國內(nèi)外CDMO行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀比較及領(lǐng)先企業(yè)經(jīng)營對比分析

國內(nèi)外CDMO行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀比較及領(lǐng)先企業(yè)經(jīng)營對比分析

——發(fā)展階段對比：歐美進入成熟期，中國成長空間更大歐美CDMO行業(yè)起步早，技術(shù)、服務(wù)和全球化布局更成熟，但其高昂的人力資源、原材料成本，與藥企選擇生產(chǎn)外包服務(wù)時節(jié)約成本的訴求相矛盾。中國CDMO兼具成本和人才儲備優(yōu)勢，本土創(chuàng)新藥企業(yè)的興起和中國醫(yī)藥需求的增長等因素，允諾了中國CDMO行業(yè)的成長空間。歐美和中國CDMO行業(yè)的要素對比資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心——產(chǎn)業(yè)集中度方面：國內(nèi)外集中度均不高CDMO市場是一個高度分散、充分市場競爭的行業(yè)。全球領(lǐng)先的CDMO公司主要包括Catalent、Patheon、Lonza、BI、Juliant，目前CDMO的頂尖企業(yè)占總市場份額約18%。雖然全球CDMO行業(yè)處于黃金期，但在多重因素驅(qū)使的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢下，這些坐落于歐美的CDMO龍頭公司的市場份額，這些年在逐漸變小。全球CDMO行業(yè)集中度資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心與國際市場競爭類似，目前我國的CDMO整體市場集中度較低，部分具有綜合競爭力的參與者，如凱萊英、博騰股份、合全藥業(yè)等，占據(jù)了一定的市場，但還沒有可比肩歐美第一梯隊的絕對龍頭企業(yè)。國內(nèi)CDMO行業(yè)集中度資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心——國內(nèi)外CDMO企業(yè)戰(zhàn)略、成長性對比分析國內(nèi)CDMO企業(yè)側(cè)重在API，有往制劑方向發(fā)展的趨勢，國外企業(yè)則側(cè)重在制劑板塊。目前國內(nèi)CDMO客戶主要為創(chuàng)新藥企，這與國內(nèi)政策和中國醫(yī)藥市場發(fā)展息息相關(guān)。國內(nèi)外CDMO重點公司戰(zhàn)略布局及客戶產(chǎn)品對比資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心成長性方面：國內(nèi)CDMO頭部企業(yè)成長性更高，均處于快速增長期，近五年收入CAGR遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于海外龍頭企業(yè)。海外CDMO龍頭近五年收入情況資料來源：Bloomberg，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心國內(nèi)主要CDMO企業(yè)近五年收入情況資料來源：wind，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心盈利能力方面：國內(nèi)CDMO龍頭企業(yè)平均毛利率40%，海外頭部企業(yè)平均毛利率僅29%，國內(nèi)高于國外10pp。凱萊英2017年毛利率更是高達(dá)