儲蓄、投資和金融體系課件

第26章

儲蓄、投資

和金融體系融資需要一些渠道金融體系（financialsystem）金融體系的存在便利了投融資雙方本章結構國民收入賬戶中的儲蓄與投資可貸資金市場結論美國經濟中的金融機構美國經濟中的金融機構金融市場債券市場債券（bond）IOU——借據債券的特點債券有償還期限（term）債券有信用風險（creditrisk）債券的稅收待遇有別美國經濟中的金融機構金融市場股票市場股票（stock）股本籌資與債務籌資的區(qū)別股東可以在有組織的股票市場上交易股票股票的需求（以及其價格）反映了人們對公司未來贏利性的預期股票指數可用于監(jiān)測整體的股票價格水平美國經濟中的金融機構金融中介機構金融中介機構（financialintermediaries）間接金融的場所美國經濟中的金融機構金融中介機構共同基金共同基金（mutualfund）基金持有人按持有份額所占比例共擔風險，共享收益共同基金的主要優(yōu)點：可以使錢不多的人進行多元化投資共同基金聲稱的另一個優(yōu)點：使普通人獲得專業(yè)基金管理者的技能，但該觀點受到質疑美國經濟中的金融機構總結還有大量不同種類的金融機構這些金融機構都服務于同一個目標——把儲蓄者的資源送到借款者手中國民收入賬戶中的儲蓄與投資金融體系中發(fā)生的事件是理解整個經濟發(fā)展的關鍵儲蓄與投資是長期GDP增長和生活水平提高的重要決定因素國民收入賬戶中的儲蓄與投資一些重要的恒等式由上式可以推出（國民）儲蓄（nationalsaving）因此有S=I這個結論只對經濟總體而言I=Y–C–GS=Y–C–G國民收入賬戶中的儲蓄與投資一些重要的恒等式還可以將S寫成私人儲蓄（privatesaving）公共儲蓄（publicsaving）預算盈余（budgetsurplus）預算赤字（budgetdeficit）S=(Y–T–C)+(T–G)國民收入賬戶中的儲蓄與投資儲蓄與投資的含義收入大于消費即增加了儲蓄投資僅指資本形成和存貨增加對單個微觀主體而言，S=I不一定正確可貸資金市場政策1：儲蓄激勵如何激勵儲蓄？分析的三個步驟影響哪一條曲線？曲線向哪個方向移動？比較新舊均衡可貸資金市場政策2：投資激勵如何激勵投資？分析的三個步驟影響哪一條曲線？曲線向哪個方向移動？比較新舊均衡可貸資金市場政策3：政府預算赤字與盈余預算平衡預算赤字是怎樣出現的？可貸資金市場政策3：政府預算赤字與盈余此處的可貸資金是指為私人投資籌資可以得到的資源流量預算盈余的作用正好相反結論金融體系具有協調借款與貸款活動的作用可貸資金的價格——利率——由供求力量決定當金融市場使可貸資金的供求平衡時，它們就有助于使經濟中的稀缺資源得到最有效的配置結論與大多數其他市場不同，金融市場起著聯系現在和未來的重要作用風險與收益相對較低高風險，高收益在股東之前在債權人之后固定利息不確定的股息紅利到期償還本金不償還本金債權所有權風險與收益索取權獲利方式償還性權利性質債務籌資股本籌資SD1E1QE1rE10利率可貸資金量rE2QE