第13章 國(guó)際金融體系

1第十三章國(guó)際金融體系第一節(jié)國(guó)際金融體系概述第二節(jié)布雷頓森林體系第三節(jié)牙買加體系第四節(jié)國(guó)際貨幣基金組織第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述一、國(guó)際金融體系的含義、內(nèi)容和作用1.國(guó)際金融體系的含義國(guó)際金融體系(InternationalFinancialSystem):是指世界各國(guó)共同或有組織地對(duì)國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)、匯率決定及其變動(dòng)、匯率制度及其選擇、國(guó)際儲(chǔ)備及其構(gòu)成等這些問(wèn)題所作出的安排或決定，即國(guó)際貨幣體系是指國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所采用的一系列安排和慣例，以及支配各國(guó)貨幣關(guān)系的一套規(guī)則和機(jī)構(gòu)。232.國(guó)際金融體系的內(nèi)容框架國(guó)際匯率制度的確定，即各國(guó)貨幣的兌換性與比價(jià)的確定；國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)；國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定，包括儲(chǔ)備資產(chǎn)的數(shù)量及構(gòu)成；國(guó)際貨幣合作的形式與機(jī)構(gòu)；國(guó)際金融市場(chǎng)與資本流動(dòng)。4從貨幣本位的角度出發(fā)，國(guó)際貨幣體系可分為三類:純粹商品本位，如金本位；混合本位，如金匯兌本位；純粹信用本位，如不兌換紙幣本位。5二、國(guó)際金本位制（1816～1937年）特征1.黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣，是國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)；2.各國(guó)貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，是嚴(yán)格的固定匯率制度；3.松散、無(wú)組織的體系。6

缺陷黃金供應(yīng)和儲(chǔ)備的有限性限制了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科學(xué)技術(shù)革命的需要；犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)矛盾上升；金本位制實(shí)行的條件會(huì)因國(guó)內(nèi)國(guó)際的政治經(jīng)濟(jì)困難和不平衡而被放棄；金本位時(shí)期的價(jià)格波動(dòng)與世界黃金產(chǎn)量波動(dòng)直接相關(guān)。7金本位的崩潰1、1914一戰(zhàn)爆發(fā)黃金禁運(yùn)，紙幣停止兌換黃金嚴(yán)重的通脹，貨幣黃金可兌換性被禁止1915～1922，世界黃金生產(chǎn)下降了1/32、戰(zhàn)后初期1922年，經(jīng)濟(jì)與金融會(huì)議，“節(jié)約黃金”金塊本位制與金匯兌本位制3、1929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)；1931年國(guó)際金融危機(jī)抵御危機(jī)襲擊1931年，英國(guó)放棄金本位制英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法朗集團(tuán)8第二節(jié)布雷頓森林體系（1944～1973年）1944年7月，44個(gè)同盟國(guó)家的300多位代表出席在美國(guó)新罕布什爾州（NewHampshire）布雷頓森林郡（BrettonWoods）召開(kāi)的國(guó)際金融會(huì)議，商討重建國(guó)際貨幣秩序。在這次會(huì)議上產(chǎn)生的國(guó)際貨幣制度因此被稱為布雷頓森林體系。9一、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1、實(shí)行美元－黃金本位制2、實(shí)行固定匯率制3、IMF向國(guó)際收支赤字國(guó)提供短期資金融通以協(xié)助其解決國(guó)際收支困難4、逐步廢除外匯管制，取消歧視性的貨幣措施5、制定了稀缺貨幣條款10一固定雙掛鉤上下限政府干預(yù)允許調(diào)整二、布雷頓森林體系的特點(diǎn)11布雷頓森林體系下的美元兌日元匯率12三、布雷頓森林體系的作用布雷頓森林體系是國(guó)際貨幣合作的產(chǎn)物，它消除了戰(zhàn)前資本主義國(guó)家之間混亂的國(guó)際貨幣秩序，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的條件。另外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資提供了極大的便利。13四、布雷頓森林體系崩潰的原因

