2023年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考前通關(guān)必練題庫(kù)（含答案）

PAGEPAGE12023年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考前通關(guān)必練題庫(kù)（含答案）一、單選題1.一般認(rèn)為，核心CPI低于（）屬于安全區(qū)域。A、10％B、5％C、3％D、2％答案：D解析：核心CPI是美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策的一個(gè)重要參考，一般認(rèn)為，核心CPI低于2%屬于安全區(qū)域。2.（）定義為期權(quán)價(jià)格的變化與波動(dòng)率變化的比率。A、DeltaB、GammaC、RhoD、Vega答案：D解析：Vega用來(lái)度量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感性，該值越大，表明期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的變化越敏感。3.下列關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A、管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具D、收益最大化答案：D解析：我國(guó)商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國(guó)公司的主要結(jié)算和融資機(jī)構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在匯率類衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場(chǎng)交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險(xiǎn)工具，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。4.梯式策略在收益率曲線（）時(shí)是比較好的一種交易方法。A、水平移動(dòng)B、斜率變動(dòng)C、曲度變化D、保持不變答案：A解析：在收益率曲線水平移動(dòng)的情況下，投資者認(rèn)為各期限的收益率都將向同一方向發(fā)生變動(dòng)，變動(dòng)幅度大致相當(dāng)。在這種情況下，采用梯式策略是一種比較好的交易方法，投資者認(rèn)為各期限的收益率變動(dòng)基本相當(dāng)，因此將頭寸均勻地分布于各期限上。5.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算有生產(chǎn)法、收入法和支出法。其中，生產(chǎn)法的GDP核算公式為（）。A、總收入-中間投入B、總產(chǎn)出-中間投入C、總收入-總支出D、總產(chǎn)出-總收入答案：B解析：生產(chǎn)法是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加價(jià)值的方法。核算公式為：GDP=總產(chǎn)出-中間投入。6.（）最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金。A、美國(guó)B、英國(guó)C、荷蘭D、德國(guó)答案：A解析：存款準(zhǔn)備金制度是在中央銀行體制下建立起來(lái)的，美國(guó)最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金。7.下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。A、年化收益率B、夏普比率C、交易勝率D、最大資產(chǎn)回撤答案：D解析：最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測(cè)試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較段時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。8.在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系。A、左下角到右上角B、左下角到右下角C、左上角到右上角D、左上角到右下角答案：A解析：在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，樣本點(diǎn)分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系；樣本點(diǎn)分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個(gè)變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。9.下列關(guān)于價(jià)格指數(shù)的說(shuō)法正確的是（）。A、物價(jià)總水平是商品和服務(wù)的價(jià)格算術(shù)平均的結(jié)果B、在我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價(jià)格C、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映居民購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)數(shù)D、在我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，居住類比重最大答案：B解析：在我國(guó)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)及程度的相對(duì)數(shù)，是對(duì)城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計(jì)算的結(jié)果。在我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括商品房銷售價(jià)格。10.期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是（）。A、1:3B、1:5C、1:6D、1:9答案：D解析：期貨加現(xiàn)金增值策略中，期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是1:9，也可以在這一比例上下調(diào)整。有的指數(shù)型基金只是部分資金采用這種策略，而其他部分依然采用傳統(tǒng)的指數(shù)化投資方法。11.為了檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用（）。A、t檢驗(yàn)B、OLSC、逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)D、F檢驗(yàn)答案：D解析：多元線性回歸模型的F檢驗(yàn)，又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體性檢驗(yàn)，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。12.（）是將90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10%的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸。A、避險(xiǎn)策略B、權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D、期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福篈解析：避險(xiǎn)策略是指以90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外10%的資金作為避險(xiǎn)，放空股指期貨，形成零頭寸達(dá)到避險(xiǎn)的效果。13.（）是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。A、貨幣供給B、貨幣需求C、貨幣支出D、貨幣生產(chǎn)答案：A解析：貨幣供給，是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。14.某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點(diǎn)，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益（）萬(wàn)元。A、125B、525C、500D、625答案：A解析：權(quán)益互換的固定利率成本Bfix＝5000×（1＋10%）＝5500（萬(wàn)元），根據(jù)權(quán)益證券的價(jià)值的計(jì)算公式，可得：投資者收益Vswap＝Vequity－Bfix＝5625－5500＝125（萬(wàn)元）。15.投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，那么以下恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗詾椋ǎ?。A、買入看漲期權(quán)B、賣出看漲期權(quán)C、賣出看跌期權(quán)D、備兌開倉(cāng)答案：B解析：投資者認(rèn)為未來(lái)某股票價(jià)格下跌，但并不持有該股票，應(yīng)買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)。D項(xiàng)，備兌開倉(cāng)適用于投資者買入一種股票或手中持有某股票同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)的情形。16.在資產(chǎn)組合價(jià)值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型，這也是計(jì)算VaR的難點(diǎn)所在。A、敏感性B、波動(dòng)率C、基差D、概率分布答案：D解析：在資產(chǎn)組合價(jià)值變化的分布特征方面，通常需要為其建立概率分布模型，這也是計(jì)算VaR的難點(diǎn)所在。17.在買方叫價(jià)交易中，如果現(xiàn)貨成交價(jià)格變化不大，期貨價(jià)格和升貼水呈（）變動(dòng)。A、正相關(guān)B、負(fù)相關(guān)C、不相關(guān)D、同比例答案：B解析：如果現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，基差賣方通常需將升貼水的報(bào)價(jià)與期貨價(jià)格漲跌相聯(lián)系：在買方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)；而在賣方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些。其目的是為了保持期貨價(jià)格加上升貼水與不變的現(xiàn)貨價(jià)格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報(bào)價(jià)。18.為了檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用（）。A、t檢驗(yàn)B、OLSC、逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)D、F檢驗(yàn)答案：D解析：多元線性回歸模型的F檢驗(yàn)，又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體性檢驗(yàn)，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。19.美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A、1B、4C、7D、10答案：C解析：美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。一般7月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。20.在應(yīng)用過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，若對(duì)回歸模型增加一個(gè)解釋變量，R2一般會(huì)（）。A、減小B、增大C、不變D、不能確定答案：B解析：21.投資者使用國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，套期保值的效果取決于（）。A、基差變動(dòng)B、國(guó)債期貨的標(biāo)的與市場(chǎng)利率的相關(guān)性C、期貨合約的選取D、被套期保值債券的價(jià)格答案：A解析：套期保值的效果取決于被套期保值債券的價(jià)格和期貨合約價(jià)格之間的相互關(guān)系，即取決于基差的變動(dòng)，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱為基差風(fēng)險(xiǎn)。22.保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略的缺點(diǎn)主要是（）。A、只能達(dá)到盈虧平衡B、成本高C、不會(huì)出現(xiàn)凈盈利D、賣出期權(quán)不能對(duì)點(diǎn)價(jià)進(jìn)行完全性保護(hù)答案：B解析：運(yùn)用期權(quán)工具對(duì)點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的缺點(diǎn)主要是成本較高。買入期權(quán)時(shí)需要向賣方交納權(quán)利金，尤其是對(duì)實(shí)值期權(quán)來(lái)說(shuō)，所支付的權(quán)利金相當(dāng)高。只有當(dāng)價(jià)格的有利變化彌補(bǔ)所支付的權(quán)利金成本時(shí)才會(huì)盈虧平衡，之后才會(huì)開始出現(xiàn)凈盈利。23.