金融危機(jī)與公允價(jià)值會(huì)計(jì)演進(jìn)課件

版權(quán)所有?Allrightsreserved與公允價(jià)值會(huì)計(jì)演進(jìn)

DancingwithFairValue1中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長；財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)委員；國務(wù)院學(xué)位委員會(huì)學(xué)科評(píng)議組成員；上海證券交易所上市委員會(huì)委員；澳大利亞注冊(cè)會(huì)計(jì)師公會(huì)資深CPA、榮譽(yù)會(huì)員。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)（會(huì)計(jì)學(xué)）博士2內(nèi)容提要會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范為什么要選擇公允價(jià)值FV公允價(jià)值在中國的影響怎么認(rèn)識(shí)公允價(jià)值金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)的明天中國財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì):中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)：國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)：美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)：美國證券交易委員會(huì)：3關(guān)鍵問題KeyIssues

財(cái)務(wù)呈報(bào)（會(huì)計(jì)信息披露）的目的是什么?(SFAC1,Ch2)有助于投資和信貸決策有助于評(píng)估現(xiàn)金流量金額、時(shí)間和不確定性有關(guān)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源，對(duì)資源的要求權(quán)，資源和要求權(quán)的變動(dòng)會(huì)計(jì)計(jì)量的目的是什么？為了財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)和計(jì)列有關(guān)要素而確定其貨幣金額包括：--計(jì)量單位（unit):名義貨幣單位，貨幣購買力單位；

--計(jì)量屬性（attribute):被計(jì)量要素的特質(zhì)或特性，如歷史成本，現(xiàn)行（重置）成本，現(xiàn)行市價(jià),可變現(xiàn)價(jià)值，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值（貼現(xiàn)值）56一、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范（1）USAFASB

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)SFAS107—金融工具公允價(jià)值的披露（91年12月），至04年底，發(fā)布的153個(gè)準(zhǔn)則中涉及FV的有60多個(gè)；SFAS157--公允價(jià)值計(jì)量（06年9月，后被修訂）；FASBStaffPositionFAS157-1：應(yīng)用第157號(hào)、13號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和其他有關(guān)租賃分類目的的公允價(jià)值計(jì)量的通告（08年2月）；FSPFAS157-2：第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有效日期（08年2月）；FSPFAS157-3：不活躍市場條件下確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值

（08年10月10日）FPSFAS157-4:當(dāng)資產(chǎn)與負(fù)債活躍度發(fā)生重大衰減而且可辨認(rèn)業(yè)務(wù)處于無序狀態(tài)下的公允價(jià)值確認(rèn)（09年4月9日）；FSPFAS107-1andAPB28-1：關(guān)于金融工具公允價(jià)值的中期披露（09年4月9日）FSPFAS115-2andFAS124-2：確認(rèn)和闡述非臨時(shí)性減損（09年4月9日）；ProposedFSPFAS157-f：在第157號(hào)準(zhǔn)則下計(jì)量負(fù)債（09年5月1日）。6一、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范（2）USACongress國會(huì)緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案，SenateEmergencyEconomicStabilizationActof2008（10月3日）USASEC證券交易委員會(huì)對(duì)2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案第133條款的報(bào)告和建議：關(guān)于按市值計(jì)價(jià)的研究（08年12月30日）。7一、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范（4）中國

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》，《2號(hào)—長期股權(quán)投資》，《3號(hào)—投資性房地產(chǎn)》，《5號(hào)—生物資產(chǎn)》，

《7號(hào)—非貨幣性資產(chǎn)交換》，《8號(hào)—資產(chǎn)減值》，

《10號(hào)—企業(yè)年金基金》，《11號(hào)—股份支付》，

《12號(hào)—債務(wù)重組》，《14號(hào)—收入》，

《16號(hào)—政府補(bǔ)助》，《20號(hào)—企業(yè)合并》，

《21號(hào)—租賃》，《22號(hào)—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，

《23號(hào)—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》，《24號(hào)—套期保值》，

