2023年10月期貨基礎知識模擬卷(含答案)

2023年10月期貨基礎知識模擬卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（）點

A.15000B.15124C.15224D.15324

2.某投資者以100點權利金買入某指數(shù)看漲期權合約一張，執(zhí)行價格為1500點，當相應的指數(shù)（）時，該投資者行權可以盈利。(不計其他交易費用)

A.大于1500點B.小于1600點C.小于1500點D.大于1600點

3.滬深300股指期貨的當日結算價是指某一期貨合約的（）。

A.收盤價

B.最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價

C.全天成交價格按照成交量的加權平均價

D.最后2小時的成交價格的算術平均價

4.股指期貨的交割方式是()。

A.以某種股票交割B.以股票組合交割C.以現(xiàn)金交割D.以股票指數(shù)交割

5.被稱為“另類投資工具”的組合是()。

A.共同基金和對沖基金B(yǎng).期貨投資基金和共同基金C.期貨投資基金和對沖基金D.期貨投資基金和社保基金

6.最早產(chǎn)生的金融期貨品種是（）。

A.國債期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.利率期貨

7.期貨合約與遠期合約最本質區(qū)別是（）。

A.期貨價格的超前性B.占用資金的不同C.收益的不同D.合約條款的標準化

8.期貨合約標準化指的是除（）外，其所有條款都是預先規(guī)定好的，具有標準化的特點。

A.交割日期B.貨物品質C.交易單位D.交易價格

9.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額稱為()。

A.價差B.基差C.差價D.套價

10.在其他條件不變的情況下，假設我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重的蟲災，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

11.某交易者預測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸，當價格升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸時，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（）

A.倒金字塔式建倉B.平均賣高法C.平均買低法D.金字塔式建倉

12.無下影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

13.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

14.芝加哥商業(yè)交易所(CME)面值為100萬美元的3個月期國債期貨，當成交指數(shù)為98.56時，其年貼現(xiàn)率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

15.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是()點。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

16.開盤價競價，在期貨合約每一交易日開市前（）內(nèi)進行。

A.5分鐘B.15分鐘C.10分鐘D.1分鐘

17.如果期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補足，交易者可能面臨強行平倉的風險，這種風險屬于（）。

A.代理風險B.交易風險C.交割風險D.信用風險

18.當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

19.（）是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

A.大戶報告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當日無負債制度

20.列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形是（）。

A.預計豆油價格將上漲

B.三個月后將購置一批大豆，擔心大豆價格上漲

C.大豆現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格

D.有大量大豆庫存，擔心大豆價格下跌

21.美式期權的期權費比歐式期權的期權費()。

A.低B.高C.費用相等D.不確定

22.某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價格為284美分/蒲式耳，同時買入5月份CBOT小麥看跌期權敲定價格為290美分，權利金為12美分，則該期權的損益平衡點為()美分。

A.278B.272C.296D.302

23.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

24.執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳的，該期權為（）期權。

A.實值B.虛值C.美式D.歐式

25.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。

A.賣出A交易所5月份豆油合約，同時買入B交易所3月份豆油合約

B.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出B交易所3月份鋼合約

C.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出A交易所3月份鋁合約

D.賣出A交易所5月份大豆合約，同時買入A交易所9月份大豆合約

二、多選題(15題)26.早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商

27.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經(jīng)銷商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

28.下列關于期權時間價值的說法，正確的是（）。

A.平值期權的時間價值最大

B.期權的時間價值可能小于零

C.期權的時間價值一定大于等于零

D.期權的時間價值不應該高于期權的權利金

29.下列構成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預期心理D.倉儲成本

30.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

31.下列關于期權多頭適用場景和目標的概述，正確的是（）。

A.為規(guī)避所持標的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風險，可考慮買進看跌期權

B.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應，可考慮期權多頭策略

C.為規(guī)避所持標的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風險，可考慮買進看漲期權

D.標的資產(chǎn)價格波動率正在擴大對期權多頭不利

32.假設一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款，企業(yè)擔心三個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。

A.出售遠期合約B.買入期貨合約C.買入看跌期權D.買入看漲期權

33.在期貨市場上，投機交易可以起到（）等作用。

A.降低期貨價格風險B.促進價格發(fā)現(xiàn)C.規(guī)避現(xiàn)貨價格風險D.提高市場流動性

34.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有()。

A.CME3個月期國債B.CME3個月期歐洲美元C.CBOT5年期國債D.CBOTl0年期國債

35.關于套期保值有效性的正確描述是（）。

A.是衡量期貨投資收益的指標

B.以期貨頭寸盈虧來判定

C.數(shù)值越接近100%，有效性就越高

D.可以用來評價套期保值效果

36.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

37.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

38.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預期3月份與5月份合約的價差、3月份與9月份合約的價差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨合約

