《中級財務(wù)管理》【專升本】期末復(fù)習(xí)試題及答案

《中級財務(wù)管理》【專升本】作業(yè)

一、單項選擇題

1.自利行為原則的依據(jù)是（）。

A.經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

B.商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的

C.分工理論

D.投資組合理論

2.收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。

A.固定收益證券

B.權(quán)益證券

C.衍生證券

D.負(fù)債證券

3.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施不包括（）。

A.激勵

B.規(guī)定資金的用途

C.提前收回借款

D.限制發(fā)行新債數(shù)額

4.當(dāng)企業(yè)的長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)則（）。

A.會降低財務(wù)狀況的穩(wěn)定性

B.會提高財務(wù)狀況的穩(wěn)定性

C.對財務(wù)狀況的穩(wěn)定性沒有影響

D.增強(qiáng)企業(yè)償債能力

5.計算每股收益指標(biāo)時，分子為（）。

A.凈利減普通股股利

B.凈利減盈余公積

C.凈利減優(yōu)先股股利

D.凈利減未分配利潤

6.下列各項中會使企業(yè)實際短期償債能力大于財務(wù)報表所反映的能力的是（）。

A.存在將很快變現(xiàn)的存貨

B.存在未決訴訟案件

C.為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保

D.未使用的銀行貸款限額

7.某公司資產(chǎn)利潤率為10%,若產(chǎn)權(quán)比率為1.5,則權(quán)益凈利率為（）。

A.15%；B.6.67%

C.10%；D.25%

8.預(yù)計明年通貨膨脹率為8%,公司銷量增長10%,則銷售額的名義增長率為（）。

A.8%

B.10%

C.18%

D.18.8%

9.在企業(yè)按內(nèi)含增長率增長的條件下，下列說法中正確的是（）。

A.增發(fā)新股

B.資產(chǎn)負(fù)債率下降

C.不增加借款

D.資本結(jié)構(gòu)不變

10.在“可持續(xù)的增長率”條件下，正確的說法有（）o

A.假設(shè)不增發(fā)新股

B.假設(shè)不增加借款

C.財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險降低

D.資產(chǎn)凈利率會增加

11.下列關(guān)于項目評價的“投資人要求的報酬率”的表述中，不正確的有（）。

A.它因項目的系統(tǒng)風(fēng)險大小不同而異

B.它因不同時期無風(fēng)險報酬率高低不同而異

C.它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響

D.當(dāng)投資人要求的報酬率超過項目的內(nèi)含報酬率時，股東財富將會增加

12.已知某設(shè)備原值160000元，累計折舊127000元，如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價值為30000元，該公司適用

的所得稅率為25%,那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出量為()元。

A.30000

B.30750

C.29250

D.33000

13.可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險程度對方案進(jìn)行評價的方法是()。

A.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法

C.內(nèi)含報酬率法

D.現(xiàn)值指數(shù)法

14.某項目經(jīng)營期為5年，預(yù)計投產(chǎn)第一年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，預(yù)計第一年經(jīng)營性流動負(fù)

債為15萬元，投產(chǎn)第二年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為80萬元，預(yù)計第二年經(jīng)營性流動負(fù)債為30萬元,

預(yù)計以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額均為80萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債均為30萬元，則該項目終結(jié)點

一次回收的凈營運(yùn)資本為()萬元。

A.35

B.15

C.95

D.50

15.某股票的現(xiàn)行價格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)價格為11元，則該期權(quán)的時間

溢價為()元。

A.0B.1C.11D.100

16.某投資人同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同，這屬于下列哪

種投資策略()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

C.多頭對敲

D.空頭對敲

17.所謂拋補(bǔ)看漲期權(quán)是指（）。

A.股票加多頭看漲期權(quán)組合

B.出售1股股票，同時買人1股該股票的看漲期權(quán)

C.股票加空頭看漲期權(quán)組合

D.出售1股股票，同時賣出1股該股票的看漲期權(quán)

18.下列說法正確的是（）。

A.對于買入看漲期權(quán)而言，到期日股票市價高于執(zhí)行價格時，凈損益大于0

B.買入看跌期權(quán)，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利

C.多頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價格

D.空頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價格

19.某企業(yè)本期財務(wù)杠桿系數(shù)為2,本期息前稅前利潤為500萬元，則本期實際利息費(fèi)用為（）萬元。

A.100

B.375

C.500

D.250

20.既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行普通股

D.使用內(nèi)部留存

21.不屬于創(chuàng)造價值的原則是（）。

A.凈增效益原則

B.比較優(yōu)勢原則

C.期權(quán)原則

D.風(fēng)險——報酬權(quán)衡原則

22.T公司2011年銷售收入為1000萬元，凈利潤為200萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.25次，產(chǎn)權(quán)比率為1,

