計算機行業(yè)深度報告：中央及地方政策頻出新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速

告有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。設(shè)核核心觀點網(wǎng)為樞紐平臺，以“源網(wǎng)荷儲”互動與多能互補為支撐，集中式與分布式；在用電側(cè)，多種分布式資源接入電力系統(tǒng)增大電網(wǎng)壓力；在調(diào)度方面，由調(diào)度向源網(wǎng)荷儲多元智能互動轉(zhuǎn)變。構(gòu)建新型電力系統(tǒng)提供保障，當前電力體制改革攻堅成效突出，全國統(tǒng)一電，補貼和工信部等部門連續(xù)出臺相關(guān)文件，對新型電力系統(tǒng)和系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》，《藍皮書》全面闡述了新型電力系統(tǒng)發(fā)展理步走”戰(zhàn)略，預(yù)計到2030年實現(xiàn)電力投資建議與投資標的投資建議與投資標的依托電網(wǎng)公司的資源優(yōu)勢，是當前新型電力系統(tǒng)建設(shè)的主力科瑞00286，買入)，建議關(guān)注用電信息化領(lǐng)先企業(yè)朗新科技(300682，未評級)，具備業(yè)鏈覆蓋能力企業(yè)東方電子(000682，未評級)。評級)。系統(tǒng)建設(shè)不及預(yù)期；電力體制改革不及預(yù)期；虛擬電廠項目落地不及預(yù)期?？春每春?維持)業(yè)告發(fā)布日期算機行業(yè)浦俊6106iorientseccomc3144chenchao3@S云飛uyunfeiorientseccomcninjunningorientsec云飛2 4 3.1.1遠光軟件：能源電力企業(yè)信息化改革領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)113.1.2國網(wǎng)信通：面向電網(wǎng)企業(yè)提供VPP可控負荷平臺，穩(wěn)步推進虛擬電廠業(yè)務(wù)發(fā)展3.2電力信息化領(lǐng)域企業(yè)...................................................................................................123.2.1安科瑞：市場稀缺的企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商12朗新科技：專注于電力信息化領(lǐng)域，基于百度大數(shù)據(jù)優(yōu)勢打造虛擬電廠133.2.3東方電子：公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢引領(lǐng)，多層級虛擬電廠業(yè)務(wù)成功落地13..............................................................................143.3.1國能日新：深耕新能源管理領(lǐng)域，積極探索輔助服務(wù)市場14風險提示......................................................................................................14有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。3 圖13：遠光軟件資源管理系統(tǒng)(GRIS) 11 13 10 有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。4促進虛擬電廠發(fā)展新型電力系統(tǒng)形態(tài)由“源網(wǎng)荷”向“源網(wǎng)荷儲”轉(zhuǎn)變，電網(wǎng)多種新型技術(shù)形態(tài)并存。在“雙碳”目標驅(qū)動下，我國推動建設(shè)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，以堅強智能電網(wǎng)為樞紐平臺，以多能互補為支撐，集中式與分布式電力結(jié)構(gòu)并舉。數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制在發(fā)電側(cè)，以新能源為發(fā)電主體。新能源的隨機、間歇、波動等特性對電網(wǎng)安全產(chǎn)生威脅，多時間尺度儲能技術(shù)的規(guī)?；瘧?yīng)用有望解決相關(guān)問題，使系統(tǒng)形態(tài)由“源網(wǎng)荷”向“源網(wǎng)荷儲”轉(zhuǎn)變。電網(wǎng)對運行安全有著嚴格要求，首要目標是保證發(fā)用電的實時平衡，發(fā)電側(cè)必須不斷調(diào)節(jié)來擬合負荷曲線。但是，新能源發(fā)電嚴重依賴于自然資源(如光照強度、風力強度等)，具有隨機性、間歇性和波動性等特點，對負荷的支撐能力不足。新能源發(fā)電規(guī)?；⒕W(wǎng)將會對電網(wǎng)造成巨大沖擊，威脅電力系統(tǒng)安全和供電穩(wěn)定性。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。