《證券投資學(xué)》實(shí)驗(yàn)課件

證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)課（一）實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求“世華財訊”軟件的使用認(rèn)識常用技術(shù)分析方法(K線和形態(tài)），找出典型形態(tài)并加以說明進(jìn)行模擬炒股訪問上海證券交易所，了解上證180的編制方法“內(nèi)、外盤”、“委比”和“量比”都是表達(dá)目前場內(nèi)多、空力量對比的短線技術(shù)指標(biāo)。找出一只股票,用上述指標(biāo)對其短期走勢進(jìn)行判斷技術(shù)分析方法的分類指標(biāo)法切線法形態(tài)法K線派波浪派

K線圖由一個長方形(realbody)和上下兩條影線(shadows)所組成。豎立的長方形表示交易的實(shí)體部分，其上下兩端分別表示開盤價以及收盤價。上影線的最高端為最高價、下影線的最低端為最低價。如交易低開高走，收盤價高于開盤價，此長方形用紅色表示，也稱陽線。如交易高開低走，收盤價低于開盤價，則用綠色表示，或者采用陰影線表示，也稱陰線。

每一條K線都反映出在這段交易時間內(nèi)買賣雙方實(shí)力較量的最終結(jié)果，陽線表示賣方實(shí)力不濟(jì)，無法與買方抗衡，陽線實(shí)體部分越長，表明買方力量越強(qiáng)。陰線表明買方力量薄弱，不足以抵御賣方的壓力，陰線實(shí)體部分越長，越表示賣方在交易中已徹底完勝買方。上影線代表交易價格上升受到阻力，即賣方拋壓沉重。下影線代表交易價格得到買方有力支撐，阻止價格下跌。K線整個圖形越長，就越顯示雙方搏殺激烈，價格振幅大。反之，表明"西線無戰(zhàn)事"，風(fēng)平浪靜，價格波幅微不足道，市場低迷。如果陽線實(shí)體部分較短，即小陽線，一般表示盡管多方仍然控制局面，但與空方力量對比，優(yōu)勢在縮小，如果該小陽線是位于高價位，則應(yīng)引起買方警惕，要嚴(yán)加關(guān)注，防止出現(xiàn)空方的伺機(jī)反撲。穩(wěn)妥的策略是適量減磅。

光頭光腳的陰線表示一日交易中，開盤價就是當(dāng)日最高價，收盤價即是當(dāng)日最低價?？辗揭宦反驂?，如入無人之境，所向披靡。多方節(jié)節(jié)敗退，一敗涂地，這也是做空的投資者最愿看到的圖形。原先的做多者紛紛倒戈，多翻空，順勢拋售甚至"割肉斷臂"，這種做法也是完全符合順勢而為的道理。

僅有上影線的開盤光腳陽線。僅有上影線的光腳陽線是在多方牢牢控制局勢的前提下，出現(xiàn)的一些波折，表示多空搏殺過程中，多方上升勢頭明顯受阻，遭到空方頑強(qiáng)抵抗，多方難以輕而易舉地長驅(qū)直入，上影線的長度說明空方阻擊的力度，長度越長，即空方力量也越強(qiáng)，多方陣地多被蠶食淪陷，也說明空方雖敗尤榮，不可小覷，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎從事，萬萬不可盲目樂觀，再結(jié)合陽線的實(shí)體部分，可綜合分析雙方力量對比，如上影線長于實(shí)體部分，表明空方力量的進(jìn)一步加強(qiáng)，多方力量所剩無幾。如上影線長度小于實(shí)體，表明空方力量還未能動搖多方根基，大勢仍掌握在多方手中。

帶上影線的光腳陰線。這種圖形屬于先揚(yáng)后抑，開盤后，股價可能承接昨日勢頭，繼續(xù)攀升，但很快感覺乏力疲軟，后勁明顯不足，缺乏買盤支撐，投資者無意追高反而紛紛獲利回吐，猶如釜底抽薪，股價只能掉頭向下，當(dāng)回落到開盤價處仍未能阻止跌勢，空方趁熱打鐵，竟然將股價一路打壓至全天最低位收盤。說明空方完全占據(jù)了陣地。根據(jù)上影線的長度可大致推算出空方力量的大小和多方組織反擊的能量與效果。見圖7-2-6。

