2021年機(jī)械密封行業(yè)中密控股分析報告

目錄一、國內(nèi)機(jī)械密封行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè) 1 11.2主營產(chǎn)品以機(jī)械密封為主，主打中高端市場 21.3產(chǎn)業(yè)鏈不斷整合，構(gòu)建大密封產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 41.3.1產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，構(gòu)建大密封產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 4 61.4存量市場是公司業(yè)績穩(wěn)定的源泉、增量市場是業(yè)績增長助推器 7二、內(nèi)生外延并舉，近五年收入利潤保持較好增長 92.1業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，下游60%+在石油化工行業(yè) 92.1.1公司收入/利潤近五年保持20%左右復(fù)合增長 92.1.2下游6成以上集中在石油化工行業(yè)，未來仍將穩(wěn)定增長 102.2增量帶動存量，通過主機(jī)占領(lǐng)終端 102.3盈利水平良好，疫情后迅速恢復(fù) 122.4持續(xù)外延擴(kuò)張+海外拓展，保證產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線持續(xù)完善 14 3.1.1公司主要產(chǎn)品包括中高端機(jī)械密封(泵、釜用等)及干氣密封(壓縮機(jī)用等) 153.1.2公司目前業(yè)務(wù)對應(yīng)的存量市場規(guī)模約70億元 3.1.3受益于大煉化+管線+國產(chǎn)化率提升，增量市場同樣有成長空間 163.2國外市場被三大家壟斷，國內(nèi)市場公司排在細(xì)分市場龍頭 17 20 205.1石化行業(yè)公司資本開支波動的風(fēng)險 20 20中密控股股份有限公司的前身是四川省機(jī)械研究設(shè)計院密封技術(shù)研究所，成立于1978年7月，是中國最早開展密封技術(shù)研究的單位之一。1993年9月，跟隨國家改革開放的政策，與日本廣島縣日機(jī)工業(yè)株式會社共同投資組建“四川日機(jī)密封件有限公司”,成為四川省第一家中外合資科技型企業(yè)。2009年，收購日方股份，由有限公司整體變更為股份有限公司，更名為“四川日機(jī)密封件股份有限公司”。公司于2015年6月上市，是國內(nèi)機(jī)械密封行業(yè)唯一的A股上市公司。2019年12月，根據(jù)多元化、國際化發(fā)展的戰(zhàn)略，公司名稱正式由“四川心、四川省機(jī)械密封工程技術(shù)研究中心、博士后科研工作站、院士(專家)創(chuàng)新工作站。公司的科研水平和創(chuàng)初創(chuàng)基業(yè)初創(chuàng)基業(yè)重構(gòu)格局資本經(jīng)營1978年7月，前身為四川省機(jī)跟緊時代改制上市戰(zhàn)略更名股份有限公司”憑借嚴(yán)謹(jǐn)、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新的密封文化，公司培養(yǎng)出了一批國內(nèi)流體密封應(yīng)用領(lǐng)域的專家，聚集了一大批從事密封技術(shù)二十年以上的技術(shù)人才，是中國流體密封行業(yè)研發(fā)能力最強(qiáng)、最具競爭力的企業(yè)之一。公司通過了質(zhì)量管理體系ISO9001認(rèn)證、美國石油學(xué)會質(zhì)量管理體系A(chǔ)PISpecQ1認(rèn)證、職業(yè)健康安全管理體系GB/T28001和公司始終致力于新產(chǎn)品的研制與開發(fā)，將自主技術(shù)創(chuàng)新作為提升公司核心競爭力的關(guān)鍵。