資本市場(chǎng)與企業(yè)投融資

2012：中國(guó)經(jīng)濟(jì)新周期

——資本市場(chǎng)與企業(yè)投融資

王進(jìn)

2012年02月25-26日直轄市北京1.6萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)8.1%天津11190.99億元同比增長(zhǎng)16.4%上海19195.69億元同比增長(zhǎng)8.2%重慶10011.13億元同比增長(zhǎng)16.4%東部地區(qū)遼寧22025.9億元同比增長(zhǎng)12.1%河北24228.2億元同比增長(zhǎng)11.3%山東45429.2億元同比增長(zhǎng)10.9%江蘇48604億元同比增長(zhǎng)11%浙江32000億元同比增長(zhǎng)9%以上福建17500億元同比增長(zhǎng)12.2%廣東5.3萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)10.0%海南2515.29億元同比增長(zhǎng)12%中部地區(qū)黑龍江12503.8億元同比增長(zhǎng)12.2%吉林10531億元同比增長(zhǎng)13.7%山西1.1萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)13%河南突破2.7萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)11.7%左右湖北19594.19億元同比增長(zhǎng)13.8%湖南19635.19億元同比增長(zhǎng)12.8%安徽15110.3億元同比增長(zhǎng)13.5%江西11583.8億元同比增長(zhǎng)12.5%西部地區(qū)內(nèi)蒙古14000億元同比增長(zhǎng)15%左右陜西12391.3億元同比增長(zhǎng)13.9%甘肅5020億元同比增長(zhǎng)12.5%寧夏2060億元同比增長(zhǎng)12%青海1622億元同比增長(zhǎng)13.5%新疆6574.54億元同比增長(zhǎng)12%西部地區(qū)西藏605億元同比增長(zhǎng)12.6%四川21026.7億元同比增長(zhǎng)15%貴州5600億元同比增長(zhǎng)15%云南8750.95億元同比增長(zhǎng)13.7%廣西11714.35億元同比增長(zhǎng)12.3%2011年各省區(qū)市經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總廣東5.3萬(wàn)億元江蘇4.8萬(wàn)億元山東4.5萬(wàn)億元浙江3.2萬(wàn)億元河南2.7萬(wàn)億元河北2.4萬(wàn)億元遼寧2.2萬(wàn)億元四川2.1萬(wàn)億元湖南1.96萬(wàn)億元)

2011年各省區(qū)市經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總湖南1.96萬(wàn)億元湖北19594.19億元

上海19195.69億元

福建17500億元

北京1.6萬(wàn)億元安徽15110.3億元內(nèi)蒙古14000億元2011年各省區(qū)市經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總陜西12391.3億元黑龍江12000億元廣西11714.35億元天津11190.99億元江西11583.8億元山西1.1萬(wàn)億元吉林10400億元重慶10011.13億元2011年各省區(qū)市經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總云南8750.95億元新疆6574.54億元貴州5600億元甘肅5020億元海南2515.29億元寧夏2060億元青海1622億元西藏605億元增幅在已公布年報(bào)的28個(gè)省份中，北京、上海和浙江低于全國(guó)平均增幅，天津和重慶以16.4%的增速并列第一。兩湖首超上海,湖南全省實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值19635.19億元，增長(zhǎng)12.8%。湖北實(shí)現(xiàn)GDP達(dá)19594.19億元，同比增長(zhǎng)13.8%，增速居中部第1位。聯(lián)合國(guó)12月1日發(fā)布《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告警告：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)陷入泥潭，新興經(jīng)濟(jì)體也無(wú)法獨(dú)善其身，全球經(jīng)濟(jì)正在“二次衰退”的懸崖邊上。聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家2012年成為世界經(jīng)濟(jì)的“關(guān)鍵之年”，世界經(jīng)濟(jì)何去何從將取決于發(fā)達(dá)國(guó)家能否采取更為有效的措施來(lái)應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不斷增加的下滑風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體四大風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)危機(jī)深重、金融系統(tǒng)脆弱、高失業(yè)率和緊縮政策導(dǎo)致需求疲弱、政治僵局及機(jī)構(gòu)效率低下造成的決策機(jī)制癱瘓。這四大痼疾可能形成惡性循環(huán)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)難逃拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率今年將下滑至9％以下。印度經(jīng)濟(jì)增速則將降至7.7％至7.9％之間。巴西經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)會(huì)從去年的7.5％大幅降低至2.7％，墨西哥經(jīng)濟(jì)增速將降到2.5％。發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)去年增長(zhǎng)6.1％，今年將放緩至5.6％。發(fā)展中國(guó)家去年增長(zhǎng)放緩主要是這些國(guó)家為應(yīng)對(duì)通貨膨脹和信貸增長(zhǎng)過(guò)快而采取宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的結(jié)果，今年增速下滑將主要是受發(fā)達(dá)國(guó)家拖累。在不確定的世界

開(kāi)啟中國(guó)經(jīng)濟(jì)新周期

2012年是中國(guó)告別數(shù)量型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、全面啟動(dòng)痛苦轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年；也是超越GDP情結(jié)、順勢(shì)切換到高值低耗經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的過(guò)渡之年。中國(guó)無(wú)法隔離于持續(xù)動(dòng)蕩的外部世界，而“內(nèi)憂(yōu)外患”恰是催生關(guān)乎中國(guó)下一個(gè)十年乃至二十年發(fā)展命運(yùn)的戰(zhàn)略性改革方案的源動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)難題一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后遺癥的集中發(fā)作，在4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激措施中，僅資產(chǎn)投資一項(xiàng)就占到90%以上，而用于支持社會(huì)福利設(shè)施和刺激消費(fèi)增長(zhǎng)的開(kāi)支甚少。產(chǎn)能的過(guò)剩與資產(chǎn)泡沫的泛濫。民眾熱望就業(yè)與收入增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)比以往任何一年都更加撲朔迷離。房?jī)r(jià)松動(dòng)，CPI逐月回落，大宗商品行情居高不下，通脹浪潮緩而未退。出口萎縮，高利貸崩盤(pán)，中小企業(yè)倒閉，銀根在手，松緊收放，進(jìn)退兩難；宏觀經(jīng)濟(jì)是“硬著陸”，“軟著陸”，還是“不著陸”？懸念環(huán)生。11月27日國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、工信部等部門(mén)的高層人士聚集北京九華山莊，召開(kāi)一次名為“2012中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)解析高層報(bào)告會(huì)”的內(nèi)部討論會(huì)，研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策取向。2012年經(jīng)濟(jì)局勢(shì)最糾結(jié)的一年。在目前全球經(jīng)濟(jì)諸多不確定因素中，有一個(gè)因素是確定，那就是未來(lái)幾年全球經(jīng)濟(jì)將要經(jīng)歷一個(gè)長(zhǎng)時(shí)期的低迷狀態(tài)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力不足，國(guó)內(nèi)需求不旺將是2012年宏觀調(diào)控的現(xiàn)實(shí)背景。2012:經(jīng)濟(jì)和商業(yè)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化出現(xiàn)了很多新的影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素和驅(qū)動(dòng)力，新的趨勢(shì)正在形成。企業(yè)應(yīng)重思商業(yè)模式。如果企業(yè)對(duì)此認(rèn)識(shí)不到，準(zhǔn)備不足，還沿著以前的路子走，就很有可能把握不住商業(yè)的脈搏，從而失去發(fā)展的良機(jī)，甚至遭遇額外的困難。新思維，新戰(zhàn)略和新舉措一、國(guó)際環(huán)境二、中國(guó)十二五規(guī)劃三、中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)四、人民幣國(guó)際化五、中國(guó)資本市場(chǎng)六、中國(guó)土改七、中國(guó)銀行業(yè)一、國(guó)際環(huán)境美國(guó)政府的財(cái)政赤字日益膨脹：14.3萬(wàn)億！美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模由2007年6月的8993億美元上升到2011年5月初的28605億美元，是危機(jī)前的2.2倍。債務(wù)滲透到美國(guó)所有機(jī)構(gòu)美國(guó)社?；?.67萬(wàn)億美元美國(guó)財(cái)政部1.63萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)1.336萬(wàn)億美元美國(guó)家庭購(gòu)買(mǎi)的9594億美元。中國(guó)是美國(guó)最大債權(quán)國(guó)總共14.3萬(wàn)億美元的債務(wù)中：中國(guó)共持有1.1598萬(wàn)億美元，最大的美債海外持有國(guó)。每個(gè)中國(guó)人被豪奪1000多元

9594億美元攤到3億美國(guó)人身上，每人也就3000多美金，可1.16萬(wàn)億美元攤到13億中國(guó)人身上，每人居然借給這個(gè)全球最富裕的國(guó)家900美金，還是低息，本金拿不拿得回來(lái)還不好說(shuō)。美國(guó)人的收入至少是中國(guó)人的10倍，隨著美元貶值，這1萬(wàn)多億美元的債務(wù)至少縮水20%，每個(gè)中國(guó)人已經(jīng)被巧取豪奪1000多元！

還要不斷調(diào)高這十年期間肯定還要不斷調(diào)高債務(wù)上限，自1960年以來(lái)美國(guó)已上調(diào)債務(wù)78次，僅2008-2010年就已上調(diào)5次，隨之中國(guó)的萬(wàn)億債務(wù)還將貶值，不斷上調(diào)，不斷貶值。格林斯潘在接受NBC電臺(tái)采訪時(shí)表示，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況要好于歐洲。格林斯潘特別指出：美國(guó)公債是一種安全投資，美國(guó)能夠支付一切債務(wù)，因?yàn)樗梢砸恢庇∷⑩n票，違約機(jī)率為零。格林斯潘指出了一個(gè)可悲的事實(shí)：美國(guó)之所以敢成為債務(wù)王國(guó)，就是因?yàn)槊涝獡碛歇?dú)一無(wú)二的鑄幣稅，美國(guó)敢量松寬松推升全球通脹水平，就是要以全球增長(zhǎng)為代價(jià)緩解美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緊縮，緩解美國(guó)的債務(wù)壓力。美國(guó)無(wú)法解決自身的債務(wù)危機(jī)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有復(fù)蘇，福利政策無(wú)法大幅縮減，奧巴馬政府向年薪25萬(wàn)美元以上的富人征稅的計(jì)劃遭遇到共和黨極端派瘋狂的抵抗。開(kāi)源節(jié)流、復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)是減少赤字的根本途徑，美國(guó)政府只有象征性的節(jié)流，而沒(méi)有開(kāi)源之術(shù)，更沒(méi)有復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)的好辦法。

