第8章 中央銀行

石河子大學(xué)商學(xué)院明德正行，博學(xué)多能石河子大學(xué)1石河子大學(xué)商學(xué)院明德正行，博學(xué)多能石河子大學(xué)

商學(xué)院

貨幣金融學(xué)

ACCOUNTINGFINANCE

2導(dǎo)言談起人類的發(fā)明創(chuàng)造，人們可能舉出很多，那么哪些是最偉大的發(fā)明創(chuàng)造呢？西方學(xué)者維爾.羅杰斯寫到：自從開天辟地以來，曾經(jīng)有三項最偉大發(fā)明，即火、輪子和中央銀行。這三者中，火和輪子與我們?nèi)粘Ｉ畹年P(guān)系不言而喻，中央銀行好像離我們很遠(yuǎn)，但事實上，中央銀行和我們息息相關(guān)。例如，我們每天使用的鈔票就是中央銀行發(fā)行的，中央銀行要制定和實施貨幣政策，要進(jìn)行宏觀調(diào)控，要進(jìn)行金融監(jiān)管，要維持支付清算體系的正常運轉(zhuǎn)，所有這些都直接涉及每個企業(yè)和個人，離開了其中的哪一項，我們的生活都將不可想象。為此，我們需要走進(jìn)中央銀行。3第八章中央銀行（centralbank）第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型第二節(jié)中央銀行的職能第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)4教學(xué)目的及要求1.掌握建立中央銀行的必要性，了解中央銀行產(chǎn)生和發(fā)展的過程。2.了解國家加強(qiáng)對中央銀行的控制理論依據(jù)及其手段。3.了解中央銀行的類型。4.了解中央銀行的特點，掌握中央銀行職能。5.熟悉中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，并通過對資產(chǎn)負(fù)債表的掌握加深對中央銀行職能的理解。6.掌握中央銀行的獨立性問題，并能結(jié)合中國實際進(jìn)行比較和分析。7.了解支付清算系統(tǒng)的作用。5第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型第八章中央銀行6第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型一、中央銀行的產(chǎn)生二、中央銀行的發(fā)展三、中央銀行的類型四、中國人民銀行7一、中央銀行的產(chǎn)生銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需要統(tǒng)一票據(jù)交換及清算的需要對金融監(jiān)管的需要對最終貸款人的需要8閱讀材料8-1：歐債危機(jī)中歐洲央行的“最后購買人”使命自2010年希臘債務(wù)危機(jī)告急之后，歐債危機(jī)在兩年多的時間里基本上沿著一條從邊緣到中心的路徑在蔓延，從開始的希臘，到現(xiàn)在的歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利。每逢歐債惡化，就會有新的救市政策平穩(wěn)市場：從開始的債務(wù)購買計劃（SMP），接著到創(chuàng)新性的長期再融資操作（LTRO），再到現(xiàn)在的直接貨幣交易（OMT），歐洲央行始終以“最后購買人”的身份參與到救市當(dāng)中。（1）債券購買計劃（SMP），就是歐洲央行通過二級市場購買危機(jī)國家債券，擴(kuò)大央行資產(chǎn)負(fù)債表來為其提供流動性，以此保證二級市場上出現(xiàn)危機(jī)國家的國債收益率的穩(wěn)定，進(jìn)而穩(wěn)定市場信心。歐洲央行從2010年5月起，啟動SMP項目；截止2012年7月6日，歐洲央行通過SMP購買了2113億歐元主要債務(wù)國的政府債券。9閱讀材料8-1：歐債危機(jī)中歐洲央行的“最后購買人”使命（2）長期再融資操作（LTRO）。歐洲聯(lián)盟條約在歐元區(qū)建立之初就規(guī)定禁止歐洲央行為成員國直接融資，但在希臘等國面臨違約風(fēng)險、銀行惜貸的情況下，歐洲央行行長德拉吉創(chuàng)新性地提出了長期再融資操作，就是歐洲央行以1%的低息向各家銀行提供三年期貸款，同時降低抵押物標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而鼓勵這些銀行購買國家債券或者增加對市場的貸放，避免銀行破產(chǎn)。放貸于2011年12月21日開始，第一次總額為4890億歐元，總量涉及523家歐洲銀行；第二次總規(guī)模為5295億歐元，共有800多家銀行申請。（3）直接貨幣交易（OMT），又稱無限期購債計劃，歐洲央行于9月7日宣布的直接貨幣交易計劃基本上明示了其“最后購買人”的角色，因為OMT操作的期限完全由歐洲央行根據(jù)市場情況決定，而且在執(zhí)行OMT操作中，歐洲央行放棄優(yōu)先債權(quán)人地位。10閱讀材料8-1：歐債危機(jī)中歐洲央行的“最后購買人”使命同時，OMT的實施必須有被救援國的申請，而且被附加大量的嚴(yán)苛條件，且這些條件的設(shè)計需要IMF參考意見。盡管現(xiàn)在依然難言歐債危機(jī)已度過了最危險的階段，但OMT出臺后的確在很大程度上平抑了市場的恐慌情緒，西班牙和意大利兩國國債收益率已經(jīng)開始下降，市場趨穩(wěn)跡象明顯，或許OMT的出臺可以算作是歐債危機(jī)的歷史拐點。11閱讀材料8-2：英格蘭銀行發(fā)展成為中央銀行1833年，英國國會規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行的銀行券具有無限法償資格，但并沒有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。1694年成立，最早的私立股份制銀行、由政府幫助設(shè)立。獨占貨幣市場

