現(xiàn)金流量表分析方法修改版

第一篇：現(xiàn)金流量表分析方法一、現(xiàn)金流量表的總體特征分析現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量三大部分，基本上概括了企業(yè)發(fā)生的所有業(yè)務(wù)活動(dòng)。這三個(gè)部分相互關(guān)聯(lián)又具有各自的特點(diǎn)，分析時(shí)既要關(guān)注單個(gè)現(xiàn)金流的表象及反映出的單個(gè)問(wèn)題，又要重視個(gè)體與個(gè)體的相關(guān)性及個(gè)體對(duì)總體的影響。.三項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流量均為正，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益、財(cái)務(wù)狀況良好，融資能力較強(qiáng)，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于流出。但要注意的是，如果凈現(xiàn)金流入過(guò)大，可能是由資金閑置引起的，將影響企業(yè)資金獲利能力的發(fā)揮。.這種情況說(shuō)明企業(yè)有良好的經(jīng)營(yíng)和投資收益，并且利用這兩項(xiàng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流入可隨時(shí)支付到期債務(wù)。但如果三項(xiàng)凈流量之和小于零，表明企業(yè)當(dāng)期償債金額較大，需改變負(fù)債結(jié)構(gòu)、平衡償債期間。.出現(xiàn)這種情況，分析時(shí)應(yīng)注意投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的凈流出絕對(duì)值是否過(guò)大，如果不大，以前期間該項(xiàng)現(xiàn)金流量也是正負(fù)相間，表明企業(yè)處于正常的經(jīng)營(yíng)發(fā)展期;如果較大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入不足以抵補(bǔ)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出，即總現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)正在大幅擴(kuò)張，資金缺口較大，極易造成資金緊張，加重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。.這種情況下，如果最終的總現(xiàn)金凈流量為正值，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益質(zhì)量較高，獲取的凈現(xiàn)金流入不僅可以增加企業(yè)的投資，還可以?xún)斶€部分債務(wù)。.這種情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益可能出現(xiàn)下降，此時(shí)，投資活動(dòng)創(chuàng)造的收益對(duì)企業(yè)做出的貢獻(xiàn)已經(jīng)大于經(jīng)營(yíng)收益。.企業(yè)出現(xiàn)的這種情況，較上述其他情況可能要面臨更大的財(cái)務(wù)困難。如果總現(xiàn)金流量為正值，說(shuō)明企業(yè)只能靠籌資來(lái)暫時(shí)維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)對(duì)資金的需求，但這種方法并不能持久。如果總現(xiàn)金流量為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)已經(jīng)陷入困境，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。.這種情況說(shuō)明企業(yè)已不能通過(guò)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造收益來(lái)償還到期債務(wù)，只有靠投資獲取的收益或變現(xiàn)資產(chǎn)償債及支持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，外部籌資環(huán)境已經(jīng)惡化。8.這種情況是投資者和經(jīng)營(yíng)者最不愿意看到的，三種活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量均小于零，表明企業(yè)已經(jīng)入不敷出，各種業(yè)務(wù)活動(dòng)難以為繼，財(cái)務(wù)危機(jī)四伏。二、現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析筆者提出的現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析法是根據(jù)連續(xù)幾期現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量特征，比較、分析、確定各項(xiàng)現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)和變化規(guī)律，并對(duì)未來(lái)的總體發(fā)展作出預(yù)測(cè)的一種報(bào)表分析方法。分析時(shí)可選用數(shù)年的現(xiàn)金流量表作為資料，一般選取3至5年的現(xiàn)金流量表較為恰當(dāng)。結(jié)合企業(yè)的生命周期進(jìn)行現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析，也能給報(bào)表使用者提供有價(jià)值的信息。企業(yè)的生命周期大致可分為建設(shè)及開(kāi)發(fā)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期這四個(gè)階段，企業(yè)的現(xiàn)金流量在不同的生命周期所表現(xiàn)出的特征各不相同。根據(jù)不同周期現(xiàn)金流量表的比較可清楚地觀察到現(xiàn)金流量的變化及規(guī)律，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。（一）建設(shè)及開(kāi)發(fā)期。在此階段企業(yè)的主要任務(wù)是長(zhǎng)期資產(chǎn)的投入以及產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，資金的需求全部來(lái)源于籌資活動(dòng)流入的現(xiàn)金。（二）發(fā)展期。企業(yè)處于發(fā)展期的產(chǎn)品已經(jīng)定型，質(zhì)量穩(wěn)定可靠，已被市場(chǎng)接受，企業(yè)內(nèi)部管理已走向規(guī)范化，各項(xiàng)資源得到有效運(yùn)用，生產(chǎn)情況相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)品市場(chǎng)份額和產(chǎn)銷(xiāo)量逐年增加，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連連看好。（三）成熟期。企業(yè)所處成熟期的現(xiàn)金流量特征比較明顯，一般在分析時(shí)從多期現(xiàn)金流量表中不難看出，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量均為正，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量則為負(fù)。（四）衰退期。通過(guò)1至2年的短期現(xiàn)金流量分析，并不能斷定企業(yè)處于生命的衰退期，一般需要多年的現(xiàn)金流量研判才能定論。.流入結(jié)構(gòu)分析由于經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)均能帶來(lái)現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中，主要業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入帶來(lái)的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經(jīng)營(yíng)屬于正常；投資活動(dòng)的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來(lái)的現(xiàn)金流入占到100%，說(shuō)明公司投資帶來(lái)的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利；籌資活動(dòng)中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來(lái)源;吸收權(quán)益資金流入占47.74%，為次要來(lái)源。.流出結(jié)構(gòu)分析該公司的總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占24.18%，投資活動(dòng)占28.64%，籌資活動(dòng)占47.18%。由于公司1998年未對(duì)股東進(jìn)行現(xiàn)金分配，故公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重，使負(fù)債大量減少。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中，購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)占54.38%;支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%，稅費(fèi)占3.6%，負(fù)擔(dān)較輕，支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為29.80%，比重較大。投資活動(dòng)流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%，而購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%?；I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費(fèi)和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出較大，在投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中，權(quán)益性投資又占最大比例，說(shuō)明該企業(yè)的股權(quán)擴(kuò)張較快。.流入流出比例分析從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量4269.89萬(wàn)元現(xiàn)金流出量3234.90萬(wàn)元該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為1.32，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當(dāng)然越大越好。投資活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量2085.00萬(wàn)元現(xiàn)金流出量3833.19萬(wàn)元該公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為0.74，公司投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴(kuò)張時(shí)期。一般而言，處于發(fā)展時(shí)期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此值較大?；I資活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量4120.50萬(wàn)元。現(xiàn)金流出量6314.49萬(wàn)元籌資活動(dòng)流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流入系舉債獲得，同時(shí)也說(shuō)明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下，還應(yīng)將流入和流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結(jié)論。