服務(wù),緩解其融資困境。.....具體有以下兩點(diǎn)：一是改革商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。小銀行對經(jīng)濟(jì)的沖擊較小,可以首先考慮對其進(jìn)行改革。國有大銀行應(yīng)進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,改變原有經(jīng)營模式,將銀行股權(quán)由集中轉(zhuǎn)變成分散,將中小企業(yè)和社?；鸺{入到股權(quán)中,將政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變成相對主導(dǎo),實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的多元股權(quán)結(jié)構(gòu)化發(fā)展。二是進(jìn)一步改善銀行的組織機(jī)構(gòu)。確定金融機(jī)構(gòu)的核心價值,針對不同的客戶,分別提供不同的業(yè)務(wù)需求,為中小企業(yè)建立專門的貸款機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)貸款的專業(yè)化發(fā)展,以滿足細(xì)分市場需求。第二,升級銀行業(yè)務(wù)、不斷進(jìn)行銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該拓寬思路,積極探索適合中小企業(yè)的授信方式。不斷升級銀行業(yè)務(wù),提高服務(wù)水平,開展制度創(chuàng)新,推出滿足社會需求的各類產(chǎn)品及融資工具,暢通融資渠道。目前我國銀行等金融機(jī)構(gòu)盈利模式單一,大部分是靠銀行利差獲取利潤,給企業(yè)提供的金融服務(wù)所占比重很小,業(yè)務(wù)和產(chǎn)品種類也相當(dāng)有限,此外通過擠壓其他渠道的信貸資金,銀行將大部分的資金投向政府工程和大型企業(yè),一方面這造成了金融資源的重復(fù)浪費(fèi)；另一方面無法滿足中小企業(yè)各類不同的金融服務(wù)與融資信貸需求。因此銀行應(yīng)不斷提升自身銀行業(yè)務(wù)等級,向社會提供不同的金融服務(wù),不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,這樣既可以滿足中小企業(yè)的資金需求又可以有效的防范自身風(fēng)險。第三,與中小企業(yè)建立良好的銀企關(guān)系。銀行通過向企業(yè)貸款獲得銀行的利潤,而企業(yè)通過向銀行借款獲得資金進(jìn)行企業(yè)運(yùn)作并獲得利潤支付銀行本息。銀行和企業(yè)之間互相依賴,互相依靠,企業(yè)只有獲得了銀行的借款才能運(yùn)營并創(chuàng)造利潤,銀行只有將錢貸給企業(yè)才能從企業(yè)利潤中獲得收益。企業(yè)是銀行利潤來源的基礎(chǔ),銀行是企業(yè)順利運(yùn)行并獲得利潤的保證。銀行和企業(yè)之間能否保持互相依賴,互相支持的關(guān)系,決定了整個經(jīng)濟(jì)能否有效健康的運(yùn)行。企業(yè)在沒有銀行的幫助下,只能艱難發(fā)展,但銀行在沒有企業(yè)的貸款、和金融服務(wù)的需求下,就很難生存。因此,銀行為實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定,應(yīng)和企業(yè)建立良好的銀企關(guān)系,消除市場上存在的信息不對稱問題。6.3企業(yè)方面的建議第一,加強(qiáng)企業(yè)自身管理、完善企業(yè)制度,強(qiáng)化內(nèi)部控制。一是中小企業(yè)應(yīng)找準(zhǔn)自身的產(chǎn)品定位,根據(jù)市場需求,調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)線,同時深入發(fā)展產(chǎn)品,優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量和核心技術(shù),不斷開拓市場,擴(kuò)大產(chǎn)品銷售。二是完善企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度,明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系。三是提高企業(yè)管理人員素質(zhì)、規(guī)范企業(yè)章程、促使企業(yè)運(yùn)營制度化。中小企業(yè)的管理者必須提升自己的現(xiàn)代化管理知識,將企業(yè)運(yùn)營規(guī)范化,提升企業(yè)的綜合競爭力。四是要約束企業(yè)的盲目投資行為。中小企業(yè)在項(xiàng)目投資前必須進(jìn)行認(rèn)真的調(diào)查和分析,周全考慮各種不利因素,認(rèn)真分析自身的競爭實(shí)力,約束自己的行為,把資金用在該用的地方。第二,改變?nèi)谫Y觀念,積極探索多途徑融資。我國資本市場正處于發(fā)展期,融資渠道越來越多樣化,企業(yè)應(yīng)改變傳統(tǒng)融資理念,與時俱進(jìn)加強(qiáng)融資管理、積極嘗試新的融資渠道,如民間金融、信托產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險投資、社會政府財政支持等,才能更好的獲得發(fā)展需要的資金。此外,當(dāng)企業(yè)面臨融資問題時,要立足于企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,因地制宜的選擇最佳的融資方式。