12閱讀材料8-2：英格蘭銀行發(fā)展成為中央銀行1928年，只有英格蘭銀行發(fā)行的銀行券在流通中使用，其它的全部退出流通領(lǐng)域。1872年，開始擔(dān)負(fù)最后貸款人的角色。1854年成為英國銀行業(yè)的票據(jù)交換中心。1844年，英國首相皮爾主持通過《英格蘭銀行條例》（《皮爾條例》）。規(guī)定英格蘭銀行為唯一的發(fā)行銀行。央行的正式產(chǎn)生13閱讀材料8-3：美國聯(lián)邦儲備體系的建立1791年美國國會暫時批準(zhǔn)成立第一國民銀行，但是在各個州銀行的反對中于1811年停業(yè)。1913年經(jīng)過周密的研究，美國通過了《聯(lián)邦儲備條例》，從而宣告了美國中央銀行制度的確立。1816年成立了美國第二銀行，也遭到同樣命運，于1836年宣告終止。14二、中央銀行的發(fā)展形成階段發(fā)展階段加強(qiáng)階段1694-1913

1914—1945

國有化國家的控制加強(qiáng)加強(qiáng)貨幣政策國際合作加強(qiáng)二戰(zhàn)結(jié)束—今

自然演進(jìn)壟斷貨幣發(fā)行權(quán)服務(wù)對象主要是一般銀行

人工創(chuàng)設(shè)職能逐步完善

1694

接受政府存款并向政府發(fā)放貸款

1844

壟斷貨幣發(fā)行→集中準(zhǔn)備金—地位確立1854

銀行業(yè)的票據(jù)交換中心1872

最后貸款人金融管理職能15三、中央銀行的類型1.中央銀行制度的類型2.中央銀行的資本組成類型161.中央銀行制度的類型類型設(shè)立單獨的中央銀行機(jī)構(gòu)可分為一元式和二元式央行和商行職能合二為一如前蘇聯(lián)、東歐等國多國共有一家央行與貨幣聯(lián)盟、經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟相聯(lián)系多機(jī)構(gòu)分別執(zhí)行央行職能如新加坡、香港準(zhǔn)央行型跨國型復(fù)合型單一型17圖8-1

