第4講資金的時(shí)間價(jià)值

2023/2/1資金的時(shí)間價(jià)值2023/2/1掌握利用Excel財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算終值的方法掌握利用Excel財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算現(xiàn)值的方法掌握利用Excel財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算年金的方法掌握利用Excel財(cái)務(wù)函數(shù)確定折現(xiàn)率與期數(shù)學(xué)習(xí)目標(biāo)2023/2/1格式：FV(rate，nper，pmt，pv，type)功能：在已知期數(shù)、利率及每期付款金額的條件下，返回年金終值數(shù)額。說明：rate為各期利率，是一固定值。nper為總投資（或貸款）期，即該項(xiàng)投資（或貸款）的付款期總數(shù)pmt為各期所應(yīng)付給（或得到）的金額，其數(shù)值在整個(gè)年金期間（或投資期內(nèi)）保持不變。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他費(fèi)用及稅款。如果忽略pmt，則必須包括pv參數(shù)。：

資金時(shí)間價(jià)值函數(shù)—年金終值函數(shù)FV()2023/2/1pv為現(xiàn)值，即從該項(xiàng)投資（或貸款）開始計(jì)算時(shí)已經(jīng)入賬的款項(xiàng)，或一系列未來付款當(dāng)前值的累積和，也稱為本金。如果省略PV，則假設(shè)其值為零，并且必須包括pmt參數(shù)。type為數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時(shí)間是在期初還是期末。0表示在期末，1表示在期初。如果省略type，則假設(shè)其值為零。注意：應(yīng)確認(rèn)所指定的rate和nper單位的一致性。例如，同樣是四年期年利率為12%的貸款，如果按月支付，rate應(yīng)為12%/12，nper應(yīng)為4*12；如果按年支付，rate應(yīng)為12%，nper為4。在所有參數(shù)中，支出的款項(xiàng)表示為負(fù)數(shù)；收入的款項(xiàng)表示為正數(shù)資金時(shí)間價(jià)值函數(shù)—年金終值函數(shù)FV()2023/2/1計(jì)算復(fù)利終值FV(rate,nper，,pv)計(jì)算先付年金終值FV(rate,nper,pmt,,1)

計(jì)算年金終值系數(shù)FV(rate,nper,-1)計(jì)算復(fù)利終值系數(shù)FV(rate,nper,,

-1)注意：用途不同時(shí)，參數(shù)的選擇不一樣，要分清它們的區(qū)別例：4-1，4-2FV函數(shù)的用途2023/2/1混合現(xiàn)金流的終值計(jì)算普通年金終值系數(shù)表的制作復(fù)利終值系數(shù)表的的制作FV函數(shù)的使用2023/2/1格式：PV(rate,nper,pmt,fv,type)功能：在已知期數(shù)、利率及每期付款金額的條件下，返回年金現(xiàn)值數(shù)額。說明：rate、nper、pmt、fv、type等各參數(shù)含義及要求同F(xiàn)V函數(shù)資金時(shí)間價(jià)值函數(shù)—年金現(xiàn)值函數(shù)PV()2023/2/1PV函數(shù)的用途計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值PV(rate,nper,,fv)計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)PV(rate,nper,pmt,fv,type)計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PV(rate,nper,-1)計(jì)算先付年金現(xiàn)值PV(rate,nper,pmt,,type)2023/2/1混合現(xiàn)金流的現(xiàn)值各期不相等的現(xiàn)金流的現(xiàn)值如何計(jì)算？能不能用PV函數(shù)計(jì)算兩種方法：利用數(shù)組公式npv函數(shù)2023/2/1NPV函數(shù)通過使用貼現(xiàn)率以及一系列未來支出（負(fù)值）和收入（正值），返回一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。語法NPV(rate,value1,value2,...)Rate

為某一期間的貼現(xiàn)率，是一固定值。Value1,value2,...

為1到29個(gè)參數(shù)，代表支出及收入。Value1,value2,...在時(shí)間上必須具有相等間隔，并且都發(fā)生在期末。NPV使用Value1,Value2,…

的順序來解釋現(xiàn)金流的順序。所以務(wù)必保證支出和收入的數(shù)額按正確的順序輸入。如果參數(shù)為數(shù)值、空白單元格、邏輯值或數(shù)字的文本表達(dá)式，則都會計(jì)算在內(nèi)；如果參數(shù)是錯(cuò)誤值或不能轉(zhuǎn)化為數(shù)值的文本，則被忽略。如果參數(shù)是一個(gè)數(shù)組或引用，則只計(jì)算其中的數(shù)字。數(shù)組或引用中的空白單元格、邏輯值、文字及錯(cuò)誤值將被2023/2/1NPV函數(shù)說明函數(shù)NPV假定投資開始于value1現(xiàn)金流所在日期的前一期，并結(jié)束于最后一筆現(xiàn)金流的當(dāng)期。函數(shù)NPV依據(jù)未來的現(xiàn)金流來進(jìn)行計(jì)算。如果第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在第一個(gè)周期的期初，則第一筆現(xiàn)金必須添加到函數(shù)NPV的結(jié)果中，而不應(yīng)包含在values參數(shù)中。如果n是數(shù)值參數(shù)表中的現(xiàn)金流的次數(shù)，則NPV的公式如p79頁公式：函數(shù)NPV與函數(shù)PV（現(xiàn)值）相似。PV與NPV之間的主要差別在于：函數(shù)PV允許現(xiàn)金流在期初或期末開始。與可變的NPV的現(xiàn)金流數(shù)值不同，PV的每一筆現(xiàn)金流在整個(gè)投資中必須是固定的。函數(shù)NPV與函數(shù)IRR（內(nèi)部收益率）也有關(guān)，函數(shù)IRR是使NPV等于零的比率：NPV(IRR(...),...)=0。2023/2/1

