《瑞幸咖啡事件法律問題研究4300字（論文）》

瑞幸咖啡事件中的商事和法律問題研究摘要：2020年4月2日晚間，連鎖咖啡品牌瑞幸咖啡（LK.NSDQ）自爆存在偽造虛假交易的行為，稱通過自查發(fā)現(xiàn)公司首席運(yùn)營(yíng)官（COO）劉劍有財(cái)務(wù)造假，牽涉約22億元交易額。而早在2020年1月底，某著名調(diào)查機(jī)構(gòu)就曾指控瑞幸做空?qǐng)?bào)告，捏造公司自2019年第三季度以來的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。瑞幸咖啡作為曾今的“資本神話”，用了短短一年的時(shí)間就走完了星巴克走了17年的路，從成立到上市僅用了18個(gè)月。懷抱著互聯(lián)網(wǎng)、新零售、物聯(lián)網(wǎng)等新銳商業(yè)概念一路狂奔。卻同樣在上市之后的不久就爆出了商業(yè)丑聞。在這個(gè)過程中，瑞幸咖啡所經(jīng)歷的巨變也是其自身在商法上所的有的缺陷和不足，所以本文主要從瑞幸咖啡自身的運(yùn)營(yíng)模式和該事件中所存在的系列商事和法律問題加以研究，探討此類問題如何影響企業(yè)發(fā)展和對(duì)未來發(fā)展的提出建議。關(guān)鍵詞：瑞幸咖啡;財(cái)務(wù)造假;運(yùn)營(yíng)模式；商事法律瑞幸咖啡簡(jiǎn)介瑞幸咖啡是由錢治亞、陸正耀和劉健等人于2017年6月注冊(cè)成立，其公司以“從咖啡開始，讓瑞幸成為人們?nèi)粘Ｉ畹囊徊糠帧睘榭谔?hào)和愿景，極快速的在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，并且迅速的擴(kuò)大規(guī)模。自從公司創(chuàng)立以來，瑞幸咖啡在資本市場(chǎng)上創(chuàng)造了多個(gè)記錄。2018年，瑞幸咖啡僅用5個(gè)月，從試營(yíng)業(yè)轉(zhuǎn)為正式營(yíng)業(yè)，門店數(shù)達(dá)525家，到了2019年年末，瑞幸咖啡僅僅是門店數(shù)量就超過4500家。瑞幸咖啡僅用2年的時(shí)間，便成為我國(guó)最大的咖啡連鎖品牌。2019年5月，瑞幸咖啡登陸美國(guó)紐約納斯達(dá)克，成功上市。從創(chuàng)立到上市瑞幸只用19個(gè)月，成為中國(guó)咖啡品牌中最快上市的企業(yè)。融資6.95億美元，也是當(dāng)年在納斯達(dá)克上市融資規(guī)模最大的亞洲公司。2019年7月，瑞幸推出小鹿茶、瑞即購(gòu)及瑞劃算等一系列新產(chǎn)品與新戰(zhàn)略，并于2020年1月完成增發(fā)并發(fā)行可轉(zhuǎn)債，融資規(guī)模超過11億美元。2020年1月31日，知名做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)表聲明，稱收到了一份長(zhǎng)達(dá)80多頁(yè)的匿名做空?qǐng)?bào)告，而其中的內(nèi)容關(guān)鍵就直指瑞幸咖啡公司的數(shù)據(jù)造假。等到了2020年的4月2日，瑞幸咖啡發(fā)布公告稱，公司內(nèi)部已經(jīng)成立特別委員會(huì)進(jìn)行對(duì)公司內(nèi)部經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查，自爆初步調(diào)查報(bào)告顯示從2019年二季度開始到2019年第四季度期間虛增了22億元銷售額，相關(guān)的費(fèi)用和支出也相應(yīng)虛增。瑞幸咖啡首席運(yùn)營(yíng)官（COO）兼董事劉劍及其下屬數(shù)名雇員從事了某些不當(dāng)行為1，包括捏造交易。受此影響瑞幸股價(jià)跌幅超80%，市值蒸發(fā)近50億美元2019年前三季度，瑞幸主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為29.29億元，如今2019年全年22億元的造假規(guī)模，已經(jīng)逼近前三季度總營(yíng)收規(guī)模。瑞幸很有可能被納斯達(dá)克勒令退市，也有可能因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌導(dǎo)致資不抵債而退市，同時(shí)必然會(huì)收到美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的天價(jià)監(jiān)管罰單，還將面臨集體訴訟，投資者包括二級(jí)市場(chǎng)的股東都會(huì)起訴瑞幸，相關(guān)責(zé)任人也會(huì)面臨刑事調(diào)查。