按摩器具行業(yè)發(fā)展分析與投資前景分析報告

按摩器具行業(yè)發(fā)展分析與投資前景分析報告匯報人：匯報時間2023目錄CONTENTS010302040506按摩器具發(fā)展環(huán)境按摩器具發(fā)展趨勢按摩器具投資分析按摩器具競爭格局按摩器具現(xiàn)狀分析按摩器具行業(yè)綜述行業(yè)定義行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展歷程按摩器具行業(yè)概述01&&&按摩器具行業(yè)定義按摩器具分為小型按摩器具和大型按摩器具，其區(qū)別主要在于按摩范圍是否為身體局部部位。大型按摩器具主要為多功能按摩椅、按摩床墊等可按摩全身類產(chǎn)品。小型按摩器具主要包括眼部按摩器、頸部按摩器、足部按摩器等針對特定身體部位的按摩產(chǎn)品。行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程01020304發(fā)展階段1進(jìn)入21世紀(jì)后全球市場規(guī)模迅速擴(kuò)大中國市場需求快速增長產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移產(chǎn)品智能化趨勢明顯中國企業(yè)自主品牌涌現(xiàn)20世紀(jì)80年代實現(xiàn)小型化逐步走入家庭日本廠商向外擴(kuò)張20世紀(jì)90年代品種和功能不斷豐富加快進(jìn)入家庭歐美市場需求快速增長全球市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大行業(yè)市場分析5868億營收10.5%年復(fù)合增長率21462億2020資產(chǎn)總額567.6億凈利潤小型按摩器滲透率低，上升空間廣闊。據(jù)統(tǒng)計，2020年，國內(nèi)大型多功能按摩椅和小型按摩器占比分別為46%、54%。根據(jù)淘數(shù)據(jù)2021年1-10月線上銷售額統(tǒng)計，頸部和眼部共占小型按摩器市場銷售額的49%，體現(xiàn)出眼部和頸部的細(xì)分按摩器市場需求十分強烈。2）本土按摩器具企業(yè)的研發(fā)技術(shù)不斷提高，逐漸發(fā)展擴(kuò)大，豐富了按摩器具行業(yè)產(chǎn)品的種類，擴(kuò)大了市場規(guī)模；行業(yè)得以保持快速增長，主要因為受到以下三個因素的影響：1）按摩器具行業(yè)的發(fā)展需要大量科學(xué)實驗的支持，拉動產(chǎn)品的需求提升；3）相關(guān)政策的逐漸完善，使得按摩器具的監(jiān)管愈加完善，生產(chǎn)、消費、使用流程得到安全保障，促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展。6驅(qū)動因素15頁驅(qū)動因素標(biāo)題115頁驅(qū)動因素標(biāo)題215頁驅(qū)動因素標(biāo)題415頁驅(qū)動因素標(biāo)題3為促進(jìn)行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國逐步加大行業(yè)經(jīng)費投入、落實稅收優(yōu)惠、鼓勵科研人才發(fā)展，全面推動科研事業(yè)發(fā)展，同時帶動科研服務(wù)市場增長，廣泛運用于各個研究領(lǐng)域，未來市場空間將進(jìn)一步釋放國務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對按摩器具行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠為行業(yè)做了好的發(fā)展指引。優(yōu)勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造得到廣泛認(rèn)可、深入人心的價值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現(xiàn)一批市場競爭力突出的全球性與區(qū)域性中國品牌，以持續(xù)正現(xiàn)金流實現(xiàn)長期盈利，這才是行業(yè)企業(yè)的發(fā)展之道。各類消費者的可支配收入對其包括健康支出在內(nèi)的各類消費支出存在關(guān)鍵影響力。當(dāng)其收入水平上升、健康意識水平增強時，消費者更加關(guān)注醫(yī)療保健等能夠改善長期生活品質(zhì)的消費。全球人口老齡化加速是促使按摩器具行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L的重要因素。根據(jù)聯(lián)合國標(biāo)準(zhǔn)，65歲以上人口占總?cè)丝诒壤^7%的國家或地區(qū)即視為進(jìn)入老齡化社會。中老年人普遍存在血液循環(huán)不暢、肌肉衰老、骨質(zhì)疏松等健康問題，而按摩器具能夠為中老年人提供自主按摩保健服務(wù)。當(dāng)今社會人們的生活節(jié)奏不斷加快，許多人長期處于工作、學(xué)習(xí)、生活等產(chǎn)生的較大壓力中，身心持續(xù)緊張，容易進(jìn)入亞健康狀態(tài)，進(jìn)而引發(fā)各類慢性疾病。