5火電風電太陽能發(fā)電水電(含抽蓄)核電%%%%%%%%%2010201520202021數(shù)據(jù)來源：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所力系統(tǒng)應(yīng)仍以交直流區(qū)域互聯(lián)大電網(wǎng)為基本形態(tài)，推進柔性交直流輸電等新型輸電技術(shù)廣泛應(yīng)用。以分布式智能電網(wǎng)為方向的新型配電系統(tǒng)形態(tài)逐步成熟，就地就近消納新能源，形成“分布式”濟快速崛起，電力能源結(jié)構(gòu)向新型可再生能源發(fā)展，同時數(shù)據(jù)成為主要生產(chǎn)要素，數(shù)字電網(wǎng)成為當前電網(wǎng)的轉(zhuǎn)型趨供電力增值服務(wù)。數(shù)據(jù)來源：南方電網(wǎng)《數(shù)字電網(wǎng)白皮書(2020)》，東方證券研究所設(shè)施、可控制用電設(shè)備、電動汽車等分布式能源資源的持續(xù)發(fā)展普及，部分電力用戶也從單一的消費者轉(zhuǎn)變?yōu)榛旌闲螒B(tài)的產(chǎn)銷者，各類大功率用電設(shè)備(如充電樁)激增，增大電網(wǎng)壓力。源和分布式能源接入，電力系統(tǒng)調(diào)度運行與新能源功率預(yù)測、氣象條件等外界因素結(jié)合更加緊密，源網(wǎng)荷儲各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)信息海量發(fā)展，實時狀態(tài)采集、感知和處理能力逐漸增強，系統(tǒng)調(diào)控體系需由淺層調(diào)控向深層調(diào)控逐步轉(zhuǎn)變，調(diào)度模式需由源荷單向調(diào)度向適應(yīng)源網(wǎng)荷儲多元互動的智能調(diào)有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。6數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制新型電力系統(tǒng)具備安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合四大重要特征，共同構(gòu)建了新型電。新型電力系統(tǒng)是以確保能源電力安全為基本前提，以滿足經(jīng)濟高比例新能源供給消納體系建設(shè)為主線任務(wù)，以源網(wǎng)荷儲多向協(xié)同、靈活互動為堅強支撐，以堅強、智能、柔性電網(wǎng)為樞紐平臺，以技術(shù)創(chuàng)新和體制機制創(chuàng)新為基礎(chǔ)保障的新時代電力系統(tǒng)，是新型能源體系的重要組成和實現(xiàn)“雙碳”目標的關(guān)鍵數(shù)據(jù)來源：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所智慧融合是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的基礎(chǔ)保障。新型電力系統(tǒng)以數(shù)據(jù)為核心驅(qū)動，呈現(xiàn)數(shù)字與物理系移智鏈邊”等先進數(shù)字信息技術(shù)在電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)廣泛應(yīng)用，助力各環(huán)節(jié)實現(xiàn)高度數(shù)字化、智慧化、網(wǎng)絡(luò)化的革新升級，有效支撐源網(wǎng)荷儲海量分散對象的協(xié)同運行和多種市場機制下系統(tǒng)復(fù)雜電力為核心的能源體系實現(xiàn)多種能源的高效轉(zhuǎn)化和利用。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。7數(shù)據(jù)來源：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所段，經(jīng)濟社會步入高質(zhì)量發(fā)展模式，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化升級，數(shù)字化、智能化技術(shù)助力源網(wǎng)一電力市場體系基本形成，促進源網(wǎng)荷儲挖潛增效。省跨區(qū)電力流規(guī)模進入峰值平臺期，碳中和戰(zhàn)略目標推動電力系統(tǒng)清潔低碳化轉(zhuǎn)型提速，新化、數(shù)漸成為終端能源消費的主體。輸電組網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新突破，電力與能源輸送深度耦合協(xié)同；既消費電能又生產(chǎn)電能的電力用戶，成為電力系統(tǒng)重要的平衡調(diào)節(jié)參與力量。數(shù)據(jù)來源：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所電有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。8配套的電力交易體制機制為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)提供保障，當前電力體制改革攻堅成效突出。建立全國統(tǒng)一電力市場體系，推進各類可再生能源參與綠色電力交易，完善中長期電力市場、現(xiàn)貨市場、輔助服務(wù)市場機制，加強綠證市場、碳市場、電力市場的有序銜接，為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)提萬億千瓦時。