全球擔(dān)憂(yōu)債務(wù)危機(jī)會(huì)拖累世界再次陷入衰退嗎？這正成為全球?qū)崒?shí)在在的擔(dān)憂(yōu)?！都~約時(shí)報(bào)》提醒，一旦衰退再次降臨，災(zāi)難將更大，因?yàn)樯洗挝C(jī)開(kāi)始時(shí)“美國(guó)身上還有肉可以吃，現(xiàn)在只剩下骨頭啃了”。日本時(shí)事通訊社8日說(shuō)，如果危機(jī)真的發(fā)生，最受打擊的應(yīng)當(dāng)是美國(guó)和歐洲一些國(guó)家，亞洲很多國(guó)家會(huì)撐過(guò)這個(gè)危機(jī)，比如中國(guó)雖然持有美債最多，損失很大，但是畢竟可以通過(guò)健全的內(nèi)需、普通家庭高額的儲(chǔ)蓄率等支撐經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但亞洲國(guó)家中的日本、越南等例外，說(shuō)不定會(huì)在新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)打擊下一蹶不振。

歐洲九國(guó)被降評(píng)級(jí)歐洲陷入了新的危機(jī)。1月13日法國(guó)已被標(biāo)準(zhǔn)普爾剝奪AAA評(píng)級(jí)。

塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙的評(píng)級(jí)下調(diào)兩級(jí)。奧地利、法國(guó)、馬耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亞的評(píng)級(jí)降低一個(gè)等級(jí)。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人徹底解決系統(tǒng)性壓力的政策措施不力。德國(guó)成為歐元區(qū)內(nèi)部唯一擁有AAA評(píng)級(jí)的主要經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)雖然持續(xù)多年的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)令世界矚目，中國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)在2003年底之前一度維持了10年不變的BBB級(jí)—“適宜投資”的最低限，直到2005年之后才得到一定調(diào)升，目前穆迪對(duì)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)也僅為“A1”，而標(biāo)普給予中國(guó)的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)為A+，短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)為A-1+。中國(guó)商業(yè)銀行評(píng)級(jí)就一直處于較低水平，許多銀行等仍歸屬于B級(jí)系列。中國(guó)2010年12月16日，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布將中國(guó)長(zhǎng)期外幣和本幣主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“A＋”上調(diào)至“AA－”，長(zhǎng)期評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。2011年6月，中國(guó)房產(chǎn)企業(yè)可能面臨較為嚴(yán)重的籌資和還款困難。中國(guó)房地產(chǎn)評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”下調(diào)到“負(fù)面”，認(rèn)為在未來(lái)半年到一年時(shí)間，中國(guó)開(kāi)發(fā)商可能面臨進(jìn)一步的評(píng)級(jí)下調(diào)。挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)對(duì)美元的信任降低會(huì)促使世界尋找代替品，對(duì)人民幣來(lái)說(shuō)是個(gè)機(jī)會(huì)，但整個(gè)過(guò)程會(huì)非常痛苦，因?yàn)橹袊?guó)的美元儲(chǔ)備大幅貶值，購(gòu)買(mǎi)力就會(huì)下降,美元貶值還會(huì)引起大宗商品價(jià)格上漲，中國(guó)作為大宗商品的主要進(jìn)口國(guó)，支出就會(huì)更多。

傷在美國(guó)總是痛在中國(guó)為什么傷在美國(guó)總是痛在中國(guó)？從根子上說(shuō)是在于中國(guó)之崛起走的是外向型經(jīng)濟(jì)的道路，中國(guó)GDP逾三分之一來(lái)自外需，辛辛苦苦賺來(lái)的血汗錢(qián)，其中70-80%又以美元外儲(chǔ)的形式回到中央銀行。

依靠13億人民的內(nèi)需市場(chǎng)美債危機(jī)包括歐債危機(jī)，已經(jīng)明白無(wú)誤地告訴我們：發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)分依賴(lài)公共債務(wù)、過(guò)度消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)已不可持續(xù)，中國(guó)只有依靠自己，依靠13億人民的內(nèi)需市場(chǎng)，才能持續(xù)增長(zhǎng)、持續(xù)發(fā)展。中國(guó)最根本的出路一是全力發(fā)展擴(kuò)大內(nèi)需，二是加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程，

三是減稅，四是反對(duì)壟斷、提倡競(jìng)爭(zhēng)。政府要下定決心把30%以上的財(cái)政收入增速減下來(lái)，唯有如此，才能致富于民，藏富于民，才能從根本上拉動(dòng)內(nèi)需市場(chǎng)。二、十二五規(guī)劃十二五規(guī)劃

經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，今后五年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)是在明顯提高質(zhì)量和效益的基礎(chǔ)上年均增長(zhǎng)7％。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展，服務(wù)業(yè)增加值在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重提高４個(gè)百分點(diǎn)。

城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加，城鎮(zhèn)化率從47.5％提高到51.5％，十二五規(guī)劃

經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到2.2％，

非化石能源占一次能源消費(fèi)比重提高到11.4％，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16％和17％，主要污染物排放總量減少8％至10％，森林蓄積量增加6億立方米，森林覆蓋率達(dá)到21.66％。十二五規(guī)劃

經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)五年城鎮(zhèn)新增就業(yè)4500萬(wàn)人。政策范圍內(nèi)的醫(yī)?；鹬Ц端教岣叩?0％以上，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房覆蓋面達(dá)到20％左右。人均預(yù)期壽命提高１歲。1、要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，建立擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制，調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加快形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新局面。十二五規(guī)劃調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。明確界定政府投資范圍，規(guī)范國(guó)有企業(yè)投資行為，鼓勵(lì)擴(kuò)大民間投資，有效遏制盲目擴(kuò)張和重復(fù)建設(shè)，創(chuàng)造最終需求。2、要推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化加快社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)，拓寬農(nóng)民增收渠道，完善農(nóng)村發(fā)展體制機(jī)制，建設(shè)農(nóng)民幸福生活的美好家園。十二五規(guī)劃完善農(nóng)村土地法律法規(guī)和相關(guān)政策，現(xiàn)有農(nóng)村土地承包關(guān)系保持穩(wěn)定并長(zhǎng)久不變。搞好農(nóng)村土地確權(quán)、登記、頒證工作，完善土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)權(quán)能，依法保障農(nóng)民對(duì)承包土地的占有、使用、收益等權(quán)利。在依法自愿有償和加強(qiáng)服務(wù)基礎(chǔ)上完善土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)。十二五規(guī)劃加快消除制約城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的體制性障礙，促進(jìn)公共資源在城鄉(xiāng)之間均衡配置、生產(chǎn)要素在城鄉(xiāng)之間自由流動(dòng)。完善城鄉(xiāng)平等的要素交換關(guān)系，嚴(yán)格規(guī)范城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤，逐步建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)。十二五規(guī)劃嚴(yán)格界定公益性和經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地，改革征地制度，縮小征地范圍，提高征地補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)。完善農(nóng)村集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地流轉(zhuǎn)和宅基地管理機(jī)制。

國(guó)土資源部副部長(zhǎng)王世元

5月16日表示我國(guó)將在“十二五”期間鞏固地籍工作在國(guó)土資源管理中的基礎(chǔ)地位，初步建立產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)能明確、權(quán)益保障、流轉(zhuǎn)順暢、分配合理的土地產(chǎn)權(quán)制度。加快推進(jìn)農(nóng)村集體土地產(chǎn)權(quán)制度改革和確權(quán)登記發(fā)證工作。進(jìn)一步解放思想、深化改革，重點(diǎn)突破土地權(quán)利法制設(shè)置滯后、農(nóng)村集體土地產(chǎn)權(quán)主體不明晰、權(quán)能不完善等瓶頸制約。

“十二五”期間農(nóng)村集體土地確權(quán)登記發(fā)證任務(wù)及全國(guó)城鎮(zhèn)地籍調(diào)查工作全面完成，土地產(chǎn)權(quán)制度改革和土地統(tǒng)一登記體系建設(shè)不斷加快，產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)能明確、權(quán)益保障、流轉(zhuǎn)順暢、分配合理的土地產(chǎn)權(quán)制度初步建立，歷史遺留權(quán)屬爭(zhēng)議基本解決。3、要發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系提高產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，改造提升制造業(yè)，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，加強(qiáng)現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)和綜合運(yùn)輸體系建設(shè)，全面提高信息化水平，發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)。能值應(yīng)用總量與人均應(yīng)用量國(guó)家或地區(qū)年能值應(yīng)用總量

/(1020sej)人口

/(百萬(wàn))人均能值量

/[1015sej/(人·a)]澳大利亞美國(guó)原聯(lián)邦德國(guó)荷蘭新西蘭利比里亞前蘇聯(lián)巴西多米尼加日本瑞士厄瓜多爾波蘭中國(guó)大陸中國(guó)臺(tái)灣省西班牙世界印度

88507851017500370279146843150178207153007331029330571900134020902024006750

1523462143.11.32601210.081216.49.634.5110017.81345000630

5934282626261615131212111078641微笑曲線戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

2010年９月8日，國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車(chē)。

對(duì)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將加大財(cái)稅金融等政策扶持力度。未來(lái)五年在７大產(chǎn)業(yè)最多投資達(dá)1.5萬(wàn)億美元（相當(dāng)于10萬(wàn)億元人民幣），每年最多投資3000億美元，消息一出備受投資界的關(guān)注，因?yàn)槠渫顿Y規(guī)模遠(yuǎn)超新金融危機(jī)推出的４萬(wàn)億投資計(jì)劃。資金的來(lái)源借鑒“4萬(wàn)億”投資的模式，并在此基礎(chǔ)上大力拓展，在4萬(wàn)億中，中央承擔(dān)了當(dāng)中的1.18萬(wàn)億元，其余由鼓勵(lì)企業(yè)及地方政府投資，以及銀行貸款；在拓展方面，以往的一些資金融資瓶頸會(huì)被突破，譬如，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。航空業(yè)

