3月中國乳制品產(chǎn)量累計(jì)超630萬噸乳制品行業(yè)仍存在較大潛力

3月中國乳制品產(chǎn)量累計(jì)超630萬噸，乳制品行業(yè)仍存在較大潛力

一、乳制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模情況分析：人均消費(fèi)量提升及細(xì)分品類發(fā)展將成為中國乳制品行業(yè)主要發(fā)展動(dòng)力

2018年1-3季度全國乳制品產(chǎn)量呈小幅度增長，增長幅度有所減緩；2018年4季度全國乳制品產(chǎn)量回落。2018年全年全國乳制品產(chǎn)量為2687.1萬噸，同比增長4.4%。截止至2019年3月全國乳制品產(chǎn)量為213.5萬噸，同比增長7.2%。累計(jì)方面，2019年1-3月全國乳制品產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到了633.5萬噸，累計(jì)增長6.1%。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

國家政策清晰的扶植導(dǎo)向?yàn)槲覈闃I(yè)提供適宜的大環(huán)境。自2017年來，“奶業(yè)十三五規(guī)劃”、新國標(biāo)下生乳分級(jí)、奶業(yè)振興行動(dòng)等一系列政策頻出，引導(dǎo)行業(yè)加速發(fā)展。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

整體而言，我國乳制品行業(yè)目前仍存在較大潛力，未來增長動(dòng)力主要來自于人均消費(fèi)量的提升及細(xì)分品類的發(fā)展。

從細(xì)分品類的發(fā)展來看，我國酸奶、植物基、冰激凌及奶酪等品類擁有更多發(fā)展機(jī)會(huì)，而風(fēng)味乳飲則將逐漸步入行業(yè)衰退期。

二、細(xì)分乳制品行業(yè)：細(xì)分賽道迭代趨勢(shì)明顯

1.常溫奶：市場(chǎng)增量有限

2018年，我國常溫奶銷售額實(shí)現(xiàn)142億美元，占飲用乳銷售額約75%，持續(xù)主導(dǎo)地位。自14年以來，常溫奶行業(yè)整體增速降檔，2018年增長率約0.7%。

我國人均常溫奶消費(fèi)量自2015年起增速顯著下滑，2017/2018年連續(xù)負(fù)增長。短期內(nèi)常溫奶在量上的突破有限。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理數(shù)據(jù)來源:公共資料整理數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

2.低溫奶：新鮮度鑄就區(qū)域市場(chǎng)屏障

2018年國內(nèi)低溫奶零售額達(dá)47.0億美元，消費(fèi)量達(dá)243.2萬噸，占全國液態(tài)奶消費(fèi)量約24.9%。低溫奶2012年增速超越常溫奶達(dá)到7.9%，此后保持較高速增長，成為細(xì)分品類中增速領(lǐng)先的板塊。低溫奶市場(chǎng)2013-2018年CAGR達(dá)到6.8%，預(yù)測(cè)2018-2023年CAGR將實(shí)現(xiàn)6.4%。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

低溫奶的新鮮度、營養(yǎng)價(jià)值及使用風(fēng)味優(yōu)于常溫奶，符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，對(duì)標(biāo)全球成熟市場(chǎng)的消費(fèi)水平，國內(nèi)低溫奶仍存在較多發(fā)展機(jī)會(huì)。

3.奶粉：高端化趨勢(shì)明顯，新興渠道滲透率持續(xù)提升

2018年我國配方奶粉零售額達(dá)251.4億美元，消費(fèi)量達(dá)65.7萬噸。經(jīng)歷高速發(fā)展后，我國配方奶粉增速自2015年起進(jìn)入平穩(wěn)增長階段，2015-2018年銷量CAGR約5.1%。

2016年國家全面實(shí)施“二孩”政策，2016-2017年迎來一輪嬰兒潮，2016年出生率達(dá)12.95‰，為2002年來最高。然而生育新政帶來的短期紅利衰減迅速，2018年我國出生人口1523萬，出生率僅為10.94‰。

未來行業(yè)規(guī)模的增長仍將較為溫和，主要驅(qū)動(dòng)力一是來源于人口政策帶來的長期影響，二是源自滲透率和消費(fèi)習(xí)慣的變遷。未來奶粉產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)增速總體還是以物價(jià)水平提升為主。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

4.植物基飲料：符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，龍頭試水布局

目前，國內(nèi)以豆類飲品為代表的植物基飲料消費(fèi)增長亮眼。2018年我國消費(fèi)豆類飲品約17.8億美元，13-18年CAGR達(dá)9.7%。自2015年以來，豆類飲品銷售進(jìn)入加速增長階段。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

2018年，國內(nèi)豆類飲品CR5為51.9%，排名前列的公司多為區(qū)域型即飲類企業(yè)。其中維他奶市占率達(dá)40.2%，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位；達(dá)利豆本豆和祖名分列二三，市占率為4.8%/3.1%。數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

三、未來發(fā)展趨勢(shì)：隨著消費(fèi)增長和城鎮(zhèn)化水平不斷提升，未來乳制品行業(yè)發(fā)展空間巨大。

1、三四線城市及農(nóng)村市場(chǎng)消費(fèi)潛力巨大

近年來，我國農(nóng)村居民消費(fèi)水平持續(xù)高速增長。隨著收入的增加，農(nóng)村居民在膳食結(jié)構(gòu)上減少了糧油消費(fèi)量，增加有利于健康的其他食品消費(fèi)量。乳制品消費(fèi)量增速遠(yuǎn)高于蛋類、水產(chǎn)品和瓜果類的增速，已逐漸成為農(nóng)村居民飲食結(jié)構(gòu)的重要組成部分。