2瑞幸咖啡的經(jīng)營(yíng)模式瑞幸咖啡是中國(guó)第二大，而且是增長(zhǎng)最快的連鎖咖啡公司。在打破原有的零售模式上對(duì)自身的銷售模式和具體的運(yùn)營(yíng)都有屬于自己的特點(diǎn)。(1)在銷售模式上，瑞幸咖啡采用的是新零售的營(yíng)銷方法。利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)實(shí)體門店進(jìn)行數(shù)字化整合,瑞幸沒有柜臺(tái)點(diǎn)單和收銀,所有交易都依賴于手機(jī)客戶端完成,同時(shí)通過APP收集用戶的消費(fèi)數(shù)據(jù),分析客戶消費(fèi)行為,從而進(jìn)行定向差異化營(yíng)銷。這也是瑞幸咖啡市場(chǎng)規(guī)模飛速擴(kuò)張的原因所在。

(2)場(chǎng)景無限制模式。主要是指開設(shè)旗艦店、悠享店、快取店和廚房店四類沒門店,去.滿足顧客多元化的場(chǎng)景需求。在瑞幸咖啡在快速擴(kuò)張的過程中,快取店在所有門店中占比超過了90%

,這是主打以用戶自提和外賣為主的消費(fèi)場(chǎng)景。

(3)消費(fèi)補(bǔ)貼。瑞幸咖啡承諾為客戶提供高品質(zhì)和高性價(jià)比的產(chǎn)品,承諾的高品質(zhì)產(chǎn)品,是通過優(yōu)質(zhì)原材料.優(yōu)質(zhì)設(shè)備實(shí)現(xiàn)。而高性價(jià)比則通過補(bǔ)貼模式實(shí)現(xiàn)。瑞幸的補(bǔ)貼模式是花費(fèi)大量資金實(shí)現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模化和品牌知名化。燒錢補(bǔ)貼模式具體體現(xiàn)在源源不斷的大折扣優(yōu)惠券。包括首杯免費(fèi)、買二贈(zèng)一、3.8折優(yōu)惠券以及各類即時(shí)性的優(yōu)惠政策,讓瑞幸很快就俘獲了一大批用戶。由于高品質(zhì)和高性價(jià)比必須同時(shí)保證,那么就會(huì)出現(xiàn)高額的補(bǔ)貼支出與營(yíng)銷支出,導(dǎo)致瑞幸咖啡至今尚處于巨額虧損之中,加之自身造血能力不足迫使其必須通過不間斷融資來維持經(jīng)營(yíng)。Wind

數(shù)據(jù)顯示其可統(tǒng)計(jì)的上市前融資共計(jì)四輪,合計(jì)融資額約6億美元,投資者中不乏貝萊德、新加坡政府投資公司及中金等知名機(jī)構(gòu)。三、瑞幸咖啡事件中的商法問題瑞幸咖啡在進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)中，有意識(shí)的對(duì)自身的財(cái)務(wù)進(jìn)行了更改和造假。使得該企業(yè)出現(xiàn)了高達(dá)22億的資金空缺。也使得公司在股市上呈現(xiàn)了一種虛假繁榮的趨勢(shì)，對(duì)于股民而言，這也無疑是一種欺詐行為。而對(duì)于這種行為，瑞幸咖啡自然也會(huì)受到來自美國(guó)證券交易委員會(huì)的重罰。在美國(guó)1933年證券法和1934年證券交易法中的（17）節(jié)中規(guī)定：任何人在發(fā)行或出售任何證券時(shí)，通過利用任何在州際貿(mào)易中的交通或通訊手段或工具，或通過利用郵政手段，直接或間接從事下述活動(dòng)都是違法的：即通過對(duì)重大事實(shí)的不真實(shí)報(bào)告或漏報(bào)在制作報(bào)告時(shí)能使報(bào)告不至被誤解所必要的重大事實(shí)，以獲得金錢或財(cái)產(chǎn)，或參與那些從事或?qū)氖聦?duì)購(gòu)買人進(jìn)行欺詐或欺騙的交易、活動(dòng)或業(yè)務(wù)程序。瑞幸咖啡在美上市之后一直都采取了一種虛假營(yíng)銷的方式來欺騙投資者賺取投資，這不僅違背了商業(yè)道德，也在一定程度上干擾了市場(chǎng)的正常運(yùn)行和調(diào)節(jié)作用。