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價(jià)格為500美元，借款利率為8％，貸款利率為6％，交易費(fèi)率為5％，賣空黃金的保證金為12％。則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。A、[443．8，568．7]B、[444．8，568．7]C、[443．8，569．7]D、[444．8，569．7]答案：A解析：價(jià)格區(qū)間上限為：價(jià)格區(qū)間的下限為：≈443.8（美元）價(jià)格區(qū)間為［443.8，568.7］。24.要弄清楚價(jià)格走勢(shì)的主要方向，需從（）層面的供求角度入手進(jìn)行分析。A、宏觀B、微觀C、結(jié)構(gòu)D、總量答案：A解析：要弄清楚價(jià)格走勢(shì)的主要方向，需從宏觀層面的供求角度入手進(jìn)行分析。25.下列不屬于量化交易特征的是（）。A、可測(cè)量B、可復(fù)現(xiàn)C、簡(jiǎn)單明了D、可預(yù)期答案：C解析：量化交易具有可測(cè)量、可復(fù)現(xiàn)、可預(yù)期的特征。26.下列哪種債券用國(guó)債期貨套期保值效果最差（）。A、CTDB、普通國(guó)債C、央行票據(jù)D、信用債券答案：D解析：利用國(guó)債期貨通過(guò)beta來(lái)整體套保信用債券的效果相對(duì)比較差，主要原因是信用債的價(jià)值由利率和信用利差構(gòu)成，而信用利差和國(guó)債收益率的相關(guān)性較低，信用利差是信用債券的重要收益來(lái)源，這部分風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)不一定一致，因此，使用國(guó)債期貨不能解決信用債中的信用風(fēng)險(xiǎn)部分，從而造成套保效果比較差。27.目前，Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由（）家信用等級(jí)較高的銀行組成。A、10B、15C、18D、16答案：C解析：目前，Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由18家信用等級(jí)較高的銀行組成，包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、上海銀行、匯豐銀行（中國(guó)）、渣打銀行（中國(guó)）、華夏銀行、廣發(fā)銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行和國(guó)家開發(fā)銀行。28.含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是（）。A、買賣信號(hào)確定B、買賣信號(hào)不確定C、未來(lái)函數(shù)不確定D、未來(lái)函數(shù)確定答案：B解析：含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定，常常是某日或某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買入或賣出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號(hào)消失，然而在以后的時(shí)點(diǎn)位置又顯示出來(lái)。29.大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況?（）A、國(guó)債價(jià)格下降B、CPI、PPI走勢(shì)不變C、債券市場(chǎng)利好D、通脹壓力上升答案：C解析：CPI、PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場(chǎng)利率水平的中樞，對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生--系yr]重要影響。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，CPI、PPI同比下跌，而債券市場(chǎng)表現(xiàn)良好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益率下行的空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。30.近期資本市場(chǎng)有不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)未來(lái)一周市場(chǎng)的波動(dòng)性加強(qiáng)，但方向很難確定。因此投資者采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買入具有相同期權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，如表所示。若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變?yōu)?0%，不考慮時(shí)間變化的影響，則該投資策略帶來(lái)的價(jià)值變動(dòng)是（）。A、5.77B、5C、6.23D、4.52答案：A解析：Vega值=2×14.43=28.86，則△=Vega×（40%-20%）≈5.77。31.利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以（）為標(biāo)的。A、基準(zhǔn)利率B、互換利率C、債券價(jià)格D、股票價(jià)格答案：D解析：利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品同樣是由固定收益證券和金融衍生工具構(gòu)成，其中的金融衍生工具以基準(zhǔn)利率、互換利率、債券價(jià)格或者債券價(jià)格指數(shù)等利率類變量為標(biāo)的。32.（）是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù)，根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價(jià)。A、銀行外匯牌價(jià)B、外匯買入價(jià)C、外匯賣出價(jià)D、現(xiàn)鈔買入價(jià)答案：A解析：銀行外匯牌價(jià)是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù)，根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價(jià)。外匯指定銀行可在中國(guó)人民銀行規(guī)定的匯價(jià)浮動(dòng)幅度內(nèi)，自行制定各掛牌貨幣的外匯買入價(jià)、外匯賣出價(jià)以及現(xiàn)鈔買入價(jià)、現(xiàn)鈔賣出價(jià)，即銀行外匯牌價(jià)。33.某機(jī)構(gòu)投資者持有某上市公司將近5％的股權(quán)，并在公司董事會(huì)中擁有兩個(gè)席位。這家上市公司從事石油開采和銷售。隨著石油價(jià)格的持續(xù)下跌，該公司的股票價(jià)格也將會(huì)持續(xù)下跌。該投資者應(yīng)該怎么做才能既避免所投入的資金的價(jià)值損失，又保持兩個(gè)公司董事會(huì)的席位？（）A、與金融機(jī)構(gòu)簽訂利率互換協(xié)議B、與金融機(jī)構(gòu)簽訂貨幣互換協(xié)議C、與金融機(jī)構(gòu)簽訂股票收益互換協(xié)議D、與金融機(jī)構(gòu)簽訂信用違約互換協(xié)議答案：C解析：C項(xiàng)，該投資者通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)簽訂股票收益互換協(xié)議，將股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，達(dá)到了套期保值的目的，并保留了股權(quán)。34.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R2＝0時(shí)，有（）。A、F＝－1B、F＝0C、F＝1D、F＝∞答案：B解析：擬合優(yōu)度R2為回歸平方和（ESS）占總離差平方和（TSS）的比例，其計(jì)算公式為：R2＝ESS/TSS。F統(tǒng)計(jì)量的計(jì)算公式為：當(dāng)R2＝0時(shí)，ESS＝0，所以有F＝0。35.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A、失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口B、16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口C、失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D、16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口答案：A解析：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時(shí)推算出有關(guān)失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長(zhǎng)期失業(yè)人員比重、各種學(xué)歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，不以戶籍為標(biāo)準(zhǔn)，更加接近事實(shí)，但目前尚不對(duì)外公布相關(guān)數(shù)據(jù)。36.利用（）市場(chǎng)進(jìn)行輪庫(kù)，儲(chǔ)備企業(yè)可以改變以往單一的購(gòu)銷模式，同時(shí)可規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展引入新思路。A、期權(quán)B、互換C、遠(yuǎn)期D、期貨答案：D解析：儲(chǔ)備企業(yè)在商品輪入時(shí)由于資金需求量大而且時(shí)間短，經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)資金緊缺狀況，而通過(guò)期貨市場(chǎng)買入保值，只需要占用10％左右的資金就可以完成以前的全部收購(gòu)，同時(shí)還能夠規(guī)避由于搶購(gòu)引起的現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。在輪出的時(shí)候，儲(chǔ)備企業(yè)也可以通過(guò)期貨市場(chǎng)做賣出保值，避免由于商品大量出庫(kù)而導(dǎo)致的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)期貨市場(chǎng)的套期保值交易，可以大大增加儲(chǔ)備企業(yè)的資金利用率，并規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。37.債券投資組合與國(guó)債期貨的組合的久期為（）。A、（初始國(guó)債組合的修正久期+期貨有效久期）／2B、（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／（期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值）C、（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值D、（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值答案：D解析：通過(guò)直接買賣現(xiàn)券改變久期成本高昂，尤其在市場(chǎng)流動(dòng)性有限的情況下，國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值。38.當(dāng)前，我國(guó)的中央銀行沒(méi)與下列哪個(gè)國(guó)家簽署貨幣協(xié)議？（）A、巴西B、澳大利亞C、韓國(guó)D、美國(guó)答案：D解析：當(dāng)前，我國(guó)的中央銀行已經(jīng)與多個(gè)國(guó)家簽署了貨幣互換協(xié)議，包括韓國(guó)、澳大利亞、俄羅斯、巴西等國(guó)家。39.目前，全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)是（）。A、A.標(biāo)普高盛商品指數(shù)（S&PGSCI）B、路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRC、彭博商品指數(shù)（B）D、JP摩根商品指數(shù)（JPMCI）答案：B解析：目前，路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRB）是全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)。40.工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。A、生產(chǎn)B、消費(fèi)C、供給D、需求答案：A解析：目前，中國(guó)以工業(yè)品出廠價(jià)格替代生產(chǎn)者價(jià)格，因此生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也被稱為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月的價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。41.工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月的價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。A、生產(chǎn)B、消費(fèi)C、供給D、需求答案：A解析：工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月的價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。