我國中央銀行分支機(jī)構(gòu)一覽圖18圖8-2

美聯(lián)儲組織結(jié)構(gòu)圖聯(lián)儲理事會最高權(quán)力機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會12家聯(lián)邦儲備銀行會員銀行19閱讀材料8-4：艾倫·格林斯潘簡介出生年月：1926年籍貫：美國紐約職位：前任美國聯(lián)邦儲備委員會主席經(jīng)歷：現(xiàn)年89歲的格林斯潘喜愛音樂和運動，曾在紐約時報廣場派拉蒙劇院下面的一家夜總會里演奏薩克斯管。音樂夢“破滅”轉(zhuǎn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)，1987年8月開始擔(dān)任美聯(lián)儲主席，歷經(jīng)四位總統(tǒng)，至2006年1月31日卸任為止，格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲主席一職達(dá)18年5個月20天。在格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲主席的18年多時間里，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的長達(dá)10年的持續(xù)增長期，中間只發(fā)生過兩次溫和的衰退。格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲應(yīng)對了紐約股市大崩盤、亞洲金融危機(jī)、技術(shù)股泡沫破滅以及“9·11”恐怖襲擊事件等一系列重大危機(jī)。20閱讀材料8-5：歐洲中央銀行歐洲中央銀行：典型的跨國央行，是歐洲一體化進(jìn)程逐步深入的產(chǎn)物。二戰(zhàn)后，處于蘇美夾縫中的歐洲各國走上了謀求共同發(fā)展的道路。法、德、意、荷、比、盧六國于1951年簽訂歐洲煤鋼聯(lián)營條約，標(biāo)志著歐洲一體化進(jìn)程開始。1957年六國又簽《羅馬條約》（原子能、經(jīng)濟(jì)共同條約），經(jīng)多年建設(shè)，形成歐洲共同體，即歐洲聯(lián)盟。1991年成員國的《馬斯特里赫特條約》中正式提出建立歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟計劃。核心是在共同體內(nèi)實現(xiàn)只有一個央行，一種單一貨幣，1994年1月1日歐洲貨幣局在德國法蘭克福成立，它在規(guī)定時間內(nèi)完成了未來歐洲央行貨幣政策運作框架的設(shè)計工作。21閱讀材料8-5：歐洲中央銀行1998年5月2日歐盟特別首腦會議上，歐洲15國中有11國率先取得加入歐洲貨幣聯(lián)盟資格，荷蘭中央銀行前任行長威廉·杜伊森貝赫被選為歐洲央行行長。時間表：1999年1月1日起，歐元以支票、信用卡等方式流通，2002年歐洲鈔票和硬幣將進(jìn)入流通，取代所有貨幣聯(lián)盟參加國的貨幣。歐洲央行行址設(shè)在法蘭克福，制定實施歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)統(tǒng)一貨幣政策。制度架構(gòu)上，兩個層次組成：一是歐洲央行本身，法人決策者，二是歐洲央行體系，包括所有歐元區(qū)成員央行，不是法人，是執(zhí)行者，各國按人口和GDP向央行認(rèn)購股本。歐洲央行的成立標(biāo)志著歐盟國家一體化邁上一個嶄新臺階，各國為實現(xiàn)歐洲合眾國夢想，不惜以放棄本國貨幣政策獨立性為代價來支持歐洲建設(shè)。這是一個偉大的嘗試。22圖8-3

香港中央銀行制度香港金融管理局貨幣政策金融監(jiān)管支付體系管理渣打銀行匯豐銀行中國銀行匯豐銀行貨幣發(fā)行職能票據(jù)結(jié)算職能232.中央銀行的資本組成類型私人持股國家所有公私合股