當(dāng)然，不僅僅是美國(guó)證券交易所，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也高度關(guān)注瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件，對(duì)該公司財(cái)務(wù)造假行為表示強(qiáng)烈的譴責(zé)。認(rèn)為不管在何地上市，上市公司都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)市場(chǎng)的法律和規(guī)則，真實(shí)準(zhǔn)確完整地履行信息披露義務(wù)3。中國(guó)證監(jiān)會(huì)也將按照國(guó)際證券監(jiān)管合作的有關(guān)安排，依法對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行核查，堅(jiān)決打擊證券欺詐行為，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。同時(shí)，在我國(guó)最新的《證券法》第181條規(guī)定：發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，處以二百萬元以上二千萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之十以上一倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款4關(guān)于瑞幸財(cái)務(wù)造假引出的思考1、財(cái)務(wù)造假的主客觀動(dòng)因分析現(xiàn)如今，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，也有越來越多的公司和企業(yè)開始了圈錢、融資然后上市的發(fā)展模式，在發(fā)展中通過不停尋找好的戰(zhàn)略伙伴，用講故事，獲取對(duì)方信任的方式來使得自己可以得到自己滿意的估值，從而在其中賺取大量現(xiàn)金，獲取巨額利益。不置可否，上市融資能夠在市場(chǎng)上獲得更多的財(cái)富，從而給投資人帶來更多的回報(bào)，但其實(shí)也有不少用上市的頭號(hào)圈錢套現(xiàn)的行為。而一般這種上市公司通常會(huì)基于不同的方面來進(jìn)行財(cái)務(wù)造假：（1）完成業(yè)績(jī)承諾，由于投資者和企業(yè)間簽訂了一定的對(duì)賭協(xié)議，所以在業(yè)績(jī)的完成量上會(huì)采取一些不正當(dāng)?shù)纳虡I(yè)手段。例如在瑞幸咖啡事件中，該公司未了完成業(yè)績(jī)?nèi)蝿?wù)就采用了虛假增加訂單量的方式；（2）維持股價(jià)或融資的需求上市后，為了盡可能地高價(jià)減持，股價(jià)越高，原始投資者、高管才能夠盡可能高的交易套現(xiàn)。因此在所有的粉飾財(cái)報(bào)的動(dòng)機(jī)中，維持股價(jià)是最直接的，通過講故事，維持一個(gè)比較滿意的股價(jià)水平，從而使企業(yè)持股的高管、員工減持獲取巨額收益。（3）為了實(shí)現(xiàn)更大的融資需要，自2017年成立至今，瑞幸在短短兩年多的時(shí)間里，被其他人質(zhì)疑過用巨額補(bǔ)貼來促銷售額，這樣的商業(yè)運(yùn)作模式也難以維系，但他卻依舊募集了超過近10億美金，線下門店也突破了4000家。只是為了繼續(xù)維系乃至更大的融資需要，也只能不斷地通過編造故事，人為的構(gòu)造信息的不對(duì)稱，來變相的吸引投資者。（4）對(duì)公司估值的提高。在對(duì)于像瑞幸咖啡這種還尚未開始盈利的企業(yè)而言，雖然現(xiàn)階段還無法使用市盈率來對(duì)其估值，但可以使用市場(chǎng)營(yíng)銷率，因?yàn)樗耐顿Y者對(duì)于瑞幸咖啡是否盈利并不看重，影響他們繼續(xù)投資的關(guān)鍵是其營(yíng)收的增長(zhǎng)范圍，他自身的營(yíng)收規(guī)模越大，對(duì)公司的估值也就越高，從而導(dǎo)致瑞幸進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。