產(chǎn)權(quán)交易所亂象點撥-同質(zhì)化擴(kuò)張求生

產(chǎn)權(quán)交易所亂象點撥同質(zhì)化擴(kuò)張求生2010-7-1914:51:01媒體來源：財經(jīng)國家周刊江蘇省股權(quán)登記中心7月6日在南京揭牌，意在建立非上市公司的股權(quán)登記平臺，服務(wù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易市場。同一周，安徽釋放消息，將建立版權(quán)交易中心。兩周前，北京和上海分別傳出消息，上海將建立保險交易所，而北京的保險交易所也即將掛牌。此前一個月，北京和天津相繼掛牌成立了金融資產(chǎn)交易所。新一輪的擴(kuò)張之下，中國產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的數(shù)量迅速膨脹。根據(jù)北京大學(xué)中國產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展研究課題組的統(tǒng)計，截至2009年底，中國各類產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)達(dá)到320家，而2008年底為260家，短短一年的時間擴(kuò)張了60家。此前，中國的產(chǎn)權(quán)交易所自上世紀(jì)90年代初誕生以來，一直維持在200多家。90年代初，在國企改革的大背景下，為防止國企產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中國資流失行為，在各地政府推動下，產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)運(yùn)而生。但經(jīng)過了20多年的發(fā)展，隨著國企改革的推進(jìn)，以國有資產(chǎn)為主的產(chǎn)權(quán)交易需求迅速萎縮，產(chǎn)交所遭遇現(xiàn)實的生存難題。“今年上半年，部分地方產(chǎn)權(quán)交易所的國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易甚至出現(xiàn)了零交易，其生存面臨極大挑戰(zhàn)?！北本┊a(chǎn)權(quán)交易所集團(tuán)（下稱“北交所集團(tuán)”）董事長熊焰告訴記者。擴(kuò)張，成為不少產(chǎn)權(quán)交易所謀生的新戰(zhàn)略。這種擴(kuò)張，不僅表現(xiàn)為產(chǎn)權(quán)交易主體的遷移，更包括了產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域的漸進(jìn)式突圍。但顯然，當(dāng)一種戰(zhàn)略被“大眾化”效仿，尋求突圍的產(chǎn)交所們似乎又進(jìn)入了另一重困局：低水平重復(fù)建設(shè)在劫難逃。同質(zhì)化擴(kuò)張求生產(chǎn)權(quán)交易所“遍地開花”，數(shù)量極其龐大。當(dāng)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)淡，產(chǎn)權(quán)交易所將何去何從？文/《財經(jīng)國家周刊》記者王春霞熊鋒曾春現(xiàn)實的生存壓力，成為倒逼產(chǎn)交所擴(kuò)張的直接動力目前，全國的320家產(chǎn)交所中，北京、上海、天津和重慶四地的產(chǎn)權(quán)交易所規(guī)模最大，被稱為“國家隊”。北交所集團(tuán)和上海聯(lián)合全產(chǎn)交易所的交易額占全行業(yè)交易額近50%。產(chǎn)交所賴以為生的最大法寶在于，2003年12月頒布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，明確要求企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易必須進(jìn)場陽光操作，使產(chǎn)權(quán)市場成為國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的必經(jīng)通道。但隨著國有產(chǎn)權(quán)處置漸進(jìn)尾聲，產(chǎn)交所的生存壓力空前巨大。北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長熊焰告訴本刊記者，有些交易所“總共三五個人，一年也就慘淡的幾單交易”。