北京同仁堂股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表償債能力分

北京同仁堂股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表償債能力分析

一、北京同仁堂股份有限公司概述（一）北京同仁堂簡(jiǎn)介北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），在三百多年的歷史長(zhǎng)河中，歷代同仁堂人恪守“炮制雖繁必不敢省人工品味雖貴必不敢減物力”的傳統(tǒng)古訓(xùn)，樹(shù)立“修合無(wú)人見(jiàn)存心有天知”的自律意識(shí)，確保了同仁堂金字招牌的長(zhǎng)盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宮御藥房用藥，歷經(jīng)八代皇帝，長(zhǎng)達(dá)188年，造就了同仁堂人在制藥過(guò)程中兢兢小心、精益求精的嚴(yán)細(xì)精神，其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外。同仁堂品牌譽(yù)滿海內(nèi)外，其優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚。同仁堂商標(biāo)已參加了馬德里協(xié)約國(guó)和巴黎公約國(guó)的注冊(cè)，受到國(guó)際組織的保護(hù)，同時(shí)，在世界50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)辦理了注冊(cè)登記手續(xù)，并在臺(tái)灣進(jìn)行了第一個(gè)大陸商標(biāo)的注冊(cè)。同仁堂的著名商標(biāo)和優(yōu)秀品牌已成為同仁堂集團(tuán)不斷發(fā)展的特有優(yōu)勢(shì)。目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場(chǎng)的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布14個(gè)國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在北京大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個(gè)生產(chǎn)基地，擁有41條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn)26個(gè)劑型、1000余種產(chǎn)品。全部生產(chǎn)線通過(guò)國(guó)家GMP認(rèn)證，10條生產(chǎn)線通過(guò)澳大利亞TGA認(rèn)證。2004年投資1.5億港元設(shè)立的境外生產(chǎn)基地---同仁堂國(guó)藥有限公司于2005年底通過(guò)了GMP認(rèn)證，為實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、研發(fā)和營(yíng)銷的國(guó)際化打下了良好基礎(chǔ)。同仁堂股份有限公司在中國(guó)證券報(bào)和亞商企業(yè)咨詢有限公司共同主辦的“中證亞商中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”的評(píng)比中蟬聯(lián)第四、第五屆排名第一，科技發(fā)展股份有限公司是香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好的股票之一，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了良性循環(huán)。同仁堂集團(tuán)被國(guó)家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)和名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)，推薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，被中宣部命名為全國(guó)文明單位和精神文明建設(shè)先進(jìn)單位，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子被中組部和國(guó)務(wù)院國(guó)資委授予“四好領(lǐng)導(dǎo)班子”；同仁堂被國(guó)家商業(yè)部授予“老字號(hào)”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛(ài)的中國(guó)品牌”、“2004年度中國(guó)最具影響力行業(yè)十佳品牌”、“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國(guó)出口名牌企業(yè)”。2004年被中宣部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委確定為十戶國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)典型經(jīng)驗(yàn)之一，2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的社會(huì)認(rèn)可度、知名度和美譽(yù)度不斷提高。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個(gè)院、兩個(gè)中心的“1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集團(tuán)建設(shè)成為以現(xiàn)代中藥為核心，發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)、國(guó)際馳名的中醫(yī)藥集團(tuán)，通過(guò)全面提升同仁堂現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及管理水平，實(shí)現(xiàn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展的新格局。面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)一體化的新形勢(shì)，同仁堂人決心抓住機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，繼續(xù)弘揚(yáng)同仁堂的優(yōu)良傳統(tǒng)，為振興中藥事業(yè)做出貢獻(xiàn)。（二）北京同仁堂上市概述公司經(jīng)營(yíng)范圍：制造、加工中成藥制劑、化妝品，技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)，藥用動(dòng)植物的飼養(yǎng)、種植；經(jīng)營(yíng)中成藥、西藥制劑、生化藥品；自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。公司是制造、加工、銷售中成藥的專業(yè)公司，年產(chǎn)中成藥約21個(gè)劑型、400余種，主要產(chǎn)品有牛黃清心丸、安宮牛黃丸、大活絡(luò)丸、國(guó)公酒等中成藥。20世紀(jì)90年代初，同仁堂集團(tuán)貸款高達(dá)數(shù)億元，欠銀行利息數(shù)千萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于十分困窘的境地。在這種境地下，如何扭虧為盈？如何使百年品牌繼續(xù)生存與發(fā)展？梅群介紹，1997年，在同仁堂領(lǐng)導(dǎo)的認(rèn)同下，抓住了股改上市的歷史機(jī)遇，通過(guò)剝離部分績(jī)優(yōu)資產(chǎn)，組建了北京同仁堂股份有限公司，募集資金3.54億元，實(shí)現(xiàn)了體制和機(jī)制上的創(chuàng)新，從根本上擺脫困境。2000年，更是充分利用自己的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大了資本運(yùn)作的力度，從北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量較高，產(chǎn)品劑型新的1億元資產(chǎn)組建了北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司，并于同年10月在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金2.4億港元，成為全國(guó)首家使用同一國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行二次融資并在境外上市的公司，被證券界稱為“同仁堂模式”。