則權(quán)益凈利率為（）o

A.30%

B.40%

C.50%

D.60%

23.B企業(yè)本年銷售收入為1500萬元，若預(yù)計下一年產(chǎn)品價格會提高15%,產(chǎn)品銷量降低10%,所確定

的外部融資占銷售增長的百分比為15%,則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬元。

A.3.75

B.5.875

C.7.875

D.8

24.某方案的靜態(tài)回收期是（）。

A.凈現(xiàn)值為零的年限

B.凈現(xiàn)金流量為零的年限

C.累計凈現(xiàn)值為零的年限

D.累計凈現(xiàn)金流量為零的年限

25.如果股票目前市價為50元，半年后的股價為51元，假設(shè)沒有股利分紅，則連續(xù)復(fù)利年股票投資收

益率等于（）o

A.4%B.3.96%

C.7.92%D.4.12%

26.資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通，下列屬于貨幣市場的工具的是（）。

A.國庫券

B.股票

C.公司債券

D.銀行長期貸款

27.財務(wù)管理目標(biāo)是增加股東財富，下列表述正確的有()o

A.股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量

B.股東財富的增加可以用股東權(quán)益市場價值來衡量

C.股價最大化與增加股東財富有同等的意義

D.企業(yè)價值最大化與增加股東財富有同等的意義

28.有關(guān)財務(wù)交易的零和博弈表述不正確的是()。

A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上

B.在已經(jīng)成為事實的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多

C.“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧

D.在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈

29.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)

B.權(quán)益乘數(shù)=1/(1一資產(chǎn)負(fù)債率)

C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

30.假設(shè)A公司有優(yōu)先股1000萬股，其清算價值為每股10元，拖欠股利為侮股。0.5元；2009年12月

31日普通股每股市價25元，2009年流通在外普通股5000萬股，所有者權(quán)益總額為80000萬元，則該

公司的每股凈資產(chǎn)為()元。

A.14

B.15.9

C.13.9

D.16

31.其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是()?

A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用

B.用銀行存款購入一臺設(shè)備

C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股

D.用銀行存款歸還銀行借款

32.下列各項中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是()o

A.收回應(yīng)收賬款

B.用現(xiàn)金購買債券

C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

D.以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)

33.企業(yè)2008年的可持續(xù)增長率為10%,股利支付率為50%,若預(yù)計2009年保持目前經(jīng)營效率和

財務(wù)政策，則2009年股利的增長率為()。

A.10%

B.5%

C.15%

D.12.5%

34.企業(yè)的外部融資需求的正確估計為()o

A.預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)一預(yù)計總負(fù)債一預(yù)計股東權(quán)益

B.經(jīng)營凈資產(chǎn)增加一可供動用的金融資產(chǎn)一留存利潤的增加

C.經(jīng)營資產(chǎn)增加一經(jīng)營負(fù)債增加一留存利潤的增加

D.預(yù)計總資產(chǎn)一負(fù)債自然增加一預(yù)計股東權(quán)益增加

35.計量投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般不需要考慮方案()o

A.未來成本

B.差額成本

C.有關(guān)的重置成本

D.不可避免成本

36.下列說法中不正確的是()。

A.內(nèi)含報酬率是能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率

B.內(nèi)含報酬率是方案本身的投資報酬率

C.內(nèi)含報酬率是使方案凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率

D.內(nèi)含報酬率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于零的貼現(xiàn)率

37.如果考慮貨幣的時間價值，固定資產(chǎn)平均年成本是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與()的乘積。

A.年金終值系數(shù)

B.年金現(xiàn)值系數(shù)

C.投資回收系數(shù)

D.償債基金系數(shù)

38.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方

案的內(nèi)含報酬率為（）。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

39.下列有關(guān)對敲策略表述錯誤的是（）。

A.對敲策略分為多頭對敲和空頭對敲

B.多頭對敲是同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同

C.空頭對敲是指賣出一只股票的看漲期權(quán)同時買進(jìn)一只股票的看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都

相同

D.對敲策略對于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用

40.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時（）o

A.期權(quán)價格可能會等于股票價格

B.期權(quán)價格可能會超過股票價格

C.期權(quán)價格不會超過股票價格

D.期權(quán)價格會等于執(zhí)行價格

41.某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1:1,則該企業(yè)（）。

A.只有經(jīng)營風(fēng)險

B.只有財務(wù)風(fēng)險

C.既有經(jīng)營風(fēng)險又有財務(wù)風(fēng)險

D.沒有風(fēng)險，因為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消

42.某企業(yè)本年息前稅前利潤10000元，測定的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,預(yù)計明年銷售增長率為5%則預(yù)計明