42.iVIX指數(shù)通過(guò)反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映未來(lái)（）日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。A、10B、20C、30D、40答案：C解析：iVIX指數(shù)的起始日為2015年2月9日，即上證50ETF期權(quán)上市之日，通過(guò)反推當(dāng)前正在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映出未來(lái)30日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。43.在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是（）。A、R2≤-1B、0≤R2≤1C、R2≥1D、-1≤R2≤1答案：B解析：擬合優(yōu)度是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，又稱樣本“可決系數(shù)”，常用R2表示。R2的取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近1，擬合效果越好；R2越接近0，擬合效果越差。44.金融機(jī)構(gòu)為其客戶提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外的工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，也可以將這些風(fēng)險(xiǎn)（），將其銷售給眾多投資者。A、打包并分切為2個(gè)小型金融資產(chǎn)B、分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)C、打包為多個(gè)小型金融資產(chǎn)D、打包并分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)答案：D解析：金融機(jī)構(gòu)為其客戶提供一攬子金融服務(wù)后，除了可以利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外的工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)外，也可以將這些風(fēng)險(xiǎn)打包并分切為多個(gè)小型金融資產(chǎn)，將其銷售給眾多投資者。45.A、協(xié)整關(guān)系B、因果關(guān)系C、線性關(guān)系D、自相關(guān)答案：A解析：46.回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟，其中順序正確的選項(xiàng)是（）。①參數(shù)估計(jì)；②模型應(yīng)用；③模型設(shè)定；④模型檢驗(yàn)；⑤變量選擇；⑥分析陳述A、①②③④B、③②④⑥C、③①④②D、⑤⑥④①答案：C解析：在經(jīng)濟(jì)和金融分析中，計(jì)量分析是相對(duì)完整與成熟的定量分析方法，具體包括相關(guān)關(guān)系分析、回歸分析（一元線性回歸分析、多元線性回歸分析）、時(shí)間序列分析以及波動(dòng)率分析。定量分析一般遵循以下步驟：模型設(shè)定、參數(shù)估計(jì)、模型檢驗(yàn)、模型應(yīng)用。47.江蘇一家飼料企業(yè)通過(guò)交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫(kù)倉(cāng)單，該客戶與中糧集閉簽訂協(xié)議，集團(tuán)安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。串出廠庫(kù)（中糧黃海）的升貼水報(bào)價(jià)：-30元/噸；現(xiàn)貨價(jià)差為：日照豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（串入地）=50元/噸；廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)：30元/噸。則倉(cāng)單串換費(fèi)用為（）。[參考公式：串換費(fèi)用=串出廠庫(kù)升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)]A、80元/噸B、120元/噸C、30元/噸D、50元/噸答案：D解析：帶入公式，倉(cāng)單串換費(fèi)用：-30+50+30=50元/噸48.下列關(guān)于程序化交易的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、程序化交易就是自動(dòng)化交易B、程序化交易是通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式C、程序化交易需使用高級(jí)程序語(yǔ)言D、程序化交易是一種下單交易工具答案：C解析：程序化交易，也稱自動(dòng)化交易，是指通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式，可以使用簡(jiǎn)單的程序化交易專用語(yǔ)言，也可以使用復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理工具，還可以使用專業(yè)編程語(yǔ)言。49.某發(fā)電廠持有A集團(tuán)動(dòng)力煤倉(cāng)單，經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商同意，該電廠通過(guò)A集團(tuán)異地分公司提貨。其中，串換廠庫(kù)升貼水為-100元/噸，通過(guò)計(jì)算兩地動(dòng)力煤價(jià)差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為（）元／噸。A、25B、60C、225D、190答案：B解析：串換費(fèi)用=串出廠庫(kù)升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)=-100+125+35=60（元/噸）。50.（）是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù)，根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價(jià)。A、銀行外匯牌價(jià)B、外匯買入價(jià)C、外匯賣出價(jià)D、現(xiàn)鈔買入價(jià)答案：A解析：銀行外匯牌價(jià)是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù)，根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價(jià)。51.在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的利率是（）。A、存款準(zhǔn)備金B(yǎng)、同業(yè)拆借利率C、基準(zhǔn)利率D、法定存款準(zhǔn)備金答案：C解析：基準(zhǔn)利率，是在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價(jià)格的水平和變化。52.相比于場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)交易，場(chǎng)內(nèi)交易的缺點(diǎn)有（）。A、成本較低B、收益較低C、收益較高D、成本較高答案：D解析：通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)，提出需求的一方的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)謀取收益這兩類需求可以更有效地得到滿足。通常情況下，提出需求的一方為了滿足這兩類需求，通過(guò)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)或其他衍生品的交易基本上也能夠?qū)崿F(xiàn)，但是成本可能會(huì)比較高。53.下列屬含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征的是（）。A、買賣信號(hào)確定B、買賣信號(hào)不確定C、買的信號(hào)確定，賣的信號(hào)不確定D、賣的信號(hào)確定，買的信號(hào)不確定答案：B解析：含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定。常常是某日某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買入或賣出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號(hào)消失，并在以后的時(shí)點(diǎn)位置顯示出來(lái)。54.為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。A、零息債券的面值＞投資本金B(yǎng)、零息債券的面值＜投資本金C、零息債券的面值＝投資本金D、零息債券的面值≥投資本金答案：C解析：零息債券的面值等于投資本金，從而保證了到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，這就是保本結(jié)構(gòu)。55.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價(jià)格的變化方向相同，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。A、供給端B、需求端C、外匯端D、利率端答案：B解析：從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從需求端等方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。56.中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每季度第一個(gè)月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。A、18B、15C、30D、13答案：D解析：中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每月13日左右公布上月數(shù)據(jù)，每季度第一個(gè)月13日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，每年2月底發(fā)布上年數(shù)據(jù)。57.DF檢驗(yàn)存在的一個(gè)問(wèn)題是，當(dāng)序列存在（）階滯后相關(guān)時(shí)DF檢驗(yàn)才有效。A、1B、2C、3D、4答案：A解析：DF檢驗(yàn)存在一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時(shí)才有效，但大多數(shù)時(shí)間序列存在高級(jí)滯后相關(guān)，直接使用DF檢驗(yàn)法會(huì)出現(xiàn)偏誤。58.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）。A、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲B、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降C、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲D、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降答案：A解析：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來(lái)源于橡膠樹的開割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。59.在場(chǎng)外交易中，一般更受歡迎的交易對(duì)手是（）。A、證券商B、金融機(jī)構(gòu)C、私募機(jī)構(gòu)D、個(gè)人答案：B解析：銀行或者其他的金融機(jī)構(gòu)作為資金市場(chǎng)的批發(fā)商，能夠提供更加便捷、戚本更低的交易服務(wù)，而金融機(jī)構(gòu)本身通過(guò)在批發(fā)市場(chǎng)內(nèi)的交易，基本可以把互換協(xié)議帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉，所以金融機(jī)構(gòu)本身的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較低，從而信用風(fēng)險(xiǎn)也將比較低（相對(duì)于一般的非金融機(jī)構(gòu)而言）。在場(chǎng)外交易中，信用風(fēng)險(xiǎn)低的交易對(duì)手是更受歡迎的。故B項(xiàng)符合題意。60.目前我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品體系基本完備，形成了以（）為主的市場(chǎng)格局。A、利率互換B、遠(yuǎn)期利率協(xié)議C、債券遠(yuǎn)期D、國(guó)債期貨答案：A解析：目前我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品體系基本完備，形成以利率互換為主的市場(chǎng)格局，場(chǎng)外利率衍生品工具主要包括：債券遠(yuǎn)期、利率互換以及遠(yuǎn)期利率協(xié)議。61.下列關(guān)于在險(xiǎn)價(jià)值VaR說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每月計(jì)算VaR，而期限較長(zhǎng)的頭寸則可以每日計(jì)算VaRB、投資組合調(diào)整、市場(chǎng)數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等的頻率也是影響時(shí)間長(zhǎng)度選擇的重要因素C、較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測(cè)結(jié)果，也希望所用的計(jì)算模型在對(duì)極端事件進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)失敗的可能性更小D、在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好答案：A解析：一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR，而期限較長(zhǎng)的頭寸則可以每星期或每月計(jì)算VaR。