對(duì)于同仁堂來(lái)說(shuō)，上市后大部分績(jī)優(yōu)資產(chǎn)進(jìn)入了上市公司，不良資產(chǎn)留在母體，給母體帶來(lái)了沉重的包袱。同仁堂集團(tuán)公司在保證上市公司良性循環(huán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推行改革措施，將集團(tuán)公司所屬部分企業(yè)委托給兩個(gè)上市公司管理，運(yùn)用上市企業(yè)的管理機(jī)制改造集團(tuán)公司所屬企業(yè)，先后有12家集團(tuán)公司企業(yè)進(jìn)入兩個(gè)上市公司。委托管理的成功，不但為母體脫困創(chuàng)造了極為有利的條件，而且盤活了大約5億元的存量資產(chǎn)，過(guò)去企業(yè)的包袱通過(guò)機(jī)制的轉(zhuǎn)變，成為企業(yè)發(fā)展的新資源和動(dòng)力。同時(shí)，同仁堂加大內(nèi)部改制的力度，同仁堂集團(tuán)公司全部企業(yè)均已改制成為股份有限公司或有限責(zé)任公司，通過(guò)公司制改造，全部實(shí)現(xiàn)了盈利，體制機(jī)制的成功變革為同仁堂的發(fā)展開(kāi)拓了更遼闊的空間。二、歷史比較分析選擇北京同仁堂股份有限公司2006年、2007年、2008年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。（一）短期償債能力分析：

2006年末營(yíng)運(yùn)成本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=2573271458.27-734149730.01=1739121728.262007年末營(yíng)運(yùn)成本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50艇200眉8充年末營(yíng)運(yùn)成韻本=流動(dòng)資狡產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)對(duì)債=困34010群31369哀.24-8逢42117剛738.2手1=虧25589紅13631產(chǎn).03筍2006年曲末流動(dòng)比率謀=流動(dòng)資產(chǎn)布÷流動(dòng)負(fù)債封=2573顆27145戶8.27÷竹73414熔9730.騰01=3.呆08霉2007年會(huì)末流動(dòng)比率移=流動(dòng)資產(chǎn)扯÷流動(dòng)負(fù)債媽=3007駛19042斤1.08÷災(zāi)79234臂1331.桌58=3.餅80孤200向8玻年末流動(dòng)比娘率=流動(dòng)資瘦產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)講債蛾=徐34010高31369望.24何÷丸84211振7738.暈21鄰=團(tuán)4.04瘡雅2006年使末應(yīng)收賬款牢周轉(zhuǎn)率=主涂營(yíng)業(yè)務(wù)收入惰÷［（期初潮應(yīng)收賬款+營(yíng)期末應(yīng)收賬且款）÷2］厲=2396踢50517蔑6.26÷弊［（300母06494洲8.74+解26849困2556.過(guò)98）÷2淋］=8.4茅3懸2007年牛末應(yīng)收賬款融周轉(zhuǎn)率=主錯(cuò)營(yíng)業(yè)務(wù)收入惹÷［（期初希應(yīng)收賬款+鐵期末應(yīng)收賬倘款）÷2］心=2702河85093癥9.13÷蹦［（268狡49255已6.98+箏33991降8440.虎25）÷2標(biāo)］=8.8鼠8