年的息前稅前利潤為（）元。

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

43.對一項房地產(chǎn)進(jìn)行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易

價格，將其作為估價的基礎(chǔ)，這是根據(jù)（）。

A,財務(wù)管理的雙方交易原則

B.財務(wù)管理的引導(dǎo)原則

C.財務(wù)管理的市場估價原則

D.財務(wù)管理的風(fēng)險一報酬權(quán)衡原則

44.下列公式中，不正確的是（）。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款

B.市凈率=銷售收入/應(yīng)收賬款

C.長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債/（非流動負(fù)債+股東權(quán)益）

D.利息保障倍=凈利潤/利息費(fèi)用

45.某企業(yè)2008年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計2009年度

的銷售額比2008年度增加10%（即增加100萬元），預(yù)計2009年度利潤留存率為50%,銷售凈

利率10%,假設(shè)資產(chǎn)，則該企業(yè)2009年度應(yīng)追加資金量為（）萬元。

A.0

B.2000

C.1950

D.145

46.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，不正確的是（）。

A.看漲期權(quán)是一種買權(quán)

B.只有看漲期權(quán)到期后，持有人才有選擇執(zhí)行與否的權(quán)利

C.期權(quán)如果過期未被執(zhí)行，則不再具有價值

D.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）

47.每股盈余最大化相對于利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點是

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

48.沉沒成本是以下列哪項財務(wù)管理原則的應(yīng)用（）o

A.雙方交易原則

B.自利行為原則

C.比較優(yōu)勢原則

D.凈增效益原則

49.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以

銷售成本為基礎(chǔ)計算）（）。

A.身

B.低

C.不變

D.難以判斷

50.影響速動比率可信性的最主要因素是（）。

A.存貨的變現(xiàn)能力

B.短期證券的變現(xiàn)能力

C.產(chǎn)品的變現(xiàn)能力

D.應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

51.企業(yè)2008年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6次，權(quán)益乘數(shù)為2，利潤留存率為50%,則

2008年的可持續(xù)增長率為（）。

A.6.38%

B.6.17%

C.8.32%

D.10%

52.在企業(yè)有盈利情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是()。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利率的提高會引起外部融資的增加

C.股利支付率的提高會引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

53.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入;

但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車

間相關(guān)的現(xiàn)金流量為()萬元。

A.100B.80C.20D.120

54.某企業(yè)擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，資本成本為12%,有四個方案可供選擇。其中甲方案的項

目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P,12%,5)=0.277；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項

目計算期為II年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是

()?

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

55.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率()。

A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率

B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率

C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報酬率

D.一定使現(xiàn)值指數(shù)大于1

56.對于多個投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()。

A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計會計收益率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合

57.下列表述不正確的是（）。

A.看漲期權(quán)買方損益的特點是：凈損失有限（最大值為期權(quán)價格）,而凈收益卻潛力巨大

B.看漲期權(quán)賣方損益的特點是：凈收益有限（最大值為期權(quán)價格）,而凈損失卻不確定

C.看跌期權(quán)買方損益的特點是：凈收益有限（最大值為期權(quán)價格）,而凈損失卻不確定

B.看跌期權(quán)賣方損益的特點是：凈收益有限（最大值為期權(quán)價格）,而凈損失卻不確定

58.對于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時（）。

A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

B.該期權(quán)當(dāng)前價值為零

C.該期權(quán)處于實值狀態(tài)

D.該期權(quán)價值為0

59.下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)

B.期權(quán)是可以“賣空”的

C.期權(quán)到期時出售人和持有人雙方要進(jìn)行標(biāo)的物的實物交割

D.雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，在那一天之后，期權(quán)失效

60.財務(wù)杠桿效益是指（）。

A.提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低

B.利用現(xiàn)金折扣獲取的利益

C.利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益

D.降低債務(wù)比例所節(jié)約的利息費(fèi)用

61.“過度投資問題”是指（）。

A.企業(yè)面臨財務(wù)困境時，企業(yè)超過自身資金能力投資項目，導(dǎo)致資金匾乏

B.企業(yè)面臨財務(wù)困境時，管理者和股東有動機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險項目

C.企業(yè)面臨財務(wù)困境時，不選擇為凈現(xiàn)值為正的新項目籌資

D.企業(yè)面臨財務(wù)困境時，管理者和股東有動機(jī)投資于凈現(xiàn)值為正的項目

62.下列行為中屬于自利行為原則應(yīng)用的有()。

A.為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對經(jīng)營者同時采取監(jiān)督與激勵兩種辦法

B.在確定費(fèi)用中心的費(fèi)用預(yù)算時，可以考察同行業(yè)類似職能的支出水平

C.早收晚付

D.人盡其才，物盡其用

63.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標(biāo)是()。

A.利息保障倍數(shù)

B.流動比率

C.稅后利息率

D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

64.某公司下年不打算從外部融資，其經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為50%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為10%,計

劃下年銷售凈利率8%,不進(jìn)行股利分配，據(jù)此，可以預(yù)計下年銷售增長率為().