按摩器具能夠幫助亞健康人群實現(xiàn)自助式日常按摩保健放松，改善其身心狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會環(huán)境02按摩器具發(fā)展環(huán)境02政策環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，之前受疫情影響而停滯的各個行業(yè)，也開始恢復(fù)運行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國按摩器具行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。9社會環(huán)境1社會環(huán)境2行業(yè)社會環(huán)境以往按摩器具的消費需求集中于老人，但隨著社會壓力加大、白領(lǐng)群體患職業(yè)病的人數(shù)上升，消費群體年輕化。此外，健康意識提升促使健康消費需求前置，從患病后的醫(yī)療型消費向患病前的養(yǎng)生健康型消費轉(zhuǎn)變，每個年齡段消費群體得以擴(kuò)大。按摩器的種類眾多，目前市場上主流的中小型按摩器包括眼部、頸部、頭部、頭皮、肩部、手部、背部、腰部、足部按摩器等。小型便攜式按摩器占到整個按摩器市場的54%左右，而其中頸椎、腰部按摩器的市場需求最大，根據(jù)淘寶平臺的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2020年頸椎/腰部按摩器占到全部銷量的41%。10行業(yè)社會環(huán)境根據(jù)我國第七次人口普查的數(shù)據(jù)顯示我國居民的平均年齡達(dá)到38歲超過了美國，而中青年廣泛面臨亞健康問題，隨著居民收入水平提高、健康消費意識提升，按摩器具有望加速普及。相比于其他小家電而言按摩器具的保有量偏低且平均單價較低，小型按摩器具有小巧便攜的優(yōu)點，且在外觀、功能上均有明顯升級改進(jìn)，近期廣受年輕人群追捧。政策環(huán)境國務(wù)院辦公廳國務(wù)院國務(wù)院《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》出保障大眾基本健身休閑需求，促進(jìn)健身休閑產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展；支持符合條件的健身休閑企業(yè)上市。鼓勵包括家用電器在內(nèi)的企業(yè)增強新產(chǎn)品開發(fā)能力，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，加快產(chǎn)品升級換代。提出疾病防治重心前移，堅持預(yù)防為主、促進(jìn)健康和防治疾病結(jié)合，將―中醫(yī)治未病‘及亞健康中醫(yī)干預(yù)研究‖列為―十一五‖國家科技支撐計劃重點項目?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》《關(guān)于加快發(fā)展健身休閑產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》行業(yè)市場規(guī)模行業(yè)現(xiàn)狀03按摩器具現(xiàn)狀分析03行業(yè)現(xiàn)狀全球按摩器具市場規(guī)模正在穩(wěn)步增長，按摩器具的需求量也在逐步上升，多數(shù)產(chǎn)品以便攜、易操作、精準(zhǔn)為主要特點。據(jù)統(tǒng)計，2020年全球按摩器具行業(yè)市場規(guī)模為157億美元，同比上漲67%，年均復(fù)合增長速度為8.17%。中國是全球按摩保健產(chǎn)品市場需求增長最快的地區(qū)之一，據(jù)統(tǒng)計，2015-2020年中國按摩器具市場規(guī)模將由96億元增長至150億元，2020年市場規(guī)模較上年增長7.91%，呈高速增長趨勢。14行業(yè)市場規(guī)模小型按摩器滲透率低，上升空間廣闊。據(jù)統(tǒng)計，2020年，國內(nèi)大型多功能按摩椅和小型按摩器占比分別為46%、54%。根據(jù)淘數(shù)據(jù)2021年1-10月線上銷售額統(tǒng)計，頸部和眼部共占小型按摩器市場銷售額的49%，體現(xiàn)出眼部和頸部的細(xì)分按摩器市場需求十分強烈。15行業(yè)市場規(guī)模自2000年，全球按摩器具產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到中國。中國已經(jīng)成為全球按摩器具的研發(fā)與制造中心，有些企業(yè)的產(chǎn)品已達(dá)世界領(lǐng)先水平，我國產(chǎn)品主要出口美國、韓國和日本?！鞍茨ζ骶摺焙ｊP(guān)編碼“90191010”。從進(jìn)出口數(shù)量來看，據(jù)統(tǒng)計，2021年1-11月中國按摩器具進(jìn)口量為98百萬臺，出口量為06億臺。從進(jìn)出口金額來看，據(jù)統(tǒng)計，2021年1-11月我國按摩器具進(jìn)口金額為0.73億美元，出口金額為58.27億美元。16行業(yè)現(xiàn)狀按摩器主要消費群體與按摩椅不同，小型按摩器具的消費集中在年輕消費群體為主，特別是需要長時間保持坐姿的上班族。