《27號(hào)—石油天然氣開采》，《37號(hào)—金融工具列報(bào)》。910中國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》：定義第42條：公允價(jià)值Fairvalue指資產(chǎn)和負(fù)債按公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交易或債務(wù)清償之金額。（同IASB，IAS39

）第43條：一般應(yīng)采用歷史成本，采用其他會(huì)計(jì)計(jì)量的要遵循”可靠計(jì)量”原則。（“救濟(jì)條款”、“豁免條款”、“補(bǔ)充條款”）《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號(hào)—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》：分類

未實(shí)現(xiàn)持有損益（浮盈、浮虧）

金融資產(chǎn)

會(huì)計(jì)計(jì)量

UnrealizedholdingG/L

其他損益

交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值FV

利潤表G/LI/S利息、股利、售讓損益可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表（股東權(quán)益）G/L同上

持有到期金融資產(chǎn)攤余成本AC

利潤表LI/S利息、售讓損益貸款、應(yīng)收款項(xiàng)攤余成本利潤表L同上10國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)IASB定義：FV是指，在計(jì)量日的最有利市場（themostadvantageousmarket），出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債將會(huì)支付的價(jià)格（退出價(jià)格exitprice），無論該價(jià)格是直接可觀察的還是用估值技術(shù)估計(jì)的。（ED:公允價(jià)值計(jì)量FairValueMeasurement,May2009）分類，現(xiàn)行同中國（見IFRS7，IAS39）

ED:金融工具的分類與計(jì)量（FinancialInstruments:ClassificationandMeasurement，July2009）

金融工具

會(huì)計(jì)計(jì)量

未實(shí)現(xiàn)持有損益處理金融工具同時(shí)滿足（1）該工具具有基本的貸款特征，攤余成本AC

I/S，Loss（2）該工具以合同收益為基礎(chǔ)進(jìn)行管理

Amortizedcost金融工具不滿足上述條件的公允價(jià)值FV

I/S或B/S，G/L11FV的三個(gè)級(jí)次level：第一級(jí)次輸入值：存在活躍市場對(duì)相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)Quotedprices（未調(diào)整）；第二級(jí)次輸入值：活躍市場中類似資產(chǎn)或負(fù)債可觀測的報(bào)價(jià),或非活躍市場中相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債可觀測的報(bào)價(jià);第三級(jí)次輸入值：市場活躍極少下資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀測的輸入值，（需用估值技術(shù)、定價(jià)模型和假設(shè)對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債未來的風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量進(jìn)行估測）。13難點(diǎn)--FV估值技術(shù)的參數(shù)IASB，IAS39：貨幣時(shí)間價(jià)值Thetimevalueofmoney信用風(fēng)險(xiǎn)Creditrisk外匯兌換價(jià)格Creditrisk商品價(jià)格Commodityprices權(quán)益價(jià)格Equityprices波動(dòng)性Volatility（金融工具價(jià)格或其他項(xiàng)目的未來變動(dòng)程度）預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)和履約風(fēng)險(xiǎn)Prepaymentriskandsurrenderrisk金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的服務(wù)成本Servicingcostsforafinancialassetorafinancialliability1415計(jì)量屬性還是計(jì)量目標(biāo)？FASB：SFACNo5(1984),5種計(jì)量屬性（MeasurementAttributes）：

歷史成本，現(xiàn)行（重置）成本，現(xiàn)行市場價(jià)值,

可變現(xiàn)（處置）價(jià)值，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值（貼現(xiàn)值）。IASB:IFRS（1989），4種計(jì)量基礎(chǔ)（MeasurementBases）：歷史成本，現(xiàn)行成本，可變現(xiàn)（處置）價(jià)值,現(xiàn)值。中國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》（2006），5種會(huì)計(jì)計(jì)量:

歷史成本，重置成本，可變現(xiàn)凈值，現(xiàn)值，公允價(jià)值。1517汕電力2005年末汕電力2006年初大股東轉(zhuǎn)讓股份給民營企業(yè)6040萬股持有華能國際股份3800萬股，賬面價(jià)值（歷史成本）8170萬元轉(zhuǎn)讓長期股權(quán)投資1/3，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格4.09元/股長期股權(quán)投資每股帳面價(jià)值（成本法：歷史成本）2.15元/股（=8170/3800）若按公允價(jià)值，持有3800萬股長期股權(quán)增值7372萬元[3800（4.09-2.15)]每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格2.936元/股每股凈資產(chǎn)（歷史成本）2.648元/股每股溢價(jià)率（增值率）%10.87%按05年末凈資產(chǎn)55291萬元，增值率13.33%（7372/55291）二、為什么要選擇公允價(jià)值（2）

--中國案例：歷史成本的局限性，汕電力股改困惑1718三、公允價(jià)值在中國的影響（1）

----保險(xiǎn)業(yè)

07年中報(bào)凈利潤

其中公允價(jià)值變動(dòng)收益

中國人壽

（持有中信證券、工商銀行、

169.96億元65億元(占38%）中國銀行等金融企業(yè)股票)

平安保險(xiǎn)83億元31億元(占37%）

股權(quán)投資

08年中報(bào)凈利潤

其中公允價(jià)值變動(dòng)損失

股權(quán)投資總額

其中交易性金融資產(chǎn)中國人壽

109億元-77.66億元1134.9億元130億元（11.5%)平安保險(xiǎn)73.1億元-187.59億元836.7億元284億元（34%）中信證券

-35.05億元1847家證券公司披露了2007年報(bào)，其總凈利潤807億元，總凈資產(chǎn)1435億元,總凈資產(chǎn)收益率為ROE=56%。從排行看（億元）

廣發(fā)

國泰

國信

東方07年

東方09年中期

凈利潤827673439.22公允價(jià)值變動(dòng)收益

14.665.4512.41

19.884.99公允價(jià)值變動(dòng)收益/凈利潤17.9%7.2%17%46%54%交易性金融資產(chǎn)55.754.9可供出售金融資產(chǎn)44.8199.9---《中國證券報(bào)》080123

19三、公允價(jià)值在中國的影響（2）

---證券業(yè)1921三、公允價(jià)值在中國的影響（4）

---金融資產(chǎn)分類與公允價(jià)值計(jì)量

截至07年8月31日1435家上市公司中報(bào)顯示，486家公司持有2.88億元交易性和可供出售的金融資產(chǎn)，提升了凈利潤或凈資產(chǎn)。新現(xiàn)象有：金融企業(yè)交叉持股，如中國銀行交易性金融資產(chǎn)多為中信證券、招商銀行、萬科A等藍(lán)籌股；個(gè)案突出，如有10家非金融企業(yè)上半年金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益占凈利潤50%以上，界龍實(shí)業(yè)為99%（公允價(jià)值變動(dòng)收益405萬元/凈利潤410萬元）；上市公司共持有可供出售金融資產(chǎn)24871億元是交易性金融資產(chǎn)的6倍多，形成巨大利潤蓄水池。--《上海證券報(bào)》8月31日21持有交易性金融資產(chǎn)前20名持有可供出售金融資產(chǎn)前20名公允價(jià)值變動(dòng)凈收益前20名排名證券簡稱金額（萬元）排名證券簡稱金額（萬元）排名證券簡稱金額（萬元）1中國銀行15,385,400.001中國銀行91,547,000.001中國人壽645,900.002中國平安7,343,600.002工商銀行51,766,900.002中國平安309,400.003中國人壽3,732,100.003中國人壽30,145,800.003中國石化89,700.004工商銀行3,679,100.004交通銀行14,941,500.004宏源證券35,669.755浦發(fā)銀行1,594,434.635中國平安13,244,300.005海通證券34,783.226興業(yè)銀行1,444,596,966招商銀行12,582,900.006中國國航25,385.807交通銀行1,424,100.007興業(yè)銀行11,756,872.337中集集團(tuán)20,455.538招商銀行958,800.008浦發(fā)銀行7,859,089.298振華港機(jī)17,861.799南京銀行787,914.369中信銀行4,847,200.009廣船國際14,937.1710中信銀行640,400.0010深發(fā)展A2,061,649.1010中國遠(yuǎn)洋13,510.0611華夏銀行312,758.3111南京銀行906,477.7411四川長虹12,253.8912寶鋼股份311,469.7712長江電力805,796.6412蘇常柴A11,631.6413中信證券285,587.0213中信證券608,804.3913興業(yè)銀行11,116.9714海通證券190,700.6114雅戈?duì)?93,110.3614工商銀行10,800.0015深發(fā)展A187,328.1015中集集團(tuán)318,519.3915招商銀行10,100.0016宏源證券120,556.6216西水股份267,409.3216東方航空8,724.2517中集集團(tuán)74,028.2417華能國際259,448.5217用友軟件7,115.2318健康元52,614.0418大唐發(fā)電253,487.5018中國鋁業(yè)6,704.7019雅戈?duì)?4,686.8119歲寶熱電250,815.3519中金嶺南6,239.3920S深寶安A33,410.7220巴士股份199,656.9720中海發(fā)展6,040.0022公允價(jià)值凈損失最大公司（右表）三、公允價(jià)值在中國的影響（5）

