鋼鐵-行業(yè)周報(bào)：假期供應(yīng)略增年后需求可期

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明ctt由于當(dāng)，根據(jù)個(gè)人地產(chǎn)開(kāi)工、施工和終端實(shí)物需求的影響。企業(yè)持續(xù)受益于煤電裝機(jī)提升及油氣景氣預(yù)期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)火電投采及輸送管道相關(guān)標(biāo)的有望受益于油氣行業(yè)景氣周期。煤電景氣周期的武進(jìn)不銹，顯著受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的中信特鋼、華菱鋼鐵，盈利能力突出、高分紅的方大特鋼，行業(yè)龍頭寶鋼股份。(維持)行業(yè)走勢(shì)16%0%-16%-32%2022-012022-062022-09作者分析師張津銘研究助理高亢相關(guān)研究01-15重點(diǎn)標(biāo)的股票代碼股票名稱投資評(píng)級(jí)EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300881.SZ盛德鑫泰入0.520.7473.7351.8126.2619.46002318.SZ久立特材入0.8120.0512.4910.979.90603995.SH入2.052.9716.86.399.93603878.SH武進(jìn)不銹0.440.510.8215.9124.91000708.SZ中信特鋼2.0411.9210.069.01000932.SZ華菱鋼鐵3.654.734.54.2600507.SH方大特鋼0.630.790.896.169.786.91600019.SH寶鋼股份0.620.720.816.759.878.47資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所(注：未評(píng)級(jí)公司為wind一致預(yù)期)P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 高爐產(chǎn)能利用率微增，鋼材產(chǎn)量回升 4 1.3.需求：表觀消費(fèi)繼續(xù)大降，建材成交低迷 71.4.原料：鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 7 圖表4：五大品種鋼材周度產(chǎn)量(萬(wàn)噸) 5圖表5：螺紋鋼周度產(chǎn)量(萬(wàn)噸) 5圖表6：熱軋卷板周度產(chǎn)量(萬(wàn)噸) 5圖表7：五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存(萬(wàn)噸) 6圖表8：螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存(萬(wàn)噸) 6圖表9：熱軋卷板社會(huì)庫(kù)存(萬(wàn)噸) 6圖表10：五大品種鋼材鋼廠庫(kù)存(萬(wàn)噸) 6圖表11：螺紋鋼鋼廠庫(kù)存(萬(wàn)噸) 6圖表12：熱軋卷板鋼廠庫(kù)存(萬(wàn)噸) 6圖表13：五大品種鋼材周度表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸) 7圖表14：螺紋鋼周度表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸) 7圖表15：熱軋卷板周度表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸) 7圖表16：主流貿(mào)易商日度建材成交量(五日移動(dòng)平均)(萬(wàn)噸) 7圖表17：普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)(62%Fe，CFR)(美元/噸) 8圖表18：澳洲周度發(fā)貨量(萬(wàn)噸) 8圖表19：巴西周度發(fā)貨量(萬(wàn)噸) 8圖表20：北方港口到港量(萬(wàn)噸) 8圖表21：45港口鐵礦庫(kù)存(萬(wàn)噸) 9圖表22：鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存可用天數(shù)(天) 9圖表23：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格(天津港準(zhǔn)一級(jí))(元/噸) 9 圖表25：焦炭港口、鋼廠、焦企加總庫(kù)存(萬(wàn)噸) 9圖表26：247家鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)(天) 9圖表27：螺紋鋼與熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(上海地區(qū))(元/噸) 10鋼與熱卷現(xiàn)貨基差(元/噸) 10 1綜合成本及即期噸鋼毛利(元/噸) 11P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表31：原料滯后三周螺紋鋼綜合成本與噸鋼毛利(元/噸) 11 11 1 圖表37：本周鋼鐵(中信)個(gè)股漲跌幅 12 P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明假期內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量超過(guò)檢修數(shù)量，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率小幅回升，獨(dú)立電爐企業(yè)多數(shù)處于后產(chǎn)量恢復(fù)速度或加快。地產(chǎn)政策的執(zhí)行落地情況，以及對(duì)地產(chǎn)開(kāi)工、施工和終端實(shí)能利用率鋼廠產(chǎn)能利用率資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表3：91家樣本鋼廠電爐產(chǎn)能利用率圖表4：五大品種鋼材周度產(chǎn)量(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所圖表5：螺紋鋼周度產(chǎn)量(萬(wàn)噸)圖表6：熱軋卷板周度產(chǎn)量(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所累積速度加快節(jié)后三到四周，累庫(kù)程度將影響鋼價(jià)彈性。五大品種鋼材鋼廠庫(kù)存顯著上行：3%。P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表7：五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存(萬(wàn)噸)圖表8：螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所圖表9：熱軋卷板社會(huì)庫(kù)存(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所圖表10：五大品種鋼材鋼廠庫(kù)存(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所圖表11：螺紋鋼鋼廠庫(kù)存(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所圖表12：熱軋卷板鋼廠庫(kù)存(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明求：表觀消費(fèi)繼續(xù)大降，建材成交低迷受假期因素影響，鋼材品種需求普遍大幅下滑，其中螺紋鋼需求跌幅較大。