多類產(chǎn)品具有自主知識產(chǎn)權(quán)，填補(bǔ)了國內(nèi)空白，主要性能指標(biāo)達(dá)到國際同類產(chǎn)品先進(jìn)水平，經(jīng)濟(jì)效益和社會效益顯著,并已全面推“大型煤化工煤制丙烯裝置丙烯制冷壓縮機(jī)大軸徑干起密封”通過工業(yè)和信息化部組織的成果鑒定“千萬噸級煉油加氫裝置循環(huán)氫壓縮機(jī)高壓干氣密封及其控制系統(tǒng)”通過工業(yè)和信息化部組織的成果鑒定公司研制的“核電站主泵油機(jī)械密封”通過中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會組織的成果鑒定“乙烯三機(jī)(裂解氣壓縮機(jī)、乙烯壓縮機(jī)、丙烯壓縮機(jī))干氣密封”通過中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會組織的成果鑒定公司“天然氣管線壓縮機(jī)15MPa干氣密封(型號：S738-180)”通過協(xié)會組織的成果鑒定公司研制的“三代壓水堆核電核安全二、三組織的成果鑒定公司研制的“循環(huán)氫壓縮機(jī)用20MPa干氣密封”通過中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會與中國通用機(jī)械工業(yè)協(xié)會組織的成果鑒定公司研制的“百萬千瓦級核電站軸封型主泵流體靜壓軸封”通過中國組織的鑒定主要產(chǎn)品技術(shù)特點(diǎn)機(jī)械密封泵用機(jī)械密封于安裝拆卸通用工業(yè)領(lǐng)域包括石油化工、食品、飲的材料可應(yīng)用于多種工業(yè)介質(zhì)，如酸類、水溶液及一些腐蝕性介質(zhì)釜用密封下，可增加冷卻夾套設(shè)計丁苯/順丁橡膠，高密/低密/全密聚乙烯，聚丙烯，PTA,PVC,聚酯，煤化工酸類、水溶液及一些腐蝕性介質(zhì)機(jī)械密封輔助系統(tǒng)金屬波紋管疲勞減小到最低程度；波片內(nèi)徑焊接處45°斜角設(shè)計，液體壓力均勻分布，很大程度上減小了焊點(diǎn)及化工流程、煉油、石油化工、油漆、油溫油類、高溫?zé)N類、水溶液、腐蝕性化工產(chǎn)品以及某些酸類介質(zhì)干氣密封壓縮機(jī)干氣密封封整體集裝，便于安裝拆卸適用于少量工藝氣泄漏到大氣中無危害的工況，可使用壓縮機(jī)出口工藝氣作為空壓機(jī)、氮壓機(jī)等干氣密封輔助系統(tǒng)工、輸氣及其他領(lǐng)域輸送危險氣體的離其他產(chǎn)品皮托管泵有運(yùn)行穩(wěn)定、效率高、檢修方便、維護(hù)費(fèi)用低等特點(diǎn)主要用于石化、化工等行業(yè)輸送液體介質(zhì)等等特點(diǎn)廣泛應(yīng)用于各個行業(yè)，可以用作防塵圈、擋圈，用于活塞密封、靜密封、旋轉(zhuǎn)密封密封生產(chǎn)設(shè)備于定制設(shè)計的金屬加工車床，并在我們的工廠進(jìn)行了修改和升級，具有加工密封件和塑料零件所需的所有功能用于即時生產(chǎn)用于液壓和氣動應(yīng)用的各種密封件，以及工程塑料部件借助內(nèi)部擴(kuò)產(chǎn)+外部延伸，公司不斷構(gòu)建大密封產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。公司于2016年收購優(yōu)泰科進(jìn)入橡塑領(lǐng)域，持股100%;2018年公司開始并購華陽密封，于2020年實(shí)現(xiàn)100%持股，進(jìn)一步完善核電領(lǐng)域的布局；2021年，公司發(fā)行公告擬收購新地佩爾，持股100%,進(jìn)軍閥門市場，擴(kuò)大公司在天然氣管網(wǎng)領(lǐng)域的布局。三家子公司與中公司的數(shù)量逐漸增加、區(qū)域布局逐漸完善，正逐步演變?yōu)檠芯吭O(shè)計院桑尼機(jī)械優(yōu)泰科華陽密封新地佩爾限責(zé)任公司1)優(yōu)泰科是橡塑領(lǐng)域密封科技的佼佼者，提供高品質(zhì)液壓、氣動密封產(chǎn)品、工程塑料元件、優(yōu)質(zhì)密封材料以及全套密封生產(chǎn)技術(shù)。