中國(guó)己二酸行業(yè)消費(fèi)量、下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能分布及價(jià)格趨勢(shì)分析

中國(guó)己二酸行業(yè)消費(fèi)量、下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能分布及價(jià)格趨勢(shì)分析

己二酸俗稱(chēng)肥酸，是脂肪族二元酸中最有應(yīng)用價(jià)值的二元酸，能夠發(fā)生成鹽反應(yīng)、酯化反應(yīng)、酰胺化反應(yīng)等，并能與二元胺或二元醇縮聚成高分子聚合物等，是一種高附加值的化工產(chǎn)品。己二酸主要用于生產(chǎn)尼龍66、聚氨酯、增塑劑等，還可用于生產(chǎn)高級(jí)潤(rùn)滑油、食品添加劑、醫(yī)藥中間體、香精香料控制劑、新型單晶材料、塑料發(fā)泡劑、涂料、粘合劑、殺蟲(chóng)劑以及染料等產(chǎn)品，用途十分廣泛。

環(huán)己烯法生產(chǎn)己二酸具備優(yōu)勢(shì)。工業(yè)上生產(chǎn)己二酸的方法主要有環(huán)己烷法、環(huán)己烯法、苯酚法、丁二烯法等，其中苯酚法經(jīng)濟(jì)性較差，丁二烯法工藝技術(shù)尚不成熟，目前絕大部分生產(chǎn)廠(chǎng)家使用的是環(huán)己烷法和環(huán)己烯法。環(huán)己烷法采用苯催化完全加氫生成環(huán)己烷，用空氣氧化得到環(huán)己醇和環(huán)己酮（KA油），最后以醇酮為原料，銅釩為催化劑，用硝酸作氧化劑，在常溫常壓下將環(huán)己醇和環(huán)己酮混合物氧化為己二酸。環(huán)己烯法同樣以苯為原料，通過(guò)部分加氫生產(chǎn)環(huán)己烯，進(jìn)一步水合得到環(huán)己醇及副產(chǎn)物環(huán)己烷，通過(guò)硝酸氧化后生成己二酸。環(huán)己烯法生產(chǎn)己二酸具有生產(chǎn)技術(shù)成熟、收率高、原料成本低的特點(diǎn)，其氫氣的消耗量基本為環(huán)己烷法的2/3，且副產(chǎn)物環(huán)己烷可以進(jìn)一步利用，因此環(huán)己烯工藝路線(xiàn)屬于國(guó)內(nèi)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)。

中國(guó)為己二酸消費(fèi)大國(guó)，全球占比逐年提升。全球己二酸的消費(fèi)量從2011年的256.2萬(wàn)噸逐步增長(zhǎng)至2019年的325.2萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速為3.0%。中國(guó)為己二酸消費(fèi)大國(guó)，2019年國(guó)內(nèi)己二酸消費(fèi)量占全球的比例為32.7%

《2020-2026年中國(guó)己二酸行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行格局及投資策略探討報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：我國(guó)己二酸的消費(fèi)量從2011年的58.8萬(wàn)噸逐步增長(zhǎng)至2019年的106.3萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速為7.7%，增速高于全球水平，但近年來(lái)亦有放緩趨勢(shì)。2011年以前我國(guó)己二酸進(jìn)口量大于出口量，隨著2012-2013年我國(guó)己二酸產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，己二酸出口量逐年增多，2019年全年己二酸及其鹽和酯的出口量已經(jīng)增長(zhǎng)至34.4萬(wàn)噸，成為影響需求的重要因素。

我國(guó)己二酸消費(fèi)結(jié)構(gòu)中PA66占比較少，主要由于己二腈原料受限。從己二酸的下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，PU漿料和鞋底原液占比較大，而PA66占比僅為15.1%，顯著低于全球平均水平。PA66生產(chǎn)壁壘相對(duì)較高，其主要生產(chǎn)商包括英威達(dá)、巴斯夫、奧升德、杜邦等歐美企業(yè)。實(shí)際上，國(guó)內(nèi)PA66產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速，但開(kāi)工率卻并不高，近年來(lái)進(jìn)口量超過(guò)27萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度依然超過(guò)50%。PA66的生產(chǎn)步驟較長(zhǎng)，其中己二腈是最為重要的中間體，而全球己二腈的供應(yīng)幾乎被英威達(dá)、奧升德、巴斯夫、旭化成4家企業(yè)所壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)遲遲未能形成有效突破。由于關(guān)鍵原料受制于人，原料成本高、訂貨周期長(zhǎng)、運(yùn)輸困難等不利因素嚴(yán)重限制和影響了中國(guó)PA66產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