A.10%

B.15.5%

C.20%

D.25%

65.已知某設(shè)備原值60000元，稅法規(guī)定殘值率為10%,最終報廢殘值5000元，該公司所得稅率為25%,

則該設(shè)備最終報廢由于殘值帶來的現(xiàn)金流入量為。元。

A.5250

B.6000

C.5000

D.4600

66.如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時投資者應(yīng)采取的期

權(quán)投資策略是()。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.多頭對敲

D.回避風(fēng)險策略

67.下列表述中，正確的是【工

A.凈現(xiàn)值法可以用于比較項目壽命不相同的兩個互斥項目的優(yōu)劣

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策可能會計算出多個凈現(xiàn)值

D.內(nèi)含報酬率不受設(shè)定折現(xiàn)率的影響

68.某公司資產(chǎn)利潤率為10%,若產(chǎn)權(quán)比率為1.5,則權(quán)益凈利率為【

A.15%；B.6.67%

C.10%；D.25%

69.已知某設(shè)備原值160000元，累計折舊127000元，如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價值為30000元，該公司適用

的所得稅率為25%,那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出量為【】元。

A.30000

B.30750

C.29250

D.33000

70.當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，某項目的凈現(xiàn)值為-100元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率【

A.高于12%

B.低于12%

C.等于12%

D.無法判斷

71.某投資項目的經(jīng)營期為5年，無建設(shè)期，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為200萬元，固定資產(chǎn)初始投資

為350萬元，項目的資本成本為10%,(P/A,10%,5)=3.7908,則該投資項目的等額年金額為【】

萬?！?/p>

A.263.80

B.92.33

C.21I.10

D.107.67

72.按照證券的索取權(quán)不同，可以將金融市場分為（）。

A.貨幣市場和資本市場

B.債務(wù)市場和股權(quán)市場

C.一級市場和二級市場

D.場內(nèi)市場和場外市場

73.企業(yè)2008年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6次，權(quán)益乘數(shù)為2，利潤留存率為50%,則

2008年的可持續(xù)增長率為（）。

A.6.38%

B.6.17%

C.8.32%

D.10%

74.下列關(guān)于評價投資項目的動態(tài)投資回收期法的說法中，不正確的是（）。

A.它考慮了資金時間價值

B.它計算簡便，并且容易為決策人所理解

C.它能測度項目的流動性

D.它考慮了回收期以后的現(xiàn)金流量

75.兩種期權(quán)的執(zhí)行價格均為37元，6個月到期，若無風(fēng)險名義年利率為10%,股票的現(xiàn)行價格為42元,

看漲期權(quán)的價格為8.50元，則看跌期權(quán)的價格為（）元。

A.1.52B.5C.3.5D.1.74

二、多項選擇題

1.下列屬于金融市場基本功能的是（）。

A.資金融通功能

B.風(fēng)險分配功能

C.價格發(fā)現(xiàn)功能

D.調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能

2.下列有關(guān)金融資產(chǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富

C.金融資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)

D.實物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

3.假設(shè)其他情況相同，下列說法中正確的是（）。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大

B.權(quán)益乘數(shù)大則產(chǎn)權(quán)比率大

C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)

D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

4.影響企業(yè)長期償債能力的報表外因素有（）。

A.為他人提供的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保

B.未決訴訟案件

C.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償

D.準(zhǔn)備近期內(nèi)變現(xiàn)的固定資產(chǎn)

5.下列有關(guān)可持續(xù)增長表述正確的有（）。

A.可持續(xù)增長率是指目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率

B.可持續(xù)增長思想表明企業(yè)的實際增長率決不應(yīng)該高于可持續(xù)增長率

C.可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持

下去

D.如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率

6.采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關(guān)鍵是選擇貼現(xiàn)率，（）。

A.在實體現(xiàn)金流量法下應(yīng)以加權(quán)平均資本成本為貼現(xiàn)率

B.在實體現(xiàn)金流量法下應(yīng)以股東要求的必要報酬率為貼現(xiàn)率

C.在股權(quán)現(xiàn)金流量法下應(yīng)以加權(quán)平均資本成本為貼現(xiàn)率

D.在股權(quán)現(xiàn)金流量法下應(yīng)以股權(quán)資本成本為貼現(xiàn)率

7.采用固定資產(chǎn)平均年成本法進(jìn)行設(shè)備更新決策，主要因為（）。

A.使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年收入不同

B.使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年成本不同

C.新舊設(shè)備使用年限不同

D.使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年收入相同

8.在肯定當(dāng)量法下，有關(guān)變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)的關(guān)系不正確的表述是