一般而言，對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)為正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負(fù)相間的，上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長(zhǎng)性公司的狀況，二、償債能力分析雖然流動(dòng)比率、速動(dòng)比率也能反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因?yàn)檎嬲苡糜趦斶€債務(wù)的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。.現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比=現(xiàn)金余額：本期到期的債務(wù)這里，本期的到期債務(wù)是指本期即將到期的長(zhǎng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。若對(duì)同業(yè)現(xiàn)金到期債務(wù)比進(jìn)行考察，則可以根據(jù)該指標(biāo)的大小判斷公司的即期償債能力。.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=現(xiàn)金余額：流動(dòng)負(fù)債總額這一指標(biāo)偏低說(shuō)明依靠現(xiàn)金償還短期負(fù)債的壓力較大。.現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金余額：債務(wù)總額這一指標(biāo)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。.獲取現(xiàn)金能力比獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷(xiāo)售收入、總資產(chǎn)，凈營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或流通股股權(quán)等。.銷(xiāo)售現(xiàn)金比率銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入：銷(xiāo)售額比如，M公司的銷(xiāo)售額為4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為1000萬(wàn)元，則：銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=1000：4000=0.25。說(shuō)明每銷(xiāo)售一元，可得到現(xiàn)金0.25元。.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入：普通股股本假如M公司普通股股本為6000萬(wàn)股，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入為1000萬(wàn)元，則，每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=1000：6000=0.17元/股這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強(qiáng)。.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金的流入與全部資產(chǎn)的比值，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。我們把企業(yè)的現(xiàn)金流大致分為以下幾種類(lèi)型:1、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流方面能自給自足,投資方面收益狀況良好,這時(shí)仍然進(jìn)行融資,如果沒(méi)有新的投資機(jī)會(huì),會(huì)造成資金浪費(fèi)。2、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營(yíng)和投資良性循環(huán),融資活動(dòng)的負(fù)數(shù)是由于償還借款引起,不足已威脅企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。3、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司經(jīng)營(yíng)狀況良好,通過(guò)籌集資金進(jìn)行投資,企業(yè)往往是處于擴(kuò)張時(shí)期,這時(shí)我們應(yīng)著重分析投資項(xiàng)目的盈利能力。4、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"+",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"-"。這種公司經(jīng)營(yíng)狀況雖然良好,但企業(yè)一方面在償還以前的債務(wù),另一方面要繼續(xù)投資,所以應(yīng)隨時(shí)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況的變化,防止財(cái)務(wù)狀況惡化。5、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"+"。這種公司靠借錢(qián)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,財(cái)務(wù)狀況可能惡化,應(yīng)著重分析投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入是來(lái)自投資收益還是收回投資,如果是后者,企業(yè)的形勢(shì)將非常嚴(yán)峻。6、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"+",融資現(xiàn)金凈流為"-"。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)發(fā)出危險(xiǎn)信號(hào),如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要來(lái)自收回投資,則企業(yè)將處于破產(chǎn)的邊緣,需要高度警惕。7、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"+"。企業(yè)靠借債維持日常經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定,如果是處于投入期的企業(yè),一旦度過(guò)難關(guān),還可能有發(fā)展,如果是成長(zhǎng)期或穩(wěn)定期的企業(yè),則非常危險(xiǎn)。8、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為"-",投資現(xiàn)金凈流為"-",融資現(xiàn)金凈流為"-"。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況危急,必須及時(shí)扭轉(zhuǎn),這樣的情況往往發(fā)生在擴(kuò)張時(shí)期,由于市場(chǎng)變化導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)狀況惡化,加上擴(kuò)張時(shí)投入了大量資金,會(huì)使企業(yè)陷入進(jìn)退兩難的境地。案例分析利用禾銀上市公司分析系統(tǒng),運(yùn)用以上方法舉例分析。以啤酒花(600090)2002年12月31日數(shù)據(jù)為例,企業(yè)現(xiàn)金凈流量為6474萬(wàn)元,但其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流為-3446萬(wàn)元,投資現(xiàn)金凈流為2778萬(wàn)元,融資現(xiàn)金凈流為7142萬(wàn)元(其流量來(lái)源主要為取得借款)。該公司依靠借錢(qián)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,財(cái)務(wù)狀況有惡化的趨勢(shì),并且其投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入是主要來(lái)自收回投資。從現(xiàn)金表情況看,企業(yè)的形勢(shì)將較嚴(yán)峻,應(yīng)引起投資者的警惕。1.掌握企業(yè)現(xiàn)金流量的總體構(gòu)成通過(guò)現(xiàn)金流量表分析企業(yè)現(xiàn)金流量情況，首先我們要看的是現(xiàn)金流量表最后一列“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”，可以看出經(jīng)過(guò)報(bào)告期的各種活動(dòng)，企業(yè)取得了多少現(xiàn)金或失去了多少現(xiàn)金；其次要看“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否給企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金，為正表示創(chuàng)造現(xiàn)金，為負(fù)表示損失現(xiàn)金；再次看“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，為負(fù)表示企業(yè)新增了投資，為正表示企業(yè)收回了部分投資或收到了投資利潤(rùn)；然后要看“融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，了解企業(yè)當(dāng)期融資活動(dòng)給企業(yè)增加了現(xiàn)金還是減少了現(xiàn)金。從這四個(gè)數(shù)字，就可以看出企業(yè)在一個(gè)報(bào)告期現(xiàn)金流量的變化，揭示企業(yè)的支付能力是否改善，企業(yè)的資金來(lái)源是否增加。例如，現(xiàn)金及其等價(jià)物凈增加額為正數(shù)表示支付能力增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~為正表明這種支付能力的提高受經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的支持。.對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的好壞直接關(guān)系到企業(yè)現(xiàn)金支付能力、償債能力的強(qiáng)弱。當(dāng)企業(yè)“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金”很大的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)或業(yè)務(wù)規(guī)模較大，當(dāng)企業(yè)“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”很大的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模和能力較大，當(dāng)企業(yè)的“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金”之差擴(kuò)大的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力提高，現(xiàn)金回籠能力增強(qiáng)；當(dāng)企業(yè)的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”很大或大幅度提高的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金盈利能力提高。將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)和利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，也能夠發(fā)現(xiàn)一些有意義的分析線索。比如，當(dāng)現(xiàn)金流量表中“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”大于利潤(rùn)表中“營(yíng)業(yè)收入”的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)不僅收回本年的銷(xiāo)售收入，而且收回了以前年度的部分應(yīng)收賬款，表明資金實(shí)力增強(qiáng)；反之，若利潤(rùn)表中“營(yíng)業(yè)收入”金額大于現(xiàn)金流量表中“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”的時(shí)候，可能表明企業(yè)當(dāng)年的銷(xiāo)售收入中還有一部分未收回現(xiàn)金，以應(yīng)收賬款的形式存在，這就需要進(jìn)一步分析確認(rèn)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)企業(yè)通過(guò)增加應(yīng)收賬款虛增收入，或者提前確認(rèn)以后年度的銷(xiāo)售收入。