天津產(chǎn)權(quán)市場的參與設(shè)計者之一、天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任賈保文告訴記者，2004年后，產(chǎn)權(quán)交易主要集中在幾個大的市場，如北京、上海和天津等，其他產(chǎn)權(quán)交易所的交易開始走入下坡路。“甚至出現(xiàn)了零交易。”浙江產(chǎn)權(quán)交易所總裁姚上毅向《財經(jīng)國家周刊》記者表示，因為資源有限，地市級交易所生存起來就更加困難，基本都是事業(yè)性的，“都是財政撥款來養(yǎng)活他們的”。窮則謀變早期的大量鋪攤子、重復(fù)建設(shè)，加劇了交易所今天的生存困境。記者了解到，1995年隨著《企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理辦法》的出臺，中國的產(chǎn)權(quán)交易市場找到了發(fā)展的依據(jù)。截至1996年底，全國產(chǎn)權(quán)交易市場已經(jīng)達(dá)到260多家。從省到地級市、甚至縣，產(chǎn)交所層層設(shè)立，造成了交易平臺擁擠而交易資源不足的現(xiàn)實。以廣東省為例，廣東省有18家交易所，其中4家省級產(chǎn)權(quán)交易所，14家地級市產(chǎn)權(quán)交易所，這些產(chǎn)權(quán)交易所中大部分處于常年虧損狀態(tài)。同為經(jīng)濟(jì)大省的浙江，產(chǎn)權(quán)交易所也達(dá)到30余家。廣州產(chǎn)權(quán)交易所總裁李正希認(rèn)為：“如果政府站在行政條塊的角度，大家都搞，有意義嗎？一個交易所都吃不飽，搞出來沒有意義。”這種重復(fù)建設(shè)，人為造成產(chǎn)權(quán)市場橫向分割。不少地方政府發(fā)文，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易只能在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易所掛牌。這進(jìn)一步加劇了產(chǎn)權(quán)交易資源的稀缺。巨大的生存壓力，使產(chǎn)交所不得不尋求新的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。突圍的路線來自兩方面，一是產(chǎn)權(quán)交易主體突破國有產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，而延伸進(jìn)非上市公司和非股份公司產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域；二是對交易市場進(jìn)行細(xì)分。以北交所為例，在其集團(tuán)化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略下，旗下在原有的北京產(chǎn)權(quán)交易所和北京黃金交易中心之外，新建立了北京環(huán)境交易所、中國林權(quán)交易所、中國技術(shù)交易所、北京金融資產(chǎn)交易所多家交易所。類似的情況也出現(xiàn)在天津和上海。盡管離北京只有120公里的距離，天津并不甘心落于北京之后。在天津市政府主導(dǎo)下，一個集團(tuán)化的產(chǎn)權(quán)交易平臺——天津產(chǎn)權(quán)交易中心在濱海新區(qū)得以構(gòu)建。在天津產(chǎn)權(quán)交易中心之下，天津股權(quán)交易所、天津排放權(quán)交易所、天津?qū)嵨镛D(zhuǎn)讓調(diào)劑市場、天津技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所、天津貴金屬交易所逐一成立。上海亦然。在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所下，包括了南南全球技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所、上海環(huán)境能源交易所、上海文化產(chǎn)權(quán)交易所、上海農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所和上海知識產(chǎn)權(quán)交易中心。技術(shù)、環(huán)境、農(nóng)林、金融資產(chǎn)、文化等等，成為眾多產(chǎn)交所重復(fù)鋪攤子的重點。地方推動與產(chǎn)交所的誕生源自政府的強(qiáng)力推動一樣，產(chǎn)交所在各類要素交易市場的新一輪擴(kuò)張，也同樣得力于政府的助推。而地方政府也在產(chǎn)交所的轉(zhuǎn)型中，謀求到了布局地方金融的重要抓手。“‘先搭平臺，走在前面'，是很多地方政府的心態(tài)?！