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示我國亞健康人群當(dāng)中有22%來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，辦公室白領(lǐng)亞健康人群的比重超過50%。年輕消費群體突出使用個性化、針對性、智能化的按摩小家電，目前主流小型按摩器使用體驗都有較大提升。由于同質(zhì)化產(chǎn)品在按摩器市場中競爭加劇、消費者對產(chǎn)品智能化和便攜性等要求提高，產(chǎn)品正逐步向個性化、多功能化、智能化方向發(fā)展。相比于中老年群體的養(yǎng)生需求，年輕消費者看中的是普遍意義上的減壓放松和局部調(diào)理、商務(wù)會談等目的。17按摩器出口情況而在海外市場，由于全球各地消費者按摩習(xí)慣不同，如美國亞馬遜上以按摩槍等手持按摩器為主，而亞洲國家更偏好肩頸按摩器、足療機等產(chǎn)品，企業(yè)難以針對每塊市場做本土化研發(fā)改進(jìn)，因而全球按摩器終端市場分散，暫未形成跨國龍頭，多為區(qū)域性品牌。2020年由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致國外居家辦公現(xiàn)象普遍，因為疫情下全球“宅經(jīng)濟(jì)”爆發(fā)，人們更加重視自身的健康，生活健康化需求不斷提升，隨著跨境電商盛興，按摩保健器具持續(xù)滲透全球市場。其中美國、日本、英國等發(fā)達(dá)國家是按摩器最主要的出口市場，2020年我國對美出口按摩器具出口額達(dá)到114億元，占到出口總量的30.2%。行業(yè)發(fā)展趨勢04按摩器具發(fā)展趨勢04行業(yè)制約因素行業(yè)發(fā)展策略行業(yè)制約因素電商銷售占比不斷提升淘品牌搶占按摩椅低端市場低端按摩椅競爭激烈，中高端按摩椅集中度高高端產(chǎn)品發(fā)展落后按摩椅的硬件主要包括按摩機芯、導(dǎo)軌、按摩頭、電機和皮革，以按摩機芯為核心。按摩機芯簡單而言就是按摩椅靠背里的按摩機械手，目前有2D，3D及4D之分，2D機芯可以上下移動和左右調(diào)節(jié)寬度；3D機芯除了上下左右外還可以調(diào)節(jié)前后的伸縮量進(jìn)而調(diào)節(jié)按摩的力度；而4D是近兩年出現(xiàn)的新的概念，可以實現(xiàn)機械的斜下方向的伸縮。國內(nèi)按摩椅的傳統(tǒng)銷售渠道是線下門店和入駐商場和家具城，隨著人們的消費習(xí)慣逐漸從線下走向線上；同時年輕人對新鮮事物的接受度更強，按摩椅很多是年輕人為長輩購買，線上銷售渠道崛起明顯。很多沒有生產(chǎn)工廠的輕資產(chǎn)淘品牌也在近些年涌現(xiàn)出來，并迅速占據(jù)了低端按摩椅市場。在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進(jìn)口渠道。此外，按摩器具行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費端對進(jìn)口科研用檢測試劑的依賴，不利于按摩器具行業(yè)的發(fā)展流通環(huán)節(jié)有待完善按摩器具產(chǎn)品種類繁多，消費數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致按摩器具行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫設(shè)施供應(yīng)。在目前運輸多為汽車和鐵路運輸?shù)那闆r下，按摩器具行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長距離運輸?shù)那闆r下無法確保運輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。按摩器具產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項學(xué)科，而目前從事按摩器具行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識。知識背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，按摩器具行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價嚴(yán)重。出于安全的考慮，國家對按摩器具行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場競爭力下降，阻礙本土按摩器具行業(yè)企業(yè)的國際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問題中間環(huán)節(jié)加價嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管質(zhì)量提升在資本的加持下，按摩器具的跑馬圈地仍在持續(xù)，預(yù)計2021年將會更加殘酷和激烈。同時，在線教育也面臨著更嚴(yán)格的監(jiān)管，合規(guī)成本提升。按摩器具行業(yè)產(chǎn)品品種多、批量小、附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量要求也較為嚴(yán)格。