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第8講國有制與國有企業(yè)改革1.國有企業(yè)的性質(zhì)5.國企存在理由4.國企改革回顧3.國企治理的改革2.國企改革的方向6.國企與市場經(jīng)濟(jì)2國企改革的爭論

郎咸平經(jīng)濟(jì)資源法律上的所有權(quán)和事實上的所有權(quán)“所有者缺位”的過道與“無主財產(chǎn)”?!肮差I(lǐng)域”與“福利攫取”

公共領(lǐng)域,即那些名義上屬于私人的資產(chǎn)但由于私人產(chǎn)權(quán)的執(zhí)行成本過高而無法保持其權(quán)利的排他性(巴澤爾,1989)。私人在實際上擁有對“公共領(lǐng)域”資源的權(quán)利,稱為“福利攫取”?!熬鹑 本邠锫雍吐訆Z的含義,非正當(dāng)“索取權(quán)”。外部性問題資源法律上的所有權(quán)和事實上的所有權(quán)相脫節(jié),導(dǎo)致資源收益權(quán)益與成本責(zé)任脫節(jié)。公共領(lǐng)域部分價值的主人不是其法律上的所有者,而是事實上的攫取者。3從公共過道說起

公共過道的產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)資源法律上的所有權(quán)和事實上的所有權(quán)“所有者缺位”的過道與“無主財產(chǎn)”?!肮差I(lǐng)域”與“福利攫取”

公共領(lǐng)域,即那些名義上屬于私人的資產(chǎn)但由于私人產(chǎn)權(quán)的執(zhí)行成本過高而無法保持其權(quán)利的排他性(巴澤爾,1989)。私人在實際上擁有對“公共領(lǐng)域”資源的權(quán)利,稱為“福利攫取”。“攫取”具擄掠和掠奪的含義,非正當(dāng)“索取權(quán)”。外部性問題資源法律上的所有權(quán)和事實上的所有權(quán)相脫節(jié),導(dǎo)致資源收益權(quán)益與成本責(zé)任脫節(jié)。公共領(lǐng)域部分價值的主人不是其法律上的所有者,而是事實上的攫取者。4“攫取損失”

公共過道被攫取會產(chǎn)生“攫取損失”或“租金耗散”,原因是:其一,攫取所得的部分成本由別人承擔(dān),通常會導(dǎo)致攫取者并不善待公共領(lǐng)域里的價值其次,攫取者為了掩蓋其攫取行為的非法性,會被迫采用某些非效率的方法其三,攫取得益會激發(fā)更多的人參與攫取,從而增加壟斷或界定攫取權(quán)的費用,導(dǎo)致可攫取的租金被非生產(chǎn)性的用途耗散。5國有制公有企業(yè)

國有制企業(yè)被看成公有企業(yè),因為國有企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)屬于國家或集體,而不屬于任何個人,也不屬于個人所有權(quán)任何形式的集合。我們的問題法律上清清楚楚的公有制為什么消除不了事實上的私有產(chǎn)權(quán)。事實上的私產(chǎn)存在的現(xiàn)實約束下,利用名義公有資源的特征和效率。股權(quán)極度分散持有的上市公司是公有的嗎?股份制與公有制根本區(qū)別在哪?6改革前國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)

當(dāng)個人合法擁有生產(chǎn)性資源的權(quán)利被法律否定后,個人不可能選擇經(jīng)濟(jì)組織,也不可能承擔(dān)相應(yīng)的財務(wù)責(zé)任。公有制企業(yè)不能分解為任何具體個人的抽象,在公有制企業(yè)龐大體系里,實際上全是“代理人”,沒有可追溯的最后委托人,即“沒有最終委托人的代理人”,各類代理人本身并不擁有合法的對于生產(chǎn)資料的個人產(chǎn)權(quán),也不不對任何擁有生產(chǎn)資料產(chǎn)權(quán)的個人負(fù)責(zé)。公有制的法權(quán)體系

全部生產(chǎn)資料歸國家和集體所有,個人不得擁有任何生產(chǎn)性資源的合法權(quán)利。公有主體只能作為不可分割的產(chǎn)權(quán)所有者整體性地存在,而不容許把公有產(chǎn)權(quán)以任何形式分解為個人的產(chǎn)權(quán)。導(dǎo)致什么結(jié)果?7國有制公有企業(yè)特征

