財務分析沃爾評分法案例課件

財務管理學

110501308:制作11年沃爾評分表

110501319:制作09年沃爾評分表

110501321：制作10年沃爾評分表

110501328:制作08年沃爾評分表

110501331:制作12年沃爾評分表

110501326：制作沃爾評分法理論知識和公司介紹ppt財務比率綜合評分法（沃爾評分法）背景1928年，亞歷山大·沃爾出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他選擇了7個財務比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股權(quán)資本周轉(zhuǎn)率，分別給定各指標的比重，然后確定標準比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實際比率與標準比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標比重相乘，得出總評分。提出了綜合比率評價體系，把若干個財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的財務狀況原理把若干個財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來。對選中的財務比率給定其在總評價中的比重（比重總和為100），然后確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，最后得出總評分。

步驟（1）選擇評價企業(yè)財務狀況的比率指標——

全面性、代表性、變化方向一致性（2）確認財務比率標準評分值，其之和為100分（3）確定財務比率評分值的上下限。（4）計算這些指標的標準值。（5）求出評判指標實際值和標準值的關(guān)系比率。（6）求出評判指標的評分值和關(guān)系比率乘積的實際得分(一般百分制表示)。實際得分企業(yè)財務狀況的實際得分反映了企業(yè)綜合財務狀況是否良好。如果實際得分等于或接近100分，說明企業(yè)的財務狀況是良好的，達到了預先的標準；如果實際得分遠遠低于100分，說明企業(yè)的財務狀況較差，應當采取適當?shù)拇胧┘右愿纳?；如果實際得分遠遠超過100分，則說明企業(yè)的財務狀況很理想。缺點1.評判指標選擇方面——比率選擇上的主觀性，隨意性。不同行業(yè)不同企業(yè)在指標的選擇上都會有自己的獨特特點，所以無法確定一個固定的體系來作為評判體系。2.計算公式方面——沃爾評分法的公式為：實際分數(shù)=（實際值/標準值）×權(quán)重。當實際值大于標準值為理想情況時，用此公式計算的結(jié)果正確。但當實際值小于標準值為理想情況時，實際值越小，得分本應越高。但是直接套用公式計算的結(jié)果卻是恰恰相反的，實際值變小，得分變低。另外，當某一單項指標的實際值畸高時，會導致最后總分大幅度增加，會掩蓋情況不良的指標，影響最后評價的得分，從而給管理者造成假象。3.賦予權(quán)重方面——沃爾評分法無法提供賦予權(quán)重大小的依據(jù)。它無法證明每個指標所占權(quán)重的合理性。指標權(quán)重的賦予具有很大的主觀隨意性4.評分規(guī)則方面——比率的實際值越高，其單項得分就越高，企業(yè)的總體評價就越好，這并不符合企業(yè)的實際與常識。比如，流動比率就并非越高越好，因為這將對企業(yè)的盈利能力與發(fā)展能力造成不利影響，并削弱其長期償債能力

財務比率償債能力:流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債比率營運能力：存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利能力：資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報酬率發(fā)展能力：營業(yè)利潤率經(jīng)營業(yè)務金陵飯店股份有限公司由南京金陵飯店集團有限公司作為主發(fā)起人(控股股東),聯(lián)合新加坡欣光投資有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省出版印刷物資公司和南京消防技術(shù)服務事務所四家發(fā)起人,于2002年12月30日發(fā)起設(shè)立。公司經(jīng)營范圍包括:住宿;制售中餐、西餐、自助餐、冷熱飲、焙烤食品;食品零售(限各類預包裝食品、飲料、茶葉,限分支機構(gòu)經(jīng)營);房地產(chǎn)開發(fā)、銷售;商業(yè)地產(chǎn)銷售等。發(fā)行股票：601007(金陵飯店);發(fā)行債券：041162010(11金陵CP001)。經(jīng)營業(yè)務公司于1993年6月9日在上海市成立。本公司及子公司(合稱“本集團”)主要從事經(jīng)濟型酒店營運及管理業(yè)務、星級酒店營運及管理業(yè)務、食品及餐飲和物品供應等業(yè)務。1993年6月,本公司以定向募集方式成立,股本總額為人民幣235,641,500元。發(fā)行股票：900934(錦江B股)、600754(錦江股份)。最終的結(jié)論從這08至12年對金陵飯店的財務狀況橫向分析和縱向分析來看，其存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率始終是其發(fā)展的瓶頸，相對同行較低，影響它營運能力的發(fā)展。某些年份的營業(yè)利潤率也不高，牽制了發(fā)展能力。最終的建議著力于提高存貨周轉(zhuǎn)率——就要降低每月存貨的庫存量，讓采購部門根據(jù)每月的銷售計劃，在保障正常銷售的前提下，有足夠的安全庫存天數(shù)的存貨量就可以。同時要及時處理庫存廢品和次品，庫存不要積壓太多。提高購貨的采購頻率，實行少量多次操作策略，以減少庫存。企業(yè)的原材料價格波動較大，最好能夠按訂單備貨生產(chǎn)，這樣可以有效的提升存貨周轉(zhuǎn)速度。最終的建議提高應收賬款周轉(zhuǎn)率——就要建立企業(yè)信用體系，建立客戶信用檔案，制定信譽預警制度，對于信用較低的可以不予應收賬款結(jié)算，并加強應收賬款回收力度及時催告客戶進行付款，減少應收賬款余額。在前期貨款沒有結(jié)清的情況下不予發(fā)貨。最終的建議增加營業(yè)利潤率——調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大生產(chǎn)規(guī)模，積極推進研發(fā)，培育新的利潤增長點。提高銷售收入，降低各種成本費用，企業(yè)要在激烈的市場競爭中立于不敗之地，并且保持較好的發(fā)展勢頭，不僅要在營銷與產(chǎn)品質(zhì)量上下功夫，還要盡可能降低產(chǎn)品的成本，這樣才能增