多國所有無資本金24四、中國人民銀行（People‘sBankofChina）1948.12-1983.9復(fù)合中央銀行制度1983.10-1998.10單一中央銀行制度（行政區(qū)劃）1998年11月后單一中央銀行制度（經(jīng)濟(jì)區(qū)劃）25練一練1．從資本構(gòu)成來看，目前世界上大多數(shù)國家中央銀行都屬于：（）。A．資本為公私混合所有B．全部資本為國家所有C．全部股份非國家所有D．資本為多國共有2．1998年7月正式成立的歐洲中央銀行屬于：（）A．一元式中央銀行B．二元式中央銀行C．跨國中央銀行D．準(zhǔn)中央銀行BC26即問即答1.簡述建立中央銀行的必要性。2.闡述國家加強(qiáng)對中央銀行控制的理論依據(jù)及其手段加強(qiáng)。3.簡述中央銀行制度的類型。27第二節(jié)中央銀行的職能第八章中央銀行28第二節(jié)中央銀行的職能一、中央銀行的性質(zhì)與特點二、中央銀行的職能三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表四、中央銀行的獨立性問題29一、中央銀行的性質(zhì)與特點中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策。它區(qū)別于其他金融機(jī)構(gòu)的顯著特點是：不以營利為目的不經(jīng)營普通銀行業(yè)務(wù)具有相對獨立性12330二中央銀行的職能發(fā)行的銀行銀行的銀行國家的銀行壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定幣值組織全國的清算集中存款準(zhǔn)備充當(dāng)最終貸款人管理黃金和外匯儲備對國家財政給予信貸支持制定和實施貨幣政策代理國家債券的發(fā)行代理國庫制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)

31案例：中央銀行最終貸款人職能背景資料：2008年3月11日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將和歐洲中中央銀行等西方主要央行采取聯(lián)合行動，向金融系統(tǒng)大規(guī)模注資以增強(qiáng)市場流動性。美聯(lián)儲在當(dāng)天發(fā)表的聲明中表示，自2007年年末以來，西方主要央行一直就流動性問題展開密切合作并定期協(xié)商，而近來一些金融市場再度面臨流動性短缺的壓力，為此西方主要央行決定采取一致行動以緩解目前的緊張狀況。作為具體措施，美聯(lián)儲已宣布，將通過短期貸款拍賣方式再向金融系統(tǒng)提供2000億美元資金，歐洲央行則表示將注資約150億美元，瑞士國民銀行將注資約60億美元，英格蘭銀行也宣布了類似措施。試分析，歐美中央銀行為什么要向金融系統(tǒng)大規(guī)模注資？中央銀行的這一舉動體現(xiàn)了它的什么職能？32三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表1.中央銀行的負(fù)債項目2.中央銀行的資產(chǎn)項目3.中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表4.美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表33中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債國外資產(chǎn)流通中通貨貼現(xiàn)與放款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款政府債券和財政借款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款外匯、黃金儲備對外負(fù)債其他資產(chǎn)其他負(fù)債和資本項目合計合計341.中央銀行的負(fù)債項目項目說明流通中通貨是最主要的負(fù)債商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金存款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款財政性存款對外負(fù)債外國政府、央行及國際機(jī)構(gòu)存款等其他負(fù)債和資本項目主要是認(rèn)購的股權(quán)352.中央銀行的資產(chǎn)項目項目說明在國外的資產(chǎn)指在國外金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)等貼現(xiàn)與放款扮演“最后貸款人”政府債券和財政借款債券是最主要資產(chǎn)，后者很多國家無此項外匯、黃金儲備其他資產(chǎn)待收現(xiàn)金、實物資產(chǎn)等363.中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（2007年末）資產(chǎn)負(fù)債項目金額（億）比重（%）項目金額（億）比重（%）國外資產(chǎn)

外匯貨幣黃金其他國外資產(chǎn)對政府債權(quán)對其他存款性公司債權(quán)對其他金融性公司債權(quán)對非金融性公司債權(quán)其他資產(chǎn)124825.18115168.71337.249319.2316317.717862.8012972.3463.597098.1873.8068.090.205.519.654.657.670.044.20儲備貨幣發(fā)行貨幣金融性公司存款非金融性公司存款發(fā)行債券國外負(fù)債政府存款自有資金其他負(fù)債101545.4032971.5868415.86157.9634469.13947.2817121.10219.7514837.1460.0419.4940.450.1020.380.5610.210.138.77總資產(chǎn)169139.80100.00總負(fù)債169139.80100.00373.中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（2012）資產(chǎn)負(fù)債項目金額（億）比重（%）項目金額（億）比重（%）國外資產(chǎn)

外匯貨幣黃金其他國外資產(chǎn)對政府債權(quán)對其他存款性公司債權(quán)對其他金融性公司債權(quán)對非金融性公司債權(quán)其他資產(chǎn)241416.90236669.93

