注冊會計(jì)師-綜合2020年真題(試卷二)

2020注冊會計(jì)師國統(tǒng)一試職業(yè)能綜合測試（試卷）試題、答及依據(jù)資一隨著我國中老年人獨(dú)居化趨勢出現(xiàn)來越多的中老年人開始飼養(yǎng)寵物國地有一大批寵物食品企業(yè)通過受托加工托加工作生產(chǎn)等方式生產(chǎn)和銷售各種品牌的寵物日用糧（包括寵物干糧和寵物濕糧于物食品行業(yè)的快速發(fā)展，且行業(yè)進(jìn)入門檻不高，吸引了大量投資者關(guān)注和涌入。目,物食品企業(yè)生產(chǎn)和銷售的寵物日用糧以口味和種類相對單一的傳統(tǒng)寵物食品為主費(fèi)認(rèn)為現(xiàn)有的傳統(tǒng)寵物食品同質(zhì)化程度較高了足消費(fèi)者對寵物食品口味和營養(yǎng)的需求食品市場已逐步出現(xiàn)口味和營養(yǎng)多樣化的新興寵物食品（如各種配方食品傳統(tǒng)寵物食品構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。A有責(zé)任公司成立于年家以寵物日用糧為主要產(chǎn)品的寵物食品生產(chǎn)企業(yè)。寵物日用糧的原材料主要由谷物類和皮革構(gòu)成占物日用糧產(chǎn)品成本的較大比重因此材價(jià)格的波動對寵物食生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績具有較大影響然材料所屬的農(nóng)林牧副漁行業(yè)具有較強(qiáng)的周期屬性國林牧副漁行業(yè)產(chǎn)量在保持多年穩(wěn)定的基礎(chǔ)上每年均略有增長。并且，我國寵物食品行業(yè)原材料消耗量占上游行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的比例非常低。A有責(zé)任公司通過公開招標(biāo)的式選擇多家原材料供應(yīng)商，并與之簽署長期合作協(xié)議。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用者非常容易在電商平臺查詢到不同品牌寵物食品的市場價(jià)格及產(chǎn)品特點(diǎn)同時為滿足養(yǎng)寵人士的相互交流場上出現(xiàn)多款A(yù)PP和用小程序，既能分享寵物飼養(yǎng)經(jīng)驗(yàn)，又能直接接入電商平臺A有責(zé)任公司順應(yīng)新的營銷模式，大力拓展線上銷售渠道，逐步形成“線線下”雙渠道銷售格局。資二為抓住發(fā)展機(jī)遇籌集資金，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模有責(zé)任公司在改制為A股有公司（以下簡稱A公，20×9啟動在深圳證券交易所主板上市計(jì)劃年20×8年審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：單位：人民幣萬元資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)其中：專有技術(shù)類無形資產(chǎn)土地使用權(quán)無形資產(chǎn)股東（或所有者）權(quán)益合計(jì)其中：股本（或?qū)嵤召Y本）未分配利潤利潤表營業(yè)收入歸屬于母公司股或有者凈利潤（注）現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

20×8年12月31日3000020009001100120003500360020×8年38000330020×8年3000

20×7年12月31日2500029001600130080003500160020×7年33000280020×7年1600

20×6年12月31日2000033001800150040001000-120020×6年2500050020×6年300注歸于母公司股（或所有的利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依/11

