錳酸鋰市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景

錳酸鋰市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景磷酸錳鐵鋰和高鎳三元是正極材料發(fā)展方向隨著下游對鋰電性能要求不斷提升，正極材料將迎來一輪新的技術(shù)迭代和升級，磷酸錳鐵鋰和高鎳三元為代表的兩條技術(shù)路徑最為明確，磷酸錳鐵鋰電池預(yù)計(jì)明年開始商業(yè)應(yīng)用，高鎳三元在三元電池中的占比也將持續(xù)提升。（一）磷酸錳鐵鋰是磷酸鐵鋰升級方向磷酸鐵鋰電池的能量密度已經(jīng)接近天花板。磷酸錳鐵鋰（LMFP）作為磷酸鐵鋰的升級版，磷酸錳鐵鋰（LiMnxFe1-xPO4）是在磷酸鐵鋰（LiFePO4）的基礎(chǔ)上摻雜一定比例的錳（Mn）而形成的新型磷酸鹽類鋰離子電池正極材料。通過錳元素的摻雜，一方面使得鐵和錳兩種元素的優(yōu)勢特點(diǎn)能夠有效結(jié)合，而另一方面錳和鐵的摻雜不會明顯影響原有的結(jié)構(gòu)。高能量密度是磷酸錳鐵鋰相較磷酸鐵鋰的核心優(yōu)勢。磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰?yán)碚摽巳萘浚?70mAh/g）一樣，但放電平臺卻不同；磷酸錳鐵鋰中錳離子開路電壓放電平臺為4．1V，磷酸錳鐵鋰總體放電平臺3．8V-4．1V；磷酸鐵鋰?yán)碚摲烹娖脚_是3．4V，實(shí)際水平3．2-3．3V。磷酸錳鐵鋰對比磷酸鐵鋰具有更高的電壓平臺，能量密度可以比其高出15%左右，且保留了磷酸鐵鋰電芯的安全性及低成本特性。磷酸錳鐵鋰過去受限于其較低的導(dǎo)電性能與倍率性能，商業(yè)化的進(jìn)程緩慢。隨著碳包覆、納米化、補(bǔ)鋰技術(shù)等改性技術(shù)的進(jìn)步，一定程度改善了其導(dǎo)電性，磷酸錳鐵鋰產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程開始加速。磷酸錳鐵鋰制備工藝與現(xiàn)有磷酸鐵鋰生產(chǎn)體系區(qū)別不大，主要需要通過包覆、摻雜、納米化等改性技術(shù)來解決其電導(dǎo)率較低的問題，兩者成本差異也在可接受范圍之內(nèi)。多重優(yōu)勢使磷酸錳鐵鋰愈發(fā)受到市場青睞。目前，電池企業(yè)、正極材料廠商正積極布局磷酸錳鐵鋰產(chǎn)能，經(jīng)歷一兩年左右的認(rèn)證周期和生產(chǎn)放量后，磷酸錳鐵鋰將步入產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。隨著國內(nèi)多個(gè)磷酸錳鐵鋰材料項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，以及頭部電池企業(yè)應(yīng)用帶動，國內(nèi)有材料企業(yè)預(yù)計(jì)，最晚2023年國內(nèi)會穩(wěn)定批量生產(chǎn)，并規(guī)?；瘧?yīng)用到電動汽車領(lǐng)域。動力電池企業(yè)方面，目前擁有磷酸錳鐵鋰技術(shù)儲備的電池廠商包括：寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科等，主要以專利技術(shù)研發(fā)、投資布局為主。寧德時(shí)代、欣旺達(dá)及億緯鋰能的磷酸錳鐵鋰電池已在今年上半年通過電池中試環(huán)節(jié)，正在送樣品給車企測試。寧德時(shí)代計(jì)劃于今年下半年量產(chǎn)該產(chǎn)品。當(dāng)下已在磷酸錳鐵鋰有所布局的正極廠商包括：德方納米、鵬欣資源、當(dāng)升科技、中貝新材料、天津斯特蘭等。據(jù)測，磷酸錳鐵鋰單噸錳用量約0．2－0．3噸。未來隨著磷酸錳鐵鋰放量，電池級錳源需求有望迎來新一輪高增長。目前與錳產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)包括紅星發(fā)展、南方錳業(yè)、湘潭電化、中鋼天源等。（二）三元正極高鎳化趨勢愈加明顯Ni元素比例在60%及以上的稱為高鎳三元材料。高鎳化三元將持續(xù)成長為長續(xù)航車型的主流技術(shù)，隨著相關(guān)技術(shù)發(fā)展以及整車平臺功能整合，未來新能源汽車將持續(xù)向更高能量密度、更長續(xù)航里程發(fā)展，高鎳化三元鋰電池的發(fā)展趨勢愈加明顯。根據(jù)SMM上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)三元正極材料仍以高電壓Ni5系產(chǎn)品為主，占比46%，其次為Ni8系高鎳產(chǎn)品，占比為36%，Ni6系產(chǎn)品占比為16%。