---滬市08年報(bào)分析

上市公司變動(dòng)損失萬元凈利潤萬元%中國平安-176680087300-2023中國人壽-831600-81中國太保-74200141500-52太平洋-38004-6452559中信證券-334138805023-41海通證券-81984338501-24國航-770689-92602883ST東航-640099-140459045中國遠(yuǎn)洋-520376-43八一鋼鐵-1225510399-118中煤能源-140640765045-18健康元-632942499-2532恒瑞醫(yī)藥-1811443559-41強(qiáng)生控股-691114504-47四川長虹-650826265-24投資基金、股票、衍生品導(dǎo)致縮水除投資基金、股票、衍生品導(dǎo)致縮水外，主要是創(chuàng)設(shè)南航權(quán)證后主動(dòng)注銷所致。為規(guī)避油價(jià)上漲，從事航油套期保值，但隨油價(jià)一路下跌，期貨合約發(fā)生巨虧。從事外匯匯率套期保值所致持有與美元利率和LIBOR掛鉤的掉期協(xié)議,受次貸影響，美元利率指標(biāo)跌破協(xié)議區(qū)間，導(dǎo)致FV變動(dòng)損失。持有股票FV變動(dòng)損失持有股票和易方達(dá)平穩(wěn)基金FV變動(dòng)損失23五、金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)（1）

——危機(jī)的背景我可以算出星星的運(yùn)行軌跡，但是我不能算出人類的瘋狂”。

---牛頓在南海泡沫中賠本后感言25次貸如何蛻變?yōu)榇蝹浚?）住房抵押貸款的種類優(yōu)質(zhì)住房抵押貸款(PrimeMortgageLoans)

:借款人有穩(wěn)定可靠的收入來源,良好的信用記錄,債務(wù)負(fù)擔(dān)合理,還款能力較強(qiáng)(規(guī)模約8.5萬億美元)Alt-A：介于優(yōu)質(zhì)和次級(jí)住房抵押貸款之間(規(guī)模約4000億美元)次級(jí)住房抵押貸款(SubprimeMortgageLoans)：借款人沒有穩(wěn)定可靠的收入來源、沒有信用記錄或信用級(jí)別低下，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,還款能力極低或缺失(規(guī)模約1.5萬億美元,約占美國2007年GDP13.64萬億美元的11%)衍生品：ABS(Asset-backedsecurities，資產(chǎn)支持證券）