數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制中長期合同可以為發(fā)電廠鎖定未來大部分的發(fā)數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制數(shù)數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制交易期?雙邊協(xié)商(場外)?集中交易(場內(nèi)：包括集中競價交易、滾動撮合交易和掛牌交易三種形式)有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。9???????電費輸配電費(含基本電費)調(diào)整電費金及附加?????攤及返還輸配電費(含基本電費)調(diào)整電費金及附加區(qū)間??均為月結(jié)模式??均執(zhí)行“日清月結(jié)”結(jié)算模式?執(zhí)行峰谷電價政策??不再執(zhí)行峰谷電價政策期間各時點電價數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制虛擬電廠通過參與輔助服務(wù)獲取補貼和電能量交易賺取峰谷價差，全國統(tǒng)一電力交易市場的成熟則(暫行)》，從市場成員及其權(quán)責邊界、交易品種和方式、價格機制、發(fā)用電計劃及交易時序安排等角度給出制度框架，厘清了電改的發(fā)展方向，曾明確具備條件的地區(qū)逐步建立以中長期交式方面取得突破性進展，盈利模式逐漸成型，解決了虛擬電廠可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵問題，虛擬電廠易，虛擬電廠商用進展加速。數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制數(shù)據(jù)來源：國網(wǎng)冀北電力有限公司，北極星分布式能源網(wǎng)，數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所繪制二、中央及地方政策頻出，新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速國家能源局和工信部等部門連續(xù)出臺相關(guān)文件，對新型電力系統(tǒng)和電力市場發(fā)展提出頂層指導。2023年1月，國家能源局發(fā)布了頂層文件《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》，《藍皮書》全面闡述了新型電力系統(tǒng)發(fā)展理念、內(nèi)涵特征，提出了新型電力系統(tǒng)發(fā)展“三步走”戰(zhàn)略，預(yù)計到2030年實現(xiàn)電力系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型，到2060年全面建設(shè)完善新型電力系統(tǒng)。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。容11《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則 (征求意見稿)》《電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法 (征求意見稿)》推動儲能、分布式發(fā)電、負荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網(wǎng)等新興市場主體參與交易；儲能等納入電力調(diào)度機構(gòu)調(diào)度管轄范圍的市場主01《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書(征求意見稿)》提出新型電力系統(tǒng)發(fā)展“三步走”戰(zhàn)略，推動分布式智能電網(wǎng)由示范建設(shè)到廣泛應(yīng)用，推動電力市場相關(guān)標準出臺，助力電力市場機制建設(shè)，建立適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的電力市場體系，積極培育電力源網(wǎng)荷儲一體能源服務(wù)、虛擬電廠等貼近終端用戶的新業(yè)態(tài)新模式。01《關(guān)于推動能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》探索開展源網(wǎng)荷儲一體化、多能互補的智慧能源系統(tǒng)、智能微電網(wǎng)、虛擬電廠建設(shè)，開發(fā)快速實時微電網(wǎng)協(xié)調(diào)控制系統(tǒng)和多元用戶友好智能供，加快適用于智能微電網(wǎng)的光伏產(chǎn)品和儲能系統(tǒng)等研發(fā)。01要點》加快推進輔助服務(wù)市場建設(shè)，建立電力輔助服務(wù)市場專項工作機制，研究制定電力輔助服務(wù)價格辦法，建立健全用戶參與的輔助服務(wù)分擔共享機制，推動調(diào)頻、備用等品種市場化，不斷引導虛擬電廠、新型儲能等數(shù)據(jù)來源：國家能源局，工信部，東方證券研究所自穩(wěn)步推進，也為建設(shè)電力市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。我們認為，隨著第二批省市的電力現(xiàn)貨市場試點成功運望迎來快速發(fā)展，全國統(tǒng)一的電力市場建設(shè)指日可待。