北本┦薪鹑诰值囊晃蝗耸扛嬖V《財經(jīng)國家周刊》，北京市委在2008年就定位北京要發(fā)展成為國家的金融決策中心、金融管理中心、金融信息中心和金融服務(wù)中心，其中有一條就是聚集各類新型金融機(jī)構(gòu)，“產(chǎn)權(quán)交易所肯定包含其中?！彼赋?，北京市金融局從構(gòu)建要素市場的層面來考量對產(chǎn)權(quán)交易所的建設(shè)。從大的范圍來講，各大金融機(jī)構(gòu)的總部都在北京，北京總部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)明顯，但是交易類要素市場是缺乏的。而天津方面則希望通過構(gòu)建產(chǎn)權(quán)交易的OTC（場外交易）市場，躋身資本市場的核心。產(chǎn)權(quán)交易的0TC市場對天津太重要了。如果辦成了，天津的金融體系將植入一個資本市場的核心，因為天津不可能爭取主板或者二板，而創(chuàng)業(yè)板正是機(jī)會?！辟Z保文表示，深究各地大舉興建產(chǎn)權(quán)交易所的原因，不外乎就是希望借此能夠最大程度地匯集資源。相同的擴(kuò)張理念，造就了高度同質(zhì)化的擴(kuò)張。早在2007年，證監(jiān)會研究中心就在一份名為《我國產(chǎn)權(quán)交易市場現(xiàn)狀分析》的調(diào)研報道中一針見血地指出，審批部門在設(shè)立時既缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃，又沒有設(shè)置一定的“門檻”，其中不乏有些事由于地方利益、部門利益甚至個人利益而隨意設(shè)置。然而，新一輪的同質(zhì)化建設(shè)仍然在繼續(xù)。以保險交易所為例，北京保險交易所已經(jīng)拿到了工商局的批文，不日將正式開始營業(yè)，而上海方面也意圖在保險交易所方面有所動作。雖然二者在起步階段的業(yè)務(wù)范圍有所不同，但都同樣“瞄準(zhǔn)”了保險資產(chǎn)交易市場。未來整合在低水平重復(fù)建設(shè)之下，賈保文認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)之間的整合、重組將會是未來一段時間的主要趨勢。“有些機(jī)構(gòu)已經(jīng)沒法維持了，他們都是政府下屬的企業(yè)性管理的事業(yè)單位，很少的一部分是公司制，所以政府開始想辦法把他們重組?！蹦壳埃@種整合已有跡象。去年10月，安徽的合肥、蕪湖、蚌埠通過簽署戰(zhàn)略協(xié)議，實現(xiàn)統(tǒng)一信息發(fā)布，并表示要逐步建立以合肥、蕪湖、蚌埠為中心，交易網(wǎng)絡(luò)覆蓋全省的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場。2009年12月，原來四川省指定的兩家國有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，四川省國投產(chǎn)權(quán)交易中心和成都聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所在被注銷后整合成為一家新的機(jī)構(gòu)——西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，這家新機(jī)構(gòu)是產(chǎn)權(quán)市場首次實現(xiàn)跨省整合。除四川省內(nèi)的國有產(chǎn)權(quán)交易之外，西藏自治區(qū)的國有產(chǎn)權(quán)交易也在此進(jìn)行。熊焰在接受《財經(jīng)國家周刊》采訪時表示，業(yè)內(nèi)基本就產(chǎn)交所未來發(fā)展的兩個方向達(dá)成了一致。一個方向是把企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易的成功經(jīng)驗復(fù)制到其他公有權(quán)益交易領(lǐng)域；另外一個發(fā)展方向就是向中小企業(yè)投融資以及PE的流轉(zhuǎn)。熊焰認(rèn)為，中國的公有權(quán)益領(lǐng)域非常廣泛，包括了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)、金融機(jī)構(gòu)國有產(chǎn)權(quán)、企事業(yè)單位的資產(chǎn)、涉及訴訟的公有權(quán)益等?！斑@是一個非常巨大的領(lǐng)域，包括金融資產(chǎn)交易所正在探索的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，這些都將納入我們的業(yè)務(wù)視野之內(nèi)?！