非市場合約性——國有制公有企業(yè)根本特征消除個人產(chǎn)權(quán)的公有制企業(yè),合乎邏輯地實現(xiàn)了一切資源歸公。個人不但不能充當(dāng)公有企業(yè)財務(wù)資本和其他資本的最終委托人,而且也無法憑借其自身的人力資源,通過選擇與公有制企業(yè)訂立市場合約,作為要素所有者進(jìn)入企業(yè)合約。公有制企業(yè)已經(jīng)不是科斯意義上的“企業(yè)”,因為它不是一個或一組市場合約。公有制企業(yè)也使用各種投入要素,但其基礎(chǔ)不是要素所有者基于合約條件的讓渡,而是一切資源歸公后的行政指令調(diào)派。8市場合約與企業(yè)效率

企業(yè)家組織資源,生產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)并通過市場出售資源所有者權(quán)衡一次性出售資源或讓渡資源使用權(quán)給代理人?選擇讓渡使用權(quán)的要素所有者形成基于市場合約的企業(yè)企業(yè)過程充滿不確定性,克服不確定性的企業(yè)家才能很重要擁有剩余權(quán)利是有效激勵企業(yè)家才能的制度安排市場校正企業(yè)家和資源所有者出錯的基本機(jī)制,就是自由的、可競爭的合約選擇。市場合約的可選擇就是資源所有者有權(quán)出錯和糾錯,這是產(chǎn)權(quán)最重要的經(jīng)濟(jì)功能,也是市場經(jīng)濟(jì)保證資源有效配置的最基本機(jī)制。即使這樣最精明的企業(yè)家也不能保證常勝。市場提供了校正機(jī)制9非市場合約性企業(yè)效率

國有企業(yè)的非市場合約性,從根本上消除了保證企業(yè)效率的一種機(jī)制:市場校正企業(yè)出錯:公有制企業(yè)消除了企業(yè)的市場合約基礎(chǔ),同時把市場校正企業(yè)和企業(yè)家出錯的機(jī)制也消除了;更嚴(yán)重的是,在產(chǎn)權(quán)選擇合約的權(quán)利被根本禁錮的場合,公有制企業(yè)甚至無從知道“出錯”的發(fā)生,因為市場關(guān)系一旦受到限制,關(guān)于資源利用在機(jī)會成本意義上有效無效的標(biāo)準(zhǔn)——市場相對價格體系和形成機(jī)制——也就隨之被歪曲。10私產(chǎn)真的被消滅了嗎?

國企同樣要利用人力資源:人的天賦、努力、責(zé)任心、創(chuàng)造力與學(xué)習(xí)能力人力資源的產(chǎn)權(quán)特性在國企制度下也沒有被改變國企:法律上的所有權(quán)與事實上的所有權(quán)不完全一致國企像任何體制下的企業(yè)一樣無法回避激勵問題。只是,法權(quán)上不承認(rèn)個人擁有生產(chǎn)性資源的公有制企業(yè),在面對激勵問題時有一些特別的障礙。根本性困難有二:沒有可追溯的最后委托人;無法產(chǎn)生衡量資源利用效率的市場價格信號11替代制度:國家租金激勵

國有企業(yè)通過建立生產(chǎn)(管理)國家租金的努力與分享國家租金之間的正的關(guān)系來激勵人力資源的供給。比如行政等級和物質(zhì)激勵的報酬方式。國家租金與利潤體制形成過程的差別利潤是在分權(quán)的、自發(fā)的市場合約過程中形成的,國家租金是行政權(quán)力集中經(jīng)濟(jì)資源、集中經(jīng)濟(jì)決策的結(jié)果;利潤體制承認(rèn)個人基于其擁有資源的產(chǎn)權(quán)進(jìn)入、退出、或者自組企業(yè)的權(quán)力,保障市場合約權(quán)的所得;國家租金體制從法權(quán)上消除了個人產(chǎn)權(quán),從而也就禁止了個人自由選擇市場合約的權(quán)力。12激勵強(qiáng)度差別國企國家租金體制與市場企業(yè)利潤體制激勵強(qiáng)度差別一,合法分享國家租金的限額一般較低,與不封頂?shù)睦麧櫦畈豢刹⒄摚欢?,國家租金一般以等級制實物福利形式發(fā)放,允許個人占用和消費,但不可交易和投資,消弱了激勵效果;三,國家租金體制下,可得租金索取權(quán)小,但可獲得的租金控制權(quán)相比卻很大,這種不對稱的組合,事實上是以控制權(quán)來補(bǔ)償租金索取權(quán)的激勵不足,此制度安排同時帶來了濫用控制權(quán)的危險;四,國家租金索取權(quán)、特別是控制權(quán)總是按照在職在位的原則分配,這增加了競爭現(xiàn)職的激烈程度,但并不鼓勵人們顧及當(dāng)前行為的長遠(yuǎn)影響。13小結(jié)