帶下影線的光頭陰線。這種圖形是較為典型的下跌抵抗型，股價開盤價即為全天的最高價，空方完全占據(jù)主動。股價不斷下跌，但在下跌過程中，仍有多方在頑強(qiáng)抵抗，伺機(jī)在低價位建倉補(bǔ)倉，并成功地把全天的收盤釘在高處，留下的一條下影線就是證明多方反擊的過程，雖然未能挽回敗局，但至少說明形勢也并非一蹋糊涂。如果下影線長度超過陰線實(shí)體，更是說明多方抵抗卓有成效，是"黎明前的黑暗"。見圖7-2-7

各帶上下影線的陽線或陰線。這是K線圖中最普遍也最常見的圖形。這種圖形表明整個交易日多空雙方搏擊互有勝負(fù)，形成犬牙交錯之勢，故而留下長短不一的上下影線，這是戰(zhàn)斗激烈的痕跡，無論是先抑后揚(yáng)，還是先揚(yáng)后抑，雙方互有攻守，最終結(jié)果多方勝出，就形成各帶上下影線的陽線，反之，最終空方占優(yōu)，就形成各帶上下影線的陰線。人們對此進(jìn)行分析，主要是看上下影線與實(shí)體部分的長度及兩者的比例，研究它們之間的力量對比。

十字星K線圖。所謂十字星K線圖是帶有上下影線，開盤價等于收盤價的圖形。這表明多空雙方在整個交易日中搏殺激烈，但最終勢均力敵握手言和，雙雙回到原先的出發(fā)點(diǎn)。十字星K線圖往往暗示著行情即將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，因?yàn)樗嵌嗫针p方力量均衡的象征，上下影線長度的比較，基本上可分出多空力量的優(yōu)勢在哪一方，上影線長于下影線，說明空方力量稍強(qiáng)，反之，則說明多方力量強(qiáng)些。十字星的收盤價如比上一交易日的收盤價高，人們稱之為紅十字星，反之，則為黑十字星。如十字星的收盤價格與上一交易日收盤價相一致，則再前推一交易日相比，以分出黑紅。

T字型與倒T字型K線圖。開盤價、收盤價和最低價三價合一，在K線圖上表示為只有上影線，如同英文字母T的大寫符號倒立，它表明一天交易清淡，多空雙方無心戀戰(zhàn)，空方稍一拋售，股價即刻縮回，留下一條上影線，空方略占優(yōu)勢。而開盤價、收盤價和最高價三價為一，在K線圖上就形成了只有下影線，如同大寫英文字母T，這同樣表示成交量萎縮，雙方旗鼓相當(dāng)相持不下。下影線表示多方略占優(yōu)勢，將股價拉回收盤價原地。T字型及倒T字型的顏色同樣應(yīng)參照上一交易日的收盤價而定。三價合一的情況雖然有，但并不常見，往往是在交易量驟減，人心渙散門可籮雀，市場處于一種觀望等待的氣氛。人們應(yīng)注意觀測耐心等待。

一字型K線圖。這是K線圖的特例，K線圖就呈一條罕見的平行線，它表達(dá)了極為豐富的含義，這是開盤價、收盤價、最高價和最低價四價合一的結(jié)果，它表明行情極度萎縮，一潭死水，幾乎沒有成交量，投資者對該股票不感興趣，無人問津。K線買賣時機(jī)應(yīng)用（三）深發(fā)展1999.4-1999.8K線股價運(yùn)行在前一交易日之上，下影線上移，且有量支持，呈現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢股價上升途中，維持在前一天的最底之上，已經(jīng)盤整，繼續(xù)上揚(yáng)三、K線買賣時機(jī)應(yīng)用（四）深證成指1997.10-12K線賣出信號買入信號看K線圖預(yù)測未來走勢的幾個例子孤翁獨(dú)釣：三九醫(yī)藥霧鎖高臺：太極集團(tuán)大盤分析相關(guān)指標(biāo)換手率:指成交股數(shù)與流通股數(shù)之比。如邯鄲鋼鐵（６００００１）流通股本3.2億，１９９８年１月２２日上市當(dāng)天成交股數(shù)達(dá)10919.24萬股。因此當(dāng)日換手率為３４％（10919.24/32000），股價收市為7.91元換手率高，反映主力大量吸貨，今后拉高可能性大。上例中邯鄲鋼鐵換手率不高，僅有３４％（高的一般達(dá)７０％）。因此其股價１９９８年全年一直在７－８元徘徊。另外，將換手率與股價走勢相結(jié)合，可以對未來的股價做出一定的預(yù)測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進(jìn)，股價可能會隨之上揚(yáng)。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機(jī)性較強(qiáng)，股價起伏較大，風(fēng)險也相對較大。（如寶鋼權(quán)證）委比:是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強(qiáng)度的指標(biāo),其計算公式為：委比＝〖(委買手?jǐn)?shù)-委賣手?jǐn)?shù))÷（委買手?jǐn)?shù)＋委賣手?jǐn)?shù))〗×100%委買手?jǐn)?shù)：現(xiàn)在所有個股委托買入下三檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。委賣手?jǐn)?shù)：現(xiàn)在所有個股委托賣出上三檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。委比值變化范圍為＋100%至-100%。當(dāng)委比值為正值并且委比數(shù)大,說明市場買盤強(qiáng)勁；當(dāng)委比值為負(fù)值并且負(fù)值大,說明市場拋盤較強(qiáng)；委比值從-100%至＋100%,說明買盤逐漸增強(qiáng),賣盤逐漸減弱的一個過程。相反,從＋100%至-100%,說明買盤逐漸減弱,賣盤逐漸增強(qiáng)的一個過程