背酥猓O(shè)立區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易共同體市場也已經(jīng)在進(jìn)行。目前，中國已經(jīng)形成了北方產(chǎn)權(quán)交易共同市場、長江流域共同市場等多個區(qū)域市場。環(huán)境交易所虛熱即使環(huán)境交易所本身，也不得不承認(rèn)正面臨著擴(kuò)張過度、同質(zhì)化競爭嚴(yán)重的局面文/《財經(jīng)國家周刊》記者王小波一場上馬環(huán)境權(quán)益交易所的暗戰(zhàn)正在國內(nèi)展開。記者由公開信息統(tǒng)計，國內(nèi)至今已經(jīng)掛牌成立的環(huán)境權(quán)益類交易所已多達(dá)9家。而某環(huán)境交易所人士向記者表示，全國環(huán)境交易所已達(dá)19家，“有的還沒開始運(yùn)營”。2008年時，國內(nèi)僅有3家，分別位于北京、天津和上海。這些蜂擁設(shè)立的環(huán)境交易所幾乎都沖著一個目標(biāo)——碳排放權(quán)交易，業(yè)務(wù)類型和發(fā)展模式大致相同。就此情況，國家氣候中心副主任呂學(xué)都向記者表示，中國未來的碳交易市場不會很大，碳交易是需要政府強(qiáng)力推動的市場，“這些交易所想要通過碳交易賺大錢并不實際?！彼J(rèn)為國內(nèi)還沒有真正的碳交易，短時間內(nèi)要形成規(guī)?；慕灰卓赡苄圆淮蟆！皣鴥?nèi)誰會來大量購買這些碳排放指標(biāo)，中石油，中石化？”他反問道。采訪當(dāng)天，呂學(xué)都正趕往新的崗位，赴亞洲開發(fā)銀行擔(dān)任氣候變化和碳市場顧問，任期3年。忙碌的間歇，“潑冷水”的熱情依然不減。但這盆冷水似乎很快就被各地競相設(shè)立環(huán)交所的熱情蒸發(fā)得無影無蹤。競速碳交易1997年，京都議定書的簽訂，達(dá)成了全球主要工業(yè)國的降低碳排放量的約定，從而促成了國際上碳交易的形成。近兩年，碳排放權(quán)交易開始進(jìn)入中國。2008年，北京環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所、上海環(huán)境能源交易所陸續(xù)成立。這些交易所成立的初衷是進(jìn)行碳排放權(quán)交易，但在國內(nèi)碳交易市場并未開啟的情況下，它們只能擴(kuò)大交易對象，以各類環(huán)境權(quán)益為交易對象，包括節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)相關(guān)技術(shù)產(chǎn)權(quán)、排放權(quán)等，定位為綜合性環(huán)境權(quán)益交易機(jī)構(gòu)。很快，這種做法為各地效仿。從2009年初開始，河北、昆明、武漢、廣州、杭州、大連等地相繼設(shè)立了環(huán)境交易所。吸引他們的是：2009年11月，中國政府對外宣布中國將在2020年實現(xiàn)碳排放強(qiáng)度比2005年下降40%~45%。碳強(qiáng)度是指單位GDP的二氧化碳排放量，因其與GDP掛鉤，并非為絕對減排量，該減排承諾也被稱為相對減排指標(biāo)。盡管只是相對減排指標(biāo)，對減排量進(jìn)行量化不難實現(xiàn)。“與總量控制的量化計算相比，只是加入一個分母?！敝ゼ痈鐨夂蚪灰姿笨偛命S杰夫表示，量化只是個技術(shù)性問題，并非難事。對此，一位環(huán)境交易所負(fù)責(zé)人向記者表示，“十一五”規(guī)劃就要結(jié)束，國家對于碳排放強(qiáng)度的承諾將“肯定會在十二五規(guī)劃中體現(xiàn)，并提出具體實現(xiàn)方式，否則實現(xiàn)可能有困難”。這可能意味著排放權(quán)進(jìn)行量化交易將前進(jìn)一大步。正是在這樣的預(yù)期之下，環(huán)境交易所遍地開花，意欲在未來碳交易大市場中分一杯羹。在各地“跑馬圈地”過程中，北京環(huán)境交易所尤其引人注目。在多個地區(qū)環(huán)境交易所的股東名單上（如河北和昆明環(huán)境交易所），北京環(huán)境交易所的名字赫然在列，不難發(fā)現(xiàn)北京環(huán)交所布局全國的雄心。期望過高目前國內(nèi)的碳交易市場微乎其微。業(yè)內(nèi)專家指出，因缺乏總量控制機(jī)制以及相應(yīng)的量化指標(biāo)，國內(nèi)的碳排放交易也僅限于CDM（清潔發(fā)展機(jī)制）項目的交易，以及少部分自愿減排交易，交易量非常有限。對于CDM項目，北京環(huán)境交易所總經(jīng)理助理龔俊松告訴記者，按照《京都議定書》的規(guī)定，只能用于國際買賣，不能在國內(nèi)買家之間進(jìn)行，而很多國際交易多通過相應(yīng)的國際機(jī)構(gòu)撮合成交了，進(jìn)交易所成交并非主流選擇。