公共經(jīng)濟學概論05

第五章

公共財政政策

第一節(jié)財政宏觀調(diào)控一、財政宏觀調(diào)控的目標與功能（一）財政宏觀調(diào)控的可能性（二）財政宏觀調(diào)控的目的（三）財政宏觀調(diào)控的功能

1、財政需求調(diào)控

2、財政需求調(diào)控的擠出效應及凈效應二、財政乘數(shù)理論和經(jīng)濟均衡的實現(xiàn)（一）二元經(jīng)濟下的國民收入流量循環(huán)模型

1、總需求角度看國民收入=消費+投資Y=C+I2、總供給角度看國民收入=消費+儲蓄Y=C+S3、國民收入均衡總需求=總供給

C+I=C+S或C+I=Y二元經(jīng)濟下的國民收入流量循環(huán)模型廠商家庭金融機構(gòu)支付生產(chǎn)要素的報酬購買最終產(chǎn)品和服務投資儲蓄（二）三元經(jīng)濟下的國民收入流量循環(huán)模型

1、總需求角度看國民收入=消費+投資+政府支出Y=C+I+G2、總供給角度看國民收入=消費+儲蓄+政府稅收Y=C+S+T3、國民收入均衡總需求=總供給

C+I+G=C+S+T或C+I+G=Y三元經(jīng)濟下的國民收入流量循環(huán)模型政府廠商家庭稅收政府采購稅收轉(zhuǎn)移支付購買最終產(chǎn)品和服務支付生產(chǎn)要素的報酬（三）財政乘數(shù)與國民收入的均衡水平

1、政府支出乘數(shù)結(jié)論：政府支出對國民收入是一種擴張性的力量。增加政府支出可以擴大總需求，增加國民收入。

2、政府稅收乘數(shù)結(jié)論：政府稅收對國民收入是一種收縮性的力量。增加政府稅收可以壓縮總需求，減少國民收入。

3、平衡預算乘數(shù)三、公債的經(jīng)濟調(diào)節(jié)效應（一）公債的宏觀經(jīng)濟調(diào)控效應（二）公債的投資擴張和擠出效應（三）公債的貨幣信用效應四、開放經(jīng)濟條件下的財政宏觀調(diào)控（一）開放經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控機制（二）開放經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控手段

1、對跨國所得和財產(chǎn)的課稅

2、關(guān)稅

3、外債1、對跨國所得和財產(chǎn)的課稅（1）國際重復征稅及其消除（2）稅收饒讓（3）國際稅收協(xié)定2、關(guān)稅（1）關(guān)稅與貿(mào)易條件（2）保護關(guān)稅3、外債（1）平衡政府的國際收支（2）調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量第二節(jié)財政政策一、財政政策概述（一）財政政策概念（二）財政政策目標（三）財政政策手段財政政策目標1、充分就業(yè)2、低通貨膨脹率3、穩(wěn)定的經(jīng)濟增長4、國際收支平衡5、收入均等6、資源最優(yōu)配置政府經(jīng)濟管理的手段1、貨幣政策2、財政政策3、法律手段4、計劃手段5、行政手段6、價格手段7、實物平糶8、軍事手段央行調(diào)整個人住房貸款政策