11112022年11月16日至23日，河南電力現(xiàn)貨市場完成第一次短周期調(diào)電(結(jié)算)試運行111212121201行數(shù)據(jù)來源：北極星售電網(wǎng)，東方證券研究所整理月22日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于做好2023年電力中長期合同簽訂履約工作的通知》，文件指出：各地應(yīng)結(jié)合實際情況，制定同本地電力供需和市場建設(shè)情況相適應(yīng)的中長期合，加強中長期與現(xiàn)貨價格機制銜接。隨后，各省市紛有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。貨市場將不斷完善，會推動工商業(yè)儲能系統(tǒng)、分布式光伏系統(tǒng)等的快速發(fā)展，新型電力系統(tǒng)有望浮動70%；尖峰時段用電價格在高峰電價基礎(chǔ)上上浮20%浮64%、谷段電1.71:1:0.47，尖峰時段用電價格在高峰電價基礎(chǔ)上上浮20%自2022年12月1日起，高峰時段電價上浮50%，低谷電價時段下浮50%，比現(xiàn)行上下浮動幅度擴大了在高峰時段電價基礎(chǔ)上上浮20%自2023年1月1日起，高峰時段電價在平段電價基礎(chǔ)上上浮80%，低谷時段電價在平段電價基礎(chǔ)上下浮60%，尖峰時段電價在高峰電價的基礎(chǔ)上上浮25%。其他月份高峰時段電價在平段電價基礎(chǔ)上上浮60%，平段電價基礎(chǔ)上下浮50%基礎(chǔ)電價倍率由0.48調(diào)整至0.45。其他月份尖峰、低谷時段的基1日起，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電執(zhí)行分時電價政策，居民生活用電(含居民合表用電、居民清潔供暖用電)選擇執(zhí)行分時電價政策數(shù)據(jù)來源：北極星，省政府網(wǎng)，東方證券研究所整理三、投資建議與投資標的3.1電網(wǎng)下屬信息化企業(yè)息化領(lǐng)域，以服務(wù)電力集團為戰(zhàn)略發(fā)展方向。公司專注于大型團、國家能源集團、為公司控股股東，公司與其深度融合發(fā)展，同時隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，公司迎來戰(zhàn)略發(fā)展公司的核心業(yè)務(wù)，推出的新一代企業(yè)數(shù)字核心系統(tǒng)(YG-DAP)樹立了核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)國產(chǎn)化標桿，形成穩(wěn)固的市場份額優(yōu)勢，同時公司積極拓展非電力行業(yè)市場，為核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長奠定基礎(chǔ)。能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)聚焦綜合能源服務(wù)平臺、碳達峰碳中和支撐服務(wù)、電力市場服務(wù)等三大服務(wù)體系，。圖13：遠光軟件資源管理系統(tǒng)(GRIS)有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，東方證券研究所PP向電網(wǎng)企業(yè)提供VPP可控負荷平臺的建設(shè)運營服務(wù)。虛擬電廠是公司三大主營業(yè)務(wù)之一的電力數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)下的覆蓋領(lǐng)域，公司在虛擬電廠的用戶用能數(shù)據(jù)分析、電力資源協(xié)調(diào)分配等方面有技術(shù)積累，正在穩(wěn)步推進虛擬電廠業(yè)務(wù)，但目前尚處于起步階段，相關(guān)業(yè)務(wù)收入在公司收入占比中較小。公司大力拓展能源數(shù)字化運營服務(wù)市場，以面向電務(wù)為入口，逐步向負荷控制、虛擬電廠等領(lǐng)域延伸。3.2電力信息化領(lǐng)域企業(yè)安科瑞專注于從事中低壓企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)，為用戶提供智能電力運維、能效分析、電氣安全等多方面解決方案。公司成立于2003年，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體，解決方案涵蓋電力、環(huán)保、新能源、消防等多個領(lǐng)域。目前公司已有1.4萬套系統(tǒng)解決方案在全國各地運行，具備了從云平臺軟件到終端元器件的一站式服務(wù)能力，形成了“云-邊-端”的能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體在電力市場化改革深化背景下，工商業(yè)企業(yè)對能耗管控的意步推進，預(yù)計未來電力分時價格將加劇分化，體。對于高能耗的企業(yè)，更是亟需提高能效，做好能耗監(jiān)測與負荷控制，提高清潔能源的使用率，才能在電力市場中降低用電成本，保證自身的良好網(wǎng)能效管理系統(tǒng)為核心業(yè)務(wù)的安科瑞將有望迎來快速發(fā)展?？迫甬a(chǎn)品功能模塊有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)，東方證券研究所數(shù)據(jù)來源：公司年報，東方證券研究所，全方位挖掘用戶線上線下行為。