家電-《海通家電數(shù)據(jù)周報（23W11）：關注白電及出口鏈修復》

證券研究報告(優(yōu)于大市，維持)《海通家電數(shù)據(jù)周報(23W11)：關注白電及出口鏈修復》陳子儀(家電行業(yè)首席分析師)SAC證書編號：S0850511010026劉璐(家電行業(yè)分析師)SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0850519100003李陽(家電行業(yè)分析師)SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0850518080005板板塊核心觀點智家。(2)23年小家電出口表現(xiàn)有望優(yōu)于22年，持續(xù)推薦出口鏈相關標的新寶股份、石頭科技、美的集團、三花H望電器。QQ期間板塊成長承壓，但我們認為當前環(huán)境下，地產(chǎn)政策邊際改關注地產(chǎn)周期廚電龍頭老板電器、集成灶龍頭火星人及浙江美大。鏈上下游龍頭開創(chuàng)新機遇。當前環(huán)境下制冷極切入，有望憑借自身制冷產(chǎn)業(yè)的技術協(xié)同切入車企供應鏈。重點推薦新能模快速擴張的三花智控，新能源汽車熱管理業(yè)務方向明確的美的集團；關注立足新能源汽車電動壓縮重點推薦新寶股份、小熊電器，持續(xù)關注蘇泊爾、九陽股份、北鼎股份等。，產(chǎn)出比的下降。長期我們依然看好滲透率提升邏輯下風險提示。原材料價格波動，海外需求的不確定性。2請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明3請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明1.家電行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)周度總結2.家電行業(yè)主要品類終端銷售周度跟蹤3.家電板塊周度市場表現(xiàn)及重點公司估值4請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明11.家電行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)周度總結?銅價及鋁價環(huán)比下跌。銅價本周(3.13-3.17)均價68346元/噸，環(huán)比-1.4%，同比-5.7%；鋁價本周(3.13-3.17)均價18224元/噸，環(huán)比-1.1%，同比-17.2%；?鋼材與塑料ABS均價環(huán)比穩(wěn)定。冷軋薄板上周(3.6-3.10)均價4877元/噸，環(huán)比+0.8%，同比-12.0%；塑料ABS本周(3.13-3.17)均價11360元/噸，環(huán)比-0.4%，Apr-21Aug-21Apr-22Aug-22Apr-21Aug-21Apr-22Aug-22Apr-21Aug-21Apr-22Aug-221.1原材料：銅價及鋁價環(huán)比略跌銅價本周(3.13-3.17)均價68346元/噸，環(huán)比-1.4%，同比-5.7%；鋁價本周(3.13-3.17)均價18224元/噸，環(huán)比-1.1%，同比-17.2%；0000-30%01.1原材料：鋼材及塑料ABS均價環(huán)比穩(wěn)定1.1原材料：鋼材及塑料ABS均價環(huán)比穩(wěn)定冷軋薄板上周(3.6-3.10)均價4877元/噸，環(huán)比+0.8%，同比-12.0%；塑料ABS本周(3.13-3.17)均價11360元/噸，環(huán)比-0.4%，同比-22.5%；圖：2023.3.10當周冷軋薄板均價環(huán)比+0.8%圖：2023.3.17當周塑料ABS均價環(huán)比-0.4%000%Apr-22Apr-22lAug-221.2匯率&航運：美元兌人民幣環(huán)比貶值，CCFI指數(shù)延續(xù)跌勢圖：匯率：美元兌人民幣圖：2023.3.17CCFI綜合指數(shù)環(huán)比-3.5%W1W13W25W37W492023000lCCFI:綜合指數(shù)(左軸)l主要品類終端銷售跟蹤(奧維云網(wǎng)-線上渠道)銷額同比主要品類終端銷售跟蹤(奧維云網(wǎng)-線上渠道)銷額同比均價(元/臺)3071均價同比4.7%銷量同比7%表：主要品類終端銷售跟蹤(奧維云網(wǎng)-線上渠道)-3.12)主要品類主要品類均價同比%3%銷額同比%%3%%均價(元/臺)87490%%%%資料來源：奧維云網(wǎng)，海通證券研究所8請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明主要品類終端銷售跟蹤(奧維云網(wǎng)-線下渠道)銷額同比主要品類終端銷售跟蹤(奧維云網(wǎng)-線下渠道)銷額同比均價(元/臺)433107243均價同比7%銷量同比表：主要品類終端銷售跟蹤(奧維云網(wǎng)-線下渠道)6-3.12)主要品類主要品類均價同比9%5%銷額同比均價(元/臺)433877420335資料來源：奧維云網(wǎng)，海通證券研究所9請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明3.