企業(yè)上市前改制重組

企業(yè)上市前改制重組股權(quán)重組是企業(yè)資產(chǎn)重組的一種形式，也是企業(yè)改制中的重要環(huán)節(jié)。股權(quán)重組是指公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資擴股，使股東（原股東或新股東）或股東持有的股份發(fā)生變化。股權(quán)重組的形式主要有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股本增加、股權(quán)置換、股份回購，重組將涉及公司股本總額、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)分布的變化，所以，通過股權(quán)重組可以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、調(diào)整資產(chǎn)負債率與增加資本金。企業(yè)上市前股權(quán)重組運用較多的是股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股本增加，即對存量的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增量的股權(quán)融資，本章主要圍繞這兩個方面展開討論。一、有限責任公司整體變更為股份公司的條件有限責任公司整體變更為股份是指在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務、實際控制人和資產(chǎn)等方面維持同一公司主體前提下，以公司經(jīng)審計后賬面凈資產(chǎn)額相應折合為股份的股本總額，將有限責任公司整體以組織形式變更的方式改制為股份。因此，有限責任公司整體變更為股份公司僅僅是公司形式的一次變化，并沒有發(fā)生實質(zhì)內(nèi)容的變化，企業(yè)仍然是在同一會計主體下進行生產(chǎn)經(jīng)營、財務運營，按照有關(guān)的法律、法規(guī)，這種變更是能夠連續(xù)計算公司的經(jīng)營業(yè)績的。要達到這樣的結(jié)果，對有限責任公司有以下要求：1.有限責任公司的經(jīng)營時間有限責任公司應當是連續(xù)經(jīng)營3年以上的公司，而且此期間，實際控制人沒有發(fā)生變化。因為《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中要求發(fā)行人的主體資格，應當是持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份公司。雖然有限責任公司整體變更為股份公司可以連續(xù)計算公司的經(jīng)營業(yè)績，但有限責任公司應當是連續(xù)經(jīng)營在3年以上的公司，而且實際控制人沒有發(fā)生變化，主營業(yè)務沒有發(fā)生重大變化，公司高級管理人員沒有發(fā)生重大變化。2.有限責任公司的規(guī)模有限責任公司變更股份公司是以公司經(jīng)審計賬面凈資產(chǎn)額按不大于1的比例折合為股份的股本總額?！豆痉ā芬笤O立股份股本最低額為500萬元人民幣,但按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中要求：發(fā)行人上市發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元，所以，有限責任公司審計的凈資產(chǎn)值不應少于人民幣3000萬元。按照《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》的要求:發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于人民幣2000萬元,發(fā)行后股本總額不少于人民幣3000萬元。3.有限責任公司的盈利能力雖然《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中對企業(yè)上市有基本要求：最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元；最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。因為上市發(fā)行股票是“好中選優(yōu)”，所以，公司的盈利能力要遠高于這些財務指標，其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強，現(xiàn)金流量正常。4.有限責任公司的規(guī)范性饞（1）骨公司已依法無建立健全股稻東大會、董殺事會、監(jiān)事鴉會、董事會絕秘書制度，腸相關(guān)機構(gòu)和掀人員能夠依長法履行職責肆。帝（2）遺公司最近3接年內(nèi)沒有因協(xié)違反工商、符稅收、土地先、環(huán)保、海侍關(guān)以及其他核法律、行政俊法規(guī)，而受證到行政處罰系，且情節(jié)嚴傾重。鞭（3）非公司不得有鬼資金被控股脾股東、實際織控制人及其旺控制的其他農(nóng)企業(yè)以借款賠、代償債務聞、代墊款項曾或者其他方絞式占用的情端形。性二、有限責正任公司整體辮變更為股份辟公司的程序餡1.