據(jù)。A公聘請某證券公司對其進(jìn)行市輔導(dǎo)。該證券公司在完成盡職調(diào)查后，發(fā)現(xiàn)以下事項(xiàng)：1.為滿足上市要求A有責(zé)任公司于年9按經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)折股，整體變更為股份有限公司。2.A有限任公司原實(shí)際控制人為前任董事長劉一20×4年11月劉一將其持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其女兒。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后有限任公司實(shí)際控制人變更為劉一女兒。3.20×5年1月有責(zé)任公司董事會進(jìn)行換屆選舉之二以上的董事被更換。4.截至目前，A公司監(jiān)事會成員，包括職工代表3股東和名級管理人員。A公按照上市要求規(guī)范并運(yùn)行段時間后深圳證券交易所主板市場首次公開發(fā)行股票并上市交易。資三A公上市后面臨著較大的經(jīng)營績壓力層愈加重視短期經(jīng)營決策的制訂，A公管理層專門組織了研討會一些高級管理人員（以下簡稱“高管上短期經(jīng)營決策發(fā)表了如下觀點(diǎn)：1.A公司某款以魚類為主要原材料的寵物干糧，因銷售規(guī)模較小，根據(jù)財(cái)務(wù)部提供的數(shù)據(jù)顯示單獨(dú)核算該產(chǎn)品的息稅前利潤為負(fù)數(shù)高管認(rèn)為雖公司有足夠的生產(chǎn)能力但仍應(yīng)立即停止該產(chǎn)品的生產(chǎn)，以減少損失。2.由于寵物零食與寵物日用糧之在生產(chǎn)工藝方面存在共通點(diǎn)公可在不追加設(shè)備投資的基礎(chǔ)上生產(chǎn)寵物零食。因此A公計(jì)劃在鞏固提高寵物日用糧市場份額的基礎(chǔ)上，積極介入寵物零食領(lǐng)域A公所在的產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)有銷售寵物零食半成品的公司。某高管認(rèn)為，在判斷寵物零食半成品是外購還是自制時，需要考慮的相關(guān)成本只包括變動成本。3.某高管認(rèn)為，如果決定自制寵零食半成品公在判斷是直接銷售寵物零食半成品還是進(jìn)一步加工成寵物零食時采用差量分析的方法關(guān)成本包括寵物零食半成品所發(fā)生的成本和進(jìn)一步深加工為寵物零食的追加成本，相關(guān)收入則是寵物零食的售價(jià)。4.某高管提出如A公自行生產(chǎn)寵物零食還存在產(chǎn)品定價(jià)問題在動成本加成法下成基數(shù)為單位變動生產(chǎn)本，在此基礎(chǔ)上確定加率”僅需考慮固定銷售費(fèi)用和預(yù)期利潤。5.某高管認(rèn)為公生產(chǎn)寵物零食的前提是要研發(fā)一款與市場上現(xiàn)有寵物零食不同的產(chǎn)品并作為未來幾年的力推品。在試銷時議采用撇脂性定價(jià)法來定價(jià)以建立長期的市場地位。6.A公司多種寵物濕糧產(chǎn)品的生產(chǎn)均需使用到一臺寵物濕糧專用包裝機(jī)而該專用設(shè)備一直處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)發(fā)揮該設(shè)備最大的經(jīng)濟(jì)效益高管認(rèn)為財(cái)務(wù)部在基于核算分析就各種寵物濕糧產(chǎn)品的優(yōu)先生產(chǎn)次序提出建議時將該設(shè)備的固定成本作為考量因素。經(jīng)過充分討論，管理層制訂了合理的經(jīng)營決策。資四通過多年經(jīng)營和開拓A公逐發(fā)展成為一家生產(chǎn)和銷售寵物干糧、寵物濕糧、寵物零食和寵物用品的綜合性企業(yè)。其業(yè)務(wù)狀況如下：1.寵物干糧A公生的寵物糧價(jià)格適中、質(zhì)量穩(wěn)定，一直備受消費(fèi)者認(rèn)可，且占有很高的市場份額。目前該業(yè)務(wù)已無需進(jìn)行大額投入，即可為公司帶來大量穩(wěn)定的現(xiàn)金流；但由于其所在市場已基本成熟，近幾年增長較為緩慢。/11