再比如，通過(guò)現(xiàn)金流量表還可以了解到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~主要來(lái)自于那里，其變化原因是什么。但是，對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模、銷(xiāo)售能力、盈利能力、賒銷(xiāo)政策等的判斷，以及對(duì)現(xiàn)金流量增加的原因的判斷，還是需要結(jié)合利潤(rùn)表中收入、成本及利潤(rùn)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、存貨等科目的變化，才能進(jìn)一步明確。比如可以進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是來(lái)源于應(yīng)收賬款的收回，還是現(xiàn)金銷(xiāo)售比例的提高，當(dāng)期盈利的質(zhì)量是否提高、壞賬的風(fēng)險(xiǎn)是否下降等。再比如，當(dāng)一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，而企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物持續(xù)增加，資金實(shí)力增強(qiáng)的時(shí)候，就要看給企業(yè)是不是依靠籌資活動(dòng)或變賣(mài)資產(chǎn)來(lái)獲得現(xiàn)金，如果是通過(guò)融資活動(dòng)取得現(xiàn)金，還要看這些資金來(lái)自于借款還是吸收出資人投資，如果來(lái)自于借款要看企業(yè)的短期借款增加還是長(zhǎng)期負(fù)債增加，等等。通過(guò)一連串地分析，就可以進(jìn)一步知道這個(gè)企業(yè)是依靠自己造血來(lái)擴(kuò)大實(shí)力還是依靠外部輸血來(lái)擴(kuò)大實(shí)力，同時(shí)也就可以觀察到企業(yè)實(shí)力擴(kuò)大的背后是否隱藏著較大的風(fēng)險(xiǎn)。3.對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷從“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”首先看投資活動(dòng)是為企業(yè)創(chuàng)造資金還是需要企業(yè)投入資金。其次看企業(yè)投資活動(dòng)取得了那些資金，這些資金是來(lái)自于收回投資、投資收益還是處置資產(chǎn)，很顯然只有投資收益收回的資金是比較可靠和穩(wěn)定的，收回投資和處置資產(chǎn)所取得的資金，基本上均是一次性的，是不可持續(xù)的。不過(guò)收回投資說(shuō)明企業(yè)將資金從外部收回，處置資產(chǎn)說(shuō)明企業(yè)開(kāi)始縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛘{(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。另外，現(xiàn)金流量表中“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”要比利潤(rùn)表中的“投資收益”更加真實(shí)可靠一些，通過(guò)兩個(gè)的比較，可以知道利潤(rùn)表中的投資收益，有多少是通過(guò)現(xiàn)金的方式取得的，有多少是通過(guò)會(huì)計(jì)核算的方式取得的。然后，通過(guò)“投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出小計(jì)”看企業(yè)的投資活動(dòng)花費(fèi)了企業(yè)多少資金，這些資金是用在構(gòu)建固定資產(chǎn)，還是進(jìn)行長(zhǎng)期投資，這兩部分通常均是一次性的業(yè)務(wù)，不過(guò)前者現(xiàn)金流出會(huì)使企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加，后者流出現(xiàn)金會(huì)使企業(yè)對(duì)外投資增加。從流出情況可以看出企業(yè)是擴(kuò)大內(nèi)部經(jīng)營(yíng)規(guī)模還是尋求其它外部發(fā)展途徑和機(jī)會(huì)。4.對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，不僅關(guān)系到企業(yè)目前現(xiàn)金流量的多少，而且還關(guān)系到企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的大小，關(guān)系到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資金成本的變化。首先，通過(guò)“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”的正負(fù)，可以看出籌資活動(dòng)當(dāng)期給企業(yè)帶來(lái)了現(xiàn)金還是使企業(yè)減少了現(xiàn)金，其次要看企業(yè)籌資活動(dòng)取得的現(xiàn)金中，主要是吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金還是借款所收到的現(xiàn)金。如果是吸收投資收到大量現(xiàn)金，這是企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)的最理想途徑，也是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況會(huì)獲得明顯改善的一種情況?？梢赃M(jìn)一步查看企業(yè)由此而使資產(chǎn)負(fù)債率下降多少，知道企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的下降幅度；使企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本增加多少，可以知道企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金改善的狀況。.掌握企業(yè)現(xiàn)金流量的總體構(gòu)成通過(guò)現(xiàn)金流量表分析企業(yè)現(xiàn)金流量情況，首先我們要看的是現(xiàn)金流量表最后一列“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”，可以看出經(jīng)過(guò)報(bào)告期的各種活動(dòng)，企業(yè)取得了多少現(xiàn)金或失去了多少現(xiàn)金；其次要看“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否給企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金，為正表示創(chuàng)造現(xiàn)金，為負(fù)表示損失現(xiàn)金；再次看“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，為負(fù)表示企業(yè)新增了投資，為正表示企業(yè)收回了部分投資或收到了投資利潤(rùn)；然后要看“融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，了解企業(yè)當(dāng)期融資活動(dòng)給企業(yè)增加了現(xiàn)金還是減少了現(xiàn)金。從這四個(gè)數(shù)字，就可以看出企業(yè)在一個(gè)報(bào)告期現(xiàn)金流量的變化，揭示企業(yè)的支付能力是否改善，企業(yè)的資金來(lái)源是否增加。例如，現(xiàn)金及其等價(jià)物凈增加額為正數(shù)表示支付能力增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~為正表明這種支付能力的提高受經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的支持。.對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的好壞直接關(guān)系到企業(yè)現(xiàn)金支付能力、償債能力的強(qiáng)弱。當(dāng)企業(yè)“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金”很大的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)或業(yè)務(wù)規(guī)模較大，當(dāng)企業(yè)“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”很大的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模和能力較大，當(dāng)企業(yè)的“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金”之差擴(kuò)大的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力提高，現(xiàn)金回籠能力增強(qiáng)；當(dāng)企業(yè)的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”很大或大幅度提高的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金盈利能力提高。將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)和利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，也能夠發(fā)現(xiàn)一些有意義的分析線索。比如，當(dāng)現(xiàn)金流量表中“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”大于利潤(rùn)表中“營(yíng)業(yè)收入”的時(shí)候，說(shuō)明企業(yè)不僅收回本年的銷(xiāo)售收入，而且收回了以前年度的部分應(yīng)收賬款，表明資金實(shí)力增強(qiáng)；反之，若利潤(rùn)表中“營(yíng)業(yè)收入”金額大于現(xiàn)金流量表中“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”的時(shí)候，可能表明企業(yè)當(dāng)年的銷(xiāo)售收入中還有一部分未收回現(xiàn)金，以應(yīng)收賬款的形式存在，這就需要進(jìn)一步分析確認(rèn)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)企業(yè)通過(guò)增加應(yīng)收賬款虛增收入，或者提前確認(rèn)以后年度的銷(xiāo)售收入。再比如，通過(guò)現(xiàn)金流量表還可以了解到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~主要來(lái)自于那里，其變化原因是什么。但是，對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模、銷(xiāo)售能力、盈利能力、賒銷(xiāo)政策等的判斷，以及對(duì)現(xiàn)金流量增加的原因的判斷，還是需要結(jié)合利潤(rùn)表中收入、成本及利潤(rùn)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、存貨等科目的變化，才能進(jìn)一步明確。比如可以進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是來(lái)源于應(yīng)收賬款的收回，還是現(xiàn)金銷(xiāo)售比例的提高，當(dāng)期盈利的質(zhì)量是否提高、壞賬的風(fēng)險(xiǎn)是否下降等。再比如，當(dāng)一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，而企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物持續(xù)增加，資金實(shí)力增強(qiáng)的時(shí)候，就要看給企業(yè)是不是依靠籌資活動(dòng)或變賣(mài)資產(chǎn)來(lái)獲得現(xiàn)金，如果是通過(guò)融資活動(dòng)取得現(xiàn)金，還要看這些資金來(lái)自于借款還是吸收出資人投資，如果來(lái)自于借款要看企業(yè)的短期借款增加還是長(zhǎng)期負(fù)債增加，等等。通過(guò)一連串地分析，就可以進(jìn)一步知道這個(gè)企業(yè)是依靠自己造血來(lái)擴(kuò)大實(shí)力還是依靠外部輸血來(lái)擴(kuò)大實(shí)力，同時(shí)也就可以觀察到企業(yè)實(shí)力擴(kuò)大的背后是否隱藏著較大的風(fēng)險(xiǎn)。.對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷從“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”首先看投資活動(dòng)是為企業(yè)創(chuàng)造資金還是需要企業(yè)投入資金。