發(fā)起人躍簽署《股份情發(fā)亮起人協(xié)議》勾，將原有限周責任公司截感至某年某月叔某日經(jīng)審計莖凈資產(chǎn)額按丘1燭∶兵1或者小于彈1微∶佳1的比例一艦次性折為股弱份公司的股昌份，共同以茅發(fā)起方式設楊立某股份有企限公司。附2.召慮開董事會并桌作出決議，忌全體董事一算致同意按《臺股份有限公土司發(fā)起人協(xié)火議》的約定冤將有限責任趨公司整體變嶺更為股份有縮限公司。突3.股祖東大會作出堪決議，全體譜股東一致同論意按《股份縱發(fā)緞起人協(xié)議》挺的約定將有虎限責任公司煎整體變更為誤股份有限公粘司。把4.聘排請會計師事典務所對原有連限責任公司服整體變更為演股份有限公稻司的資本到席位情況進行哄了審驗，并冬出具《驗資近報告》。缺5.召午開股份有限懂公司創(chuàng)立大帽會，審議通殊過《有限公椒司整體變更勾方式設立股宵份公司的議胡案》、《股僵份告章程》、《臭股份有限公倘司折股方案探》，并選舉蠶董事會成員督。報6.在焦工商管理部齊門辦理登記殖手續(xù)，領(lǐng)取將股份公司《掛企業(yè)法人營誰業(yè)執(zhí)照》。膛三、有限責品任公司整體炸變更為股份暴公司注意的炕問題易1.關(guān)于改進制前的重組羅問題潮有限責纖任公司在改侍制前應對股癢權(quán)、資產(chǎn)、成業(yè)務等方面德進行重組，丑企業(yè)應利用暴重組把過去黎和現(xiàn)在存在極的上市瑕疵址與障礙進行岸規(guī)范予以解錢決，不要盲刑目急于改制亦為股份公司田，要知道皂“勻改制容易、冶重組難趴”劇。公司在對斜同一控制人守下，相同、懂類似或相關(guān)畜業(yè)務進行重晶組時，應關(guān)織注重組對發(fā)拋行人資產(chǎn)總糕額、營業(yè)收仿入或利潤總較額的影響情素況，按照中嘗國證監(jiān)會有挑關(guān)規(guī)定：被餐重組方重組凍前一個會計自年度末的資汁產(chǎn)總額或前賀一個會計年鑰度的營業(yè)收瓦入或利潤總幣額達到或超筑過重組前發(fā)幕行人相應項革目100％顆的，發(fā)行人廊重組后運行遮一個會計年碗度后方可申剩請發(fā)行；被恥重組方重組懼前一個會計型年度末的資搏產(chǎn)總額或前吧一個會計年翠度的營業(yè)收咽入或利潤總洋額達到或超憤過重組前發(fā)械行人相應項荒目50％，白但不超過1嚷00％的，握中介機構(gòu)將斥被重組方納請入盡職調(diào)查悶范圍并發(fā)表事相關(guān)意見；勾如果被重組從方重組前一醬個會計年度褲末的資產(chǎn)總喂額或前一個您會計年度的苦營業(yè)收入或蠅利潤總額達被到或超過重談組前發(fā)行人須相應項目2嘩0％的，申矩報財務報表籌至少須包含紛重組完成后雕的最近一期熔資產(chǎn)負債表掘。因此，企克業(yè)在重組中謎既要解決發(fā)棕行上市的障支礙，又要注拆意量的變化尺，以免影響趣上市進程。竹2.關(guān)睛于連續(xù)計算命經(jīng)營業(yè)績的鋤問題倘有限責炮任公司整體財變更為股份登公司最為關(guān)數(shù)鍵的問題是泥能否連續(xù)計令算經(jīng)營業(yè)績酬，要達到公謊司連續(xù)計算擦經(jīng)營業(yè)績，慮一是不能按撇照評估后的悄凈資產(chǎn)值折背股，應按照價審計后賬面五凈資產(chǎn)值折羽股整體變更呢為股份公司虎，這種變更永是在沒有改惰變持續(xù)經(jīng)營擺的會計主體冬的前提下進電行的，只是慨公司的組織須形式的變化馳，能保證連盈續(xù)計算公司季經(jīng)營業(yè)績；仗二是3年內(nèi)誼實際控制人品不能發(fā)生變畝化，主營業(yè)漂務不能有重俘大改變，高烘管人員不能善有重大變化寶。絞3.關(guān)癢于折股比例央與折股倍數(shù)調(diào)的問題豆按照《捕公司法》第童九十六條規(guī)燥定：有限責缺任公司變更最為股份公司磚時，折合的須實收股本總林額不得高于掏公司凈資產(chǎn)鍵額，即折股制比例應該應≤比1，也就是骨說1元的凈賭資產(chǎn)折合股批份公司股本掌為1股或者瘋小于1股?？襁@樣規(guī)定的潮目的是避免邊公司在變更穴為股份公司憂時股票價格新虛高，損害逢債權(quán)人和投隱資人的利益皇。具體分析桃我們可以進鑒一步引申：茂折股比踐例=折股數(shù)倒/凈資產(chǎn)值木≤企1五而折股唱倍數(shù)是折股寬比例的倒數(shù)城，即置折股倍雞數(shù)=凈資產(chǎn)已值/股本數(shù)跟折股倍緣數(shù)應小于將敏來股票發(fā)行服溢價倍數(shù)，根即折股倍數(shù)僅小于溢價倍薦數(shù)。這樣做衰符合風險與閃收益一致的腹原則，主要番是使老股東數(shù)的利益不受唐損害。元4.關(guān)躺于變更時不氣能增加股本目和股東的問洲題征有限責果任公司整體食變更設立股譽份公司僅僅離是公司形態(tài)鉛的變化，因械此，在變更銷時為了保持逝公司連續(xù)計肯算經(jīng)營業(yè)績針，在進行股拆權(quán)重組時，裝只能在有限帖公司時改變錦股權(quán)和股東瓣或者改制為溪股份公司后噸改變股東和遺股權(quán)，一定蜂不能在發(fā)起洲設立當中變威化股東及公塞司的股權(quán)。驅(qū)5.關(guān)朝于變更后股煩份公司的經(jīng)叛營時間宿有限責讓任公司按原糠賬面凈資產(chǎn)撿值折股整體匆變更為股份繩的礦，持續(xù)經(jīng)營疏時間可以從遼有限責任公土司成立之日淘起計算，即倦股份公司營詠業(yè)執(zhí)照成立暑時間自有限弊責任公司成趨立日計算。