669.844077.1315313.6916701.0810038.6224.9911041.9181.9680.350.231.385.205.673.410.013.75儲備貨幣貨幣發(fā)行其他存款性公司存款不計入儲備貨幣的金融性公司存款發(fā)行債券國外負(fù)債政府存款自有資金其他負(fù)債252345.1760645.97191699.20

1345.8513880.001464.2420753.27219.754525.9185.6820.5965.08

0.464.710.507.050.071.54總資產(chǎn)294537.19100.00總負(fù)債294537.19100.00384.美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表（2011年）（單位：百萬美元）

資產(chǎn)（資金運用）負(fù)債（資金來源）黃金11037現(xiàn)鈔1205888特別提款權(quán)5200逆回購協(xié)議99900硬幣2306存款貨幣機(jī)構(gòu)存款1562253直接購買政府機(jī)構(gòu)的債券1663446美國財政部存款85737持有政府機(jī)構(gòu)的回購協(xié)議103994國外機(jī)構(gòu)存款125對存款貨幣機(jī)構(gòu)貸款35693其他存款64909托收中項目363待付托收現(xiàn)金項目994銀行不動產(chǎn)2185其他負(fù)債8134其他資產(chǎn)124440全部資本金53798資產(chǎn)總額2921337負(fù)債和資本合計292133739我國中央銀行最主要的資產(chǎn)項目是國外資產(chǎn)中的外匯，美國中央銀行最主要的資產(chǎn)項目是財政部債券，這種差異反映了什么問題？思考中美兩國中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項目構(gòu)成比例上的差別反映了兩國央行貨幣投放渠道及主要貨幣政策操作工具的不同。40四、中央銀行的獨立性問題1.獨立性問題的由來2.中央銀行獨立性問題的基本含義3.中央銀行對政府保持獨立性原因4.中央銀行獨立性的模式411.獨立性問題的由來發(fā)展階段形成階段強(qiáng)化階段—經(jīng)濟(jì):自由競爭—政策:自由放任—央行:自然演進(jìn)形成，本身相對獨立

一戰(zhàn)期間：獨立性被放棄，籌資購買軍火1920年，要求維持貨幣/匯率穩(wěn)定—1929-33S大危機(jī)

經(jīng)濟(jì)問題的解決必須依賴國家干預(yù)→獨立性問題平息

再次提出二戰(zhàn)后：央行成為國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的機(jī)構(gòu)—1970S：經(jīng)濟(jì)滯脹→財政赤字：央行缺乏獨立性的結(jié)構(gòu)→獨立性問題再次提出

獨立性問題被提出不存在獨立性問題422.中央銀行獨立性問題的基本含義一是中央銀行應(yīng)對政府保持獨立性二是中央銀行對政府的獨立性總是相對的央行與政府的關(guān)系所謂中央銀行獨立性問題是指在貨幣政策的決策和運作方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。獨立性問題集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上。433.中央銀行對政府保持獨立性原因

通過以上內(nèi)容可知戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期——獨立性問題平息；而在和平、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定時期——獨立性問題提出政府：政治需要央行：社會責(zé)任

不良影響目標(biāo)差別機(jī)構(gòu)性質(zhì)央行：非純粹的政府機(jī)構(gòu)，而是社會化的機(jī)構(gòu)

政府：政治需要，缺乏經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)見

央行：社會責(zé)任，穩(wěn)定性、連續(xù)性

政府：經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)央行：幣值穩(wěn)定、物價穩(wěn)定行為差異