等值年金的計(jì)算年償債基金的計(jì)算P186：即年金終值的逆運(yùn)算例6-16年資本回收額的計(jì)算：兩種方法：1、現(xiàn)值除以相應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)2、PMT函數(shù)功能：基于固定利率及等額分期付款方式，返回貸款的每期付款額。2023/2/1PMT函數(shù)PMT(rate,nper,pv,fv,type)有關(guān)函數(shù)PMT中參數(shù)的詳細(xì)說明，請參閱函數(shù)PV。Rate

貸款利率。Nper

該項(xiàng)貸款的付款總數(shù)。Pv

現(xiàn)值，或一系列未來付款的當(dāng)前值的累積和，也稱為本金。Fv

為未來值，或在最后一次付款后希望得到的現(xiàn)金余額，如果省略fv，則假設(shè)其值為零，也就是一筆貸款的未來值為零。Type

數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時(shí)間是在期初還是期末。例：3-222023/2/1貼現(xiàn)率的確定Rate函數(shù)語法RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)功能：返回年金的各期利率。函數(shù)RATE通過迭代法計(jì)算得出，并且可能無解或有多個(gè)解。如果在進(jìn)行20次迭代計(jì)算后，函數(shù)RATE的相鄰兩次結(jié)果沒有收斂于0.0000001，函數(shù)RATE將返回錯(cuò)誤值#NUM!。)。2023/2/1Rate函數(shù)有關(guān)參數(shù)nper、pmt、pv、fv及type的詳細(xì)說明，請參閱函數(shù)PV。Nper

為總投資期，即該項(xiàng)投資的付款期總數(shù)。Pmt

為各期付款額，其數(shù)值在整個(gè)投資期內(nèi)保持不變。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他費(fèi)用或稅金。如果忽略了pmt，則必須包含fv參數(shù)。2023/2/1Rate函數(shù)Pv

為現(xiàn)值，即從該項(xiàng)投資開始計(jì)算時(shí)已經(jīng)入帳的款項(xiàng)，或一系列未來付款當(dāng)前值的累積和，也稱為本金。Fv

為未來值，或在最后一次付款后希望得到的現(xiàn)金余額。如果省略fv，則假設(shè)其值為零（例如，一筆貸款的未來值即為零）。Type

數(shù)字0或1，用以指定各期的付款時(shí)間是在期初還是期末例6-182023/2/1不等額現(xiàn)金流情況下的貼現(xiàn)率IRR函數(shù)功能：返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。這些現(xiàn)金流不必為均衡的，但作為年金，它們必須按固定的間隔產(chǎn)生，如按月或按年。內(nèi)部收益率為投資的回收利率，其中包含定期支付（負(fù)值）和定期收入（正值）。2023/2/1IRR函數(shù)語法IRR(values,guess)Values

為數(shù)組或單元格的引用，包含用來計(jì)算返回的內(nèi)部收益率的數(shù)字。Values必須包含至少一個(gè)正值和一個(gè)負(fù)值，以計(jì)算返回的內(nèi)部收益率。

函數(shù)IRR根據(jù)數(shù)值的順序來解釋現(xiàn)金流的順序。故應(yīng)確定按需要的順序輸入了支付和收入的數(shù)值。如果數(shù)組或引用包含文本、邏輯值或空白單元格，這些數(shù)值將被忽略。Guess

為對函數(shù)IRR計(jì)算結(jié)果的估計(jì)值。2023/2/1IRR函數(shù)MicrosoftExcel使用迭代法計(jì)算函數(shù)IRR。從guess開始，函數(shù)IRR進(jìn)行循環(huán)計(jì)算，直至結(jié)果的精度達(dá)到0.00001%。如果函數(shù)IRR經(jīng)過20次迭代，仍未找到結(jié)果，則返回錯(cuò)誤值#NUM!。在大多數(shù)情況下，并不需要為函數(shù)IRR的計(jì)算提供guess值。如果省略guess，假設(shè)它為0.1(10%)。如果函數(shù)IRR返回錯(cuò)誤值#NUM!，或結(jié)果沒有靠近期望值，可用另一個(gè)guess值再試一次。例：3-252023/2/1期數(shù)的確定等額現(xiàn)金流情況下的期數(shù)的確定NPER函數(shù)功能：基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資的總期數(shù)。語法NPER(rate,pmt,pv,fv,type)Rate

為各期利率，是一固定值。Pmt

為各期所應(yīng)支付的金額，其數(shù)值在整個(gè)年金期間保持不變。通常，pmt包