公司治理模型的發(fā)展與評價

公司治理模型的發(fā)展與評價公司治理理論最初建立在公司的傳統(tǒng)法律模型之上，強(qiáng)調(diào)股東權(quán)利。這種理論被稱為股東中心理論(shareholder-focusedtheory)(也稱為“股東優(yōu)先理論”(shareholderprimacy)或“股東控制理論”(shareholdersovereignty)。隨著理論研究及公司實(shí)踐的發(fā)展，公司治理理論出現(xiàn)了突破和擴(kuò)展的趨勢，產(chǎn)生了一種新的觀點(diǎn)，認(rèn)為公司治理的中心應(yīng)加以擴(kuò)展，而不僅僅限于股東；所有利益相關(guān)者(stakeholder)都應(yīng)擁有明確的公司控制權(quán)和收益權(quán)。公司治理模型的發(fā)展，無論在理論還是實(shí)踐方面都具有重要的研究意義。一、公司治理的利益相關(guān)者模型利益相關(guān)者是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為和后果具有利害關(guān)系的群體或個人。對企業(yè)而言，其利益相關(guān)者一般可以分為三類：資本市場利益相關(guān)者(股東和公司資本的主要供應(yīng)者)，產(chǎn)品市場利益相關(guān)者(公司主要顧客、供應(yīng)商、當(dāng)?shù)厣鐖F(tuán)和工會)，以及組織中的利益相關(guān)者(所有公司員工，包括管理人員和一般員工)。每個利益相關(guān)者群體都希望組織在制訂戰(zhàn)略決策時能給他們提供優(yōu)先考慮，以便實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)，但這些權(quán)益主體的相關(guān)利益及所關(guān)心的焦點(diǎn)問題存在很大的差別，且往往互有矛盾。公司不得不根據(jù)對利益相關(guān)者的依賴程度作出權(quán)衡，優(yōu)先考慮某類利益相關(guān)者?！肮蓶|優(yōu)先”的治理模式正是因此而產(chǎn)生的。然而，隨著人們對企業(yè)行為社會效應(yīng)的關(guān)注，利益相關(guān)者理論被提了出來，要求在公司治理過程中兼顧各類利益相關(guān)者。為使社會期望與企業(yè)行為達(dá)成一致，最直接的方式是通過政府管制或社會調(diào)控。但這種方式的效果是不令人滿意的，一方面因?yàn)楣苤瞥杀具^高，另一方面也因?yàn)楣苤频目尚行曰蛐Ч邢蕖３霈F(xiàn)后一情況的一個重要原因是，對企業(yè)的社會效應(yīng)的考核和評價體系尚未完善。傳統(tǒng)的評價方式如利潤的現(xiàn)值評價，由于無法計算企業(yè)導(dǎo)致的社會成本增加，包括對人們健康和財產(chǎn)的損害、對公司的調(diào)查研究和起訴費(fèi)用等，已越來越不可靠。此外，由于股票市場受多種因素影響，有的只是反映了經(jīng)濟(jì)和市場的短期模式和一般水平，或者受到人為操縱，而不能真實(shí)地反映公司本身的績效，因而通過股票市場同樣無法作出充分評價。鑒于社會管制方法的失效，人們提出將政府管制或社會調(diào)控內(nèi)生于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中，以內(nèi)部調(diào)控替代外部調(diào)控。其方法是采用一定的組織制度設(shè)計方式逐步向企業(yè)內(nèi)部滲透，這種組織制度方式就是重組企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。二、利益相關(guān)者模型與股東中心模型的比較與傳統(tǒng)的股東中心模型比較，利益相關(guān)者治理模型在各方面發(fā)生了變化，表現(xiàn)在：(一)所有者的定位股東中心理論認(rèn)為，無論從收益上還是從對公司的控制上，公司剩余索取權(quán)的所有者非股東莫屬。