房地產(chǎn)虛火待撲

央行決定，從2005年3月17日起，調(diào)整商業(yè)銀行自營性個人住房貸款政策。具體做法是，將現(xiàn)行的住房貸款優(yōu)惠利率回歸到同期貸款利率水平，實行下限管理，下限利率水平為相應期限檔次貸款基準利率的0.9倍，商業(yè)銀行法人可根據(jù)具體情況自主確定利率水平和內(nèi)部定價規(guī)則。另外一條讓人意想不到的政策是，以后金融機構(gòu)在人民銀行的超額準備金存款利率由現(xiàn)行年利率1.62%下調(diào)到0.99%，法定準備金存款利率則維持1.89%不變。本次出臺的政策不僅集中明確了國家對我國房地產(chǎn)市場的判斷，而且表明央行通過貨幣政策調(diào)整市場的手段越來越高明。這個政策表明決策層已經(jīng)達成一致，并對房地產(chǎn)市場是否過熱做出了最終的決斷——我國的房地產(chǎn)虛火待撲。3月16日傍晚，央行在其網(wǎng)站上發(fā)布了兩條關(guān)乎我國房地產(chǎn)健康發(fā)展的重要政策。央行還就此給出說明——本次政策調(diào)整有利于從需求方對未來資金價格形成較合理的預期，以及將商業(yè)銀行個人住房貸款利率納入正常貸款利率管理，有利于商業(yè)銀行加強風險管理，完善定價機制。記者在隨后的采訪過程中聽到專家們更多的解讀落點是：本次出臺的政策不僅集中明確了國家對我國房地產(chǎn)市場的判斷，而且表明央行通過貨幣政策調(diào)整市場的手段越來越高明。高層最終做出判斷：房地產(chǎn)過熱近段時間以來，業(yè)界關(guān)于我國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀作出了“過熱”和“并未過熱”的兩個相反判斷。摩根士丹利董事總經(jīng)理兼亞洲區(qū)首席經(jīng)濟師謝國忠認為，中國的房地產(chǎn)市場需求存在相當?shù)目浯蟪煞帧６鴩医ㄔO部政策研究中心主任陳淮一直堅持房地產(chǎn)市場“并未過熱”的說法。業(yè)界人士的爭論事實上對決策層作出相應調(diào)控政策有很大的影響?！把胄写舜纬鰜淼牡谝粭l政策，明顯是給房地產(chǎn)價格降溫之舉?！眹疑虅詹垦芯吭旱拿沸掠?6日晚在接受記者采訪時認定。中國社會科學院金融研究所尹中立博士也認為，央行出臺的這個新政策是一個很好的宏觀調(diào)控措施，他說，自2003年以來國家對很多行業(yè)進行了大力調(diào)控，這次算是抓到關(guān)鍵點了。“以往對鋼鐵房地產(chǎn)等行業(yè)的宏觀調(diào)控措施都是從供給著手，而現(xiàn)在在需求方面做文章，提高住房貸款利率，對遏制房價上漲將有積極作用。”尹中立說，在溫家寶總理的《政府工作報告》中，提出要“嚴格控制生產(chǎn)資料價格和房地產(chǎn)價格上漲”，而此次央行的舉措被認為是響應總理之舉。中國社會科學院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容也給記者算了一筆賬。他說，假定房子總價是120萬元，一個人首付20%即24萬元后即可入?。煌瑫r貸款利率是10%，在余下的30年里，他連本帶息共要付出320多萬元?！艾F(xiàn)在提高首付比例和貸款利率，給買房者一個信號，就是要警惕風險，不要盲目去炒房，以免一輩子給銀行和房地產(chǎn)商打工。”值得提及的是，央行行長周小川曾表示，不會針對上海樓市過熱而采取個別行動，他認為沒有任何一個國家有過這種先例。但與此同時，央行又專門調(diào)整商業(yè)銀行住房信貸政策。專家認為，這個信號背后的含義依然值得研究。

后續(xù)動作還會陸續(xù)跟進專家分析，央行已經(jīng)對房地產(chǎn)過熱的狀況再次警覺，但是由于“121文件”的前車之鑒，現(xiàn)在只是溫和動作，但是如果調(diào)控沒有起色，不排除再出重拳的可能。但央行貨幣政策司政策處一位人士說，這次房貸政策的調(diào)整很正常，在“兩會”前就已經(jīng)醞釀成熟，不是有針對性的，而是過去房貸利率有些偏低，給一些投機人士留下空間。“央行決定金融機構(gòu)在人民銀行的超額準備金存款利率由現(xiàn)行年利率1.62%下調(diào)到0.99%。這個做法很有意思，很有創(chuàng)意。”梅新育說，“對利率下限管理，擺明了是要限制市場。”“對房地產(chǎn)價格上漲過快的城市或地區(qū)，個人住房貸款最低首付款比例可由現(xiàn)行的20%提高到30%，這一點對于自住房的所有者來說并無明顯的消極作用；但對于有投資目的購房者來說，這個按揭成本就明顯偏高，控制作用還是十分明顯的?！泵沸掠X得，“這也表明，那些總在鼓吹房地產(chǎn)尚未過熱的利益集團終于在決策層面前打了敗仗。”尹中立認為，國家不僅不愿意看到房地產(chǎn)市場崩盤，也不可能對之坐視不管。因此，這次央行出臺的政策效果如何，還有待觀察，“如果下一步建設部等部門陸續(xù)出臺相關(guān)配套措施，將會起到更好的效果。否則，單個政策效果難以顯現(xiàn)?！必斦吖ぞ?、預算2、稅收3、政府投資4、補貼5、公債財政政策運行信息搜集、信息處理和批露協(xié)調(diào)企業(yè)的投資活動政府給率先實行產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)一定的適當補償：稅收優(yōu)惠、信用擔保二、財政政策理論（一）自決的財政政策理論

1、擴張性的財政政策

2、緊縮性的財政政策（二）非自決的財政政策理論

1、自動變化的政府稅收

2、自動變化的政府支出財政政策分類（一）擴張性財政政策（二）緊縮性財政政策（三）中性的財政政策擴展性的政府稅收圖（邊際消費傾向2/3）O國民收入（總供給）總支出（總需求）C+C+GC+I+GE′EAB10020067MN緊縮性財政政策緊縮性財政政策用于減輕和消除通貨膨脹時。緊縮性財政政策也包括兩個方面：一是減少政府支出。另一方面，增加政府稅收，包括提高稅率和設置新稅。財政政策如何從“積極”轉(zhuǎn)向“中性

