從利率市場(chǎng)化到民間資本規(guī)范化的改革設(shè)想,金融學(xué)論文

從利率市場(chǎng)化到民間資本規(guī)范化的改革設(shè)想,金融學(xué)論文2020年7月19日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，公布自2020年7月20日起，金融機(jī)構(gòu)貸款利率全面放開(kāi)，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限約束，取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，對(duì)農(nóng)村信譽(yù)合作社貸款利率不再設(shè)立上限，這也被以為是我們國(guó)家利率市場(chǎng)化邁出的重要一步。然而，在筆者看來(lái)，本次利率市場(chǎng)化改革的象征性意義遠(yuǎn)大于其本質(zhì)性意義，在很大程度上，它更多的代表著我們國(guó)家將來(lái)金融體系改革的方向，將來(lái)的銀行金融制度的改革將會(huì)更多的關(guān)注于充分開(kāi)發(fā)利用龐大的民間資本，提升金融體系的運(yùn)營(yíng)效率。本次利率市場(chǎng)化改革甚至能夠視為我們國(guó)家進(jìn)一步開(kāi)發(fā)開(kāi)放民間借貸市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào)。一、取消利率下限：象征大于本質(zhì)在很多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，取消利率管制，推行利率市場(chǎng)化是我們國(guó)家銀行體系自由化改革的必經(jīng)之路，然而，在這個(gè)特殊的時(shí)期選擇先取消利率下限，似乎也是為了給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)更多的危機(jī)感，而非直接將其推向市場(chǎng)，甚至不能講明本次改革把我們國(guó)家的銀行的市場(chǎng)化程度作了大的提升。之所以講這個(gè)時(shí)期特殊，是由于僅僅一個(gè)月前，我們國(guó)家的銀行市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)錢(qián)荒，銀行間隔夜回購(gòu)利率一度高達(dá)30%。在這里期間，即便為了表示清楚姿態(tài)，再三重申要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，合理控制貨幣總量，然而，為了緩解貨幣市場(chǎng)的壓力，到了6月底，央行還是向部分銀行進(jìn)行了注資，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。在如此特殊的錢(qián)荒時(shí)期，市場(chǎng)本已很難從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，更難以期望金融機(jī)構(gòu)通過(guò)降低利率的方式向優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供融資。本次改革所牽涉到，賦予銀行在針對(duì)不同客戶(hù)時(shí)的利率優(yōu)惠的權(quán)利，并不具有本質(zhì)性意義，事實(shí)上，中國(guó)銀行業(yè)所關(guān)注的更多的是貸款利率上限，而非下限。事實(shí)上，能否真的存在錢(qián)荒也是值得研究的，在2020年5月份，我們國(guó)家M2總量達(dá)104.21萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)15.8%的節(jié)點(diǎn)上，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性本應(yīng)很充裕，即便考慮到一些專(zhuān)家所提出的銀行信貸擴(kuò)張導(dǎo)致的資金供求不平衡、季末因素，以及準(zhǔn)備金繳款和財(cái)政繳款因素，本不應(yīng)該出現(xiàn)大面積嚴(yán)重的錢(qián)荒。在筆者看來(lái)，6月的錢(qián)荒似乎更多能夠看作當(dāng)下我們國(guó)家以國(guó)有銀行為主體的銀行體系與金融政策的一次博弈，甚至能夠看作諸多國(guó)有銀行向央行的逼宮。在當(dāng)下的金融體系下，很多國(guó)有銀行仍然抱有傳統(tǒng)計(jì)劃體系下，對(duì)于的依靠心理，甚至懷有會(huì)哭的孩子有奶吃的心態(tài)，他們更愿意通過(guò)控制市場(chǎng)的資金供給，造成市場(chǎng)流動(dòng)缺乏，甚至出現(xiàn)錢(qián)荒的假象，逼迫央行進(jìn)一步采取貨幣擴(kuò)張，向金融機(jī)構(gòu)注入更多的流動(dòng)性，進(jìn)而增加其所把握的信貸規(guī)模，以擴(kuò)大本身的盈利能力。的持續(xù)注資，也將意味著銀行的一些信貸擴(kuò)張所帶來(lái)的壞賬損失，也將會(huì)由央行買(mǎi)單，而銀行完全獲得信貸活動(dòng)的收益，而不用承當(dāng)由此所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這恰恰是與我們國(guó)家所倡導(dǎo)的金融市場(chǎng)化所完全違犯的。