直接融資與間接融資

一、融資方式與融資過程資金盈余部門企業(yè)、政府、居民金融中介機(jī)構(gòu)銀行、保險(xiǎn)、信托、投資基金資金短缺部門金融市場(chǎng)間接證券直接證券購(gòu)買購(gòu)買（間接融資）（直接融資）

購(gòu)買直接證券

購(gòu)買直接證券第一頁(yè)，共12頁(yè)。(一)間接融資的含義：指資金供求雙方通過金融中介機(jī)構(gòu)間接完成融資活動(dòng)的方式，典型如銀行借貸(二)直接融資的含義：指資金供求雙方直接通過金融市場(chǎng)完成的融資活動(dòng)的方式直接融資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券等二、直接融資與間接融資第二頁(yè)，共12頁(yè)。(一)聯(lián)系都是社會(huì)資金融通方式，二者相互聯(lián)系、相互依存，而且在量上呈現(xiàn)一定互補(bǔ)。三、直接融資與間接融資的聯(lián)系與區(qū)別第三頁(yè)，共12頁(yè)。(二)區(qū)別：直接融資的優(yōu)點(diǎn)：資金供求雙方直接聯(lián)系，可以根據(jù)各自融資條件實(shí)現(xiàn)資金融通；債權(quán)人直接監(jiān)督，有利于資金使用效益的提高；有利于籌集長(zhǎng)期、穩(wěn)定性資金。直接融資的缺點(diǎn)：直接融資在資金的數(shù)量、期限、利率方面受到的限制比間接融資多；直接融資風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大。間接融資的優(yōu)點(diǎn)：具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；分散風(fēng)險(xiǎn)。

間接融資的缺點(diǎn)：最終債權(quán)人對(duì)債務(wù)人的監(jiān)督不足第四頁(yè)，共12頁(yè)。(三)融資方式趨勢(shì)變化：機(jī)構(gòu)投資者參與直接融資，使直接融資也部分具有間接融資的優(yōu)點(diǎn)，直接融資的規(guī)模日益增大

第五頁(yè)，共12頁(yè)。第六頁(yè)，共12頁(yè)。四、直接融資體制與間接融資體制(一)直接金融體制是指以直接融資為主導(dǎo)的金融體制；間接融資體制是指以間接融資為主導(dǎo)的金融體制(二)市場(chǎng)機(jī)制比較發(fā)達(dá)的國(guó)家往往采用直接金融體制。市場(chǎng)體制相對(duì)落后的國(guó)家往往采用間接金融體制(三)從國(guó)際上看，英美等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)歷來主要依靠資本市場(chǎng)的直接融資。日本、德國(guó)等國(guó)家則主要依靠銀行的間接融資第七頁(yè)，共12頁(yè)。

美國(guó)英國(guó)日本法國(guó)德國(guó)金融市場(chǎng)：最重要最重要發(fā)達(dá)相對(duì)不重要不重要銀行：競(jìng)爭(zhēng)性集中度融資體制第八頁(yè)，共12頁(yè)。第九頁(yè)，共12頁(yè)。附錄：直接金融與間接金融的比較直接金融優(yōu)點(diǎn)：1.直接聯(lián)系，可根據(jù)各自融資的條件實(shí)現(xiàn)資金融通。2.由于資金供求雙方直接形成債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，債權(quán)方自然十分關(guān)注債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；債務(wù)人面對(duì)直接債權(quán)人的監(jiān)督，在經(jīng)營(yíng)上會(huì)有較大的壓力，從而促進(jìn)資金使用效益的提高。3.通過發(fā)行長(zhǎng)期債券和股票，有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可長(zhǎng)期使用的投資資金。第十頁(yè)，共12頁(yè)。直接金融缺點(diǎn)：1.直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制比較多。2.對(duì)資金供給方來說，由于缺乏中介機(jī)構(gòu)緩沖，直接融資風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大。第十一頁(yè)，共12頁(yè)。間接金融的優(yōu)點(diǎn)：1.銀行等金融機(jī)構(gòu)以其網(wǎng)點(diǎn)多、吸收存款起點(diǎn)低的優(yōu)勢(shì)，能夠廣泛籌集社會(huì)各方面的閑散資金，積少成多，形成巨額資金。