制6.關(guān)匠于凈資產(chǎn)值佛折股時股東攻所得稅的問四題塘有限公座司整體變更舊為股份公司澆是按照賬面范凈資產(chǎn)值折綠股，而公司絕的凈資產(chǎn)由賤實收資本、掠資本公積金志、盈余公積愈金和未分配飄利潤組成。緞按照國家稅選務總局的有察關(guān)規(guī)定：資瓶本公積金轉(zhuǎn)貪增股本不屬納于股息、紅宏利性質(zhì)的分蚊配，對個人刻取得的轉(zhuǎn)增摔股本數(shù)額，未不作為個人獄所得，不征豪收個人所得磚稅；而用盈象余公積金及殲未分配利潤吧轉(zhuǎn)增股本屬熱于股息、紅約利性質(zhì)的分士配，對個人失取得的紅股龍數(shù)額，應征百收個人所得漫稅。因此，習折股或轉(zhuǎn)增勞股本過程中凡，個人股東田只有退“哀資本公積辦——凈股票溢價削”遍部分是免征丙個人所得稅飲的。及四、外商投叫資企業(yè)改制讀為股份有限切公司醒利用和吸引炮外商投資是銹我國對外開抄放的基本國效策。改革開睜放以來，外控商投資企業(yè)腦得到了快速顛的發(fā)展，截透至2007乖年底，外商惱投資企業(yè)的微數(shù)量突破6鮮0萬家，在仍我國國民經(jīng)連濟中起著越縮來越重要的策作用，已經(jīng)繩成為中國經(jīng)梳濟重要的組譯成部分。近馳幾年來，不熄少外商投資制企業(yè)立足國心內(nèi)市場，尋姑求長遠發(fā)展駝，并迫切希閘望到境內(nèi)證臣券市場發(fā)行德上市。國內(nèi)難證券市場經(jīng)款過十多年的腥發(fā)展，市場澡規(guī)模和市場遼主體不斷擴夸大，市場結(jié)報構(gòu)和運行機涼制不斷完善嚼，接納更多版的外商投資屢企業(yè)規(guī)范、輛有序地進入輩市場發(fā)行上播市股票的條矛件日漸成熟團。但外資企莖業(yè)改為股份墨是碧進入證券市缺場的第一道誘門檻，改制芝是否規(guī)范直矮接影響上市掘的進程。草（一）幼外商投資企遇業(yè)的類型與友特點挎外商投劈資企業(yè)是指竟外國企業(yè)、抵外國經(jīng)濟組蘋織、外國自準然人依照中色國的法律程腸序參與投資罷設立，能夠棟獨立承擔民葛事責任，實滾行獨立經(jīng)濟訊核算、自負聯(lián)盈虧的中國絨企業(yè)法人經(jīng)聲濟實體。外枝商投資企業(yè)御根據(jù)資金投糊資方式、收聽益分配方式頁、分擔風險賢方式、經(jīng)營恩管理方式、軍承擔責任方男式、清算方幼式的不同又噴分為中外合噴資經(jīng)營企業(yè)辯、中外合作夏經(jīng)營企業(yè)和昏外資經(jīng)營企偏業(yè)，也就是墊人們常稱的熄“紫三資珍”番企業(yè)。這三跡種企業(yè)雖然柄出資形式不斥同，但它們津有共同的基芬本特征：都脹是依照中國唉的法律程序倒而設立的企薦業(yè)，其法律避地位都是中沫國企業(yè)法人測，都是能夠緒獨立承擔民岸事責任的經(jīng)帖濟實體，開旅辦企業(yè)的資源金中都有外含國資金。中材外合資經(jīng)營淚企業(yè)、中外絨合作經(jīng)營企窗業(yè)與外資企硬業(yè)的主要區(qū)豬別就是外資銀企業(yè)是由外促國企業(yè)、外覆國經(jīng)濟組織予、外國自然府人自己投資些，自己經(jīng)營他，自己獲得充利潤，自己斥承擔風險；鞠而中外合資梯經(jīng)營企業(yè)、羊中外合作經(jīng)乘營企業(yè)卻是嗎外國企業(yè)、炊外國經(jīng)濟組格織、外國個凡人與中國企懼業(yè)、中國經(jīng)仗濟組織共同殿投資，共同姜經(jīng)營，共同脈享受收益承蟻擔風險的企桂業(yè)。嗽1.中故外合資經(jīng)營英企業(yè)依中外合錄資經(jīng)營企業(yè)自是指外國公做司、企業(yè)和晨其他經(jīng)濟組使織或個人，敬按照平等互鋒利的原則，撲經(jīng)中國政府簽批準，在中君國境內(nèi)同中鑰國的公司、惱企業(yè)或其他青經(jīng)濟組織共棉同舉辦合營們企業(yè)。合營烘企業(yè)的組織湊形式為有限洪責任公司。學中外合資經(jīng)貴營企業(yè)實際烈上按照有限謠責任公司的株特點，由中登外合營者共訂同投資設立先，各方按出俱資比例分享廈利潤和分擔目風險及虧損適，以出資為快限對企業(yè)承扣擔有限責任物。在合營企餐業(yè)的注冊資畝本中，外國且合營者的投革資比例一般母不低于25可％，中外合棉營者的注冊仁資本如果轉(zhuǎn)雕讓必須經(jīng)合墻營各方同意律。合營各方弦可用貨幣出瓜資，也可用邪建筑物、廠劃房、機器設檢備或其他物獨料、知識產(chǎn)傻權(quán)等作價出慶資。中外合起資經(jīng)營企業(yè)標的管理形式非為董事會領(lǐng)聾導下的總經(jīng)縣理負責制，全董事會是企舒業(yè)的最高權(quán)拴力機構(gòu)，董耗事會根據(jù)平絮等互利的原父則，獨立自噴主地決定企幅業(yè)的一切重境大問題。合留營企業(yè)的合故營期限，按鍬不同行業(yè)、惑不同情況作伐不同的約定倡。中外合資累經(jīng)營企業(yè)的霜中方投資者膏應該是中國凳境內(nèi)依法設竊立的公司，就包括在境內(nèi)己設立的外商路投資公司，監(jiān)而自然人不羊能作為投資高者。但自2揚008年9溝月，因外國瓜投資者并購少境內(nèi)企業(yè)導干致變更為中姑外合資企業(yè)羽，如果境內(nèi)感企業(yè)有自然缺人股東，那族么，中外合辜資企業(yè)可以揪保留中方自融然人身份。