背景

中性財政政策浮出水面

自1992年以后，我國經(jīng)濟增長連續(xù)7年下滑，GDP增幅從1992年的14.1%下降到1999年的7.1%左右。

為應對亞洲金融危機造成的全球性經(jīng)濟衰退和中國可能面臨的內(nèi)需不振局面，1998年第四季度，我國實施了以增發(fā)長期建設國債為主要內(nèi)容的積極財政政策。1998年至2003年6年累計發(fā)行長期建設國債8000億元，主要用于基礎設施建設。這對拉動內(nèi)需，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長發(fā)揮了重要作用，也彌補了政府投資資金來源的不足，建成了一大批多年想做而沒有能力做的大型水利、交通骨干網(wǎng)等公共基礎設施項目，為今后經(jīng)濟和社會發(fā)展創(chuàng)造了條件。當積極財政政策帶動經(jīng)濟增長的同時，國債占GDP的比率增長勢頭迅猛：1980年還僅為1%，1990年為4.8%，1995年為5.6%，到1998年已上升到8.2%，根據(jù)中央國債登記與結(jié)算公司數(shù)據(jù)，截至到2003年12月底，國債余額為17490億，加上央行2003年金融運轉(zhuǎn)報告中的政府外債余額482.57億美元，這一數(shù)字已經(jīng)是2003年GDP的18.4%。

積極財政政策不是長期政策，國際上已經(jīng)有過許多過度依賴積極財政政策的經(jīng)驗教訓。理論上說，財政政策的實施應是中性。當中國財政赤字2002年占GDP比重超過3%的國際警戒線時，要求積極財政政策淡出的呼聲不斷，但是這一目標難以在短期內(nèi)實現(xiàn)。

2004年12月，當財政部長金人慶宣布中國宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)良好，已走出通貨緊縮陰影，今后，中國將采取中性的財政政策時，積極財政政策“淡出”問題總算獲得了一個明確的“官方答案”。

之所以強調(diào)“官方答案”這四個字，原因在于經(jīng)濟學家作為一個見仁見智的知識性群體，在一些重大政策問題上，永遠存在著不同觀點或意見分歧。積極財政政策近幾年就一直存在著有關(guān)其負面效應和逐步淡出的種種議論。正由于這一點，我們特別重視這個“官方答案”，因為它是具有權(quán)威調(diào)節(jié)地位的宏觀調(diào)節(jié)者的聲音，也是種種后續(xù)政策調(diào)整的里程碑式聲明。資料

擴張性財政政策：增加政府支出的財政政策，目的是對付經(jīng)濟蕭條，措施有增加政府支出、減少稅收或同時并舉。

緊縮性財政政策：減少政府支出的財政政策，目的是對付通貨膨脹，措施有減少政府支出、增加稅收或同時并舉。

相機選擇的財政政策：隨著經(jīng)濟的變化，時而采取緊縮的財政政策，時而采取擴張性的財政政策，主要有政府支出、稅收等手段。

中性財政政策與擴張性、緊縮性財政政策的區(qū)別

積極財政政策就是擴張性財政政策，只不過出于當時客觀環(huán)境的考慮而使用了這個帶有模糊色彩的稱謂。積極財政政策是在東南亞經(jīng)濟危機波及中國、通貨緊縮成為中國主要危險的形勢下實施的一種經(jīng)濟政策。它的主要意圖，就是通過財政上的增債、擴支來拉動需求，推動經(jīng)濟的增長。而在此之前，我們曾有相當長的時間實施所謂適度從緊的財政政策，也就是緊縮性的財政政策。它的主要重要意圖與前相反，就是通過財政上的減支、增收來抑制需求，控制經(jīng)濟的過熱增長。中性財政政策與擴張性和緊縮性財政政策的區(qū)別主要表現(xiàn)在對國民經(jīng)濟的作用方向上，擴張性政策和緊縮性政策都是一種“逆風向”的反周期操作，防止社會總需求的大起大落引發(fā)宏觀經(jīng)濟劇烈波動，以及由此導致的種種負面作用。中性財政政策則不是反周期的操作，而只是一種導向性的操作。