A.變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

B.變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小

C.變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

D.變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)同向變化

9.下列不屬于股票加看跌期權(quán)組合的是（）。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.多頭對敲

D.空頭對敲

10.對于期權(quán)持有人來說，下列表述正確的是（）o

A.對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“實值期權(quán)”

B.對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“實值期權(quán)”

C.對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“虛值期權(quán)”

D.對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“虛值期權(quán)”

11.與實物資產(chǎn)相比較，金融資產(chǎn)的特點表述正確的（）

A.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值上升，按購買力衡量的價值下降，實物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的

價值下降

D.金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

12.下列有關(guān)信號傳遞原則正確的是（）。

A.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用

13.下列項目中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.應(yīng)收利息

B.應(yīng)收長期權(quán)益性投資的股利

C.持有至到期投資

D.應(yīng)收短期權(quán)益性投資的股利

14.下列表述中正確的有（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為4/3；

B.在編制調(diào)整利潤表時，債權(quán)投資利息收入不應(yīng)考慮為金融活動的收益

C.凈負(fù)債等于金融負(fù)債減去金融資產(chǎn)，在數(shù)值上它等于凈經(jīng)營資產(chǎn)減去股東權(quán)益

D.從增加股東收益來看，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息的上限

15.下列有關(guān)可持續(xù)增長率計算正確的表示有（）。

A.可持續(xù)增長率=（權(quán)益凈利率X利潤留存率）/（1—權(quán)益凈利率X利潤留存率）

B.可持續(xù)增長率=權(quán)益凈利率X利潤留存率一1一權(quán)益凈利率X利潤留存率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X

權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率

C.可持續(xù)增長率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率/（1—資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率）

D.可持續(xù)增長率=股東權(quán)益本期增加額/期初股東權(quán)益

16.某公司擬于2010年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（）。

A.需購置新的生產(chǎn)流水線價值150萬元，同時墊付20萬元流動資金

B.利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價為10萬元

C.車間建在距離總廠10公里外的95年已購入的土地上，該塊土地若不使用可以300萬元出售

D.2009年公司曾支付5萬元的咨詢費(fèi)，請專家論證過此事

17.在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)

B.會計收益率

C.回收期

D.內(nèi)含報酬率

18.下列表述中不正確的有（）。

A.隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本逐漸增大

B.折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源

C.肯定當(dāng)量法可以克服風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點

D.實體現(xiàn)金流量包含財務(wù)風(fēng)險，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險大

19.期權(quán)是一種“特權(quán)”，是因為（）。

A.持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)

B.持有人僅在執(zhí)行期權(quán)有利時才會利用它

C.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)

D.持有人可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行該權(quán)利

20.布萊克―斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設(shè)包括（）。

A.在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

B.任何證券購買者能以短期的無風(fēng)險利率借得任何數(shù)量的資金

C.看漲期權(quán)可以在到期日之前執(zhí)行

D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機(jī)波動

21.下列有關(guān)貨幣市場表述正確的是（）。

A.貨幣市場指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場

B.貨幣市場是短期債務(wù)工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年

C.貨幣市場主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性

D.貨幣市場要求的報酬率較高，其風(fēng)險也較大

22.經(jīng)營者的目標(biāo)與股東不完全一致，有時為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，這種背離表現(xiàn)在

A.道德風(fēng)險

B.公眾利益

C.社會責(zé)任

D.逆向選擇

23.影響凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有（）。

A.產(chǎn)品的價格

B.單位成本的高低

C.銷售量

D.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

24.下列有關(guān)凈營運(yùn)資本計算正確的是（）。

A.凈營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債

B.凈營運(yùn)資本=（所有者權(quán)益+非流動負(fù)債）一非流動資產(chǎn)

C.凈營運(yùn)資本=長期資本一長期資產(chǎn)

D.凈營運(yùn)資本=所有者權(quán)益一非流動負(fù)債一非流動資產(chǎn)

25.下列有關(guān)債務(wù)現(xiàn)金流量計算公式正確的有（）。

A.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出+償還債務(wù)本金（或一債務(wù)凈增加）+超額金融資產(chǎn)增加（或一

