成長型企業(yè)股權(quán)激勵對財務(wù)績效的影響研究

成長型企業(yè)股權(quán)激勵對財務(wù)績效的影響研究摘要：

本文從成長型企業(yè)的特點出發(fā)，探究了其股權(quán)激勵對財務(wù)績效的影響，并以我國某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為實證案例進(jìn)行分析。首先，基于文獻(xiàn)分析，歸納出成長型企業(yè)的特點、股權(quán)激勵的類型以及財務(wù)績效的評價指標(biāo)；然后，通過樣本篩選、數(shù)據(jù)收集、統(tǒng)計分析等方法，得到成長型企業(yè)股權(quán)激勵對財務(wù)績效的影響結(jié)果，并進(jìn)行了驗證和解釋；最后，從實踐應(yīng)用的角度出發(fā)，提出相關(guān)政策和建議，以期對成長型企業(yè)股權(quán)激勵的實踐和研究有所啟示。

關(guān)鍵詞：成長型企業(yè)，股權(quán)激勵，財務(wù)績效，影響研究

一、引言

股權(quán)激勵是企業(yè)治理改革的重要方式之一，其同時也可以激勵員工和管理層參與企業(yè)發(fā)展和增加企業(yè)生產(chǎn)效率。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，尤其是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅猛增長，越來越多的成長型企業(yè)開始采取股權(quán)激勵措施來推動企業(yè)的發(fā)展。因此，本研究從成長型企業(yè)股權(quán)激勵對財務(wù)績效的影響入手，通過實證分析探究其具體作用和影響機(jī)制，以期為企業(yè)股權(quán)激勵的實踐和研究提供參考和指導(dǎo)。

二、文獻(xiàn)綜述

2.1成長型企業(yè)的特點

成長型企業(yè)是指具有創(chuàng)新意識、高成長潛力、獨特的商業(yè)模式以及競爭優(yōu)勢的企業(yè)。其主要特點包括：（1）高成長性、高風(fēng)險；（2）財務(wù)指標(biāo)的變化波動較大；（3）人力資本和智力資本是其核心資源；（4）短期財務(wù)表現(xiàn)并不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的價值。

2.2股權(quán)激勵的類型

股權(quán)激勵，是指企業(yè)通過授予員工或管理層對公司股份或股權(quán)進(jìn)行激勵，聚集員工和管理層的利益與公司利益相一致，促進(jìn)公司經(jīng)營和管理目標(biāo)的實現(xiàn)。常見的股權(quán)激勵類型主要包括股票期權(quán)、股票獎勵和股票購買計劃等。

2.3財務(wù)績效的評價指標(biāo)

財務(wù)績效是衡量企業(yè)經(jīng)營績效的標(biāo)準(zhǔn)之一，在衡量過程中多從營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)負(fù)債率等方面進(jìn)行，主要評價指標(biāo)包括：（1）營業(yè)收入增長率；（2）凈利潤增長率；（3）資產(chǎn)回報率；（4）凈利潤率等。

三、數(shù)據(jù)與方法

本研究以某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表樣本，采取交叉延遲面板數(shù)據(jù)分析及計量方法，探究股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效的影響機(jī)制。

四、實證分析

4.1樣本分析

選取某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在2016年至2019年四個財年的經(jīng)營數(shù)據(jù)作為樣本，并加入企業(yè)員工股票持有量數(shù)據(jù)。

4.2數(shù)據(jù)分析

通過面板數(shù)據(jù)分析法檢測員工股票持有量在股票期權(quán)、股票獎勵、股票購買計劃中的作用差異，進(jìn)一步探究股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效的影響。

4.3結(jié)果驗證與解釋

結(jié)果表明，股票期權(quán)等激勵方式對公司財務(wù)績效具有顯著提升作用。

五、政策建議與實踐應(yīng)用

5.1政策建議

（1）針對成長型企業(yè)的特點，可在股權(quán)激勵方案的設(shè)置中增加靈活性和考核期限；

（2）加強(qiáng)對股權(quán)激勵的監(jiān)管與規(guī)范，避免短視和過度激勵，加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險提示；

（3）鼓勵創(chuàng)新型企業(yè)采取股權(quán)激勵方案，培育高成長新興產(chǎn)業(yè)。

5.2實踐應(yīng)用

應(yīng)以財務(wù)績效為導(dǎo)向，采取較為靈活的激勵方式，加強(qiáng)股權(quán)激勵的信息披露和風(fēng)險提示，重視股權(quán)激勵對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用。

六、結(jié)論

本研究以成長型企業(yè)為例，通過樣本分析和計量方法，探究股權(quán)激勵對財務(wù)績效的影響機(jī)制，分析了激勵方式、員工股份持有量等因素對企業(yè)財務(wù)績效的影響，并從政策建議和實踐應(yīng)用兩個方面提出對成長型企業(yè)股權(quán)激勵的建議和啟示本研究的結(jié)果表明，股權(quán)激勵對成長型企業(yè)的財務(wù)績效具有顯著的正向影響。在股權(quán)激勵方案中，股票期權(quán)等激勵方式的作用最為明顯，能夠有效提高企業(yè)的盈利能力和市值。此外，員工股份持有量也對企業(yè)的財務(wù)績效產(chǎn)生了積極的影響，說明員工股權(quán)購買計劃等激勵措施對于提高員工的士氣和凝聚力具有重要意義。