MBS（Mortgage-backedsecurities,抵押貸款支持證券）

CDO（Collateraldebtobligation,擔(dān)保債務(wù)憑證，為其保險(xiǎn)的衍生品是CDS）兩房是半官方機(jī)構(gòu)（Government-sponsoredenterprises；GSE），刺激房地產(chǎn)的方法是：買房者在買入物業(yè)時(shí)可向銀行按揭。銀行將按揭賣給兩房套回現(xiàn)金。上述貸款組合之后由兩房做擔(dān)保人，在市場出售MBS。如果買房者不還錢，由兩房代還，兩方則從中賺取息差。26國際上已被證券化的主要資源類型資產(chǎn)、收入類型資產(chǎn)、收入形式貸款住房抵押貸款，個(gè)人資產(chǎn)抵押貸款，汽車銷售貸款，其他個(gè)人消費(fèi)貸款，商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款，各類工商企業(yè)抵押貸款等。應(yīng)收賬款貿(mào)易和服務(wù)業(yè)應(yīng)收賬款，信用卡應(yīng)收賬款等。公共事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施收入供電，供水，供氣，水處理，高速公路，鐵路，機(jī)場，港口等租賃收入辦公樓租賃，計(jì)算機(jī)租賃，汽車租賃，辦公設(shè)備租賃，飛機(jī)等交通工具租賃。保險(xiǎn)費(fèi)收入人壽、健康保險(xiǎn)單，災(zāi)害保險(xiǎn)單等。最近，以人壽保險(xiǎn)合約為基礎(chǔ)的資產(chǎn)，打包、切塊后出售的保單證券化產(chǎn)品重出江湖，成為MBS后的新衍生品，由瑞信、高盛領(lǐng)銜隆重推出。（上證報(bào)091015）自然資源儲(chǔ)備石油，天然氣儲(chǔ)備，金屬和非金屬礦藏，林地資源等。市政當(dāng)局預(yù)期的稅收收入等。其他高收入債券，公園門票收入，俱樂部會(huì)費(fèi)收入，專利、版權(quán)、商標(biāo)使用權(quán)收入等29五、金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)（2）次貸危機(jī)示意圖美聯(lián)儲(chǔ)加息維持高目標(biāo)利率市場利率上揚(yáng)房價(jià)下跌貸款利率重置被動(dòng)違約主動(dòng)違約信用惡化，違約率急劇上升政府壓力投資品評(píng)級(jí)降等“盯市”帶來浮虧壓力投資品流動(dòng)性壓力風(fēng)險(xiǎn)偏好逆轉(zhuǎn)資產(chǎn)組合調(diào)整信貸緊縮消費(fèi)投資經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)示未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值下降預(yù)示投資性房地產(chǎn)FV下跌導(dǎo)致金融資產(chǎn)流動(dòng)性下降行業(yè)壓力FV計(jì)量顯示巨額帳面虧損，但未涉及現(xiàn)金流量導(dǎo)致金融資產(chǎn)流動(dòng)性下降，資產(chǎn)減計(jì)減值資產(chǎn)證券化組合調(diào)整公司財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)政策調(diào)整政府、行業(yè)對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信心動(dòng)搖30金融危機(jī)時(shí)，各金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)價(jià)值開始陷入“自由落體”，不得不計(jì)提巨額減值，由此進(jìn)入“死亡螺旋”：市價(jià)下跌—資產(chǎn)減值—核減資本—資本充足率下降—恐慌性拋售—市價(jià)再次下跌…….市價(jià)下跌資產(chǎn)減值，核減資本資本充足率下降恐慌性拋售金融工具31五、金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)（3）

--論戰(zhàn)雙方的主要觀點(diǎn)

反對(duì)方：損失慘重的金融界支持方：背負(fù)罪名的會(huì)計(jì)界代表性機(jī)構(gòu)和人物：花期Citigroup,美林,瑞銀UBS,美國國際集團(tuán)AIG,百仕通（黑石集團(tuán)BlackstoneGroup),美國金融家協(xié)會(huì)ABA，美聯(lián)儲(chǔ)FR,國際貨幣組織IMF,麥肯恩

McCain

代表性機(jī)構(gòu)和人物：美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)FASB,國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)IASB,機(jī)構(gòu)投資者委員會(huì)CII,審計(jì)質(zhì)量中心CAQ,注冊(cè)財(cái)務(wù)分析師協(xié)會(huì)CFAI，RobertHertz,DavidTweedie,PWC主席DennisNally

觀點(diǎn)-FV導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)巨額的未實(shí)現(xiàn)、沒有現(xiàn)金流量的賬面損失；-這些損失引起投資者恐慌,導(dǎo)致拋售次貸產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)的股票；-金融機(jī)構(gòu)不惜代價(jià)降低次貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸,加劇次貸危機(jī)；-強(qiáng)烈呼吁修改、暫停、廢除終止FV。

