企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告范文

.............學(xué)習(xí)幫手..學(xué)習(xí)幫手........學(xué)習(xí)幫手.企業(yè)年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告單位：演示單位報(bào)告期間報(bào)告期間：2011年

一、一、財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)述1.企業(yè)財(cái)務(wù)能力綜合評(píng)價(jià)2.行業(yè)標(biāo)桿單位對(duì)比分析二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析1.資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動(dòng)分析2.流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析3.非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析4.負(fù)債及所有者權(quán)益變動(dòng)分析（二）利潤表分析1.利潤總額增長及構(gòu)成情況2.成本費(fèi)用分析3.收入質(zhì)量分析（三）現(xiàn)金流量表分析1.現(xiàn)金流量項(xiàng)目結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析2.現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)對(duì)比分析3.現(xiàn)金流量質(zhì)量分析三、財(cái)務(wù)分項(xiàng)分析（一）盈利能力分析1.以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率分析2.成本費(fèi)用對(duì)盈利能力的影響分析3.收入、成本、利潤的協(xié)調(diào)分析4.從投入產(chǎn)出角度分析盈利能力（二）成長性分析1.資產(chǎn)增長穩(wěn)定性分析2.資本保值增值能力分析3.利潤增長穩(wěn)定性分析4.現(xiàn)金流成長能力分析（三）現(xiàn)金流量指標(biāo)分析1.現(xiàn)金償債比率2.現(xiàn)金收益比率（（四）償債能力分析1.短期償債能力分析2.長期償債能力分析（五）經(jīng)營效率分析1.資產(chǎn)使用效率分析2.存貨、應(yīng)收賬款使用效率分析3.營運(yùn)周期分析4.應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)性分析（六）經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1.長期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析2.營運(yùn)資金需求變化分析3.現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)性分析4.企業(yè)經(jīng)營的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)性分析四、綜合評(píng)價(jià)分析（一）杜邦分析（二）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)分析（三）財(cái)務(wù)預(yù)警-Z計(jì)分模型一、財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)述2006年，演示單位累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入231,659.69萬元,去年同期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入175,411.19萬元，同比增加32.07％；實(shí)現(xiàn)利潤總額7,644.27萬元，較去年同期增加21.16％；實(shí)現(xiàn)凈利潤6,370.21萬元，較同期增加21.11％。（一）企業(yè)財(cái)務(wù)能力綜合評(píng)價(jià)：【財(cái)務(wù)綜合能力】財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái)務(wù)綜合能力處于同業(yè)領(lǐng)先水平，但仍有采取積極措施以進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)綜合能力的必要?！居芰Α坑芰μ幱谛袠I(yè)領(lǐng)先水平，請(qǐng)投資者關(guān)注其現(xiàn)金收入情況，并留意其是否具備持續(xù)盈利的能力與新的利潤增長點(diǎn)?！緝攤芰Α績攤芰μ幱谕袠I(yè)領(lǐng)先水平，自有資本與債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，不存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但仍有采取積極措施以進(jìn)一步提高償債能力的必要?！粳F(xiàn)金能力】在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平，在改善現(xiàn)金流量方面，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況，了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因?！具\(yùn)營能力】運(yùn)營能力處于同行業(yè)中游水平，但仍有明顯不足，公司應(yīng)當(dāng)花大力氣，充分發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺(tái)階，給股東更大回報(bào)?！境砷L能力】成長能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，有較樂觀的發(fā)展前景，但公司管理者仍然應(yīng)當(dāng)對(duì)某些薄弱環(huán)節(jié)加以改進(jìn)。.學(xué)習(xí)幫手..學(xué)習(xí)幫手..學(xué)習(xí)幫手.........