2010年航班延誤日益嚴(yán)重，而造成這一問(wèn)題的關(guān)鍵之一在于“流量控制”。民航空域不足以及滯后于現(xiàn)實(shí)發(fā)展的空中管制體制，制約了航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2010年10月，在高速鐵路快速發(fā)展的背景下，“十二五”規(guī)劃首提空域體制改革，2011年，備受桎梏的民航空域?qū)⑦M(jìn)一步開(kāi)放。中國(guó)的空域包括中高空空域和低空空域一直是由空軍管理，也由其具體劃定各種空域的區(qū)域范圍。中高空空域?qū)?yīng)的是民用航空產(chǎn)業(yè)，低空空域?qū)?yīng)的則是通用航空產(chǎn)業(yè)。2010年11月15日，低空領(lǐng)域開(kāi)放，意味著中國(guó)空域改革之門(mén)已經(jīng)打開(kāi)。中高空空域資源的總量民用空域大約占了空域的２０％，但卻承擔(dān)了近８０％的飛行量。隨著民航的快速發(fā)展，民航流量增長(zhǎng)與空域容量的矛盾日益突出?？沼蚓o張問(wèn)題已經(jīng)成為民航業(yè)不得不正面應(yīng)對(duì)的時(shí)候了。4、要促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，實(shí)施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，實(shí)施主體功能區(qū)戰(zhàn)略，完善城市化布局和形態(tài)，加強(qiáng)城鎮(zhèn)化管理，加大對(duì)革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)扶持力度，構(gòu)筑區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、主體功能定位清晰、國(guó)土空間高效利用、人與自然和諧相處的區(qū)域發(fā)展格局。愛(ài)琿～騰沖線兩側(cè)各有兩個(gè)世界之“最”：煤炭和水資源集中于“愛(ài)琿～騰沖線”以西，人口和市場(chǎng)資源集中“愛(ài)琿～騰沖線”以東。該線東南一側(cè)包括臺(tái)灣省在內(nèi)總面積占全國(guó)42.9%，而人口總數(shù)占94.3%。青藏高原土地面積占全國(guó)總面積23.4%，人口占全國(guó)的1%,人均水資源為世界人均水平的10.6倍，為全國(guó)的42.3倍。中國(guó)有四項(xiàng)資源

在世界上是無(wú)與倫比的一是煤炭?jī)?chǔ)藏世界第一；二是水利資源在世界上最豐富；三是人口最多；四是市場(chǎng)潛力最大。然而，這四個(gè)世界之“最”的分布恰好又是不均衡的。十二五規(guī)劃促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)互動(dòng)發(fā)展。實(shí)施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略和主體功能區(qū)戰(zhàn)略，把實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略放在區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略?xún)?yōu)先位置，充分發(fā)揮各地區(qū)比較優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)區(qū)域間生產(chǎn)要素合理流動(dòng)和產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移，在中西部地區(qū)培育新的區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極，增強(qiáng)區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性。中國(guó)區(qū)域增長(zhǎng)的一匹黑馬2010年連續(xù)8年盤(pán)踞中國(guó)各省市經(jīng)濟(jì)增速冠軍的內(nèi)蒙古，終于讓出“寶座”。已失落了幾十年的天津，以2010年前三季度17.9％的GDP增速，奪得全國(guó)頭籌。2010年前三季度GDP增速排行榜江蘇、山東、浙江和廣東四個(gè)東部經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省全都被甩到了二十名開(kāi)外，兩個(gè)直轄市上海和北京更是分別位列全國(guó)倒數(shù)第四和倒數(shù)第一。重慶、四川、湖北、湖南、寧夏和陜西等地區(qū)，都位列經(jīng)濟(jì)增速榜前列?！笆濉睂⑹侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。東部能否在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的陣痛和GDP增長(zhǎng)數(shù)字的追逐中理智抉擇，西部能否在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，避免重蹈東部以資源犧牲為代價(jià)的覆轍，都將在這個(gè)時(shí)期直面現(xiàn)實(shí)拷問(wèn)。5、要加快建設(shè)資源節(jié)約型環(huán)境友好型社會(huì)提高生態(tài)文明水平，積極應(yīng)對(duì)全球氣候變化，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)資源節(jié)約和管理，加大環(huán)境保護(hù)力度，加強(qiáng)生態(tài)保護(hù)和防災(zāi)減災(zāi)體系建設(shè)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。沙化的草原節(jié)能減排解決溫室氣體排放三種辦法1、提高能源效率，減少排放；2、大力開(kāi)發(fā)低碳或無(wú)碳能源，從而滿(mǎn)足能源需求而不增加碳排放；3、利用土地和林業(yè)的碳匯功能，吸收二氧化碳，降低溫室氣體濃度。

《京都議定書(shū)》世界性環(huán)境法案。該法案規(guī)定：發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)和地區(qū)須在2008年到2012年間將溫室氣體的排放量比1990年削減5.2%。但這些國(guó)家和地區(qū)可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)“可核證的排放削減量”（二氧化碳排放權(quán)）維持生產(chǎn)發(fā)展。

排放權(quán)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)“可核證的排放削減量”（二氧化碳排放權(quán)）維持生產(chǎn)發(fā)展。這種行為稱(chēng)為清潔機(jī)制，簡(jiǎn)稱(chēng)CDM。（CleanDevelopmentMechanism)

CDM是雙贏

對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，可以從發(fā)達(dá)國(guó)家獲得資金和技術(shù)支持，在減少污染的同時(shí)還可以獲取收益。碳匯融資根據(jù)《京都議定書(shū)》的有關(guān)規(guī)定，發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)可以通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)森林生態(tài)價(jià)值補(bǔ)償，這種補(bǔ)償行為稱(chēng)為“碳匯融資”。其融資效果被稱(chēng)為“現(xiàn)金奶?！?。

CDM是一塊巨大的蛋糕京都議定書(shū)實(shí)施任務(wù)較重，發(fā)達(dá)國(guó)家感到壓力很大，完全是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為。很多發(fā)展中國(guó)家已開(kāi)始積極爭(zhēng)取這些資金，市場(chǎng)目前是購(gòu)銷(xiāo)兩旺。

CDM項(xiàng)目城市生活垃圾發(fā)電秸稈、甘蔗渣等發(fā)電沼氣綜合利用新能源和可再生能源化學(xué)制品、冶金、水泥火力發(fā)電、造紙以及廢氣、余熱發(fā)電填埋氣回收利用、煤礦甲烷氣回收利用造林、種草等。

“排放權(quán)”的買(mǎi)家1、具有減排任務(wù)的政府；2、有相應(yīng)減排義務(wù)的企業(yè)和跨國(guó)公司；3、有商業(yè)利益訴求的中介或金融投資機(jī)構(gòu)；4、一些環(huán)保志愿組織等。

最近兩年的投入重點(diǎn)垃圾排放沼氣回收、天然氣燃料汽車(chē)推廣、交通中的能源效率改進(jìn)等。2012年1月16日國(guó)家發(fā)改委宣布，同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。國(guó)家要求上述試點(diǎn)省市在2013年底前啟動(dòng)碳交易市場(chǎng)，如果上述試點(diǎn)被證明有效，將擴(kuò)大試點(diǎn)區(qū)域范圍，增加試點(diǎn)企業(yè)數(shù)量。

試點(diǎn)城市的實(shí)施方案包括澳大利亞模式歐盟模式日本模式”，今年底前實(shí)施方案有望對(duì)外公布；不排除借鑒“澳大利亞模式”，向碳排放大戶(hù)和高碳行業(yè)征收“區(qū)域性碳稅”。澳大利亞模式指的是“碳稅+碳市場(chǎng)”的兩階段碳價(jià)機(jī)制：2012年7月1日至2015年7月1日為固定價(jià)格階段，為期三年，碳起始價(jià)每噸等效二氧化碳為23澳元，每年按實(shí)價(jià)遞增2.5%。第二階段為排放交易機(jī)制。2015年7月1日起，碳價(jià)由交易市場(chǎng)決定。碳市場(chǎng)用戶(hù)包括固定排放源、交通、工業(yè)生產(chǎn)、廢棄物(不允許丟棄)和不明排放源。歐盟模式歐盟排放貿(mào)易體系(EU-ETS)是全球領(lǐng)先的碳市場(chǎng)，自運(yùn)行以來(lái)，該碳產(chǎn)品交易量與交易額一直占全球總量的四分之三以上。2012年至2020年為EU-ETS的第三階段，化學(xué)產(chǎn)業(yè)、氨水制造、航空、航運(yùn)將囊入該市場(chǎng)，運(yùn)輸、建筑、農(nóng)業(yè)、垃圾處理行業(yè)的減排門(mén)檻一并提高。若采取“歐盟模式”第三階段，幾乎所有碳排放源均參與碳交易，到“十二五”末，上述碳交易試點(diǎn)省市的交易量有望達(dá)到數(shù)億噸。

日本模式指亞洲首個(gè)碳交易體系、世界范圍的第一個(gè)城市總量限制交易計(jì)劃—日本東京都總量限制交易體系。它專(zhuān)門(mén)針對(duì)大型辦公建筑、工廠的強(qiáng)制性的二氧化碳減排，涉及1100個(gè)商業(yè)設(shè)施和300個(gè)工廠，服務(wù)業(yè)也被納入，占東京總排放的20%。6、要深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略、加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力，完善科技創(chuàng)新體制機(jī)制，加快教育改革發(fā)展，建設(shè)人才強(qiáng)國(guó)，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會(huì)奮斗目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)科技和人力資源基礎(chǔ)。世界銀行定義自然資本——土地、水、森林以及地下資源的價(jià)值，如石油、煤炭、黃金和礦石等；制造資本——所使用的設(shè)備、工廠、基礎(chǔ)設(shè)施（如供水系統(tǒng)、公路、鐵路）等；人力資本——以人為主體（如教育、健康等）所反映的價(jià)值；社會(huì)資本——指以組織、家庭和個(gè)人形式擁有的社會(huì)價(jià)值。人力資本

無(wú)形資本；軟約束條件；

人力資本投資增值；

人力資本產(chǎn)權(quán)化（按要素分配）；

剩余價(jià)值社會(huì)化社會(huì)資本

（軟約束條件，無(wú)形資本）1、與社會(huì)磨擦網(wǎng)絡(luò)系數(shù)成反比2、社會(huì)資本可轉(zhuǎn)移3、不因轉(zhuǎn)移而減量4、可以并網(wǎng)