2.寵物濕糧因新鮮的口味而受寵物喜愛利率遠(yuǎn)高于寵物干糧目前市場上寵物濕糧的品牌和品種越來越多，市場競爭激烈但呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。面對激烈的產(chǎn)品競爭公司憑借多年建立的銷售渠道其生產(chǎn)的寵物濕糧在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速布局場有率已位居第一。3.寵物零食：近幾年，該業(yè)務(wù)市規(guī)?？焖僭鲩L率也相對較高但于技術(shù)難度大，進(jìn)入該領(lǐng)域的國內(nèi)廠家相對較少公司業(yè)務(wù)起步較晚，市場占有率較低且尚處于虧損狀態(tài)然在諸多困難管理層認(rèn)為可以憑借多年積累的消費(fèi)者對其品牌的認(rèn)可將此產(chǎn)品發(fā)展起來，成為公司未來業(yè)務(wù)新的增長點(diǎn)。4.寵物用品業(yè)務(wù)市場已被幾行業(yè)巨頭占據(jù)費(fèi)對此類產(chǎn)品固有品牌的認(rèn)知度較高，較難接受新品牌，市場規(guī)模亦趨于飽和A公司開展該業(yè)務(wù)較晚，市場占有率極低，且管理層也意識到寵物用品與寵物食品在品牌效應(yīng)應(yīng)鏈本結(jié)構(gòu)以及研發(fā)技術(shù)等方面均存在較大差異銷售渠道的協(xié)作用也不明顯致此類業(yè)務(wù)占用了較多的營運(yùn)資金卻僅能達(dá)到盈虧平衡。資五基于前期戰(zhàn)略分析結(jié)果，A公制訂了兩項(xiàng)業(yè)務(wù)調(diào)整計(jì)劃。第一項(xiàng)計(jì)劃，擬將其全資子公司B司的股權(quán)以人民幣12500萬元價(jià)格出售給A公司董事陳二控制的某集團(tuán)。交易完成后司將成為該集團(tuán)的控股子公司。A公與B公司交易基準(zhǔn)日（期間）經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：單位：人民幣萬元項(xiàng)目資產(chǎn)總額資產(chǎn)凈額營業(yè)收入凈利潤

A公(合并財(cái)務(wù)報(bào)表)4100031000420004200

B公2000015000800030A公投資部在分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后為此次出售不構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重,并擬履行以下審批程序：1.首先資將方案報(bào)總經(jīng)理辦公,其討論通過后提交董事會進(jìn)行表決。2.其次召集由全體董事參加的事會會議審議表決次案須經(jīng)全體董事過半數(shù)通過方可有效。3.最后，由董事長與該集團(tuán)代表訂交易協(xié)議。第二項(xiàng)計(jì)劃A公擬開展國際經(jīng)營，主要方案如下：1.方案一某盛產(chǎn)牛肉、羊肉畜牧產(chǎn)品該國知名畜牧業(yè)公司簽訂長期訂單，實(shí)現(xiàn)原材料的穩(wěn)定供給和成本控制。2.方案二某展中國家公司成立合資企業(yè)同生產(chǎn)和銷售A公司寵物食品中性價(jià)比高的拳頭產(chǎn)品，逐步打入該國市場。3.方案三資購某發(fā)達(dá)國家從事多年寵物食品生產(chǎn)的公司增研發(fā)能力和擴(kuò)大產(chǎn)能。經(jīng)過討論公司采用了方案三某國具有幾十年寵物食品生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的C公100%的股權(quán)。公司本情況如下：C公擁有先進(jìn)的一體化生產(chǎn)廠和多樣化生產(chǎn)線，并具有較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)能力C公司自主研制的獨(dú)特配方使其營業(yè)成本率控制在72%右，遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均水平，因此經(jīng)濟(jì)效益較好且連續(xù)多年盈利C公被收購基準(zhǔn)日和基準(zhǔn)期間財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)折合人民幣后分別為：資產(chǎn)總額8000萬元、凈資產(chǎn)4000萬元營業(yè)收入10000萬元、凈利潤1800萬。由于在/11

資本市場上無法直接找到與C公類似的上市公司A公司委托某咨詢機(jī)構(gòu)通過調(diào)研獲取了如下可比公司同期數(shù)據(jù)：項(xiàng)目固定股利支付率（注）股權(quán)資本成本增長率權(quán)益凈利率營業(yè)凈利率營業(yè)成本率