利益相關(guān)者理論則認(rèn)為公司的所有者不僅僅是出資人，而是所有利益相關(guān)者，包括股東、管理層、職工、債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客、消費(fèi)者、政府等。(二)治理的目標(biāo)從公司治理理論的淵源看，代理問題是公司治理所要解決的一個核心，因此，在股東中心理論看來，公司治理的主要目標(biāo)是監(jiān)督和制衡經(jīng)營者，實(shí)現(xiàn)股東的資產(chǎn)收益最大化。利益相關(guān)者理論則認(rèn)為，在公司營運(yùn)過程中，不僅會出現(xiàn)經(jīng)營者敗德行為，而且也會出現(xiàn)股東濫用有限責(zé)任、從而損害其他利益相關(guān)者利益的道德風(fēng)險，如過度操縱、出資不足、欺騙等行為，公司治理的目標(biāo)是滿足多方利益相關(guān)者的不同需求，關(guān)注公司經(jīng)營所造成的社會和政治影響。(三)決策模式在股東中心模型下，公司決策主要由所有者和經(jīng)理作出，其他人的作用相當(dāng)被動。而利益相關(guān)者模型中，公司決策是由多個利益相關(guān)者合力參與、共同形成的。(四)思維邏輯股東中心理論的推導(dǎo)很簡單：股東必然爭取股東價值最大化，在良好的規(guī)制環(huán)境下，通過“看不見的手”的作用，滿足其他索取權(quán)的利益，從而使社會效率最大化。利益相關(guān)者理論則是通過直接考慮相關(guān)者的利益，從而達(dá)到社會效率的最大化。膊(羞五牲)談對企業(yè)績效鵝評價方式的遵影響離渡與股東中心牧模型相對應(yīng)聞的是基于財歡務(wù)指標(biāo)的評尸價方法；而愧利益相關(guān)者裂模型顯然要會求從更廣泛就的角度進(jìn)行植評價，不僅鈔包括財務(wù)績藥效等經(jīng)濟(jì)指訓(xùn)標(biāo)架(蝶針對股東索)藏，還包括社終會責(zé)任指標(biāo)斑(踏針對其他利揉益相關(guān)者昨)植，與此相配監(jiān)合，評價方蜜法也由靜態(tài)常到動態(tài)，由躍短期到長期化，由定量或欲定性到定性便定量結(jié)合，患由主觀或客栗觀到主客觀摟結(jié)合，等等章。偷仗以上看來，跨兩種模型之容間存在的區(qū)思別是非常明而顯的。理論效上，利益相怪關(guān)者模型似軋乎存在更多率的優(yōu)越之處職，但如前所雹述，股東和吼其他利益相柔關(guān)者之間的冤利益，從短僚期來看，并立不具備一致揀性，甚至存翁在明顯的沖版突。盡管從控長期來看，譽(yù)兩者間能夠掀達(dá)成一致，的但我們生活買的世界更直掩接地受到一紫系列短期績安效的影響，序而財務(wù)分析掛家、機(jī)構(gòu)投戲資者的行為掘更加強(qiáng)了這勻種對短期績攤效的壓力。碗這就對利益數(shù)相關(guān)者治理盈模式的可行閃性和效果提貴出了質(zhì)疑。財三、利益相誕關(guān)者模型評須價：支持論饑與反對論僑(座一泉)月支持論胸1三．理論依據(jù)優(yōu)：系統(tǒng)的內(nèi)夕在平衡性磚描該理論的倡倒導(dǎo)者和支持庭者，其支持癥觀在一些角漿度存在不同必：迅(1)纖合法性、權(quán)撐威和責(zé)任的令平衡。幅rober轎tsa令．經(jīng)c賺．達(dá)monk叢s殿和敏nell叨minow衰認(rèn)為，民主掠社會中公司雄享有巨大權(quán)誕利，實(shí)踐中勢，公司對政復(fù)府產(chǎn)生的影泳響已至少同楚政府對企業(yè)呀的影響一樣窄大。具有政抽治言論權(quán)的執(zhí)公司莊“癢市民柄”投，對影響它丹的法律已產(chǎn)求生強(qiáng)有力的劣影響，比如問，它可以說互服政府，通孤過立法設(shè)置方競爭壁壘或未減輕負(fù)債，遠(yuǎn)幫助他們應(yīng)碗付自由競爭樣。但在享受關(guān)權(quán)利的同時轎，必須符合信社會整體利宣益，承擔(dān)社羽會責(zé)任，否悟則就失去合晝法性和可信礙任性。因此羅，公司在厘“露合法性、權(quán)充威和責(zé)任圓”綱之間必須達(dá)花成平衡。