橡塑密封產(chǎn)品主要應(yīng)用于各類大型機(jī)械的液壓或氣動機(jī)構(gòu)，用于保持液壓或氣動機(jī)構(gòu)在工作中內(nèi)部的導(dǎo)壓液體或氣體在高壓狀態(tài)下不泄漏，從而保證壓力傳導(dǎo)的穩(wěn)定性，廣泛應(yīng)用于礦山機(jī)械、工完成收購后，優(yōu)泰科業(yè)績穩(wěn)定高速提升，超額完成三年累計業(yè)績對賭協(xié)議，2020年國際業(yè)務(wù)受疫情影響較大，營業(yè)收入回落至1.2億元，同比下降3.7%,凈利潤為1880萬元。但2020年下半年公司國際業(yè)務(wù)的訂單已明顯回升，絕大部分能夠在2021年確認(rèn)收入。2021年優(yōu)泰科的海外客戶活躍度較去年明顯提升，全年海外出凈利潤26000萬元現(xiàn)金收購華陽密封100%股權(quán)(原來98.74%)。華陽密封充分發(fā)揮了其技術(shù)、生產(chǎn)制造及區(qū)位優(yōu)勢，徑攪拌密封等領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，2020年實(shí)現(xiàn)收入12744萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2525萬元。凈利潤止回閥域耕耘了十多年，已經(jīng)在軸流式止回閥、通球止回閥、深冷止回閥和礦漿止回閥領(lǐng)域取得不俗的成績，形成了十和礦漿管線，在保證管路系統(tǒng)安全可靠運(yùn)行的同時，有力的推動了止回閥的國產(chǎn)化進(jìn)程。清管閥井口安全閥自動循環(huán)閥心泵正常運(yùn)行的保護(hù)裝路。機(jī)械密封行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，與上下游行業(yè)有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。機(jī)械密封行業(yè)的上游行業(yè)是不銹鋼、硬質(zhì)合金、石墨、橡膠、碳化硅、儀器儀表等行業(yè)，原材料的價格波動對行業(yè)的利潤空間有一定的影響。機(jī)械密封的下游行業(yè)為裝備制造業(yè)及石油化工、煤化工等行業(yè)。行業(yè)的發(fā)展與下游行業(yè)的發(fā)展和景氣狀況有較強(qiáng)的聯(lián)動性。機(jī)械密封行業(yè)作為重要的機(jī)械基礎(chǔ)零部件之一，其發(fā)展與下游裝備制造業(yè)、石油化工、煤化工、電力等終圖表8:公司下游主要集中在石化、電力等行業(yè)機(jī)械密封產(chǎn)品特別是高端產(chǎn)品的客戶對主機(jī)安全、長周期、環(huán)保運(yùn)行的要求非常高，在采購時往往會對機(jī)械密封生產(chǎn)企業(yè)提出明確的業(yè)績要求。公司長期服務(wù)于石油化工、煤化工等行業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)信譽(yù)得到客戶的認(rèn)可，并擁有“AAA”級企業(yè)信用等級證書。公司充分發(fā)揮優(yōu)勢，積累了大量的客戶資源，與石油化工、煤化工、電力等國民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)的重點(diǎn)客戶，如中石油、中石化、中海油、延長石油、中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)、延長石油、兗礦集團(tuán)、沈鼓集團(tuán)、陜鼓集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)客戶建立了深度互信和長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，積累了眾多穩(wěn)定的中高端客戶群體保證了公司在中高端市場的優(yōu)勢地位，為公司業(yè)績的持續(xù)增長奠定了良好的基礎(chǔ)。