K乳業(yè)股利分配存在的問題、成因及完善策略,會計畢業(yè)論文

K乳業(yè)股利分配存在的問題、成因及完善策略,會計畢業(yè)論文摘要：近年來，隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的逐步改善、證券市場的不斷完善，上市公司的股利分配也越來越標(biāo)準(zhǔn)化、合理化。即使如此，仍然存在部分上市公司的股利分配機制不健全，政策執(zhí)行不到位等問題。通過研究K乳業(yè)公司最近幾年的股利分配情況，運用案例研究的方式方法，從盈利能力等方面分析其存在的問題，并結(jié)合企業(yè)的實際情況提出相應(yīng)的改良措施，以便K乳業(yè)公司更好地完善其股利分配政策，并為其他上市公司提供借鑒。本文關(guān)鍵詞語:股東;股利分配;股利政策;0、引言一個企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金，而大部分的資金源自于投資者，回報是投資者投資的唯一動力。因而，企業(yè)制定的股利分配政策至關(guān)重要，正確的股利分配政策能夠給投資者帶來回報的同時，還能夠為企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展提供保障。然而，我們國家上市公司在股利分配方面仍存在有一些不規(guī)范的行為，如分配利潤少、支付率低等。除此之外，國家給予的政策不夠全面，相關(guān)的法律內(nèi)容還有待完善，這種種因素都在阻礙著我們國家企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。因而，本文對K乳業(yè)股份有限公司進(jìn)行有效分析，探究其股利分配中所存在的問題并提出相應(yīng)的建議。1、股利分配的相關(guān)概述1.1、股利分配的概念股利分配是指對企業(yè)凈利潤進(jìn)行分配的方案或決策，主要包括股利分配的形式、時間、股利支付率、每股股利額確實定。華而不實，每股股利額和股利支付率決定著股東能夠從企業(yè)凈利潤中獲得多少現(xiàn)金股利。1.2、股利分配的形式在我們國家的證券市場中存在多種股利分配的形式，華而不實包括有現(xiàn)金股利、股票股利、轉(zhuǎn)增股以及這三種方式結(jié)合所構(gòu)成的股利分配形式。華而不實：派現(xiàn)是指上市公司以現(xiàn)金作為股利發(fā)放給股東，這是一種常見的支付方式。股票股利是指公司通過將留存收益轉(zhuǎn)為股本，給予股東。公司對股票進(jìn)行增發(fā)，擴(kuò)大公司的永久性股本。發(fā)放股票股利能夠使得公司股東持有的股票數(shù)量增長，但是在公司所占有的持股比例并未發(fā)生變化。轉(zhuǎn)增股是指上市公司用盈余公積和資本公積向股東轉(zhuǎn)送股份的一種股利分配方式。它和股票股利最大的不同是：送股是把當(dāng)下年度的盈利轉(zhuǎn)變?yōu)楣杀?，而轉(zhuǎn)增股是公司把以前年度的留存收益轉(zhuǎn)變?yōu)楣杀尽?、K乳業(yè)股利分配存在的問題2.1、K乳業(yè)公司簡介K乳業(yè)股份有限公司于2021年在深交所掛牌上市。K乳業(yè)股份有限公司依靠較好的地理位置和純天然綠色奶源基地，成為了全國著名品牌。2.2、K乳業(yè)股利分配存在的問題2.2.1、股利支付水平較低在我們國家，上市公司股利分配水平一直處于較低狀態(tài)，有的企業(yè)甚至只是象征性地分配，K乳業(yè)也在華而不實。最近幾年，K乳業(yè)雖有能力進(jìn)行股利分配，但是為了后續(xù)發(fā)展很少進(jìn)行股利分配。詳細(xì)如表1所示。表1K乳業(yè)股份有限公司股利支付情況表資料K乳業(yè)股份有限公司2021—2021年財務(wù)報表。在2021年時，股利支付率為15.27%,往后逐年上升，分別為15.45%、15.56%,2021年時，股利支付率到達(dá)16.11%。固然這幾年K乳業(yè)的股利支付率有小范圍的上升，但這一數(shù)據(jù)與國際成熟市場的40%～50%的股利支付率水平的差距顯而易見。較少的股利支付損害到了股東們的利益，不利于我們國家股票市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。2.2.2、股利政策穩(wěn)定性和連續(xù)性較差最近幾年，K乳業(yè)公司的分紅形式與數(shù)量都存在較大的差異，尤其是在新的政策剛剛出臺時。