東興時(shí)尚 輕工周觀點(diǎn)：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察化妝品公司業(yè)績(jī)分化運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在

行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報(bào)告行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報(bào)告看好/維持時(shí)尚&輕工行業(yè)報(bào)告績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在——周觀點(diǎn)觀點(diǎn)綜述：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察：化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在。7%表現(xiàn)較為亮眼，各細(xì)分賽道的增長(zhǎng)形勢(shì)均較良好，且在受疫情影響較嚴(yán)重的中國(guó)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)出超強(qiáng)韌性實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；資生堂集團(tuán)盈利能力相對(duì)較弱，尤其是在中國(guó)區(qū)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，受疫情沖擊較為嚴(yán)重。我們認(rèn)為，聚焦國(guó)內(nèi)美妝市場(chǎng)，疫情加速行業(yè)洗牌，中游品牌商的分化程度有所加劇，這一方面為國(guó)內(nèi)美妝品牌商搶占市場(chǎng)提供了機(jī)遇，另一方面也對(duì)品牌力和產(chǎn)品力提出了更高的要求。在此背景下，重點(diǎn)關(guān)注聚焦高景氣賽道，品牌力和產(chǎn)品力具有較強(qiáng)技術(shù)初長(zhǎng)處服的訂單屆時(shí)有望出現(xiàn)回暖。標(biāo)的方面，建議關(guān)注以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和優(yōu)秀管理，綁定際等。市場(chǎng)回顧：重點(diǎn)推薦：華新材、華利集團(tuán)、志邦家居、金牌廚柜、歐派國(guó)中免、錦江酒店、首旅酒店、華住酒店、科銳國(guó)際、同：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購(gòu)買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)無(wú)占比%占比%9.4%4779.4%477--4.2%--4.2%4.4%39819.3731591.8729.4613.82行業(yè)市值(億元)流通市值(億元)行業(yè)平均市盈率市場(chǎng)平均市盈率行業(yè)指數(shù)走勢(shì)圖紡織服裝輕工制造商貿(mào)零售社會(huì)服務(wù)美容護(hù)理上證綜指-10%-20%-%資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所liutt@dxzqliutt@S1480521010001執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào):changzj@dxzqchangzj@S1480521080005執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)weiymweiym@S1480522090004執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)liuxq@dxzqliuxq@S1480522090005執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)研究助理：沈逸倫shenylshenyl@S1480121050014執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)東方財(cái)智東方財(cái)智興盛之源東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源力仍在國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察：化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在?，F(xiàn)為亮眼，各細(xì)分賽道的增長(zhǎng)形勢(shì)均較良好，且在受疫情影響較嚴(yán)重的中國(guó)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)出超強(qiáng)韌性實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；資生堂集團(tuán)盈利能力相對(duì)較弱，尤其是在中國(guó)區(qū)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，受疫情沖擊較為嚴(yán)重。我們認(rèn)為，聚焦國(guó)內(nèi)美妝市場(chǎng)，疫情加速行業(yè)洗牌，中游品牌商的分化程度有所加劇，這一方面為國(guó)內(nèi)美妝品牌商搶占市場(chǎng)提供了機(jī)遇，另一方面也對(duì)品牌力和產(chǎn)品力提出了更高的要求。在此背景下，重點(diǎn)關(guān)注聚焦高景氣賽道，至制造企業(yè)的訂單屆時(shí)有望出現(xiàn)回暖。標(biāo)的方面，建議關(guān)注以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能和優(yōu)秀管理，綁定下游優(yōu)質(zhì)客戶的制造申洲國(guó)際等。