國企運行特征體現(xiàn)為:靠行政命令組織經(jīng)濟(jì);資源動員能力強(qiáng),“利用效率”低國家租金激勵與市場體制的利潤激勵機(jī)制相比較處于競爭劣勢。當(dāng)國家間的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)實力的整體性競爭轉(zhuǎn)向市場開放,及國有企業(yè)與非公有企業(yè)在同一產(chǎn)品(服務(wù))市場上的競爭時,國企面臨的命運就是或者在市場競爭中被淘汰,或者進(jìn)行市場化改革,其起點就是產(chǎn)權(quán)改革。第8講國有企業(yè)改革1.國有企業(yè)的性質(zhì)5.國企存在理由4.國企改革回顧3.國企治理的改革2.國企改革的方向6.國企與市場經(jīng)濟(jì)15兩權(quán)分離與現(xiàn)代企業(yè)制度

現(xiàn)代股份公司制與兩權(quán)分離利益不一致信息不對稱責(zé)任不對等現(xiàn)代股份公司如何克服兩權(quán)分離的上述屬性?充分競爭與內(nèi)部治理16問題與辦法

國有企業(yè)治理問題非市場性合約屬性導(dǎo)致市場糾錯功能缺失承擔(dān)特定功能使得信息不對稱無法克服最終委托人缺失使得內(nèi)部監(jiān)管缺失責(zé)任不對等所有制改革與引入市場競爭市場競爭能夠完全解決國企效率問題嗎?第8講國有企業(yè)改革1.國有企業(yè)的性質(zhì)5.國企存在理由4.國企改革回顧3.國企治理的改革2.國企改革的方向6.國企與市場經(jīng)濟(jì)18國企內(nèi)部人控制

公司治理與控制權(quán)配置控制權(quán)分配格局——企業(yè)家控制內(nèi)部人控制法律上的內(nèi)部人控制事實上的內(nèi)部人控制國企:行政干預(yù)與內(nèi)部人控制19內(nèi)部人控制與經(jīng)濟(jì)效率

有利:相對于集中計劃體制,內(nèi)部人控制意味著決策的信息基礎(chǔ)有了根本改善利益與責(zé)任不對等消弱內(nèi)部人充分利用信息優(yōu)勢的動力,導(dǎo)致稀缺資源的浪費免費的國家資本金免費的銀行融資無保障產(chǎn)權(quán)的侵吞傾向20解決內(nèi)部人控制

引入監(jiān)控主體國資委投資人(融資制度)21小結(jié)

第8講國有企業(yè)改革1.國有企業(yè)的性質(zhì)5.國企存在理由4.國企改革回顧3.國企治理的改革2.國企改革的方向6.國企與市場經(jīng)濟(jì)23中國路徑:把國企推向市場

逼出來的開放:1976年后大批知青回城帶來的就業(yè)壓力1977年的寶安外逃潮與特區(qū)創(chuàng)辦產(chǎn)品市場:允許個體戶、私企、外資企業(yè)、合資企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)與國企的在一個產(chǎn)品市場上競爭要素市場:國企與其他企業(yè)競爭勞動力、技術(shù)、資金、土地和管理人才企業(yè)控制權(quán)的變化與“控制權(quán)回報”機(jī)制從承包制到股份制工商業(yè)資產(chǎn)不能平分工商業(yè)資產(chǎn)容易貶值24國企分化

國企進(jìn)入市場后,發(fā)生了分化三分天下

政府壟斷行業(yè)里的巨型國企基礎(chǔ)設(shè)施與公益性產(chǎn)業(yè)從政府補(bǔ)貼到市場取費依然維持行政壟斷、市場禁入和限入“新興國企”靠政策和市場機(jī)會發(fā)展起來的國企企業(yè)家人力資本發(fā)揮了重要的作用老國企:喪失競爭力、資不抵債歷史包袱與現(xiàn)實因素終于無法支撐、大規(guī)模下崗和破產(chǎn)25國企重組

I、1997年-2002年中國進(jìn)入世界500強(qiáng)的國有及國有控股企業(yè)由3家上升到11家;2010年54家進(jìn)入,大部分為央企。II、到2002年,15.9萬戶國有控股企業(yè)中的50%以上實行了公司制改革。從1998年到2002年底,國有及國有控股企業(yè)重組上市的有442家,累計籌集資金7436億元,其中境外籌資352億美元。III、1997年以來,國有中小企業(yè)戶數(shù)從24.5萬戶減少到14.9萬戶,下降了39.2%。各地國有小企業(yè)改制面達(dá)85%左右,其中縣一級國有小企業(yè)的80%、市(地)一級國有小企業(yè)的60%通過出售轉(zhuǎn)為非國有企業(yè)。