在很長一段時間內(nèi)，公司并沒有一個固定的、詳細(xì)的股利政策，股利分配的行為也較為混亂，這種行為極其容易造成證券市場的混亂，打擊投資者的投資熱情，使得投資資金減少。這種現(xiàn)象不利于我們國家資本市場的健康持續(xù)發(fā)展。2.2.3、分配形式不合理K乳業(yè)公司將現(xiàn)金分紅和配股行為同時進(jìn)行，從理論上來講是不能夠的。當(dāng)其選擇現(xiàn)金分紅時，就意味著資金相對充足，有能力去派現(xiàn)；當(dāng)其選擇股票股利時，則意味著公司的現(xiàn)金可能周轉(zhuǎn)不開。K乳業(yè)同時采用兩種分配形式不太合理。2.2.4、股權(quán)過于集中在我們國家經(jīng)濟(jì)市場逐步壯大的今天，企業(yè)由于股東權(quán)益不平衡導(dǎo)致了大小股東之間無法構(gòu)成良好的利益關(guān)系。K食品集團(tuán)股份有限公司占股44.27%,是K乳業(yè)股份有限公司最大的股東，在企業(yè)董事會中有決策發(fā)言的權(quán)利，但中小股東占的份額較小，收益也就相對較少，他們的決策一般會遭到大股東等董事的限制。在沒有合理管理監(jiān)督機制的設(shè)定下，中小股東的利益便會損失嚴(yán)重，進(jìn)而大股東將得到高于企業(yè)成本的股利分配，同時信息的不平衡因素可以能導(dǎo)致大股東損害中小股東權(quán)益的情況發(fā)生。3、K乳業(yè)公司股利分配存在問題的原因分析3.1、公司盈利能力不穩(wěn)定通常情況下，盈利能力就是指公司賺取利益的能力。一個公司的盈利能力能夠直觀地反映出其運營水平與發(fā)展的前景，會給股利分配帶來有力保障。股利支付水平能否平穩(wěn)，關(guān)鍵就在于其盈利能力。只要當(dāng)公司賺到了錢，才有分紅的可能。當(dāng)企業(yè)的盈利能力趨于平穩(wěn)狀態(tài)時，股利政策也就隨之具有了持續(xù)性和連貫性，公司才有能力來支付較高的股利。K乳業(yè)盈利能力分析如表2所示。表2K乳業(yè)股份有限公司盈利能力分析表資料K乳業(yè)公司2021—2021年財務(wù)報表。相較于2021年，K乳業(yè)公司2021年時凈資產(chǎn)收益率直線下降3.9%,講明K乳業(yè)公司的投資報酬降低，公司經(jīng)營者沒有有效地利用其所擁有的資源為公司創(chuàng)造更多的利潤。在2021年時，固然該數(shù)據(jù)有所回升，但變動幅度不大。這一舉動講明公司已意識到上一年度的營運問題并且加以改正，阻止其凈資產(chǎn)收益率繼續(xù)下滑。但是，在2021年時，凈資產(chǎn)收益率又再一次直線下降，反映出公司不擅長利用閑置資金，導(dǎo)致收益偏低。在2021—2021年，K乳業(yè)公司的銷售毛利率呈直線下降趨勢。由于公司成本控制缺乏，耗用了太多的期間費用，進(jìn)而導(dǎo)致盈利能力下降。與此同時，銷售凈利潤也在隨之下降。因而，控制成本也是必不可少的一項工作。在2021-2021年，由于銷售凈利率的降低和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的減慢，總資產(chǎn)凈利率與上年相比大幅降低。到了2021年時，比率趨于平穩(wěn)。在2021年時，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅度上升，即便銷售凈利率仍在下降的情況下，總資產(chǎn)凈利率有了明顯的小回升。因而，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是影響總資產(chǎn)凈利率的因素，缺一不可。3.2、對政策的落實不到位在我們國家上市公司發(fā)展中的一系列問題里，證監(jiān)會專門針對股利分配問題出臺了有關(guān)政策，目的是為了監(jiān)督上市公司按要求制定股利分配政策，假如換個方式，從投資者的角度出發(fā)，就應(yīng)該保障投資者的權(quán)益，按時按量發(fā)放股利。但是K乳業(yè)公司卻只是根據(jù)融資問題制定了對應(yīng)的股利分配政策。這樣私自指定的股利政策存在很多問題，如缺乏穩(wěn)定性與連續(xù)性、現(xiàn)金分紅比例較低、股利支付水平不高等。3.3、社會責(zé)任意識淡薄K乳業(yè)公司為了擴(kuò)大公司的規(guī)模，一般都是從股票市場中進(jìn)行融資，但往往忽視對投資者的回報。