按摩器具行業(yè)市場產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，假冒偽劣等亂象仍普遍存在，嚴(yán)重阻礙按摩器具行業(yè)發(fā)展進(jìn)步。未來，提升按摩器具行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是發(fā)展按摩器具行業(yè)的核心任務(wù)，具體措施可分為以下兩大部分：（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范按摩器具行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用按摩器具行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證按摩器具行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：按摩器具行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土按摩器具行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，按摩器具行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢提升產(chǎn)品質(zhì)量生產(chǎn)企業(yè)方面政府方面21行業(yè)發(fā)展建議提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范按摩器具行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用按摩器具行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證按摩器具行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：按摩器具行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土按摩器具行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，按摩器具行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為按摩器具行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，按摩器具行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的按摩器具行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強。中國本土按摩器具行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。按摩器具行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。行業(yè)趨勢渠道結(jié)構(gòu)變化線上銷售占比提升2020Q1以來，受疫情影響，按摩器具企業(yè)線下門店銷售有所下滑，線上占比提升。根據(jù)近期產(chǎn)業(yè)調(diào)研，我們，國內(nèi)按摩器具行業(yè)龍頭企業(yè)的線上收入已占內(nèi)銷自主品牌50%左右。2020Q2榮泰、奧佳華在天貓銷售額分別同比增長79%/84%，龍頭品牌線上銷售明顯增長，與共享按摩有效教育消費者、企業(yè)直播帶貨相關(guān)。相比于日韓等國家或地區(qū)，我國按摩器具行業(yè)仍處于導(dǎo)入期。受益居民消費水平提高、共享按摩椅興起，國內(nèi)按摩器具行業(yè)快速增長。當(dāng)前，疫情影響逐步消退，各個企業(yè)線下門店客流已恢復(fù)正常水平，結(jié)合近期調(diào)研與監(jiān)測數(shù)據(jù)，我們判斷，Q2按摩器具行業(yè)回暖，龍頭公司業(yè)績彈性大。按摩器具行業(yè)短期改善長期發(fā)展空間大行業(yè)趨勢產(chǎn)業(yè)鏈齊全，市場需求將迎來快速增長2000年開始國內(nèi)企業(yè)就已通過設(shè)立合資企業(yè)或進(jìn)行OEM、ODM代工承接國際訂單的形式為海外按摩器具品牌制造產(chǎn)品。發(fā)展至今中國早已成為全球按摩器具的制造中心，已形成集設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的龐大產(chǎn)業(yè)鏈。A股上市公司榮泰健康和奧佳華早期也是靠代工起家，后來開始逐步關(guān)注自主研發(fā)和拓展內(nèi)銷。雖然中國已成為按摩椅最大的生產(chǎn)基地，但產(chǎn)能大部分用于出口，國內(nèi)按摩椅市場滲透率仍處于較低水平。近年來，國內(nèi)中低端按摩椅品牌(1萬元以下)逐漸放量，銷售份額提升。以摩摩噠品牌為例(詳見后文圖4)，根據(jù)公告，2019年，摩摩噠銷售額近1億元(上年同期為2000+萬元)；根據(jù)天貓監(jiān)測，2020年6月，摩摩噠在天貓銷售額YoY+190%。入門級產(chǎn)品銷售快速增長，反映了大眾消費者對基礎(chǔ)按摩椅的接受度上升，但尚未過渡到高品質(zhì)消費。我們判斷，中低端產(chǎn)品的用材、功能、售后服務(wù)與高端產(chǎn)品有較大差距，隨著居民收入水平提升，高端按摩椅市場也將迎來增長機遇。