2023年4月期貨基礎(chǔ)知識模擬試題(含答案)

2023年4月期貨基礎(chǔ)知識模擬試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳的，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值B.虛值C.美式D.歐式

2.期權(quán)的時間價值與期權(quán)合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導(dǎo)數(shù)關(guān)系D.沒有關(guān)系

3.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權(quán)的到期月份不同B.期權(quán)的買賣方向相同C.期權(quán)的執(zhí)行價格不同D.期權(quán)的類型不同

4.某股票當(dāng)前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收，進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實際買賣棉花價格分別為（）。(不計手續(xù)費)

A.多方10260元/噸，空方10600元/噸

B.多方10210元/噸，空方10400元/噸

C.多方10210元/噸，空方10630元/噸

D.多方10160元/噸，空方10580元/噸

5.第一家推出期權(quán)交易的交易所是()。

A.CBOTB.CMEC.CBOED.LME

6.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是()點。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

7.對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術(shù)分析方式比較直觀

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術(shù)分析指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

8.假設(shè)某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數(shù)分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

9.在我國，可以成為期貨交易所會員的是（）。

A.自然人B.法人C.境內(nèi)登記注冊的法人D.境內(nèi)注冊登記的機構(gòu)

10.32.所謂（）是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

A.縱向投資分散化B.橫向投資分散化C.縱向投資集中化D.橫向投資集中化

11.假設(shè)A、B兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應(yīng)等于兩者之間的運輸費用。某日，A、B兩交易所8月份銅期貨價格分別為63200元/噸和63450元/噸，兩地之間銅的運費為150元/噸。投資者預(yù)計兩交易所銅的價差將趨于合理，適宜采取的跨市套利操作為（）。

A.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時買入9手B交易所8月份銅合約

B.買入10手A交易所8月份銅合約，同時賣出10手B交易所8月份銅合約

C.買入10手A交易所8月份銅合約，同進賣出9手B交易所8月份銅合約

D.賣出10手A交易所8月份銅合約，同時買入10手B交易所8月份銅合約

12.期貨合約與遠期合約最本質(zhì)區(qū)別是（）。

A.期貨價格的超前性B.占用資金的不同C.收益的不同D.合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化

13.在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是（）。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

14.開盤價集合競價在每一交易日開始前()分鐘內(nèi)進行。

A.5B.15C.20D.30

15.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與（）的大小有關(guān)。

A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額

16.當(dāng)標(biāo)的物的價格在損益平衡點以下時，隨著標(biāo)的物價格的下跌，買進看跌期權(quán)者的收益（）。

A.不變B.增加C.減少D.不能確定

17.2008年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為l400點，到了l2月份股市大漲，公司買入l00張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進行平倉，期指點為1570點。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。

A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000

18.當(dāng)CME歐洲美元期貨的報價是（）時，意味著合約到期時交易者可獲得年利率為2%的3個月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

19.某股票當(dāng)前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時間價值最高的是（）的看跌期權(quán)。

A.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

20.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價格分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損30

21.期貨公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

22.以下對期貨投機交易說法正確的是()。

A.期貨投機交易以獲取價差收益為目的

B.期貨投機者是價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移者

C.期貨投機交易等同于套利交易

D.期貨投機交易在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行交易

23.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)該交易者（）美元。

A.盈利50000B.盈利30000C.虧損30000D.虧損50000

24..下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.歐元隔夜拆借利率期貨屬于短期利率期貨品種

B.中長期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割

C.目前在中金所交易的國債期貨屬于短期利率期貨品種

D.短期利率期貨一般采用實物交割

25.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當(dāng)天以3320.2點全部平倉。若不計交易費用，其交易結(jié)果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

二、多選題(15題)26.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)

27.下列關(guān)于基差的表述，正確的有（）。

A.不同交易者關(guān)注的基差可以不同

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

C.基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格

D.如果期現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，基差應(yīng)等于零

28.利率期貨種類繁多，按照合約標(biāo)的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。

A.商業(yè)票據(jù)期貨B.國債期貨C.歐洲美元定期存款期貨D.資本市場利率期貨

29.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-20元/噸，當(dāng)基差變?yōu)椋ǎ┰?噸時，該經(jīng)銷商會出現(xiàn)凈盈利。（不計手續(xù)費等費用）

A.-70B.10C.-50D.-10

30.當(dāng)交易者僅持有期貨期權(quán)時，期貨期權(quán)被履約后成為期貨多頭方的是（）。

A.看跌期權(quán)的賣方B.看漲期權(quán)的賣方C.看跌期權(quán)的買方D.看漲期權(quán)的買方

31.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為()。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)

32.下列()是石油的主要消費國。

A.日本B.美國C.沙特D.歐洲各國

33.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價格B.權(quán)利金C.到期時間D.期權(quán)的價格

34.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

35.早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商

36.關(guān)于對沖基金，下列描述正確的是()。

A.對沖基金發(fā)起人可以是機構(gòu)，但不可以是個人

B.對沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動

37.國內(nèi)期貨公司的風(fēng)險監(jiān)控措施包括（）。設(shè)