其次看企業(yè)投資活動(dòng)取得了那些資金，這些資金是來(lái)自于收回投資、投資收益還是處置資產(chǎn)，很顯然只有投資收益收回的資金是比較可靠和穩(wěn)定的，收回投資和處置資產(chǎn)所取得的資金，基本上均是一次性的，是不可持續(xù)的。不過(guò)收回投資說(shuō)明企業(yè)將資金從外部收回，處置資產(chǎn)說(shuō)明企業(yè)開(kāi)始縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模或調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。另外，現(xiàn)金流量表中“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”要比利潤(rùn)表中的“投資收益”更加真實(shí)可靠一些，通過(guò)兩個(gè)的比較，可以知道利潤(rùn)表中的投資收益，有多少是通過(guò)現(xiàn)金的方式取得的，有多少是通過(guò)會(huì)計(jì)核算的方式取得的。然后，通過(guò)“投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出小計(jì)”看企業(yè)的投資活動(dòng)花費(fèi)了企業(yè)多少資金，這些資金是用在構(gòu)建固定資產(chǎn)，還是進(jìn)行長(zhǎng)期投資，這兩部分通常均是一次性的業(yè)務(wù)，不過(guò)前者現(xiàn)金流出會(huì)使企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加，后者流出現(xiàn)金會(huì)使企業(yè)對(duì)外投資增加。從流出情況可以看出企業(yè)是擴(kuò)大內(nèi)部經(jīng)營(yíng)規(guī)模還是尋求其它外部發(fā)展途徑和機(jī)會(huì)。4.對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，不僅關(guān)系到企業(yè)目前現(xiàn)金流量的多少，而且還關(guān)系到企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的大小，關(guān)系到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資金成本的變化。首先，通過(guò)“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”的正負(fù)，可以看出籌資活動(dòng)當(dāng)期給企業(yè)帶來(lái)了現(xiàn)金還是使企業(yè)減少了現(xiàn)金，其次要看企業(yè)籌資活動(dòng)取得的現(xiàn)金中，主要是吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金還是借款所收到的現(xiàn)金。如果是吸收投資收到大量現(xiàn)金，這是企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)的最理想途徑，也是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況會(huì)獲得明顯改善的一種情況?？梢赃M(jìn)一步查看企業(yè)由此而使資產(chǎn)負(fù)債率下降多少，知道企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的下降幅度；使企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本增加多少，可以知道企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金改善的狀況。如果是借款收到現(xiàn)金的增加，再和償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金進(jìn)行比較，一方面可以看出企業(yè)的當(dāng)期負(fù)債是否增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否加大，另一方面可以看出企業(yè)處于還債期還是借款期。償還債務(wù)支付的現(xiàn)金大于借款所收到的現(xiàn)金，表示企業(yè)當(dāng)期還債，由此可以和企業(yè)借款合計(jì)進(jìn)行比較，看企業(yè)的還債速度和未來(lái)還債還需要多長(zhǎng)時(shí)間。如果企業(yè)當(dāng)期支付股利、分配利潤(rùn)支付了大量現(xiàn)金，一方面說(shuō)明企業(yè)給予投資者以現(xiàn)金回報(bào)，企業(yè)權(quán)益性融資將變得比較容易；另一方面要看這些資金主要來(lái)自于那里，如果當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)大量正的現(xiàn)金流，并且利潤(rùn)分配所支付的現(xiàn)金小于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，則這種利潤(rùn)分配是合理的和正常的。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并不產(chǎn)生正的現(xiàn)金凈流量，投資收益收取的現(xiàn)金也低于分配利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金，則說(shuō)明的利潤(rùn)分配資金依賴(lài)其它一次性的現(xiàn)金流入活動(dòng)，是不太正常的。5.對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理變化進(jìn)行初步判斷通過(guò)現(xiàn)金流量表附注中的信息，我們可以獲得以下信息“存貨的減少”、“經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少”、“經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加”，這些項(xiàng)目為正，均是表明企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收回或增加了企業(yè)的現(xiàn)金，提高了企業(yè)的支付能力，加快了企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。反之，這些項(xiàng)目為負(fù)，則說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用增加，來(lái)源減少，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要企業(yè)提供資金，經(jīng)營(yíng)管理形勢(shì)并不樂(lè)觀。當(dāng)然，要結(jié)合收入的增長(zhǎng)情況來(lái)進(jìn)行判斷，一般來(lái)說(shuō)在收入大幅度增長(zhǎng)時(shí)期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用會(huì)增加，當(dāng)收入從快速增長(zhǎng)向慢速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變之后，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用會(huì)下降。不過(guò)最理想的狀態(tài)當(dāng)然是，企業(yè)收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，增加占用下降。這在企業(yè)所提供的商品或服務(wù)供不應(yīng)求、排隊(duì)等待的時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)。最糟糕的情況就是收入在下降，經(jīng)營(yíng)資金占用在增加，企業(yè)已經(jīng)處于衰退或向死亡邁進(jìn)的階段。6.對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策結(jié)果進(jìn)行初步判斷通過(guò)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)，我們可以看出以下幾個(gè)重大決策事項(xiàng)：一是收回對(duì)外投資，二是處置企業(yè)資產(chǎn)，三是吸收權(quán)益資金；四是償還銀行貸款，五是增加銀行負(fù)債；六是增加經(jīng)營(yíng)資金占用；七是固定資產(chǎn)投資，八是分配利潤(rùn)。這些決策涉及到的金額，以及對(duì)企業(yè)現(xiàn)金狀況的影響程度，均可以通過(guò)現(xiàn)金流量表所提供的數(shù)據(jù)反映出來(lái)。這些決策的結(jié)果，一方面通過(guò)當(dāng)期的數(shù)據(jù)反映出來(lái)，另一方面通過(guò)以后的數(shù)據(jù)反映出來(lái)。比如，企業(yè)增加的現(xiàn)金流入，是用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還是投資活動(dòng)，還是利潤(rùn)分配活動(dòng)，企業(yè)增加的現(xiàn)金流出，是降低了企業(yè)富債，擴(kuò)大了企業(yè)信譽(yù)，擴(kuò)大了經(jīng)營(yíng)規(guī)模，擴(kuò)大了企業(yè)實(shí)力，還是資金被無(wú)效占用。均可以通過(guò)攸關(guān)科目反映出來(lái)，并對(duì)企業(yè)的未來(lái)會(huì)產(chǎn)生重大影響。7.對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行初步估計(jì)從現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行估計(jì)，可以從以下幾個(gè)方面入手：（1）通過(guò)現(xiàn)金流量表中“固定資產(chǎn)折舊”、“無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)”等不影響現(xiàn)金支付的成本項(xiàng)目的觀察，可以了解到企業(yè)通過(guò)折舊和攤銷(xiāo)方式提留下來(lái)的可用于未來(lái)發(fā)展的資金是多少，可以初步了解企業(yè)通過(guò)投資或擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金實(shí)力大??；（2）分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目及其占銷(xiāo)售收入比例的變動(dòng)情況。應(yīng)收項(xiàng)目的增加，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)可能會(huì)有現(xiàn)金流人，但還應(yīng)結(jié)合企業(yè)長(zhǎng)期的收賬政策及其效果進(jìn)行分析，才能確定；如果應(yīng)收項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的比例較小，而且能夠長(zhǎng)期保持，只要企業(yè)有足夠的銷(xiāo)售收入，未來(lái)就會(huì)有足夠的現(xiàn)金流入；（3）分析經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目及占銷(xiāo)售收人比例的變動(dòng)情況。應(yīng)付項(xiàng)目的增加，預(yù)示著企業(yè)未來(lái)將有大量的現(xiàn)金流出。同時(shí)，應(yīng)付項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入比例越高，未來(lái)現(xiàn)金流出的壓力則越大；（4）通過(guò)“不涉及到現(xiàn)金流動(dòng)的投資和籌資活動(dòng)”的變化，可以看出企業(yè)依靠債務(wù)轉(zhuǎn)做資本、融資租入固定資產(chǎn)等活動(dòng)來(lái)擴(kuò)大資金實(shí)力，提高經(jīng)營(yíng)規(guī)模的努力情況，可以預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展變化；（5）當(dāng)然企業(yè)凈利潤(rùn)的變化，是企業(yè)未來(lái)負(fù)債的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，它說(shuō)明企業(yè)未來(lái)發(fā)展是否會(huì)帶來(lái)盈利，在虧損的情況下結(jié)合其它科目的變化看是否需要現(xiàn)金投入。