實(shí)際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值綜合能力得分標(biāo)識(shí)一、盈利能力得分25.79★★★★★凈資產(chǎn)收益率19.149.919.00總資產(chǎn)利潤率5.506.904.79營業(yè)毛利率19.7418.886.00主營業(yè)務(wù)比率5.905.146.00二、償債能力得分14.86★★★★現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率7.8428.741.64資產(chǎn)負(fù)債率77.8458.976.00速動(dòng)比率58.1444.004.00已獲利息倍數(shù)7.919.833.22三、現(xiàn)金能力得分11.55★★★........1.資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動(dòng)分析項(xiàng)目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率2005年2006年流動(dòng)資產(chǎn)129,580.18123,102.2881.24%77.66%-5.00%非流動(dòng)資產(chǎn)29,928.0035,412.7118.76%22.34%18.33%資產(chǎn)總計(jì)159,508.19158,514.99100.00%100.00%-0.62%2006年，演示單位總資產(chǎn)達(dá)到158,514.99萬元，比上年同期減少993.19萬元，減少0.62％；其中流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到123,102.28萬元，占資產(chǎn)總量的77.66％，同期比減少5.00％，非流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到35,412.71萬元，占資產(chǎn)總量的22.34％，同期比增加18.33％。下圖是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其資金來源結(jié)構(gòu)的對(duì)比：2.流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析項(xiàng)目同期結(jié)構(gòu)比本期結(jié)構(gòu)比增減率........2006年，演示單位累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入總額231,659.69萬元，較同期增加32.07％；實(shí)現(xiàn)凈利潤6,370.21萬元，較同期增加21.11％。從凈利潤的形成過程來看：營業(yè)利潤為7,886.03萬元，較同期增加25.56％；利潤總額為7,644.27萬元，較同期增加21.16％。2.成本費(fèi)用分析項(xiàng)目增減額增減率2005年2006年?duì)I業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%成本費(fèi)用總額169,405.57223,843.7754,438.2032.13%營業(yè)成本144,365.62185,936.0441,570.4228.80%營業(yè)稅金及附加574.20655.2681.0614.12%銷售費(fèi)用19,850.6428,906.869,056.2245.62%........管理費(fèi)用5,093.287,239.582,146.3042.14%財(cái)務(wù)費(fèi)用-478.171,106.031,584.20331.31%2006年，演示單位發(fā)生成本費(fèi)用累計(jì)223,843.77萬元，同期比增加32.13％，其中營業(yè)成本185,936.04萬元，占成本費(fèi)用總額的83.07％；銷售費(fèi)用為28,906.86萬元，占成本費(fèi)用總額的12.91％；管理費(fèi)用為7,239.58萬元，占成本費(fèi)用總額的3.23％；財(cái)務(wù)費(fèi)用為1,106.03萬元，占成本費(fèi)用總額的0.49％。公司營業(yè)收入較去年同期增加32.07％，成本費(fèi)用總額較去年同期增加32.13％。其中營業(yè)成本同期增加28.80％，銷售費(fèi)用較同期增加45.62％，管理費(fèi)用較同期增加42.14％，財(cái)務(wù)費(fèi)用較同期增加331.31％。變化幅度最大的是財(cái)務(wù)費(fèi)用。3.收入質(zhì)量分析項(xiàng)目增減額增減率2005年2006年?duì)I業(yè)收入175,411.19231,659.6956,248.5032.07%........2006年，演示單位實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流入165,022.29萬元，其中經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入158,304.51萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為95.93％；實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出165,399.60萬元，其中經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出148,632.85萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為89.86％。3.現(xiàn)金流量質(zhì)量分析經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定，經(jīng)營活動(dòng)帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流入可在償還債務(wù)的同時(shí)繼續(xù)滿足投資需求，應(yīng)注意投資合理性。三、財(cái)務(wù)分項(xiàng)分析（一）盈利能力分析1.以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)分析........項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年?duì)I業(yè)毛利率21.20%18.30%17.70%19.74%營業(yè)利潤率5.16%3.84%3.58%3.40%營業(yè)凈利率4.20%3.33%3.00%2.75%截止到報(bào)告期末，演示單位的營業(yè)毛利率為19.74％，營業(yè)利潤率為3.40％，營業(yè)凈利率為2.75％。企業(yè)總體獲利能力在下降，雖銷售毛利率增加，但費(fèi)用開支和營業(yè)外支出的增加，使?fàn)I業(yè)利潤率和銷售凈利率都同比下降，對(duì)盈利狀況造成較大影響。2.成本費(fèi)用對(duì)獲利能力的影響分析<1>成本費(fèi)用與利潤總額的配比分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年........