可比公司數(shù)據(jù)30%17%12%40%10%80%注：假設(shè)C公及可比公司均進(jìn)穩(wěn)定股利增長狀態(tài)。資六為保持行業(yè)領(lǐng)先地位公擬施新一輪融資務(wù)就有關(guān)籌資方案展開內(nèi)部討論，張三提出以下觀點(diǎn)：1.債券償還分為到期償還提前還與滯后償還三類中到期償還和滯后償還條款須在發(fā)行債券時訂立；提前償還條款則無需在發(fā)行債券時訂立，可以由企業(yè)靈活操作。2.與其他籌資方式相比通股籌資既可以提高公司的信用價(jià)值時能為使用更多的債務(wù)資金提供強(qiáng)有力的支持。3.一般來說資成本高于債務(wù)資本成本股融資一定會增大公司資本成本，從而減少企業(yè)的整體價(jià)值。4.在公司分配利潤時優(yōu)先股股通常固定且優(yōu)先支付公司破產(chǎn)時優(yōu)先股的償還順序在債券和普通股之前。5.永續(xù)債雖然是債務(wù)工具具一定的權(quán)益屬性此其投資者可以像普通股股東一樣參與企業(yè)決策和股利分配。6.相對于可轉(zhuǎn)換債券認(rèn)權(quán)債券因?yàn)闆]有贖回和強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款市利率升高時，發(fā)行人需要承擔(dān)一定的機(jī)會成本。7.可轉(zhuǎn)換債券回售條款可使發(fā)行避免在市場利率下行時向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息而蒙受損失。8.可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率低同一條件下的普通債券的利率其籌資成本比普通債券低。9.雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高其發(fā)行時的股票價(jià)格果轉(zhuǎn)股時股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以約定的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。10.可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時，能給司帶來新的現(xiàn)金流。財(cái)務(wù)部對張三的觀點(diǎn)進(jìn)行了充分討論，并初步擬訂以下備選籌資方案：1.方案一：公開發(fā)行期限為18個月的公司債券，每張面值100元2.方案二開行期限為3年可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起3個后可轉(zhuǎn)換為公司股票。3.方案三：向股權(quán)登記日登記在的股東配售股本總額40%股份。4.方案四：公開增發(fā)新股，發(fā)行格不低于公告招股意向書前20個交日公司股票均價(jià)或前一個交易日的收盤價(jià)。5.方案五15名定投資者定向增發(fā)股票行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價(jià)的70%。6.方案六：公開發(fā)行優(yōu)先股，并當(dāng)年凈利潤超過人民幣5000萬時才按10%的定股息率分配股息，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分自動累積到下一會計(jì)年度。/11