對于國內(nèi)自愿減排交易部分，量很小。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因涉及多方面的考慮，如本國經(jīng)濟(jì)承受能力、具體可行性等，相關(guān)部門對碳交易持謹(jǐn)慎態(tài)度。這讓快速擴(kuò)張的環(huán)境交易所，前景撲朔迷離。目前，北京、天津、上海三地的環(huán)境交易所，其主要業(yè)務(wù)并非來自碳排放權(quán)交易，而是相關(guān)技術(shù)產(chǎn)權(quán)等的交易。龔俊松介紹，交易所從2009年至今的碳排放交易總量約為40多萬噸，其中絕大部分交易量為CDM項目的撮合交易。按每噸35元的平均交易價格計算，一年多的時間內(nèi)交易總金額僅為1000多萬元，按交易所一般收取千分之幾的傭金計算，從此項業(yè)務(wù)中獲得的傭金收益微乎其微，而自愿減排量更可忽略不計。在此情況下，目前各環(huán)交所的盈利更多還是依賴傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域。如北京環(huán)境交易所主要依賴的是技術(shù)產(chǎn)權(quán)、項目產(chǎn)權(quán)的交易?！半m然成交的項目數(shù)量不多，但一般為大項目，收益比較大?！饼徔∷杀硎?。天津排放權(quán)交易所的盈利則更多來自相關(guān)金融服務(wù)，其常務(wù)副總經(jīng)理王靖告訴記者，目前的盈利主要來自會員費(fèi)，EMC（合同能源管理）、CDM項目，以及課題、咨詢培訓(xùn)服務(wù)等。未來，是否能有足夠的交易市場？專家并不樂觀。呂學(xué)都認(rèn)為，中國的碳交易很難做得更大。原因有兩個：一是需求萎靡——主要發(fā)達(dá)國家在2012年之后的減排義務(wù)一直沒有達(dá)成；二是在金融危機(jī)后發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)受到影響，購買需求下降。在對未來業(yè)務(wù)收入和盈利預(yù)期的規(guī)劃中，北京環(huán)交所和天津排放權(quán)交易所均將碳排放權(quán)交易及排污權(quán)交易放在發(fā)展首位。但龔俊松向記者表示，預(yù)計排污權(quán)的交易到2011年才可能實現(xiàn)量化性的試點交易，“但很難說定，需要環(huán)保局及相關(guān)政府部門最終決定”。而天津排放權(quán)交易所關(guān)于污染物排放權(quán)交易，早在2008年就已經(jīng)獲得環(huán)保部和財政部的批復(fù)進(jìn)行試點，但至今試點方案仍未獲得批準(zhǔn)。關(guān)于碳排放交易，多家交易所均表示在做先期的準(zhǔn)備工作，等待國家的相關(guān)政策出臺之后便可操作。但何時政策出臺，未有定論。而對于交易基礎(chǔ)，即二氧化碳減排量的權(quán)威核定，國內(nèi)機(jī)構(gòu)也需要長時間的探索和試驗。北京環(huán)境交易所2009年推出了專為中國市場設(shè)計的自愿減排標(biāo)準(zhǔn)——熊貓標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)致力于林業(yè)和農(nóng)業(yè)的碳減排量的核算，但迄今仍然是一個框架性的條文，尚不具有可執(zhí)行性。即使這一切具備，如何確保檢測機(jī)構(gòu)具有公信力，同樣面臨考驗。此外，專家指出，聯(lián)合國并沒有要求中國強(qiáng)制減排，因此減排的動力不足會導(dǎo)致需求不足，而歐盟之所以能夠建立起相對成熟的碳交易市場，是因為有強(qiáng)制減排的要求?！爸辽僭?020年之前，這個市場都不會很大?！眳螌W(xué)都認(rèn)為。轉(zhuǎn)換角色各環(huán)境交易所寄望國家強(qiáng)制性的碳減排政策出臺，但實現(xiàn)市場化交易并非一個政策那么簡單。碳排放權(quán)主管部門發(fā)改委面臨的難題是，如何制定一套具有可操作性的量化標(biāo)準(zhǔn)。對此，一位業(yè)內(nèi)人士說，“政府部門并不一定清晰這塊事情應(yīng)該怎么做，因為它并不是實際操作者。交易所不能等政府將各項規(guī)則做好了，再去做?！鄙鲜鋈耸空J(rèn)為，無法制定規(guī)則主要在于主管部門并不清楚自己的家底，如國內(nèi)目前整體的排放量、各行業(yè)的詳細(xì)情況等，“如果這個問題沒有清晰，搞碳交易是本末倒置”。