利潤總額4,421.264,935.686,309.43,644.277成本費(fèi)用總額83,744.19122,010.50169,405.57223,843.77成本費(fèi)用利潤率5.28%4.05%3.72%3.42%演示單位本期成本費(fèi)用利潤率為3.42％，影響成本費(fèi)用利潤率變動(dòng)的因素是利潤總額比去年同期增長1,334.84萬元，增長率為21.16％；本期成本費(fèi)用合計(jì)數(shù)為223,843.77萬元，上年同期數(shù)為169,405.57萬元，同比增長54,438.20萬元，增長率為32.13％。<2>成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年?duì)I業(yè)成本/成本費(fèi)用83.12%84.81%85.22%83.07%營業(yè)稅金/成本費(fèi)用0.57%0.48%0.34%0.29%........銷售費(fèi)用/成本費(fèi)用14.17%12.51%11.72%12.91%管理費(fèi)用/成本費(fèi)用2.66%2.75%3.01%3.23%財(cái)務(wù)費(fèi)用/成本費(fèi)用-0.51%-0.55%-0.28%0.49%從絕對(duì)金額來看，占成本費(fèi)用構(gòu)成比率最大的是營業(yè)成本，占總成本費(fèi)用的83.07％，所以控制成本費(fèi)用應(yīng)從營業(yè)成本著手。與去年同期相比，營業(yè)成本增長額為41,570.42萬元，增長率為28.80％。3.收入、成本、利潤增長的協(xié)調(diào)性分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年?duì)I業(yè)收入增長率6.91%43.39%38.49%32.07%營業(yè)成本增長率8.22%48.66%39.52%28.80%營業(yè)利潤增長率11.84%6.68%29.26%25.56%........演示單位本期營業(yè)成本增長率為28.8％,營業(yè)收入增長率為32.07％,營業(yè)利潤增長率為25.56％,營業(yè)成本的增長小于營業(yè)收入的增長說明企業(yè)投入產(chǎn)出效率有所提高，營業(yè)收入與營業(yè)成本的協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，營業(yè)收入增長大于營業(yè)利潤的增長，說明成本費(fèi)用控制環(huán)節(jié)有待加強(qiáng)。營業(yè)收入同期比繼續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資本的保值增值，企業(yè)成長性較好。4.以資產(chǎn)/股東權(quán)益為基礎(chǔ)的獲利能力分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)報(bào)酬率4.54%4.42%4.43%5.50%凈資產(chǎn)收益率16.41%16.63%17.87%19.14%總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況，演示單位本期總資產(chǎn)報(bào)酬率為5.50％，去年同期總資產(chǎn)報(bào)酬率為4.43％，利潤總額及利息支出影響該比率增加2.22％，總資產(chǎn)的變動(dòng)使........該比率減少1.15％。凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運(yùn)營的綜合效益，可以用于不同行業(yè)間的比較，演示單位本期凈資產(chǎn)收益率為19.14％，與去年同期相比，凈利潤的增長率為21.11％，所有者權(quán)益增長率為11.68％。（二）成長性分析1.資產(chǎn)增長情況分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)增長率3.21%16.03%53.95%-0.62%流動(dòng)資產(chǎn)增長率0.00%12.12%50.47%-5.00%固定資產(chǎn)增長率7.58%61.19%93.68%24.54%......截止到報(bào)告期末，演示單位總資產(chǎn)增長率達(dá)到-0.62％。從增減率上來看，流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)較大。流動(dòng)資產(chǎn)增長率為-5.00％，從流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，其中貨幣資金比例為5.82％，應(yīng)收賬款比例為12.95％，存貨所占比例為32.22％。固定資產(chǎn)增長率為24.54％。2.資本保值增值能力分析<1>所有者權(quán)益的增長穩(wěn)定性分析項(xiàng)項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年資本積累率6.05%17.80%14.68%11.68%實(shí)收資本增長率0.00%0.00%0.00%0.00%資本公積增長率3.06%0.00%6.74%-0.03%盈余公積增長率6.38%6.19%34.25%27.15%未分配利潤增長率140.38%370.98%-2.15%-7.66%........演示單位本期所有者權(quán)益為35,121.14萬元，期初所有者權(quán)益為31,447.88萬元，增長率為11.68％。從所有者權(quán)益各組成項(xiàng)目的相對(duì)增長比率看，盈余公積變化最大。<2>所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年實(shí)收資本/股東權(quán)益28.83%24.48%21.34%19.11%資本公積/股東權(quán)益22.63%19.21%17.89%16.01%盈余公積/股東權(quán)益44.48%40.10%46.94%53.44%未分配利潤/股東權(quán)益4.05%16.21%13.83%11.44%........從所有者權(quán)益構(gòu)成來看，實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤分別占所有者權(quán)益的19.11％、16.01％、53.44％、11.44％。3.盈利能力增長情況分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年?duì)I業(yè)利潤增長率11.84%6.68%29.26%25.56%利潤總額增長率9.32%11.64%27.83%21.16%凈利潤增長率8.80%13.63%24.76%21.11%......截止到報(bào)告期末，演示單位凈利潤增長率為21.11％，利潤總額增長率為21.16％，營業(yè)利潤增長率為25.56％。