財務(wù)報表分析

財務(wù)報表分析第1頁/共188頁系統(tǒng)掌握企業(yè)財務(wù)報表分析的方法：通過資產(chǎn)質(zhì)量分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析合并報表分析財務(wù)狀況質(zhì)量綜合分析

對企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量加以診斷與分析，并進(jìn)行管理透視！教學(xué)目標(biāo)第2頁/共188頁張新民、錢愛民編著：《企業(yè)財務(wù)報表分析》，北京大學(xué)出版社，2008年8月第1版。錢愛民、張新民編著：《財務(wù)報表分析案例評析》，北京大學(xué)出版社，2007年7月第1版。張先治、陳友邦編著：《財務(wù)分析》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2007年7月第4版。參考資料第3頁/共188頁案例討論小組匯報成績計(jì)算——出勤20%——平時案例討論30%——期末考試50%學(xué)習(xí)要求第4頁/共188頁財務(wù)報表分析的起源和演變財務(wù)報表分析的概念、作用和內(nèi)容財務(wù)報表分析的基本方法財務(wù)報表分析的框架和路徑第1章財務(wù)報表分析概論第5頁/共188頁信用分析投資分析內(nèi)部分析第1節(jié)財務(wù)報表分析的起源和演變第6頁/共188頁小結(jié)：

不同的發(fā)展階段，并不是后者對前者的否定，而是以后者為中心的兩者（或者三者）在分析中的并存。不同的報表使用者基于不同的信息需求，會選擇不同的分析視角。財務(wù)報表分析的視角有：基于信貸決策、基于投資決策和基于管理決策。第7頁/共188頁一、概念：

企業(yè)財務(wù)報表分析的概念有狹義與廣義之分。

狹義的概念是指以企業(yè)財務(wù)報表為主要依據(jù)，有重點(diǎn)、有針對性地對其有關(guān)項(xiàng)目及其質(zhì)量加以分析和考察，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行評價和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失、財務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為報表使用者的經(jīng)濟(jì)決策提供重要信息支持的一種分析活動。

廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場分析等。第2節(jié)財務(wù)報表分析的概念、作用和內(nèi)容第8頁/共188頁評價財務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段合理實(shí)施投資決策的重要步驟有助于克服通用財務(wù)報表的一般局限性企業(yè)價值評價的重要基礎(chǔ)二、財務(wù)報表分析的作用第9頁/共188頁信息需求者：企業(yè)所有者企業(yè)債權(quán)人企業(yè)管理者政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)商品和勞務(wù)供應(yīng)商顧客企業(yè)雇員社會公眾競爭對手三、財務(wù)報表分析的內(nèi)容第10頁/共188頁第3節(jié)財務(wù)報表分析的基本方法結(jié)構(gòu)分析法比率分析法趨勢分析法因素分析法項(xiàng)目分析法質(zhì)量分析法第11頁/共188頁根據(jù)報表中各項(xiàng)目自身特征和管理要求，在結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上對其質(zhì)量進(jìn)行評價與判斷，并進(jìn)一步對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量加以判斷，最終對企業(yè)財務(wù)狀況的整體質(zhì)量進(jìn)行評價，從而預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景（給出具體的描述而不是單一的數(shù)據(jù)）。質(zhì)量分析法第12頁/共188頁針對重大項(xiàng)目和異動項(xiàng)目制定個性化的分析方案還原項(xiàng)目背后的經(jīng)濟(jì)活動透視財務(wù)質(zhì)量背后的管理質(zhì)量強(qiáng)調(diào)報表分析的會計(jì)色彩，挖掘項(xiàng)目的會計(jì)含義