公報(bào)提到的要素市場(chǎng)改革中國(guó)的改革由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就商品看，市場(chǎng)化過(guò)程已基本上完成，但生產(chǎn)要素（土地、勞動(dòng)力、資金等）市場(chǎng)改革欠缺較多。十一五在十一五期間,股市當(dāng)中成就了有色金屬、證券行業(yè)、醫(yī)療保健、電器設(shè)備、食品飲料等多個(gè)板塊的良好表現(xiàn)。“十二五”規(guī)劃策略重點(diǎn)布局：大消費(fèi)、城市化、節(jié)能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等四大板塊?！笆濉碑a(chǎn)業(yè)規(guī)劃進(jìn)入11月以來(lái)進(jìn)入密集發(fā)布期。工信部就先后印發(fā)了《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《電子認(rèn)證服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。新能源、可再生能源、煤炭工業(yè)、環(huán)保、生物醫(yī)藥、物聯(lián)網(wǎng)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等一系列規(guī)劃，預(yù)計(jì)不久將發(fā)布。雖然各個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃略顯繁雜，但有相同的政策傾向性。以“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型”為主線，改善民生、拉動(dòng)內(nèi)需、節(jié)能環(huán)保、低碳綠色、戰(zhàn)略新興為主方向。產(chǎn)業(yè)規(guī)劃虛中有實(shí)大多給予了“真金白銀”的支持，礦產(chǎn)資源節(jié)約與綜合利用規(guī)劃提出建設(shè)60個(gè)以上礦產(chǎn)資源綜合利用示范基地，實(shí)施600個(gè)左右示范工程。服務(wù)貿(mào)易規(guī)劃確定了旅游服務(wù)等30個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，明確要加大財(cái)稅金融支持力度八大措施予以支持。而這些在今后無(wú)疑會(huì)“發(fā)酵升溫”，各個(gè)產(chǎn)業(yè)的“掘金潮”將紛至沓來(lái)。三、房地產(chǎn)1、地方政府的財(cái)政收入2、開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)3、百姓的剛需4、農(nóng)民的權(quán)益5、已購(gòu)房人群的資產(chǎn)保值6、輸入性資產(chǎn)價(jià)格泡沫7、金融的直接進(jìn)入2010年地方土地出讓收入高達(dá)2.9萬(wàn)億元，占地方財(cái)政收入的65.9%。

再創(chuàng)歷史新高，但其中僅有463億元用于廉租住房保障支出，占比不足1.6%。40家開(kāi)發(fā)商負(fù)債超6000億

對(duì)已經(jīng)發(fā)布2010年年度經(jīng)營(yíng)情況的40家開(kāi)發(fā)商的粗略統(tǒng)計(jì)，其歸屬于母公司的凈利潤(rùn)累計(jì)為298.66億元，同比增長(zhǎng)了37.88%。不過(guò)，這40家開(kāi)發(fā)商截至去年年底的負(fù)債合計(jì)達(dá)到6035.05億元，同去年年末的3879.81億元相比，大幅增加了56%。以上述40家開(kāi)發(fā)商為例，即使未來(lái)的利息成本不變，按照目前的盈利水平計(jì)算，這些房企要還清債務(wù)就要不吃不喝20.21年。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)房地產(chǎn)信托資金余額6051.91億元。房地產(chǎn)信托產(chǎn)品期限一般為1－2年，由此，從2011年9月開(kāi)始到2012年末是房地產(chǎn)信托集中兌付期，由于兌付資金量龐大，帶來(lái)的兌付壓力可想而知。目前信托融資成本一般在15%以上，極個(gè)別項(xiàng)目甚至達(dá)到25%~30%。融資成本如此之高，市場(chǎng)銷(xiāo)售卻疲態(tài)盡顯，兩面擠壓下，房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。108家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司截至2011年10月30日資產(chǎn)負(fù)債率在50%以上的有87家，占比高達(dá)80.56%。合計(jì)背負(fù)9928億元債務(wù)，負(fù)債總額與資產(chǎn)總額比高達(dá)73%，平均每家負(fù)債109億元。國(guó)泰君安研究報(bào)告顯示，按照目前的口徑計(jì)算，2012年房企的資金缺口量將達(dá)到1.35萬(wàn)億元。房地產(chǎn)企業(yè)除銀行貸款、信托資金之外，還有到期或即將到期的離岸私募債、房地產(chǎn)基金、民間借貸等，預(yù)計(jì)總計(jì)金額高達(dá)2萬(wàn)億元以上。而據(jù)央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年全年房地產(chǎn)新增貸款雖較前一年下降38%，但累計(jì)新增貸款亦達(dá)到1.26萬(wàn)億元。2011年全年房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模股權(quán)變動(dòng)超過(guò)124宗，交易金額471.76億，同比2010年，分別上漲47.6%、185.5%?！百u(mài)掉”北京,“買(mǎi)下”美國(guó)2010年北京平均地價(jià)大概為8000元/平方米，北京國(guó)土面積為164.1億平方米，兩者相乘，可以得出當(dāng)前北京土地總市值為130萬(wàn)億元人民幣。2010年美國(guó)GDP總量大概為14.5萬(wàn)億美元，折合成人民幣為95萬(wàn)億元。理論上，北京土地總市值已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)的GDP總量。以日本為典型來(lái)看1985年前后，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，日本的高速成長(zhǎng)已經(jīng)引來(lái)了美國(guó)的不安。日本出口打擊了美國(guó)的制造業(yè)，日本對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差逐年增加，日美貿(mào)易摩擦也不斷加劇。1985年9月22日美日德法英五國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)聚集在紐約廣場(chǎng)飯店簽署了著名的《廣場(chǎng)協(xié)議》，美元對(duì)日元發(fā)動(dòng)的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)最終以日元的大幅飆升、美國(guó)獲勝結(jié)束。25年后，另一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)又即將爆發(fā)，只是貨幣的主角換成了人民幣。1985年，日本取代美國(guó)成為世界上最大的債權(quán)國(guó)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)在巨大的壓力下運(yùn)行，成為世界上最大的債務(wù)國(guó)。日本政府對(duì)當(dāng)時(shí)美國(guó)日益上升的保護(hù)主義感到驚慌，準(zhǔn)備接受一次日元的大幅度升值，以緩解對(duì)美貿(mào)易關(guān)系。1988，日本此后，在美國(guó)強(qiáng)大的壓力下，日元兌美元迅速升值，僅1985年2月至1988年11月就升值111%。日本股市三年之內(nèi)漲了300%，房地產(chǎn)也漲幅驚人，東京一個(gè)地區(qū)的房地產(chǎn)總盤(pán)子以美元計(jì)算超過(guò)了當(dāng)時(shí)美國(guó)全國(guó)的房地產(chǎn)總值。日本當(dāng)日本人沉浸在“只升不跌”的美夢(mèng)中時(shí)，美國(guó)投行開(kāi)始深入日本，賣(mài)給日本保險(xiǎn)公司一種金融衍生品：賭日經(jīng)指數(shù)下跌。日本三年以后，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，股市暴跌了70%，房地產(chǎn)開(kāi)始了連續(xù)14年的下跌。“泡沫經(jīng)濟(jì)”崩潰后，日本許多家庭的財(cái)富化為烏有，許多人因償還不了債務(wù)而自殺，日本經(jīng)濟(jì)從此陷入了長(zhǎng)達(dá)二十多年的衰退。兩個(gè)重要的因素既要看到國(guó)家遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的決心和行動(dòng)，又要看到不斷生長(zhǎng)的購(gòu)房力。

金融機(jī)構(gòu)集體進(jìn)軍地產(chǎn)

高價(jià)搶地風(fēng)頭壓倒開(kāi)發(fā)商2010年12月，北京CBD核心商務(wù)區(qū)的招標(biāo)再度引來(lái)各方關(guān)注。以泰康人壽、生命人壽、陽(yáng)光保險(xiǎn)、安邦財(cái)險(xiǎn)等險(xiǎn)企為主的金融機(jī)構(gòu)扎堆競(jìng)購(gòu)該地塊，取代萬(wàn)通、萬(wàn)達(dá)等傳統(tǒng)房企擔(dān)當(dāng)主角，并在幾大地塊上紛紛報(bào)出最高價(jià)，成為搶占北京新地標(biāo)之戰(zhàn)中的一景?！侗ｋU(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)僅限于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，辦公不動(dòng)產(chǎn)，與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)及自用性不動(dòng)產(chǎn)，自此，險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)閘門(mén)開(kāi)啟。今年保險(xiǎn)資金將成為地產(chǎn)大宗交易的主要買(mǎi)家。保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)新政這是2010年9月份文件出臺(tái)后，險(xiǎn)企首度高調(diào)集中亮相。今年保險(xiǎn)資金將成為地產(chǎn)大宗交易的主要買(mǎi)家。除了險(xiǎn)企以外，中信集團(tuán)、中金公司、民生銀行、匯豐銀行等金融機(jī)構(gòu)和集團(tuán)也出現(xiàn)在競(jìng)購(gòu)名單上，洶涌的資金推動(dòng)。在住宅地產(chǎn)遭遇頻頻調(diào)控、開(kāi)發(fā)商資金鏈比較緊張的情況下，無(wú)疑給了險(xiǎn)資和金融機(jī)構(gòu)通過(guò)持有方式進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)的機(jī)遇。由于險(xiǎn)資投資物業(yè)時(shí)通常會(huì)選擇持有型物業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)就成為其首選投資也是惟一的投資渠道，這跟當(dāng)下的調(diào)控并不相違背。國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)2011\11\28在河北廊坊表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控已取得一定成效，但仍處于關(guān)鍵時(shí)期，要堅(jiān)持實(shí)施遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的政策措施，進(jìn)一步鞏固成果。持續(xù)緊縮的調(diào)控政策對(duì)于眼下已經(jīng)十分暗淡的房地產(chǎn)行業(yè)而言，收緊的更是地方政府的錢(qián)袋子，來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)的各類(lèi)稅收一再收縮。11月24日上海市副市長(zhǎng)屠光紹表示，上海的GDP增幅居全國(guó)倒數(shù)第二，上海的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中房地產(chǎn)的貢獻(xiàn)比重已降低。上海目前正通過(guò)加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、調(diào)整財(cái)政稅收體制、加快保障性住房建設(shè)等多種方式來(lái)降低對(duì)房地產(chǎn)的依賴(lài)性。國(guó)有資本看空2012年中國(guó)樓市向來(lái)被視做“財(cái)大氣粗”而在歷次樓市調(diào)控中“豁免”的國(guó)資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，在嚴(yán)厲的樓市調(diào)控之下，這一次也終于感受到了寒意。在嚴(yán)厲的并無(wú)放松的調(diào)控之下，國(guó)有資本對(duì)于2012年的中國(guó)樓市業(yè)已看空。進(jìn)入12月初中信地產(chǎn)、首創(chuàng)置業(yè)等在內(nèi)的多家國(guó)資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)均進(jìn)入了年終總結(jié)的階段。與2008年調(diào)控造就的樓市低潮時(shí)國(guó)資房企集體抄底拿地不同，首創(chuàng)置業(yè)、中信地產(chǎn)等國(guó)資房企均在內(nèi)部傳達(dá)了“收縮”與“謹(jǐn)慎購(gòu)地”的精神。首創(chuàng)置業(yè)、中信地產(chǎn)等均將消化存量置于主要地位，同時(shí)，利用自身國(guó)有企業(yè)的整合資源能力，幫助存量的消化。四、人民幣國(guó)際化