從技術(shù)端來看，高鎳三元相較于其他正極材料技術(shù)壁壘更高，不僅需要較高的研發(fā)技術(shù)門檻，還需要更高效穩(wěn)定的工程技術(shù)能力及更精細(xì)的生產(chǎn)管理水平。從能量密度端來看，在導(dǎo)入超高鎳正極材料后，電芯的能量密度已達(dá)到300-400Wh/kg，拉大與磷酸鐵鋰電芯的差距，可以更好地滿足新能源汽車輕量化、智能化的發(fā)展要求。從市場端來看，眾多跨國車企選擇高鎳動力電池技術(shù)路線，作為實(shí)現(xiàn)高端應(yīng)用場景、高續(xù)航里程的商業(yè)化方案，加快了高鎳動力電池技術(shù)路線的推廣和普及。寶馬、大眾、戴姆勒、現(xiàn)代、通用、福特等國際主機(jī)廠加速電氣化轉(zhuǎn)型，紛紛推出多款中高端乘用車車型，電池技術(shù)路線向高鎳電池傾斜，進(jìn)而對高鎳電池產(chǎn)生強(qiáng)勁需求。從成本端來看，高鎳三元正極材料使用更少的鈷金屬，降低了原材料成本，帶來高鎳化三元鋰電池單位成本下降，有利于新能源汽車的普及。因此，在高鎳三元趨勢更加明確的背景下，競爭格局更加清晰，龍頭企業(yè)將進(jìn)一步受益。在高鎳電池賽道上，寧德時(shí)代、松下、LG能源、三星SDI、SKI等頭部選手已經(jīng)大規(guī)模量產(chǎn)供應(yīng)鎳含量超過80%的NCM和NCA電池，并將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了鎳含量90%以上的超高鎳電池。國內(nèi)真正能夠?qū)崿F(xiàn)高鎳三元材料批量出貨的企業(yè)并不多，出貨量較高的企業(yè)主要為容百、巴莫、貝特瑞以及邦普。容百高鎳產(chǎn)量占比70%左右，處于高鎳三元行業(yè)龍頭地位，巴莫、貝特瑞與邦普則處于行業(yè)第二梯隊(duì)，當(dāng)升科技、長遠(yuǎn)鋰科、杉杉股份、振華新材等企業(yè)距離TOP4都有一定的差距，處于行業(yè)第三梯隊(duì)。目前產(chǎn)業(yè)界中鮮有富鋰錳基的應(yīng)用案例，各電池及材料廠商尚未給出明確時(shí)間表。容百科技、當(dāng)升科技具有布局富鋰錳基正極材料開發(fā)；容百科技所制低鈷材料扣電池常溫0．33C電流密度下放電比容量≥245mAh/g；低成本高容量，適用于液態(tài)電池，目前樣品已送樣國內(nèi)外多家電芯企業(yè)進(jìn)行測試。當(dāng)升科技20年報(bào)稱將推進(jìn)固態(tài)鋰電、富鋰錳基、鈉離子電池戰(zhàn)略新產(chǎn)品的開發(fā)，完善知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略布局，加強(qiáng)專利風(fēng)險(xiǎn)防御及保護(hù)機(jī)制，搶占下一代鋰電正極材料的技術(shù)高地。高電壓鎳錳酸鋰：其平臺電壓約為4．7V（負(fù)級為鋰），比磷酸鐵鋰高約40%，比三元材料高約25%，理論比容量為146．7mAh/g，可逆比容量可達(dá)140mAh/g，能量密度達(dá)650Wh/kg。并且它不含鈷，主要是錳和鎳，且鎳的含量也較低，具有低成本的優(yōu)勢。高電壓鎳錳酸鋰三維的鋰離子通道和穩(wěn)固的尖晶石結(jié)構(gòu)，使其具有優(yōu)異的低溫性能、倍率性能和安全性能，可滿足動力電池快速充放電和全氣候使用條件的要求。在鋰資源利用率方面，鎳錳酸鋰在充電態(tài)鋰離子幾乎完全脫出，鋰離子利用率接近100%，以其取代目前動力市場上應(yīng)用的第二代的磷酸鐵鋰和三元動力電池將為全球分別節(jié)省30%和50%的鋰資源。因此鎳錳酸鋰是理想的下一代安全、低成本、高比能量的動力電池正極材料。鋰電池正極材料的上游資源方面，磷酸鐵鋰的原材料是碳酸鋰、磷酸二氫銨/磷酸氫二銨、硫酸亞鐵等。其中，硫酸亞鐵、磷酸二氫銨是常見的化學(xué)制品，產(chǎn)量巨大；鋰資源方面，我國是全球第四大鋰資源國，占據(jù)全球鋰資源總量的22%。產(chǎn)業(yè)鏈下游方面，按應(yīng)用比例大致可以區(qū)分為動力電池領(lǐng)域和非動力電池領(lǐng)域。其中，動力電池領(lǐng)域主要對應(yīng)新能源汽車的電池動力，約占全球鋰電池應(yīng)用結(jié)構(gòu)的46．7%；非動力電池的細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，包括3C（含手機(jī)、便攜式電腦和其他消費(fèi)電子）、儲能、其他應(yīng)用（如電動兩輪車）等方面。盡管2020年年初遭遇疫情，但正極材料全年仍保持較高的增長速率。