超額金融資產(chǎn)減少）

B.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出+凈債務(wù)凈減少（或一凈債務(wù)凈增加）

C.債務(wù)現(xiàn)金流量=企業(yè)實體現(xiàn)金流量一股權(quán)現(xiàn)金流量

D.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出一償還債務(wù)本金（或+債務(wù)凈增加）+超額金融資產(chǎn)增加

26.甲、乙兩個投資方案的未來使用年限不同，且只有相關(guān)現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時要對甲

乙方案進(jìn)行比較優(yōu)選，不宜比較（）。

A.計算兩個方案的凈現(xiàn)值

B.比較兩個方案的總成本

C.計算兩方案的內(nèi)含報酬率

D.比較兩個方案的平均年成本

27.下列關(guān)于相關(guān)成本的論述，正確的有（）。

A.相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)、在分析評價時必須加以考慮的成本

B.差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會成本等都屬于相關(guān)成本

C.A設(shè)備可按3200元出售，也可對外出租且未來三年內(nèi)可獲租金3500元，該設(shè)備是三年前以5000

元購置的，故出售決策的相關(guān)成本為5000元

D.如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本，則一個有利(或較好)的方案可能因此變得不利(或

較差)，從而造成失誤

28.如果把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，那么在凈現(xiàn)值法下()。

A.當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時說明還本付息后該項目仍有剩余收益

B.當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時該項目收益不足以償還本息

C.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時償還本息后一無所獲

D.當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時該項目收入小于成本

29.對于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下述等式成立的是

()。

A.看漲期權(quán)價格C-看跌期權(quán)價格P=標(biāo)的資產(chǎn)的價格S一執(zhí)行價格的現(xiàn)值PV(X)

B.看漲期權(quán)價格C-看跌期權(quán)價格P+執(zhí)行價格的現(xiàn)值PV(X)=標(biāo)的資產(chǎn)的價格S

C.看漲期權(quán)價格C+看跌期權(quán)價格P=標(biāo)的資產(chǎn)的價格S+執(zhí)行價格的現(xiàn)值PV(X)

D.看漲期權(quán)價格C+看跌期權(quán)價格P一標(biāo)的資產(chǎn)的價格S=執(zhí)行價格的現(xiàn)值PV(X)

30.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最高凈損益

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高收入和最高收益

D.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高收入為期權(quán)價格

三、計算分析題

1.某企業(yè)有關(guān)資料如下：

2007年，年初資產(chǎn)為250萬元，年末資產(chǎn)總額200萬元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.6次；

2008年，年末流動比率2,年末速動比率為1.2,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(成本)為5次；年末資產(chǎn)總額200萬元,

年末流動負(fù)債35萬元，年末長期負(fù)債35萬元，年初存貨30萬元。

2008年，銷售凈利率21%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.8次，該企業(yè)流動資產(chǎn)中只有貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨。

要求：

⑴計算該企業(yè)2008年年末流動資產(chǎn)總額、年末資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率。

⑵計算該企業(yè)2008年的平均存貨、營業(yè)成本和營業(yè)收入。

⑶運(yùn)用差額分析法計算2008年與2007年相比，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與平均資產(chǎn)變動對營業(yè)收入的影響。

2.某長期投資項目第0、1、2、3、4、5、6年的累計的凈現(xiàn)金流量，

依次為：-100、-300、-200、-150、-20、30、200；

要求：

⑴計算該項目各年的凈現(xiàn)金流量；

⑵計算該項目的靜態(tài)回收期；

⑶若折現(xiàn)率為10%,計算該項目的動態(tài)回收期。

年份123456

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)10%0.90910.82640.75130.68300.62090.5645

3.某期權(quán)交易所2010年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下：

到期日為4月；

執(zhí)行價格為37元；

看漲期權(quán)價格為3.8元；

看跌期權(quán)價格為5.25元。

要求；針對以下互不相干的幾個問題進(jìn)行回答：

⑴若甲投資人購買一項看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為45元，其此時期權(quán)到期價值為多少？投資凈

損益為多少？

⑵若乙投資人賣出一項看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為45元，其此時空頭看漲期權(quán)到期價值為多少？

投資凈損益為多少？

⑶若丙投資人購買一項看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為45元，其此時期權(quán)到期價值為多少？投資凈損

益為多少？

(4)若丁投資人賣出一項看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為45元，其此時空頭看跌期權(quán)到期價值為多少？

投資凈損益為多少？

4.某公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為2,稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額

為3000萬元，公司當(dāng)年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券

市價為989.8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。（假設(shè)：貼現(xiàn)率=12%時，當(dāng)年債券籌