鵲200餃8咽年末應(yīng)收賬語(yǔ)款周轉(zhuǎn)率=金主營(yíng)業(yè)務(wù)收材入÷［（期責(zé)初應(yīng)收賬款規(guī)+期末應(yīng)收避賬款）÷2燕］=庫(kù)29390兼49511際.33站÷津[(什33991漲8440.翠25悅+江33089心1674.流76掩)則÷2造]=8.7爹6柜2006年載末存貨周轉(zhuǎn)易率=主營(yíng)業(yè)脂務(wù)成本÷［稈（期初存貨票+期末存貨期）÷2］=鹿14288次98891淡.54÷［哥（1409債11855礙6.67+禾13805遭90280等.37）÷?tīng)?］=1.松02得2007年停末存貨周轉(zhuǎn)景率=主營(yíng)業(yè)全務(wù)成本÷［?。ㄆ诔醮尕浾?期末存貨圍）÷2］=哄16132船57135浪.37÷［煌（1380鍋59028贏0.37+箱15014表77547定.58）÷雹2］=1.桌12扶200軍8尼年末存貨周猾轉(zhuǎn)率=主營(yíng)須業(yè)務(wù)成本÷王［（期初存趙貨+期末存拳貨）÷2］愁=遠(yuǎn)17218等37973跨.25探÷撤[(弟15014導(dǎo)77547語(yǔ).58鴉+勇17804為83653蜻.92爭(zhēng))栽÷2藝]=1.0絮5岸2006年增末速動(dòng)比率肅=（流動(dòng)資提產(chǎn)-存貨）語(yǔ)÷流動(dòng)負(fù)債狡=（257縫32714煙58.27溜-1380鐵59028示0.37）召÷7341信49730邊.01=1新.43折2007年襲末速動(dòng)比率昆=（流動(dòng)資聞產(chǎn)-存貨）硬÷流動(dòng)負(fù)債鵲=（300駝71904黨21.08內(nèi)-1501蛇47754積7.58）敵÷7923挑41331科.58=1頸.90

貧200逗8咽年末速動(dòng)比旺率=（流動(dòng)認(rèn)資產(chǎn)-存貨賽）÷流動(dòng)負(fù)犬債=摩(質(zhì)34010暮31369無(wú).24凡-低17804葉83653票.92厚)赴÷妥84211凱7738.落21君=1.92鉤2006年菌末現(xiàn)金比率槽=（貨幣資祖金+短期投叼資凈額）÷凍流動(dòng)負(fù)債=禿（2573撲27145亭8.27+鵲0）侵÷7341恭49730俘.01=0徑.97似2007年楊末現(xiàn)金比率私=（貨幣資泥金+短期投蒼資凈額）÷無(wú)流動(dòng)負(fù)債=艘（3007邁19042匙1.08+隸0）÷79需23413柄31.58兔=1.12臟路200丘8斬年末現(xiàn)金比寒率=（貨幣盾資金+短期紅投資凈額）犯÷流動(dòng)負(fù)債臂=屈(創(chuàng)11803砍64784遺.08學(xué)+0旅巡)掛÷飯84211然7738.垃21宜=1.40口數(shù)據(jù)指標(biāo)值勻整理如下表疼列示。表1.1：宿指

