伊利實(shí)業(yè)股份有限公司營(yíng)運(yùn)資金管理分析報(bào)告

伊利實(shí)業(yè)股份有限公營(yíng)運(yùn)資金管理分析報(bào)告一、企業(yè)概況內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司票代中國(guó)唯一一家同時(shí)服務(wù)于奧運(yùn)會(huì)和世博會(huì)的大型民族企業(yè)。伊利集團(tuán)始終以強(qiáng)勁的實(shí)力領(lǐng)跑中國(guó)乳業(yè)，并以極其穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)成為了持續(xù)發(fā)展的乳品行業(yè)代表。伊利集團(tuán)擁有液態(tài)奶和原奶五大事業(yè)部企業(yè)近百個(gè)，旗下有純牛奶、乳飲料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等多個(gè)產(chǎn)品品種。伊利雪糕、冰淇淋、產(chǎn)銷量已連續(xù)年居全國(guó)第一，伊利超高溫滅菌奶產(chǎn)銷量連續(xù)多年在全國(guó)遙遙領(lǐng)先，伊利奶粉、奶茶粉產(chǎn)銷量自年起即躍居全國(guó)第一位2013年上半年，伊利股份實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入億元，同比增，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)128%。長(zhǎng)期以來(lái)利秉承“厚度優(yōu)于速度業(yè)繁榮勝于個(gè)體輝煌會(huì)價(jià)值大于商業(yè)財(cái)富”的發(fā)展觀持“綠色產(chǎn)業(yè)鏈”發(fā)展戰(zhàn)略自身的良好經(jīng)營(yíng)環(huán)境的和諧共處、與社會(huì)的多方共贏，帶動(dòng)了企業(yè)公民理念在中國(guó)商界的普及。二、相關(guān)數(shù)據(jù)伊利乳業(yè)2009年至2012資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表資負(fù)表

伊利乳業(yè)2009年至2012年利潤(rùn)表簡(jiǎn)表利表

億億萬(wàn)萬(wàn)萬(wàn)

2009年——2012年伊利實(shí)業(yè)股份有限公司的運(yùn)營(yíng)能力對(duì)比及分析【財(cái)務(wù)指標(biāo)-營(yíng)運(yùn)能力】)│)│注：存貨周轉(zhuǎn)率高表明公司經(jīng)營(yíng)效率高，占用資金少，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。三、伊利股份有限集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析，包括人力資源營(yíng)運(yùn)能力分析、生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力分析。

（一）人力資源營(yíng)運(yùn)能力的分析人力資源營(yíng)運(yùn)能力通常采用勞動(dòng)效率指標(biāo)來(lái)分均營(yíng)業(yè)收入凈產(chǎn)值等）。（二）生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來(lái)表示資料的營(yíng)運(yùn)能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的營(yíng)運(yùn)能力能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來(lái)表示。1、周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)轉(zhuǎn)次數(shù)越多明周轉(zhuǎn)速度越快產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。2、周轉(zhuǎn)期，是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)期越短，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力分析包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析周轉(zhuǎn)情況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率映企業(yè)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計(jì)算公式為：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額×計(jì)算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額具體地說(shuō)，生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力分析可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3、以2012年計(jì)算分析為例（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2012年伊利的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額=420億/[（億+億）/2]2012年伊利的平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2=（億+億）/2一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。②存貨周轉(zhuǎn)率2012年伊利的存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額=295億/[億+億)/2]一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大占用水平較低。③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=420億/[億+億)/2]

一般情況下資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析2012年伊利的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值億/[億+億)/2]一般情況下定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額=420億/[(198億+199億)/2]一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。其他年份與以上計(jì)算方法類似。四、伊利與蒙牛資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的分析和比較：（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)1、伊利財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、蒙牛財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、單項(xiàng)對(duì)比列示16014012010080604020

2009年度2010年度2011年度2012年度2009年度2010年度2011年度2012年度伊利應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)蒙牛應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)0

2009年度2010年度2011年度2012年度（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率，系一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，指標(biāo)值越高，說(shuō)明收款速度越快。近四年內(nèi)，從2009年開始，伊利的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直高于蒙牛，且優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，公司應(yīng)收款回收控制比較好。

30252015105

伊利存貨周轉(zhuǎn)率蒙牛存貨周轉(zhuǎn)率0

2009年度2010年度2011年度2012年度（2）存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，指標(biāo)值越高，說(shuō)明存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。在該指標(biāo)上，蒙牛一直優(yōu)于伊利，但優(yōu)勢(shì)在不斷縮小,但2012年大幅度提升。2.521.510.5

伊利資產(chǎn)轉(zhuǎn)蒙牛資產(chǎn)轉(zhuǎn)0

2009年度2010年度2011年2012年度（3產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率五年內(nèi)伊利的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率水平在不斷追趕蒙牛，從2010年開始，已反超蒙牛，并且在12開始拉開差距。（二）分析結(jié)論從以上可以看出，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，伊利指標(biāo)不斷追趕蒙牛，在年得到反超的資產(chǎn)管理能力得到了逐步提高應(yīng)收賬款及存貨方面，伊利和蒙牛各有所長(zhǎng)，伊利在應(yīng)收賬款管理方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于蒙牛，優(yōu)勢(shì)還不斷擴(kuò)大，但在存貨管理方面牛要優(yōu)于伊利優(yōu)勢(shì)不斷縮小明伊利的資產(chǎn)管理能力得到提高，在存貨管理緩慢提高情況下，主要是通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理實(shí)現(xiàn)的。另外中也可以看出各項(xiàng)指標(biāo)都比較平穩(wěn)低速的穩(wěn)步增長(zhǎng)。五、給伊利股份有限公司的建議1、加強(qiáng)對(duì)成本的控制，特別是對(duì)銷售成本的控制，對(duì)營(yíng)銷費(fèi)用的要制定一套完整的方案和改進(jìn)方法出來(lái)，例如，可以實(shí)行銷售費(fèi)用配比制。2、加大冷飲，奶制品和飼料的銷售力度，實(shí)現(xiàn)其規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)，整合一些不盈利的低端產(chǎn)品，提高公司的品牌形象3、對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的建設(shè)項(xiàng)