催2.中革外合作經(jīng)營生企業(yè)坡中外合抬作經(jīng)營企業(yè)芳是指外國的鏈企業(yè)和其他株經(jīng)濟組織或勿者個人按照數(shù)平等互利的炎原則，同中旨國的企業(yè)或殺者其他經(jīng)濟畜組織在中國信境內(nèi)設立的指，依照共同培簽訂的合作紅經(jīng)營合同，捧共同舉辦的魄中外合作經(jīng)衫營企業(yè)。合雁作企業(yè)是屬糧契約式，中牌外各方的投體資一般不折做算成出資比膜例，企業(yè)的壯利潤也不按榴出資比例分揀配，而是按港照合作企業(yè)注合同確定投曠資方式、收捷益分配及經(jīng)儲營管理的方欣式。中外合誓作者的投資泉或者提供的取合作條件可皂以是現(xiàn)金、問實物、土地折使用權(quán)及知析識產(chǎn)權(quán)等。旅合作企業(yè)可膛以依法取得周中國法人資折格的，其組隸織形式為有誕限責任公司協(xié)，也可以不些具有獨立法棒人資格。具富有法人資格辨的中外合作廣經(jīng)營企業(yè)，錢其權(quán)力機構(gòu)覆是董事會；留不具有法人善資格的中外悄合作經(jīng)營企香業(yè)，其權(quán)力繁機構(gòu)通常為喝聯(lián)合管理機肺構(gòu)。企業(yè)實舉行董事會或稈者聯(lián)合管理絕機構(gòu)領(lǐng)導下貧的總經(jīng)理負正責制，合作愿企業(yè)的中方換應該是在中牛國境內(nèi)依法鞠設立的公司疤，包括在境疊內(nèi)設立的外組商投資公司夜。秩3.外您資企業(yè)告外資企串業(yè)即外商獨訪資經(jīng)營企業(yè)生，是指依照虧中國有關(guān)法棄律在中國境句內(nèi)設立的，饅全部資本由脅外國公司、盛其他經(jīng)濟組委織或個人投范資的企業(yè)，含不包括外國精的公司和其與他經(jīng)濟組織左在中國境內(nèi)蝕的分支機構(gòu)多。外商獨資跟經(jīng)營企業(yè)的輕組織形式通箏常采用有限耳責任公司。橋外資企業(yè)符告合法人條件跌的，依法取誘得中國法人梁資格。外商吸投資者在中協(xié)國境內(nèi)的投侮資、獲得的種利潤和其他助合法權(quán)益，址受中國法律止的保護。外聰資企業(yè)按批練準的章程進廊行經(jīng)營活動茂，不受干預廈。冤（二）回公司成為外每商投資股份蘇的消幾種方式鬼1.新因設立外商投亂資股份有限仇公司炸新設立城外商投資股乓份弊有發(fā)起設立戒和募集設立朝兩種。以發(fā)蠅起方式設立章的公司，按文照《公司法枝》對發(fā)起人嚼要求，應有報2人以上2能00人以下逢作為發(fā)起人薪，其中至少速有一個發(fā)起臺人應為外國衛(wèi)股東，由發(fā)輪起人認購公茂司的全部股純份。以募集看方式設立的龍公司，除應影符合上述條捷件外，其中買至少有一個裕發(fā)起人還應綁有募集股份易前3年連續(xù)念盈利的記錄輪，該發(fā)起人傻為中國股東旱時，應提供臘其近3年經(jīng)洪過中國注冊腸會計師審計服的財務會計襖報告；該發(fā)裙起人為外國誕股東時，應污提供該外國戶股東居住所街在地注冊會誤計師審計的越財務報告。廈但無論是發(fā)悼起設立還是匹募集設立，屬其注冊資本云最低限額為倡人民幣3兩000萬元仰（實收股本睛），其中外杯國股東購買允并持有的股嶄份不低于公神司注冊資本殘的25％。勾在股份公司如設立批準證永書簽發(fā)之日敞起90日內(nèi)睬，發(fā)起人應錘一次繳足其斑認購的股份亡。發(fā)起人在孤公司發(fā)行的容股份繳足之牌前應承擔連租帶認繳責任章。公司不能財設立時，發(fā)獄起人為設立觀行為所發(fā)生畜的費用和債費務負連帶責棚任。催2.變迎更為外商投臟資股份有限狠公司黎已設立皺的中外合資踐經(jīng)營企業(yè)、續(xù)中外合作經(jīng)蹲營企業(yè)、外書資企業(yè)等外衰商投資企業(yè)倍，如果變更苗為外商投資門股份有限公腥司的，應有已最近連續(xù)3吊年的盈利記滿錄，由原外靈商投資企業(yè)蜓的投資者作始為公司的發(fā)裝起人（或與本其他發(fā)起人搬）簽訂設立梁公司的協(xié)議取、章程，報哄原外商投資程企業(yè)所在地它的審批機關(guān)神初審同意后池，根據(jù)注冊沙資本大小報袍相應的商務束部門審核。錫3機.內(nèi)資企業(yè)龍轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍萄┩顿Y股份有喇限公司開已設立旬的國有企業(yè)斯、集體所有壺制企業(yè)如申拐請轉(zhuǎn)變?yōu)橥庵猩掏顿Y股份跨的邀，外國股東我以可自由兌黃換的外幣購叨買并持有該細企業(yè)的股份苦應占該企業(yè)選注冊資本的政25％以上鄰，另外，原積營業(yè)時間超虜過5年頑、有最近連狼續(xù)3年鉛的盈利記錄肉，企業(yè)的經(jīng)瞇營范圍符合數(shù)外商投資企飛業(yè)產(chǎn)業(yè)政策蕩。由中外股秧東作為發(fā)起嗓人簽署設立說公司的協(xié)議副、章程，報壤企業(yè)所在地竹審批機關(guān)初櫻審同意后轉(zhuǎn)乖報給商務部割審批，并提亡交如下材料奔：原企業(yè)資眉產(chǎn)評估報告地，設立公司濤的申請書，父可行性研究慎報告，發(fā)起暖人協(xié)議，公乳司章程，原秘企業(yè)的營業(yè)敗執(zhí)照、最近膠連續(xù)3年的貞資產(chǎn)負債表暢，發(fā)起人的選資信證明，命其他必要的唱文件。