在創(chuàng)業(yè)期,企業(yè)主要資金來源應(yīng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)者資本投入、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、政府財政資金支持及民間借款。還可以建立職工持股制度,發(fā)展風(fēng)險投資基金；在成長期,企業(yè)資金的募集來源于企業(yè)自身的留存收益和股東及社會投資者的追加投資以及在創(chuàng)業(yè)板等中小板市場上市募集資金,還可進(jìn)行融資租賃、期票和票據(jù)融資、存貨融資等；進(jìn)入成熟期,企業(yè)可通過資產(chǎn)重組、并購、回購等方式來獲取資本。第三,加強(qiáng)信用建設(shè),建立健全企業(yè)財務(wù)制度。首先,中小企業(yè)必須從思想上樹立信用意識,誠信經(jīng)營,做好自身的信息披露義務(wù),提高企業(yè)生產(chǎn)的透明度,對于法律規(guī)定范圍之內(nèi)的各項(xiàng)信息,真實(shí)、及時的對外公布,獲得社會的投資者的關(guān)注。其次,建立健全企業(yè)財務(wù)制度,一方面結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn),合理的制定管理制度,通過合理的資金占有比例,提高企業(yè)的內(nèi)源融資能力,另一方面,增強(qiáng)銀企之間的互信關(guān)系,為企業(yè)取得社會信任和獲得社會融資創(chuàng)造條件。6.4社會方面的建議第一,建立一體化的網(wǎng)絡(luò)信息平臺。通過監(jiān)管部門的協(xié)作來建立一體化的網(wǎng)絡(luò)信息平臺,在一定程度上消除信息不對稱和消除融資者和投資者的從眾心理和過度自信心理。一是,建立科學(xué)有效的信息交流機(jī)制。政府應(yīng)該協(xié)調(diào)各個監(jiān)管部門共同創(chuàng)建特別委員會來協(xié)調(diào)信息的溝通,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管部門、資本市場、信貸市場以及中小企業(yè)彼此間信息共享,提高信息使用的效率,破解信息不對稱造成的中小企業(yè)融資難題。二是,建立中小企業(yè)公共信息平臺。監(jiān)管部門應(yīng)建立公共的信息平臺來滿足投資者的信息需求,減少信息溝通不暢產(chǎn)生的成本。中小企業(yè)公共信息主要有基本資料、財務(wù)狀況、信用信息等。........第二,完善社會服務(wù)體系。發(fā)展中小企業(yè)不僅要依靠財政金融政策的支持,更有賴于完善的社會服務(wù)體系,特別要注意發(fā)揮咨詢機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)協(xié)會在促進(jìn)融資方面的主觀能動性。一是,建立健全中小企業(yè)社會服務(wù)體系采取政府興辦為主、動員社會力量、充分發(fā)揮行業(yè)組織功能的方法聯(lián)合共建,形成多元化、多層次的社會化服務(wù)體系。二是,發(fā)揮第三方支付平臺效能,依托第三方支付平臺對眾多的中小企業(yè)進(jìn)行評估,在交易過程中解決好企業(yè)和企業(yè)間的誠信問題、資金安全問題,為企業(yè)實(shí)現(xiàn)交易提供可靠籌碼,增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力。........結(jié)語隨著全面改革的深入,經(jīng)濟(jì)市場的運(yùn)行越來越規(guī)范,中小企業(yè)在激發(fā)市場活力、改善民生、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮的作用越來越重要。中小企業(yè)融資面臨著多方面的難點(diǎn),主要包括政府、金融機(jī)構(gòu)、社會外部的原因以及中小企業(yè)自身的原因。解決中小企業(yè)融資難是一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù),需要政府的支持,企業(yè)自身投入,更需要全社會的共同關(guān)注。本文首先回顧了國內(nèi)外中小企業(yè)融資的相關(guān)研究現(xiàn)狀,然后對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及融資存在的問題進(jìn)行了分析,并對我國中小企業(yè)融資難的成因進(jìn)行了深入的探討。在綜合研究基礎(chǔ)之上,基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型給中小型企業(yè)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn),從政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)自身及社會等方面分別提出了解決我國中小企業(yè)融資難問題的對策和建議。由于本文參考資料、數(shù)據(jù)的限制,文章并未進(jìn)行案例分析,在實(shí)際應(yīng)用效果方面不能做到定量分析,只能得出定性結(jié)論,還很不全面,是否可行也還需一定時日進(jìn)行驗(yàn)證,但是希望這一想法能給管理者和決策者一定的啟示。........參考文獻(xiàn)[1]Macmillan,ReportoftheCo