振幅:是指開盤后最高價、最低價之差的絕對值與股價的百分比

量比:是當(dāng)日場內(nèi)每分鐘平均成交量與過去五日每分鐘平均成交量之比。顯然，量比大于1，表明目前場內(nèi)交投活躍，成交較過去幾日增外盤:我們把以“委賣價”實(shí)現(xiàn)的成交量稱為“外盤”。如果即時的成交價是以“委賣”價成交的，說明買方也即多方愿以賣方的報價成交，就像我們在市場買東時生怕買不到“不講價”一樣。所以，以“委賣價”成交的量越多，就說明市場中的“買氣”也即多頭氣氛濃厚。內(nèi)盤:反之我們把以“委買價”實(shí)現(xiàn)的成交量稱為“內(nèi)盤”。可見，當(dāng)“外盤”大于“內(nèi)盤”時，反映了場中買盤強(qiáng)勁，若“內(nèi)盤”大于“外盤”時，則反映場內(nèi)賣盤洶涌，市道偏弱。由于“內(nèi)、外”盤顯示的是開市后至現(xiàn)時以“委賣價”和“委買價”各自成交的累計量，所以對我們判斷目前的市道強(qiáng)弱有益?！皟?nèi)、外盤”、“委比”和“量比”都是表達(dá)目前場內(nèi)多、空力量對比的短線技術(shù)指標(biāo)。但是，既然是短線指標(biāo)，就有可能被市場主力和莊家利用來蒙騙中小散戶。舉例說明：1996年12月18日，已連續(xù)兩天跌停的深滬股市雖然仍有三百多只股票開市即告跌停，但“深發(fā)展”和“四川長虹”卻分別率領(lǐng)兩市績優(yōu)股逆市飄紅。十點(diǎn)半過后，多只績優(yōu)股撞入漲停。直至收市，兩市較昨日分別勁升6.28％和7.41％，上百只股票漲停而無一告跌。但細(xì)心的人發(fā)現(xiàn)，臨收市前，封在“深發(fā)展”漲停價的一筆五百萬股委買單和封在“四川長虹”漲停價上的一筆四百萬股委買單幾乎同時撤單，緊接著，數(shù)百萬股的委賣單蜂擁而上，將排在剛剛撤掉的單子后邊的數(shù)十萬股委買單一掃而光。其它個股亦有同樣現(xiàn)象。次日，兩市開盤后僅略略摸高后便掉頭而下，收市時兩市竟被打回前日原形，三百多只股票再次跌停。我們完全可以想象，在12月18日收市前，“委比”一定是正值且較大，但誰又曾想到主力會用“撤單”的戰(zhàn)法將緊隨于后的跟風(fēng)盤悉數(shù)套牢呢?形態(tài)理論形態(tài)理論是通過研究股價所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線告訴我們的一些多空雙方力量的對比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)我們的行動。一、股價移動的規(guī)律和兩種形態(tài)類型1、股價的移動規(guī)律股價的移動是由多空雙方力量大小決定的。股價移動的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對比大小和所占優(yōu)勢的大小而行動的。2、股價移動的兩種形態(tài)類型股價曲線的形態(tài)分成兩個大的類型：a.持續(xù)整理形態(tài)；b.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。前者保持平衡，后者打破平衡。型態(tài)分析不同的型態(tài)意義不同，對后市較長時間的股價變動趨勢有重要的預(yù)示作用。型態(tài)分析就是單日和多日K線組合分析的延續(xù)，詣在觀察更長一段時間的股價走勢。股價時間3、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)經(jīng)典型態(tài)（一）頭肩頂股價突破頸線價位達(dá)3%時為有效突破股價突破頸線時，成交量不一定擴(kuò)大屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)股價時間肩頭肩頸線經(jīng)典型態(tài)（二）頭肩底股價突破頸線價位達(dá)3%為有效突破突破頸線時需要成交量的配合屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)肩底肩頸線股價時間經(jīng)典型態(tài)（