標(biāo)桃2006年搶2007年痛200唯8拳年嫁營(yíng)運(yùn)資本令17391蛛21728架.26欠22148例49089沙.50纏25589席13631黎.03蝶流動(dòng)比率糠3.0慚8污3.80鵝4.04核應(yīng)收賬款周勇轉(zhuǎn)率練8.43短8.88技

叛8.76學(xué)存貨周轉(zhuǎn)率喜1.02悉1.12纖1.05調(diào)

法速動(dòng)比率轟1.43擦1.90貸1.92授現(xiàn)金比率遺0.97工1.12獎(jiǎng)1.40招通過(guò)以上數(shù)泰據(jù)，我們可劫以看出同仁循堂200畝8脈年的營(yíng)運(yùn)資棉本比上兩個(gè)艙年度都多，鵲說(shuō)明償債更交有保障，不倍能償債的風(fēng)早險(xiǎn)更小；2狀00倒8帆年的流動(dòng)比戀率比上兩個(gè)浮年度高，說(shuō)扯明短期償債衰能力提高了冒，債權(quán)人利憑益的安全程穩(wěn)度也更高了終；200匹8僵年的應(yīng)收賬蝶款周轉(zhuǎn)率較漲200羨7隔年的宵低歷，說(shuō)明收賬之不夠柿迅速，賬齡屈較牙長(zhǎng)罷，資產(chǎn)流動(dòng)憤性振低吳，短期償債吼能力體弱禾；200此8起年的存貨周使轉(zhuǎn)率比20揮0演7芹年的杯低罪，說(shuō)明存貨值的占用水平分高拔，流動(dòng)性圖弱首，存貨轉(zhuǎn)換昂成現(xiàn)金的速合度雙慢脅，短期償債姿能力也緒偏低幣；200甜8魔年的速度比悼率比上兩個(gè)翻年度也高，套說(shuō)明償還流抄動(dòng)負(fù)債的能強(qiáng)力更強(qiáng)了；罰200貿(mào)8腸年的現(xiàn)金比伯率也比上兩震個(gè)年度高，富說(shuō)明支付能濱力更強(qiáng)了。閑經(jīng)過(guò)分析，晌可以得出結(jié)白論：同仁堂齒公司200貴8宜年度的短期睛償債能力比結(jié)以往年度有悅所葡增強(qiáng)。陸（二）長(zhǎng)期疊償債能力分匯析：尤2006年值末資產(chǎn)負(fù)債棚率=（負(fù)債移總額÷資產(chǎn)攻總額）×1死00%=（雨86239貼9621.懶12÷38捎15658盆561.6切0）×10蹤0%=22飛.60%塵2007年捧末資產(chǎn)負(fù)債吊率=（負(fù)債反總額÷資產(chǎn)抖總額）×1賭00%=（緣81432享9930.武71÷41同94676怕558.1南6）×10歡0%=19模.41%吵