1994年到2002年,全國實施政策性關(guān)閉破產(chǎn)項目3080個,涉及核銷銀行呆壞賬1995.4億元,安置職工約530萬人。目前,全國符合破產(chǎn)關(guān)閉條件的國有企業(yè)還有2500多戶,涉及職工近510萬人,金融債權(quán)2400多億元。26從“國企”到“國資”

“國企”與“國資”是兩個概念政企分開的方針政策國企國資管理體制的改變:從企業(yè)控制人轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶惺钩鲑Y人職責(zé)”為什么國資的轉(zhuǎn)讓和定價是天大的難題?股市上“不流通股”的由來“國資流失”的含義“賤賣銀行”的爭議27“賤賣”銀行的爭議

應(yīng)對入世承諾,引入戰(zhàn)略投資者,背景如下:2001年匯豐每股2.49元入股上海銀行,或每股每年0.5元回報,擁有上海銀行8%股份2004年8月6日,匯豐交行并擁有19.9%股份,次年粉紅20億元,五年可回收投資,并獲中國第五大銀行永久控制權(quán)2005年6月美國銀行投入30億美元成為建行戰(zhàn)略投資者,到2007年底其市場價值已升至190億美元,凈賺160億美元,而其在次貸危機(jī)的虧損也僅為30億美元。由于投資的資本金是美元,只能投資美國國債,相當(dāng)于美元做了一次金融之旅后又回到美國,卻帶走中國金融業(yè)的股權(quán)“賤賣”嗎?28國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革

放權(quán)讓利,擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)(78-83)“利改稅”與“撥改貸”(83-87)現(xiàn)代企業(yè)制度與所有權(quán)變革(92-至今)29艱難的國企產(chǎn)權(quán)改革

困難所在產(chǎn)權(quán)制度如何保持政企分開國有制企業(yè)內(nèi)人力資產(chǎn)如何定價:有市場競爭力的薪水年薪制資本化的利潤分享權(quán)高管(經(jīng)理)持股經(jīng)理層收購企業(yè)(MBO)如何協(xié)調(diào)權(quán)、責(zé)、利三者的關(guān)系如何籌措改革的成本(工人問題、債務(wù)問題、資產(chǎn)重組及資產(chǎn)定價)30國企改制的邏輯

引入市場競爭:出發(fā)點從產(chǎn)品市場到要素市場“剩余控制權(quán)”從行政機(jī)構(gòu)逐步向企業(yè)家轉(zhuǎn)移過渡性激勵機(jī)制:“控制權(quán)回報”“沒有剩余索取權(quán)的控制權(quán)”新問題:怎樣建立擁有控制權(quán)的企業(yè)管理者與剩余索取權(quán)之間的聯(lián)系?競爭的效率與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)嗎?第8講國有企業(yè)改革1.國有企業(yè)的性質(zhì)5.國企存在理由4.國企改革回顧3.國企治理的改革2.國企改革的方向6.國企與市場經(jīng)濟(jì)32國企存在的理由

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中是克服系統(tǒng)性市場失靈和政府失靈的協(xié)調(diào)器后趕超時代的技術(shù)模仿、技術(shù)移植、技術(shù)趕超和技術(shù)擴(kuò)散中心過渡和轉(zhuǎn)型期宏觀經(jīng)濟(jì)效率的穩(wěn)定器漸進(jìn)制度變遷中國家控制改革速度、改革路徑以及改革效率的控制器國企效率與特殊定位的關(guān)系?是否所有國企都有上述功能?33國企分類改革內(nèi)容

保持國有企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)控制力前提下,有進(jìn)有退,有所為、有所不為(《中共中央關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》十五屆四中全會,1999.22)第一類,極少數(shù)必須由國家壟斷經(jīng)營的企業(yè),在努力適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求的同時,國家給予必要支持,使其更好地發(fā)揮應(yīng)有的功能第二類,競爭性領(lǐng)域中具有一定實力的企業(yè),吸引多方投資加快發(fā)展。第三類,對產(chǎn)品有市場但負(fù)擔(dān)過重、經(jīng)營困難的企業(yè),通過兼并、聯(lián)合等方式,盤活存量資產(chǎn)第四類,產(chǎn)品沒有市場,長期虧損,扭虧無望,資源枯竭的企業(yè),實行破產(chǎn)關(guān)閉。34國企分類改革原則