62.操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。A、產(chǎn)品層面B、部門層面C、公司層面D、公司層面或部門層面答案：D解析：操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常在公司層面或者部門層面，與單個(gè)金融衍生品的聯(lián)系并不緊密，少有從產(chǎn)品層面進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。63.下列關(guān)于低行權(quán)價(jià)的期權(quán)說(shuō)法有誤的有（）。A、低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的投資類似于期貨的投資B、交易所內(nèi)的低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的交易機(jī)制跟期貨基本一致C、有些時(shí)候，低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格會(huì)低于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格D、如果低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)將會(huì)發(fā)放紅利，那么低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格通常會(huì)高于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格答案：D解析：D項(xiàng)，在期權(quán)定價(jià)理論中，標(biāo)的資產(chǎn)是否發(fā)放紅利，會(huì)影響到期權(quán)的價(jià)格。所以，如果低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)放紅利，那么低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格通常會(huì)低于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。64.上海銀行間同業(yè)拆借利率是從（）開始運(yùn)行的。A、2008年1月1日B、2007年1月4日C、2007年1月1日D、2010年12月5日答案：B解析：2007年1月4日開始運(yùn)行的上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）是目前中國(guó)人民銀行著力培養(yǎng)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。65.通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的波動(dòng)率稱為（）。A、歷史波動(dòng)率B、已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率C、隱含波動(dòng)率D、預(yù)期波動(dòng)率答案：C解析：隱含波動(dòng)率是通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的波動(dòng)率，是隱藏在期權(quán)價(jià)格里面的，因此叫作隱含波動(dòng)率。66.金融機(jī)構(gòu)估計(jì)其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，適宜采用（）風(fēng)險(xiǎn)度量方法。A、敏感性分析B、在險(xiǎn)價(jià)值C、壓力測(cè)試D、情景分析答案：C解析：壓力測(cè)試可以被看作一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計(jì)算金融產(chǎn)品的損失，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)承受能力的一種估計(jì)。67.匯率具有（）表示的特點(diǎn)。A、雙向B、單項(xiàng)C、正向D、反向答案：A解析：匯率具有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣來(lái)表示外幣價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格。68.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是（）。A、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以用來(lái)管理境外投融資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可以用來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。69.在場(chǎng)外交易中，下列哪類交易對(duì)手更受歡迎?（）A、證券商B、金融機(jī)構(gòu)C、私募機(jī)構(gòu)D、個(gè)人答案：B解析：在場(chǎng)外交易中，信用風(fēng)險(xiǎn)低的交易對(duì)手更受歡迎。一般來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。70.時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為（）。A、平穩(wěn)時(shí)間序列B、非平穩(wěn)時(shí)間序列C、單整序列D、協(xié)整序列答案：A解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列；反之，稱為非平穩(wěn)時(shí)間序列。71.某些主力會(huì)員席位的持倉(cāng)變化經(jīng)常是影響期貨價(jià)格變化的重要因素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉(cāng)和成交變化情況。表4—1持倉(cāng)匯總表品種：PTA交易日期：4月14日A、下跌B、上漲C、震蕩D、不確定答案：B解析：一般而言，主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)方向往往影響著價(jià)格的發(fā)展方向。由表中數(shù)據(jù)可知，PTA期貨合約多方持倉(cāng)數(shù)量為155755（=55754+28792+24946+24934+21329），空方持倉(cāng)數(shù)量為158854（=49614+44567+22814+21616+20243），多空雙方持倉(cāng)數(shù)量相當(dāng)。從增減看，多方減持較少，多為增倉(cāng)，且多方增倉(cāng)的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)空方增倉(cāng)的數(shù)量?？辗接休^多減持，進(jìn)一步表明投資者對(duì)PTA期貨合約后市看好，因此預(yù)期PTA期貨價(jià)格未來(lái)短時(shí)間很可能上漲。72.RJ/CRB指數(shù)包括（）個(gè)商品期貨品種。A、17B、18C、19D、20答案：C解析：RJ/CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種。73.中國(guó)人民銀行開設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，其期限一般為（）。A、1～3個(gè)月B、3～6個(gè)月C、6～9個(gè)月D、9～12個(gè)月答案：A解析：中央銀行開設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，有效調(diào)節(jié)銀行間市場(chǎng)短期資金供給，熨平突發(fā)性和臨時(shí)性因素導(dǎo)致的市場(chǎng)資金供求的大幅波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)象主要是政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行，期限為1～3個(gè)月。主要以抵押貸款方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等，必要時(shí)也可采取信用貸款方式發(fā)放。74.Gamma是衡量Delta對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。A、一階B、二階C、三階D、四階答案：B解析：期權(quán)的Gamma，是衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，定義為期權(quán)Delta的變化和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的比率，是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)。75.多資產(chǎn)期權(quán)往往包含兩個(gè)或兩個(gè)以上的標(biāo)的資產(chǎn)，其典型代表是（）。A、障礙期權(quán)B、回望期權(quán)C、亞式期權(quán)D、彩虹期權(quán)答案：D解析：常見的奇異期權(quán)類別包括：①路徑依賴期權(quán)，包括亞式期權(quán)、遠(yuǎn)期簽發(fā)期權(quán)、障礙期權(quán)和回望期權(quán)等；②相關(guān)性期權(quán)，也稱為多資產(chǎn)期權(quán)，其典型代表包括交換期權(quán)、最優(yōu)（最差）期權(quán)、二元期權(quán)、比值期權(quán)、彩虹期權(quán)等；③其他奇異期權(quán)。76.下列關(guān)于各種交易方法說(shuō)法正確的是（）。A、量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法B、程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)C、高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的D、算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫計(jì)算機(jī)程序答案：A解析：量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫計(jì)算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。77.點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價(jià)格處于下行通道，則合理的操作是（）。A、等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)B、進(jìn)行套期保值C、盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作D、賣出套期保值答案：A解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。因此點(diǎn)價(jià)成了基差買方最關(guān)注的因素。要想獲得最大化收益，買方的主要精力應(yīng)放在何時(shí)點(diǎn)定對(duì)自己最為有利的期貨價(jià)格，也就是對(duì)點(diǎn)價(jià)的時(shí)機(jī)選擇。當(dāng)期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，對(duì)基差買方有利，此時(shí)應(yīng)等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)，當(dāng)預(yù)期期貨價(jià)格觸底時(shí)再進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。78.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)是由固定收益證券與股指期權(quán)組合構(gòu)成的，其中的債券可以看作是（）。A、附息債券B、零息債券C、定期債券D、永續(xù)債券答案：B解析：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權(quán)多頭，其中的債券的利息通常會(huì)被剝離出來(lái)以作為構(gòu)建期權(quán)多頭頭寸所需的費(fèi)用，因此，其中的債券可以看作是零息債券。79.以下（）不屬于美林投資時(shí)鐘的階段。A、復(fù)蘇B、過(guò)熱C、衰退D、蕭條答案：D解析：“美林投資時(shí)鐘”理論形象地用時(shí)鐘來(lái)描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個(gè)階段：衰退、復(fù)蘇、過(guò)熱、滯脹。沒(méi)有蕭條這個(gè)階段。80.（）不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。A、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)B、投保主體C、中介機(jī)構(gòu)D、保險(xiǎn)公司答案：C解析："保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體:投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。81.