%。建材成交持續(xù)低迷：圖表13：五大品種鋼材周度表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)圖表14：螺紋鋼周度表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所圖表15：熱軋卷板周度表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)圖表16：主流貿(mào)易商日度建材成交量(五日移動(dòng)平均)(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Mysteel，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國(guó)盛證券研究所價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行港量小幅下滑，鐵礦港口庫(kù)存略降，預(yù)計(jì)假期內(nèi)鋼廠鐵水產(chǎn)量回升，補(bǔ)庫(kù)需求仍存，繼注近期鋼廠利潤(rùn)偏低對(duì)鐵水產(chǎn)量的影響，以及后續(xù)監(jiān)管措施導(dǎo)向。P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明。存環(huán)比顯著增加，鋼材終端需求較弱，鋼廠補(bǔ)庫(kù)偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)雙焦現(xiàn)貨價(jià)格近期以穩(wěn)為主，關(guān)注焦煤進(jìn)口形勢(shì)的后續(xù)變化。圖表17：普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)(62%Fe，CFR)(美元/噸)圖表18：澳洲周度發(fā)貨量(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表19：巴西周度發(fā)貨量(萬(wàn)噸)圖表20：北方港口到港量(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表21：45港口鐵礦庫(kù)存(萬(wàn)噸)圖表22：鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存可用天數(shù)(天)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表23：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格(天津港準(zhǔn)一級(jí))(元/噸)生產(chǎn)率資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表26：247家鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)(天)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表25：焦炭港口、鋼廠、焦企加總庫(kù)存(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.10P.101.5.價(jià)格與利潤(rùn)：鋼材現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，即期噸鋼毛利略有好轉(zhuǎn)法證偽，成本支撐仍存，鋼價(jià)或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。QBmm，周環(huán)比-0.5%，同比區(qū)熱軋卷板(Q235B，4.75mm)現(xiàn)貨價(jià)格4280元/噸，周環(huán)比+1.2%，同比。?長(zhǎng)流程螺紋、熱卷即期現(xiàn)貨成本分別為4317元/噸與4543元/噸，毛利分別為-177?長(zhǎng)流程螺紋、熱卷原料滯后三周現(xiàn)貨成本分別為4325元/噸與4551元/噸，毛利分m圖表27：螺紋鋼與熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(上海地區(qū))(元/噸)圖表28：螺紋鋼與熱卷現(xiàn)貨基差(元/噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.11請(qǐng)P.11圖表29：螺紋鋼綜合成本與即期噸鋼毛利(元/噸)圖表30：熱卷綜合成本及即期噸鋼毛利(元/噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表31：原料滯后三周螺紋鋼綜合成本與噸鋼毛利(元/噸)圖表32：原料滯后三周熱卷綜合成本與噸鋼毛利(元/噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表34：短流程螺紋即期成本與噸鋼毛利(元/噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表33：廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格(張家港，6-8mm不含稅)(元/噸)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所P.12P.12t圖表35：本周市場(chǎng)及行業(yè)表現(xiàn)指數(shù)值周漲跌幅年初至今上證綜指3264.81+2.18%+5.7%4181.53+2.63%+8.0%鋼鐵(中信)1682.25+3.80%+5.8%資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表36：本周中信一級(jí)各行業(yè)漲跌幅圖表37：本周鋼鐵(中信)個(gè)股漲跌幅資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所萬(wàn)部分企業(yè)月底集中入庫(kù)等因素影響，本旬鋼材產(chǎn)量相比上一旬下降幅度較大；剔除相關(guān)(來(lái)源：中鋼協(xié)，2023-1-15)P.13P.13公告圖表38：本周重點(diǎn)公司公告600399撫順特鋼業(yè)績(jī)預(yù)告：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告。公司預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17,000.00萬(wàn)元至25,000.00萬(wàn)元，與上年同期相比下降68.09%至78.30%；2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為30,000.00萬(wàn)元至38,000.00萬(wàn)元，與上年同期相比下降44.53%至600399撫順特鋼000932華菱鋼鐵關(guān)聯(lián)交易：公司發(fā)布關(guān)于2023年與湖南鋼鐵集團(tuán)日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)額公告?