工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第五章

第五章工程投資與融資分析學(xué)習(xí)要點(diǎn)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法2工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法31工程融資分析33第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法一、工程總投資費(fèi)用概述1.工程總投資費(fèi)用構(gòu)成工程總投資一般是指工程從建設(shè)前期的準(zhǔn)備工作到工程全部建成竣工投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。工程總投資流動(dòng)資金固定資金投資（建設(shè)投資）設(shè)備及工、器具購置費(fèi)建筑安裝工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息工程費(fèi)用土地使用費(fèi)與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的費(fèi)用與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法2.工程投資形成的資產(chǎn)工程在建成交付使用時(shí)，項(xiàng)目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。（1）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指使用時(shí)間在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋、設(shè)備、運(yùn)輸工具等。（2）無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，具有無實(shí)體性、專用性、收益不確定性和壽命不確定性等特點(diǎn)。（3）遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，而應(yīng)當(dāng)在今后若干年內(nèi)分?jǐn)偟母黜?xiàng)費(fèi)用，包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良支出及攤銷期在一年以上的其他長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。（4）流動(dòng)資產(chǎn)第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法【例】某工程竣工交付使用后，經(jīng)審計(jì)實(shí)際總投資為51514萬元。其中：①建筑安裝工程費(fèi)27000萬元；②家具用具購置費(fèi)（均為使用期限1年以內(nèi)，單位價(jià)值在2000萬元以下）5650萬元；③土地使用權(quán)出讓金3200萬元；④建設(shè)單位管理費(fèi)2710萬元；⑤投資方向調(diào)節(jié)稅5784萬元；⑥流動(dòng)資金7170萬元。交付營(yíng)業(yè)后預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)總收入為28200萬元，預(yù)計(jì)年總成本為17433萬元，年銷售稅金及附加為1813萬元。請(qǐng)按資產(chǎn)性質(zhì)分別核算確認(rèn)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)各是多少。第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法二、建設(shè)投資費(fèi)用估算方法建設(shè)投資費(fèi)用估算方法主要有分項(xiàng)指標(biāo)估算法和擴(kuò)大指標(biāo)估算法兩種。1.分項(xiàng)指標(biāo)估算法（1）設(shè)備及工器具購置費(fèi)用估算設(shè)備購置費(fèi)=設(shè)備原價(jià)+運(yùn)雜費(fèi)國(guó)產(chǎn)設(shè)備原價(jià)：出廠價(jià)（交貨價(jià)）進(jìn)口設(shè)備原價(jià)：運(yùn)港船上交貨價(jià)（FOB）：離岸價(jià)運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)在內(nèi)價(jià)（CIF）：到岸價(jià)到岸價(jià)（CIF）=離岸價(jià)（FOB）+國(guó)外運(yùn)費(fèi)+國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)離岸價(jià)（FOB)到岸價(jià)（CIF)出口國(guó)進(jìn)口國(guó)

抵岸價(jià)（進(jìn)口設(shè)備原價(jià)）運(yùn)費(fèi)＋運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)(C&F)第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法序號(hào)構(gòu)成估算公式備注1貨價(jià)（離岸價(jià)）即裝運(yùn)港船上交貨價(jià)（FOB）2國(guó)際運(yùn)費(fèi)離岸價(jià)×運(yùn)費(fèi)率單位運(yùn)價(jià)×運(yùn)量3運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)4銀行財(cái)務(wù)費(fèi)離岸價(jià)格（FOB）×人民幣外匯匯率×銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率一般取0.4%~0.5%5外貿(mào)手續(xù)費(fèi)到岸價(jià)格（CIF）×人民幣外匯匯率×外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率到岸價(jià)格（CIF）包括FOB價(jià)、國(guó)際運(yùn)費(fèi)、運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)三項(xiàng)費(fèi)用外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率一般為1%~2%6關(guān)稅到岸價(jià)格（CIF）×人民幣外匯匯率×關(guān)稅稅率進(jìn)口關(guān)稅稅率分為優(yōu)惠和普通兩種7海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)到岸價(jià)格（CIF）×人民幣外匯匯率×海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)率金額征收進(jìn)口關(guān)稅的設(shè)備，不收取海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)。費(fèi)率一般為0.3%8消費(fèi)稅9進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅（CIF+關(guān)稅+消費(fèi)稅）×增值稅稅率10車輛購置稅（CIF+關(guān)稅+消費(fèi)稅+增值稅）×車輛購置稅率∑抵岸價(jià)（進(jìn)口設(shè)備原價(jià)）第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法進(jìn)口設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)×國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率工器具購置費(fèi)用一般的估算公式為：工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)=設(shè)備購置費(fèi)用×定額費(fèi)率（2）安裝工程費(fèi)用估算按行業(yè)有關(guān)安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)=安裝實(shí)物工程量×安裝費(fèi)用指標(biāo)（3）土建工程費(fèi)用估算（4）工程建設(shè)其他費(fèi)用估算第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法（5）工程預(yù)備費(fèi)用估算基本預(yù)備費(fèi)估算基本預(yù)備費(fèi)=（工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)率

漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算式中：PF—漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；It—建設(shè)期第t年的計(jì)劃投資額，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)；n—建設(shè)期年份數(shù)；f—年平均物價(jià)預(yù)計(jì)上漲率。第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法【例】某工程建設(shè)期3年，各年投資計(jì)劃額為：第1年投資7200萬元，第2年投資10800萬元，第3年投資3600萬元，年均價(jià)格上漲率為6%，計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期漲價(jià)預(yù)備費(fèi)?！窘狻浚?/p>

第1年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)為

PF1=I1[(1+f)-1]=7200×0.06=432(萬元）第2年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)為

PF2=I2[(1+f)2-1]=10800×（1.062-1）=1334.9（萬元）第3年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)為

PF3=I3[(1+f)3-1]=3600×（1.063-1）=687.7(萬元）

建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備期PF=PF1+PF2+PF3=2454.6（萬元）第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法（6）建設(shè)期借款利息

建設(shè)期每年利息的計(jì)算公式為：式中，It—建設(shè)期第t年應(yīng)計(jì)利息；Pt-1—建設(shè)期第（t-1）年年末借款余額，其大小為第（t-1）年年末的借款本金累計(jì)加此時(shí)借款利息累計(jì)；At—建設(shè)期第t年借貸款；i—借款利率。第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法【例】某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為3年，需向銀行借款1300萬元，借款計(jì)劃為：第1年300萬元，第2年600萬元，第3年400萬元。借款年利率為12%。計(jì)算建設(shè)期借款利息?！窘狻浚涸诮ㄔO(shè)期，各年利息計(jì)算如下：

第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法2.擴(kuò)大指標(biāo)估算法（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法該法是用已建成的、性質(zhì)類似的工程或生產(chǎn)裝置的投資額和生產(chǎn)能力及擬建項(xiàng)目或生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)能力來估算擬建項(xiàng)目的投資額。計(jì)算公式為式中，C1—已建類似項(xiàng)目的實(shí)際投資額；C2—擬建項(xiàng)目的估算投資額；A2—擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力或主導(dǎo)參數(shù)；A1—已建類似項(xiàng)目生產(chǎn)能力或主導(dǎo)參數(shù)；f—為不同時(shí)期、不同地點(diǎn)的定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等形成的綜合調(diào)整系數(shù)；n—生產(chǎn)能力指數(shù)，0≤n≤1第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法（2）按設(shè)備費(fèi)用推算法該估算方法適用于工藝流程確定后，能夠明確項(xiàng)目所需設(shè)備的數(shù)量和型號(hào)，且能夠準(zhǔn)確計(jì)算出項(xiàng)目設(shè)備費(fèi)的情形。計(jì)算公式為式中，C—擬建工程的投資額；E—擬建工程設(shè)備購置費(fèi)的總額；p1，p2，p3—分別為建筑工程、安裝工程、建設(shè)工程其他費(fèi)用占設(shè)備費(fèi)用的百分比；f1，f2，f3—考慮時(shí)間因素引起的投資變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I—擬建項(xiàng)目的其他雜費(fèi)。第一節(jié)工程總投資費(fèi)用構(gòu)成及其估算方法【例】某設(shè)備全部進(jìn)口，到岸價(jià)為3500萬美元，結(jié)算匯率1美元=8.70元人民幣，銀行財(cái)務(wù)費(fèi)為15萬美元，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.5%，平均關(guān)稅稅率為20%，進(jìn)口環(huán)節(jié)增殖稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%。根據(jù)以往資料，與設(shè)備配套建筑工程、安裝工程和其他費(fèi)用占設(shè)備費(fèi)用的百分比分別是43%、15%和10%。假定各種工程費(fèi)用的上漲與設(shè)備費(fèi)用上漲是同步，即f1=f2=f3=1,其他雜費(fèi)為200萬元。試估算全部工程費(fèi)用?！窘狻浚和赓Q(mào)手續(xù)費(fèi)＝3500×8.7×1.5%＝456.75（萬元）關(guān)稅＝3500×8.7×20%＝6090（萬元）進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅＝（3500×8.7+6090）×17%＝6211.8（萬元）設(shè)備抵岸價(jià)＝3500×8.7+15×8.7+456.75+6090+6211.8

＝43339.05（萬元）設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)＝43339.05×1%＝433.39（萬元）設(shè)備購置費(fèi)＝43339.05+433.39＝43772.44（萬元）全部工程的投資估算值為：C＝43772.44×（1+0.43+0.15+0.1）+200＝73737.70（萬元）第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。一、流動(dòng)資金的構(gòu)成流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（1）流動(dòng)資產(chǎn)

貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨等。（2）流動(dòng)負(fù)債

應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法二、流動(dòng)資金的估算1.分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債其中流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金