1998年以來我國長期建設國債資金投向狀況

1998年GDP增長率為7.8%，國債項目投資1000億元帶動經(jīng)濟增長1.5個百分點，就業(yè)彈性系數(shù)為0.066，由于國債投資創(chuàng)造的就業(yè)崗位為69萬個；1999年就業(yè)彈性系數(shù)為0.127，國債投資1100億元帶動經(jīng)濟增長2個百分點，由于國債投資創(chuàng)造的就業(yè)崗位為179萬個；2000年國債投資1500億元帶動經(jīng)濟增長1.7個百分點，就業(yè)彈性系數(shù)為0.1，國債投資創(chuàng)造就業(yè)崗位120萬個；2001年國債投資1500億元以拉動經(jīng)濟增長1.8個百分點、就業(yè)彈性系數(shù)0.1計算，新創(chuàng)造就業(yè)崗位數(shù)為128萬個。同時，4年來大多國債資金投向了退耕還林還草、水利、交通、糧庫、環(huán)保、城市市政設施和農(nóng)村電網(wǎng)改造等勞動密集型基礎設施建設項目。第三節(jié)微觀財政政策一、稅收政策措施二、支出政策措施

稅收政策措施1、稅收豁免2、納稅扣除3、稅收抵免4、優(yōu)惠稅率5、延期納稅6、盈虧相抵7、加速折舊8、優(yōu)惠退稅財政部上調(diào)印花稅

新快報訊（記者郝亦）財政部(2007年5月30日）深夜突然宣布上調(diào)證券印花稅，刺激滬深股市應聲大跌，創(chuàng)下歷史之最，令到當晚還在夢鄉(xiāng)回味股指大漲的股民、基民，一覺醒來個個難逃損手爛腳，網(wǎng)上最熱的話題無不圍繞印花稅展開。

損失慘重的股民們將此次股市巨幅振蕩稱為“5·30慘案”，不少情緒失控的股民將發(fā)泄的矛頭指向了財政部及金人慶部長等，謾罵之聲不絕。除此之外，股民質(zhì)疑財政部“在信息披露方面存在違規(guī)行為”的帖子也比比皆是，大多認為財政部此前“在內(nèi)部泄漏了有關(guān)加稅的信息”，沒有按規(guī)定將信息的知情者控制在最小范圍內(nèi)。有股民為此提出司法部門應介入調(diào)查，“查一下財政部的工作人員前天是不是已經(jīng)全部清倉了”。與此同時，另一部分網(wǎng)民則力挺財政部，認為“財政部提高印花稅的行為完全無可非議”，股民被套的根源在于自己內(nèi)心的投機與貪婪的欲望，有關(guān)部門此前已屢屢發(fā)出警示，大多數(shù)人卻對此置若罔聞。在市場對央行宏調(diào)組合拳置之不理繼續(xù)大舉上攻之時，如果政府出臺調(diào)整證券交易印花稅政策，股指連續(xù)攻城拔寨的熱度現(xiàn)象是否會因此降溫？“(上調(diào)印花稅)政策如果近期出臺是正常的，政府即使在當前的時點上推出該政策也是比較合適的。”申銀萬國首席經(jīng)濟學家楊成長表示，“拋開當前市場有無泡沫的爭論，單從換手情況來看已顯示出當前市場投機氣氛的過渡膨脹，我國股市市值只有日本的一半，但近期交易量已數(shù)倍于包括日本在內(nèi)的主要亞洲經(jīng)濟體交易量的總和，這顯然是不正常的。”在楊成長看來，政府如果出臺該政策的目的會是降低換手，為股市降溫?！巴ㄟ^調(diào)高印花稅提高市場交易成本，市場頻繁的換手必然降低，相對持股時間會稍長，這有利于引導市場投資者繼續(xù)向價值化投資理念轉(zhuǎn)變，更有利于市場的長期發(fā)展?！苯?jīng)濟學家、燕京華僑大學校長華生也持相同觀點。“與此前出臺的政策所不同，(可能出臺的上調(diào)印花稅)就是為冷卻市場、改變炒作之風盛行的局面，增加交易成本?！睆拈L期角度來說，政策對于股市未來的繁榮穩(wěn)定無疑產(chǎn)生重要作用，但從短期來看，如果消息一經(jīng)公布市場會作出多大反應呢？“短期來講，震蕩幅度應不會太大。”楊成長認為，“畢竟目前股票短期的交易差價一般都非常可觀，印花稅可能提高0.15個百分點的成本上升與之相比很有限。從這個角度來說，政策發(fā)出的信號作用相對實際影響要更明顯一些?！北M管如此，歷史上歷次印花稅相應調(diào)高后大盤的走勢值得注意。1992年6月12日，國家稅務總局和原國家體改委聯(lián)合發(fā)文明確按3%。的稅率繳納印花稅，雖然當天指數(shù)并沒有反應劇烈，但隨后指數(shù)在盤整一個月后即掉頭向下，一路從1100多點跌到300多點，跌幅超過70%。而1997年5月12日，證券交易印花稅率由3%。提高到5%。，更是在當天就形成大牛市的頂峰，此后股指下跌500點