公司是中國石化物資資源市場成員、中石油一級網(wǎng)絡(luò)成員單位和物資供應(yīng)商、江蘇田灣核電站和浙江秦山核電中國石化齊魯分公司、中國石化海南煉油化工有限公司、中國神華煤制油化工有限公司、大連蘇爾壽等企業(yè)評圖表9:公司下游主要客戶圖表10:公司在多地有服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)(藍(lán)色)公司售前、中、后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局發(fā)達(dá)，客戶口碑良好。為了向客戶提供個性化產(chǎn)品設(shè)計、快速反應(yīng)的全方位技術(shù)服務(wù)，公司從貼近市場和貼近客戶的觀念出發(fā)，將全國市場劃分為六大銷售區(qū)域，并在北京、上海、天津、南京、烏魯木齊、武漢、大慶、吉林、撫順、盤錦、大連、茂名、青島、淄博等地共設(shè)立辦事處和維修中心，配備具有經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)服務(wù)人員向客戶提供完善、優(yōu)質(zhì)的售前、售中和售后服務(wù)。售前服務(wù)主要體現(xiàn)在對客戶進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)的選型培訓(xùn)，與客戶進(jìn)行新產(chǎn)品、新技術(shù)的交流，幫助客戶開發(fā)自身的需求，選擇適合的方案或產(chǎn)品。售中服務(wù)主要體現(xiàn)在跟蹤客戶需求的變化，在設(shè)計和制造中充分滿足客戶的需求，對于急件產(chǎn)品為客戶做好應(yīng)急預(yù)案。售后服務(wù)主要體現(xiàn)在對客戶進(jìn)行安裝使用培訓(xùn)和一般故障分析培訓(xùn)，對重要產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)場安裝調(diào)試及指導(dǎo)，對于突發(fā)故障快速答復(fù)、24小時趕赴現(xiàn)場，對問題密封及時處理并提出改造意見，保證客戶裝置正常運(yùn)行。為進(jìn)一步提高對突發(fā)事故的響應(yīng)速度，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，公司計劃在全國逐步建立若干維修中心，配備維修設(shè)備和人員。1.4存量市場是公司業(yè)績穩(wěn)定的源泉、增量市場是業(yè)績增長助推器機(jī)械密封作為主機(jī)的基礎(chǔ)部件之一，廣泛用于石油化工、煤化工、電力、冶金、制藥、食品、紡織、造紙、船舶、軍工等行業(yè)。機(jī)械密封的市場應(yīng)用主要包括三方面：主機(jī)廠的機(jī)械密封配套、終端客戶的機(jī)械密封技術(shù)改造和機(jī)械密封備件采購及產(chǎn)品修復(fù)。在不同的行業(yè)中，主機(jī)的工作環(huán)境、工況特點(diǎn)不同；即使在同一行業(yè)中，客戶對主機(jī)的要求也存在差異。因此，機(jī)械密封行業(yè)具有典型的個性化定制式生產(chǎn)特征。一般經(jīng)營模式是機(jī)械密封生產(chǎn)企業(yè)參與主機(jī)廠、設(shè)計院、終端客戶的招標(biāo)；在確定中標(biāo)企業(yè)后，雙方簽訂技術(shù)協(xié)議或合同；機(jī)械密封生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)不同客戶的具體需求進(jìn)行產(chǎn)品的技術(shù)設(shè)計，組織生產(chǎn)，經(jīng)過出廠試驗(yàn)檢測后交付客戶使用。此外，由于機(jī)械密封是一種易損件，客戶在使用一定周期后需要更換新密封，價值高的密封產(chǎn)品進(jìn)行修復(fù)，在這種情況下公司會與客戶直接簽訂供貨合同?？