進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革

(人民幣升值)全球外匯儲(chǔ)備截至2010年底已超過(guò)8萬(wàn)億美元，中國(guó)擁有2.8萬(wàn)億美元儲(chǔ)備，位居世界第一。全球前10大儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)體依次是中國(guó)、日本、俄羅斯、中國(guó)臺(tái)灣、印度、韓國(guó)、瑞士、巴西、中國(guó)香港、新加坡。全球前10大儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)體中，有8個(gè)是新興經(jīng)濟(jì)體，只有2個(gè)是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。新興市場(chǎng)紛紛成為凈債權(quán)國(guó)中國(guó)擁有全球近三成的外匯儲(chǔ)備，俄羅斯的外匯儲(chǔ)備占比接近7%，印度、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的外匯儲(chǔ)備占全球份額也超過(guò)或接近4%，巴西、中國(guó)香港和新加坡的外匯儲(chǔ)備占全球份額都在2%以上，新興經(jīng)濟(jì)體的全球儲(chǔ)備份額總和已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)50%。全球外債余額總值截至2010年底,美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、西班牙、愛(ài)爾蘭、日本和瑞士分別列全球外債排行榜的前10位。排名前10位的發(fā)達(dá)國(guó)經(jīng)濟(jì)體外債總和，已經(jīng)占到全球債務(wù)份額的8%以上，而美國(guó)外債余額占全球外債余額近1/4。央行新聞發(fā)言人

2010年6月19日表示進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。在當(dāng)前貿(mào)易和資本往來(lái)多元化的格局下，不宜單純依據(jù)美元來(lái)衡量人民幣匯率，而應(yīng)從雙邊匯率轉(zhuǎn)向多邊匯率，以人民幣相對(duì)一籃子貨幣的變化來(lái)看待人民幣匯率水平。

在G20峰會(huì)前表態(tài)進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，讓人猜測(cè)政府希望借此緩和G20峰會(huì)上對(duì)人民幣升值的預(yù)期。此前，美國(guó)將G20峰會(huì)看做事實(shí)上的期限。

外媒報(bào)道外交部在央行這次表態(tài)前一刻召見(jiàn)主要國(guó)家的大使，說(shuō)明了增強(qiáng)人民幣匯率彈性的方針。表態(tài)暫時(shí)緩和人民幣升值壓力，增強(qiáng)了彈性的匯率最多是小幅升值。央行新聞發(fā)言人已明確表示，“不會(huì)進(jìn)行一次性重估調(diào)整”、“人民幣匯率管理和調(diào)節(jié)中要注意采取漸進(jìn)方式”。匯改五周年人民幣更“彈”

2005年7月21日央行宣布進(jìn)行人民幣匯改2010年6月19日央行宣布重啟匯改。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，人民幣匯率彈性增強(qiáng)和雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)有目共睹。人民幣匯率中長(zhǎng)期的表現(xiàn)將主要取決于國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，其浮動(dòng)將更加重視一籃子貨幣的作用。國(guó)際金融報(bào)

匯改重啟以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，人民幣不可能再現(xiàn)2005年至2008年期間單邊大幅升值的現(xiàn)象。與美元的關(guān)聯(lián)性正在逐步減弱從6月初以來(lái)，在美國(guó)公布一系列糟糕經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓下，美元重現(xiàn)貶值趨勢(shì)，而人民幣兌美元升值幅度依舊達(dá)到1％，這在一定程度上說(shuō)明人民幣與美元的關(guān)聯(lián)性正在逐步減弱。如果人民幣短期內(nèi)大幅升值將出現(xiàn)很多連鎖反應(yīng)：中國(guó)持有的大量美元國(guó)債的巨額貶值，中國(guó)產(chǎn)品在世界競(jìng)爭(zhēng)力嚴(yán)重喪失，中國(guó)出口受影響，國(guó)內(nèi)就業(yè)市場(chǎng)急劇惡化，熱錢(qián)洶涌流入，資產(chǎn)價(jià)格高漲，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可能會(huì)重新面臨極大的困難，甚至出現(xiàn)日本式數(shù)年衰退。人為輸出通脹從2005年，中國(guó)第一次啟動(dòng)匯改時(shí)，美國(guó)政府就表示人民幣應(yīng)該升值20%，在中國(guó)重新啟動(dòng)匯改后，美國(guó)又提出了20%-40%的目標(biāo)，美國(guó)政府一直在通過(guò)自己的暗示提前為市場(chǎng)設(shè)置人民幣將長(zhǎng)期升值的預(yù)期。如果人民幣升值20%-40%目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備約為2.4萬(wàn)億美元，其中70%以上以美元形式儲(chǔ)備。如果人民幣對(duì)美元每升值1%，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備就將產(chǎn)生約168億美元的損失。如果人民幣對(duì)美元最終如美國(guó)所愿升值40%，那么中國(guó)外匯儲(chǔ)備將損失約6720億美元，也就意味著中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債的80%都不翼而飛。外匯儲(chǔ)備大幅縮水損害中國(guó)信譽(yù)通過(guò)預(yù)設(shè)某國(guó)貨幣升值，加速熱錢(qián)涌入炒作這種貨幣快速升值，其后再在熱錢(qián)撤退過(guò)程中造成這種貨幣極度過(guò)剩，最終迫使這種貨幣嚴(yán)重貶值、喪失信譽(yù)。這一戰(zhàn)略正發(fā)生在人民幣身上中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款、商業(yè)銀行新增外匯貸款、離岸非交割遠(yuǎn)期都顯示出境外資本流入的信號(hào)。值得注意的是由于中國(guó)致力于推進(jìn)人民幣國(guó)際化，資本項(xiàng)目管制在某些領(lǐng)域有所放松，這可能會(huì)降低短期國(guó)際資本流入中國(guó)的成本。伴隨著資本項(xiàng)目的逐步開(kāi)放熱錢(qián)通過(guò)資本渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)的可能性在未來(lái)可能會(huì)超過(guò)貿(mào)易渠道。因此，要從源頭入手，控制與治理并舉。要努力治理國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，疏通貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備，提高資本市場(chǎng)運(yùn)作能力，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，合理規(guī)劃資本流出。人民幣國(guó)際化自從中國(guó)崛起成為世界工廠，GDP超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，全球金融危機(jī)和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上逐漸受到了青睞。但是，人民幣在境外使用極少。人民幣國(guó)際化是一股潮流，已經(jīng)順利地走過(guò)了三個(gè)相輔相成的階段：從國(guó)際貨幣互換到境外貿(mào)易結(jié)算，再到境外投資結(jié)算。1、貨幣互換金融危機(jī)發(fā)生后，中國(guó)政府加快與國(guó)外央行簽署貨幣互換協(xié)議，包括阿根廷、白俄羅斯、香港、冰島、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、新加坡與韓國(guó)等。貨幣互換的初衷是在全球金融危機(jī)后回避匯率風(fēng)險(xiǎn)，但也因此順勢(shì)將人民幣推向了國(guó)外，提高人民幣在境外的可獲得性。2、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算去年6月份擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)之后，開(kāi)展境外直接投資人民幣結(jié)算的工作一直在穩(wěn)步推進(jìn)，去年10月28日，新疆成為首個(gè)跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)，并于當(dāng)年11月中旬完成首宗交易。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算海外有足夠的人民幣后，中國(guó)接下來(lái)鼓勵(lì)企業(yè)用人民幣開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易。如果說(shuō)出口企業(yè)對(duì)人民幣升值感到憂(yōu)慮的話，他們很可能更愿意用雙手來(lái)?yè)肀嗣駧趴缇迟Q(mào)易結(jié)算。去年6月，試行了一年的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算擴(kuò)展到所有國(guó)家和中國(guó)20個(gè)省市。人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣對(duì)人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的需求主要來(lái)自新興市場(chǎng)國(guó)家而非發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。新興市場(chǎng)目前占中國(guó)全部貿(mào)易比重的近55%，而十年前為47%。預(yù)計(jì)3至5年內(nèi)中國(guó)與新興市場(chǎng)國(guó)家貿(mào)易額的至少一半將以人民幣結(jié)算(這一比例目前不足3%)。換言之，每年將有近2萬(wàn)億美元的貿(mào)易將以人民幣結(jié)算，而人民幣也將由此成為全球三大貿(mào)易貨幣之一。3、央行1號(hào)文件落地

人民幣海外直投起航央行2011年01月13日公布了新年1號(hào)文件《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)的銀行和企業(yè)可開(kāi)展境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這意味著去年10月底在新疆先行試點(diǎn)的境外直接投資人民幣結(jié)算得以推廣。有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)，無(wú)疑可以在第一層面上推進(jìn)人民幣國(guó)際化。允許用人民幣直接投資會(huì)替代部分對(duì)外支付的外匯，導(dǎo)致外匯收支順差增大，國(guó)內(nèi)外匯占款壓力和人民幣升值壓力會(huì)更大。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，此舉有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以提高中國(guó)企業(yè)的積極性。在香港和日本等海外市場(chǎng)

發(fā)行人民幣債券在人民幣國(guó)際化走出上述關(guān)鍵三步的同時(shí)，為了暫時(shí)避開(kāi)大陸資本項(xiàng)目下人民幣自由兌換的管制，中國(guó)也積極去推動(dòng)香港確立人民幣離岸市場(chǎng)的地位，并在香港和日本等海外市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券。去年年中開(kāi)始，中國(guó)還在香港、俄羅斯和美國(guó)等市場(chǎng)推出人民幣交易，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的觸角從此越伸越遠(yuǎn)，也越深入。