要：1.根據(jù)資料一波五力模對A有限責(zé)任公司所處的國內(nèi)寵物食品生產(chǎn)行業(yè)的五種競爭力進(jìn)行分析，簡要說明理由；簡述應(yīng)對五種競爭力的戰(zhàn)略。2．根據(jù)資料二，逐項(xiàng)分析A公（含A有責(zé)任公司20×6年20×8年要務(wù)數(shù)據(jù)是否符合主板上市要求，簡要說明理由。3．根據(jù)資料二，逐項(xiàng)判斷某證公司在對公司（含A有限任公司）進(jìn)行盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的事項(xiàng)是否符合主板上市條件，簡要說明理由。4．根據(jù)資料三，結(jié)合短期經(jīng)營策的相關(guān)理論，逐項(xiàng)判斷高級管理人員在研討會上發(fā)表的觀點(diǎn)是否恰當(dāng)；若不恰當(dāng)，簡要說明理由。5．根據(jù)資料四，指出A公司四類業(yè)務(wù)分別屬于波士頓矩陣的哪類業(yè)務(wù)，并對A公各類業(yè)務(wù)適宜采用的戰(zhàn)略和管理組織形式提出合理建議。6．根據(jù)資料五，判斷公擬售B公80%股權(quán)的交易是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，簡要說明理由出資部針對本交易擬履行的審批程序存在哪些不合規(guī)之處要明理由。7．根據(jù)資料五，分別指出A公三個國際化經(jīng)營方案的動機(jī)，簡要說明理由；分別指出A公三個國際化經(jīng)營方案進(jìn)入國際市場的模式、細(xì)分方式及進(jìn)一步細(xì)分形式（如有8．根據(jù)資料五，采用市盈率模、市凈率模型、市銷率模型分別計(jì)算C公司企業(yè)價(jià)值（請列示計(jì)算公式和計(jì)算過程分析上述三種相對價(jià)值模型是否適用于C公。9．根據(jù)資料六，逐項(xiàng)判斷財(cái)務(wù)張三提出的籌資觀點(diǎn)是否正確；若不正確，簡要說明理由。10據(jù)料六項(xiàng)判斷財(cái)務(wù)提出的籌資方案是否合規(guī)合規(guī)要明理由。參考答及解析1.（1）國內(nèi)寵物食品生產(chǎn)行業(yè)的五種競爭力分析：①潛在進(jìn)入者的進(jìn)入威脅高。理由由寵物食品行業(yè)的快速展行業(yè)進(jìn)入門檻不高吸引了大量投資者關(guān)注和涌入。②替代品的替代威脅高。理由為了滿足消費(fèi)者對寵物食口味和營養(yǎng)的需求物品市場已逐步出現(xiàn)口味和營養(yǎng)多樣化的新興寵物食（如各種配方食品傳寵物食品構(gòu)成一定挑(或存新興寵物食品的替代威脅)。③供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的能力弱。理由：a.雖然原材料所屬的農(nóng)林牧副漁業(yè)具有較強(qiáng)的周期屬性國農(nóng)林牧副漁行業(yè)產(chǎn)量在保持多年穩(wěn)定的基礎(chǔ)上每年均略有增長。b.我國寵物食品行業(yè)原材料消耗占上游行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的比例非?；虿牧瞎┐笥谇螈苜徺I者討價(jià)還價(jià)的能力強(qiáng)。理由：a.全國各地有一大批寵物食品企通過受托加工托加工作生產(chǎn)等方式生產(chǎn)和銷售各種品牌的寵物日用糧（包括寵物干糧和寵物濕糧供應(yīng)者眾多且分散b.目前食企業(yè)生產(chǎn)和銷售的寵物日用糧以口味和種類相對單一的傳統(tǒng)寵物食品/11

為主（或：產(chǎn)品差異化程度低c.隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用者常容易在電商平臺查詢到不同品牌寵物食品的市場價(jià)格及產(chǎn)品特點(diǎn)（或：購買者信息掌握的程度高⑤產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭激烈。理由：a.全國各地有一大批寵物食品企通過受托加工托工作生產(chǎn)等方式生產(chǎn)和銷售各種品牌的寵物日用糧（或：產(chǎn)業(yè)內(nèi)有眾多的競爭對手b.消費(fèi)者認(rèn)為現(xiàn)有的傳統(tǒng)寵物食同質(zhì)化程度較或客認(rèn)為所有的商品都是同質(zhì)的（2）應(yīng)對五種競爭力的戰(zhàn)略：①首先，公司必須自我定位，通過利用成本優(yōu)勢或差異優(yōu)勢把公司與五種競爭力隔離，從而能夠超過它們的競爭對手。②其次公司必須識別在產(chǎn)業(yè)的一個細(xì)分市場中種競爭力的影響更少一點(diǎn)波特提出的“集中戰(zhàn)略③最后，公司必須努力去改變這五種競爭力?！咀R】略析2.（1）凈利潤符合規(guī)定。理由根證券法律制度的規(guī)定主板IPO要“近3個會年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)中，公司含A有限任公司20×6年至20×8歸屬于母公司股東（或所有者）的凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)）均為正數(shù)且合計(jì)為6600萬。（2）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量額不符合規(guī)定，但營業(yè)收入符合規(guī)定。理由根證券法律制度的規(guī)定主板IPO要“近3個會年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億本中A公（含A有限任公司年至年?duì)I活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計(jì)為4900萬元，但公（含有限責(zé)任公司20×6年20×8年業(yè)收入合計(jì)為9.6億元。（3）發(fā)行前股本總額符合規(guī)定理由根據(jù)證券法律制度的規(guī)定主板IPO要發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元本中A公20×8年股本為3500萬元。（4）無形資產(chǎn)占比符合規(guī)定。理由根證券法律制度的規(guī)定在主板PO“近一期期末無形資（除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%本中A公司20×8年末專有技術(shù)類無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例為7.5%（900/12000于20%。（5）最近一期期末不存在未彌虧損符合規(guī)定。理由據(jù)證券法律制度的規(guī)定主板IPO最一期期末不存在未彌補(bǔ)虧損在本題中，公20×8年未配利潤為3600萬?！局R點(diǎn)】證券法律制度3.（1）事項(xiàng)1符。理由根證券法律制度的規(guī)定主板IPO要“行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)一定期限的股份有限公司責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算，并達(dá)3年以上本題中A有限責(zé)任公司成立于年20×7年月從有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司（按經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)金額折股營時間可以從有限責(zé)任公司成立之（20×3年計(jì)，/11