摸清家底需要有相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，以確定各個行業(yè)的二氧化碳排放量。在歐盟和美國，經(jīng)過多年的探索，已經(jīng)有一套相對成熟的標(biāo)準(zhǔn)體系來幫助確定各行業(yè)的排放量，在國內(nèi)，標(biāo)準(zhǔn)制定的探索剛剛開始。龔俊松介紹，熊貓標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)則正在制定，預(yù)計年底公布細(xì)則并開始運(yùn)轉(zhuǎn)。呂學(xué)都也認(rèn)為：“這是一個有益的探索，應(yīng)該嘗試去做。”但另有專家認(rèn)為，要發(fā)揮作用，一定要政府制定標(biāo)準(zhǔn)，如果是機(jī)構(gòu)制定標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)推廣起來會很困難。另外，中國碳交易市場的建立，需要政府的強(qiáng)力推動。在當(dāng)前政府沒有強(qiáng)制性減排的情況下，企業(yè)的自愿交易更多只是處于環(huán)保或者宣傳目的，難以形成大規(guī)模的需求。國資產(chǎn)權(quán)交易問題點擊明晰機(jī)構(gòu)定位、加快立法進(jìn)程、推動運(yùn)營的市場化，已經(jīng)成為產(chǎn)交所改革的當(dāng)務(wù)之急文/周喬亮各地的產(chǎn)權(quán)交易市場很大程度上是地方封閉的交易平臺，各地方政府對該市場的管理和監(jiān)督?jīng)]有一個相同的體制和統(tǒng)一的辦法，有些地方疏于監(jiān)督與管理，市場運(yùn)作存在著相當(dāng)程度的盲目性和無序性。中國的各類產(chǎn)權(quán)交易所，歷經(jīng)幾輪沉浮，形成了以國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為主體的業(yè)務(wù)模式，中國產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展史，在一定程度上也是一部國企改制的歷史。目前為止，盡管國有產(chǎn)權(quán)交易在不斷得到規(guī)范，但仍然存在一些問題。首先是組織體系的不順。中國產(chǎn)權(quán)交易的組織體系大體由國資委、產(chǎn)權(quán)交易中心、產(chǎn)權(quán)交易市場三部分組成。目前存在的主要問題包括：一是一些地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有重“管理”輕“監(jiān)督”的傾向，在實際運(yùn)作過程中，用于“管理”方面的精力遠(yuǎn)大于用于“監(jiān)督”方面的精力。二是產(chǎn)權(quán)交易中心的定性不明，往往同時擔(dān)負(fù)著管理和服務(wù)兩項職能，這種由產(chǎn)權(quán)交易提供“一條龍”綜合服務(wù)的做法，在初期有一定的作用，但長遠(yuǎn)來說并不規(guī)范，容易出現(xiàn)內(nèi)幕交易等違紀(jì)違規(guī)現(xiàn)象。三是產(chǎn)權(quán)交易市場的資源不通。各地的產(chǎn)權(quán)交易市場很大程度上是某一個地方封閉的交易平臺，各地方政府對該市場的管理和監(jiān)督?jīng)]有一個相同的體制和統(tǒng)一的辦法，有些地方疏于監(jiān)督與管理，市場運(yùn)作存在著相當(dāng)程度的盲目性和無序性。其次是中介機(jī)構(gòu)的管理無序。由于產(chǎn)權(quán)交易市場的不規(guī)范、不統(tǒng)一，很多地方對國有產(chǎn)權(quán)交易的管理還是沿用層層行政審批的老模式，而掌管審批的行政部門了解情況有限，無法對眾多中介機(jī)構(gòu)實施有效管理，加上中國中介機(jī)構(gòu)多數(shù)依附、派生于行政部門，中介機(jī)構(gòu)往往不是靠誠信和資質(zhì)而是靠關(guān)系攬業(yè)務(wù)，使中介機(jī)構(gòu)之間形成了一種無序競爭。中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，如資產(chǎn)評估、驗資等，程序復(fù)雜、專業(yè)技術(shù)難度大，而社會上真正符合資質(zhì)條件的中介機(jī)構(gòu)甚少，業(yè)務(wù)人才缺乏，所以辦理產(chǎn)權(quán)交易額業(yè)務(wù)過程中主觀隨意性較大，加上中介機(jī)構(gòu)對業(yè)務(wù)后果基本上沒有責(zé)任牽制，給腐敗分子（商業(yè)賄賂）內(nèi)外勾結(jié)、中飽私囊提供了可乘之機(jī)，易造成國