而之所以在錢(qián)荒最嚴(yán)重時(shí)期，常務(wù)會(huì)議仍然重申堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，其實(shí)就是通過(guò)央行向諸多金融機(jī)構(gòu)提示注重信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，而非完全依靠救助，即便是6月底，為了平衡市場(chǎng)，央行對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)注資，也是強(qiáng)調(diào)其為符合宏觀審慎要求，而非其受錢(qián)荒的影響更為嚴(yán)重。事實(shí)上，當(dāng)2020年底，網(wǎng)絡(luò)金融興起后，銀行大量短期存款流向以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品，導(dǎo)致銀行系統(tǒng)資金緊張后，盡管央行屢次重申不會(huì)放松貨幣政策，同時(shí)積極研究鼓勵(lì)網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新，但是2020年4月的定向降準(zhǔn)等手段的推出，也在很大程度上緩解以縣域農(nóng)村商業(yè)銀行為代表的中小型銀行機(jī)構(gòu)的錢(qián)荒，這更表示清楚了央行在鼓勵(lì)金融市場(chǎng)開(kāi)放，推動(dòng)金融市場(chǎng)化改革的同時(shí)，保證金融秩序穩(wěn)定的決心。伴隨著金融市場(chǎng)化改革的推行，為了避免金融機(jī)構(gòu)把錢(qián)荒中，把央行的貨幣擴(kuò)張政策，或者定向注資理解為對(duì)于銀行的妥協(xié)，還需要采取進(jìn)一步的措施，以向市場(chǎng)鮮明地表示清楚自個(gè)的態(tài)度，這也導(dǎo)致了在錢(qián)荒過(guò)去不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，在市場(chǎng)尚沒(méi)有完全恢復(fù)的時(shí)期，就突然推出取消信貸市場(chǎng)利率下限的改革，并長(zhǎng)期保持貨幣政策穩(wěn)定的政策選擇，從這方面來(lái)看，這恰恰是央行向銀行所表示清楚的態(tài)度，而非現(xiàn)實(shí)的改革需要。二、為什么選擇取消利率下限伴隨著網(wǎng)絡(luò)金融的興起，銀行間的錢(qián)荒問(wèn)題更趨嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)正常的資金供應(yīng)都難以保證，這也迫使必須正視我們國(guó)家網(wǎng)絡(luò)金融對(duì)于當(dāng)下金融體系的沖擊，并由此帶來(lái)的金融體系的自由化改革問(wèn)題，盡管參加WTO初期，我們國(guó)家就承諾對(duì)于金融系統(tǒng)，十分是銀行系統(tǒng)按步驟的施行開(kāi)放，中國(guó)國(guó)有銀行的資金實(shí)力也已經(jīng)雄居世界銀行前列，然而，這種強(qiáng)大更多是利益于市場(chǎng)壟斷地位所帶來(lái)的高存貸利差和不正規(guī)收費(fèi)，卻無(wú)法代表中國(guó)國(guó)有銀行競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)大，而傳統(tǒng)銀行管理機(jī)制下，銀行對(duì)于政策扶持的依靠更在錢(qián)荒事件中暴露無(wú)遺，這也成為央行加速市場(chǎng)化改革步伐的動(dòng)因。在錢(qián)荒剛剛過(guò)去，市場(chǎng)對(duì)于政策下一步的金融政策缺乏判定的時(shí)候，為了明確我們國(guó)家信貸市場(chǎng)的基本政策方針，避免下一場(chǎng)錢(qián)荒的出現(xiàn)，央行需要及時(shí)發(fā)揮窗口效應(yīng)，明確自個(gè)的政策主張，這才成為利率市場(chǎng)化改革加速的根本原因。而也恰恰緣于錢(qián)荒剛剛過(guò)去，我們國(guó)家的信貸市場(chǎng)元?dú)膺h(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有恢復(fù)，十分是相繼曝出各地民間借貸市場(chǎng)崩盤(pán)的新聞，更表示清楚了當(dāng)下的銀行體系與借貸市場(chǎng)并無(wú)法承受過(guò)大的改革壓力，這才需要一場(chǎng)既能夠表現(xiàn)央行態(tài)度，又不會(huì)給信貸市場(chǎng)造成過(guò)大沖擊的改革措施，而本次央行所推出的取消利率下限的措施恰恰能夠符合這一要求。通常的理解，利率市場(chǎng)化就應(yīng)該意味著取消對(duì)于存貸款利率的管制，而完全由市場(chǎng)需求，決定利率的浮動(dòng)，這也意味著將打破自2006年以來(lái)所確定的人民幣存款下限放開(kāi)，上限管理和貸款利率上限放開(kāi)，下限管理的格局。從實(shí)際操作中來(lái)看，在存款中，由于長(zhǎng)期的利率管制，一方面導(dǎo)致在上限管理的格局下，央行限定儲(chǔ)戶(hù)的存款利率水平，而近年來(lái)，CPI又持續(xù)居高不下，必然導(dǎo)致市場(chǎng)儲(chǔ)蓄供應(yīng)的下降，進(jìn)而促生了近年的國(guó)內(nèi)代理理財(cái)市場(chǎng)的紅火，以及民間借貸市場(chǎng)的興起。