流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金存貨=外購原材料+外購燃料+其他材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法年其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+營(yíng)業(yè)費(fèi)用-（以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)）第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法2.擴(kuò)大指標(biāo)估算法第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法【例】一煤矸石制磚節(jié)能新型材料生產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)過初步可行性研究，關(guān)于資金規(guī)劃部分的主要數(shù)據(jù)如下：1）投資規(guī)劃：項(xiàng)目建設(shè)期5年，計(jì)劃進(jìn)度：第1年完成項(xiàng)目全部投資的25%，第2年完成項(xiàng)目全部投資的15%，第3~5年，每年完成項(xiàng)目投資的20%。第6年投產(chǎn)，當(dāng)年產(chǎn)能達(dá)到60%，第7年產(chǎn)能達(dá)到80%，第8年達(dá)到100%。項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期總計(jì)為20年。2）建設(shè)投資估算3）建設(shè)資金來源4）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)費(fèi)估計(jì)：工程達(dá)到產(chǎn)能后，全廠定員1500人，工資與福利費(fèi)按照8000元/人·年。每年的其他費(fèi)用為1200萬元。生產(chǎn)存貨估算為9000萬元，年外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用為21000萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為25000萬元。各項(xiàng)流動(dòng)資金的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收賬款為30天，現(xiàn)金為40天，應(yīng)付賬款為50天。第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法【例】現(xiàn)擬建年產(chǎn)量為3000萬噸的鑄鋼廠，根據(jù)可行性研究報(bào)告提供的已建年產(chǎn)量為2500萬噸類似工程的主廠房工藝設(shè)備投資為2400萬元。已建類似項(xiàng)目資料：與設(shè)備有關(guān)的其他各專業(yè)工程投資比例，如下表1所示。與主廠房投資有關(guān)的輔助工程機(jī)附屬設(shè)施投資比例如下表2所示。表1與設(shè)備投資有關(guān)的各專業(yè)工程投資比例加熱爐氣化冷卻余熱鍋爐自動(dòng)化儀表起重設(shè)備供電與傳動(dòng)建安工程12%1%4%2%9%18%40%表2與主廠房投資有關(guān)的輔助劑附屬設(shè)施投資比例動(dòng)力系統(tǒng)機(jī)修系統(tǒng)總圖運(yùn)輸系統(tǒng)行政及生活福利設(shè)施工程工程建設(shè)其他費(fèi)用30%12%20%30%20%第二節(jié)工程流動(dòng)資金構(gòu)成及其估算方法本項(xiàng)目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬元，貸款利率8%（按年計(jì)息）。建設(shè)期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預(yù)計(jì)建設(shè)期物價(jià)年平均上漲率3%，基本預(yù)備費(fèi)率5%，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅率為0.（1）已知擬建項(xiàng)目建設(shè)期與類似項(xiàng)目建設(shè)期的綜合調(diào)整系數(shù)為1.25，試用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算擬建工程的主廠房工藝設(shè)備投資額。（2）用系數(shù)估算法估算該項(xiàng)目主廠房投資和項(xiàng)目建設(shè)的工程費(fèi)，并估算建設(shè)投資。（3）若流動(dòng)資金占建設(shè)投資的比率為6%，試用擴(kuò)大指標(biāo)估算法估算該項(xiàng)目的流動(dòng)資金。（4）確定該項(xiàng)目的總投資?！窘狻浚?）用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算主廠房工藝設(shè)備投資額主廠房工藝設(shè)備投資＝2400×（3000/2500）1×1.25＝3600(萬元)（2）①用系數(shù)估算法估算主廠房投資、工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用主廠房投資＝3600×(1+12%+1%+4%+25+9%+18%+40%)＝6696(萬元)其中建安工程投資＝3600×40%＝1440（萬元）

設(shè)備購置投資＝3600×(1+46%)＝5256（萬元）工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)＝6696×(1+30%+12%+20%+30%+20%)=14195.52(萬元)②基本預(yù)備費(fèi)計(jì)算

基本預(yù)備費(fèi)＝14195.52×5%＝709.78(萬元)由此得靜態(tài)投資＝14195.52+709.78＝14905.30(萬元)建設(shè)期各年的靜態(tài)投資額如下：第1年14905.30

×30%＝4471.59（萬元）第2年14905.30

×50%＝7452.65（萬元）第3年14905.30

×20%＝2981.06（萬元）③漲價(jià)預(yù)備費(fèi)計(jì)算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)＝4471.59×[(1+3%)1－1]＋7452.65×[(1+3%)2－1]＋2981.06×[(1+3%)3－1]＝864.44(萬元)預(yù)備費(fèi)＝709.78＋864.44＝1574.22(萬元)④投資方向調(diào)節(jié)稅計(jì)算0萬元⑤建設(shè)期貸款利息計(jì)算第1年貸款利息＝(0＋8000×30%÷2)×8%＝96（萬元）第2年貸款利息＝[(8000×30%＋96)＋(8000×50%÷2

)]×8%

＝359.68（萬元）第3年貸款利息＝[(2400