；?023年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算，公司預(yù)計(jì)2023年與控股股東湖南鋼鐵集團(tuán)有限公司發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易3,789,020萬(wàn)元，其中：關(guān)聯(lián)采購(gòu)及接受綜合后勤服務(wù)2,474,365萬(wàn)元，關(guān)聯(lián)銷售及提供勞務(wù)1,276,755萬(wàn)元，利息、手續(xù)費(fèi)及傭金收入25,300萬(wàn)元，利息及傭金支出12,600萬(wàn)元。002318久立特材股東解質(zhì)：公司發(fā)布控股股東部分股份解除質(zhì)押的公告。公司近日接到控股股東久立集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“久立集團(tuán)”)函告，獲悉久立集團(tuán)所持有本公司的部分股份辦理了解除質(zhì)押的登記手續(xù)，具體事項(xiàng)如下：久立集團(tuán)本次解除質(zhì)押數(shù)量12,000,000股，占其所持股份比例3.53%，占公司總股本比例1.23%；累計(jì)質(zhì)押數(shù)量45,500,000股，占其所持股份比例13.40%，占公司總股本比例002318久立特材業(yè)績(jī)預(yù)告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利119,112萬(wàn)元-134,994萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)50%-70%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)盈利117,141萬(wàn)元-131,783萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)60%-80%；基本每股收益盈利1.23元/股-1.40元/股。000708中信特鋼關(guān)聯(lián)擔(dān)保：公司發(fā)布關(guān)于子公司興澄特鋼向湖北中航冶鋼特種鋼銷售有限公司提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的公告。公司的全資子公司江陰興澄特種鋼鐵有限公司(以下簡(jiǎn)稱“興澄特鋼”)擬對(duì)公司參股公司湖北中航冶鋼特種鋼銷售有限公司(以下簡(jiǎn)稱“湖北中航”)提供人民幣4000萬(wàn)元擔(dān)保，具體情況如下：湖北中航向中信銀行股份有限公司黃石分行(以下簡(jiǎn)稱“中信銀行”)申請(qǐng)綜合授信1億元，本次授信需要公司全資子公司興澄特鋼與湖北中航另一股東中國(guó)航空工業(yè)供銷中南有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中航中南”)分別按持股比例提供擔(dān)保，于2023年1月13日在湖北武漢簽署《最高額保證合同》，其中興澄特鋼為湖北中航在中信銀行申請(qǐng)的4000萬(wàn)元綜合授信提供全額連帶責(zé)任擔(dān)保，中航中南為湖北中航在中信銀行申請(qǐng)的6000萬(wàn)元綜合授信提供同等條件擔(dān)保。擔(dān)保期限為主債務(wù)合同債務(wù)期限屆滿之日起三年。本次擔(dān)保不涉及反擔(dān)保。002075沙鋼股份業(yè)績(jī)預(yù)告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利40,000萬(wàn)元-52,000萬(wàn)元，比上年同期下降53.25%-64.04%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)盈利27,000萬(wàn)元-39,000萬(wàn)元，比上年同期下降58.97%-71.59%；基本每股收益盈利0.18元/股-0.24002075沙鋼股份300855圖南股份業(yè)績(jī)預(yù)告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利24,800.00萬(wàn)元-25,800.00萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)36.76%-42.28%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)盈利24,200.00萬(wàn)元-25,200.00萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)47.77%-53.87%。P.14請(qǐng)P.14000655金嶺礦業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利17,000萬(wàn)元-21,000萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)32.85%-64.11%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)盈利16,800萬(wàn)元-20,500萬(wàn)元萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)33.51%-62.92%；基本每股收益盈利0.286元/股-0.353元/股。資料來(lái)源：Wind，公司公告，國(guó)盛證券研究所P.15請(qǐng)P.15風(fēng)險(xiǎn)提示原料價(jià)格超預(yù)期上漲。P.16P.16免責(zé)聲明國(guó)盛證券有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告的信息均來(lái)源于本公司認(rèn)為可信的公開(kāi)資料，但本公司及其研究人員對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告中的資料、意見(jiàn)及預(yù)測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料保持在最新?tīng)顟B(tài)，對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的資料、工具、意見(jiàn)、信息及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議,本公司不就報(bào)告中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。投資者應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有本報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，也可能為這些公司正在提供或爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和金融產(chǎn)品等各種金融服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸“國(guó)盛證券有