營業(yè)利潤的增長高于利潤總額的增長，說明營業(yè)外收支對(duì)利潤總額產(chǎn)生負(fù)面影響，需說明的是營業(yè)外收支不屬于企業(yè)的經(jīng)常收益。利潤總額的增長高于凈利潤的增長，說明所得稅對(duì)凈利潤產(chǎn)生負(fù)面影響，所得稅與利潤總額的協(xié)調(diào)性變差。4.現(xiàn)金流成長能力分析<1>現(xiàn)金流量增長穩(wěn)定性分析項(xiàng)項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金%22.10%7.498.90%27.25%投資現(xiàn)金43,463.20%-99.82%-13.69%7,342.86%籌資現(xiàn)金%-100.00%0.00%0.008,077.14%總現(xiàn)金%18.80%3.20%8.97%32.56項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年經(jīng)營現(xiàn)金%10.6733.36%9.08%21.13%投資現(xiàn)金12.54%36.87%27.92%26.31%籌資現(xiàn)金118.36%6.62%60.47%130.79%總現(xiàn)金11.99%32.91%10.86%24.25%........現(xiàn)金流入增長分析：本期現(xiàn)金凈流入165,022.29萬元，去年同期現(xiàn)金凈流入為124,487.64萬元，同比增長32.56％。從增長速度來看，變動(dòng)幅度最大的是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流出增長分析：本期現(xiàn)金凈流出165,399.60萬元，去年同期現(xiàn)金凈流出為133,114.33萬元，同比增長24.25％。從增長速度來看，變動(dòng)幅度最大的是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出。<2>現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢分析項(xiàng)目2003200420052006項(xiàng)目2003200420052006........現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：本期經(jīng)營現(xiàn)金流出、投資現(xiàn)金流出、籌資現(xiàn)金流出分別占總現(xiàn)金流出的89.86％、5.30％、4.84％。（三）現(xiàn)金流指標(biāo)分析1.現(xiàn)金償債比率項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比13.94%2.28%1.33%7.84%現(xiàn)金債務(wù)總額比13.93%2.28%1.32%7.84%現(xiàn)金利息保障倍數(shù)-21.46-2.59-3.558.74在現(xiàn)金流動(dòng)性方面：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，償還短期債務(wù)能力越強(qiáng)，演示單位本期現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為7.84％。........現(xiàn)金債務(wù)總額比反映經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力，該比率是債務(wù)利息的保障，若該比率低于銀行貸款利率就難以維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模，包括借新債還舊債的能力也難以保證。演示單位本期現(xiàn)金債務(wù)比為7.84％?，F(xiàn)金利息保障倍數(shù)是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與利息費(fèi)用之比，本期現(xiàn)金利息保障倍數(shù)為8.74倍。2.現(xiàn)金收益比率項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年銷售現(xiàn)金比率10.41%1.37%0.97%4.17%資產(chǎn)現(xiàn)金回收率10.46%1.80%1.29%6.08%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.480.410.321.52在獲取現(xiàn)金能力方面：銷售現(xiàn)金比率反映每1元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。截止到報(bào)告期末，演示單位銷售現(xiàn)金比率為4.17％。........全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。截止到報(bào)告期末，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為6.08％。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際收益能力進(jìn)行再次修正。在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，截止到報(bào)告期末，演示單位盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為1.52倍。（四）償債能力分析1.短期償債能力分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年流動(dòng)比率116.38%113.08%101.57%99.82%速動(dòng)比率94.47%78.20%57.12%58.14%現(xiàn)金比率33.43%21.30%5.95%5.80%........截止到報(bào)告期末，演示單位流動(dòng)比率為99.82％，速動(dòng)比率為58.14％，現(xiàn)金比率為5.80％，由于有利潤產(chǎn)生的時(shí)期不一定表示有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，現(xiàn)金比率指標(biāo)能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在多大程度上保障當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀反映企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。同期比企業(yè)流動(dòng)比率下降而速動(dòng)比率上升,流動(dòng)資產(chǎn)短期變現(xiàn)能力有所增強(qiáng)，存貨管理取得明顯成效,在流動(dòng)資產(chǎn)中相對(duì)比例下降。