已超過年（2）事項(xiàng)2符合。理由根證券法律制度的規(guī)定主板IPO要“行人最近3年實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更本中A有責(zé)公司實(shí)際控制人于20×4年月發(fā)了變更，不屬于最近3年發(fā)生的變更。（3）事項(xiàng)3符合。理由證法律制度的規(guī)定板IPO要行最近年內(nèi)營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化題中A有責(zé)任公司于20×5年1月在董事會換屆選舉中更換三分之二的董事，不屬于最近內(nèi)發(fā)生的重大變化。（4）事項(xiàng)4不符合。理由根據(jù)公司法律制度的規(guī)定監(jiān)會應(yīng)當(dāng)包括股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不得低于1/3具體比例由公司章程規(guī)定。②董事、高級管理人員不得兼任監(jiān)事。在本題中A公監(jiān)事會成員5人僅有1職工代表，不足1/3，并且包括1名級管理人員。【識】券律度公法制4.（1）不恰當(dāng)。理由對虧損的產(chǎn)品企業(yè)是應(yīng)立即停產(chǎn)，從短期經(jīng)營決策的角度，關(guān)鍵是看該產(chǎn)品能否給企業(yè)帶來正的邊際貢獻(xiàn)，如果能夠帶來正的邊際貢獻(xiàn)，則不應(yīng)立即停產(chǎn)。（2）不恰當(dāng)。理由企業(yè)有剩余生產(chǎn)能力且不要追加設(shè)備投資時么斷外購還是自制需要考慮變動成本和剩余生產(chǎn)能力的機(jī)會成本。（3）不恰當(dāng)。理由如產(chǎn)品既可以直接對外售，也可以進(jìn)一步加工后再出售，企業(yè)在決策時，相關(guān)成本只應(yīng)包括進(jìn)一步深加工所需的追加成本收入則是加工后出售和直接出售的收入之差。（4）不恰當(dāng)。理由：在變動成本加成法下，成本基數(shù)為單位變動成本（不僅包括單位變動生產(chǎn)成本，還包括單位變動非生產(chǎn)成本確“加成率”時，應(yīng)該考慮是否涵蓋了全部的固定成本和預(yù)期利潤。（5）不恰當(dāng)。理由滲透性定價(jià)法是在新產(chǎn)品銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場有排除其他企業(yè)的競爭以便建立長期的市場地或撇性定價(jià)法是在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格使品的銷售初期獲得較高的利潤銷售初期的暴利往往會引來大量的競爭者，導(dǎo)致后期的競爭異常激烈，高價(jià)格很難維持（6）恰當(dāng)?！咀R】期營策5.（1）寵物干糧屬于低增長——強(qiáng)競爭地位的“現(xiàn)金?！睒I(yè)務(wù)。戰(zhàn)略：保持戰(zhàn)略，投資維持現(xiàn)狀，目標(biāo)是保持該業(yè)務(wù)現(xiàn)有的市場占有率（或：維持現(xiàn)存市場增長率或延緩其下降速度管理組織形式：適合用事業(yè)部制進(jìn)行管理。（2）寵物濕糧屬于高增長——競爭地位的“明星”業(yè)務(wù)。戰(zhàn)略適采用的戰(zhàn)略是積極擴(kuò)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場機(jī)會長遠(yuǎn)利益為目標(biāo)提高市場占有率，加強(qiáng)競爭地位。管理組織形式：最好采用事業(yè)部形式。/11