第二篇：現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表的相關(guān)分析（一）償債能力的分析在分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個(gè)比率來(lái)分析：1、短期償債能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債之比，這個(gè)指標(biāo)是債權(quán)人非常關(guān)心的指標(biāo)，它反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。其值越大，表明企業(yè)的短期償債能力越好，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差。2、長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/總負(fù)債。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)總債務(wù)之比，反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，比率越高，說(shuō)明償還全部債務(wù)的能力越強(qiáng)。以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非這兩個(gè)比率值越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過(guò)大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過(guò)多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。這需要說(shuō)明一點(diǎn)，就是在這里分析償債能力時(shí)，沒(méi)有考慮投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因?yàn)槠髽I(yè)是以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財(cái)活動(dòng)，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比例較低，而且如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的現(xiàn)金在滿(mǎn)足了維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的支出后，其節(jié)余不能償還債務(wù)，還必須向外籌措資金來(lái)償債的話，這說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困境，很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措到新的資金，但債務(wù)本金的償還最終還取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。（二）支付能力分析1、支付股利的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流通在外的普通股股數(shù)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流通在外的普通股股數(shù)之比，反映企業(yè)支付股利的能力。如每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)，反映企業(yè)在維持期初現(xiàn)金存量的情況下，有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額。2、支付現(xiàn)金股利的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/現(xiàn)金股利。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與現(xiàn)金股利之比，反映企業(yè)內(nèi)支付現(xiàn)金股利的能力。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現(xiàn)金的能力強(qiáng)，反之，就會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn)。3、綜合支付能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/股本。這一指標(biāo)反映企業(yè)的支付能力大小。該比率越高，企業(yè)綜合支付能力也就越強(qiáng)。當(dāng)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出時(shí)，可以有一部分余額用于投資和分派股利；反之則無(wú)法用于投資活動(dòng)和分派股利。如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉(zhuǎn)，則說(shuō)明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。所以，無(wú)論是企業(yè)的投資者還是經(jīng)營(yíng)者，都非常關(guān)心企業(yè)的支付能力，都需要通過(guò)分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力。（三）盈利能力分析通過(guò)現(xiàn)金流量，可以把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出進(jìn)行比較，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平、創(chuàng)造未來(lái)利潤(rùn)的能力。1、銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入/同期銷(xiāo)售額。它能夠準(zhǔn)確反映每元銷(xiāo)售額所能得到的現(xiàn)金。2、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)。它反映的是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金股利的最大限度的分派能力。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上能夠產(chǎn)生現(xiàn)金，或者說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力有多大。4、創(chuàng)造現(xiàn)金的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。5、每股現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率=支付利息和所得稅前的經(jīng)營(yíng)凈流量/平均資產(chǎn)總額。這一比率是對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中總資產(chǎn)報(bào)酬率的進(jìn)一步分析，用以衡量總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它表明企業(yè)使用資源創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，也是投資評(píng)價(jià)的關(guān)鍵之一。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，評(píng)價(jià)其獲利能力最終要落實(shí)到現(xiàn)金流入能力的保證上，即通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析來(lái)對(duì)企業(yè)的獲利能力進(jìn)行客觀分析。（四）未來(lái)發(fā)展規(guī)模的潛力分析企業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身規(guī)模的不斷擴(kuò)大，就必須追加大量的長(zhǎng)期資產(chǎn)，反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量要大幅度提高。無(wú)論是對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量，還是對(duì)外投資的現(xiàn)金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)和發(fā)展機(jī)遇的到來(lái)。除此之外，也可以將投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來(lái)，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析和考察。當(dāng)投資活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流出量與籌資活動(dòng)中現(xiàn)金凈流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大時(shí)，說(shuō)明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行的前提下，能夠從外界籌集大筆資金用以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。（五）多表并看，現(xiàn)金流量與其他報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目結(jié)合進(jìn)行分析由于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表有內(nèi)在邏輯關(guān)系，可以從另外兩張報(bào)表各項(xiàng)目的變動(dòng)中尋找公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增減的實(shí)質(zhì)。因此，閱讀報(bào)表時(shí)應(yīng)檢查現(xiàn)金流量表中的“銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目和利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以及資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系；檢查現(xiàn)金流量表中“購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金”與利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，資產(chǎn)負(fù)債表中存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系；重視“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系研究。同時(shí)也可以閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注，了解行業(yè)情況及公司相關(guān)背景，加深對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的理解，進(jìn)一步了解企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)素質(zhì)和管理水平。二、對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析過(guò)程中需要注意的問(wèn)題第一，要注意從過(guò)程和結(jié)果的結(jié)合中來(lái)分析現(xiàn)金流量的變化。在對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析的過(guò)程中，總是會(huì)遇到當(dāng)期內(nèi)的期末與期初在現(xiàn)金凈變化量方面確定問(wèn)題。但是，對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在確定當(dāng)期期末與期初的現(xiàn)金凈變化量的時(shí)候，無(wú)非會(huì)遇到這樣三種情況，即現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額或者大于零，或者小于零，或者等于零。不過(guò)，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數(shù)量的簡(jiǎn)單對(duì)比中來(lái)判斷企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)狀況是出現(xiàn)“好轉(zhuǎn)”，還是“惡化”，或是維持不變。