一個(gè)模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬(wàn)元；其余交易均虧損，共虧損10萬(wàn)元，該模型的總盈虧比為（）。A、0.2B、0.5C、4D、5答案：C解析：盈虧比=一段時(shí)間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額/同時(shí)段所有虧損交易的虧損額=40/10=482.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入B、如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票C、如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護(hù)投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過(guò)獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資收益答案：C解析：使用備兌看漲期權(quán)策略時(shí)，期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，他則要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票。83.某交易模型在五個(gè)交易日內(nèi)三天賺兩天賠，取得的有效收益率是0.1%，則該模型的年化收益率是（）。A、12.17%B、18.25%C、7.3%D、7.2%答案：C解析：量化交易中的年化收益率的計(jì)算公式為：年化收益率＝有效收益率/（總交易的天數(shù)/365），因此，年化收益率＝0.1%/（5/365）＝7.3%。84.Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，以下關(guān)于其性質(zhì)說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、看漲期權(quán)的Delta∈（0，1）B、看跌期權(quán)的Delta∈（-1，0）C、當(dāng)標(biāo)的價(jià)格大于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看跌期權(quán)的Delta值趨于0D、當(dāng)標(biāo)的價(jià)格小于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于1答案：D解析：當(dāng)標(biāo)的價(jià)格大于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看漲期權(quán)的Delta值變大后趨于1，看跌期權(quán)的Delta值趨于0。當(dāng)標(biāo)的價(jià)格小于行權(quán)價(jià)時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于0，看跌期權(quán)的Delta值趨于-1。85.A、tB、FC、卡方D、DF答案：D解析：86.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是（）。A、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以可以用來(lái)管理境外投融資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可用來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。87.（）是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加價(jià)值的方法。A、支出法B、收入法C、生產(chǎn)法D、產(chǎn)品法答案：C解析：生產(chǎn)法是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加價(jià)值的方法。88.影響國(guó)債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。A、外匯匯率B、市場(chǎng)利率C、股票價(jià)格D、大宗商品價(jià)格答案：B解析：對(duì)于國(guó)債期貨而言，主要風(fēng)險(xiǎn)因子是市場(chǎng)利率水平。89.產(chǎn)量x（臺(tái)）與單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）之間的回歸方程為＝365－1.5x，這說(shuō)明（）。A、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元答案：D解析：回歸系數(shù)的含義是解釋變量變化一單位對(duì)被解釋變量的影響。由題干中給出的回歸方程可知，當(dāng)產(chǎn)量x（臺(tái)）增加1時(shí)，單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）平均減少1.5元。90.在國(guó)際期貨市場(chǎng)中，（）與大宗商品存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。A、美元B、人民幣C、港幣D、歐元答案：A解析：在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，美元與大宗商品主要呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。美元和歐元又是此消彼長(zhǎng)關(guān)系，歐元走勢(shì)會(huì)間接影響美元指數(shù)的變化，進(jìn)而對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生影響。91.ISM通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。A、30%B、25%C、15%D、10%答案：C解析：ISM每個(gè)月向全美代表20個(gè)不同工業(yè)部門的大約400家公司發(fā)放問(wèn)卷，要求采購(gòu)經(jīng)理人針對(duì)新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨、顧客存貨量、價(jià)格、積壓訂單量、新出口訂單和進(jìn)口等方面的狀況進(jìn)行評(píng)估。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)則是以問(wèn)卷中的前5項(xiàng)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，各指數(shù)的權(quán)重分別為：新訂單30%、生產(chǎn)25%、就業(yè)20%、供應(yīng)商配送15%、存貨10%。92.美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。A、美元指數(shù)下行B、美元貶值C、美元升值D、美元流動(dòng)性減弱答案：C解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元兌“一籃子貨幣”的匯率變化程度。它通過(guò)計(jì)算美元和對(duì)選定的“一籃子貨幣”的綜合的變化率來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加，美元流動(dòng)性增加，從而美元升值，美元指數(shù)上行。93.較為普遍的基差貿(mào)易產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，最早在（）現(xiàn)貨交易中使用，后來(lái)逐漸推廣到全美各地。A、英國(guó)倫敦B、美國(guó)芝加哥C、美國(guó)紐約港D、美國(guó)新奧爾良港口答案：D解析：較為普遍的基差貿(mào)易產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，最早在美國(guó)新奧爾良港口現(xiàn)貨交易中使用，后來(lái)逐漸推廣到全美各地。94.下列關(guān)于貨幣互換，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、期初、期末交換貨幣通常使用相同匯率C、期初交換和期末收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項(xiàng)，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。95.（）也稱自動(dòng)化交易，是指通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式。A、高頻交易B、算法交易C、程序化交易D、自動(dòng)化交易答案：C解析：程序化交易，也稱自動(dòng)化交易，是指通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式。96.（）不屬于金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的層面。A、產(chǎn)品層面B、部門層面C、公司層面D、國(guó)家層面答案：D解析：金融衍生品業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可以從三個(gè)層面上進(jìn)行，分別是產(chǎn)品層面、部門層面和公司層面?？键c(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別97.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價(jià)格為500美元，借款利率為8%，貸款利率為6%，交易費(fèi)率為5%，賣空黃金的保證金為12%。則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。A、[443.8，568.7]B、[444.8，568.7]C、[443.8，569.7]D、[444.8，569.7]答案：A解析：價(jià)格區(qū)間上限為：價(jià)格區(qū)間下限為：故價(jià)格區(qū)間為[443.8，568.7]。98.宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以_____為研究對(duì)象，以_____為前提。（）A、國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；既定的制度結(jié)構(gòu)B、國(guó)民生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)C、物價(jià)指數(shù)；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)D、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)答案：A解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提，分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)及其變化，主要研究國(guó)民收入的變動(dòng)與就業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等之間的關(guān)系。99.下列關(guān)于外匯匯率的說(shuō)法不正確的是（）。A、外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格B、對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法C、外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)D、既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格答案：C解析：外匯匯率有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格，因此對(duì)應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。100.4月22日，某投資者預(yù)判基差將大幅走強(qiáng)，即以100．11元買入面值1億元的“13附息國(guó)債03”現(xiàn)券，同時(shí)以97．38元賣出開倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以100．43元賣出面值1億元的“13附息國(guó)債03”，同時(shí)以97．40元買入平倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨，若不計(jì)交易成本，其盈利為（）萬(wàn)元。A、40B、35C、45D、30答案：D解析：該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益為：[（97．38-97．40）／100]×100手×100萬(wàn)元=-2（萬(wàn)元），在國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)上的收益為：[（100．43-100．11）／100]×100000000=32（萬(wàn)元），故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30（萬(wàn)元）。101.關(guān)于無(wú)套利定價(jià)理論的說(shuō)法正確的是（）。A、在無(wú)套利市場(chǎng)上，投資者可以“高賣低買”獲取收益B、在無(wú)套利市場(chǎng)上，投資者可以“低買高賣”獲取收益C、在均衡市場(chǎng)上，不存在任何套利機(jī)會(huì)D、在有效的金融市場(chǎng)上，存在套利的機(jī)會(huì)答案：C套利定價(jià)理論被用在均衡市場(chǎng)上不存在任何套利策略（機(jī)會(huì)）的金融資產(chǎn)定價(jià)。其基本思想是，在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不復(fù)存在。