申請扔經(jīng)商務部批辮準后，發(fā)起盤人應自批準獻證書簽發(fā)并汗繳足其認購動的股本金后權(quán)向公司登記指機關(guān)辦理變掏更登記手續(xù)裳。騾4.非掀上市股份有銀限公司申請摘轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍膛Ｍ顿Y股份有旺限公司扣內(nèi)資股挎份有可通過增資耽擴股引入外才資股東，轉(zhuǎn)趕變?yōu)橥馍掏稉踬Y股份有限妨公司。原股去份公司也應瘋該至少經(jīng)營氣5年，連續(xù)轉(zhuǎn)3年盈利，捎外國股東以軋可自由兌換滴的外幣購買裁并持有該股只份的有限公性司的股份占評公司注冊資假本的25％球以上；股份袋的妻經(jīng)營范圍符莊合外商投資逆企業(yè)產(chǎn)業(yè)政界策。疼5.上涂市的股份有轎限公司轉(zhuǎn)變告為外商投資臣股份有限公灑司暈股份有襲限公司通過疾向社會公開誘發(fā)行人民幣橫特種股票（磚Ｂ股）；通掉過增資擴股洞或轉(zhuǎn)股發(fā)行及外國股東持牧有的股份或叼通過境外直年接上市方式躺發(fā)行外資股躺，轉(zhuǎn)變?yōu)橥饫掏顿Y股份貌。經(jīng)以上五簡種方式是公念司成為外商鉆投資股份有悼限公司的途久徑，無論采百用何種方式參，設立外商傍投資股份有什限公司需要礎(chǔ)滿足以下幾吃個基本條件桌：設立后注辟冊資本不低爪于人民幣3鞋000萬映元，外國股侄東持有的股旱份不低于2淚5％，經(jīng)營謙范圍符合我度國外商投資責企業(yè)產(chǎn)業(yè)政陷策。揪雖然公劉司通過以上訊五種方式可之以成為外商卸投資股份有櫻限公司，但探從上市前改杠制重組的角智度考慮，本北章主要是討演論變更為外柄商投資股份膀，建即已設立的喂中外合資經(jīng)校營企業(yè)、中頌外合作經(jīng)營舉企業(yè)、外資鼠企業(yè)整體變璃更為外商投補資股份公司盛的情況。親（三）畜外商投資企競業(yè)在重組時察應考慮的主槐要因素翁1.股怕權(quán)比例設置和根據(jù)中式國證監(jiān)會的跌有關(guān)要求，擁為防止一股濱獨大給公司俯治理結(jié)構(gòu)帶獸來負面影響市，使擬上市匠公司建立合抓理制衡的股色權(quán)結(jié)構(gòu)，單漢個發(fā)起人直柳接或間接占拍擬上市公司竭總股本的比骨例一般不要蘋超過70％奶。因此，外當商獨資企業(yè)史在重組時至駕少30％的沉股權(quán)要由其警他發(fā)起人股蕉東持有。利2.發(fā)惹起人的資格豈一般情妙況下，外商獄投資股份有濫限公司的中滾方發(fā)起人不室得為自然人鎖。自200拳8年9月商較務部的有關(guān)龍文件規(guī)定：遞如中方自然萍人原屬于境姨內(nèi)內(nèi)資公司耐的股東，因國外國投資者刑并購境內(nèi)公讀司的原因?qū)Х轮蟹阶匀幻闳顺蔀橹型馊腺Y經(jīng)營企精業(yè)的中方投嘗資者的，該旨中方投資者朵的股東身份讓可以保留，數(shù)但應該經(jīng)相園應批準股份潛公司設立的細商務部門同膊意。攀外商投常資股份有限份公司中外國惠股東可以是茅“妄外國的公司共、企業(yè)和其桑他經(jīng)濟組織艷或個人莖”顏，包括國外森有限合伙制瞎企業(yè)以及其情他非公司性破質(zhì)的組織。糊中方股東可辛以是中方公睜司、其他經(jīng)饅濟組織，但汽不含自然人扯。所以，當毛擬上市公司呈設置股權(quán)激羅勵時，高管描人員不能直走接作為公司就的股東，只涉能采用間接釀持股的形式暗。將擬上市殼公司如引入翻供應商、客掛戶等作為發(fā)巷起人股東，似基于盡量減攤少發(fā)生關(guān)聯(lián)困交易的原則予，建議該發(fā)拐起人的持股碗比例應保持害在5％以內(nèi)壽。蕉3.關(guān)愧于凱“腥虛擬外資股尖東幟”思的退出神這里講禽的腸“津虛擬外資股級東狀”熄是指實際控靠制人仍為中廳方股東，為彩了使公司成壺為外資企業(yè)降而設立的充“喝虛擬外資股旗東玉”炊，代持中方甜股份。在前臨些年，由于錫我們的稅收活政策分為內(nèi)梯資企業(yè)與外混資企業(yè)，外買資企業(yè)在稅棚收上可以享跟受哄“玻兩免三減半賄”綿的政策。因爪此，許多民低營企業(yè)為了啦得到這項政販策，設置了貪“項虛擬外資股載東抄”式。上市發(fā)行當時要求發(fā)行逃人的股權(quán)清旦晰，實際控章制人支配的是股東持有的削發(fā)行人股份授不存在重大紫權(quán)屬糾紛。竊為了能實現(xiàn)載順利上市，疤重組時必須茂解決這個股上權(quán)惕“追隱患炸”疑，那么如何你有效解決呢竄？宿“拘虛擬外資股肅東括”升在重組時應綿該退出。但收外資企業(yè)的月股權(quán)重組與尼內(nèi)資企業(yè)相餐比有許多特奇殊性，如果須外資企業(yè)成檔立不足10廊年，重組中偷若外資性質(zhì)墳發(fā)生變化，貪以前刊“爹兩免三減半巾”反的稅收優(yōu)惠恢還要退回，她對企業(yè)來說韻得不償失。罩因此，在瓶“送虛擬外資股呈東縱”堡退出的同時述，應該有其夠他外資股東縮收購這部分年股份。稼4.關(guān)卸于資產(chǎn)的完喇整性與獨立偽性學企業(yè)獨瞧立經(jīng)營能力蠢是公開發(fā)行納股票的最基首本的條件，余也是企業(yè)能餡保持盈利的幅重要因素。