資的資金成本=999.98；貼現(xiàn)率=14%時，當(dāng)年債券籌資的資金成本=931.37。）

要求：

⑴計算當(dāng)年稅前利潤；

⑵計算當(dāng)年利息總額；

⑶計算當(dāng)年息前稅前利潤總額；

⑷計算當(dāng)年利息保障倍數(shù)；

⑸計算當(dāng)年經(jīng)營杠桿系數(shù)；

⑹計算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

5.某公司年末流動比率為2；產(chǎn)權(quán)比率為0.7；以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為14次；以銷售成

本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為10次；本年銷售毛利額為40000元；

該公司的年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

貨幣資金5000

固定資產(chǎn)凈額50000

資產(chǎn)總計85000

應(yīng)交稅金7500

實收資本60000

要求利用以上數(shù)據(jù)和資料計算如下項目的金額：

⑴應(yīng)收賬款凈額？

⑵存貨？

⑶應(yīng)付賬款？

⑷長期負(fù)債？

⑸未分配利潤？

⑹負(fù)債及所有者權(quán)益總計？

6.某企業(yè)現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個投資項目。

甲項目的原始投資1500,凈現(xiàn)值450；

乙項目的原始投資1000,凈現(xiàn)值350；

丙項目的原始投資500,凈現(xiàn)值140；

丁項目的原始投資500,凈現(xiàn)值225。

要求：

⑴計算各投資項目的現(xiàn)值指數(shù)。

⑵若該公司投資總額不受限制，選擇該公司最優(yōu)的投資組合。

⑶若該公司的投資總額為2500萬元，選擇該公司最優(yōu)的投資組合。

7.某期權(quán)交易所2009年3月1日對A公司的期權(quán)報價如下：

到期日為1年；

執(zhí)行價格為50元；

看漲期權(quán)價格為3元；

看跌期權(quán)價格為5元。

股票當(dāng)前市價為52元，預(yù)測一年后股票市價變動情況如下表所示：

股價變動幅度-30%的概率為0.20；

股價變動幅度-10%的概率為0.25；

股價變動幅度10%的概率為0.25；

股價變動幅度30%的概率為0.30；

要求：

（1）若甲投資人購入1股ABC公司的股票，購入時價格52元；同時購入該股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲

投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

⑵若乙投資人購入1股ABC公司的股票，購入時價格52元；同時出售該股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙

投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

⑶若丙投資人同時購入I份ABC公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資

策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時出售1份ABC公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資

策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

8.D公司未來只有一個投資機(jī)會：初始投資2250萬元，預(yù)期未來每年產(chǎn)生的永續(xù)息前稅前利潤為450萬

元；

假定：項目的投資者在當(dāng)前4%的無風(fēng)險利率基礎(chǔ)之上，要求一定的風(fēng)險溢價作為補(bǔ)償；在給定該投資的

系統(tǒng)風(fēng)險下，合理的風(fēng)險溢價為8%；滿足完美資本市場假設(shè)，不考慮所得稅的影響。

要求根據(jù)MM理論確定：

⑴如果企業(yè)完全為股權(quán)籌資，無杠桿股權(quán)的資本成本為多少？無杠桿的股權(quán)價值為多少？

⑵如果企業(yè)借入了1500萬元的債務(wù)，債務(wù)的稅前利息率是無風(fēng)險利率4%,計算有杠桿股權(quán)資本成本

為多少？

9.完成下面相關(guān)計算：

⑴某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%,凈利潤增長8%,資產(chǎn)總額增加12%,負(fù)債總額增加9%?？?/p>

以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年是上升還是下降？為什么？。

⑵某公司年末會計報表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動負(fù)債60萬元，流動比率為2,速動比率為1.2,銷售收入100萬

元，年初存貨為52萬元，假設(shè)企業(yè)的流動資產(chǎn)只有貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨。計算本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

(分母取平均數(shù))。

10.假設(shè)某方案的名義現(xiàn)金流量如下：

第0年名義現(xiàn)金流量為-9500,

第1年名義現(xiàn)金流量為4250,

第2年名義現(xiàn)金流量為4280,

第3年名義現(xiàn)金流量為3180,

第4年名義現(xiàn)金流量為1200；

實際折現(xiàn)率為8%，預(yù)計一年內(nèi)的通貨膨脹率為4%o

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下:

期數(shù)1234

折現(xiàn)系數(shù)（8%）0.92590.85730.79380.7350

要求：計算該方案的凈現(xiàn)值。

11.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為56.26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為62

元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.21%,或者下降29.68%.無風(fēng)險利率為

每年4%?