B.買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨合約

C.買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨合約

D.賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨合約

39.下列情形中，均衡價格的變化方向不確定的有（）。

A.需求曲線向右移動而供給曲線向左移動

B.需求曲線向左移動而供給曲線向右移動

C.需求曲線和供給曲線同時向左移動

D.需求曲線和供給曲線同時向右移動

40.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

三、判斷題(8題)41.股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點指數(shù)所代表的金額的乘積。()

A.對B.錯

42.一般認為，期貨交易最早萌芽于歐洲。

A.對B.錯

43.當一種期權處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權而支付任何權利金。()

A.對B.錯

44.按照期權合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權和期貨期權兩大類。()

A.對B.錯

45.芝加哥期貨交易所(CBOT)中長期國債期貨采用凈價交易方式。

A.對B.錯

46.進行期權交易，期權的買方和賣方都要繳納保證金。()

A.對B.錯

47.期貨合約的各項條款設計對期貨交易有關各方的利益及期貨交易能否活躍至關重要。

A.正確B.錯誤

48.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

A.對B.錯

參考答案

1.B無

2.D買入看漲期權的損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金=1500+100=1600(點)，只有當價格高于該點時，才可獲利。

3.B滬深300股指期貨的當日結算價是某一期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價，計算結果保留至小數(shù)點后一位。

4.C股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結算差價用現(xiàn)金來結清頭寸，這不同于商品期貨。

5.C由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關度很低，因此在國外管理期貨和對沖基金一起通常被稱為另類投資工具

6.B1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬g、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。是最早的金融期貨。

7.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。而遠期合約是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同。

8.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化遠期合約。在合約中，標的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時間和地點等都是既定的。這種標準化合約給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本、提高了交易效率和市場流動性。

9.B基差(Basis)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額，即：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

10.B當自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當我國棉花遭遇蟲災，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

11.D金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。

12.C當收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

13.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

14.A美國13周國債期貨合約報價采用“100減去不帶百分號的標的國債年貼現(xiàn)率”的形式。該國債的年貼現(xiàn)率為：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

15.CF=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64(點)。

16.A開盤價競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。

17.B交易風險是指交易者在交易過程中產(chǎn)生的風險。它包括由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時方便地成交所產(chǎn)生的風險，以及當期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補足，交易者可能面臨強行平倉的風險。

18.C當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

19.A大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

20.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。

21.B美式期權比歐式期權更靈活一些，因而期權費也高些。

22.A買進看跌期權的損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金=290-12=278(美分)。

23.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結算和保證履約。

24.A實值期權是指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權；虛值期權是指執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看跌期權。

25.C跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。

26.CD市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產(chǎn)者、產(chǎn)地經(jīng)銷商、加工商和貿(mào)易商等。

27.AB套期保值的目的是回避價格波動風險，而價格的變化無非是下跌和上漲兩種情形。與之對應，套期保值分為兩種：一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格下跌的風險，稱為賣出套期保值；另一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格上漲的風險，稱為買入套期保值。

28.ABDC項，歐式期權由于只能在期權到期時行權，所以在有效期的正常交易時間內(nèi)，當期權的權利金低于內(nèi)涵價值時，即處于實值狀態(tài)的歐式期權具有負的時間價值時，買方并不能夠立即行權。因此，處于實值狀態(tài)的歐式期權的時間價值可能小于0。

29.ABC金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

30.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值;貿(mào)易順差擴大，外幣供應增加，外幣相對貶值，本幣升值。

31.ABA、C兩項，為規(guī)避所持標的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風險，可考慮買進看跌期權；為規(guī)避資產(chǎn)空頭頭寸的價格風險，可考慮買進看漲期權。B項，期權多頭方的最大損失為期權費，其承擔的風險有限，不需要繳納保證金，能博取更大的杠桿效應。D項，標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價格向有利方向變化的可能性也越大，對期權多頭越有利。

32.AC未來有應收外幣賬款的企業(yè)，可以出售期貨合約進行套期保值。在運用貨幣期權來套期保值時，企業(yè)可以通過買入看跌期權為應收賬款套期保值。

33.BD期貨投機交易是期貨市場不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①承擔價格風險；②促進價格發(fā)現(xiàn)；③減緩價格波動；③提高市場流動性。

34.CD中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報價法。

35.CD套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期貨合約價值變動抵消被套期保值的現(xiàn)貨價值變動的比率來衡量。在采取“1:1”的套期保值比率情況下，套期保值有效性可簡化為：套期保值有效性=期貨價格變動值/現(xiàn)貨價格變動值，該數(shù)值越接近100%，代表套期保值有效性就越高。

36.BC交易行為與持倉量的關系如表所示。買方賣方持倉量雙開多頭開倉空頭開倉增加多頭換手多頭開倉多頭平倉不變空頭換手空頭平倉空頭開倉不變雙平空頭平倉多頭平倉減少

37.BCD交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。通?？蛻魬仁煜ず驼莆沼嘘P的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進行具體交易。

38.BC在正向市場上，套利者預期價差縮小，應進行牛市套利，即買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大。

39.CD當供給曲線