“特里芬難題”（TriffenDilemma）如果美國(guó)滿足美元儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)，制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)，世界經(jīng)濟(jì)將陷入通貨緊縮。14五、布雷頓森林體系的簡(jiǎn)要?dú)v程（1）IMF協(xié)定于1947年正式生效，布雷頓森林體系開(kāi)始運(yùn)行；（2）從1948—至1952年，美國(guó)開(kāi)始了著名的馬歇爾援助計(jì)劃；1948年西歐國(guó)家建立了“歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織”來(lái)管理援助資金，這個(gè)組織后來(lái)發(fā)展成為“經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織”（OECD）；（3）1959年1月，主要西歐國(guó)家取消外匯管制，貨幣開(kāi)始實(shí)現(xiàn)與美元的自由兌換；15（4）在整個(gè)60年代，美國(guó)持續(xù)的國(guó)際收支逆差使美元兌換黃金的基礎(chǔ)不斷削弱；（5）1971年8月15日宣布停止美元兌換黃金。美元與黃金的官方平價(jià)兌換一終止，實(shí)際上等于廢除了布雷頓森林協(xié)定；（6）1973年3月，布雷頓森林體系徹底崩潰。16第三節(jié)牙買加體系牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容浮動(dòng)匯率合法化；黃金非貨幣化；提高SDR的國(guó)際儲(chǔ)備地位，修訂SDR的有關(guān)條款，以使SDR逐步取代黃金和美元而成為國(guó)際貨幣制度的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)；擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通；增加會(huì)員國(guó)的基金份額。17牙買加協(xié)議后國(guó)際貨幣制度的運(yùn)行特征1、多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系（1）美元仍是主導(dǎo)貨幣、最主要的國(guó)際支付手段、最主要的國(guó)際價(jià)值貯藏手段；（2）歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；（3）關(guān)于SDR的作用；（4）黃金的國(guó)際儲(chǔ)備地位。2、多種形式的匯率制度安排3、多樣化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式（1）總需求調(diào)節(jié)（2）匯率機(jī)制調(diào)節(jié)（3）對(duì)商品貿(mào)易和資本流動(dòng)實(shí)施控制

18現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的基本困難1、匯率制度的脆弱性2、多元化貨幣儲(chǔ)備體系的不穩(wěn)定性3、國(guó)際貨幣基金組織缺乏獨(dú)立性和權(quán)威性19現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系面臨的主要問(wèn)題-----國(guó)際儲(chǔ)備多樣化與主要工業(yè)國(guó)貨幣匯率劇烈變動(dòng)；-----國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不靈；-----國(guó)際貨幣基金組織缺少對(duì)付全球性金融危機(jī)的能力；-----在國(guó)際資本大規(guī)模流動(dòng)下，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。20現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系改革要解決的問(wèn)題-----貨幣本位的確定；-----匯率體系的建立；-----調(diào)節(jié)機(jī)制的運(yùn)作；-----金融危機(jī)的防范。第四節(jié)國(guó)際貨幣基金組織一、IMF成立的背景、基本職能二、IMF的運(yùn)行機(jī)制三、IMF的影響2122一、IMF在不同貨幣體系下的基本職能1.布雷頓森林體系之下國(guó)際貨幣體系的IMF的主要作用維護(hù)成員國(guó)之間匯率的穩(wěn)定，當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)“根本性失衡”時(shí)，IMF將與其協(xié)商調(diào)整匯率平價(jià)以及提供流動(dòng)性援助等事宜。按照布雷頓森林體系設(shè)計(jì)者的初衷，IMF應(yīng)該是一種國(guó)際貸款聯(lián)盟，當(dāng)成員國(guó)出現(xiàn)流動(dòng)性困難時(shí)，IMF應(yīng)動(dòng)用資源予以援助。232.在牙買加體系中國(guó)際貨幣體系下的IMF的基本作用IMF不再承擔(dān)維護(hù)固定匯率制的義務(wù)，這一階段IMF的主要任務(wù)突出表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)監(jiān)督與條件性貸款。當(dāng)成員國(guó)發(fā)生金融危機(jī)時(shí)IMF承擔(dān)起“救火隊(duì)”的任務(wù)；在國(guó)際債權(quán)人與債務(wù)人談判時(shí)IMF充當(dāng)“調(diào)解人”的角色。通過(guò)這些工作，維持國(guó)際金融體系的穩(wěn)定，為國(guó)際貿(mào)易、世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