444.中央銀行獨立性的模式獨立性大獨立性較大獨立性差直接對國會負(fù)責(zé)獨立制定、執(zhí)行貨幣政策，與政府的矛盾協(xié)商解決如美國、德國央行名義上隸屬于政府，實際上有較大獨立性如日本央行接受政府領(lǐng)導(dǎo)貨幣政策的制定、制定，政府批準(zhǔn)如意大利45閱讀材料8-6：近年中央經(jīng)濟(jì)工作會議回顧1998年定調(diào)1999年，繼續(xù)實行積極財政政策。1999年定調(diào)2000年，突出抓好國有企業(yè)改革。2000年定調(diào)2001年，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控。2001年定調(diào)2002年，擴(kuò)大內(nèi)需。2002年定調(diào)2003年，繼續(xù)實施積極財政和穩(wěn)健貨幣政策。2003年定調(diào)2004年，保持宏觀政策的連續(xù)性。2004年定調(diào)2005年，鞏固宏觀調(diào)控成果。2005年定調(diào)2006年，繼續(xù)搞好宏觀調(diào)控。2006年定調(diào)2007年，國民經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展。2007年定調(diào)2008年，控總量、穩(wěn)物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡。2008年定調(diào)2009年，保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。46閱讀材料8-7：2010年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》發(fā)表

中國今年GDP達(dá)8.3%左右2009年12月7日，由中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、中國社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所、社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的“2010年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》發(fā)布暨中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測研討會”在北京舉行?！督?jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》指出，從季度經(jīng)濟(jì)運行情況看，2009年國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖、逐步向好的發(fā)展軌跡。據(jù)預(yù)測，2009年我國GDP增長速度將達(dá)到8.3%左右，2010年GDP增長率將穩(wěn)步回升到9%左右的增長水平。中國社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所的張濤博士介紹了影響GDP動力三方面的因素：47閱讀材料8-7：2010年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》發(fā)表