1、化妝品&醫(yī)美超過(guò)30%。結(jié)構(gòu)東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源年市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。各細(xì)分賽道的增長(zhǎng)形勢(shì)均較良好，且在受疫情影響較嚴(yán)重的中國(guó)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)出超強(qiáng)韌性實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；資生堂集團(tuán)盈利能力相對(duì)較弱，尤其是在中國(guó)區(qū)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，受疫情沖擊較為嚴(yán)重。我們認(rèn)為，聚焦國(guó)內(nèi)美妝市場(chǎng)，疫情加速行業(yè)洗牌，中游品牌商的分化程度有所加劇，這一方面為國(guó)內(nèi)美妝品牌商搶占市場(chǎng)提供了機(jī)遇，另一方面也對(duì)品牌力和產(chǎn)品力提出了更高的要求。在此背景下，重點(diǎn)關(guān)注聚焦高景氣賽道，品牌力和學(xué)項(xiàng)尤其輕醫(yī)美具有療程性，有望呈現(xiàn)更大彈性。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，下游服務(wù)機(jī)構(gòu)在疫情期間受損最嚴(yán)重，在復(fù)蘇通道中向上彈性更大。中游產(chǎn)品生產(chǎn)商通常為全國(guó)性銷售，區(qū)域集中度較低，受單個(gè)地區(qū)疫情反復(fù)影響較小，業(yè)績(jī)韌性更強(qiáng)。此外，中游輕醫(yī)美廠商新產(chǎn)品放量可對(duì)沖疫情影響，愛(ài)美客在熊貓針、濡白天使等產(chǎn)品Q美產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。中游產(chǎn)品生產(chǎn)商通過(guò)持續(xù)推新不斷拓展增長(zhǎng)邊界的邏輯清晰，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間和確定性更強(qiáng)。建議關(guān)注格局清晰，技術(shù)、資質(zhì)、渠道壁壘深厚的中游醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)商龍頭，如愛(ài)美客、華熙生光針?lè)诸惞芾?、醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)抽查、渠道返傭、不公平格式條款、虛假宣傳、價(jià)格規(guī)范等方面對(duì)醫(yī)美市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管；同時(shí)，從深圳等地支持性政策可見(jiàn)，對(duì)于合規(guī)經(jīng)營(yíng)的下游服務(wù)機(jī)構(gòu)，以及技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，取得正規(guī)資質(zhì)的中游廠商，仍采取鼓勵(lì)支持態(tài)度。我們認(rèn)為，醫(yī)美市場(chǎng)整體或?qū)⒈３謬?yán)監(jiān)管常態(tài)化趨勢(shì)，但政策核心思路是打擊醫(yī)美亂象、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，營(yíng)造良好社會(huì)風(fēng)氣，引導(dǎo)醫(yī)美行業(yè)健康合規(guī)發(fā)展，而非徹底抑制消費(fèi)者的醫(yī)美需求。同時(shí)，相關(guān)監(jiān)管舉措將主要影響非合規(guī)中小機(jī)構(gòu)，有利于非正規(guī)產(chǎn)品向正規(guī)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，行業(yè)供給端集中度有望加速提升。長(zhǎng)期來(lái)看，監(jiān)管規(guī)范化的過(guò)程，也是對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行合規(guī)產(chǎn)品教育的過(guò)程，合規(guī)市場(chǎng)將激發(fā)群眾的消費(fèi)信心，有望推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期良性擴(kuò)容。頭部醫(yī)美廠商產(chǎn)品直銷占比高，銷售對(duì)象也均為有資質(zhì)的合規(guī)醫(yī)美機(jī)構(gòu)，因此打擊醫(yī)美亂象對(duì)中游大型合規(guī)廠商的影響相對(duì)有限，中長(zhǎng)期還有望受益于東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源2、紡織服裝司的成長(zhǎng)性：1)處于賽道景氣，跟隨行業(yè)規(guī)模擴(kuò)容，主要是運(yùn)動(dòng)服飾賽道，代表公司為比音勒芬。2)品牌3)品牌矩陣打造較好，有接力品牌的公司。3、社服間，同比-0.02%，延續(xù)疫情后的出清趨勢(shì)。連鎖酒店憑借會(huì)員規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)布局、品牌影響等優(yōu)勢(shì)，展現(xiàn)出更好于2021、2022年春節(jié)。