2.長期償債能力分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年資產(chǎn)負(fù)債率73.93%73.53%80.28%77.84%產(chǎn)權(quán)比率283.62%277.85%407.21%351.34%已獲利息倍數(shù)-9.32-6.36-12.197.91......資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，演示單位本期該比率為77.84％截止到報(bào)告期末，產(chǎn)權(quán)比率為3.51。已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了對(duì)償還到期債務(wù)的保障程度，是衡量長期償債能力的重要標(biāo)志，本期該指標(biāo)為7.91倍。與上年同期相比，資產(chǎn)負(fù)債率下降，長期償債能力增強(qiáng)，但利用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)減弱。在防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前提下，可適當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模。（五）經(jīng)營效率分析1.資產(chǎn)使用效率分析項(xiàng)項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.001.311.331.46流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.151.551.631.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.4713.2110.099.00........從投入產(chǎn)出角度來看，本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率與去年同期比上升了，說明投入相同資產(chǎn)產(chǎn)生的收入有所提高，即全部資產(chǎn)的使用效率有所增強(qiáng)?？偟膩碚f是營業(yè)收入增長快于平均資產(chǎn)增長，具體來看，本期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.83，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7.09，流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)慢于非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。2.存貨/應(yīng)收賬款使用效率分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.233.033.233.57存貨周轉(zhuǎn)率5.698.114.894.44........截止到報(bào)告期末，演示單位存貨周轉(zhuǎn)率為4.44，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.57，同期比營業(yè)收入增加32.07%，存貨規(guī)模減少，存貨管理水平有效提高，為市場銷售提供有效支撐。營業(yè)收入同比增幅為32.07%，高于應(yīng)收賬款的增幅，企業(yè)應(yīng)收賬款的使用效率得到提高。在市場擴(kuò)大的同時(shí)，應(yīng)注意控制應(yīng)收賬款增加所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。3.營業(yè)周期分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)161.59118.84111.45100.87存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)63.2244.3773.6181.07營業(yè)周期天數(shù)224.81163.20185.06181.93........營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的天數(shù)，等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。截止到報(bào)告期末，演示單位營業(yè)周期為181.93天，其中：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為100.87天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為81.07天。4.應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的協(xié)調(diào)性分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.233.033.233.57應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率1.752.272.872.81........演示單位本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.57，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率為2.81。從應(yīng)收應(yīng)付賬款的增長速度來看，應(yīng)收賬款增長率為17.4％，應(yīng)付賬款增長率為-2.11％，應(yīng)收賬款增長率大于應(yīng)付賬款增長率，說明應(yīng)收賬款增長過快，企業(yè)運(yùn)用應(yīng)收賬款進(jìn)行短線融資的能力減弱；從應(yīng)收應(yīng)付賬款的結(jié)構(gòu)來看，本年應(yīng)收/應(yīng)付比率為24.98％，上年應(yīng)收/應(yīng)付比率為20.83％，說明應(yīng)收應(yīng)付賬款的結(jié)構(gòu)正趨惡化，應(yīng)收應(yīng)付賬款的協(xié)調(diào)性變差。(六)經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1.