8月中國(guó)漿紙價(jià)格、龍頭價(jià)值體現(xiàn)及漿價(jià)影響因素分析

8月中國(guó)漿紙價(jià)格、龍頭價(jià)值體現(xiàn)及漿價(jià)影響因素分析

一、制漿造紙行業(yè)的政策機(jī)遇

環(huán)保倒逼產(chǎn)業(yè)升級(jí)

從2010中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望到2015中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望，已有3731萬(wàn)中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望產(chǎn)能的紙廠(chǎng)因環(huán)保要求被政府部門(mén)勒令關(guān)停。

中國(guó)政府計(jì)劃“十三五”期間再關(guān)停800萬(wàn)中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望～1000萬(wàn)中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望落后造紙產(chǎn)能，主要淘汰的是目前停產(chǎn)的企業(yè)或環(huán)保不符合要求的企業(yè)。中央環(huán)保督查組檢查各地環(huán)保情況，預(yù)計(jì)嚴(yán)格執(zhí)法檢查下，100家以上的企業(yè)將關(guān)門(mén)。

持續(xù)的政府干預(yù)意味著產(chǎn)能較小、使用廢紙和非木漿的生產(chǎn)線(xiàn)將被迫關(guān)閉。隨著越來(lái)越多的現(xiàn)代機(jī)器取代這部分落后產(chǎn)能設(shè)備，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，木漿需求中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望將持續(xù)中國(guó)制漿造紙行業(yè)2017～2020年發(fā)展趨勢(shì)展望加。

二、漿紙價(jià)格觸底，龍頭價(jià)值體現(xiàn)

木漿系（木漿-白卡紙/雙膠紙/銅版紙）方面，2018年中期以來(lái)，成品紙市場(chǎng)旺季不旺，紙廠(chǎng)出貨不佳、庫(kù)存壓力上升；進(jìn)口木漿現(xiàn)貨供應(yīng)充足，漿價(jià)持續(xù)下行；需求低迷也致使木漿系價(jià)格持續(xù)走弱。但判斷木漿已經(jīng)跌至歷史價(jià)格底部。

三、漿價(jià)影響因素

商品漿價(jià)一定程度上可預(yù)測(cè)，但漿價(jià)變動(dòng)的確切時(shí)間點(diǎn)和幅度難以預(yù)測(cè)。長(zhǎng)期的商品漿價(jià)預(yù)測(cè)重點(diǎn)在于分析漿市供需變化，以及生產(chǎn)商的成本情況。由于生產(chǎn)效率提高、高成本生產(chǎn)設(shè)備關(guān)停、以及低成本地區(qū)新生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)，漂白硫酸鹽漿的價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)回落。超過(guò)100萬(wàn)t以種植林為原料來(lái)源、使用最先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)的紙漿產(chǎn)能替代了原來(lái)的高成本的產(chǎn)能，使生產(chǎn)商的成本持續(xù)降低。

對(duì)于短期的漿價(jià)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣匯率、庫(kù)存水平和短期變化等因素也要考慮，尤其是在供給側(cè)。由于供應(yīng)增長(zhǎng)，可預(yù)測(cè)關(guān)閉產(chǎn)能減少，以及由于去庫(kù)存帶來(lái)的需求暫時(shí)降低，漂白針葉木硫酸鹽漿目前的高價(jià)格會(huì)在2019年初逐漸回落。

Canfor公司Northwood漿廠(chǎng)維修停產(chǎn)，美國(guó)加利福尼亞州漿廠(chǎng)在龍卷風(fēng)過(guò)后大量停產(chǎn)，以及在中美貿(mào)易戰(zhàn)過(guò)程中紙漿供應(yīng)商宣布漲價(jià)，是2018年第四季度推動(dòng)漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格上漲的因素，而其他因素則可能導(dǎo)致價(jià)格回落。

分析家普遍認(rèn)為漂白短纖漿價(jià)格將會(huì)開(kāi)始回落，由于中國(guó)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩，以及一些新增的產(chǎn)能，供需平衡將會(huì)在2019年初發(fā)生變化。

目前在短纖漿市場(chǎng)上出現(xiàn)的開(kāi)工率較低問(wèn)題，主要是由于天氣原因、巴西卡車(chē)工人罷工、某些漿廠(chǎng)的鍋爐問(wèn)題，以及其他一些暫時(shí)性因素導(dǎo)致的。

目前歐洲市場(chǎng)長(zhǎng)短纖漿價(jià)格差距較大，隨著短纖