而在貸款中，下限管理的原則又限定了銀行的貸款收益，盡管在2008~2018年次貸危機(jī)盛行，我們國(guó)家采取信貸擴(kuò)張時(shí)期，諸多銀行為了爭(zhēng)奪客戶(hù)，曾經(jīng)興起貸款利率打折的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)潮，然而，近年以來(lái)，伴隨著我們國(guó)家貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，我們國(guó)家的資本市場(chǎng)的資金供給出現(xiàn)緊張，這也導(dǎo)致市場(chǎng)實(shí)際的貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行所規(guī)定的下限水平，貸款利率持續(xù)居高不下，在這樣的背景下，原來(lái)保證市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)銀行合理利率的貸款利率下限管理政策早已構(gòu)成虛設(shè)。從這方面來(lái)講，我們國(guó)家的利率市場(chǎng)化，真正的挑戰(zhàn)恰恰在于突破以往對(duì)存款利率上限的管制，而非貸款利率下限的管制。然而，剛剛經(jīng)歷錢(qián)荒的中國(guó)金融市場(chǎng)根本無(wú)法承受過(guò)大的市場(chǎng)化改革壓力。盡管近年來(lái)，民間借貸市場(chǎng)的風(fēng)生水起已經(jīng)把銀行業(yè)存款利率上限的管制推向風(fēng)口浪尖，然而溫州與鄂爾多斯開(kāi)放民間借貸的嘗試基本已經(jīng)宣告失敗，這在很大程度上已經(jīng)向管理層警示了放開(kāi)存款上限的管制的風(fēng)險(xiǎn)，在銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)控制能力與經(jīng)營(yíng)管理水平提升之前，盲目全面的開(kāi)放利率管制，可能更多造成銀行之間為了追求吸收存款而進(jìn)行的價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)于銀行業(yè)的成長(zhǎng)是沒(méi)有任何好處的。在這種既需要推進(jìn)改革向諸多國(guó)有銀行表示清楚管理層政策意圖，又不能盲目推進(jìn)改革，避免造成市場(chǎng)振蕩的局面下，選擇取消貸款利率下限這種基本不會(huì)影響我們國(guó)家銀行體系的穩(wěn)定性，又能夠鮮明的外表管理層的大力推進(jìn)金融自由化和利率市場(chǎng)化的政策恰恰成為最為可行的政策選擇。三、利率改革，意在民間資本盡管本次取消貸款利率下限的改革更多具有的是象征性意義，然而，筆者看來(lái)，它們多的表現(xiàn)了管理層對(duì)于當(dāng)下銀行風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和資本市場(chǎng)供需失衡的不滿(mǎn)，其進(jìn)一步改革的政策意圖將不僅僅落腳于存貸款利率的完全放開(kāi)與銀行業(yè)的充分自由化，將更多的著眼于充分開(kāi)發(fā)與利用民間資本，建立起民間資本與諸多民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，十分是小微企業(yè)之間的資本供需的橋梁。近年來(lái)，在我們國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，如江蘇、浙江溫州、內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西神木相繼爆出民間借貸資本崩盤(pán)的新聞。事實(shí)上，伴隨著我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)的興起，民眾所擁有的投資性資產(chǎn)不斷積累，當(dāng)代的民間資本早已是一支不容小覷的氣力了。然而，由于我們國(guó)家的銀行系統(tǒng)并不能提供令諸多民間資本知足的存款收益，這才催生了2020年以來(lái)以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的迅速崛起。在當(dāng)下金融體系中，龐大的民間資本的逐利行為，不但不能為我們國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資本來(lái)源，反而成為影響金融體系穩(wěn)定性的不安寧因素，2020年8月爆出的泛鑫保險(xiǎn)違規(guī)事件恰恰證明了這一點(diǎn)。伴隨著網(wǎng)絡(luò)金融興起的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的興起，更是極大地暴露出民間資本的雄厚和現(xiàn)有銀行系統(tǒng)在知足中小企業(yè)資金借貸需求的缺乏。而2020年后，先后曝光的P2P借貸風(fēng)險(xiǎn)與集中出現(xiàn)的信譽(yù)違約，更代表著缺乏必要的監(jiān)管的金融自由化發(fā)展的宏大風(fēng)險(xiǎn)。在民間投資渠道不暢的背景下，更多的民間資本只能流向穩(wěn)定性更強(qiáng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，這也催生了近十年來(lái)，我們國(guó)家各地房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲。同時(shí)，諸多資本所有者逐利的本能，也使得諸多資本流向一些礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品，或者珍藏品市場(chǎng)中，使得相關(guān)市場(chǎng)炒作成風(fēng)，價(jià)格如坐山車(chē)般波動(dòng)。無(wú)法尋找出路的民間資本不但無(wú)法流向渴求融資的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素。而余額寶的迅速壯大，更進(jìn)一步加強(qiáng)的銀行的資金緊缺，制造著更大規(guī)模的錢(qián)荒，又進(jìn)一步倒逼銀行業(yè)的利率市場(chǎng)化改革，逼迫銀行系統(tǒng)通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與機(jī)制創(chuàng)新，吸納諸多民間資本，將其轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)的建設(shè)資本。我們國(guó)家金融管理當(dāng)局對(duì)于民間資本的態(tài)度也從20世紀(jì)末強(qiáng)調(diào)取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融活動(dòng)，轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)民間小額貸款公司的試點(diǎn)和民間投資的合理利用。2018年5月7日，(關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)〕更是鮮明地表示清楚了這種態(tài)度的轉(zhuǎn)變。對(duì)于金融市場(chǎng)沒(méi)有極大發(fā)展的中國(guó)，西方式發(fā)展債券市場(chǎng)、證券市場(chǎng)，以及委托理財(cái)，以實(shí)現(xiàn)吸納民間資本的道路并不適用，怎樣把民間資本由游擊隊(duì)收編為正規(guī)軍，將其納入金融管理部門(mén)能夠有序管理的銀行系統(tǒng)，才是當(dāng)前解決我們國(guó)家民間借貸市場(chǎng)亂相的出路。長(zhǎng)期以來(lái)，我們國(guó)家的銀行系統(tǒng)更多的依靠于少數(shù)國(guó)有銀行，或者具有官方背景的股份制銀行，城市銀行，真正的民間資本的滲入度并不高，這樣的銀行體系雖然保證了我們國(guó)家銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，但是在資金供給方面，其更多的知足于，或者國(guó)有企業(yè)的資金需求，對(duì)于民營(yíng)資本的信貸供應(yīng)存在天然的門(mén)檻。正由于當(dāng)下我們國(guó)家的銀行體系難以承當(dāng)起民間資本供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本需求的責(zé)任，我們國(guó)家金融管理當(dāng)局才選擇推行金融市場(chǎng)化，借以撬動(dòng)龐大的民間資本進(jìn)入金融體系。而本輪利率改革在很大程度上，恰恰揭開(kāi)了我們國(guó)家金融體制改革的序幕。四、從利率市場(chǎng)化到民間資本規(guī)范化的改革設(shè)想正如筆者上述分析，事實(shí)上，本輪利率的市場(chǎng)化改革并不具有本質(zhì)性意義，但是從我們國(guó)家的金融體制改革進(jìn)程來(lái)看，其卻具有極為重要的歷史意義。在當(dāng)下，金融體制，十分是銀行系統(tǒng)國(guó)有化、行政化沒(méi)有得到極大改善的情況下，本輪的改革更多具體表現(xiàn)出了管理層推進(jìn)金融體制改革，開(kāi)發(fā)利用民間資本的政策意圖。從政策的作用機(jī)制來(lái)看，取消貸款利率下限，更多是著眼于從資本供應(yīng)角度，推動(dòng)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化與自由化，進(jìn)而解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)，十分是諸多小微民營(yíng)企業(yè)的融資難題。但是從我們國(guó)家民間資本市場(chǎng)的諸多亂象來(lái)看，把民間資本納入銀行體系，放開(kāi)銀行等金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入門(mén)檻，從利率選擇和機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，為民間資本進(jìn)入資本市場(chǎng)創(chuàng)造更大的政策空間，將成為我們國(guó)家將來(lái)金融政策選擇的方向。事實(shí)上，近年來(lái)，在溫州、鄂爾多斯等民間資本活潑踴躍的地區(qū)，已經(jīng)逐步放開(kāi)了對(duì)于小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、信譽(yù)擔(dān)保公司等民間金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置資格的限制，在這些地區(qū)，民間資本已經(jīng)成為國(guó)有背景的銀行體系的重要補(bǔ)充。