5客觀動(dòng)因：（1）瑞幸公司內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)有所缺陷，根據(jù)《公司法》規(guī)定，公司治理結(jié)構(gòu)由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成相互制衡的組織結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)確保董事會(huì)對(duì)公司的戰(zhàn)略性指導(dǎo)和對(duì)管理人員的有效監(jiān)督，審計(jì)委員會(huì)作為公司董事會(huì)中的專門委員會(huì)，主要負(fù)責(zé)公司有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表披露和內(nèi)部控制過程的監(jiān)督。6在瑞幸事件中，公司自爆內(nèi)部高管有資金上的不正當(dāng)行為，但對(duì)于瑞幸這種系統(tǒng)性、科學(xué)化管理運(yùn)營(yíng)的公司而言，財(cái)務(wù)造假不僅僅是單獨(dú)的個(gè)人行為，更像是集體參與的活動(dòng)，這也說明公司的管理方面存在極大的缺陷，審計(jì)方面對(duì)于財(cái)務(wù)自查方面不嚴(yán)格，獨(dú)立董事職能發(fā)揮不明確。（2）瑞幸咖啡外部監(jiān)管審查不力，在去年2月初渾水發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，當(dāng)時(shí)瑞幸公司矢口否認(rèn)，但如今對(duì)自身交易造假行為的披露，讓報(bào)告內(nèi)容做實(shí)。瑞幸早期投資機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)等一波又一波的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)未保持應(yīng)有的獨(dú)立性和謹(jǐn)慎性，未發(fā)現(xiàn)任何財(cái)務(wù)造假的蛛絲馬跡，極大損害了投資者利益，妨礙了資本市場(chǎng)的有效性。（3）公司內(nèi)部控制機(jī)制不健全內(nèi)部控制包括控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督5要素。瑞幸在銷售業(yè)務(wù)、采購(gòu)業(yè)務(wù)、貨幣資金業(yè)務(wù)的內(nèi)控流程設(shè)計(jì)上都存在很大缺陷。瑞幸隨意捏造財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，夸大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數(shù)、每件商品的凈售價(jià)，從而營(yíng)造單店盈利的假象。又通過夸大廣告支出，虛報(bào)除咖啡外其他商品的占比來掩蓋單店虧損的事實(shí)。全業(yè)務(wù)流程造假，說明公司內(nèi)部控制機(jī)制基本上形同虛設(shè)。72.財(cái)務(wù)造假的方式提供虛假收入，關(guān)于提供虛假收入更像是無中生有，在交易過程中采取虛構(gòu)業(yè)務(wù)或偽造虛假合同的方式來確認(rèn)收入。而這種方法大多是隱蔽性較高的關(guān)聯(lián)方之間配合，也有不容易核查的虛構(gòu)海外收入等，在瑞幸咖啡事件中，在美上市的瑞幸通過在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的交易造假，來讓海外的股市反應(yīng)持續(xù)上漲，從而欺騙投資者投資。（2）使用完工百分法的公司往往也會(huì)通過提前確認(rèn)收入的方式，來虛增門店收入，其具體方法是公司在真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,通過調(diào)增銷售單價(jià)虛增收入,同時(shí)少結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本,從而實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的虛增。瑞幸就是通過夸大門店銷量和產(chǎn)品售價(jià),以及其他產(chǎn)品的凈收入,來虛增門店收入。(3

)少記成本費(fèi)用，一般就是推遲成本費(fèi)用的人賬時(shí)間,甚至完全不入賬。需要說明的是,財(cái)務(wù)造假和財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)不同,財(cái)務(wù)調(diào)