中國今年GDP達(dá)8.3%左右第一是投資。2009年基本依靠投資拉動增長量，形勢非常明朗，預(yù)計全社會固定資產(chǎn)投資名義增長率達(dá)到32%。2010年，投資跟進(jìn)工作會繼續(xù)，但是投資的力度會減緩，但仍然保持著相對高位的水平，達(dá)23%左右的投資增長速度。第二個指標(biāo)是對于消費的預(yù)測。消費往往是經(jīng)濟(jì)繁榮的結(jié)果，而不是拉動經(jīng)濟(jì)增長的動力。對于2009年和2010年消費增長的情況，我們都覺得是保持平穩(wěn)的態(tài)勢。所以從消費實際增長率來看，2009年和2010年都是在16%的水平上。第三個指標(biāo)是對于外貿(mào)的形勢。2010年隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖的跡象越來越明顯，外貿(mào)情況有所改善，大概會增長到17%、18%。48閱讀材料8-8：中央銀行獨立性的實證研究中央銀行的獨立性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長之間具有相關(guān)關(guān)系。對1955－1988年的研究表明，中央銀行的獨立性前三位分別是德國（4）、瑞士（4）、美國（3.5），而平均通脹率則分別為德國（3%）、瑞士（3.5%）和美國（4）。意大利：獨立性為1.7，通脹率為7.2％。49中央銀行獨立性與通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系50閱讀材料8-9法律在規(guī)定中國人民銀行必須接受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的同時，也對中國人民銀行的獨立性給予了一定范圍的授權(quán)：該法第7條規(guī)定，“中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下依法獨立執(zhí)行貨幣政策，履行職責(zé)，開展業(yè)務(wù)，不受地方政府、各級政府部門、社會團(tuán)體和個人的干涉?！钡?3條第1款規(guī)定”中國人民銀行根據(jù)履行職責(zé)的需要設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，作為中國人民銀行的派出機(jī)構(gòu)。中國人民銀行的分支機(jī)構(gòu)實行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理”；第5條第2款規(guī)定，中國人民銀行就第5條第1款規(guī)定以外的“其他有關(guān)貨幣政策事項作出決定后，即予執(zhí)行，并報國務(wù)院備案”。另外，法律還對中國人民銀行的具體業(yè)務(wù)活動做出了更大程度的授權(quán)。51閱讀材料8-9《中國人民銀行法》第2條第2款規(guī)定，“中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實施貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定”，這就明確了中國人民銀行隸屬于國務(wù)院，是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的宏觀調(diào)控部門。該法第5條第1款規(guī)定，“中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院的其他重要事項做出的決定，報國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行?！痹摲ǖ?2條第1款規(guī)定，“中國人民銀行設(shè)立貨幣政策委員會。貨幣政策委員會的職責(zé)、組成和工作程序，由國務(wù)院規(guī)定，報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案?！?2練一練3．中央銀行是整個宏觀調(diào)控體系中的一個組成部門，因此，其行為目標(biāo)自始至終與政府目標(biāo)是一致的。（）4．中央銀行作為“銀行的銀行”，其職能具體表現(xiàn)在：（）A．集中存款準(zhǔn)備B．最終的貸款人C．購買國家公債D．組織全國的清算5．中央銀行作為“國家的銀行”體現(xiàn)在（）。A．代理國庫B．代理發(fā)行政府債券C．為政府籌集資金D．制定和執(zhí)行貨幣政策E．代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動錯ABDABCDE53即問即答1.試從一般的或傳統(tǒng)的表述層面上闡述中央銀行的基本職能。2.通過對我國和美國中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的比較，試比較說明我國與發(fā)達(dá)市場國家中央銀行的異同點。3.試說明中央銀行獨立性問題的含義及其對該問題的理解。4.通過“搶救伊利諾斯銀行”的案例試分析中央銀行作為最終貸款人的意義何在？5.通過“從全球視野來看中央銀行的分拆”的案例試分析我國中央銀行增強(qiáng)獨立性的意義。54第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)第八章中央銀行55第三節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)一、支付清算系統(tǒng)二、中央銀行組織全國的支付清算56一、支付清算系統(tǒng)1.支付清算系統(tǒng)的作用2.清算方式571.支付清算系統(tǒng)的作用支付清算系統(tǒng)（paymentandclearingsystem）是由提供資金清算服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和實現(xiàn)支付指令傳輸以及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同組成，用以實現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一種金融制度安排。其作用有：是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動運行的“基礎(chǔ)設(shè)施”，有利于降低清算成本，提高資金運用效率；安全、高效的支付系統(tǒng)有利于規(guī)避金融風(fēng)險；安全、高效的支付系統(tǒng)有利于提高貨幣政策的有效性。作用582.清算方式全額實時結(jié)算是指對每一筆支付業(yè)務(wù)的發(fā)生額立即單獨全部進(jìn)行交割。實時是指在營業(yè)日清算期間不間斷、不定時進(jìn)行連續(xù)清算。凈額批量清算是指累計多筆支付業(yè)務(wù)的發(fā)生額之后，軋出凈借記余額或凈貸記余額，劃撥余額清算。大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)是指單筆交易額巨大。但交易筆數(shù)較少，對安全性要求較高，付款時間要求緊迫的支付方式。小額定時結(jié)算系統(tǒng)又稱為零售支付系統(tǒng)，該系統(tǒng)主要處理大量的每筆金額相對較小的支付指令。59二、中央銀行組織全國的支付清算1.同城或同地區(qū)的資金清算2.異地銀行間資金劃撥清算601.同城或同地區(qū)的資金清算票據(jù)交換所（clearinghouse），是最早形成的支付清算組織。是集中辦理同城或同一區(qū)域內(nèi)各銀行間應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)的交換和資金清算的場所。票據(jù)交換的原理：任一銀行的應(yīng)收款項，一定是其他銀行的應(yīng)付款項；各銀行應(yīng)收差額的總和，一定等于各銀行應(yīng)付差額的總和。因此，所有參加交換的銀行分別匯總軋出本行是應(yīng)收還是應(yīng)付的差額，就可據(jù)以結(jié)清全部債權(quán)債務(wù)。票據(jù)清算程序：入場前先計算應(yīng)收款項，填交換票據(jù)計算表；入場后各行將應(yīng)收票據(jù)交有關(guān)付款行，同時接受他行交來的應(yīng)付票據(jù)，計算應(yīng)付金額，填交換票據(jù)計算表；各行根據(jù)票據(jù)交換計算表計算應(yīng)收或應(yīng)付差額，填交換差額報告單，報交換所結(jié)算員（中央銀行負(fù)責(zé)）辦理款項收付。611.同城或同地區(qū)的資金清算工作原理示意：622.異地銀行間資金劃撥清算模式一