傮w來看，增量業(yè)務(wù)競爭激烈、毛利率低(30%+),跟下游資本開支更為相關(guān)，波動性更大；而存量業(yè)務(wù)二、內(nèi)生外延并舉，近五年收入利潤保持較好增長2.1.1公司收入/利潤近五年保持20%左右復(fù)合增長2015年到2020年，公司保持了較好的業(yè)績增速，其營收從3.24億元增長至9.24億元，年復(fù)合增速達(dá)到23.32%;歸母凈利潤從0.82億元增長至2.11億元，年復(fù)合增速達(dá)到20.81%。2020年，公司業(yè)績受疫情影響較大，但是最終實(shí)現(xiàn)正增長，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，公司迅速恢復(fù)生產(chǎn)能力，進(jìn)入滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，竭力減輕疫情對公司經(jīng)營帶來的不利影響。2021年一季度，公司營業(yè)收入為2.3億，同比增長30.64%;歸母凈利潤0.5億元，同比增長75.15%,收入水平顯著提高。圖表11:公司營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長(萬元，%)圖表12:公司歸母凈利潤保持穩(wěn)定增長(萬元，%)營業(yè)總收入——同比增速0201520162017201歸母凈利潤——同比增速020172018201920資料來源：資料來源：wind,中信建投資料來源：wind,中信建投分產(chǎn)品看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自機(jī)械密封和干氣密封兩大類，二者合計營收占比穩(wěn)定維持在50%以上。2020年兩塊業(yè)務(wù)營收規(guī)模分別為3.22億元、2.19億元，收入占比分別為34.85%、23.67%,同比增長分別億元，占比分別為12.90%、11.25%和7.83%?！鰴C(jī)械密封■干氣密封■機(jī)械密封輔助系統(tǒng)■密封產(chǎn)品修復(fù)■其他業(yè)務(wù)0資料來源：wind,中信建投1)在煉油方面，根據(jù)中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2018年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》,2018年我國年的2.03億元增長至2020年的4.35億元，年均復(fù)合增速達(dá)28.92%;同時，增量業(yè)務(wù)占公司總營收比從20170圖表15:2015-2020年公司增量業(yè)務(wù)(裝備制造業(yè))與存量業(yè)務(wù)收入占比(單位：%)一裝備制造業(yè)石油化工存量市場方面，石油化工業(yè)營收由2017年的1.64億元增長至2020年的2.51億元，年均復(fù)合增速達(dá)15.2%;煤化工業(yè)營收由2017年0.45億元增長至2020年的0.82億元，年均復(fù)合增速達(dá)22.1%;礦山業(yè)營收由2017年年三年穩(wěn)定在31%左右，分別為33.08%、30.19%、32.01%,但是2020年占比下降到27.11%,主要原因?yàn)槭芤咔楹蛧H油價歷史性下跌影響，公司下游終端用戶紛紛采取開源節(jié)流、降本增效等措施，減少當(dāng)期的運(yùn)營成本，控制了對密封備品備件的采購數(shù)量。2020年公司存量業(yè)務(wù)出現(xiàn)多年以來首次下降，存量業(yè)務(wù)作為公司收入和利潤的基石，其下降引起了公司高度重視，公司深入分析了存量業(yè)務(wù)下降的主要原因、客觀判斷了存量業(yè)務(wù)未來的發(fā)展趨勢，要求經(jīng)營部門充分挖掘存量業(yè)務(wù)的市場需求，將業(yè)績目標(biāo)落實(shí)到每個業(yè)務(wù)人員的每個終端用戶，預(yù)計2021年的存量業(yè)務(wù)有望超過疫情前的水平。