觀點(diǎn)-指責(zé)FV旨在轉(zhuǎn)移公眾視線,為激進(jìn)的衍生品、資本虛增Capitalpadding和失敗的風(fēng)險(xiǎn)管理RM開脫罪責(zé)；-指責(zé)FV顯示機(jī)會(huì)主義色彩濃厚；-FV增加透明度,讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)了解次貸危機(jī)嚴(yán)重性；-FV并非完美,回到HC并非理想,而是因噎廢食的倒退。32五、金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)（4）

---塵埃落定：既堅(jiān)持，又妥協(xié)08年10月10日FASB發(fā)布FAS157-3：《不活躍市場條件下確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值》認(rèn)為：當(dāng)相關(guān)市場可觀測數(shù)據(jù)無法獲得時(shí)，可以使用管理當(dāng)局關(guān)于現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的假設(shè)。--注意這樣的“調(diào)整”方案意味著“妥協(xié)”。08年10月13日IASB發(fā)表解釋性文告PressRelease，允許金融資產(chǎn)重新分類，并將此執(zhí)行可以追溯至當(dāng)年7月1日。--注意這是“妥協(xié)”。至此，伴隨著金融危機(jī)而愈演愈烈的FV之爭暫告一段落，塵埃落定。但其中也體現(xiàn)了會(huì)計(jì)界通過有限的“調(diào)整”和“妥協(xié)”以達(dá)成堅(jiān)持之目的。正如DonaldKieso所言：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不僅是嚴(yán)密邏輯或經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)的產(chǎn)物，而且是政治行為的產(chǎn)物。33五、金融危機(jī)下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)（5）

---公允價(jià)值會(huì)計(jì)尚需磨礪FAS157《公允價(jià)值計(jì)量》將FV定義為“市場參與者在計(jì)量日的有序交易中，假設(shè)將一項(xiàng)資產(chǎn)出售克收到或?qū)⒁豁?xiàng)負(fù)債轉(zhuǎn)讓應(yīng)支付的價(jià)格”。該定義要求存在一個(gè)習(xí)以為常的交易市場。但次貸危機(jī)顯示，該假設(shè)的問題暴露無遺，例如，因?yàn)橥顿Y者過度恐慌，信貸極度萎縮，ABS、MBS、CDO等市場交易名存實(shí)亡。FAS157也沒有考慮到流動(dòng)性缺乏的資產(chǎn)對(duì)FV的影響。在危機(jī)中，ABS、MBS、CDO等因信貸萎縮大都變成了流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)，這些與次債相關(guān)的產(chǎn)品從第一、第二級(jí)次落到第三級(jí)次時(shí)，準(zhǔn)則又未能及時(shí)提供估值模型方面的技術(shù)指導(dǎo)。

例如，AIG持有的信用違約互換，根據(jù)AIG的估值模型第三級(jí)次FV該等金融資產(chǎn)損失9億美元，但MorganStanley估值損失在30-130億美元，最后因PWC指出AIG內(nèi)控存在問題，AIG不得不確認(rèn)損失110億美元金融工具分類繁瑣，尤其是可供出售的金融資產(chǎn)。34

征求意見稿ED:金融工具的分類與計(jì)量（FinancialInstruments:ClassificationandMeasurement，July2009）

金融工具

會(huì)計(jì)計(jì)量

未實(shí)現(xiàn)持有損益處理金融工具同時(shí)滿足（1）該工具具有基本的貸款特征，攤余成本AC

利潤表I/S（2）該工具以合同收益為基礎(chǔ)進(jìn)行管理

Amortizedcost確認(rèn)損失Loss金融工具不滿足上述條件的公允價(jià)值FV

利潤表I/S

或資產(chǎn)負(fù)債表B/S

確認(rèn)損益G/L國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)IASB新措施3536六、會(huì)計(jì)的明天---對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表B/S影響1、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表B/S的挑戰(zhàn)未來

B/S將逐漸簡化并集中于披露金融資產(chǎn)和金融負(fù)債①可以售讓或抵押而轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)；②受即時(shí)供應(yīng)制Justi