長期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析一般情況下，要求企業(yè)的營運(yùn)資本為正，即結(jié)構(gòu)性負(fù)債必須大于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并且數(shù)額要能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對(duì)資金的需求，否則，如果通過企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債來保證這部分資金需求，企業(yè)便經(jīng)常面臨著支付困難和不能按期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目........2003年2004年2005年2006年結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)12,493.0117,495.2229,928.0035,412.71結(jié)構(gòu)性負(fù)債23,304.0527,459.3331,929.8335,187.45營運(yùn)資本10,811.039,964.112,001.82-225.26從長期投資和融資情況來看，2006年，公司長期投融資活動(dòng)為企業(yè)提供的營運(yùn)資本為-225.26萬元。企業(yè)部分結(jié)構(gòu)性長期資產(chǎn)的資金需求也通過短期流動(dòng)負(fù)債來滿足，長期投融資活動(dòng)起到的作用很小，企業(yè)可能面臨經(jīng)常性的支付風(fēng)險(xiǎn)。2.營運(yùn)資金需求變化分析營運(yùn)資金需求是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的資金占用與資金來源的差額，反映生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對(duì)資金的需求情況。這部分資金通常由營運(yùn)資本來保證，營運(yùn)資本大于營運(yùn)資金需求，則生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)資金充足，經(jīng)營協(xié)調(diào)性較好。........2006年，演示單位營運(yùn)資金需求為-29,280.73萬元，與上年同期-29,875.74萬元相比增加595.01萬元。流動(dòng)負(fù)債資金來源大于生產(chǎn)經(jīng)營資金占用，并可滿足部分結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的資金需求。3.現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析企業(yè)的現(xiàn)金支付能力反映企業(yè)可立即變現(xiàn)的資產(chǎn)滿足歸還短期負(fù)債資金需求的能力，是企業(yè)結(jié)構(gòu)性資金、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)資金是否協(xié)調(diào)的綜合反映?，F(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)，主要是保證企業(yè)對(duì)各種現(xiàn)金需求有支付能力。........企業(yè)的現(xiàn)金支付能力為29,055.47萬元，上年同期為31,877.56萬元，同比減少2,822.09萬元。短期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金支付能力較好。4.企業(yè)經(jīng)營的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)情況分析項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年?duì)I運(yùn)資本10,811.039,964.112,001.82-225.26營運(yùn)資金需求-47,149.26-39,860.95-29,875.74-29,280.73現(xiàn)金支付能力57,960.2949,825.0631,877.5629,055.47企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營可以提供充裕的資金，還能提供部分長期資產(chǎn)投資所需的資金，應(yīng)考慮合理有效利用多余資金。四、綜合評(píng)價(jià)分析(一)杜邦分析........杜邦分析法是一種從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的經(jīng)典方法，用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ROE）逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積。投資者可清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，以解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢，為采取進(jìn)一步的改進(jìn)措施指明方向。以下是凈資產(chǎn)收益率的影響因素分析：項(xiàng)目2006年2005年因素分析影響比例凈資產(chǎn)收益率(%)19.1417.871.27100.00%銷售凈利率(%)2.753.00-1.48-116.78%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.461.331.52119.64%權(quán)益乘數(shù)4.784.471.2397.14%......企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析65.3833.91中等較低綜合分?jǐn)?shù)76.7258.27優(yōu)秀良好財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示運(yùn)用BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告有關(guān)陳述和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析后，根據(jù)事先設(shè)定的預(yù)警區(qū)域，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)當(dāng)期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示，具體指標(biāo)有流動(dòng)比率（清償能力）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾結(jié)果提示對(duì)公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，提煉出上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征，并據(jù)此建立了整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾模型。