中低端按摩椅興起行業(yè)典型企業(yè)05按摩器具競爭格局05行業(yè)競爭格局同質(zhì)化競爭激烈價格戰(zhàn)授信加大行業(yè)并購新進(jìn)企業(yè)（1）價格戰(zhàn)引發(fā)收益率報價逐年下降：部分按摩器具行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠價格戰(zhàn)取得競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，選擇合作企業(yè)時“唯價格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財務(wù)風(fēng)險：按摩器具行業(yè)公司對各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。未來，按摩器具行業(yè)行業(yè)要想獲得突破，首先需要企業(yè)間形成差異化競爭優(yōu)勢。26按摩器具行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響較弱，于按摩器具企業(yè)而言具有“低風(fēng)險、高收益”的特點，吸引眾多新興市場參與者加入其中。目前中國按摩器具行業(yè)市場企業(yè)數(shù)量眾多，同質(zhì)化競爭現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，成為制約中國按摩器具行業(yè)行業(yè)發(fā)展的主要原因。中國按摩器具行業(yè)公司數(shù)量眾多，但大多以簡單融資租賃為主要業(yè)務(wù)方式，服務(wù)模式單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，為中國按摩器具行業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來以下不良影響：競爭趨勢

隨著科技不斷發(fā)展，按摩器具企業(yè)對按摩器具行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。按摩器具行業(yè)的競爭促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是按摩器具行業(yè)競爭的重要焦點與未來趨勢。客戶是上帝，滿足客戶的需求是按摩器具行業(yè)企業(yè)的價值實現(xiàn)，按摩器具行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點的把握。小眾運動場景日益崛起，帶動了新的按摩器具行業(yè)產(chǎn)品需求。隨著行業(yè)的競爭不斷加劇，企業(yè)競爭的本質(zhì)是人才的競爭，按摩器具行業(yè)企業(yè)都在不斷提升專業(yè)員工的技術(shù)水平。通過專項培訓(xùn)、高薪招聘吸引高端優(yōu)質(zhì)人才加入。人才競爭是未來按摩器具行業(yè)競爭的核心點之一。

服務(wù)技術(shù)需求人才27隨著科技不斷發(fā)展，按摩器具企業(yè)對按摩器具行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。按摩器具行業(yè)的競爭促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是按摩器具行業(yè)競爭的重要焦點與未來趨勢?？蛻羰巧系?，滿足客戶的需求是按摩器具行業(yè)企業(yè)的價值實現(xiàn)，按摩器具行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點的把握。小眾運動場景日益崛起，帶動了新的按摩器具行業(yè)產(chǎn)品需求。&&&行業(yè)競爭格局目前中國按摩器具行業(yè)內(nèi)各類生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量超過3000家，而據(jù)估計年銷售收入超過1億元的規(guī)模化生產(chǎn)企業(yè)僅10-20家，同時國內(nèi)自主品牌知名度和影響力較低。數(shù)據(jù)顯示，我國按摩器行業(yè)大致可分為三個梯隊，第一梯隊以奧佳華、榮泰健康、倍輕松和SKG為代表。從市場份額來看，2020年中國按摩器行業(yè)排名前三的品牌是榮泰健康、奧佳華及倍輕松，分別占比5.9%、5.3%和5.0%，三者份額相近。行業(yè)競爭格局從2021年1-9月線上銷售情況來看，SKG憑借產(chǎn)品優(yōu)勢和營銷能力，在銷售額占比位列第一，倍輕松緊隨其后。然而，三個頭部企業(yè)僅占據(jù)了小型按摩器市場線上品牌銷售額的56.4%，即近50%的銷售額來自于業(yè)內(nèi)其他企業(yè)，長尾效應(yīng)明顯。從2021年12月線上按摩器品牌市場份額占比情況來看，據(jù)統(tǒng)計，線上按摩器品牌銷售前三名為:SKG銷量占比18%、銷售額占比22%，倍輕松銷量占比8.7%、銷售額占比15.1%，奧克斯銷量占比17.9%、銷售額占比7.8%。從中國眼部按摩儀市場競爭格局來看，據(jù)統(tǒng)計，2021年中國眼部按摩儀行業(yè)市場集中度較高，CR3為55.2%，分別是倍輕松25%、飛利浦23%、SKG