出行恢復(fù)帶動(dòng)酒店業(yè)經(jīng)營(yíng)回暖，看好酒店在供給出清、需求恢復(fù)的帶動(dòng)下迎來(lái)經(jīng)兼具業(yè)績(jī)確定性和估值性價(jià)比；首旅酒店直營(yíng)占比高，業(yè)績(jī)彈性強(qiáng)，估值水平處于相對(duì)低位；華住集團(tuán)品牌東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源構(gòu)性機(jī)會(huì)，靈活用工行業(yè)有望保持高速增長(zhǎng)。一方面，我國(guó)人口受教育程度持續(xù)提高，同時(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)高素質(zhì)、高技能人才提出了更高要求，人才市場(chǎng)正由人口紅利向人才紅利轉(zhuǎn)變，這將對(duì)聚焦中高端人才服務(wù)的機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。另一方面，靈活用工、招聘流程外包、業(yè)務(wù)流程外包已經(jīng)成為許多企業(yè)疊加我國(guó)財(cái)稅、工傷保險(xiǎn)等相關(guān)政策的不斷完善，這些新型用工模式在我國(guó)未來(lái)有望保持高速增長(zhǎng)。此外，復(fù)，人服業(yè)務(wù)逐漸走出交付端限制，帶動(dòng)收入和業(yè)績(jī)進(jìn)一步反彈。頭部人服企業(yè)積極推動(dòng)行業(yè)輪動(dòng)和崗位升級(jí)，如同道獵聘把握新能源、高端制造領(lǐng)域等新興行業(yè)招聘需求，享受高景氣行業(yè)人才擴(kuò)容紅利，科銳國(guó)際持續(xù)推動(dòng)崗位結(jié)構(gòu)升級(jí)和項(xiàng)目周期調(diào)整，技術(shù)研發(fā)類崗位占比過(guò)半，高技術(shù)、短周期的高附加值服務(wù)帶動(dòng)服體仍保持增長(zhǎng)，其中靈活用工業(yè)務(wù)受益于行業(yè)滲透率提升和公司優(yōu)勢(shì)，崗位外包需求保持活躍，收入同比增的基礎(chǔ)上，下沉垂直區(qū)域市場(chǎng)不斷拓展長(zhǎng)尾客戶，不斷培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。同道獵聘，兼具中高端人才紅絕對(duì)的中高端線上招聘龍頭。比增長(zhǎng)，下周起春節(jié)對(duì)同比的影響開(kāi)始減弱，我們看好銷售的持續(xù)向好；二手房一月銷售同比有提升，節(jié)后售數(shù)據(jù)已均有向好趨勢(shì)，我們看好后續(xù)家具消費(fèi)的回暖。今年政策端對(duì)消費(fèi)的支持態(tài)度顯著，我們看好全年牌影響力等方面已建立優(yōu)勢(shì)，過(guò)去數(shù)年間持續(xù)在市場(chǎng)中提升份額，去年在行業(yè)壓力下趨勢(shì)仍得以持續(xù)。展望未來(lái)，隨著行業(yè)逐步進(jìn)入存量房時(shí)代，獲客成本提高，多品類布局提高客單價(jià)將是眾多家具公司變革的方向。多品類對(duì)公司供應(yīng)鏈提出更高的要求，龍頭公司在零售端的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。因此我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)家具，長(zhǎng)期具備配置價(jià)值，我們持續(xù)推薦關(guān)注。持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)家具龍頭的配置價(jià)值。東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源-0.5%、波羅的海貨柜運(yùn)價(jià)指數(shù)-2.7%。，有望推5、造紙包裝：釋放預(yù)計(jì)仍將推動(dòng)漿價(jià)下行?？紤]到造紙通常使用闊葉漿比例高于針葉漿，且紙企可適當(dāng)增加闊葉漿使用比逐步改善。企盈利修復(fù)預(yù)期有望兌現(xiàn)，后續(xù)關(guān)注下游需求進(jìn)一步改善的程度。具備韌性，競(jìng)爭(zhēng)格局集中，紙價(jià)有望保持堅(jiān)挺，盈利改善或更為明顯。文化紙旺季提價(jià)有望落地，關(guān)注產(chǎn)能仙鶴股份、太陽(yáng)紙業(yè)。國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門加強(qiáng)違規(guī)電子煙執(zhí)法行動(dòng)。根據(jù)新華社報(bào)道，國(guó)家煙草專賣局近期開(kāi)展“奶茶杯”“可樂(lè)罐”治持續(xù)，將在一定程度上利好國(guó)標(biāo)產(chǎn)品的銷售。當(dāng)前電子煙口味限制和價(jià)格偏高仍然影響了消費(fèi)者的購(gòu)買?；蛴欣诮K端銷售的改善，但是制造到一定壓縮，行業(yè)景氣度的回升或仍需關(guān)注產(chǎn)品口味審批的迭代。價(jià)讓利客戶的影響，后續(xù)產(chǎn)品價(jià)格有望回歸穩(wěn)定。同時(shí)公司與英美煙草等客戶合作推出的一次性產(chǎn)品銷售快紙業(yè)東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源：紡織服裝子行業(yè)漲跌幅：紡織服裝子行業(yè)漲跌幅0.04%、：紡織服裝行業(yè)漲跌前五的公司00.000周漲跌(%)東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所61%。：輕工制造子行業(yè)漲跌幅：輕工制造子行業(yè)市盈率00.00.0周漲跌(%)iFinD資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所本周輕工制造漲幅前五的公司為鴻博股份52.04%、金時(shí)科技37.68%、金運(yùn)激光18.46%、海順新材13.41%、合興包裝12.65%。排名后五位的為五洲特紙-5.12%、華旺科技-5.50%、華立科技-5.63%、沐邦高科-5.71%、安妮股份-13.59%。