利用該模型進(jìn)行過濾后，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)當(dāng)期無整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明：......本期和上期的長期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為5.77%、10.69%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)比去年有所降低，說明企業(yè)的長期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例有所降低。盈余公積比重提高，說明企業(yè)有強(qiáng)烈的留利增強(qiáng)經(jīng)營實(shí)力的愿望。未分配利潤比去年增長了226.12%，表明企業(yè)當(dāng)年增加了一定的盈余。未分配利潤所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高?？傮w上，企業(yè)長期和短期的融資活動(dòng)比去年有所減弱。企業(yè)是以所有者權(quán)益資金為主來開展經(jīng)營性活動(dòng)，資金成本相對(duì)比較低。3．企業(yè)的財(cái)務(wù)類別狀況在行業(yè)中的偏離：流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤、實(shí)現(xiàn)資金增值的生命力，是企業(yè)開展經(jīng)營活動(dòng)的支柱。企業(yè)當(dāng)年的流動(dòng)資產(chǎn)偏離了行業(yè)平均水平-29.09%，說明其流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)水平之下，應(yīng)當(dāng)引起注意。結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)而進(jìn)行的基礎(chǔ)性投資，決定著企業(yè)的發(fā)展方向和生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)當(dāng)年的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)偏離行業(yè)水平-42.37%，我們應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、更新改造情況和其他投資情況。流動(dòng)負(fù)債比重偏離行業(yè)水平12.77%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)要高于行業(yè)水平。結(jié)構(gòu)性負(fù)債（長期負(fù)債和所有者權(quán)益）比重偏離行業(yè)水平-8.83%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資金保證程度以及企業(yè)的相對(duì)獨(dú)立性和穩(wěn)定性要低于行業(yè)水平。(二)利潤及利潤分配表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下：........2．收入分析本期公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入265,664.94萬元。與去年同期相比增長29.70%，說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模處于較快發(fā)展階段，產(chǎn)品與服務(wù)的競爭力強(qiáng)，市場推廣工作成績很大，公司業(yè)務(wù)規(guī)模很快擴(kuò)大。本期公司主營業(yè)務(wù)收入增長率低于行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率0.84%，說明公司的收入增長速度略低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)平均水平相比，本期公司在提高產(chǎn)品與服務(wù)的競爭力，提高市場占有率等方面都存在一定的差距。3．成本費(fèi)用分析(1)成本費(fèi)用構(gòu)成情況本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)211,276.60萬元。其中，主營業(yè)務(wù)成本178,065.07萬元，占成本費(fèi)用總額84.28%；營業(yè)費(fèi)用3,942.19萬元，占成本費(fèi)用總額1.87%；管理費(fèi)用25,439.56萬元，占成本費(fèi)用總額12.04%；財(cái)務(wù)費(fèi)用1,659.35萬元，占成本費(fèi)用總額0.79%。(2)成本費(fèi)用增長情況........本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出333,743.56萬元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為255,294.28萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為76.49%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為31,550.80萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為9.45%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為46,898.48萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為14.05%。2．現(xiàn)金流動(dòng)性分析(1)現(xiàn)金流入負(fù)債比現(xiàn)金流入負(fù)債比是反映企業(yè)由主業(yè)經(jīng)營償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，償債能力越強(qiáng)。本期公司現(xiàn)金流入負(fù)債比為0.59，較上年同期大幅提高，說明公司現(xiàn)金流動(dòng)性大幅增強(qiáng)，現(xiàn)金支付能力快速提高，債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度大幅提高，有利于公司的持續(xù)發(fā)展。