從需求端來看，動力電池部分主要是受到補(bǔ)貼刺激及碳積分的壓力，歐洲新能源汽車年銷量增長超過100%，拉動眾多電池企業(yè)出貨提升，進(jìn)而帶動國內(nèi)正極材料出貨量的增長。非動力電池部分主要受疫情影響，全球居家辦公比例提升導(dǎo)致辦公用的平板電腦、筆記本需求大幅增加，再疊加5G手機(jī)換購、TWS、智能穿戴等終端需求增長，進(jìn)而對鈷酸鋰材料需求拉動顯著。隨著電動工具市場產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移、儲能和小動力細(xì)分市場整體大幅度增長，更加帶動了正極材料市場的需求。此外，隨著新能源汽車補(bǔ)貼持續(xù)退坡等因素的疊加，LFP的性價(jià)比優(yōu)勢顯現(xiàn)，市場需求更為旺盛。2020年NCM正極材料占比略微下滑，磷酸鐵鋰占比由22%上升到25%17。從細(xì)分市場來看，2020年LFP材料CR5提升了近9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到83．4%。受近幾年國家新能源汽車補(bǔ)貼政策的影響，動力電池市場重心從LFP轉(zhuǎn)移至NCM，帶動LFP電池及材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求下降，導(dǎo)致上游LFP材料企業(yè)數(shù)量大幅減少。而隨著補(bǔ)貼政策退坡、市場需求驟增時(shí)，可提供高性價(jià)比LFP材料的企業(yè)數(shù)量有限，因此集中度出現(xiàn)顯著提高。而且這些LFP頭部企業(yè)在市場需求低迷階段，經(jīng)過技術(shù)儲備和產(chǎn)品調(diào)整后，具備更強(qiáng)的競爭力與優(yōu)勢。2020年，NCM材料CR5為43．4%，較2019年下降7%，市場競爭格局較為分散。正極材料行業(yè)作為典型的制造業(yè)，龍頭的低成本優(yōu)勢是驅(qū)動行業(yè)集中度提升的重要因素。對于NCM材料而言，原材料成本占比在90%左右，遠(yuǎn)高于負(fù)極（43%）和隔膜（30%）。正極原材料鋰、鈷、鎳各家采購價(jià)格差異小，同時(shí)較低的制造和人工成本占比導(dǎo)致各家難以通過規(guī)模效應(yīng)和工藝差異在制造及人工成本方面拉開差距。因此NCM各生產(chǎn)商營業(yè)成本差異小，龍頭公司難以通過低成本優(yōu)勢提升份額。此外，受惠于近幾年的補(bǔ)貼政策，有更多新廠商進(jìn)入NCM制造行業(yè)，也加劇了行業(yè)競爭格局。鋰電池正極材料行業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)特征（一）鋰電池正極材料行業(yè)技術(shù)路線變化的風(fēng)險(xiǎn)目前形成規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用的鋰電池正極材料主要包括磷酸鐵鋰、三元材料、鈷酸鋰和錳酸鋰，不同正極材料在性能、安全性、成本等方面各有優(yōu)劣，應(yīng)用領(lǐng)域有所差異。隨著寧德時(shí)代CTP技術(shù)以及比亞迪刀片電池技術(shù)等新技術(shù)的推廣應(yīng)用，磷酸鐵鋰電池性能大幅提升，成本優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，在動力電池中得到更廣泛的應(yīng)用。2021年我國動力電池出貨量226GWh，其中磷酸鐵鋰動力電池出貨量超117GWh，出貨量同比增長超250%。未來若電池行業(yè)技術(shù)路線發(fā)生較大變化，特別是鈉離子電池技術(shù)、固態(tài)電池技術(shù)的逐漸成熟，行業(yè)內(nèi)企業(yè)不能根據(jù)情勢變化作出前瞻性判斷、快速響應(yīng)與精準(zhǔn)把握市場，不能很好地應(yīng)對新產(chǎn)品研發(fā)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，或者技術(shù)水平無法滿足市場要求，則可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。（二）鋰電池正極材料原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)通常正極材料生產(chǎn)商的原材料是其成本的主要構(gòu)成部分，以磷酸鐵鋰產(chǎn)品為例，其原材料包括碳酸鋰和磷酸鐵等。受下游鋰電池廠商對磷酸鐵鋰需求的快速上升和上游碳酸鋰等原材料供應(yīng)不足的影響，電池級碳酸鋰價(jià)格已從2020年初的約5．3萬元/噸陸續(xù)攀升至2022年初的50萬元/噸左右。