102.t檢驗(yàn)時(shí)，若給定顯著性水平α，雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值為ta/2（n－2），則當(dāng)|t|＞ta/2（n－2）時(shí)，（）。A、接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0B、拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0C、接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0D、拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0答案：B解析：根據(jù)決策準(zhǔn)則，如果|t|＞ta/2（n－2），則拒絕H0：β＝0的原假設(shè)，接受備擇假設(shè)H1：β≠0，表明回歸模型中自變量x對(duì)因變量y產(chǎn)生顯著的影響；否則不拒絕H0：β＝0的原假設(shè)，回歸模型中自變量x對(duì)因變量y的影響不顯著。103.根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)的是美林時(shí)鐘（）點(diǎn)。A、12～3B、3～6C、6～9D、9～12答案：D解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開始增長(zhǎng)，但由于過(guò)剩產(chǎn)能還沒(méi)有完全消化，因此通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。104.回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi中，檢驗(yàn)H0：β1＝0所用的統(tǒng)計(jì)量服從（）。A、χ2（n－2）B、t（n－1）C、χ2（n－1）D、t（n－2）答案：D解析：由t檢驗(yàn)可知其構(gòu)造的t統(tǒng)計(jì)量公式為：即服從自由度為n－2的t分布。105.當(dāng)出現(xiàn)信號(hào)閃爍時(shí)，說(shuō)明模型的策略里在判斷買賣交易的條件中使用了（）。A、過(guò)去函數(shù)B、現(xiàn)在函數(shù)C、未來(lái)函數(shù)D、修正函數(shù)答案：C解析：出現(xiàn)信號(hào)閃爍這種情況，說(shuō)明模型的策略里在判斷買賣交易的條件中使用了未來(lái)函數(shù)。106.當(dāng)前，我國(guó)的中央銀行沒(méi)與下列哪個(gè)國(guó)家簽署貨幣協(xié)議?（）A、巴西B、澳大利亞C、韓國(guó)D、美國(guó)答案：D解析：當(dāng)前，我國(guó)的中央銀行已經(jīng)與多個(gè)國(guó)家簽署了貨幣互換協(xié)議，包括韓國(guó)、澳大利亞、俄羅斯、巴西等國(guó)家。107.在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，可采?。ǎ┻M(jìn)行套利。A、買入期貨同時(shí)賣出現(xiàn)貨B、買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨C、買入現(xiàn)貨同時(shí)買入期貨D、賣出現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨答案：B解析：在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，可以買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨進(jìn)行套利。108.11月初，中國(guó)某大豆進(jìn)口商與美國(guó)某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價(jià)交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報(bào)價(jià)為110美分／蒲式耳，并敲定美灣到中國(guó)的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73．48美元/噸，約合200美分／蒲式耳，中國(guó)進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點(diǎn)價(jià)，中國(guó)大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分／蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價(jià)交易公式，到達(dá)中國(guó)港口的大豆到岸（CNF）價(jià)為（）美分／蒲式耳。A、960B、1050C、1160D、1162答案：C解析：美國(guó)貿(mào)易商向國(guó)外出口大豆時(shí)，大多采用以下基差定價(jià)模式：大豆出口價(jià)格=交貨期內(nèi)任意一個(gè)交易日CBOT大豆近月合約期貨價(jià)格+CNF升貼水價(jià)格；CNF升貼水=FOB升貼水+運(yùn)費(fèi)。因此大豆到岸價(jià)=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。109.對(duì)于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮爾斯（Box-Pierce）提出的統(tǒng)計(jì)量來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷膬?yōu)劣。若擬合模型的誤差項(xiàng)為白噪聲過(guò)程，則該統(tǒng)計(jì)量漸進(jìn)服從（）分布。（K表示自相關(guān)系數(shù)的個(gè)數(shù)或最大滯后期）A、χ2（K－p－q）B、t（K－p）C、t（K－q）D、F（K－p，q）答案：A解析：在ARMA模型的檢驗(yàn)中，參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)t統(tǒng)計(jì)量完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用博克斯-皮爾斯提出的Q統(tǒng)計(jì)量完成。若擬合模型的誤差項(xiàng)為白噪聲過(guò)程，統(tǒng)計(jì)量漸近服從χ2（K－p－q）分布。其中，T表示樣本容量，rk表示用殘差序列計(jì)算的自相關(guān)系數(shù)值，K表示自相關(guān)系數(shù)的個(gè)數(shù)或最大滯后期。110.基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價(jià)格C、現(xiàn)貨成交價(jià)格D、以上均不正確答案：B解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到最終現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。111.期貨價(jià)格是通過(guò)在期貨市場(chǎng)上公開、公平、公正、透明、集中競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，幾乎不存在價(jià)格壟斷或價(jià)格欺詐等問(wèn)題表現(xiàn)了基差交易模式的（）。A、公平性B、公開性C、透明性D、公正性答案：A解析：所謂公平性，是指基差模式中的期貨價(jià)格是通過(guò)在期貨市場(chǎng)上公開、公平、公正、透明、集中競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，幾乎不存在價(jià)格壟斷或價(jià)格欺詐等問(wèn)題。112.行業(yè)輪動(dòng)量化策略、市場(chǎng)情緒輪動(dòng)量化策略和上下游供需關(guān)系量化策略是采用（）方式來(lái)實(shí)現(xiàn)量化交易的策略。A、邏輯推理B、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)C、數(shù)據(jù)挖掘D、機(jī)器學(xué)習(xí)答案：A解析：采用邏輯推理方式來(lái)實(shí)現(xiàn)量化交易策略，主要基于宏觀基本面信息的研究。量化策略思路通過(guò)對(duì)宏觀信息的量化處理，整理出符合宏觀基本面信息的量化模型。比較典型的量化策略例子如行業(yè)輪動(dòng)量化策略、市場(chǎng)情緒輪動(dòng)量化策略、上下游供需關(guān)系量化策略等。113.A、協(xié)整關(guān)系B、因果關(guān)系C、線性關(guān)系D、自相關(guān)答案：A解析：114.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點(diǎn)的是（）。A、兩者都需交換本金B(yǎng)、兩者都可用固定對(duì)固定利率方式計(jì)算利息C、兩者都可用浮動(dòng)對(duì)固定利率方式計(jì)算利息D、兩者的違約風(fēng)險(xiǎn)一樣大答案：C解析：貨幣互換與利率互換不同，利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息，所以違約風(fēng)險(xiǎn)較小。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風(fēng)險(xiǎn)要大于利率互換。當(dāng)然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計(jì)算利息，也可以按照浮動(dòng)利率計(jì)算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。115.以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是（）。A、保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C、逆向浮動(dòng)利率票據(jù)D、指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)答案：D解析：之所以稱之為指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)，是因?yàn)閮?nèi)嵌期權(quán)影響票據(jù)到期價(jià)值的方式并不是簡(jiǎn)單地將期權(quán)價(jià)值疊加到投資本金中，而是以乘數(shù)因子的方式按特定的比例縮小或放大票據(jù)的贖回價(jià)值。116.在基差交易中，對(duì)點(diǎn)價(jià)行為的正確理解是（）。A、點(diǎn)價(jià)是一種套期保值行為B、可以在期貨交易收盤后對(duì)當(dāng)天出現(xiàn)的某個(gè)價(jià)位進(jìn)行點(diǎn)價(jià)C、點(diǎn)價(jià)是一種投機(jī)行為D、期貨合約流動(dòng)性不好時(shí)可以不點(diǎn)價(jià)答案：C解析：A項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)的實(shí)質(zhì)是一種投機(jī)行為；B項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)既可以在盤中即時(shí)點(diǎn)價(jià)，也可以以當(dāng)天期貨合約結(jié)算價(jià)或者以合約當(dāng)月月度結(jié)算平均價(jià)或收盤平均價(jià)等其他約定價(jià)格作為所點(diǎn)價(jià)格；D項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)是有期限限制的，如果在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)期貨合約流動(dòng)性一直不好，也需要按期限點(diǎn)價(jià)。117.金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在（）上。A、通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)B、利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C、恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D、利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖答案：C解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)。如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。118.使用支出法計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)商品和服務(wù)的最終去向，其核算公式是（）。A、消費(fèi)＋投資＋政府購(gòu)買＋凈出口B、消費(fèi)＋投資－政府購(gòu)買＋凈出口C、消費(fèi)＋投資－政府購(gòu)買－凈出口D、消費(fèi)－投資－政府購(gòu)買－凈出口答案：A解析：GDP核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，分別從不同角度反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)成果。其中，支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)商品和服務(wù)的最終去向，包括消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買和凈出口四部分。核算公式為：GDP＝消費(fèi)＋投資＋政府購(gòu)買＋凈出口。119.對(duì)于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，（）是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)。