高于行業(yè)平均水平485.72%，表示公司現(xiàn)金流動(dòng)性遠(yuǎn)強(qiáng)于行業(yè)平均水平，債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。(2)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是反映企業(yè)將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。本期公司全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為20.48%，較上年同期小幅提高，說明公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力穩(wěn)步提高，現(xiàn)金流動(dòng)性的小幅增強(qiáng)，有利于公司的持續(xù)發(fā)展。低于行業(yè)平均水平15.37%，表示公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力略低于行業(yè)平均水平，現(xiàn)金的流動(dòng)性略弱于行業(yè)平均水平。3．獲取現(xiàn)金能力分析(1)銷售現(xiàn)金比率........本期公司銷售現(xiàn)金比率為22.65，較上年同期大幅提高，說明公司獲取現(xiàn)金能力迅速提高，公司在營銷政策的制定與執(zhí)行方面取得了很大的成績，將帳面收益轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流量，為公司提高收益的實(shí)現(xiàn)程度，更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益打下了良好基礎(chǔ)。高于行業(yè)平均水平172.18%，表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度很高，公司獲取現(xiàn)金能力遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。(2)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量本期公司每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量為1.07元，較上年同期大幅提高，說明公司獲取現(xiàn)金能力迅速提高，公司每股資產(chǎn)含金量的快速提高，為公司提高收益的實(shí)現(xiàn)程度，有效降低公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。高于行業(yè)平均水平263.18%，表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度很高，公司每股資產(chǎn)含金量遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。4．財(cái)務(wù)彈性分析(1)現(xiàn)金滿足投資比率........現(xiàn)金滿足投資比率是反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率為1.10，較上年同期基本持平，說明公司財(cái)務(wù)彈性基本未變，財(cái)務(wù)環(huán)境變化不大，現(xiàn)金流量狀況對(duì)投資與經(jīng)營的滿足程度變化不大。高于行業(yè)平均水平257.99%，表示公司財(cái)務(wù)彈性遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于行業(yè)平均水平，公司現(xiàn)金流量狀況對(duì)投資與經(jīng)營的滿足程度遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平。(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映股利支付能力的指標(biāo)。本期公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)為5.51，較上年同期大幅提高，說明公司股利支付能力快速提高，財(cái)務(wù)彈性的大幅增加使公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大幅下降，現(xiàn)金流量對(duì)股利政策的支持力度明顯增強(qiáng)。高于行業(yè)平均水平184.94%，表示公司股利支付能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平，現(xiàn)金流量對(duì)股利政策的支持力度明顯強(qiáng)于行業(yè)平均水平，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。5．獲取現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù).............學(xué)習(xí)幫手..學(xué)習(xí)幫手........學(xué)習(xí)幫手.整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型過濾分析BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器是通過對(duì)公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，提煉上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征，建立BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器的病毒模型，利用BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的指標(biāo)進(jìn)行綜合搭配的處理，從而找出符合病毒特征的上市公司，有效地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過濾。BBA財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾器為分析者提供了快速分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況、判斷企業(yè)的粉飾報(bào)表的可能性和資產(chǎn)質(zhì)量惡化情況的便利途徑。警示分析者進(jìn)一步研究分析，從而揭示和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)近三年整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型過濾結(jié)果：1．企業(yè)在20031