由于公司基本上采取的是股票股利，而不是現(xiàn)金股利，當(dāng)投資者沒有獲得預(yù)期現(xiàn)金回報時，他們就只能關(guān)注股票的價格波動，通過買賣股票的方式從中賺取差價，以實現(xiàn)收益。K乳業(yè)公司也會制定出一些高送轉(zhuǎn)方式派發(fā)股利的股利分配方案。這一做法難以發(fā)揮股利政策真正的作用，投資者無法通過其股利政策了解該企業(yè)，容易錯誤的判定與評價，影響其購買行為。假如企業(yè)只為了自個一時的利益，參加到投機的行列里去，勢必會嚴(yán)重擾亂證券市場的秩序。3.4、保衛(wèi)投資者的法律不完善我們國家對投資者的保衛(wèi)法律尚不完善，而現(xiàn)有的部分法律在執(zhí)行的經(jīng)過中又存在著眾多缺乏，使得證券市場中內(nèi)幕交易、虛假陳述等不良行為難以得到有效制約，難以保障股票市場的正常運行。缺少法律保衛(wèi)的小股東們在大股東面前處于弱勢地位。大股東們收到中小投資者的投資資金之后有權(quán)利對資金進(jìn)行分配。大股東會制定有利于他們本身的制度，而忽略對小股東們的股利分配。這些問題不僅毀壞了證券市場發(fā)展的平衡，更重要的是損害了投資者們的投資權(quán)益，同時也使得投資者們喪失投資熱情。4、完善K乳業(yè)公司股利分配的對策4.1、提高盈利能力，加強資產(chǎn)流動性在企業(yè)的運營經(jīng)過中，現(xiàn)金在每個環(huán)節(jié)都是必不可少的。當(dāng)科迪乳業(yè)擁有了充足的資金來源、提高了資金流動能力時，股利支付的能力也會隨之加強，因而資金的流動很大程度上影響著股利支付能力。除了加強資金流動性，科迪乳業(yè)還要加強對貨幣資金的管理，合理分配公司的閑置資金，加強公司的資產(chǎn)流動性，合理分配公司的可利用資源。這樣做既有利于減少資金的不合理使用，也能夠使所有者權(quán)益提高，降低資金流動風(fēng)險，實現(xiàn)投資者獲得合理回報的投資目的。4.2、制定科學(xué)合理的股利分配政策制定一個科學(xué)合理的股利分配政策對股東本身權(quán)益尤為重要。在科迪乳業(yè)股份有限公司后續(xù)的籌資中，投資人大多關(guān)注的也是股利政策。投資人能否投資該公司，看的就是怎樣分派股利，能帶來多大的收益。在制定股利分配政策時，一定要充分考慮本公司當(dāng)前及將來的資金流、營運能力、盈利能力、投資資金需求和本身流動性狀況等情況，盡可能地平衡公司盈余與股利分配問題。4.3、樹立回報股東意識，履行社會責(zé)任投資者將自有資金投入到K乳業(yè)公司中，就是希望通過其良好的經(jīng)營來獲取應(yīng)有的投資回報。比起股票股利來講，他們更希望得到現(xiàn)金股利。當(dāng)股東們收到現(xiàn)金，會覺得該公司的發(fā)展前景較好，有利可圖，便不會拋售手中的股票，以維持一個長期發(fā)展的狀態(tài)，避免投機行為發(fā)生。所以，一個公司要想擴(kuò)大規(guī)模，必須非常重視對股東的股利分配，以吸引更多的投資者參加。4.4、加大對中小股東的法律保衛(wèi)K乳業(yè)股份有限公司的控制權(quán)長期把握在少數(shù)大股東手里，他們通常會做出對本身有利的決策，可能損害到中小股東的利益。因而，國家應(yīng)該加強法律法規(guī)的建設(shè)，從法律的高度對股利分配的問題進(jìn)行約束，一旦在股利分配上出現(xiàn)偏差，也能有法可依。同時，公司應(yīng)增加控股股東的數(shù)量，讓一部分的中小股東也能夠參加股東大會行使自個的權(quán)利與義務(wù)，這樣能夠使兩者互相制約，互相牽絆，共同獲利。5、結(jié)束語對于上市公司來講，應(yīng)該對自個的經(jīng)營狀況有個明確的自我定位，并且把公司的生命發(fā)展周期也列入到考慮的范圍內(nèi)，不同的階段應(yīng)有不同的股利分派政策。對于社會及投資者而言，對積極回報股東的上市公司和回報意識薄弱的上市公司應(yīng)該采取不同的措施，對前者加以宣揚，能夠使投資者們愈加了解公司并進(jìn)行投資，對后者進(jìn)行一個披露，構(gòu)成輿論的壓力，促使上市公回報股東良好意識的構(gòu)成。對于而言，應(yīng)該制定相關(guān)的法規(guī)政策，引導(dǎo)上市公司樹立回報股東的意識。既要著眼于當(dāng)下，更要符合公司制定的長久發(fā)展戰(zhàn)略，為股東爭取更大的福利，提高股利政策的效用，爭取實現(xiàn)企業(yè)最大的價值。以下為參考文獻(xiàn)[1]焦彥靜，我們國家上市公司股利