24二、IMF的運(yùn)行機(jī)制（一）基金組織的資金來(lái)源1.成員國(guó)以各種貨幣和SDR認(rèn)繳的分額；2.對(duì)外借款；3.捐款、經(jīng)營(yíng)收入。1962年，基金組織設(shè)立了“借款總安排”機(jī)制，目的在于獲得基金組織分額之外的外部融資安排?；鸾M織于1962年與工業(yè)國(guó)家“10國(guó)集團(tuán)”簽訂了借款總安排協(xié)議，進(jìn)行了第一次借款，以后又有多次借款。10國(guó)的中央銀行加入了這一安排，IMF從這10國(guó)借款作為對(duì)成員國(guó)貸款之用。25“10國(guó)集團(tuán)”：是主要工業(yè)化國(guó)家的政府間組織。由比利時(shí)、英國(guó)、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、意大利、日本、荷蘭、瑞典、瑞士和美國(guó)組成（瑞士于1964年加入，但該集團(tuán)名稱不變）。這些國(guó)家的央行行長(zhǎng)每季度在巴塞爾舉行例會(huì)，分析和評(píng)估世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并提出促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的建議。2624國(guó)集團(tuán)：全稱“關(guān)于國(guó)際貨幣事務(wù)的24國(guó)政府間集團(tuán)”，是與10國(guó)集團(tuán)相抗衡的發(fā)展中國(guó)家政府間組織。是從發(fā)展中國(guó)家形成的77國(guó)集團(tuán)中分立出來(lái)的組織。中國(guó)1980年恢復(fù)在基金組織與世界銀行的合法席位以后，即接受24國(guó)集團(tuán)的邀請(qǐng)，以“特別受邀人”身份出席該組織的副手級(jí)和部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。27“24國(guó)集團(tuán)”：于1971年由77國(guó)集團(tuán)中的24個(gè)成員國(guó)組成非洲：阿爾及利亞、科特迪瓦、埃及、埃塞俄比亞、加蓬、加納、尼日利亞、南非、剛果。拉美：阿根廷、巴西、哥倫比亞、危地馬拉、墨西哥、秘魯、特立尼達(dá)、多巴哥和委內(nèi)瑞拉。亞洲：印度、伊朗、黎巴嫩、巴基斯坦、菲律賓、斯里蘭卡和敘利亞。28（二）基金組織的貸款1、貸款的一般性條件（1）成員國(guó)的國(guó)際收支狀況；（2）外匯儲(chǔ)備頭寸狀況；（3）外匯儲(chǔ)備變動(dòng)狀況；只要出現(xiàn)三個(gè)因素中的一個(gè)，就可以視為有國(guó)際收支需求。一旦基金組織認(rèn)定需求存在并批準(zhǔn)安排，則成員國(guó)可借入貸款。成員國(guó)基金組織向IMF借款用本國(guó)貨幣向基金組織購(gòu)買外匯或者SDR向IMF還款用外匯或SDR向IMF回購(gòu)本國(guó)貨幣2、貸款的形式30（三）技術(shù)援助各職能部門：華盛頓的基金學(xué)院；海外地區(qū)培訓(xùn)學(xué)院；維也納聯(lián)合學(xué)院；基金新加坡地區(qū)培訓(xùn)學(xué)院；中國(guó)---基金組織聯(lián)合培訓(xùn)項(xiàng)目。31三、影響1.對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響維持國(guó)際金融體系的穩(wěn)定，為國(guó)際貿(mào)易、世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造有利條件。IMF成立后的五十多年來(lái)，在國(guó)際金融領(lǐng)域一直起著難以替代的核心作用。在維護(hù)各國(guó)匯率穩(wěn)定、糾正國(guó)際收支失衡、防范和化解金融危機(jī)方面起到了積極的作用322、IMF面臨的尷尬境地及改革自2003年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)一直保持著4%以上的增幅。需要IMF救助的金融“火險(xiǎn)”少了，愿意從IMF借款并遵守貸