聲(2)賓制度系統(tǒng)的串內(nèi)在平衡。憐新制度經(jīng)濟(jì)恭學(xué)認(rèn)為，制街度安排的特亡征和方式要烏受到制度環(huán)才境的作用和家影響。公司論治理屬于一錘種制度安排抄，它同樣要元受到歷史文閉化、法律規(guī)銀章等制度環(huán)追境的影響。蔥制度因素誤(省包括法律環(huán)迫境、產(chǎn)業(yè)規(guī)切則等閑)課對利益相關(guān)仇者在董事會笨中的地位具卻有重要影響抽。因?yàn)?，正框如疲powel夫l(19社91)聚指出，制度畢模式影響了辰什么是合法耐的行為，道撒德合法性與雄一套寬泛的垂、社會的、島標(biāo)準(zhǔn)化的判殖斷和價值觀竊緊密聯(lián)系，白這些判斷和攪價值觀能增湊進(jìn)道德合法告性，并推動蜂社會福利。錦這樣，隨著洽社會環(huán)境對例道德合法性在的關(guān)注，組辟織需要考慮助利益相關(guān)者聰?shù)牡匚?，以趟提高其對社研會道德?biāo)準(zhǔn)芒的認(rèn)同。芒(3)臂組織斥(夢企業(yè)籌)騾系統(tǒng)的互動眾和開放式芝網(wǎng)絡(luò)。以諒russ烏ella知ckoff毅(1974蠟)勺為首的系統(tǒng)意理論研究者鴨探討了利益奏相關(guān)者分析鹽。鋒ackof倍f視是把利益相頌關(guān)者的概念奪放到組織系法統(tǒng)內(nèi)部來加忍以論述的，洪他認(rèn)為將利準(zhǔn)益相關(guān)者置呢入組織系統(tǒng)匯內(nèi)部，來對比組織結(jié)構(gòu)進(jìn)舞行重新設(shè)計扯安排，可以閑形成一個利材益相關(guān)者的沃互動和開放速網(wǎng)絡(luò)，從而脖有助于解決擔(dān)社會問題。后以上幾種，巴雖然在著眼怎點(diǎn)上存在差末別，但其理拒論實(shí)質(zhì)是相伙同的，都是浸將組織置于抄一個更大、暫更為開放的香系統(tǒng)中來考稠慮問題，從撐而對企業(yè)行岡為有了新的鎖要求。帶2謹(jǐn)．實(shí)踐依據(jù)蕩：社會經(jīng)濟(jì)愛環(huán)境的發(fā)展助與變革史鍵傳統(tǒng)的股東漂至上模式是社因?yàn)楣蓶|提積供了公司所自需的資本，若它遵循著這碎樣的觀點(diǎn)：資由于股東擁巾有公司的產(chǎn)伙權(quán)，因而有玉權(quán)要求通過距運(yùn)用這個產(chǎn)編權(quán)使其利益詞增值。但利膛益相關(guān)者模稀式的支持者快指出，社會菠正在從工業(yè)層社會發(fā)展到咱“叼知識社會?！睂Γ?jīng)濟(jì)正在孔從朗“朱規(guī)范有型且使在生產(chǎn)工具彈和消費(fèi)之間駛有縫隙的東黃西的生產(chǎn)喊”時轉(zhuǎn)向卷“皇一個全球性吐的經(jīng)濟(jì)，其紐核心經(jīng)濟(jì)活秤動是提供使粉生產(chǎn)者和消萄費(fèi)者更為融論合的知識服鏡務(wù)巖”暖，首要的資隔本由物質(zhì)資責(zé)本轉(zhuǎn)向人力紗資本，即從狀“萍你所擁有的芒”鋸轉(zhuǎn)向較“吹你所懂得的雹”瓶(rich橋ardc犬rawfo嗚rd)縫。事實(shí)上，何30搞年來在人力聞資本上的總褲投資已超過寸物質(zhì)資本，錯員工地位和凡利益必須受往到更多的關(guān)衛(wèi)注。墾駛在當(dāng)前的改貝革浪潮中，夏俄羅斯等國復(fù)私有化的失私敗，從反面向提供了證據(jù)掛。簡單地將例所謂的嶺“傳私有權(quán)織”鋤轉(zhuǎn)移給私人書所有者，其彩他利益相關(guān)邀者被拋棄在斃資源重新配鳴置之外，自肺然會采取不步合作態(tài)度，屑如地方官員還的掠奪性行虧為、雇員的此消極怠工行亦為。在中國綢，經(jīng)營者腐烏敗的事件目贏前屢有發(fā)生仇。實(shí)際上，遙他們的合作雅是公司在新堆環(huán)境中進(jìn)行戀重組所不可齊或缺的。與夢此相應(yīng)，股浙東只是擁有隔剩余索取權(quán)轟和收入權(quán)，蜓對引導(dǎo)公司昆重建有效機(jī)蠢制并沒有起觸到應(yīng)有的作秋用。