三）復(fù)合頭肩頂向下突破頸線時，成交量不一定擴(kuò)大但此后若進(jìn)一步下跌成交量就會擴(kuò)大屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)股價時間肩頭肩肩肩經(jīng)典型態(tài)（四）復(fù)合頭肩底向上突破頸線時，需要成交量的配合，否則突破的有效性就會減低屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)股價時間肩底肩肩肩經(jīng)典型態(tài)（五）雙重頂頸線是通過雙頂間的低點(diǎn)與雙頂連線平行股價突破頸線價位達(dá)3%為有效突破屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)股價時間頂頸線頂經(jīng)典型態(tài)（六）雙重底股價突破頸線價位達(dá)3%為有效突破從第二底上升時成交量要大于從第一底上升時的成交量，否則可信度降低屬于連續(xù)型態(tài)股價時間底底經(jīng)典型態(tài)（七）三重頂三個頂?shù)墓蓛r不必相等，高低差在3%之內(nèi)即可頂與頂之間的時間間隔不必相等屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)股價時間頂頸線頂頂經(jīng)典型態(tài)（八）三重底三個底的股價不必相等，高低差距在3%之內(nèi)即可底與底之間的時間間隔不必相等屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)股價時間底頸線底底4、持續(xù)形態(tài)對稱三角形多發(fā)生在一個大趨勢的進(jìn)行途中，它表示原有趨勢暫時處于休整階段，之后隨著原趨勢的運(yùn)動方向繼續(xù)移動。一般來說，突破上下兩條直線的包圍應(yīng)當(dāng)早些，越靠近三角形的頂點(diǎn)，三角形的功能越不明顯。突破的位置應(yīng)當(dāng)在三角形橫向?qū)挾鹊?/2或3/4處，且未來價格所能達(dá)到的高度為三角形橫向?qū)挾?。?jīng)典型態(tài)（十三）對稱三角形當(dāng)股價盤整到三角形的尖端時才向上突破，其上升的程度非常有限股價盤整至中途突然快速上升，成交量大增，則會出現(xiàn)大的上升行情股價時間經(jīng)典型態(tài)（九）上升直角三角形股價突破直角三角形開始上升時，若成交量沒有增加，這一突破可能是假突破股價時間經(jīng)典型態(tài)（十）下降直角三角形股價向下突破直角三角形時，成交量不一定隨之增加，這不影響突破的有效性股價時間矩形又稱箱體，如果原來的趨勢是上升的，則經(jīng)過矩形整理后，會繼續(xù)原來的趨勢。值得注意的是矩形形成過程中極可能演變?yōu)槿仨數(shù)祝虼艘欢ㄒ鹊酵黄浦蟛拍懿扇⌒袆?。形態(tài)被突破后有一定的預(yù)測作用，形態(tài)的高度就是矩形的高度。經(jīng)典型態(tài)（十四）上升矩形股價突然上破界線時，需要伴以成交量的大增股價時間經(jīng)典型態(tài)（十五）下降矩形股價突破下界線時，不必伴以成交量的相應(yīng)增加股價時間旗形和契形它們都有明確的形態(tài)方向，并且形態(tài)方向和原有的趨勢相反。經(jīng)典型態(tài)（十六）旗形股價向上突破時需要伴以成交量相應(yīng)增加股價向下突破時，成交量則不一定相應(yīng)增加屬于連續(xù)型態(tài)股價時間股價時間上升旗形下降旗形經(jīng)典型態(tài)（十一）上升楔形成交量隨型態(tài)的發(fā)展越來越小股價時間經(jīng)典型態(tài)（十二）下降楔形成交量隨型態(tài)的發(fā)展越來越小股價時間證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)課（一）有效多樣化組合理論目的:通過實(shí)驗(yàn)，對有效多樣化組合理論有更深入的理解。能將該理論的理念應(yīng)用于實(shí)踐當(dāng)中。要求：1、選取兩個風(fēng)險證券（也可以是風(fēng)險證券的組合），并說明選擇的理