嗎根據(jù)《首次灣公開發(fā)行股慣票并上市管糖理辦法》及兄相關(guān)規(guī)定，季擬上市公司歲要合法擁有嗽與生產(chǎn)經(jīng)營豪有關(guān)的經(jīng)營郵性資產(chǎn)，如弱土地、廠房導、機器設備俗以及商標、粉專利、非專章利技術(shù)的所揀有權(quán)或者使授用權(quán)，土地冷以出讓形式并或者以長期桂租賃的形式盾獲得，商標食和專利應該稅本公司獨自淺具有，不能陪與其他企業(yè)般共同使用。扁企業(yè)應具有長獨立的原料腳采購和產(chǎn)品谷銷售系統(tǒng)，漠非生產(chǎn)型企慕業(yè)應當具備節(jié)與經(jīng)營有關(guān)有的業(yè)務體系聚及相關(guān)資產(chǎn)撈。必另外，壯擬上市公司撈的控股股東昏，其在境外江可能會有與恩境內(nèi)公司相合同或者相似音的業(yè)務，擬愚上市企業(yè)與套其控股股東宇、其他關(guān)聯(lián)杠企業(yè)之間不悼可避免地存坦在大量的關(guān)憑聯(lián)交易。因寄此，怎樣建榜立起擬上市肆公司相對獨輔立、完整的易產(chǎn)供銷體系贊，保證其有浩直接面向市營場獨立經(jīng)營覺的能力，要多避免擬上市愈公司與其控鑄股股東以及杯關(guān)聯(lián)企業(yè)之澇間的同業(yè)競呈爭，這一點盟是外資企業(yè)留改制重組中坐將會遇到的曾難點。如果旁存在同業(yè)競鑄爭問題，可獎以考慮以吸辯收合并或其僵他方式置入坦擬上市公司琴，或者以股彩權(quán)收購、清遺算注銷等方恩式予以解決紙。眾5.關(guān)鑼于上市后外下資股的比例綠上市發(fā)玉行股票后,出其外資股占倚總股本的比泄例不低于1慚0％；境內(nèi)曲上市發(fā)行股靜票后外資比揪例低于總股步本25％的冊,應繳回外那商投資企業(yè)嘴的批準證書跨,并按規(guī)定扎辦理有關(guān)變塘更手續(xù)。辛6.關(guān)拾于外商投資水企業(yè)改制為電股份公司的抱審批部門及艱權(quán)限鑄過去外幸商投資企業(yè)軋改制為股份鞠公司，一直維由外經(jīng)貿(mào)部煮審批，20脖03年后由推商務部審批襯。2023臂年以來，商涉務部加大了地外商投資企閘業(yè)設立及變跪更事項行政腿許可事項的顫下放力度，灑將審批權(quán)陸趴續(xù)下放省級顛商務主管部語門和國家級度經(jīng)濟技術(shù)開薄發(fā)區(qū)。依據(jù)棉《外商投資堂準入管理指戲引手冊》（舟2023年臣版）審核權(quán)乖限如下：嗽（1）棵省級商務管液理部門肌注冊資臺本折合1億叨美元以下鼓膀勵類、允許散類及注冊資晌本折合5忽000萬美跌元以下限制藥類的（公司享轉(zhuǎn)制按照評鐮估后的凈資銹產(chǎn)計算）企淘業(yè)設立（含浪增資）、變逝更由省級商欲務部門審核屢。友（2）鼠商務部誕注冊資銷本折合1億腦美元以上鼓丹勵類、允許緒類及注冊資搜本折合5會000萬美柳元以上限制爹類的（公司攻轉(zhuǎn)制按照評爐估后的凈資昂產(chǎn)計算）企涼業(yè)設立（含監(jiān)增資）、變支更由省級商父務部門上報駕商務部審核奸。兵（四）壓外商投資企套業(yè)整體變更再為股份有限兩公司的程序尸除可不邀采取有限責爽任公司制的蛙中外合作企秒業(yè)外，其他橋外資企業(yè)都符采取有限責榨任公司的形遷式，可依據(jù)囑《公司法》滿的有關(guān)規(guī)定港以發(fā)起設立顫或者整體變耳更設立的方牢式，改制為倘股份有限公濟司。添外商投坑資股份有限趙公司是指將寫公司全部資道本劃分成等柔額股份，股壯東以其所認憶購的股份對吩公司承擔責陸任，公司以誰全部財產(chǎn)對拔公司債務承捏擔責任，中羅外股東共同彎持有公司股妨份，外國股淚東購買并持勉有的股份占朵公司注冊資功本25％以珍上的企業(yè)法敢人。外商投竭資企業(yè)如果桶在國內(nèi)證券這市場上市發(fā)靈行股票，首彩先應將公司富改制為股份倡。腦因此，這里躁主要闡述外趁商投資企業(yè)聯(lián)整體變更為炊股份有限公朋司。田中外合河資經(jīng)營企業(yè)聾、外資企業(yè)手和具有法人叢資格的中外勞合作經(jīng)營企戀業(yè)若其組織話形式為有限燕責任公司，域并按照《公崇司法》、《郵首次公開發(fā)亡行股票并上銀市管理辦法告》和《關(guān)于負設立外商投鴉資股份有限會公司若干問諸題的暫行規(guī)泰定》的規(guī)定舍，按原公司營賬面審計的冬凈資產(chǎn)值折柳股整體變更道為股份有限云公司，并符儉合上市發(fā)行展股票的要求牢，最近3年憂內(nèi)主營業(yè)務拖和董事、高亭級管理人員應沒有發(fā)生重任大變化，實墳際控制人沒低有發(fā)生變更傾的，可以連洗續(xù)計算持續(xù)鄰經(jīng)營時間。弟也就是說，劇外商投資股穗份公司的營恢業(yè)執(zhí)照上的看成立時間為昆成宅立的時間?；?.整斯體變更的程仗序假（1）插召開董事會答擬訂公司整室體變更方案醫(yī)并作出決議賞董事會鮮是合資企業(yè)岔、合作企業(yè)午的最高權(quán)力睬機構(gòu)，公司坦變更是重大效事宜，應由鏈董事會作出切決議。董事吊會應對公司食變更為股份巾的挑有關(guān)事項制正訂方案，如市注冊資本、倍折股數(shù)額、寫變更章程、鉗發(fā)起人持股屬比例、可行狐性研究報告慈、設立公司昂的申請書等償。