人民幣國(guó)際化再邁一步

中國(guó)在美交易人民幣

2011年01月13日，中國(guó)銀行美國(guó)分行已正式向美國(guó)客戶(hù)開(kāi)放人民幣交易業(yè)務(wù)，允許美國(guó)公司及個(gè)人通過(guò)其美國(guó)分行進(jìn)行人民幣買(mǎi)賣(mài)。這表明中國(guó)有意加快人民幣國(guó)際化步伐。此前美國(guó)公司和個(gè)人只能通過(guò)匯豐控股等西方銀行交易人民幣。人民幣國(guó)際化步伐2010年底馬來(lái)西亞林吉特以及俄羅斯盧布在中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)直接掛牌交易，新加坡元（ＳＧＤ）和澳大利亞元（ＡＵＤ）有望成為在中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)啟動(dòng)對(duì)人民幣交易的下一種貨幣。世行首發(fā)人民幣債券

顯示對(duì)人民幣前景信心

世界銀行2011年01月14日起在香港首次發(fā)行總額為人民幣5億元(相當(dāng)于7600萬(wàn)美元)的兩年定期債券。這顯示了世界銀行對(duì)人民幣幣值穩(wěn)定以及中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心。世界銀行此次發(fā)行的債券償還日期為2013年1月14日，票面息率0.95%，每半年付息一次。這標(biāo)志著世界銀行對(duì)支持開(kāi)發(fā)人民幣市場(chǎng)抱有巨大興趣，世行的全球聲望有助于吸引許多過(guò)去未投資過(guò)人民幣的國(guó)際投資者對(duì)這個(gè)快速發(fā)展的市場(chǎng)的關(guān)注。貨幣國(guó)際化分為三個(gè)層次：第一層次是本幣在一般國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中被廣泛地用來(lái)計(jì)價(jià)結(jié)算；第二層次是本幣在外匯市場(chǎng)上被廣泛用作交易貨幣；第三層次是成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的主要貨幣之一。成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣過(guò)去十年用四個(gè)字來(lái)概括就是中國(guó)制造，主導(dǎo)下一個(gè)十年的四個(gè)字可能是中國(guó)所有，當(dāng)我們進(jìn)入再下個(gè)十年就是人民幣付款。”在人民幣國(guó)際化完成了三級(jí)跳后，如果國(guó)際形勢(shì)繼續(xù)朝著有利于人民幣的方向發(fā)展，人民幣將會(huì)順勢(shì)成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，且離人民幣自由兌換不遠(yuǎn)，到時(shí)整個(gè)世界的國(guó)際貨幣格局可能大大改觀。發(fā)改委發(fā)布十二五時(shí)期

上海國(guó)際金融中心建設(shè)規(guī)劃

2015年基本確立上海全球性人民幣產(chǎn)品中心地位《規(guī)劃》確定了四個(gè)方面的預(yù)期性指標(biāo)一是金融市場(chǎng)規(guī)模顯著擴(kuò)大。到2015年，上海金融市場(chǎng)（不含外匯市場(chǎng)）交易額達(dá)到1000萬(wàn)億元左右，主要金融市場(chǎng)規(guī)模保持或進(jìn)入世界同類(lèi)市場(chǎng)前列。二是金融國(guó)際化程度明顯提高到2015年，參與上海金融市場(chǎng)的境外投資者規(guī)模顯著擴(kuò)大；上海證券交易所主要指數(shù)、上海大宗商品期貨價(jià)格的國(guó)際影響力顯著提升，上海銀行間同業(yè)拆借利率成為境內(nèi)外人民幣資產(chǎn)定價(jià)的主要基準(zhǔn)利率，人民幣匯率中間價(jià)成為境內(nèi)外人民幣交易定價(jià)的主要匯率基準(zhǔn)等。三是金融服務(wù)功能明顯增強(qiáng)到2015年，上海金融市場(chǎng)直接融資額占社會(huì)融資規(guī)模比重達(dá)到22%左右；管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到30萬(wàn)億元左右。四是金融發(fā)展環(huán)境明顯優(yōu)化到2015年，上海金融從業(yè)人員達(dá)到32萬(wàn)人左右，國(guó)際化高端金融人才和新興金融領(lǐng)域的人才明顯增加，金融發(fā)展環(huán)境的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)。五、中國(guó)資本市場(chǎng)我國(guó)企業(yè)發(fā)展沿革單純生產(chǎn)型生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型資本運(yùn)營(yíng)型中國(guó)資本市場(chǎng)熱點(diǎn)1、國(guó)際版2、新三板3、債券房地產(chǎn)業(yè)證券化情況表（億元）資產(chǎn)凈資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)170,18445,14234,6064,945內(nèi)資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)142,06136,22729,7323,962全部上市房地產(chǎn)公司24,4898,7605,5781,579其中：境外上市公司13,5235,0012,715987上市占全國(guó)14%19%16%32%上市占內(nèi)資17%24%19%40%A股制造業(yè)子行業(yè)按凈資產(chǎn)計(jì)算的證券化情況表行業(yè)證券化率行業(yè)證券化率行業(yè)證券化率制造業(yè)14%電氣機(jī)械14%紡織業(yè)7%醫(yī)藥制造業(yè)30%金屬制品12%通信電子設(shè)備7%專(zhuān)用設(shè)備28%化學(xué)原料、制品12%家具制造6%黑色金屬27%文教體育用品7%通用設(shè)備1%飲料制造25%非金屬礦物12%農(nóng)副食品5%化學(xué)纖維24%食品制造8%儀器儀表機(jī)械4%有色金屬22%服裝、鞋、帽11%木材加工等制品4%交運(yùn)設(shè)備18%橡膠7%皮革等制品3%造紙13%塑料7%

國(guó)有企業(yè)證券化率情況表類(lèi)別上市數(shù)量營(yíng)業(yè)收入（億元）利潤(rùn)總額（億元）全體上市上市占比全體上市上市占比國(guó)企股1198N/A185,008N/AN/A24,713N/A國(guó)企股扣除金融1167303,254161,62453%19,87115,03476%其中：央企369191,982103,53454%13,4159,21869%

地方國(guó)企798111,27258,09052%6,4565,81690%內(nèi)資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)證券化情況表內(nèi)資銀行業(yè)分類(lèi)內(nèi)資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)上市的內(nèi)資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量(個(gè))總資產(chǎn)(億元)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)占比數(shù)量(個(gè))總資產(chǎn)(億元)證券化率大型商業(yè)銀行5468,94350%5468,943100%股份制商業(yè)銀行12149,03716%8136,00491%城市商業(yè)銀行14778,5268%312,18016%其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)3,353218,20523%12,8551%非銀行金融機(jī)構(gòu)21220,8962%3370%合計(jì)3,729935,607100%20620,01966%場(chǎng)外市場(chǎng)

建設(shè)統(tǒng)一的全國(guó)性市場(chǎng)提上日程今年將抓緊啟動(dòng)中關(guān)村試點(diǎn)范圍擴(kuò)大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)。作為非上市公司進(jìn)行股份交易的場(chǎng)所，場(chǎng)外市場(chǎng)是與交易所市場(chǎng)相對(duì)的，是我國(guó)探索多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的一種模式。中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是高新技術(shù)類(lèi)非上市股份有限公司進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)，是場(chǎng)外市場(chǎng)的試點(diǎn)。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)針對(duì)中關(guān)村試點(diǎn)進(jìn)行了制度上的完善。比如，健全中關(guān)村非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)制度，調(diào)整投資者準(zhǔn)入、企業(yè)掛牌條件、信息披露、股份限售和交易結(jié)算等規(guī)則。由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管和規(guī)則，各地場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)各自為戰(zhàn)，爭(zhēng)奪激烈，亟須建立全國(guó)性市場(chǎng)。目前場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的思路已經(jīng)基本確定，擴(kuò)大中關(guān)村試點(diǎn)的方案也已制定。新三板擴(kuò)容有望提速

新華社2011-11-24

中小企業(yè)融資難成為關(guān)注焦點(diǎn)的背景下，新三板擴(kuò)容有望提速。不僅能很大程度上緩解中小企業(yè)依靠信貸融資的窘境，而且能夠提升小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，完善多層次資本市場(chǎng)。新三板中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)它的掛牌企業(yè)是注冊(cè)于國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)。新三板擴(kuò)容即指試點(diǎn)園區(qū)范圍擴(kuò)大，讓全國(guó)范圍內(nèi)的高新園區(qū)企業(yè)都有機(jī)會(huì)參與到直接融資市場(chǎng)。新三板2006年試點(diǎn)運(yùn)行，2011年6月，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2011年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)中，推進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系就位列其中。10月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“要進(jìn)一步推動(dòng)交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境”。11月初，科技部、證監(jiān)會(huì)等八部委聯(lián)合發(fā)文要加快推進(jìn)全國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)。加快進(jìn)度近期，為建立全國(guó)性統(tǒng)一場(chǎng)外市場(chǎng)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)明顯加快了主辦券商資格授予進(jìn)度。截至今年11月8日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)已審批通過(guò)的代辦系統(tǒng)主辦券商達(dá)到58家，總數(shù)已經(jīng)超過(guò)全部106家證券公司的半數(shù)。前8個(gè)月有7家證券公司獲批，9月份至今又有9家證券公司獲得資格。上海張江的場(chǎng)外市場(chǎng)將在12月中旬推出，市場(chǎng)將面向全國(guó)，初步掛牌的企業(yè)將不少于18家。積極備戰(zhàn)新三板擴(kuò)容各大券商都在努力爭(zhēng)奪人才和市場(chǎng)資源，積極向外擴(kuò)張。申銀萬(wàn)國(guó)在立足江浙地區(qū)資源的同時(shí)，還將觸角伸到了北京中關(guān)村科技園區(qū)。西北證券也不僅限于西部。長(zhǎng)江證券已與在東湖高新園區(qū)內(nèi)的大部分企業(yè)簽約。國(guó)泰君安目前也正在為新三板擴(kuò)容做準(zhǔn)備，已經(jīng)與國(guó)內(nèi)不少高科技園區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。已經(jīng)成立專(zhuān)門(mén)的OTC總部。扶持政策由于新三板的擴(kuò)容將有助于緩解中小企業(yè)，尤其是那些注冊(cè)在國(guó)家高科技園區(qū)內(nèi)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，不少高科技園區(qū)也開(kāi)始動(dòng)員，并推出扶持政策，進(jìn)行補(bǔ)貼，以鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)入新三板市場(chǎng)掛牌。政策支持蘇州高新園區(qū)擬掛牌企業(yè)除享受現(xiàn)金135萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)外，還能享受一定的財(cái)政補(bǔ)貼。此外，前５家在新三板成功備案掛牌的企業(yè)，還能額外獎(jiǎng)勵(lì)50萬(wàn)元現(xiàn)金。