而要揭示現(xiàn)金狀況變化的原因，就必須對(duì)影響現(xiàn)金流量的各種因素進(jìn)行全面分析，區(qū)分出預(yù)算或計(jì)劃中安排的與因偶發(fā)性原因而引起的不同情況，并對(duì)由此產(chǎn)生的實(shí)際與預(yù)算的差異展開(kāi)分析。從這種意義上說(shuō)，分析現(xiàn)金流量的變化過(guò)程，甚至比對(duì)現(xiàn)金流量變化結(jié)果進(jìn)行分析更為重要。第二，現(xiàn)金流量表雖然按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)反映了各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，但并不能據(jù)此判斷各項(xiàng)活動(dòng)的效果好壞。因?yàn)楦黜?xiàng)活動(dòng)的當(dāng)期現(xiàn)金流入并不與當(dāng)期的現(xiàn)金流出相配比，尤其是投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，其當(dāng)期現(xiàn)金流入和當(dāng)期現(xiàn)金流出基本不相關(guān)。當(dāng)期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是以前投資現(xiàn)金支出的結(jié)果，而當(dāng)期籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出則是以前籌資現(xiàn)金流入的還本和付息額。第三，對(duì)不同企業(yè)、或同一企業(yè)不同時(shí)期的現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較分析時(shí)，要注意其可比性。幾個(gè)不相同的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債和損益狀況可能比較相近，但現(xiàn)金流量的差別卻可能很大，這與企業(yè)不同的財(cái)務(wù)政策、理財(cái)方針有關(guān)。即使同一企業(yè)在不同時(shí)期現(xiàn)金流量的變化也不能說(shuō)明其財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)。如在籌建期或投產(chǎn)期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量較少，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量較多，而在成熟期，則相反。第三篇：現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表采用分析填列法來(lái)編制，根據(jù)利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、輔助表的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，不需要在錄入憑證時(shí)指定現(xiàn)金流量項(xiàng)目。請(qǐng)按下列步驟操作：1、在現(xiàn)金流量表界面，單擊【向?qū)А?，進(jìn)入現(xiàn)金流量表向?qū)Ы缑妫?、選擇會(huì)計(jì)期間和顯示方式，單擊【下一步】，進(jìn)入利潤(rùn)表界面，核對(duì)利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，單擊【重算/恢復(fù)數(shù)據(jù)】按鈕，可以重新計(jì)算報(bào)表數(shù)據(jù)；3、單擊【下一步】，進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表界面，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，單擊【重算/恢復(fù)數(shù)據(jù)】按鈕，可以重新計(jì)算報(bào)表數(shù)據(jù)；4、單擊【下一步】，進(jìn)入輔助數(shù)據(jù)項(xiàng)界面，計(jì)算并填寫(xiě)輔助數(shù)據(jù)；5、單擊【下一步】，進(jìn)入現(xiàn)金流量表界面，檢查現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系，如不平衡，可以單擊【自動(dòng)調(diào)平數(shù)據(jù)】，系統(tǒng)自動(dòng)調(diào)平：6、單擊【保存】，保存現(xiàn)金流量表。注意：輔助數(shù)據(jù)項(xiàng)中可以設(shè)置取數(shù)公式來(lái)進(jìn)行自動(dòng)取數(shù)，建議手工填寫(xiě)。為什么利潤(rùn)表和總賬、明細(xì)賬對(duì)不上？1、財(cái)務(wù)初始余額中如果是年中啟用賬套的，是否錄入了【實(shí)際損益發(fā)生額】；2、是否是系統(tǒng)自動(dòng)生成的結(jié)轉(zhuǎn)損益的憑證，如果是手工結(jié)轉(zhuǎn)的損益憑證利潤(rùn)表是取不到數(shù)的；3、查詢(xún)以前期間利潤(rùn)表，是否發(fā)現(xiàn)有某期利潤(rùn)表無(wú)本期數(shù)現(xiàn)象，若有請(qǐng)反結(jié)賬到上期，重新點(diǎn)擊【生成憑證】重新結(jié)賬到下期；4、在錄入憑證時(shí)，費(fèi)用類(lèi)科目的貸方發(fā)生額應(yīng)以借方紅字體現(xiàn)，并且期末處理時(shí)，期末調(diào)匯高級(jí)設(shè)置中的“按科目方向調(diào)匯”選項(xiàng)要選中，結(jié)轉(zhuǎn)損益高級(jí)設(shè)置中的【按余額反向結(jié)轉(zhuǎn)】選項(xiàng)要設(shè)置為未選中狀態(tài)。為什么資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、預(yù)付賬款取數(shù)和總賬、明細(xì)賬等余額對(duì)不上？這是因?yàn)閳?bào)表對(duì)往來(lái)科目有兩種取數(shù)規(guī)則造成的。第一種取數(shù)規(guī)則是：應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款借方余額+預(yù)收賬款借方余額-壞賬準(zhǔn)備余額；預(yù)付賬款=預(yù)付賬款借方余額+應(yīng)付賬款借方余額；應(yīng)付賬款=應(yīng)付賬款貸方余額+預(yù)付賬款貸方余額；預(yù)收賬款=預(yù)收賬款貸方余額+應(yīng)收帳款貸方余額。（注釋?zhuān)豪鐟?yīng)收帳款科目的總賬期末余額為正數(shù)，報(bào)表中的應(yīng)收帳款項(xiàng)目顯示為應(yīng)收帳款的期末余額；如果應(yīng)收帳款科目的總賬期末余額為負(fù)數(shù)，則在報(bào)表中應(yīng)收帳款科目項(xiàng)目顯示為0，應(yīng)收賬款的期末余額全部顯示在了“預(yù)收賬款”中。）第二種取數(shù)規(guī)則是：應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款余額-壞賬準(zhǔn)備余額；預(yù)付賬款=預(yù)付賬款余額；應(yīng)付賬款=應(yīng)付賬款余額；預(yù)收賬款=預(yù)收賬款余額。這種取數(shù)規(guī)則總賬和報(bào)表始終保持一致，不會(huì)按照科目屬性方向分別取數(shù)。無(wú)法進(jìn)行期末處理的幾種原因及處理辦法?原因及解決辦法：（1）系統(tǒng)初始化未完成，解決方法是到【財(cái)務(wù)初始余額】頁(yè)面完成初始化；（2）系統(tǒng)預(yù)設(shè)科目被刪除，資產(chǎn)負(fù)債表不平，解決方法是在科目中重新該科目添加，并在報(bào)表中設(shè)置該科目的取數(shù)公式；（3）系統(tǒng)設(shè)置科目參數(shù)有誤，解決方法是檢查系統(tǒng)設(shè)置中的科目設(shè)置（一般為在線會(huì)計(jì)+進(jìn)銷(xiāo)存）；（4）期末處理界面的高級(jí)設(shè)置有誤，解決方法是在期末處理界面，點(diǎn)擊【高級(jí)設(shè)置】補(bǔ)充上其中為空的科目設(shè)置。第四篇：現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表分析《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—現(xiàn)金流量表》將現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大類(lèi)，要求企業(yè)采用直接法報(bào)告經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，并在報(bào)表附注中將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（即間接法）。企業(yè)信用分析中一般從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、償債能力和企業(yè)獲取現(xiàn)金能力等方面來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金流量表分析。（一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指通過(guò)對(duì)同一時(shí)期現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源和現(xiàn)金流出的方向，并評(píng)價(jià)現(xiàn)金流入流出對(duì)凈現(xiàn)金流量的影響?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)、流入流出比例等。從X公司現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu)來(lái)看，其現(xiàn)金流入和流出的主要渠道均是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，且2001年該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為64,984萬(wàn)元，這意味著維持公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的。但應(yīng)注意該公司當(dāng)期資本化投入大幅增加，其現(xiàn)金缺口主要通過(guò)增加銀行借款彌補(bǔ)。因此，企業(yè)信用分析人員應(yīng)關(guān)注該公司舉債投資擴(kuò)大所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)其償債能力的影響，同時(shí)，還要對(duì)其資本化投入的方向進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)投入項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金生成能力。應(yīng)該注意的是，單純分析以直接法報(bào)告的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量往往并不能對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況作出客觀、真實(shí)的評(píng)價(jià)。以X公司2001年的現(xiàn)金流量表為例，其當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正，但分析以間接法調(diào)整的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，可以發(fā)現(xiàn)X公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加了119,255萬(wàn)元，這意味著公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量主要是由推遲應(yīng)付款付款期等影響商業(yè)信用的方式形成的，實(shí)際上加大了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，以直接法報(bào)告的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量狀況實(shí)際上在一定程度上誤導(dǎo)了現(xiàn)金流量表使用者。在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析時(shí)，還要對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)內(nèi)部的流入、流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，了解企業(yè)現(xiàn)金流入的主要渠道和現(xiàn)金流出的方向等。