由于原材料采購成本占產(chǎn)品成本的比重較高，若主要原材料市場供求變化或采購價(jià)格異常波動，可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。（三）鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)鋰電池正極材料最終主要應(yīng)用于新能源汽車、儲能、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)業(yè)績有著一定的影響。自2009年以來，得益于環(huán)保政策以及對新能源產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)支持政策，包括新能源汽車以及清潔能源等產(chǎn)業(yè)在政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、數(shù)量推廣等方面受到了大力扶持，對新能源領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展起到了重要的推動作用。若政府對新能源汽車產(chǎn)業(yè)或儲能產(chǎn)業(yè)的相關(guān)支持政策出現(xiàn)重大不利變化，可能會導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不及預(yù)期。（四）鋰電池正極材料市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)近年來，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在規(guī)模增長迅速，帶動國內(nèi)鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，加上政府對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)支持和補(bǔ)貼政策，吸引了越來越多的廠商進(jìn)入鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的競爭日益激烈。另一方面，下游各大鋰電池生產(chǎn)商，出于供給安全性和經(jīng)濟(jì)性的考慮，通常會同時(shí)維持多個(gè)供應(yīng)商，各供應(yīng)商之間需要在產(chǎn)品品質(zhì)、銷售價(jià)格、供貨能力等方面進(jìn)行競爭。若行業(yè)內(nèi)企業(yè)無法在產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)水平、成本控制、品牌建設(shè)以及客戶資源等方面保持競爭優(yōu)勢，則日益激烈的市場競爭將會對其盈利水平及市場份額產(chǎn)生不利影響。鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展前景（一）政策助推新能源汽車發(fā)展，利好正極材料《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》明確了到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達(dá)到20%以上、到2035年我國新能源汽車核心技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平的發(fā)展目標(biāo)。預(yù)計(jì)我國政策將長期引領(lǐng)新能源汽車行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，新能源汽車市場的增長預(yù)期將帶動鋰電池需求持續(xù)增長，這將進(jìn)一步推動正極材料市場規(guī)模擴(kuò)大。（二）受益全球電動化趨勢，磷酸鐵鋰市場空間廣闊全球新能源汽車銷量與滲透率加速提升，預(yù)計(jì)2022年電動車銷量有望突破1000萬輛，看好鋰電和四大材料，以及上游原材料。受益于新能源汽車快速發(fā)展，極具成本效益的鋰電正極材料磷酸鐵鋰風(fēng)頭正勁，加之傳統(tǒng)化工企業(yè)積極布局磷酸鐵鋰，預(yù)計(jì)未來磷酸鐵鋰正極材料將在新能源汽車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更廣泛的應(yīng)用，磷酸鐵鋰市場前景光明。（三）鈷酸鋰正極材料應(yīng)用保持穩(wěn)定增長鈷酸鋰在中高端3C電子產(chǎn)品鋰電池的應(yīng)用增長保持穩(wěn)定，尤其是中高端智能手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦等領(lǐng)域的應(yīng)用需求保持穩(wěn)定。