我國(guó)啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀 國(guó)內(nèi)龍頭有望通過(guò)高端化受益

我國(guó)啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)龍頭有望通過(guò)高端化受益疫情后慕尼黑啤酒節(jié)回歸，高成本下德國(guó)酒企難以維持經(jīng)營(yíng)

2022年9月，德國(guó)聞名的“慕尼黑啤酒節(jié)”在因新冠疫情暫停兩年之后，在慕尼黑再次開幕回歸，吸引了來(lái)自世界各地的數(shù)百萬(wàn)游客。

德國(guó)“慕尼黑啤酒節(jié)”是世界上最大的民間節(jié)日，已有200年的歷史?！澳侥岷谄【乒?jié)”自舉辦以來(lái)只取消了26次，主要是由于第一次世界大戰(zhàn)和其次次世界大戰(zhàn)，另外也有兩次是由于霍亂爆發(fā)。

上一屆“慕尼黑啤酒節(jié)”在2022年進(jìn)行，有630萬(wàn)名游客參與，喝掉了730多萬(wàn)升德國(guó)啤酒。

據(jù)悉，慕尼黑啤酒節(jié)的收入約為12億歐元。啤酒在德國(guó)有著不行撼動(dòng)的地位，尤其是在慕尼黑所在的巴伐利亞州。同時(shí)，德國(guó)也是歐洲啤酒消費(fèi)量最大的國(guó)家之一，到2022年，德國(guó)人的年平均消費(fèi)量為84升。

但是，德國(guó)釀酒商聯(lián)盟DBB告知政府，由于俄烏沖突，啤酒節(jié)面臨著很多挑戰(zhàn)與逆境，包括能源價(jià)格飆升和供應(yīng)鏈中斷。DBB說(shuō)，假如政府不快速加以干預(yù)和救濟(jì)，德國(guó)飲料行業(yè)的數(shù)百家企業(yè)將倒閉，數(shù)千人將面臨失業(yè)。

事實(shí)上，食品工業(yè)生產(chǎn)和包裝過(guò)程都離不開碳酸。二氧化碳和水反應(yīng)生成碳酸。啤酒廠主要用其“預(yù)填充”酒罐、瓶子和酒桶，以便啤酒在灌裝過(guò)程中不會(huì)與空氣接觸，也不會(huì)在裝瓶過(guò)程中產(chǎn)生泡沫。很多啤酒廠還會(huì)生產(chǎn)無(wú)酒精飲料，這需要更多的碳酸。二氧化碳短缺問(wèn)題持續(xù)惡化數(shù)月，這是由于自然?氣價(jià)格飆升導(dǎo)致化肥行業(yè)減產(chǎn)，而二氧化碳正是化肥生產(chǎn)中的副產(chǎn)品。

除了二氧化碳價(jià)格上漲，事實(shí)上能源危機(jī)下啤酒企業(yè)多個(gè)原材料都面臨上漲的壓力，甚至由于俄烏戰(zhàn)斗和極端氣候，導(dǎo)致原材料價(jià)格也面臨持續(xù)上漲的趨勢(shì)。

依據(jù)業(yè)內(nèi)上市公司公開財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，包裝材料和釀酒原材料合計(jì)占71.7%，其中包材為52.2%（占比從高到低依次為玻璃瓶、鋁罐、箱板紙），原材料為19.4%（麥芽11.7%、大米5.4%、酒花0.8%、水0.2%、輔材1.3%）；此外，能源、人工成本、制造費(fèi)用各占4.1%、5.9%、18.4%，合計(jì)28.3%。

資料來(lái)源：上市公司財(cái)報(bào)，作者數(shù)據(jù)中心整理

中國(guó)作為全球啤酒第一大生產(chǎn)國(guó)，且國(guó)內(nèi)能源成本相對(duì)可控的局面下，啤酒產(chǎn)品將會(huì)具備極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，有望在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間填補(bǔ)歐洲企業(yè)由于高成本帶來(lái)的市場(chǎng)空缺。

十年前，我國(guó)啤酒行業(yè)就已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代

事實(shí)上，我國(guó)啤酒行業(yè)是隨著改革開放以來(lái)漸漸進(jìn)展壯大的。改革開放以來(lái)我國(guó)啤酒行業(yè)大致可分為三個(gè)階段。

我國(guó)啤酒行業(yè)進(jìn)展階段

資料來(lái)源：公開資料整理

依據(jù)作者發(fā)布的《中國(guó)啤酒行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)分析與投資前景調(diào)研報(bào)告（2022-2029年）》顯示，目前我國(guó)啤酒行業(yè)已經(jīng)形成五大龍頭，分別為華潤(rùn)、青島、百威、重慶、燕京，2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上啤酒銷量CR5達(dá)到72.2%，自2022年以來(lái)，國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)CR5維持在70%以上。