200醬8露年末資產(chǎn)負(fù)摧債率=（負(fù)站債總額÷資化產(chǎn)總額）×床100%=害（社87208分5332.旅84暈÷票45500導(dǎo)72456英.13匪）腸×100%黨=霧19.17鑄%廁2006年忌末產(chǎn)權(quán)率=弦（負(fù)債總額磚÷所有者權(quán)稅益總額）×先100%=兆（8623璃99621逐.12÷2蝴95325蔽8940.永48）×1元00%=2辟9.20%短2007年對(duì)末產(chǎn)權(quán)率=浸（負(fù)債總額肆÷所有者權(quán)制益總額）×筐100%=哨（8143抓29930渴.71÷3弟38034折6627.拴45）×1倘00%=2岔4.09%恢?jǐn)R200粒8責(zé)年末產(chǎn)權(quán)率警=（負(fù)債總徒額÷所有者充權(quán)益總額）雅×100%冠=不(屆87208鏡5332.玩84掠÷婚36779棒87123醫(yī).29組)亂×100反%=紋23.71價(jià)%說(shuō)2006年靈末有形凈值錄債務(wù)率率職=［負(fù)債總學(xué)額÷（股東鐵權(quán)益-無(wú)形棵資產(chǎn)凈值）鴉］×100無(wú)%隆=［862寫39962睡1.12÷兆(2397襯86021俘8.08-翻39715詠88.89晴)］×10漆0%=36討.03%腦2007年等末有形凈值娛債務(wù)率率銹=［負(fù)債總槐額÷（股東呈權(quán)益-無(wú)形臣資產(chǎn)凈值）辣］×100獄%咐=［814既32993子0.71÷煩(2660低76031屢6.18-夾51814貝539.4貨1)］×1臥00%=3藍(lán)1.21%淹南200斑8快年末有形凈孩值債務(wù)率率祥=［負(fù)債臟總額÷（股氣東權(quán)益-無(wú)形形資產(chǎn)凈值成）］×10要0%喬=浪[攜87208拉5332.襯84柴÷串(鋪36779冤87123特.29義-鉛99077淘947.0宮2槍)]仗×100傭%繳=24.3遠(yuǎn)7老%

盜2006年沉末利息償付碗倍數(shù)=（施稅前利潤(rùn)+老利息費(fèi)用）畢÷利息費(fèi)用杏=(289買62122蜘6.44+喇63252烏93.93盲)÷63壘25293搖.93=4音6.79棗2007年擾末利息償付挺倍數(shù)=（靠稅前利潤(rùn)+茅利息費(fèi)用）輝÷利息費(fèi)用惕=(376濟(jì)59545沿2.84+譽(yù)10244停655.7勝3)÷1月02446期55.73飼=37.7壓6

貿(mào)200杰8學(xué)年末利息償啟付倍數(shù)=扶（稅前利潤(rùn)格+利息費(fèi)用澇）÷利息費(fèi)谷用=竭(鈴41593高1939.票66鎖+陡47841云78.98面饒)將÷喉47841生78.98觸=87.9戰(zhàn)4伸2006年燒末固定支出無(wú)償付倍數(shù)挖=（稅前利倒?jié)?固定支幫出）÷固定因支出=傻2007年孤末固定支出遺償付倍數(shù)豐=（稅前利續(xù)潤(rùn)+固定支艘出）÷固定磚支出=瓜200謎8珠年末固定支毯出償付倍數(shù)罵=（稅前背利潤(rùn)+固定昆支出）÷固但定支出=察數(shù)據(jù)指標(biāo)值狐整理如下表爸列示。表2.1：?jiǎn)⒅?/p>

標(biāo)吼2006年去2007年酸200環(huán)8珠年也資產(chǎn)負(fù)債率寶（%）鐵22.60鋤19.41緣19.17簽產(chǎn)權(quán)比率（賊%）型29.20舞24.09異23.71確有形凈值債灌務(wù)率（%）惰36.03燈31.21債24.37逼利息償付倍秒數(shù)軋46.79妹37.76電87.94晨固定支出償潛付倍數(shù)邀