如X公司投資活動(dòng)中，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金凈額占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的比例為97.2%，這意味著公司主要的投資活動(dòng)是固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等新增資本化投入，新增對(duì)外投資所占的比重很小。1對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比例的分析可揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金生成能力。如X公司2001年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之比為1.12，表明每1元的現(xiàn)金流出可換回1.12元的現(xiàn)金流入。2在投資活動(dòng)中，現(xiàn)金流入流出比例大小一般可揭示企業(yè)所處的發(fā)展時(shí)期和管理層對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的看法。X公司2001年的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比例為0.13,這表明公司正處于擴(kuò)張時(shí)期，管理層對(duì)未來(lái)的發(fā)展看好，投資機(jī)會(huì)多，方向明確。2001年X公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比例為1.61,說(shuō)明其借入資金明顯大于還款，在很大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。（二）償債能力分析企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金收入,在滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些基本支出后,才能用于償付債務(wù)。通常，企業(yè)信用分析以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債、總負(fù)債及到期債務(wù)的比較來(lái)分析企業(yè)的償債能力。1．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。該指標(biāo)揭示企業(yè)償還即將到期債務(wù)的能力，即企業(yè)短期償債能力。一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)比率越大，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。X公司2001年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率為0.144,這意味著該公司短期償債能力偏低。2．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總負(fù)債之比。該指標(biāo)主要揭示企業(yè)償還全部債務(wù)的能力。通常，該比率越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，相應(yīng)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。X公司2001年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總負(fù)債之比為0.11,說(shuō)明公司的償債能力較低。3．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)本息之比。該指標(biāo)揭示企業(yè)償還到期債務(wù)本息的能力。該比率大于1，說(shuō)明企業(yè)有能力通過(guò)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)償還到期的債務(wù)；該比率小于1，則表明企業(yè)必須通過(guò)借款、增資擴(kuò)股、處置資產(chǎn)等方式籌集資金來(lái)償還到期債務(wù)。X公司2001年到期債務(wù)本息約235,455萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)本息的比例為0.276,這意味著公司償還到期債務(wù)本息的能力低，使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)斶€到期債務(wù)的缺口很大。4．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資本化支出凈額的比例。資本化支出凈額是指當(dāng)期購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金凈額與處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額的差額。資本化支出凈額為正，表明企業(yè)在維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資本化支出凈額的比例主要反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力。但這個(gè)指標(biāo)也可用于評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，因?yàn)橘Y本化支出一般優(yōu)先于償還借款，當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于資本化支出時(shí)，剩余部分可用于償還債務(wù)。如X公司2001年資本化支出凈額為199,383萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資本化支出的比例為32.6%，這意味著公司資本化投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。(三)未來(lái)獲取現(xiàn)金能力分析企業(yè)信用分析的核心是評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)獲取現(xiàn)金的渠道主要包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)生成、營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)作、對(duì)外投資現(xiàn)金分紅、增資擴(kuò)股、長(zhǎng)短期借款等，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)生成的現(xiàn)金最能反映企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金能力。1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金生成能力。該指標(biāo)是指營(yíng)運(yùn)資本(WorkingCapital)投入前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，簡(jiǎn)稱(chēng)FFO(Fundsfromoperation)，一般反映凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的程度。其計(jì)算公式為：FFO=凈利潤(rùn)+計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及少數(shù)股東本期權(quán)益+固定資產(chǎn)折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)+長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)+處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)損失+固定資產(chǎn)報(bào)廢損失+財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資損失FFO為正，表明企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)能夠生成現(xiàn)金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有增值效應(yīng)；FFO為負(fù)，則表明企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)在消耗現(xiàn)金，企業(yè)的資產(chǎn)在減值。FFO從現(xiàn)金的角度很直觀地反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成效，因此當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損，而FFO為正時(shí)，表明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍能夠充分彌補(bǔ)資產(chǎn)減值及固定資產(chǎn)損耗，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是有價(jià)值的活動(dòng)。相反，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利，而FFO為負(fù)，意味著企業(yè)盈利主要來(lái)源于固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其它長(zhǎng)期資產(chǎn)的處置收益，企業(yè)的主營(yíng)活動(dòng)實(shí)際上是沒(méi)有成效的。以X公司為例，雖然其2001年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，其FFO卻為-7,221萬(wàn)元，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)存在較大問(wèn)題。2.營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)作。以壓縮應(yīng)收款項(xiàng)和存貨、占用應(yīng)付款等營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)作方式可為企業(yè)帶來(lái)凈現(xiàn)金流入。這種方式籌資成本低，近年來(lái)逐漸成為一些企業(yè)的主要籌資方式。營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)作的籌資能力主要取決于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、原材料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況以及企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)作能力等。因此，分析營(yíng)運(yùn)資本對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金獲取能力的影響主要是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、營(yíng)運(yùn)資本運(yùn)作能力等因素的綜合評(píng)價(jià)。3．對(duì)外投資。近年來(lái)企業(yè)參與資本市場(chǎng)的現(xiàn)象比較普遍，一些企業(yè)還將資本運(yùn)作作為其規(guī)模擴(kuò)張的主要途徑?？蔀槠髽I(yè)帶來(lái)未來(lái)現(xiàn)金流入的投資活動(dòng)主要是收回投資所收到的現(xiàn)金和取得投資收益所收到的現(xiàn)金。因此，信用分析人員應(yīng)了解企業(yè)對(duì)外投資的內(nèi)容及投資項(xiàng)目的情況，并測(cè)算其未來(lái)可能給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流量，以評(píng)價(jià)其未來(lái)獲取現(xiàn)金能力。4．增資擴(kuò)股。預(yù)期的新股東參股、股東追加投資等也是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流入的重要來(lái)源。因此，在評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金能力時(shí)，要考慮股東對(duì)公司的支持程度、股東背景、公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略在集團(tuán)內(nèi)部的重要性以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品等因素。