A、操作風(fēng)險(xiǎn)B、信用風(fēng)險(xiǎn)C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：對(duì)于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)在開展金融衍生品業(yè)務(wù)時(shí)，其所持有的金融衍生品頭寸可能處于未對(duì)沖狀態(tài)。這種情況下，金融市場(chǎng)的行情變化將有可能導(dǎo)致衍生品頭寸的價(jià)值發(fā)生變化，出現(xiàn)虧損，使金融機(jī)構(gòu)蒙受損失。120.導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是（）。A、流動(dòng)性低B、一份合約沒(méi)有明確的買賣雙方C、品種較少D、買賣雙方不夠了解答案：A解析：因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)合約通常不是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以該期權(quán)基本上難以在市場(chǎng)上流通，不像場(chǎng)內(nèi)期權(quán)那樣有那么多的潛在交易對(duì)手方。這樣低的流動(dòng)性，使得場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度比較低。所以BCD項(xiàng)錯(cuò)誤121.在買方叫價(jià)交易中，對(duì)基差買方有利的情形是（）。A、升貼水不變的情況下點(diǎn)價(jià)有效期縮短B、運(yùn)輸費(fèi)用上升C、點(diǎn)價(jià)前期貨價(jià)格持續(xù)上漲D、簽訂點(diǎn)價(jià)合同后期貨價(jià)格下跌答案：D解析：買方叫價(jià)交易，是指將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買方的交易行為?；罱灰缀贤炗喓?，基差大小已經(jīng)確定，期貨價(jià)格成為決定最終采購(gòu)價(jià)格的惟一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90％以上。當(dāng)點(diǎn)價(jià)結(jié)束時(shí)，最終現(xiàn)貨價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水，因此，期貨價(jià)格下跌對(duì)基差買方有利。A項(xiàng)，升貼水不變的情況下點(diǎn)價(jià)有效期縮短，此時(shí)距離提貨月可能還有一段時(shí)間，買方不好判斷在點(diǎn)價(jià)有效期結(jié)束時(shí)的期貨價(jià)格加升貼水是否與最終的現(xiàn)貨價(jià)格比較接近；BC兩項(xiàng)會(huì)使買方的采購(gòu)成本上升。122.一元線性回歸模型的總體回歸直線可表示為（）。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：123.通過(guò)列出上期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、出口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存等大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)的基本分析方法是（）。A、經(jīng)驗(yàn)法B、平衡表法C、圖表法D、分類排序法答案：B解析：平衡表列出了大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)，如上期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、出口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。124.下面不屬于持倉(cāng)分析法研究?jī)?nèi)容的是（）。A、價(jià)格B、庫(kù)存C、成交量D、持倉(cāng)量答案：B解析：持倉(cāng)量研究一般是研究?jī)r(jià)格、持倉(cāng)量和成交量三者之間關(guān)系，這種研究方法是傳統(tǒng)經(jīng)典的研究方法，有助于從整體上判斷市場(chǎng)中的買賣意向。125.定量分析一般遵循的步驟，其中順序正確的選項(xiàng)是（）。①參數(shù)估計(jì)；②模型應(yīng)用；③模型設(shè)定；④模型檢驗(yàn)；⑤變量選擇；⑥分析陳述A、①②③④B、③②④⑥C、③①④②D、⑤⑥④①答案：C解析：定量分析一般遵循以下步驟：第一步，模型設(shè)定；第二步，參數(shù)估計(jì)；第三步，模型檢驗(yàn)；第四步，模型應(yīng)用。126.在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。A、4％B、6％C、8％D、10％答案：C解析：在我國(guó)，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8％的，對(duì)其不足部分按每日萬(wàn)分之六的利率處以罰息。127.期權(quán)定價(jià)模型中，既能對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也能對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)的是（）。A、B-S-M模型B、幾何布朗運(yùn)動(dòng)C、持有成本理論D、二叉樹模型答案：D解析：二叉樹模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，思路簡(jiǎn)潔，應(yīng)用廣泛。128.下列哪項(xiàng)期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的？（）A、歐式期權(quán)B、美式期權(quán)C、障礙期權(quán)D、二元期權(quán)答案：D解析：二元期權(quán)也稱為兩值期權(quán)，其最主要的特征是到期回報(bào)的不連續(xù)性。二元期權(quán)也有歐式與美式之分。對(duì)于歐式二元期權(quán)，在期權(quán)到期時(shí)，若標(biāo)的資產(chǎn)高于既定的水平，則或有現(xiàn)金看漲期權(quán)的回報(bào)是固定額度的現(xiàn)金，而或有資產(chǎn)看漲期權(quán)的回報(bào)則是標(biāo)的資產(chǎn)到期時(shí)的價(jià)格。如果到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)低于極低水平，兩類期權(quán)的價(jià)值都是零。129.從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。A、供給端B、需求端C、外匯端D、利率端答案：B解析：從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從需求端方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響，當(dāng)GDP呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，大宗商品價(jià)格指數(shù)重心上移，而當(dāng)GDP增速放緩時(shí)，大宗商品價(jià)格指數(shù)往往走勢(shì)趨弱。130.期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格影響程度的指標(biāo)是（）。A、DeltaB、GammaC、ThetaD、Vega答案：A解析：Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。131.下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約B、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是典型的場(chǎng)外金融衍生工具，在銀行間市場(chǎng)的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場(chǎng)的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場(chǎng)外金融衍生品相同C、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對(duì)參考實(shí)體的參考債務(wù)，由參考實(shí)體之外的第三方機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的憑證D、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證屬于更加標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通答案：B解析：B項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是典型的場(chǎng)外金融衍生工具。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證相比信用風(fēng)險(xiǎn)合約，屬于更標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，不適合靈活多變的銀行間市場(chǎng)的交易商進(jìn)行簽訂。132.下列哪項(xiàng)不是GDP的計(jì)算方法？（）A、生產(chǎn)法B、支出法C、增加值法D、收入法答案：C解析：GDP核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，分別從不同角度反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)成果。133.根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農(nóng)作物種植面積（X）與農(nóng)作物產(chǎn)值（Y），可以建立一元線性回歸模型，估計(jì)結(jié)果得到判定系數(shù)=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：根據(jù)公式：和TSS=ESS+RSS可得，，RSS=TSS-ESS=100-90=10。134.債券投資組合與國(guó)債期貨的組合的久期為（）。A、（初始國(guó)債組合的修正久期+期貨有效久期）／2B、（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／（期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值）C、（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值D、（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值答案：D解析：通過(guò)直接買賣現(xiàn)券改變久期成本高昂，尤其在市場(chǎng)流動(dòng)性有限的情況下，國(guó)債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=（初始國(guó)債組合的修正久期×初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合價(jià)值）／初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值。135.大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況？（）A、國(guó)債價(jià)格下降B、CPI、PPI走勢(shì)不變C、債券市場(chǎng)利好D、通脹壓力上升答案：C解析：CPI、PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場(chǎng)利率水平的中樞，同時(shí)對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列重要影響。以2014年為例，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，CPI、PPI均創(chuàng)出新低。得益于通貨膨脹壓力的減輕，債券市場(chǎng)表現(xiàn)良好，收益率下行空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。136.下列關(guān)于國(guó)債期貨的說(shuō)法不正確的是（）。A、國(guó)債期貨僅對(duì)組合利率風(fēng)險(xiǎn)的單一因素進(jìn)行調(diào)整，不影響組合持倉(cāng)B、國(guó)債期貨能對(duì)所有的債券進(jìn)行套保C、國(guó)債期貨為場(chǎng)內(nèi)交易，價(jià)格較為公允，違約風(fēng)險(xiǎn)低，買賣方便D、國(guó)債期貨擁有較高的杠桿，資金占用量較少，可以提高對(duì)資金的使用效率答案：B解析：B項(xiàng)，國(guó)債期貨并不能對(duì)所有的債券進(jìn)行套保，期限不匹配會(huì)使套期保值的效果大打折扣。137.在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，（）與大宗商品主要呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。A、美元B、人民幣C、港幣D、歐元答案：A解析：在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，美元與大宗商品主要呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。138.出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨__________或__________的風(fēng)險(xiǎn)。（）A、本幣升值；外幣貶值B、本幣升值；外幣升值C、本幣貶值；外幣貶值D、本幣貶值；外幣升值答案：A解析：出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。