（3）寵物零食屬于高增長——競爭地位的“問題”業(yè)務(wù)。戰(zhàn)略取擇性投資戰(zhàn)略先確定對該象限中哪些經(jīng)過改進(jìn)可能會成星的業(yè)務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)投資，提高市場占有率，使之轉(zhuǎn)變成“明星”業(yè)務(wù)，對其他將來有希望成為“明星”的業(yè)務(wù)則在一段時期內(nèi)采取扶持的對策（或：發(fā)展戰(zhàn)略高相對市場占有率為目標(biāo)，增加資金投入、甚至不惜放棄短期收益管理組織形式：最好采取智囊團(tuán)（或：項(xiàng)目組）等形式。（4）寵物用品屬于低增長——競爭地位的“瘦狗”業(yè)務(wù)。戰(zhàn)略：應(yīng)采用撤退戰(zhàn)略，減少批量，逐漸撤退，將剩余資源向其他業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移（或：放棄戰(zhàn)略標(biāo)在于清理和撤銷某些業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)便有限的資源用于效益較高的業(yè)務(wù)管理組織形式：并入其他事業(yè)部，統(tǒng)一管理?！咀R】略析6.（1公出售B公80%股的交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。理由：根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：①購買的產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以。售股權(quán)導(dǎo)致上市公司喪失被投資企業(yè)控股權(quán)的，資產(chǎn)總額以被投資企業(yè)的資產(chǎn)總額為準(zhǔn)本中公資產(chǎn)總額為20000萬超A公合并財(cái)務(wù)報(bào)表）資產(chǎn)總額41000萬元50%②購買的產(chǎn)在最近一個會計(jì)年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告營業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上售股權(quán)導(dǎo)致上市公司喪失被投資企業(yè)控股權(quán)的，營業(yè)收入以被投資企業(yè)的營業(yè)收入為準(zhǔn)。在本題中B公司營業(yè)收入為8000萬元，未超過公（合并財(cái)務(wù)報(bào)表）營業(yè)收入42000萬的。③購買的產(chǎn)凈額占上市公司最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以，超過5000萬元人民幣。出售股權(quán)導(dǎo)致上市公司喪失被投資企業(yè)控股權(quán)的，資產(chǎn)凈額以被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)額為準(zhǔn)。在本題中，B公凈資產(chǎn)額為15000萬然過5000萬元民幣是超過A合并財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)額31000萬元的50%。A公司售B公司80%股權(quán)的交易均未達(dá)到重大資產(chǎn)重組的三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，故不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。（2）審批程序的不合規(guī)之處①董事會討論前未經(jīng)獨(dú)立董事認(rèn)可。理由根公司法律制度的規(guī)定大關(guān)聯(lián)交（上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的總額高于300萬或高于上市公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的5%的關(guān)聯(lián)交易）應(yīng)由獨(dú)立董事認(rèn)可后，提交董事會討論。在本題中，A公司向董事陳二控制的集團(tuán)出售B公股涉及關(guān)聯(lián)交易，且其交易對價(jià)為12500萬元高于300萬和A公司凈資產(chǎn)值31000萬元（1550萬元提董事會討論前，先由獨(dú)立董事認(rèn)可。②關(guān)聯(lián)董事陳二需要回避表決。理由：根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，董事與董事會決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得對該項(xiàng)決議行使表決權(quán)。在本題中，購買方為董事陳二控制的集團(tuán)A公向其出售B公司80%股涉及關(guān)聯(lián)交易，陳二應(yīng)回避表決。③交易未經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。理由根公司法律制度的規(guī)定市公司在年購買出重大資產(chǎn)超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)30%的事項(xiàng)，由上市公司股東大會審議。在本題中B公80%股權(quán)的交易對價(jià)為12500萬高于A公總資產(chǎn)41000萬元（12300萬元A公司/11