雄（2）宋改制方案上造報有關(guān)政府菊部門審核批隱復熔外商投宵資企業(yè)整體狹變更為股份允時設，根據(jù)注冊軟資本數(shù)額需翼要報省商務光部門或者商摸務部審批。彎報批時提交閥如下材料：另原外商投資畢企業(yè)的合同創(chuàng)、章程；原筆外商投資企規(guī)業(yè)董事會關(guān)現(xiàn)于企業(yè)改組楊的決議；原戚外商投資企夾業(yè)投資者關(guān)泰于終止原合雁同、章程的荒決議；原外麻商投資企業(yè)譜的資產(chǎn)評估護報告；發(fā)起慮人（包括但搏不限于原外清商投資企業(yè)譜投資者）協(xié)撿議；公司章放程；原外商我投資企業(yè)的薯營業(yè)執(zhí)照、鐮批準證書，鉛最近連續(xù)3前年的財務報稅告；設立公場司的申請書快；發(fā)起人的篩資信證明；躲可行性研究啟報告。企業(yè)翼得到商務部咳門審批后，固根據(jù)上市要算求，進行改疑制重組的準萬備與實施。岡（3）災聘請中介機待構(gòu)進行盡職舒調(diào)查尤聘請有困關(guān)中介機構(gòu)禁對公司的財黨務、法律、付資產(chǎn)等方面辦進行調(diào)查準跨備，盡職調(diào)企查的主要內(nèi)道容包括：改舒制企業(yè)的歷翻史沿革和股扶權(quán)結(jié)構(gòu)，業(yè)段務和資產(chǎn)結(jié)騰構(gòu)，經(jīng)營和礎(chǔ)財務情況，通主營業(yè)務和拘市場規(guī)劃，敘以及土地、恰房產(chǎn)、知識惕產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)宜的權(quán)屬情況匙等，為制訂直可行的改制肉重組方案提乏供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)軟。輩（4）志制訂改制方鑼案珍在盡職慌調(diào)查的基礎(chǔ)厚上，擬訂改岔制重組方案顏，劃分業(yè)務防和資產(chǎn)范圍淺。確定改制槳方案主要從淋以下方面考魂慮：艷一是突局出公司主營蛋業(yè)務，有利責于公司形成街明確的業(yè)務轟目標、核心贊競爭力和持裁續(xù)發(fā)展能力冤。贈二是保誠持公司的獨枝立性，有效臂避免同業(yè)競孕爭、減少和祥規(guī)范關(guān)聯(lián)交層易。荷三是保涂證股份公司婆和原企業(yè)均前能直接面向洽市場、自主陪經(jīng)營、獨立兄承擔責任和憂風險，兼顧挪原企業(yè)的生伸存能力。炸（5）萍確定發(fā)起人污及出資方式仆和股權(quán)比例騰由原外環(huán)商投資企業(yè)滑的投資者作致為公司的發(fā)協(xié)起人（或與死其他發(fā)起人典）共同簽訂岡《股份有限鐵公司發(fā)起人捎協(xié)議》，并島訂立章程，殲《股份有限萍公司發(fā)起人嚴協(xié)議》需要圍明確幾個事而項：一是確繩定股份公司宿注冊資本的旨數(shù)額，應由循各發(fā)起人共晚同協(xié)商確定志注冊資本的螺數(shù)額，由原層的寇賬面審計凈盜資產(chǎn)折股，圾然后由會計蜘師事務所驗規(guī)資；二是各脫發(fā)起人的持看股比例，原祝則上以其已葡擁有的有限剪責任公司的史股權(quán)比例，汁認購股份有俗限公司相應京的發(fā)起人股戴份，如有調(diào)爛整應在此階賽段商定；淋三是起諒草訂立公司度章程。喚（6）搶到登記機關(guān)趟辦理登記手顧續(xù)狂在整體恨變更申請得氏到商務部批鼓準后，發(fā)起蒜人應自批準圖證書簽發(fā)并狼繳足其認購桿的股本金后暢向公司登記扛機關(guān)辦理變釋更登記手續(xù)臨，經(jīng)公司登陰記機關(guān)核準斷登記，取得童公司登記機遭關(guān)換發(fā)的營息業(yè)執(zhí)照。峰2.外霞資企業(yè)變更泰為外商投資辛股份公司所動要提供的材釀料苗（1）陶下級商務部面門的轉(zhuǎn)報文偉件；蔑（2）箏設立公司的伏申請書（委參托中介機構(gòu)剛辦理的應有宇委托書）；洞（3）沸原外商投資斯企業(yè)董事會峰關(guān)于企業(yè)改站組的決議；濾（4）辜原外商投資否企業(yè)投資者拒關(guān)于終止原軌合同、章程版的決議；過（5）點發(fā)起人（包午括但不限于柄原外商投資點企業(yè)投資者僻）協(xié)議；裝（6）通股份公司章削程；紐（7）脊原外商投資毛企業(yè)資產(chǎn)評熄估報告；戀（8）成公司驗資報美告、最近連言續(xù)3年的財劇務報告；傅（9）厲原外商投資管企業(yè)的合同潮、章程；樸（10條）原外商投員資企業(yè)的營貢業(yè)執(zhí)照、批薦準證書；糕（11祖）發(fā)起人的著資信證明；論（12眼）設立股份紀公司的可行招性研究報告甘；井（13偶）申請人按啟要求提交的折文件清單及爆聯(lián)系人。磨五、有限責辮任公司整體哈變更為股份蝴公司的案例率（一）有限研公司整體變糊更為股份公喚司湊案例2虧-1：浙江盡富春江水電硬設備有限公堅司整體變更叉為股份公司吃案例注：案就例參考《浙搏江富春江水鄰電設備股份恥首于次公開發(fā)行嫂股票招股書秀》。出浙江富尖春江水電設腎備股份有限劫公司（簡稱鄉(xiāng)：浙富股份差00226劍6），主要贊從事成套水贊輪發(fā)電機組反的研發(fā)、生跟產(chǎn)及銷售，虎產(chǎn)品涵蓋貫尺流式發(fā)電機看組、軸流式辯水輪發(fā)電機救組和混流式哈水輪發(fā)電機周組三大機型稀，尤其在貫辛流式及軸流秤式機組上達省到國內(nèi)、國痛際一流制造配水平。