公司的子公司新耀能源方案，精準定義目標客群特征、品牌偏好、地域分布，提供客群洞察、選址招商、運營管理、推廣營銷等數(shù)據(jù)服務(wù)。公司虛擬電廠解決方案有兩大優(yōu)勢：1)基于泛在電力物聯(lián)的能量管理，實現(xiàn)分布式電源、儲能系統(tǒng)、電動汽車、可控負荷等靈活資源的跨域連接、安全可靠通信與能量協(xié)調(diào)優(yōu)化；2)基于微服務(wù)的軟件架構(gòu)，實現(xiàn)支持平臺的快速搭建與應(yīng)用開發(fā)。數(shù)據(jù)來源：朗新科技子公司官網(wǎng)，東方證券研究所投”虛擬電廠管理平臺是公司服務(wù)負荷聚合商虛擬電廠的成功目，該項目通過聚合海量的用戶側(cè)可調(diào)控資源，參與電能等可調(diào)節(jié)資源日前邀約響應(yīng)，響應(yīng)1小時相當于減少3萬度用電，大概相當于1小時1.5萬戶居民柜式空調(diào)的用電。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。3.3新能源領(lǐng)域企業(yè)域，承接了國網(wǎng)綜合能源服務(wù)集團有限公司虛擬電廠建設(shè)項目，實現(xiàn)聚合可控負荷、儲能、分布式電源參與華北電力輔助服務(wù)市場，聚合國網(wǎng)集團韓村河蓄熱電鍋爐接入虛擬電廠平臺，按照要求順利完成了虛擬電廠平臺的開發(fā)、平臺聯(lián)調(diào)及數(shù)據(jù)接入等工作，相關(guān)成果順利交付，達到驗收拓展，開發(fā)了河北電網(wǎng)市場，在山東電網(wǎng)區(qū)域也有了項目落地。目前，公司已經(jīng)組建了專門的虛梳理，可以為客戶提供虛擬電廠建設(shè)、資源評估、虛擬電廠運營等參與電力市場的一站式服務(wù)，輔助客戶開展虛擬電廠業(yè)務(wù)，創(chuàng)造增值收益。數(shù)據(jù)來源：國能日新官網(wǎng)，東方證券研究所風險提示新型電力系統(tǒng)建設(shè)不及預(yù)期廠是源網(wǎng)荷儲集成商，聚合控制一種或多種處于不同空間的分布式電源、可控負荷、儲能力系統(tǒng)中的分布式能源資源，作為市場主體參與電力系統(tǒng)運行和市場交易，因此，若新擬電廠發(fā)展也將存在一定風險。及預(yù)期電廠以負荷側(cè)資源調(diào)節(jié)為主，普遍聚焦于需求側(cè)響應(yīng)，不能發(fā)揮國內(nèi)可再生新能源豐富擬電廠的規(guī)模效益，未來商業(yè)模式重心將轉(zhuǎn)向參與電力市場交易，現(xiàn)在仍未此，虛擬電廠發(fā)展存在電力體制改革推進不及預(yù)期的風險。虛擬電廠項目落地不及預(yù)期電廠建設(shè)剛起步，處于邀約型向市場型過渡階段，各省虛擬電廠項目仍處于試運行階。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明?！芬韵聴l款：，公司持有該股票達到相關(guān)上市公司截止本報告發(fā)布之日，東證資管、私募業(yè)務(wù)合計持有安科瑞(300286，買入)股票達到相關(guān)上市公報告時充分考慮以上披露信息。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。每位負責撰寫本研究報告全部或部分內(nèi)容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報告中對所提及的證券或發(fā)行人發(fā)表的任何建議和觀點均準確地反映了其個人對該證券或發(fā)行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無論是在過去、現(xiàn)在及將來，均與其在本或觀點無任何直接或間接的關(guān)系。公司投資評級的量化標準數(shù)收益率在-5%以下。級相關(guān)信息。存在潛在的利益沖突情形；亦或是研究報告發(fā)布當時該股票的價值和價格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確投資評級；分析師在上述情況下暫停對該股票給予投資評級等信息，投資者需要注意在此報告發(fā)布之前曾給予該股票的投資評級、盈利有效。行業(yè)投資評級的量化標準：場基準指數(shù)收益率在-5%以下。未評級：由于在報告發(fā)出之時該行業(yè)不在本公司研究覆蓋范圍內(nèi)，分析師基于當時對該行業(yè)暫停評級：由于研究報告發(fā)布當時該行業(yè)的投資價值分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確行業(yè)投資評級；分析師在上述情況下暫停對該行業(yè)給予投資評級告發(fā)布之前曾給予該行業(yè)的投資評級信息不再有效。有關(guān)分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。明本證券研究報告(以下簡稱“本報告”)由東方證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)制作及發(fā)布。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告的全體收人應(yīng)當采取必要措施防止本報告被轉(zhuǎn)發(fā)給他人。本報告是基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但