從盈利能力來看，2020年主機(jī)廠業(yè)務(wù)毛利率為30.57%,而石油化工、煤化工業(yè)務(wù)毛利率分別達(dá)到68.18%、70.77%。對比來看，增量業(yè)務(wù)毛利率相比于其他業(yè)務(wù)(存量業(yè)務(wù))較低。未來隨著新增項(xiàng)目的逐步開工，增量業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)化為存量業(yè)務(wù)，存量業(yè)務(wù)收入占比顯著提升后，公司毛利率和凈利率將逐步回升。圖表16:公司存量業(yè)務(wù)毛利率顯著高于增量業(yè)務(wù)圖表16:公司存量業(yè)務(wù)毛利率顯著高于增量業(yè)務(wù)2019一裝備制造業(yè)資料來源：wind,中信建投公司盈利水平維持高位，盈利能力較為突出。2016年至2020年，公司毛利率一直在53%至59%之間上下波動，分別為58.51%、56.82%、53.33%、54.05%和48.76%。2016年至2018公司毛利率下滑的主要原因?yàn)榈兔实难b備制造業(yè)(增量業(yè)務(wù))占比提升。2019年公司綜合毛利率回升至54.05%,同比提升0.72pct。由于疫情影響，2020年毛利率回落至48.76%。2015年至2019年，公司凈利率穩(wěn)定在24%-30%之間，凈利率顯著帶動營業(yè)收入及利潤有較大幅度增加。此外新地佩爾自2021年2月1日納入公司合并范圍，但由于第一季度是圖表17:公司盈利能力整體保持較高水平圖表17:公司盈利能力整體保持較高水平0從費(fèi)用側(cè)來看，2015年至2020年公司費(fèi)用率(不含研發(fā))呈現(xiàn)下降趨勢。2016年至2020年，公司期間費(fèi)0.94億元，2020年回落至0.83億元，銷售費(fèi)用率從2016年的14.65%降低至2020年的9.08%。2016年至2020年，公司管理費(fèi)用從0.45億元上升至0.8億元，管理費(fèi)用率從2016年的13.52%降低至2020年的8.67%;2019斷增加并由負(fù)到正，財務(wù)費(fèi)用率由2016年的-3.38%上升到2020年的0.25%,一是因?yàn)?018年新增長期借款用于并購華陽密封，2018年利息支出僅為5個月，計算時間不同導(dǎo)致2019年借款利息支出增加，二是購買理財銷售費(fèi)用■管理費(fèi)用■財務(wù)費(fèi)用N.12%020162017201820192020202052016年后，公司研發(fā)費(fèi)用增幅顯著,2016至2020年研發(fā)費(fèi)用從0.2億元增長至0.41億元，年均復(fù)合增速達(dá)19.66%。自2018年起，公司加大研發(fā)力度，研發(fā)人員顯著增加至150人、項(xiàng)目投入大量增加。2018至2020年，公司研發(fā)力度穩(wěn)定持續(xù)增長。2020年公司研發(fā)上取得了眾多技術(shù)成果，基本實(shí)現(xiàn)密封產(chǎn)品的進(jìn)口替代。經(jīng)過多年發(fā)展，公司密封產(chǎn)品在技術(shù)上相比進(jìn)口密封的差距已日趨縮小，個別領(lǐng)域甚至已經(jīng)超越國外水平。公司產(chǎn)品已在多個領(lǐng)域打破了國外同類高端產(chǎn)品對我國的壟斷局面，基本能夠全面替代進(jìn)口，現(xiàn)在已能夠在各大項(xiàng)目上與進(jìn)口產(chǎn)品平等競爭。截至2020年，公司及子公司累計完成重大科研課題42項(xiàng)，累計取得授權(quán)專利208項(xiàng)，其中發(fā)明專利25項(xiàng)，實(shí)用新型專利183項(xiàng)，并已成功應(yīng)用資料來源：wind,中信建投圖表21:公司的發(fā)展過程伴隨著持續(xù)的并購說過養(yǎng)走的形曉收更姿30物，養(yǎng)茅07年實(shí)合酶2011和2.