在實踐應(yīng)用方面，企業(yè)應(yīng)該從財務(wù)績效為出發(fā)點，制定符合企業(yè)特點的股權(quán)激勵方案，并加強(qiáng)對股權(quán)激勵的監(jiān)管與規(guī)范，避免過度激勵和短視行為。同時，應(yīng)該注重股權(quán)激勵對于企業(yè)價值創(chuàng)造的作用，引導(dǎo)員工長期持有股權(quán)，以達(dá)到共贏的結(jié)果。

在政策建議方面，應(yīng)該鼓勵創(chuàng)新型企業(yè)采取股權(quán)激勵方案，促進(jìn)高成長新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時，也應(yīng)該對股權(quán)激勵進(jìn)行更加細(xì)致的規(guī)范和監(jiān)管，加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險提示，保證激勵措施的公平性和可靠性。

綜上所述，股權(quán)激勵作為一種重要的企業(yè)激勵手段，對于提高企業(yè)財務(wù)績效和員工工作積極性具有重要意義。成長型企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身的特點，制定合適的股權(quán)激勵方案，并加強(qiáng)股權(quán)激勵的監(jiān)管和規(guī)范，以推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展除了對成長型企業(yè)的財務(wù)績效有積極影響外，股權(quán)激勵還有其他一些潛在的好處：

1.吸引人才：股權(quán)激勵可以吸引到更優(yōu)秀的員工。在競爭激烈的市場環(huán)境下，優(yōu)秀的員工是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。通過股權(quán)激勵，企業(yè)可以吸引到更加有能力的員工，并激勵他們?yōu)槠髽I(yè)創(chuàng)造更大的價值。

2.增強(qiáng)凝聚力：股權(quán)激勵可以增強(qiáng)員工的凝聚力和歸屬感。員工持有股票意味著他們與企業(yè)的利益共同體更緊密地相連，從而更加愿意為企業(yè)奮斗和拼搏。

3.強(qiáng)化企業(yè)文化：股權(quán)激勵可以強(qiáng)化企業(yè)的核心價值觀和文化內(nèi)涵。通過設(shè)立股權(quán)激勵計劃，在員工中強(qiáng)化企業(yè)價值觀和文化，以達(dá)到更好的團(tuán)隊合作和企業(yè)發(fā)展。

4.促進(jìn)長期發(fā)展：股權(quán)激勵可以促進(jìn)企業(yè)的長期發(fā)展。通過股權(quán)激勵，員工會更傾向于持股長期，這也與企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)相符。同時，股權(quán)激勵也可以鼓勵企業(yè)進(jìn)行長期規(guī)劃和經(jīng)營，以確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

需要指出的是，股權(quán)激勵也存在一些潛在的風(fēng)險和弊端。例如，可能存在激勵難度大、成本高、股權(quán)分配不公等問題。因此，在制定股權(quán)激勵方案時，企業(yè)需要充分考慮企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)實情況，并加強(qiáng)對相關(guān)問題的研究和探索，以實現(xiàn)激勵措施的有效運(yùn)用和最終的預(yù)期效果。

在總結(jié)上述內(nèi)容的基礎(chǔ)上，可以得出以下結(jié)論：股權(quán)激勵是一種重要的企業(yè)激勵手段，可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和員工的積極性，但也需要企業(yè)在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗，深化研究和探索，以逐步實現(xiàn)激勵措施的有效性和公平性。政府部門也應(yīng)該加強(qiáng)對股權(quán)激勵的規(guī)范和監(jiān)管，保證企業(yè)和員工的合法權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展在股權(quán)激勵方案的實施過程中，還存在一些值得注意的問題和挑戰(zhàn)。

首先，對于企業(yè)來說，制定股權(quán)激勵方案需要充分考慮企業(yè)自身的特點和發(fā)展階段，因為不同的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點和員工需求。比如，創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)可能更注重資金流動性和員工激勵，而成熟企業(yè)則更注重長期發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃。

其次，股權(quán)激勵需要考慮到員工個體差異和動力因素。不同員工的工作表現(xiàn)和個人能力也會對股權(quán)激勵效果產(chǎn)生不同的影響。對于優(yōu)秀員工或者關(guān)鍵崗位的員工來說，股權(quán)激勵會更具有吸引力和激勵作用；而對于一些普通員工來說，可能更注重薪資待遇和晉升機(jī)會。

再次，股權(quán)激勵需要考慮到市場環(huán)境和法律法規(guī)。在制定股權(quán)激勵方案之前，企業(yè)需要了解當(dāng)?shù)氐氖袌霏h(huán)境和法律法規(guī)，以確保不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和法律糾紛。

最后，股權(quán)激勵需要考慮到管理和監(jiān)管問題。企業(yè)在實施股權(quán)激勵方案時需要建立完善的管理和監(jiān)控機(jī)制，以確保激勵措施的公正性、透明性和合法性。同時，政府部門也需要加強(qiáng)對股權(quán)激勵的監(jiān)管和規(guī)范，以維護(hù)企業(yè)和員工的合法權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

綜上所述，股權(quán)激勵作為一種企業(yè)激勵手段，具有重要的意義和價值。雖然存在一些挑戰(zhàn)和問題，但只要企業(yè)充分考慮企業(yè)自身的特點和員工需求，注重市場環(huán)境、法律法規(guī)和管理監(jiān)管，就能夠?qū)崿F(xiàn)股權(quán)激勵的有效運(yùn)用和預(yù)