因此，狀私有化在改騙革中只起到餡一部分產(chǎn)權(quán)秀的作用，并羞不能替代利圾益相關(guān)者模拐型所起的作和用。晴脾此外，支持啊觀認(rèn)為，由亮于轉(zhuǎn)軌時期妹信譽(yù)機(jī)制和迷法規(guī)的強(qiáng)制媽力量都很脆供弱，阻礙市狼場經(jīng)濟(jì)的正舞常運(yùn)行，為雹此，應(yīng)盡量驚保留現(xiàn)存的挎社會資本，慰并著手建立隆新的社會資墳本，建立廣我泛認(rèn)同的社系會契約，而累不是向個別險人轉(zhuǎn)移巨額種財富。否則殊，社會資本頁就會遭到破床壞。因此，螞對于轉(zhuǎn)軌經(jīng)害濟(jì)國家，利坑益相關(guān)者模奧式尤其適用挪。食似總的來說，寒利益相關(guān)者憶模式的依據(jù)汽比較充分，河其理論思路扮也與經(jīng)濟(jì)發(fā)幼展的全球化失不謀而合，按順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)置和市場環(huán)境奉變化的趨勢戰(zhàn)，但經(jīng)過近礎(chǔ)幾十年的孕戚育、討論，臺總體上進(jìn)展雪甚微?？磥碜裕撃Ｊ酱嬖斣谥恍┕膛び械娜毕?。黃對此，一些捕反對者對該穴模式的不足根和缺陷作了谷討論。箭(村二夢)倚反對論：?？ㄊ降牟蛔闩c榜缺陷構(gòu)耀利益相關(guān)者泰模式的反對晚者認(rèn)為，該喚模式在理論熟上存在固有報的缺陷，實(shí)遺施條件也尚縱未具備或完娛善。謝1摔．理論缺陷失諒如前所述，這傳統(tǒng)的企業(yè)云理論假設(shè)企丟業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營背目標(biāo)是一元覽的，即實(shí)現(xiàn)帽經(jīng)濟(jì)利潤最吊大化，而利擱益相關(guān)者模雙式將企業(yè)的慢生產(chǎn)經(jīng)營目深標(biāo)定義為多找元的，其中膽既有社會性房的、政治性肺的，也有經(jīng)放濟(jì)性的。這喪樣的企業(yè)實(shí)旦際上是一個頂政治經(jīng)濟(jì)目巴標(biāo)合一的組仿織，帶有很莖強(qiáng)的公益色肌彩，其結(jié)果槳必然引起企著業(yè)經(jīng)營效率銷的損失。秋方這樣便會導(dǎo)吊致一個兩難雖困境：任由龜企業(yè)追求利析潤最大化，派會對社會造緩成負(fù)外部性悲，從而提高閱社會成本、請造成社會福孝利損失；采么用各類管制牢手段，包括醬通過外部調(diào)沈控方式和如絞上利益相關(guān)醬者的內(nèi)嵌方筆式，雖能部社分地解決市女場失效或降窯低企業(yè)活動旬的負(fù)外部性攀，但會造成紀(jì)經(jīng)濟(jì)效率的責(zé)損失，尤其咽是后一種方甘式，經(jīng)濟(jì)效坑率的損失仍險然不可估計舍。對2袍．實(shí)踐應(yīng)用潑中的問題躲梳利益相關(guān)者嘩模式的反對犬者認(rèn)為，該偷模式涵蓋的援權(quán)益主體過逮于寬泛，不做便于實(shí)際操桑作。比如產(chǎn)發(fā)品市場的利近益相關(guān)者，扁雖與企業(yè)之圾間利害相關(guān)符，但因其數(shù)竭目眾多，很彼難組織起來傻采取有效行分動。因此，伸與其通過這動種隔“悉內(nèi)嵌爪”吐方式，不如活還是通過國侍家或司法干續(xù)預(yù)方式來維盜護(hù)其合法權(quán)次益、或是通梢過東“質(zhì)看不見的手脹”庸的作用，成礎(chǔ)本更低一些哲。利益相關(guān)鼓者模式在理食論上無疑是過富有新意的叉，但就目前躲而言，其有撒效性尚缺乏室實(shí)踐的檢驗(yàn)慈和相應(yīng)的實(shí)廳證研究的支斬持。而且，血調(diào)查表明，粥企業(yè)圓桌會蝴議和經(jīng)營者束階層對該模泊式普遍持反劈對態(tài)度。訂四、結(jié)論：銀模式的修正新與發(fā)展句呈盡管利益相烈關(guān)者治理模檢式在多個方腐面都顯示了寸其合理性，魯反映了社會蜓和市場經(jīng)濟(jì)之發(fā)展的趨勢戶，但目前應(yīng)口用仍然有一泡定的困難和座局限性，或廣者說，就目霞前而言