等公師患成作原市路的教同的強(qiáng)立尼我有射2020年下半年，公司國際業(yè)務(wù)的訂單已明顯回升，絕大部分能夠在2021年確認(rèn)收入。同時，2021年，優(yōu)泰科的海外客戶活躍度較2020年明顯提升，全年海外出口業(yè)務(wù)有望達(dá)到新高。3.1.1公司主要產(chǎn)品包括中高端機(jī)械密封公司所處行業(yè)是液壓氣動密封件行業(yè)中的機(jī)械密封及填料靜密封子行業(yè)。在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)中，密封是指用于防止液體或氣體等流體從機(jī)械設(shè)備縫隙相鄰結(jié)合面間泄漏，以及防止外界雜質(zhì)如灰塵與水分等侵入機(jī)器設(shè)備內(nèi)部的零部件。密封工作時零件間相對運(yùn)動的是動密封，相對靜止的是靜密封，動密端面密封又稱為機(jī)械密封，其是公司的主營業(yè)務(wù)。端面密封(機(jī)械密機(jī)械密封主要用在泵、釜等領(lǐng)域：機(jī)械密封是一種動密封，由至少一對垂直于旋轉(zhuǎn)軸線的端面組成，在流體壓力和補(bǔ)償機(jī)構(gòu)彈力(或磁力)的作用以及輔助密封圈的配合下，保持端面貼合并相對滑動而構(gòu)成的防止流體泄漏的裝置。機(jī)械密封安裝于主機(jī)設(shè)備的腔體和伸出腔體的旋轉(zhuǎn)軸之間，起密封作用。從結(jié)構(gòu)上看，機(jī)械密封由摩擦副、緩沖補(bǔ)償機(jī)構(gòu)和輔助密封圈組成。摩擦副包括旋轉(zhuǎn)環(huán)(動環(huán))和靜止環(huán)(靜環(huán));緩沖補(bǔ)償機(jī)構(gòu)由圓柱彈簧、圓錐彈簧、波片彈簧、波紋管等彈性元件組成；輔助密封圈包括動環(huán)密封圈、靜環(huán)密封圈等，密封圈有O型圈、V型圈、楔形圈等多種形式。公司的機(jī)械密封主要用于泵密封、釜密封等。干氣密封主要用在壓縮機(jī)領(lǐng)域：干氣密封是20世紀(jì)60年代末期出現(xiàn)的一種新型非接觸式機(jī)械密封，通過在密封環(huán)上增開動壓淺槽以及采用相應(yīng)的控制系統(tǒng)而實(shí)現(xiàn)摩擦副的非接觸運(yùn)行。干氣密封用“氣封液或氣封氣”的新觀念替代傳統(tǒng)的“液封氣或液封液”觀念，是密封技術(shù)的一次革命。與傳統(tǒng)的接觸式機(jī)械密封相比，干氣密封使用壽命長、運(yùn)行穩(wěn)定可靠，密封功率消耗小；與其它非接觸式機(jī)械密封相比，干氣密封僅需消耗少量的氣體(通常為氮?dú)?,即可實(shí)現(xiàn)機(jī)器設(shè)備中的物料零泄漏或零逸出，是一種環(huán)保型密封；干氣密封的控制系統(tǒng)較傳統(tǒng)的機(jī)械密封封油系統(tǒng)簡單、可靠，使用中不需要維護(hù)。由于具備這些優(yōu)勢，干氣密封特別適合作為高速高壓旋轉(zhuǎn)機(jī)械的軸端密封。目前干氣密封主要應(yīng)用于石油化工、煤化工、氣體輸送管線的離心壓縮機(jī)和離心泵。隨著干氣密封技術(shù)的日益成熟，其應(yīng)用范圍也將越來越寬廣。3.1.2公司目前業(yè)務(wù)對應(yīng)的存量市場規(guī)模約70億元中，石油化工存量密封件需求約35億元、煤化工約6億元、電力約24億元、冶金約6.7億元，2020年總體存3.1.3受益于大煉化+管線+國產(chǎn)化率提升，增量市場同樣有成長空間1)在煉油方面，根據(jù)中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2018年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》,2018年我國成立于1917年，是世界上最大的機(jī)械密封及相關(guān)產(chǎn)品1988年在我國設(shè)立約翰克蘭科技(天津)有限公司。產(chǎn)品包括機(jī)械是全球重要的機(jī)械密封生產(chǎn)企業(yè)，由日