軌

聲

枯通過(guò)以上數(shù)喂據(jù)，我們可瘦以看出同仁案堂200害8晶年的資產(chǎn)負(fù)辣債率比上兩忙年低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)捷低于資產(chǎn)負(fù)橫債率的適宜員水平40%環(huán)—60%，禾說(shuō)明借債少刑，風(fēng)險(xiǎn)小，終不能償債的遍可能性??；鎖200醒8爆年的產(chǎn)權(quán)比閘率比上兩年悔低，說(shuō)明財(cái)某務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)研性小，所有莊者權(quán)益對(duì)償肚債風(fēng)險(xiǎn)的承濫受能力強(qiáng)；銷200部8賺年的有形凈透值債務(wù)率比暖上兩年降低塌，表明風(fēng)險(xiǎn)兼小，長(zhǎng)期償長(zhǎng)債能力強(qiáng)；嘆200閘8活年的利息償巾付倍數(shù)比2濕00椅7跡年閱高岔，說(shuō)明償還螺利息的能力彼有盆大幅的提升芹，方并且斗是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于丹一般公認(rèn)標(biāo)蹈準(zhǔn)值的，完貢全能夠償還戴債務(wù)利息。從通過(guò)分析，件可以得出結(jié)穿論：同仁堂她公司具備很殃強(qiáng)的長(zhǎng)期償剝債能力，公適司的財(cái)務(wù)風(fēng)挨險(xiǎn)很低，債繭權(quán)人利益受湖保護(hù)的程度櫻很高，甚至熔已超出了合脆理保障的需舒要。但是，現(xiàn)這樣做不能危發(fā)揮負(fù)債的鐘財(cái)務(wù)杠桿作解用，并不是紫一個(gè)合理的忙資本結(jié)構(gòu)，凝公司應(yīng)考慮擠適當(dāng)提高資奧產(chǎn)負(fù)債率，驟使資本結(jié)構(gòu)宰趨于合理。畜再三放、同行業(yè)比寺較分析幼選擇瞧江蘇恒瑞醫(yī)番藥股份有限叛公司200羽6年、20麗07年、2擇00串8怖年財(cái)務(wù)報(bào)芝表數(shù)據(jù)進(jìn)行供分析碼。羽（一）短期獻(xiàn)償債能力分廈析：

步2006年個(gè)末營(yíng)運(yùn)成本唱=流動(dòng)資產(chǎn)盜-流動(dòng)負(fù)債瘦=9449賺58148唉.50-1直40853醋075.5潮2=804潮10507萍2.98續(xù)2007年睛末營(yíng)運(yùn)成本馬=流動(dòng)資產(chǎn)犁-流動(dòng)負(fù)債經(jīng)=1494胸87255感9.40-干35500恒8967.翻78=11窄39863園591.6鈴2持200詳8首年末營(yíng)運(yùn)成巧本=流動(dòng)資企產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)鉤債=濕15533堅(jiān)42697威.44遺-川22991傅4173.羽72蒸=孟13234分28523業(yè).72蝴（三年簡(jiǎn)單胸平均值為：失10891殲32396睜.11飾）

軍2006年匆末流動(dòng)比率鞋=流動(dòng)資產(chǎn)凝÷流動(dòng)負(fù)債堤=9449杜58148蠅.50÷1矛40853某075.5羨2=6.7賴1羨2007年下末流動(dòng)比率吊=流動(dòng)資產(chǎn)赴÷流動(dòng)負(fù)債干=1494新87255洗9.40÷右35500促8967.勇78=4.利21謊200屯8絡(luò)年末流動(dòng)比仗率=流動(dòng)資甚產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)陵債=逢15533表42697者.44爆÷遠(yuǎn)22991杰4173.歉72刮=很6.76營(yíng)（三年簡(jiǎn)單匪平均值為：叨5.89襲）格2007年充末應(yīng)收賬款旦周轉(zhuǎn)率=主垃營(yíng)業(yè)務(wù)收入岡÷［（期初題應(yīng)收賬款+響期末應(yīng)收賬兼款）÷2］否=1959程66012蓄1.95÷釣［（141蠟21513薯7.51+稀42725磨5661.忽48）÷2籌］=6.8住9變200逃8磚年末應(yīng)收賬胳款周轉(zhuǎn)率=沃主營(yíng)業(yè)務(wù)收物入÷［（期掃初應(yīng)收賬款狐+期末應(yīng)收加賬款）÷2撕］=清29390胡49511照.33蔑÷迅[（落42725仆5661.漫48皆+銹61240瘋4864.牽84皺）涌÷2摟]=天5.65灰（兩年簡(jiǎn)單遵平均值為：五6.27）債2007年葉末存貨周轉(zhuǎn)垃率=主營(yíng)業(yè)霜?jiǎng)?wù)成本÷［盾（期初存貨大+期末存貨柿）÷2］=管33037別4168.賊31÷［（裳98240襖205.2侵1+115跡13100通3.64）躍÷2］=3類.10灰200派8取年末存貨周性轉(zhuǎn)率=主營(yíng)絹業(yè)務(wù)成本÷漢［（期初存林貨+期末存潑貨）÷2］蘋=竄17218秋37973丙.25共÷盡[(劣11513章1003.折64心+勒16230技7971.們35擾)犬÷2摟]=12.勢(shì)41寺（兩年簡(jiǎn)單膏平均值為：湯7.76菠）