“抓大放小”改革原則,根據(jù)國有企業(yè)提供的產(chǎn)品的性質(zhì)及所處行業(yè)差異,選擇不同類型的改革戰(zhàn)略:第一,提供公共產(chǎn)品的企業(yè)選擇國有國營模式第二,處于報酬遞增行業(yè)的企業(yè)宜選擇國有國控模式第三,競爭性的大中型國有企業(yè)進(jìn)行公司化改造第四,放活國有小企業(yè)35思考

市場經(jīng)濟(jì)中沒有國企真的不行嗎?確實需要依靠國企來保障國家經(jīng)濟(jì)安全?發(fā)揮克服失靈的協(xié)調(diào)器嗎?國有企業(yè)除了微觀效率的損失外,是否還有宏觀或系統(tǒng)性效率的問題?為什么?引入競爭機(jī)制,是否就可以解決國企的效率問題?36擴(kuò)展閱讀13

1.國企為什么實施“行政等級制”和“物質(zhì)刺激”?為什么在削弱了等級制和物質(zhì)刺激后必定大搞政治運動?

2.國有企業(yè)中,如何建立擁有企業(yè)控制權(quán)的管理者與剩余索取權(quán)之間的聯(lián)系?并舉例。第8講國有企業(yè)改革1.國有企業(yè)的性質(zhì)5.國企存在理由4.國企改革回顧3.國企治理的改革2.國企改革的方向6.國企與市場經(jīng)濟(jì)38法治:市場的基石

契約原則:社會性、平等性、自由、理性、互利、過程性產(chǎn)權(quán)、合同與法治39國有制與法治缺失陳志武實證研究:1970-1991,64個國家按照國有企業(yè)投資占GDP比重劃分為三組,比重越高,法治指數(shù)越低,憲政水平越低陳志武實證研究:72個國家數(shù)據(jù),政府開支占GDP比例越高,法治水平越低,即政府越窮法治水平越高,一國法治水平與其政府可以花費的收入成反比地方競爭貸款與地方政府債務(wù)40國企與規(guī)則公平認(rèn)為市場競爭解決國企效率問題的前提是:國企和民企是平等的市場競爭主體?二者可能平等嗎?儲戶陶玲在蒙城農(nóng)行的存款1000VS3.4萬,許霆ATM多取1萬-無期,開平銀行行長貪污4億-徒刑12年中石油、中石化壟斷成品油零售市場民企“鐵本”與寶鋼:840萬噸、100億、9000畝VS1000萬噸、500億域12000畝2008年底重慶有廢舊物資550家,回收站8000多個,年收入68億,2009年重慶市宣布擬對9萬名回收人員轉(zhuǎn)型,統(tǒng)一著裝、統(tǒng)一培訓(xùn)、統(tǒng)一管理、定點回收,統(tǒng)一定價41窮政府有利于法治推行?飯碗與人窮志短不需要老百姓的錢養(yǎng)著-更專制負(fù)債—征稅—有求于老百姓國債價格衡量執(zhí)政能力(窮政府負(fù)債累累的壓力)42中國政府富嗎?1995-2010年,政府稅收(不包括預(yù)算外土地收入及國企利潤等)翻了9.2倍,同期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長2.3倍、農(nóng)村人口人均純收入增長1.8倍2011年政府稅收10.3萬億,相當(dāng)于4.71億城市居民的可支配收入,或15億農(nóng)村人口的可支配收入三高與一低兩高:歐盟稅率為平均GDP的41%、美國為24%、中國為35%;財政赤字歐盟15%、美國10%、中國2%;國債余額歐美特別高,中國很低43

2013福布斯企業(yè)排行

全球美國中國

日本總值總值占比排名總值占比排名總值占比排名企業(yè)數(shù)200054327.15%11829.10%325112.55%2銷售額38419811240729.26%1359249.35%34725212.30%2利潤24319875936.02%1358214.73%210944.50%5資產(chǎn)158713935840722.58%118696311.78%218085511.40%3市值39180014869937.95%1370099.45%2260996.66%3資產(chǎn)周轉(zhuǎn)71.79%83.89%

1171.85%

1969.53%

21資產(chǎn)回報4.78%5.99%

185.53%

211.56%

54銷售凈利11.62%11.78%

3521.07%

174.60%

54前三大經(jīng)濟(jì)體入圍企業(yè)情況44中國入圍企業(yè)情況

企業(yè)數(shù)銷售額利潤資產(chǎn)市值資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)回報銷售凈利央企4725.82%1735348.30%98427.47%2660414.23%1171331.65%71.95%2.97%7.42%其他國企6535.71%1127931.40%16

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