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的大量涌現(xiàn)，在解決民間資本供給緊張的同時(shí)，卻進(jìn)一步影響了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。這都迫使我們國(guó)家的金融管理當(dāng)局一方面需要更多的放手相關(guān)地區(qū)金融機(jī)制的改革，賦于地方政策更大的金融改革的權(quán)利，而另一方面，又需要加強(qiáng)金融監(jiān)管，維持國(guó)內(nèi)金融體系的健康，發(fā)序的發(fā)展。正如我們國(guó)家的綜合改革進(jìn)程一樣，過(guò)于強(qiáng)調(diào)管制，往往導(dǎo)致效率低下，而假如盲目的開(kāi)放，在沒(méi)有構(gòu)成完善的監(jiān)督機(jī)制的情況下，又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的混亂，我們國(guó)家的銀行體系的改革恰好處于這兩種情況之間，傳統(tǒng)的國(guó)有銀行一統(tǒng)天下的體制，已經(jīng)證明無(wú)法實(shí)現(xiàn)民間資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本需求的融通。而各地民間借貸市場(chǎng)的崩盤(pán)已經(jīng)證明了資本市場(chǎng)純粹的自由化之路也走不通。因而，從本輪改革的進(jìn)程基本能夠判定出，將來(lái)的中國(guó)銀行體系將會(huì)有越來(lái)越多的民間資本的進(jìn)入，網(wǎng)絡(luò)金融也會(huì)在將來(lái)獲得更快的發(fā)展，在金融管理部門(mén)統(tǒng)一監(jiān)控之下的民間金融機(jī)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)金融管理部門(mén)的成立，將會(huì)成為我們國(guó)家將來(lái)銀行體系的重要組成部分。從當(dāng)下的民間借貸市場(chǎng)開(kāi)放的進(jìn)程來(lái)看，各地金融體制的改革仍然以穩(wěn)為主，往往強(qiáng)調(diào)自有資本或者是小額資本，而限制金字塔式的民間籌資方式，在利率選擇上，往往根據(jù)(合同法〕，強(qiáng)調(diào)利率不超過(guò)銀行同類(lèi)貸款利率的四倍，為保證資金的安全性。在筆者看來(lái)，當(dāng)前的民間借貸市場(chǎng)的開(kāi)放是符合當(dāng)下我們國(guó)家資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)在狀況的，但是由于強(qiáng)調(diào)資本運(yùn)營(yíng)的安全性，而導(dǎo)致的私營(yíng)借貸公司在經(jīng)營(yíng)資格、營(yíng)業(yè)范圍、利率選擇、資金籌集等環(huán)節(jié)遭到更多的限制，仍然無(wú)法解放當(dāng)下的民間資本，難以解決當(dāng)下我們國(guó)家資本市場(chǎng)供需失衡的窘境，伴隨著我們國(guó)家金融體系的市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，不僅將更大限度地放開(kāi)對(duì)于私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)設(shè)置資格的限制，將更多鼓勵(lì)私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)形式上創(chuàng)新，比方依托具有穩(wěn)定收益的投資項(xiàng)目，發(fā)展融資租賃，項(xiàng)目融資；利用當(dāng)代通信技術(shù)，發(fā)展網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)民間閑散資金的籌集和集中管理；發(fā)展股權(quán)交易市場(chǎng)，把高新技術(shù)孵化器與創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)結(jié)合起來(lái)，利用民間資本推動(dòng)小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資。在推進(jìn)銀行系統(tǒng)改革，把民間資本納入當(dāng)下銀行體系時(shí)，既要強(qiáng)調(diào)對(duì)于民間資本的管制，比方從利率水平、融資方式、資金安全性等角度，躲避私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)可能帶來(lái)的惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，以及當(dāng)下民間借貸市場(chǎng)鏈?zhǔn)饺谫Y可能帶來(lái)的資金風(fēng)險(xiǎn)，但又要在市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的指導(dǎo)下，賦予民間金融機(jī)構(gòu)比國(guó)有銀行更大的經(jīng)營(yíng)形式創(chuàng)新的自由權(quán)，以發(fā)揮其靈敏，機(jī)動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而填補(bǔ)當(dāng)下國(guó)有銀行在資本市