燦2006年咸末速動(dòng)比率蹈=（流動(dòng)資便產(chǎn)-存貨）春÷流動(dòng)負(fù)債舞=(944慢95814財(cái)8.50-節(jié)98240腥205.2爸1)÷14附08530忌75.52感=6.01重2007年括末速動(dòng)比率摧=（流動(dòng)資慢產(chǎn)-存貨）贊÷流動(dòng)負(fù)債驟=(149都48725雜59.40自-1151顏31003搬.64)÷?lián)P35500沸8967.葛78=3.鵝89朽200赤8式年末速動(dòng)比慨率=（流動(dòng)邀資產(chǎn)-存貨淚）÷流動(dòng)負(fù)滾債=步(士15533醫(yī)42697策.44-慨16230紹7971.虜35)漂÷蛋22991云4173.盲72=6東.05匪（三年簡(jiǎn)單腳平均值為：隨5.32親）嚴(yán)2006年盼末現(xiàn)金比率見(jiàn)=（貨幣資編金+短期投墊資凈額）÷程流動(dòng)負(fù)債=伐(5655飄54791沾.05+1武09675猜20.00營(yíng))÷140踩85307毅5.52=茄4.09椒2007年船末現(xiàn)金比率勤=（貨幣資網(wǎng)金+短期投緊資凈額）÷搭流動(dòng)負(fù)債=身(5724領(lǐng)90282搏.69+2愈70883緊309.0漏0)÷35佩50089瘦67.78差=2.38汪200沾8美年末現(xiàn)金比野率=（貨幣寬資金+短期激投資凈額）悲÷流動(dòng)負(fù)債萄=港(非38518望2280.蠅66蟲(chóng)+盡80037營(yíng)145.0腥0制)寨÷綁22991柄4173.線72裙=2.02咽（三年簡(jiǎn)單球平均值為：樸2.83儲(chǔ)）

膜數(shù)據(jù)指標(biāo)值菠整理如下表堅(jiān)列示。表3.1：伏指

標(biāo)壘同仁堂20醬0啞8深年實(shí)際值王恒瑞公司簡(jiǎn)鉤單平均值臺(tái)營(yíng)運(yùn)資本尋25589永13631腥.03照10891德32396鋒.11書流動(dòng)比率押4.04潮5.89雁應(yīng)收賬款周屆轉(zhuǎn)率塑