A.立首席風(fēng)險官制度

B.嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶信用風(fēng)險

D.加強對從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運作能力

38.下面對點價交易描述正確的是（）。

A.將點價交易和套期保值交易結(jié)合在一起進行操作，形成基差交易

B.買賣期貨合約的價格通過現(xiàn)貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定

C.點價交易以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)

D.點價交易在期貨交易所進行

39.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

40.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤

B.內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

三、判斷題(8題)41.期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。

A.正確B.錯誤

42.經(jīng)期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

43.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

A.對B.錯

44.跨式期權(quán)組合是指同價對敲組合期權(quán)。（）

A.正確B.錯誤

45.期貨合約的交割地點是由交易雙方協(xié)商確定的。（）

A.正確B.錯誤

46.建立股票指數(shù)期貨交易的最初目的是為了讓投資者得以轉(zhuǎn)移非系統(tǒng)風(fēng)險。()

A.對B.錯

47.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。()

A.對B.錯

48.集中交割是指所有到期合約在交割月份第一個交易日一次性集中交割的交割方式。

A.對B.錯

參考答案

1.A實值期權(quán)是指執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)；虛值期權(quán)是指執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)。

2.A一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

3.A水平套利是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

4.D多頭實際購入棉花價格=10400-(10450-10210)=10160(元/噸)；空頭實際銷售棉花價格=10400+(10630-10450)=10580(元/噸)。

5.C1973年，第一家期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立。

6.CF=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64(點)。

7.A期貨市場技術(shù)分析方式是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因。

8.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數(shù)=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

9.C期貨交易所的會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

10.A與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機主張縱向投資分散化，即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

11.B題干中價差為250元/噸（63450-63200）>150元/噸，因此，投資者預(yù)計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，即價差將縮小，應(yīng)當(dāng)進行賣出套利，因此應(yīng)賣出B交易所8月份銅期貨合約，買入A交易所8月份銅期貨合約，B項正確。

12.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。而遠期合約是交易雙方私下協(xié)商達成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。

13.DA、B、C項均屬于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，D項是期貨交易所的總經(jīng)理的主要責(zé)任，即主要負責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作。

14.A開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。

15.B在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關(guān)，持倉費體現(xiàn)的是期貨價格形成中的時間價值。

16.B看跌期權(quán)的買方在支付一筆權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格賣出相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)利，但不負有必須賣出義務(wù)。當(dāng)標(biāo)的物的市場價格小于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)買方可執(zhí)行期權(quán)，以執(zhí)行價格賣出標(biāo)的物；隨著標(biāo)的物市場價格的下跌，看跌期權(quán)的市場價格上漲，買方也可在期權(quán)價格上漲時賣出期權(quán)平倉，獲取價差收益。標(biāo)的物市場價格越低，對看跌期權(quán)的買方越有利。

17.D(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。

18.ACME歐洲美元期貨交易報價采用的是3個月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)，用100減去按360天計算的不帶百分號的年利率形式。當(dāng)3個月歐洲美元期貨合約的成交價格為98.000時，意味著到期交割時合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為2%（100%-98%）、存期為3個月的存單。

19.BA項，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.70(港元)；B項，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.00(港元)；D項，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。

20.B該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70(元/噸)，平倉價差=6190-6150=40(元/噸)，價差縮小，有凈盈利=70-40=30(元/噸)。

21.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。

22.A期貨投機交易不同于套利交易;期貨投機交易只在期貨市場上進行交易。

23.A該交易者凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)。

24.A國際市場較有代表性的以存單和同業(yè)拆借資金為標(biāo)的的利率期貨品種有芝加哥商品交易所（CME）的1個月和3個月的歐洲美元期貨、倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE）的3個月歐元拆借利率期貨和3個月英鎊利率期貨、歐洲期貨交易所（EUREX）的3個月歐元拆借利率期貨、歐元隔夜拆借利率期貨、香港期貨交易所（HKFE）的1個月和3個月港元拆借利率期貨等。我國國債期貨在中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”）上市交易，目前有5年期和10年期國債期貨兩個品種，屬于中長期國債品種，中長期利率一般采用實物交割，短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割。

25.A根據(jù)滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數(shù)為每點代表300元。在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點）。則交易結(jié)果為10×300×5=15000（元）。

26.BCA項道瓊斯平均系列指數(shù)的計算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。

27.ABAC兩項，不同的交易者，由于關(guān)注的商品品質(zhì)不同，參考的期貨合約月份不同，以及現(xiàn)貨地點不同，所關(guān)注的基差也會不同，因而所涉及的期貨價格可以根據(jù)套期保值的實際情況選擇；B項，基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差，用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格；D項，如果期現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，基差不變。

28.ABCD項屬于長期利率期貨。

29.AC買入套期保值，基差走強出現(xiàn)凈虧損，基差走弱出現(xiàn)凈盈利。

30.AD期權(quán)被執(zhí)行后，看漲期權(quán)買方持有期貨合約，成為期貨多頭；看跌期權(quán)賣方買入期貨合約，成為期貨多頭。

31.AB①按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);②按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

32.ABD沙特是石油的主要生產(chǎn)國。

33.BD期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)將來特定時間以特定價格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化