：輕工制造行業(yè)漲跌前五的公司0.000周漲跌(%)資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所.34%、一般零售-0.45%、互聯(lián)網(wǎng)電商-0.78%。東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源：商貿(mào)零售子行業(yè)市盈率：商貿(mào)零售子行業(yè)市盈率0.00iFinD資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所：商貿(mào)零售行業(yè)漲跌前五的公司.0周漲跌(%)資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所P10東興證券行業(yè)報(bào)告P10東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源10：社會(huì)服務(wù)子行業(yè)漲跌幅10：社會(huì)服務(wù)子行業(yè)漲跌幅00.0.0.0.63%。12：社會(huì)服務(wù)行業(yè)漲跌前五的公司00周漲跌(%)資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所P11東興證券行業(yè)報(bào)告P11東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源00排名后五位的為可靠股份-3.01%、百亞股份-3.30%、豪悅護(hù)理-3.60%、青松股份-4.31%、奧園美谷-7.96%。00周漲跌(%)資料來(lái)源：iFinD、東興證券研究所3.重點(diǎn)公告&行業(yè)追蹤【顧家家居|高管聘任】公司董事會(huì)同意聘任陳統(tǒng)松先生為公司副總裁。陳統(tǒng)松先生歷任國(guó)際營(yíng)銷事業(yè)部總公司助理總裁。P12東興證券行業(yè)報(bào)告P12東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源【東風(fēng)股份|對(duì)外投資】能電池隔膜及其他綜合材料生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目。4.風(fēng)險(xiǎn)提示東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在P13相關(guān)報(bào)告匯總報(bào)告類型標(biāo)題司打造增長(zhǎng)曲線，盡享醫(yī)美市場(chǎng)擴(kuò)容紅利02-0702-0702-0701-31司(603733)：把握景氣賽道持續(xù)擴(kuò)張，林漿紙一體化增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)2023-01-162023-01-16建議重點(diǎn)關(guān)注2023-01-12業(yè)：從研發(fā)和核心成分出發(fā)，探尋國(guó)貨美妝的星辰大海01-05司12-3012-2712-2012-0512-02彈性12-0111-30選賽道11-2811-21司敏華控股(01999)：利潤(rùn)表現(xiàn)優(yōu)異，內(nèi)銷企穩(wěn)增長(zhǎng)值得期待2022-11-17利好信號(hào)，近期數(shù)據(jù)凸顯增長(zhǎng)韌性11-08加速11-07性10-31司國(guó)際(300662)高基數(shù)及疫情反復(fù)下保持韌性，靈工管理人數(shù)環(huán)比改善10-31司8)盈利能力環(huán)比承壓靜待改善，長(zhǎng)期擴(kuò)張勢(shì)頭不變10-31司期，降解材料產(chǎn)能儲(chǔ)備充足長(zhǎng)期增長(zhǎng)無(wú)虞10-29司品牌拓展靜待花開(kāi)10-29利集中度提升10-28司790)：智能馬桶業(yè)務(wù)快速發(fā)展，利潤(rùn)端表現(xiàn)優(yōu)異10-28司10-28司同科技(002831)：消費(fèi)電子與環(huán)保包裝增速亮眼，盈利能力延續(xù)回升趨勢(shì)10-27司家聯(lián)科技(301193.SZ)：塑料制品龍頭，戰(zhàn)略布局降解材料10-212022-10-18將有所分化2022-10-10資料來(lái)源：東興證券研究所東方財(cái)智興盛之源東方財(cái)智興盛之源P14東興證券行業(yè)報(bào)告東興時(shí)尚&輕工：國(guó)際消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)觀察，化妝品公司業(yè)績(jī)分化，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)績(jī)壓力仍在分析師簡(jiǎn)介劉田田常子杰魏宇萌劉雪晴向。研究助理簡(jiǎn)介沈逸倫研究方向。分析師承諾每一位證券分析師，在此申明，本報(bào)告的觀點(diǎn)、邏輯和論據(jù)均為分析師本人研究成果，引用的相關(guān)信息和文字均已注明出處。本報(bào)告依據(jù)公開(kāi)的信息來(lái)源，力求清晰、準(zhǔn)確地反映分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過(guò)去不曾與、現(xiàn)在不與，未來(lái)也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體推薦或風(fēng)險(xiǎn)提示本證券研究報(bào)告所載的信息、觀點(diǎn)、結(jié)論等內(nèi)容僅供投資者決策參考。在任何情況下，本公司證券研究報(bào)告均不構(gòu)成對(duì)任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人的投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在決定投資前，務(wù)必要審慎。投資者應(yīng)自主