資料來(lái)源：Euromonitor，作者數(shù)據(jù)中心整理

在存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，啤酒企業(yè)要想在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中維持一席之地，除了通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)彌補(bǔ)銷量提高收入以外，還要盡可能削減不必要的成本和費(fèi)用，從而增大利潤(rùn)空間，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，隨著啤酒行業(yè)擴(kuò)張高點(diǎn)過(guò)去，區(qū)域格局逐步穩(wěn)定，各大企業(yè)紛紛建立起各自的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，成為公司利潤(rùn)的核心來(lái)源。與此同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題凸顯，對(duì)企業(yè)而言淘汰弱勢(shì)地區(qū)的低效產(chǎn)能不失為一種高效的降本措施。近年來(lái)重啤、華潤(rùn)等頭部公司通過(guò)關(guān)停工廠的方式改善產(chǎn)能和成本結(jié)構(gòu)，二者產(chǎn)能利用率顯著提升，帶動(dòng)毛利改善，產(chǎn)能利用率和毛利率之間線性關(guān)系明顯。目前來(lái)看，與重啤相比本土其他啤酒企業(yè)產(chǎn)能利用率仍舊較低，整體毛利率仍有改善空間，后續(xù)產(chǎn)能優(yōu)化舉措持續(xù)推動(dòng)有望關(guān)心其加強(qiáng)成本和費(fèi)用掌握，提高生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)一步夯實(shí)核心區(qū)域利潤(rùn)。

高端核心產(chǎn)品是一切渠道與營(yíng)銷動(dòng)作的落腳點(diǎn)，而淘汰升級(jí)中低檔則可對(duì)外煥新產(chǎn)品形象，對(duì)內(nèi)促進(jìn)團(tuán)隊(duì)思維轉(zhuǎn)變、資源聚焦、盈利提升。

啤酒高端化成為存量企業(yè)進(jìn)展的共識(shí)

2022年，啤酒行業(yè)因當(dāng)時(shí)原材料成本上漲掀起了行業(yè)性提價(jià)，價(jià)格對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力開頭顯現(xiàn)，以此為契機(jī)，啤酒行業(yè)逐步形成以價(jià)格驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的共識(shí)，但直接提價(jià)的持續(xù)性較弱，因此產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、高端化逐步開頭成為行業(yè)共同的進(jìn)展路徑。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)口徑下，2022年我國(guó)啤酒規(guī)模以上企業(yè)平均噸價(jià)為4449元/噸（包括外資品牌），與美國(guó)約1萬(wàn)元/噸、日本約2萬(wàn)元/噸、百威亞太4999元/噸、喜力亞太7173元/噸的噸價(jià)仍有較大差距。

資料來(lái)源：公司公告，公開資料整理

將來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)水平、居民人均可支配收入水平提升，以及對(duì)啤酒品質(zhì)和口感的差異化追求，我國(guó)啤酒企業(yè)噸價(jià)有較大提升空間。參考美日，我國(guó)啤酒噸價(jià)本輪較快提升的階段有望持續(xù)多年，而且我國(guó)消費(fèi)分級(jí)特征明顯、收入和區(qū)域分布差異巨大、下沉市場(chǎng)寬闊，消費(fèi)升級(jí)的潛力更大、動(dòng)力更強(qiáng)、持續(xù)性有望超過(guò)美日。

高端化趨勢(shì)下，啤酒龍頭企業(yè)各有優(yōu)勢(shì)和重要抓手

啤酒企業(yè)推動(dòng)高端化的重點(diǎn)區(qū)域可分為兩類：一是具備較高消費(fèi)水平的區(qū)域，當(dāng)前高端空間較為寬闊、教育難度較低，且建立品牌后可輻射中低成熟度區(qū)域。比如華潤(rùn)啤酒攻擊兩省五市八大高地，重慶啤酒東進(jìn)擴(kuò)張，選定大城市方案從41個(gè)拓展至76個(gè)，均與此契合。二是自身優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，酒企可憑借壟斷地位，低風(fēng)險(xiǎn)、低投入地推動(dòng)全價(jià)格帶升級(jí)，增量亦非?？捎^。

當(dāng)前高端啤酒銷售仍主要集中于夜店、商務(wù)餐飲等渠道，而此類渠道壁壘較高，多依靠社會(huì)資源驅(qū)動(dòng)且要求經(jīng)銷商擁有更強(qiáng)的綜合實(shí)力。故對(duì)擁有足夠資源與規(guī)模進(jìn)展大客戶的酒企而言，通過(guò)大客戶攻擊高端渠道是為“王道”。而對(duì)于資金與規(guī)模有限的酒企而言，依靠差異化的品牌力切入并綁定渠道亦不失為一種策略，譬如烏蘇早期通過(guò)品牌力拉動(dòng)進(jìn)入并綁定燒烤與西北菜為場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)放量，后拓展流通與其他餐飲場(chǎng)景。

從高端化的進(jìn)展來(lái)看，五大龍頭各有其獨(dú)特的背景和優(yōu)勢(shì)，因而其高端化的路徑又各不相同。

五大啤酒龍頭各自特點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)

啤酒企業(yè)

品牌定位

企業(yè)屬性

核心優(yōu)勢(shì)

華潤(rùn)雪花

全國(guó)性本土品牌

央企（華潤(rùn)集團(tuán)）

渠道力+組織力

青島啤酒

百年國(guó)潮品牌

國(guó)企（青島國(guó)資）

品牌力+產(chǎn)品力

燕京啤酒

地方性品牌

國(guó)企（北京國(guó)資）

產(chǎn)品力

重慶啤酒

地方性品牌+海外品牌

外企（嘉士伯）+混合資本（地方+外資）

產(chǎn)品力+營(yíng)銷力

百威中國(guó)

全球性品牌

外資（百威）

綜合實(shí)力

資料來(lái)源：公開資料整理

五大啤酒龍頭各自高端化路徑和代表性產(chǎn)品

啤酒企業(yè)

高端化路徑

主打產(chǎn)品

華潤(rùn)雪花

品牌迭代+進(jìn)口放量

喜力、SuperX、純生

青島啤酒

罐裝化+品牌迭代+品種升級(jí)

純生、經(jīng)典、原漿

燕京啤酒