2、債市將成

資本市場(chǎng)開(kāi)放突破口

11月26日，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)謝多表示，中國(guó)將逐步推進(jìn)開(kāi)放國(guó)內(nèi)的債券市場(chǎng)，允許更多海外實(shí)體投資國(guó)內(nèi)債市。同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)主體的意愿，還將允許更多境內(nèi)機(jī)構(gòu)去境外發(fā)行債券，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)實(shí)體的離岸債券發(fā)行規(guī)模。此前，央行也已表態(tài)要推動(dòng)更多機(jī)構(gòu)到香港發(fā)人民幣債券。債券市場(chǎng)

融資規(guī)模有望顯著增加2007年，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)公司債試點(diǎn)。但由于作為一大主力軍的商業(yè)銀行并沒(méi)有參與交易所債券市場(chǎng)，公司債規(guī)模受到很大限制。去年，證監(jiān)會(huì)與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布通知，上市商業(yè)銀行參與交易所債券市場(chǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。當(dāng)年，交易所債券市場(chǎng)交易規(guī)模和債券存量顯著增長(zhǎng)，成交7.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)88.6％。債券市場(chǎng)近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，但如果和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)債市的規(guī)模顯然要小得多。美國(guó)發(fā)債容量是它GDP的一點(diǎn)幾倍，在中國(guó)這個(gè)數(shù)字只有8%左右，相當(dāng)于日本韓國(guó)十幾年前的水平。債券市場(chǎng)的開(kāi)放能為境外的資金提供一個(gè)正規(guī)渠道，緩解境外熱錢(qián)一直在賭人民幣升值，通過(guò)各種渠道進(jìn)入股市、樓市投機(jī)，減少惡性投機(jī)炒作。到目前為止，累計(jì)有8批、共37家境外銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，主要包括中資商業(yè)銀行境外分支機(jī)構(gòu)、外資法人行以及外資銀行港澳分支機(jī)構(gòu)，諸如交通銀行香港分行、恒生銀行、建銀亞洲、東亞銀行、德意志銀行香港分行和大華銀行等。2011年11月10日，中國(guó)人民銀行與奧地利國(guó)民銀行（即奧地利央行）在北京正式簽署了奧地利央行投資我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的代理協(xié)議，促進(jìn)了雙方央行合作。允許境外主體進(jìn)入銀行市場(chǎng)是我國(guó)債務(wù)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要步驟。雖然中國(guó)加入了東南亞央行組織，在離岸市場(chǎng)也已經(jīng)發(fā)行人民幣債券，但允許他國(guó)央行直接進(jìn)入境內(nèi)債券市場(chǎng)尚屬首次。過(guò)去五年我國(guó)境內(nèi)股票籌資額達(dá)到2.84萬(wàn)億元，相當(dāng)于前15年股票籌資的3.1倍。2011年：中國(guó)資本市場(chǎng)的成年禮在中國(guó)三十年強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的底子支撐下，進(jìn)入基本成熟的階段。其特征和標(biāo)志為1、中國(guó)A股兩大交易所的成交額已超過(guò)東京證交所，中國(guó)成為僅次于美國(guó)的最大股票市場(chǎng)。2、A股走入全流通時(shí)代3、融資融劵的和股指期貨的正式推出。4、中小板和創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始批量造富。5、國(guó)際版的適時(shí)推出。2011年的Ａ股市場(chǎng)“雙邊市”、“全流通”、“國(guó)際化”。Ａ股市場(chǎng)的運(yùn)行方式正逐步向成熟市場(chǎng)靠攏。雙邊市股指期貨和融資融券。股指期貨是股票指數(shù)期貨的簡(jiǎn)稱(chēng)，是一種以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約，目前我國(guó)準(zhǔn)備推出的股指期貨是以滬深3000指數(shù)作為股指期貨標(biāo)的的。融資融券又稱(chēng)證券信用交易，包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。買(mǎi)空賣(mài)空融資是證券公司借款給客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)證券，客戶(hù)到期償還本息，客戶(hù)向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱(chēng)為“買(mǎi)空”；融券是證券公司出借證券給客戶(hù)出售，客戶(hù)到期返還相同種類(lèi)和數(shù)量的證券并支付利息，客戶(hù)向證券公司融券賣(mài)出稱(chēng)為“賣(mài)空”。融資融券并非是股指期貨推出的先決條件，但是，融資融券的存在可以促進(jìn)股指期貨更好地發(fā)揮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。股指期貨特點(diǎn)跨期性:交易雙方通過(guò)對(duì)股票指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易的合約。杠桿性:只需支付一定比例保證金就可簽訂較大價(jià)值的合約。聯(lián)動(dòng)性:價(jià)格與其標(biāo)的資產(chǎn)，股票指數(shù)的變動(dòng)聯(lián)系極為緊密。高風(fēng)險(xiǎn)性和風(fēng)險(xiǎn)的多樣性:杠桿性決定了它具有比股票市場(chǎng)更高的風(fēng)險(xiǎn)性。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論讓中國(guó)的股票交易所更接近西方模式，這對(duì)中國(guó)股市的發(fā)展來(lái)說(shuō)，邁出了重要的、期待已久的一步。在出臺(tái)這些措施前，投資者除了在價(jià)格下跌時(shí)“割肉”外別無(wú)選擇。融資融券和股指期貨可以讓交易者在市場(chǎng)的升跌中都獲利，也能讓投資者規(guī)避中國(guó)股市不穩(wěn)定帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。《華爾街日?qǐng)?bào)》融資融券和股指期貨“為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展樹(shù)立起一座新的里程碑”，此舉表明中國(guó)政府終于有了足夠信心，將在對(duì)政治高度敏感的國(guó)內(nèi)股市中推出這些高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生與投資工具，“這是一次突破”。全流通伴隨著Ａ股市場(chǎng)的流通市值占比超過(guò)九成，我國(guó)股市正式進(jìn)入全流通時(shí)代。2009年是名副其實(shí)的限售股解禁高峰年，在中國(guó)銀行等多只大盤(pán)股限售股解禁的引領(lǐng)下Ａ股市場(chǎng)流通股市值首次超越非流通股市值，隨著工商銀行約1.24萬(wàn)億市值的限售股解禁，Ａ股市場(chǎng)流通股市值占比已超過(guò)60％。全流通到2010年年底流通市值占比接近90％，國(guó)內(nèi)股市進(jìn)入全流通時(shí)代。2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合計(jì)解禁股數(shù)為3791.15億股，合計(jì)解禁額度為61015.13億元，占Ａ股總市值的25.62%。全流通特點(diǎn)1股份的流通范圍擴(kuò)大，市場(chǎng)供給格局將發(fā)生改變，持有解禁限售股股東將在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)成為籌碼的重要供應(yīng)者；全流通特點(diǎn)2全流通背景下個(gè)股分化將加大，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將被更多投資者追捧，而劣質(zhì)企業(yè)被淘汰的速度將加快；全流通特點(diǎn)3全流通將使Ａ股市場(chǎng)逐步與國(guó)際成熟市場(chǎng)接軌，包括估值水平等也將逐步與國(guó)際市場(chǎng)看齊；全流通特點(diǎn)4股權(quán)將更加分散，大股東對(duì)上市公司的控制力下降，上市公司獨(dú)立性加強(qiáng)，上市公司治理結(jié)構(gòu)將得到改善。下一輪牛市當(dāng)流通股比例占大頭之時(shí)，一場(chǎng)收購(gòu)兼并之戰(zhàn)有可能在股市中打響，也許那是下一輪牛市爆發(fā)的導(dǎo)火線。3、國(guó)際板繼深市成功地推出了創(chuàng)業(yè)板以后，滬市在金融創(chuàng)新方面也加快了步伐。作為上海市政府和上交所著力推進(jìn)實(shí)施的一項(xiàng)金融工程，國(guó)際板給市場(chǎng)帶來(lái)了諸多期待和想象。根據(jù)市場(chǎng)普遍預(yù)期，國(guó)際板推出的可能性較大。開(kāi)設(shè)國(guó)際板不僅是上海建設(shè)國(guó)際金融中心和上海證券交易所國(guó)際化的需要，也是國(guó)家發(fā)展金融業(yè)的方向。從未來(lái)形勢(shì)看，全球資本加速流向中國(guó)，與其晚開(kāi)放不如早開(kāi)放。開(kāi)得早、開(kāi)得好就有先機(jī)，開(kāi)得晚就可能錯(cuò)失良機(jī)。

上海國(guó)際金融中心2009年3月25日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)、建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見(jiàn)。到2020年將上?；窘ǔ膳c我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適當(dāng)?shù)膰?guó)際金融中心、具有全球航運(yùn)資源配置能力的國(guó)際航運(yùn)中心。國(guó)際板是指上交所專(zhuān)供海外注冊(cè)企業(yè)（包括已在香港上市的紅籌公司）在Ａ股上市掛牌而準(zhǔn)備設(shè)立的板塊。

2009年3月25日，上海建設(shè)“兩個(gè)中心”（國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心）規(guī)劃獲得了國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，其中設(shè)立國(guó)際板也在其列。國(guó)際板第一股匯豐控股打算發(fā)行50億英鎊股票，相當(dāng)于人民幣545億元。通用電氣（ＧＥ）、可口可樂(lè)、紐交所、淡水河谷、路透集團(tuán)、恒生銀行等在內(nèi)的跨國(guó)公司都曾公開(kāi)表示過(guò)對(duì)登陸上海國(guó)際板的濃厚興趣。這些公司應(yīng)有中國(guó)業(yè)務(wù)。