如企業(yè)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)期比較好，則往往較容易吸收新股東參股。5．長(zhǎng)短期借款。影響企業(yè)融資能力的因素包括企業(yè)的發(fā)展前景、可供抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)以及獲取第三方擔(dān)保等。第五篇：現(xiàn)金流量表分析如何進(jìn)行現(xiàn)金流量表分析摘要：在日益崇尚“增值為金，現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財(cái)?shù)沫h(huán)境中，現(xiàn)金流量表的分析對(duì)于信息使用者來(lái)說(shuō)是變得越來(lái)越重要。在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，現(xiàn)金流是決定企業(yè)的興衰存亡，最能反映企業(yè)本質(zhì)的是現(xiàn)金流，在眾多價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)中基于現(xiàn)金流的評(píng)價(jià)是最具權(quán)威性。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表比率分析投資決策現(xiàn)金流量表是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出相關(guān)信息的報(bào)表?，F(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的銀行存款，即企業(yè)可能隨時(shí)用于支付的貨幣資金，它是現(xiàn)金流量表主要的編制基礎(chǔ)。現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資?，F(xiàn)金流量是某一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的數(shù)量。一、現(xiàn)金流量表的目的及其財(cái)務(wù)意義1、現(xiàn)金流量表目的現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)等對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物所產(chǎn)生的影響?，F(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)表的一個(gè)重要組成部分，無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者還是企業(yè)投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門(mén)以及其他報(bào)表使用者，對(duì)現(xiàn)金流量表的分析都具有十分重要的意義。2、財(cái)務(wù)意義作為投資者都是希望能夠在投資過(guò)程中獲取利潤(rùn)，而不是盲目的投資，要想從投資中帶來(lái)更大的利益，不僅僅是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及其附注進(jìn)行分析，對(duì)現(xiàn)金流量表的分析也是必不可少。通過(guò)現(xiàn)金流量表進(jìn)行對(duì)企業(yè)償債能力、獲利能力、收益質(zhì)量、支付能力及其預(yù)測(cè)它的未來(lái)現(xiàn)金流量都具有重要的意義。二、現(xiàn)金流量表填列方法及構(gòu)成部分1、填列方法列報(bào)現(xiàn)金流量表有直接法、間接法兩種，采用直接法便于直接分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，預(yù)測(cè)企業(yè)的現(xiàn)金流量的未來(lái)前景；而間接法則利于凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~作比較，分析二者的差異，分析凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量。若以直接法為依據(jù)，現(xiàn)金流量表被劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、和籌資活動(dòng)三部分，每類(lèi)活動(dòng)又分為各具體項(xiàng)目，這些項(xiàng)目從沒(méi)同角度反映企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的流入與流出，更容易提示企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，反映企業(yè)的真實(shí)狀況，彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供信息的不足之處，為利益相關(guān)決策提供有力依據(jù)。2、構(gòu)成部分對(duì)現(xiàn)金流量表的分析首先應(yīng)考慮它所包含的內(nèi)容，然后再進(jìn)行具體的分析，包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中發(fā)揮不同的作用，具有不同的質(zhì)量特征，因此分析的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量首先經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是一個(gè)企業(yè)的供給血液的系統(tǒng)，也是企業(yè)最為穩(wěn)定最應(yīng)該被寄予希望維持企業(yè)經(jīng)常的資金流入及流出以及需要擴(kuò)大企業(yè)的再生產(chǎn)力的最好補(bǔ)充源。其次將銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品。接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常、購(gòu)銷(xiāo)平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)大，銷(xiāo)售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力較強(qiáng)。其次將銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較，這樣就可以反映出該企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售現(xiàn)款占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比例到底有大，如果所占比例較大，則說(shuō)明它的主營(yíng)業(yè)務(wù)較突出，產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)狀況較好。最后將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期進(jìn)行對(duì)比，若增長(zhǎng)率越高，那說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展情況越好。通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅后核心利潤(rùn)的所有交易及其事項(xiàng)。由于不同行業(yè)的營(yíng)業(yè)特點(diǎn)的差異，那么經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的內(nèi)容也有一定的差異，這樣在分析現(xiàn)金流的主要方式也就有所不同。例如：有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)M公司）1998年年報(bào)（報(bào)表數(shù)據(jù)省略）為例加以說(shuō)明?，F(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項(xiàng)活動(dòng)中誰(shuí)占主導(dǎo)，如M公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營(yíng)性流入占50%，投資流入占20%，籌資流入占30%，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占有重要地位，籌資活動(dòng)也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來(lái)源的重要方面。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)在整體上反映企業(yè)的對(duì)內(nèi)、對(duì)外投資擴(kuò)張、戰(zhàn)略及其實(shí)施狀況，并能夠反映企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)金流的回報(bào)狀況。與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的不同，大部分投資出售變現(xiàn)或收益回收通常具有一定的滯后性，本期投資引發(fā)的現(xiàn)金流出很難在當(dāng)期一次性全部補(bǔ)償。因此，該部分現(xiàn)金凈流量并非絕對(duì)要求大于0，而應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析：在投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于0時(shí)，我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注個(gè)把投資方向，以及投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃和短期計(jì)劃；當(dāng)期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于0時(shí)，我們則應(yīng)關(guān)注收回投資的盈利性?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)于籌資活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量來(lái)說(shuō)，它的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)的所面臨償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來(lái)自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，那么不僅不會(huì)面臨償債壓力，反而資金實(shí)力更強(qiáng)。所以在進(jìn)行分析中，可以將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動(dòng)現(xiàn)金總流入進(jìn)行對(duì)比，若所占比例較大，那就說(shuō)明企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，反之則相反。某生產(chǎn)型企業(yè)，它所生產(chǎn)的產(chǎn)品所需的幾個(gè)環(huán)節(jié)：供、產(chǎn)、銷(xiāo)這三個(gè)階段，那么它的現(xiàn)金流主要部分就會(huì)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生。當(dāng)然投資活動(dòng)也會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流量，但相對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而言，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量更大程度地取決于被投資者的現(xiàn)金支付能力，投資像對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量那樣有直接的控制能力，因此，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量通常被當(dāng)作“意外的驚喜”，這樣分析更有利于企業(yè)掌握對(duì)現(xiàn)金流量規(guī)劃的主動(dòng)性。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、企業(yè)償債能力分析償債能力的分析對(duì)企業(yè)及其相關(guān)的信息使用者都具有非常重要的意義，通過(guò)它的分析可以判斷到期的本息的收回情況，以及企業(yè)的信譽(yù)度，銀行及其它金融機(jī)構(gòu)是