全球產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，中國(guó)占比已超半數(shù)。從全球來(lái)看，己二酸產(chǎn)能從2011年的305.5萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)至455.3萬(wàn)噸/年，年均復(fù)合增速達(dá)到5.1%，整體市場(chǎng)供應(yīng)充足，2019年開(kāi)工率約七成。從產(chǎn)能的地區(qū)分布來(lái)看，2008年之后中國(guó)己二酸產(chǎn)能的全球占比迅速提升，2019年產(chǎn)能占比已經(jīng)達(dá)到54.0%，中國(guó)逐漸成為全球己二酸的供應(yīng)中心。除中國(guó)之外，己二酸產(chǎn)能主要分布在北美、歐洲等其他地區(qū)，海外的主要供應(yīng)商包括巴斯夫、英威達(dá)、奧升德、索爾維、蘭蒂奇、旭化成等傳統(tǒng)化工巨頭。

海外巨頭己二酸的競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)際上并不高。海外企業(yè)在2000年以后幾乎沒(méi)有己二酸的新增產(chǎn)能，甚至還有部分裝置退出，由于裝置相對(duì)老舊，且工藝多為環(huán)己烷法，因此生產(chǎn)己二酸的成本并不低。目前海外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)際體現(xiàn)在己二腈及尼龍66等環(huán)節(jié)上，己二酸的生產(chǎn)向中國(guó)傾斜的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

國(guó)內(nèi)己二酸產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，供給過(guò)剩壓低整體開(kāi)工率。我國(guó)的己二酸行業(yè)發(fā)展十分迅速，生產(chǎn)商由最初的河南神馬、山東洪業(yè)、華魯恒升、遼陽(yáng)石化等大型國(guó)有企業(yè)逐步擴(kuò)展到山東海力、重慶化工等民營(yíng)企業(yè)。產(chǎn)能從2011年的74.5萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)至2019年的245.8萬(wàn)噸/年，年均復(fù)合增速達(dá)到16.1%，幾乎全球所有的己二酸新增產(chǎn)能均來(lái)源于中國(guó)。由于己二酸行業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展較為成熟，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張使得整體競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，2019年行業(yè)的整體開(kāi)工率低于六成

行業(yè)分化嚴(yán)重，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。實(shí)際上，由于工藝路線(xiàn)、產(chǎn)能規(guī)模、原料及能源成本、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力等諸多方面存在較大分化，國(guó)內(nèi)不同的己二酸企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力差異極大。在中小企業(yè)幾無(wú)盈利，開(kāi)工率極低的情況下，龍頭企業(yè)依然保持較高的開(kāi)工率，重慶華峰、河南神馬、華魯恒升等位于第一梯隊(duì)的企業(yè)開(kāi)工率接近甚至超過(guò)100%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的60%左右的水平，這也就意味著大部分位于成本曲線(xiàn)右端的企業(yè)開(kāi)工率極低。龍頭企業(yè)貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的產(chǎn)量，并且享有合理的利潤(rùn)率。

龍頭依然有擴(kuò)張預(yù)期，行業(yè)持續(xù)向頭部集中。重慶華峰在此前48萬(wàn)噸/年的己二酸產(chǎn)能基礎(chǔ)上，繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能以搶占市場(chǎng)，新增25.5萬(wàn)噸/年己二酸項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2020年內(nèi)投產(chǎn)。此外華魯恒升計(jì)劃投資15.72億元建設(shè)精己二酸品質(zhì)提升項(xiàng)目，項(xiàng)目包括16.66萬(wàn)噸/年己二酸裝置并配套環(huán)己醇裝置及公用工程，建設(shè)期為24個(gè)月，預(yù)計(jì)將于2021年投產(chǎn)。隨著龍