焦炭庫存數(shù)據(jù)喜憂參半 焦炭企業(yè)或告別高利潤風光

Word焦炭庫存數(shù)據(jù)喜憂參半焦炭企業(yè)或告別高利潤風光焦炭企業(yè)一般都依附于鋼鐵企業(yè)，很少有獨立焦化廠。供應增加使得2021年以來各個環(huán)節(jié)的焦炭庫存開始累積，焦炭價格被持續(xù)壓制。國內(nèi)大中型鋼廠焦炭庫存平均可用10天，較2021年同期多2.5天，并處于近兩年的高位水平。各個環(huán)節(jié)焦炭庫存的累積及焦化企業(yè)和鋼廠當前略偏高的庫存，為鋼廠進一步打壓焦炭價格創(chuàng)造了良好的條件，后期焦炭價格可能繼續(xù)承壓。

焦炭庫存數(shù)據(jù)喜憂參半

庫存一定程度上可以反映供需面的變化。當前我們可以分別跟蹤三項庫存數(shù)據(jù)：反映上游的國內(nèi)獨立焦化廠庫存、反映貿(mào)易環(huán)節(jié)的港口庫存、反映下游的國內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)。最新數(shù)據(jù)顯示，2月17日，國內(nèi)獨立焦化廠庫存總計為6.31萬噸，環(huán)比有所下降，同比明顯增加;焦炭港口庫存總計為227萬噸，環(huán)比稍有下降，同比大增49%;國內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)為10天，環(huán)比有所下降，同比大增43%。也就是說，當前焦炭庫存普遍出現(xiàn)環(huán)比微降、同比大增的局面。我們可以從兩個角度來看待這一問題：一是2021年同期庫存確實偏低，處于近年來罕見的低點，這解釋了同比大增的局面;二是環(huán)比下降說明鋼廠在消耗焦炭庫存，焦化企業(yè)在盡力降低庫存，關(guān)鍵在于后期庫存下降能否持續(xù)。

綜上所述，我們認為焦炭需求端或逐步轉(zhuǎn)旺，但焦炭供應壓力仍然存在，產(chǎn)業(yè)鏈庫存環(huán)比出現(xiàn)下降但需要觀察是否能夠持續(xù)。在供需兩旺的條件下，焦炭期價短期內(nèi)或出現(xiàn)振蕩局面。

焦炭企業(yè)告別高利潤風光

春節(jié)后，國內(nèi)焦炭市場并沒有開門紅的行情，而是延續(xù)跌勢。業(yè)內(nèi)人士表示，其他煤化副產(chǎn)品粗苯、煤焦油、硫酸銨以及其下游深加工產(chǎn)品均出現(xiàn)可喜走勢，特別是粗苯及粗苯深加工市場價格飆升的速度令業(yè)內(nèi)人士均表示“跟不上”。同樣是焦化廠的產(chǎn)品，焦炭價格的持續(xù)下滑終究是老生常談的產(chǎn)能過剩所致。

2021年去產(chǎn)能的目標將繼續(xù)提升到一個新的水平。近日不少省市提出2021年煤炭、鋼鐵等化解產(chǎn)能新任務(wù)。如安徽省提出2021年退出煉鐵產(chǎn)能62萬噸、粗鋼產(chǎn)能64萬噸，關(guān)閉煤炭企業(yè)礦井6對、退出產(chǎn)能936萬噸。山東將再壓減生鐵產(chǎn)能387萬噸、粗鋼280萬噸、煤炭351萬噸。去產(chǎn)能重點大省河北，2021年壓減鋼鐵產(chǎn)能3300多萬噸，2021年，河北將打好去產(chǎn)能“收官之戰(zhàn)”，壓減鋼鐵產(chǎn)能3186萬噸。各地將打響去產(chǎn)能任務(wù)攻堅戰(zhàn)。

近日，國內(nèi)鋼材價格有漲有跌，隨著期貨價格的拉漲及鋼坯價格的持續(xù)反彈，鋼市走低力度弱化，春節(jié)剛過，鋼市終端需求尚未恢復，部分廠商庫存增加，因此當前市場上實質(zhì)性采購不多。另外，鋼廠高爐開工率緩慢提升，鋼材社會庫存量微增，鋼市多方利空疊加，鋼廠通過鋼材漲價獲取更大利潤的可能性暫時不大，繼續(xù)打壓焦價，變相增利。

2021-2022年中國鑄造用焦炭行業(yè)市場需求與投資咨詢報告表明，春節(jié)前就一直處于堅挺狀態(tài)的煤炭市場，近日雖有局部零星小幅下調(diào)，但并未出現(xiàn)大范圍調(diào)整，焦企在焦炭價格持續(xù)下跌下對煤炭的壓價越加明顯。同時，山西、內(nèi)蒙古等地焦企已基本處于虧損狀態(tài)，加之環(huán)保限產(chǎn)下，焦企開工或?qū)⑦M一步下降，因此近期各焦企對煤炭的采購積極性明顯降低，盼跌心態(tài)較濃。而煤企大多在利潤可觀下暫無減產(chǎn)意向，高庫存下煤價挺價已經(jīng)十分困難。

戰(zhàn)偉認為