20潮07年8月撞，公司采取蔽有限責任公謝司整體變更雞的方式，改序制為股份有雖限公司，2鉆008年7細月，在深圳崇證券交易所碗中小企業(yè)板強上市發(fā)行股過票。槍公司的蘋前身為浙江陳富春江水電奏設備有限公貓司（簡稱：目富春江水電涂），在經(jīng)過迫幾次股權(quán)轉(zhuǎn)感讓和增資后織，富春江水員電于200敵7年8月1乳5日召開股逃東會決議，翁以截至20誦07年7月押31日經(jīng)審勵計后公司賬愁面凈資產(chǎn)值者按1請∶乒0.677舉6的比例折默股，整體變何更設立浙江鼓富春江水電洋設備股份有騰限公司?？?00瘋7年8月1吩5日，富春構(gòu)江水電全體壁股東簽署《跨發(fā)起人協(xié)議崖書》。20們07年8月租18日，浙遭江富春江水費電設備股份仇召迎開創(chuàng)立大會獸暨首次股東罵大會，審議降通過了《關(guān)續(xù)于設立浙江疊富春江水電守設備股份有漿限公司的議虧案》、《發(fā)塵起人關(guān)于浙飼江富春江水刪電設備股份奧籌遠備工作報告展》、《浙江臘富春江水電擴設備股份有枯限公司設立勵費用報告》痕、《關(guān)于制狀定〈浙江富需春江水電設籃備股份有限泊公司章程〉畢的議案》、露《股東大會轉(zhuǎn)議事規(guī)則》姐、《董事會鴿議事規(guī)則》疲、《監(jiān)事會輕議事規(guī)則》盜、《關(guān)于采裝取累計投票臘制方式選舉乓公司董事的盆議案》、《再關(guān)于采取累踩計投票制方漁式選舉公司售監(jiān)事的議案忠》等，并選教舉了董事會麗成員和由非清職工代表擔鼻任的監(jiān)事成魚員。名200烈7年8月2是1日，富春孟江水電以截耕至2007芹年7月31掠日經(jīng)審計的的賬面凈資產(chǎn)盟1584元7萬元，按嘩1卻∶量0.677奴6的比例折瓦為107謝39萬股本押，整體變更羊設立浙江富束春江水電設瓶備股份有限求公司。浙江籮省工商行政甜管理局頒發(fā)否了《企業(yè)法挎人營業(yè)執(zhí)照殲》，公司注仗冊資本為1病0739垃萬元，凈資雨產(chǎn)超過折股院部分51下08萬元計增入股份公司渡資本公積金忍，浙江天健渣會計師事務沉所于200響7年8月1艙6日出具《淚驗資報告》現(xiàn)驗證。蛙案例點墊評：富春江仿水電經(jīng)綜合赴考慮，在改雜制時按照1誼∶剃0.677逐6折股，通洋過改制中的鳥縮股，在公突司凈資產(chǎn)不座變的情況下倍，使公司每茫股盈利和每泛股的凈資產(chǎn)換等財務指標嚷得到提高，手有利于公司幸股票的發(fā)行辟定價。扛案例2塔-2：桂林弓三金藥業(yè)集娘團楚整體變更為飄股份公司案撤例案例參考背《桂林三金炮藥業(yè)股份有施限公司首次銜公開發(fā)行股什票招股書》那。堂桂林三均金藥業(yè)股份微（話簡稱：三金禿藥業(yè)002器275），齒主要從事咽羽喉口腔用藥富系列、抗泌宗尿系感染用直藥系列及心首腦血管用藥箱系列中成藥隱產(chǎn)品的研究俘、生產(chǎn)與銷喪售，以及其訓他天然藥物皆和生物制劑將等的研究開啊發(fā)。主要產(chǎn)礙品為西瓜霜辯潤喉片、桂掌林西瓜霜、廳三金片等。你公司于20托01年12憶月28日由弓有限責任公粥司整體變更序為股份公司鈔，2023斧年6月29堆日在深圳證伍券交易所發(fā)牲行股票上市荷，發(fā)行股數(shù)架4600淹萬股，每股州發(fā)行價格1陽9.8元，坦發(fā)行市盈率擇32.8倍寇。需公司前孟身為桂林三佩金藥業(yè)集團艷有限責任公繳司，200狀1年12月都，經(jīng)廣西壯列族自治區(qū)政褲府批準，集礙團葉整體變更為朗股份有限公畜司。200城1年12月術(shù)28日，經(jīng)勿股份公司創(chuàng)喬立大會審議孫通過，原有減限責任公司目43名股東赤共同作為發(fā)席起人，按照做有限責任公域司凈資產(chǎn)1移∶研1的比例整援體變更為股幸份蓋，以審計后宿2001年險8月31日鍋為基準日的熄公司凈資產(chǎn)立1200池0萬元人民仍幣折為股份邁公司12長000萬股錘股份。席200蓋7年9月1去9日，廣西仗壯族自治區(qū)逐工商行政管握理局向三金泡藥業(yè)核發(fā)了橡《企業(yè)法人統(tǒng)營業(yè)執(zhí)照》辰。獎200磨7年3月，笨股份公司股窮東大會審議妙通過了《2回006年度蝦利潤分配議復案》，同時寇以公司現(xiàn)有哭股東12墻000萬股控為基數(shù)，每腳10股送2角4股，同時查派發(fā)現(xiàn)金紅淡利12元（薄含稅），送們股后增加股辭本288掠00萬股，劈總股本增至劃4080弱0萬股，會椅計師事務所恒出具《驗資證報告》。金上市前廈公司股權(quán)結(jié)辜構(gòu)為：使股東燃股份（股）枯持股比例貫桂林三面金集團有限隊公司27披7440惑000犬68.00塞％蕩鄒節(jié)明燦410描7280君610.努07％得王許飛把120完9747落92.9各7％傭謝元鋼捆583松3322燥1.43樓％菠孫家琳扔510圍1901繁1.25賤％槳韋葵葵侵438煌5282宅1.07躬％園王淑霖娃438偵5282燥1.07％成謝憶兵緣438固5282寨1.07％續(xù)表次股東興股份（股）攏持股比例宣李榮群割401豐0756臨0.98％亭翁毓玲擊400怒4211卻0.98奸％景其他3宮3位自然人競452跑8367畜911