家電板塊周度市場表現(xiàn)及重點公司估值本周(2023-3-13至2023-3-17)家電板塊上漲0.64%，跑贏滬深300指數(shù)0.85個百分點。其中，白電上漲0.63%，黑電上漲2.72%，小家電下跌3.03%，廚電下跌2.40%。表：家電行業(yè)市場表現(xiàn)(%)2023-3-13至2023-3-17本周收益本周超額收益本月收益本月超額收益年度至今收益年度至今超額收益電Wind請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明3.家電板塊周度市場表現(xiàn)及重點公司估值漲幅榜前五個股為：華帝股份(14.60%)，海信視像(11.57%)，創(chuàng)維數(shù)字(8.21%)，海信家電(7.75%)，兆馳股份(5.41%)；跌幅榜前五個股為：愛仕達(-6.97%)，瑞爾特(-5.61%)，海容冷鏈(-5.14%)，漢宇集團(-5.06%)，賽特新材(-4.92%)。5%0%%圖：家電板塊個股漲跌幅前八榜(2023-3-13至2023-3-17)Wind請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明3.家電板塊周度市場表現(xiàn)及重點公司估值表：家電主要公司估值表(截至2023/3/17)美的集團海爾智家格力電器海信視像極米科技蘇泊爾九陽股份新寶股份小熊電器北鼎股份科沃斯石頭科技倍輕松老板電器華帝股份浙江美大火星人億田智能三花智控賽特新材歐普照明 (億元)352122092112227284373540013046231632263627718488473439收盤價 (元)50233882546598133752287294524432022E2023E2024E2022E2023E2024E2022E2023E2024E6%8%8%6%11%10%10%9%9%17%15%15%8%8%8%13%10%9%7772%10%10%45%15%13%14%25%22%9%20%23%2221-2%12%9%6%11%11%2%10%10%-5%18%13%13%10%40%23%13%15%16%14%31%23%16%25226%20%15%-27%99%27%37322521%21%20%-11%21%22%232214%19%20%-10%23%19%22-2%52%23%-84%185%47%20432224%11%12%40%14%14%9%11%9%126%23%12%-3%13%13%-10%16%13%7%21%20%-3%31%23%28272220%21%20%14%24%20%2133%25%22%36%24%23%332822-1%48%52%-33%99%73%3628-6%10%9%-7%15%11%備注：表中對應EPS采用Wind一致預期讀正文之后的信息披露和法律聲明13請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明分析師聲明和分析師聲明和研究團隊聲明會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來自市場公三方的授意家電研究團隊：陳子儀SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0850511010026Email：chenzy@SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S0850519100003信息披露和信息披露和法律聲明投資評級說明1.投資評級的比較和評級標準：以報告發(fā)布后的6個月內的市場表現(xiàn)為比較標準，報告發(fā)布日后6個月內的公司股價(或行業(yè)指數(shù))的漲跌幅相對同期市場基準指數(shù)的漲跌幅；2.市場基準指數(shù)的比較標準：A股市場以海通綜指為基準；香港市場以恒生指數(shù)為基準；美國市場以標普500或納斯達克綜合指數(shù)為基準。類別評級說明股票投資評級優(yōu)于大市預期個股相對基準指數(shù)漲幅在10%以上；中性預期個股相對基準指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間；弱于大市預期個股相對基準指數(shù)漲幅低于-10%及以下；無評級對于個股未來6個月市場表現(xiàn)與基準指數(shù)相比無明確觀點。行業(yè)投資評級優(yōu)于大市預期行業(yè)整體回報高于基準指數(shù)整體水平10%以上；中性預期行業(yè)整體回報介于基準指數(shù)整體水平-10%與10%之間；弱于大市預期行業(yè)整體回報低于基準指數(shù)整體水平-10%以下。法律聲明本報告僅供海通證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投內容所引致的任何損失負任何責任。司于發(fā)布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意不一致的報告。是否符合其特定狀況。在法律許可的情況下，海通證券及其所屬關聯(lián)機構可能會持有報