國(guó)際板

技術(shù)準(zhǔn)備進(jìn)入全面進(jìn)行階段由于涉及股市“擴(kuò)容”的概念，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際板的關(guān)注度極高，監(jiān)管層對(duì)國(guó)際板的推出也慎之又慎。上交所目前已經(jīng)初步完成了有關(guān)國(guó)際板上市、交易等業(yè)務(wù)規(guī)則和技術(shù)方面的準(zhǔn)備工作，深入研究了信息披露、持續(xù)監(jiān)管、跨境執(zhí)法、投資者保護(hù)等重要問(wèn)題，正在為國(guó)際板的推出積極創(chuàng)造條件。2011-05-24陸家嘴論壇證監(jiān)會(huì)主席尚福林：我們離推出國(guó)際板越來(lái)越近了。國(guó)際板是吸引人民幣回流的重要載體，事關(guān)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)需要雙重開(kāi)放，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的開(kāi)放，而市場(chǎng)開(kāi)放的一個(gè)重要標(biāo)志就是在Ａ股推出國(guó)際板，讓國(guó)外公司進(jìn)入中國(guó)的股票市場(chǎng)。大勢(shì)所趨中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)引進(jìn)外資投資Ｂ股，中國(guó)企業(yè)走出去上市等過(guò)程，但還沒(méi)有外國(guó)企業(yè)在中國(guó)上市。中國(guó)資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放是方向，推出國(guó)際板為世界經(jīng)濟(jì)服務(wù)是大勢(shì)所趨。今年年底銀行業(yè)跨境結(jié)算的人民幣數(shù)量有望突破1.5萬(wàn)億元。匯豐銀行的調(diào)查顯示，在未來(lái)6個(gè)月當(dāng)中會(huì)有1/3的外向型內(nèi)地企業(yè)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算。而中東和東南亞的客戶(hù)也表示，希望在未來(lái)6個(gè)月當(dāng)中用人民幣做貿(mào)易結(jié)算。隨著人民幣跨境流動(dòng)的加速香港的人民幣存有量大幅增加，目前已突破4000億元，香港作為人民幣離岸中心的地位正日益形成。問(wèn)題是，當(dāng)人民幣大量跨境使用后，如何建立一個(gè)回流及使用路徑，讓持有人民幣的人可以派上用場(chǎng)，決定了人民幣能否更多地被境外人士所持有。而在上海設(shè)立國(guó)際板，是吸引人民幣回流的重要載體，事關(guān)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。國(guó)際板的設(shè)立有助于

中國(guó)及全球資源的有效配置目前中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這種滯后表現(xiàn)為：中國(guó)的GDP在全球GDP的比重已經(jīng)越來(lái)越高，但是全球大的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)的配置是少之又少、甚至沒(méi)有。國(guó)際板的設(shè)立恰恰是國(guó)際資源配置的又一種路徑。上海證券交易所

總經(jīng)理張育軍國(guó)際板的推出，對(duì)廣大股民也是利好。眾多的跨國(guó)公司通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的形式已進(jìn)入中國(guó)。現(xiàn)在，我們的股民主要是外資企業(yè)的勞動(dòng)者、消費(fèi)者，如果讓更多的有實(shí)力的外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的資本市場(chǎng)，我們的股民不僅是這些企業(yè)的產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者、勞動(dòng)者，還可以是這些企業(yè)的股東，分享這些企業(yè)在中國(guó)甚至在世界的成長(zhǎng)紅利，讓中國(guó)的消費(fèi)者由跨國(guó)公司利潤(rùn)的創(chuàng)造者變成利潤(rùn)的分享者。可分享它國(guó)的收益雖然美國(guó)的投資者沒(méi)有進(jìn)入中國(guó)炒股，但是，美國(guó)投資者通過(guò)在美國(guó)上市的中國(guó)概念股的直接投資，其收益率達(dá)到了18％，而我們分享美國(guó)的收益只有美國(guó)國(guó)債的百分之三點(diǎn)幾的利息。如果我們也能讓跨國(guó)公司進(jìn)來(lái)，投資他們的股票，我們的收益率可以更高。采用人民幣計(jì)價(jià)國(guó)際板不會(huì)成為第二個(gè)Ｂ股，將采用人民幣計(jì)價(jià)。國(guó)際板的眾多規(guī)則已在制定中，這些規(guī)則將參照國(guó)際通行做法，比如，可能設(shè)立一個(gè)資產(chǎn)門(mén)檻，要求引進(jìn)的公司在所在領(lǐng)域占有領(lǐng)先地位。國(guó)際板的推出可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要把風(fēng)險(xiǎn)最小化，目前證監(jiān)會(huì)、上交所都在慎重制定規(guī)則。六、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)新引擎1、艱難的中國(guó)城鎮(zhèn)化過(guò)程2、驚天動(dòng)地的七個(gè)中央一號(hào)文件3、偉大的十七屆三中全會(huì)4、漂亮的成都重慶模式5、充滿(mǎn)期待的中國(guó)新土改2011年農(nóng)村人均收入實(shí)際增長(zhǎng)11%，首次超過(guò)城市人均收入實(shí)際增長(zhǎng)(8%)，并且是連續(xù)第5年超過(guò)8%。農(nóng)民工薪水在2011年期間上漲了20%。農(nóng)民的組織程度也有所提高：土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓金在2011年提高了15%。農(nóng)村居民總消費(fèi)去年占中國(guó)產(chǎn)出的十分之一。房地產(chǎn)投資占近六分之一。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)將無(wú)法抵消樓市崩盤(pán)的影響，但其韌性將幫助避免一場(chǎng)硬著陸。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主

斯蒂格利茨中國(guó)的城市化與美國(guó)的高科技發(fā)展將是影響21世紀(jì)人類(lèi)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程的兩件大事。調(diào)結(jié)構(gòu)、培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力是后危機(jī)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力和活力主要來(lái)自于城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化發(fā)展，尤其是加快發(fā)展中小城市和縣城的城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略是我國(guó)最大的內(nèi)需所在。中國(guó)經(jīng)濟(jì)新引擎經(jīng)濟(jì)要繼續(xù)保持較高的發(fā)展速度，主要依靠工業(yè)化這一部引擎，恐怕已難以推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)像以往30年那樣高速發(fā)展了。另一部引擎城鎮(zhèn)化—也應(yīng)該加足馬力了。這不僅是一個(gè)善待農(nóng)民的道義問(wèn)題，是完成工業(yè)化，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的必經(jīng)之路。

工業(yè)化與城市化應(yīng)大體同步工業(yè)化通常是指工業(yè)制造業(yè)逐步在經(jīng)濟(jì)總量中占據(jù)主導(dǎo)地位的過(guò)程，而城市化(城鎮(zhèn)化)則指總?cè)丝谥谐鞘腥丝诘谋壤?。在多?shù)國(guó)家的現(xiàn)代化進(jìn)程中，工業(yè)化與城市化大體同步，即隨著工業(yè)的發(fā)展，越來(lái)越多的農(nóng)業(yè)人口進(jìn)城當(dāng)了工人，成了城市人口。從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中

轉(zhuǎn)移出數(shù)億勞動(dòng)力只有服務(wù)業(yè)才有可能容納這么多的新增勞動(dòng)力。同工業(yè)制成品相比，服務(wù)業(yè)產(chǎn)品更難下鄉(xiāng)。因?yàn)榻^大多數(shù)服務(wù)業(yè)產(chǎn)品要求生產(chǎn)和消費(fèi)在同一時(shí)空點(diǎn)進(jìn)行。只有讓農(nóng)民進(jìn)城成為城市居民，才能造就出幾億新的服務(wù)業(yè)消費(fèi)者，提高服務(wù)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重。中國(guó)模式允許農(nóng)業(yè)人口進(jìn)城當(dāng)工人，但仍保持“二元化”的戶(hù)籍制度，限制農(nóng)業(yè)人口成為真正的城市人口，于是中國(guó)出現(xiàn)了“農(nóng)民工”這個(gè)荒謬的稱(chēng)謂。中國(guó)在工業(yè)化迅猛推進(jìn)的同時(shí)，城市化進(jìn)程卻大大滯后。憤怒的戶(hù)口

1958年《中華人民共和國(guó)戶(hù)口登記條例》的頒布結(jié)束了建國(guó)初期人口自由遷徙的歷史，戶(hù)籍的弊端：它為農(nóng)民工的融城筑建了森嚴(yán)的壁壘；它為城市中堅(jiān)力量帶來(lái)子女教育的困惑和身份認(rèn)同的缺失；它成為現(xiàn)實(shí)中國(guó)中諸多不和諧的根源。日前，部分小城鎮(zhèn)的戶(hù)籍制度已經(jīng)放開(kāi)，上海、廣州等大城市也推出“戶(hù)籍新政”。但戶(hù)籍整體改革依然如“堅(jiān)硬的稀粥”，破冰之路任重道遠(yuǎn)。釋放土地的效果并不明顯現(xiàn)在城市化過(guò)程中進(jìn)入城市的居民有27%是沒(méi)有取得城市戶(hù)籍的人。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》引述的一位北京農(nóng)民工的估算“一個(gè)北京戶(hù)籍上綁定的顯性經(jīng)濟(jì)利益竟超過(guò)百萬(wàn)元！”這些經(jīng)濟(jì)利益主要包括教育、醫(yī)療、住房等方面社會(huì)保障和福利。換言之，每使用一個(gè)農(nóng)民工，城市就有可能節(jié)省百萬(wàn)元的社會(huì)保障和福利支出。最大的結(jié)構(gòu)扭曲上億的農(nóng)民工和他們的后代，幾乎不可能再回老家種地去了。如果他們不能真正融入城市生活，享受市民的權(quán)利，對(duì)所在城市沒(méi)有歸屬感，那將會(huì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定帶來(lái)很大的影響。世界級(jí)難題一個(gè)擁有7.2億農(nóng)業(yè)人口的大國(guó)，如何轉(zhuǎn)型，走上城鄉(xiāng)均衡發(fā)展的道路？30年前的農(nóng)村改革，以“包產(chǎn)到戶(hù)”開(kāi)始，創(chuàng)造了當(dāng)代農(nóng)民偉大的傳奇；隨著糧食產(chǎn)量到了階段性的頂峰，農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。工業(yè)化創(chuàng)造供給，

城鎮(zhèn)化主要?jiǎng)?chuàng)造需求城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展可以成為引爆我國(guó)巨大潛在內(nèi)需的引擎。如果在未來(lái)十年中國(guó)的城鎮(zhèn)人口比重能上升到2/3，年均社會(huì)消費(fèi)額可以從目前的10萬(wàn)億元