⑴計算利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時，購買股票的支出是多少？

⑵計算利用風(fēng)險中性原理確定的期權(quán)價值是多少？

12.已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如下（單位：萬元）：

長期債券（年利率8%）：1000；

普通股（4500萬股）：4500：

留存收益：2000；

合計：7500。

因生產(chǎn)發(fā)展，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬

股普通股，每股市價2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬

元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

要求：

⑴計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息前稅前利潤；

⑵計算處于每股收益無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)；

⑶如果公司預(yù)計息前稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案；

⑷如果公司預(yù)計息前稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案；

⑸若公司預(yù)計息前稅前利潤在每股收益無差別點上增長10%,計算采用乙方案時該公司每股收益的增長

幅度。

13.某長期投資項目第0、1、2、3、4、5、6年的累計的凈現(xiàn)金流量,

依次為：-100、-300、-200、-150、-20、30、200；

要求：

⑴計算該項目第1-6年各年的凈現(xiàn)金流量；

⑵計算該項目的靜態(tài)回收期；

⑶若折現(xiàn)率為10%,計算該項目的動態(tài)回收期。

年份123456

復(fù)利現(xiàn)值

0.90910.82640.75130.68300.62090.5645

系數(shù)10%

14.乙公司是一家上市公司，該公司2010年和2011年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)以及2012年的財務(wù)計劃數(shù)據(jù)如下表所示:

單位：萬元

項目2010年實際2011年實際2012年計劃

銷售收入120014401512

凈利300700151.2

股利15035075.6

本年利潤留存15035075.6

總資產(chǎn)120017503500

負(fù)債2004001500

股本8508501424.4

年末未分配利潤150500575.6

所有者權(quán)益100013502000

假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的權(quán)益乘數(shù)不得超過2。

要求：計算該公司上述3年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率、可持續(xù)增長率和權(quán)益

凈利率，以及2011年和2012年的銷售增長率（計算時資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計算結(jié)果填入給定的表格

內(nèi)，不必列示財務(wù)比率的計算過程）。

項目2010年實際2011年實際2012年計劃

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售凈利率

權(quán)益乘數(shù)

利潤留存率

可持續(xù)增長率

銷售增長率

權(quán)益凈利率

四、綜合題

1.ABC公司2009年12月31日有關(guān)資料如下:

項目金額項目金額

經(jīng)營現(xiàn)金10短期借款46

交易性金融資產(chǎn)18應(yīng)付賬款25

應(yīng)收賬款112預(yù)收賬款7

存貨100長期借款50

流動資產(chǎn)小計240股本100

固定資產(chǎn)80資本公積57

留存收益35

合計320合計320

根據(jù)歷史資料顯示，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的比不變。2009年度公司銷售收入為4000萬

元，所得稅率30%,實現(xiàn)凈利潤100萬元，分配股利60萬元；公司期末股數(shù)100萬股，每股面值1

7T1o

要求如下：

⑴要求采用銷售百分比法計算：

①維持2009年銷售凈利率、股利支付率和金融資產(chǎn)條件下，不打算外部籌資，則2010年預(yù)期銷售增長

率為多少？

②當(dāng)2010年銷售增長率為30%,企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，求外部融資額？

⑵若公司維持2009年經(jīng)營效率和財務(wù)政策，

①2010年預(yù)期銷售增長率為多少？

②2010年預(yù)期股利增長率為多少？

⑶假設(shè)2010年計劃銷售增長率為30%,回答下列互不相關(guān)問題：

①若保持2009年財務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？

②若想保持2009年經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)政策和股利政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金？

③若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持2009年經(jīng)營效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少？

2.某企業(yè)擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，投資額為2000萬元，分兩年投入,

該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下:

建設(shè)期經(jīng)營期合計

年次0123456

凈收益00-30060014006006002900

凈現(xiàn)金流量-1000-100010()1000(B)100010002900

累計凈現(xiàn)金流量-1000-2000-1900(A)90019002900/

折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量(6%)-1000-943.489.0839.61425.8747.3705.01863.2

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下:

期數(shù)123456

折現(xiàn)系數(shù)(28%)0.78130.61040.47680.37250.29100.2274

折現(xiàn)系數(shù)(26%)0.79370.62990.49990.39680.31490.2499

要求如下：

⑴計算上表中英文字母位置的項目的數(shù)值：A、B。

⑵計算或確定下列指標(biāo)：

①靜態(tài)回收期；

②會計收益率；

③動態(tài)回收期；

④凈現(xiàn)值；

⑤現(xiàn)值指數(shù)；

⑥內(nèi)含報酬率。

3.已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

甲方案