139.國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式是（）方式。A、基差定價(jià)B、公開競(jìng)價(jià)C、電腦自動(dòng)撮合成交D、公開喊價(jià)答案：A解析：采用“期貨價(jià)格＋升貼水”的基差定價(jià)模式是國(guó)際大宗商品定價(jià)的主流模式。國(guó)際銅貿(mào)易、豆類等谷物貿(mào)易往往都通過(guò)“期貨價(jià)格＋升貼水”的交易模式進(jìn)行操作。B項(xiàng)為期貨定價(jià)方式；CD兩項(xiàng)為公開競(jìng)價(jià)的兩種形式。140.關(guān)于合作套期保值下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、可以劃分為風(fēng)險(xiǎn)外包模式和期現(xiàn)合作模式B、合作買入套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上浮一定比例P%C、合作賣出套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上浮一定比例P%D、P%一般在5%-10%之間答案：C解析：合作套期保值業(yè)務(wù)可以劃分為兩種模式，即風(fēng)險(xiǎn)外包模式和期現(xiàn)合作模式。（A項(xiàng)說(shuō)法正確）合作買入套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上浮一定比例（P%）（這個(gè)上浮額即企業(yè)要付出的風(fēng)險(xiǎn)外包費(fèi)用），回購(gòu)價(jià)格為套保期限到期時(shí)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。（B項(xiàng)說(shuō)法正確）合作賣出套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下浮P%，回購(gòu)價(jià)格依然是套保到期時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的官方報(bào)價(jià)。（C項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤）P%的取值一般在5%-10%之間，具體由交易雙方協(xié)商而定。（D項(xiàng)說(shuō)法正確）141.基差的空頭從基差的__________中獲得利潤(rùn)，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會(huì)產(chǎn)生損失。（）A、縮??；負(fù)B、縮??；正C、擴(kuò)大；正D、擴(kuò)大；負(fù)答案：B解析：基差的多頭從基差的擴(kuò)大中獲得利潤(rùn)，如果國(guó)債凈持有收益為正，那么基差的多頭同樣也可以獲得持有收益。而基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤(rùn)，但如果持有收益是正的話，會(huì)產(chǎn)生損失。142.A、tB、FC、卡方D、DF答案：D解析：143.（）最小。A、TSSB、ESSC、殘差D、RSS答案：D解析：達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則（原理）。RSS為殘差平方和。144.下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW答案：D解析：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）則是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。145.反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的最大區(qū)別在于，反向雙貨幣債券中（）。A、利息以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算B、利息以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算C、利息以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算D、利息以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算答案：B解析：反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的結(jié)構(gòu)類似，兩者最大的區(qū)別在于，反向雙貨幣債券中利息收入是以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算的，而本金則是以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算的。因此，投資者的風(fēng)險(xiǎn)敞口只體現(xiàn)在利息收入上，風(fēng)險(xiǎn)敞口是比較小的。146.11月初，中國(guó)某大豆進(jìn)口商與美國(guó)某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價(jià)交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的離岸（FOB）升貼水報(bào)價(jià)為110美分/蒲式耳，并敲定美灣到中國(guó)的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73.48美元/噸，約合200美分/蒲式耳，中國(guó)進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點(diǎn)價(jià)，中國(guó)大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分/蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價(jià)交易公式，到達(dá)中國(guó)港口的大豆到岸（CNF）價(jià)為（）美分/蒲式耳。A、960B、1050C、1160D、1162答案：C解析：美國(guó)貿(mào)易商向國(guó)外出口大豆時(shí)，大多采用以下基差定價(jià)模式：大豆出口價(jià)格＝交貨期內(nèi)任意一個(gè)交易日CBOT大豆近月合約期貨價(jià)格＋CNF升貼水價(jià)格；CNF升貼水＝FOB升貼水＋運(yùn)費(fèi)。因此大豆到岸價(jià)＝850＋110＋200＝1160（美分/蒲式耳）。147.利用（）市場(chǎng)進(jìn)行輪庫(kù)，儲(chǔ)備企業(yè)可以改變以往單一的購(gòu)銷模式，同時(shí)可規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展引入新思路。A、期權(quán)B、互換C、遠(yuǎn)期D、期貨答案：D解析：儲(chǔ)備企業(yè)在商品輪入時(shí)由于資金需求量大而且時(shí)間短，經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)資金緊缺狀況，而通過(guò)期貨市場(chǎng)買入保值，只需要占用10％左右的資金就可以完成以前的全部收購(gòu)，同時(shí)還能夠規(guī)避由于搶購(gòu)引起的現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。在輪出的時(shí)候，儲(chǔ)備企業(yè)也可以通過(guò)期貨市場(chǎng)做賣出保值，避免由于商品大量出庫(kù)而導(dǎo)致的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)期貨市場(chǎng)的套期保值交易，可以大大增加儲(chǔ)備企業(yè)的資金利用率，并規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。148.證券期貨市場(chǎng)對(duì)（）變化是異常敏感的。A、利率水平B、國(guó)際收支C、匯率D、PPI答案：A解析：作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，證券期貨市場(chǎng)對(duì)利率水平變化是異常敏感的。149.存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。其中，超額準(zhǔn)備金比率（）。A、由中央銀行規(guī)定B、由商業(yè)銀行自主決定C、由商業(yè)銀行征詢客戶意見后決定D、由中央銀行與商業(yè)銀行共同決定答案：B解析：存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。150.大豆期貨看漲期權(quán)的Delta值為0.8，這意味著（）。A、大豆期貨價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格增加0.8XB、大豆期貨價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格減少0.8XC、大豆價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格增加0.8XD、大豆價(jià)格增加小量X，期權(quán)價(jià)格減少0.8X答案：A解析：該期權(quán)為期貨期權(quán)，和大豆現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有之間關(guān)系，因此選項(xiàng)CD錯(cuò)誤。Delta=期權(quán)價(jià)格的變化/期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格的變化由Delta定義可知，期權(quán)價(jià)格的變化=Delta×期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格的變化。那么：期權(quán)的價(jià)格變化量為0.8×X=0.8X，而對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格與期權(quán)呈正向關(guān)系，所以期權(quán)價(jià)格應(yīng)該是增加0.8X。選項(xiàng)A正確。151.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入B、如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票C、如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護(hù)投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過(guò)獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資收益答案：C解析：使用備兌看漲期權(quán)策略時(shí)，期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，他則要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票。152.如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來(lái)利率水平將會(huì)持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動(dòng)利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過(guò)（）交易將固定的利息成本轉(zhuǎn)變成為浮動(dòng)的利率成本。A、期貨B、互換C、期權(quán)D、遠(yuǎn)期答案：B解析：互換協(xié)議是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人在將來(lái)交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議，是一種典型的場(chǎng)外衍生產(chǎn)品。通過(guò)互換交易，該企業(yè)可以在不改變現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，將固定的利息成本轉(zhuǎn)變成為浮動(dòng)的利率成本。153.在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)有時(shí)會(huì)面臨產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷售合同的尷尬局面。此時(shí)企業(yè)可以采取的措施是（）。A、寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品B、銷售原材料產(chǎn)品的同時(shí)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上等量買入C、銷售原材料產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上等量買入D、執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品答案：C解析：企業(yè)可以采取“庫(kù)存轉(zhuǎn)移”的做法，在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售庫(kù)存或產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上等量買入，以虛擬庫(kù)存形式維持總量不變，從而獲取更大收益。154.（）指農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)為規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司通過(guò)向期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)