東大會審議?！咀R】券律度公法制7.（1）國際化經(jīng)營（對外投資）方案的動機(jī)：①方案一：尋求資源。理由由于擔(dān)憂關(guān)鍵資源和經(jīng)濟(jì)展的投入將會出現(xiàn)短缺向具有豐富資源的國家投資，為廣泛獲取各種原材料供應(yīng)而努力?；颍号c某國知名畜牧業(yè)公司簽訂長期訂單，而該國盛產(chǎn)牛肉等牧產(chǎn)品，得以實(shí)現(xiàn)原材料的穩(wěn)定供給和成本控制，其動機(jī)是尋求資源。②方案二：尋求市場。理由與市場有關(guān)的因素是推動求市場型的對外投資的強(qiáng)大力量括為特長產(chǎn)品尋求客戶的需要，規(guī)避貿(mào)易壁壘的風(fēng)險(xiǎn)等?；蚰痴怪袊夜境闪⒑掀髽I(yè)同產(chǎn)和銷售A司寵物食品中性價(jià)比高的拳頭產(chǎn)品，逐步打入該國市場，其動機(jī)是尋求市場。③方案三：尋求現(xiàn)成資產(chǎn)。理由尋求現(xiàn)成資產(chǎn)型對外投資主要動機(jī)是主動獲取發(fā)達(dá)國家企業(yè)的品牌進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)等現(xiàn)成資產(chǎn)?；颍喝Y收購某發(fā)達(dá)國家從事多年寵物食品生產(chǎn)的公司，以增強(qiáng)研發(fā)能力和擴(kuò)大產(chǎn)能，其動機(jī)是尋求現(xiàn)成資產(chǎn)。（2）國際化經(jīng)營方案進(jìn)入國際場的模式、細(xì)分方式及進(jìn)一步細(xì)分形式：①方案一進(jìn)入國際市場的模式：非股權(quán)形式。細(xì)分方式：訂單農(nóng)業(yè)。②方案二進(jìn)入國際市場的模式：對外股權(quán)投資。細(xì)分方式：對外直接投資。進(jìn)一步細(xì)分形式：合資經(jīng)營。③方案三進(jìn)入國際市場的模式：對外股權(quán)投資。細(xì)分方式：對外直接投資。進(jìn)一步細(xì)分形式：全資子公司（或：獨(dú)資經(jīng)營【識】略擇8.（1公企業(yè)價(jià)值計(jì)算：1）市盈率模型：可比公司本期市盈率=[股支率×（1+長率）]/股權(quán)資本成本-增長率）=[30%×）]/（17%-12%）=6.72C公企業(yè)價(jià)值=可比公司本期市盈率×目標(biāo)公司本期凈利=（萬元）2）市凈率模型：可比公司本期市凈率=[股利支付×權(quán)益凈利率×（1+長率）]/（權(quán)資本成本增長率）=[30%×40%×）]/(17%-12%)=2.688C公企業(yè)價(jià)=可比公司本期凈率×目標(biāo)公司本期凈資=2.688×4000=10752（元）3）市銷率模型：可比公司本期市銷率=[股利支付×營業(yè)凈利率×（1+長率）]/（權(quán)資本成本增長率）=[30%×10%×）]/(17%-12%)=0.672C公企業(yè)價(jià)值=可比公司本期市銷率×目標(biāo)公司本期營業(yè)收入=0.672×10000=6720（萬元）【提示】資料中給出的凈利潤、凈資產(chǎn)等數(shù)據(jù)均為本期數(shù)據(jù)，所以三種模型均應(yīng)為本/11

期市價(jià)比率模型。（2）三種相對價(jià)值模型對于C公的適用性分析：1）市盈率模型：適用。理由：市盈率模型最適合連續(xù)盈利的企業(yè)公連續(xù)