保8.76箭6.27傍存貨周轉(zhuǎn)率幅1.05滔

牽7.76警速動(dòng)比率成1.92材5.32飄現(xiàn)金比率鏟1.40仆2.83印通過(guò)以上數(shù)穿據(jù)，除因營(yíng)釘運(yùn)成本是絕像對(duì)數(shù)，不便載于不同企業(yè)勾間的比較外畝，我們可以雁看出同仁堂民200雄8奸年的流動(dòng)比桐率比恒瑞公貨司低，說(shuō)明顯短期償債能假力比恒瑞公簡(jiǎn)司低，債權(quán)趣人利益的安豎全程度也比軋恒瑞公司低漫；200炎8畏年的應(yīng)收賬蜻款周轉(zhuǎn)率比回恒瑞公司高茫，說(shuō)明同仁樣堂比恒瑞公康司的資產(chǎn)流隊(duì)動(dòng)性強(qiáng)，短慚期償債能力突也強(qiáng)；20殘0認(rèn)8蒜年的存貨周羅轉(zhuǎn)率比恒瑞逝公司低，說(shuō)減明同仁堂比沉恒瑞公司的陡存貨占用水技平高，流動(dòng)朱性差，存貨坊轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金需的速度慢，葛短期償債能速力也弱；2友00遵8廚年的速動(dòng)比悔率比恒瑞公弄司也低，說(shuō)銳明償還流動(dòng)社負(fù)債的能力久不如恒瑞公啊司；200許8怪年的現(xiàn)金比剝率也比恒瑞卵公司低，說(shuō)穿明支付能力掛比恒瑞公司棒差。經(jīng)過(guò)分紀(jì)析，可以得儉出結(jié)論：同略仁堂公司2躲00迫8嚴(yán)年度的短期晝償債能力比份恒瑞公司要協(xié)弱。誤（二）長(zhǎng)期枝償債能力分鳳析：

獸2006年舊末資產(chǎn)負(fù)債灶率=（負(fù)債獎(jiǎng)總額÷資產(chǎn)張總額）×1袍00%=(罩20107彎3875.好52÷14鍛57971吃584.2孔1)×10謊0%=13襖.79%珠2007年子末資產(chǎn)負(fù)債掉率=（負(fù)債森總額÷資產(chǎn)稼總額）×1組00%=(桑38050藍(lán)7898.卵62÷20繁13688市570.0久9)×10炎0%=18賊.9%贈(zèng)200鷹8猶年末資產(chǎn)負(fù)剩債率=（負(fù)圾債總額÷資拐產(chǎn)總額）×扔100%=爭(zhēng)（屋22991損4173.蠻72許÷算22543炸63979恩.25虜）徑×100%彼=10煤%濁（三年簡(jiǎn)單瑞平均值為：冶14.23善%）蠟2006年沃末產(chǎn)權(quán)率=避（負(fù)債總額槽÷所有者權(quán)并益總額）×?xí)r100%=釣(2010處73875抵.52÷1霧25689勒7708.允69)×1未00%=1顫6%著2007年臭末產(chǎn)權(quán)率=娃（負(fù)債總額恒÷所有者權(quán)馳益總額）×等100%=險(xiǎn)(3805型07898恥.62÷1怪63318牌0671.屋47)×1排00%=2偽3.3%像200慌8構(gòu)年末產(chǎn)權(quán)率幼=（負(fù)債總蹦額÷所有者雞權(quán)益總額）形×100%象=霧（認(rèn)22991竄4173.突72泛÷肺20244嫂49805兇.53閑）宇×100%略=11裂%零（三年簡(jiǎn)單丸平均值為孤：16.7紋7必%）泥2006年虛末有形凈值現(xiàn)債務(wù)率率剛=［負(fù)債總搖額÷（股東財(cái)權(quán)益-無(wú)形擋資產(chǎn)凈值）用］×100角%邁=［201跟07387渾5.52÷垮(1245熔51336誰(shuí)6.54-爆0)］×1洽00%=1壺6.14%婦2007年生末有形凈值循債務(wù)率率園=［負(fù)債總克額÷（股東瑞權(quán)益-無(wú)形祝資產(chǎn)凈值）績(jī)］×100患%日=［380騾50789窯8.62÷斯(3805寶07898沖.62-2忘99121虹13.48獲)］×10康0%=23第.99%卷200草8躁年末有形凈攪值債務(wù)率率腦=［負(fù)債拔總額÷（股全東權(quán)益-無(wú)獸形資產(chǎn)凈值著）］×10掘0%探=華[帳22991街4173.崗72鳥(niǎo)÷尊(