同時(shí)，由于5G手機(jī)更新?lián)Q代后，單臺手機(jī)帶電量增長以及消費(fèi)無人機(jī)、TWS耳機(jī)和電子煙等新型消費(fèi)電子產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)，均對鈷酸鋰正極材料帶來一定的市場需求增長。（四）三元材料優(yōu)勢突出市場滲透率將逐步提高在3C鋰電池中，由于三元材料相較鈷酸鋰成本優(yōu)勢突出，未來將在充電寶、電動玩具、電動家居產(chǎn)品等部分低端3C電子產(chǎn)品市場滲透率保持上漲；在動力電池上，由于NCM三元材料具有高能量密度的優(yōu)勢，符合市場對新能源汽車?yán)m(xù)航里程的要求以及政府補(bǔ)貼政策的支持，將逐步占據(jù)汽車動力電池市場的主要份額；在儲能鋰電池中，隨著三元正極材料技術(shù)的快速進(jìn)步，電池產(chǎn)品的成本下降，三元鋰電池在儲能市場尤其是高效儲能領(lǐng)域的滲透率將進(jìn)一步提高，行業(yè)市場規(guī)模進(jìn)一步增加。鋰電池正極材料行業(yè)壁壘（一）鋰電池正極材料研發(fā)與經(jīng)營人才儲備壁壘新能源行業(yè)是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化時(shí)間相對較短，能否實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)較為依賴技術(shù)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)實(shí)力與相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累。特別是鋰電池正極材料領(lǐng)域，先期進(jìn)入的企業(yè)因其先發(fā)優(yōu)勢形成了深厚的技術(shù)積累，并擁有成熟的技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)，新進(jìn)入企業(yè)趕超難度較大。而研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)營管理方面人才梯隊(duì)建設(shè)，是決定企業(yè)能否在行業(yè)中立足并迅速取得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。此外，采購、銷售團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素質(zhì)、市場洞察力、與客戶及供應(yīng)商默契的協(xié)助同樣需要長期維護(hù)沉淀積累，由此針對新進(jìn)入企業(yè)而言形成了較高的人才壁壘。（二）鋰電池正極材料工藝技術(shù)壁壘鋰電池正極材料的制備工藝較為復(fù)雜，對生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的把控較為嚴(yán)格，且新技術(shù)、新工藝的研發(fā)門檻高，研發(fā)難度大。近年來，在業(yè)內(nèi)研發(fā)人員的不斷努力下，新型磷酸鐵鋰正極材料正不斷向高循環(huán)壽命、高安全性、低成本的方向發(fā)展，生產(chǎn)工藝及研發(fā)技術(shù)壁壘也不斷提高。行業(yè)新進(jìn)入者短期內(nèi)較難突破關(guān)鍵工藝技術(shù)，存在較高的技術(shù)門檻。（三）鋰電池正極材料優(yōu)質(zhì)客戶壁壘磷酸鐵鋰正極材料是鋰電池生產(chǎn)的核心材料，主流鋰電池生產(chǎn)廠商對正極材料供應(yīng)商實(shí)行嚴(yán)格的體系認(rèn)證，對供應(yīng)商的技術(shù)研發(fā)實(shí)力、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品品質(zhì)控制、規(guī)?；?yīng)能力、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性、生態(tài)環(huán)保等方面進(jìn)行嚴(yán)格的認(rèn)證，通常從前期客戶接觸到產(chǎn)品批量出貨供應(yīng)一般要經(jīng)歷較長時(shí)間的驗(yàn)證期。因此，主流鋰電池生產(chǎn)廠商對原料質(zhì)量要求嚴(yán)格，而新供貨商認(rèn)證周期較長，對長期合作的正極材料供貨商粘性較大，一般不會輕易更換。（四）鋰電池正極材料規(guī)?；a(chǎn)的資金壁壘規(guī)模化生產(chǎn)對資金要求較高，作為原材料生產(chǎn)型企業(yè)，前期需要投入大額資