第13頁/共188頁企業(yè)盈利能力分析企業(yè)投資風(fēng)險分析未來盈利預(yù)測（包括會計(jì)利潤和現(xiàn)金流量）利用適當(dāng)?shù)膬r值評估模型估計(jì)企業(yè)的內(nèi)在價值是藝術(shù)？還是魔術(shù)？一、財務(wù)報表分析的框架（一）需求導(dǎo)向的財務(wù)報表分析框架1、基于投資決策的財務(wù)報表分析框架第14頁/共188頁2.基于信貸決策的報表分析框架企業(yè)償債能力分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測和財務(wù)危機(jī)預(yù)警企業(yè)綜合信用風(fēng)險評估第15頁/共188頁3.基于管理決策的報表分析框架要視具體的管理行為和管理目的而定，呈現(xiàn)出靈活多樣的特點(diǎn)，因此難以加以統(tǒng)一概括。第16頁/共188頁小結(jié)：無論是外部分析視角（投資者、債權(quán)人）還是內(nèi)部分析視角（管理者），“企業(yè)前景預(yù)測”（包括盈利預(yù)測）是一項(xiàng)必不可少的環(huán)節(jié)。而對“企業(yè)發(fā)展前景”起決定作用的應(yīng)是企業(yè)控股股東及管理者特征（素質(zhì)、偏好和稟賦等）、實(shí)施的戰(zhàn)略、管理特色和管理質(zhì)量

——人的因素報表分析的目的不是揭示結(jié)果，更重要的是為“結(jié)果”給出更為充分的分析依據(jù)——戰(zhàn)略與管理質(zhì)量，從而減少主觀性和盲目性。第17頁/共188頁

（二）本書的財務(wù)報表分析框架

財務(wù)狀況質(zhì)量分析的視角：

內(nèi)外部分析視角的融合強(qiáng)調(diào)財務(wù)狀況質(zhì)量是戰(zhàn)略實(shí)施的財務(wù)后果側(cè)重通過財務(wù)狀況質(zhì)量透視管理質(zhì)量第18頁/共188頁首先對企業(yè)的經(jīng)營背景進(jìn)行分析，了解企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和對自身經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與表述，這是財務(wù)狀況質(zhì)量分析的基礎(chǔ)和先行條件；其次，借助財務(wù)報告中注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報告，對企業(yè)財務(wù)報表的會計(jì)質(zhì)量做出總體評價，這是保證財務(wù)狀況質(zhì)量分析結(jié)論客觀性的必要條件；在此基礎(chǔ)上，圍繞資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量等方面展開全面分析，這是財務(wù)狀況質(zhì)量分析體系中最為核心的內(nèi)容，也是進(jìn)行管理質(zhì)量透視的基礎(chǔ)；之后，有必要對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的遵守情況與實(shí)施后果予以分析，從而對企業(yè)管理質(zhì)量進(jìn)行透視與評價；最終，對企業(yè)發(fā)展前景做出預(yù)測與推斷。二、財務(wù)報表分析的路徑第19頁/共188頁企業(yè)財務(wù)報告概述制約企業(yè)報表編制的基本會計(jì)假設(shè)制約企業(yè)報表編制的一般會計(jì)原則制約企業(yè)報表編制的相關(guān)法規(guī)體系上市公司的信息披露制度第2章財務(wù)報表分析基礎(chǔ)第20頁/共188頁基本財務(wù)報表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表所有者權(quán)益變動表財務(wù)報表附注第1節(jié)企業(yè)財務(wù)報告概述第21頁/共188頁會計(jì)主體（accountingentity）假設(shè)持續(xù)經(jīng)營（goingconcern）假設(shè)會計(jì)分期（accountingperiods）假設(shè)貨幣計(jì)量（monetarymeasurement）假設(shè)第2節(jié)

制約企業(yè)報表編制的基本會計(jì)假設(shè)第22頁/共188頁客觀性（objectivity）原則相關(guān)性（relevance）原則明晰性(clarity)原則可比性（comparability）原則實(shí)質(zhì)重于形式(substanceoverform)原則重要性(materiality)原則謹(jǐn)慎（prudence）原則及時性（timeliness）原則權(quán)責(zé)發(fā)生制(accrualbasis)原則第3節(jié)

制約企業(yè)報表編制的一般會計(jì)原則第23頁/共188頁《中華人民共和國會計(jì)法》（簡稱《會計(jì)法》）企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則基本會計(jì)準(zhǔn)則具體會計(jì)準(zhǔn)則會計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南和解釋公告第4節(jié)

制約企業(yè)報表編制的相關(guān)法規(guī)體系第24頁/共188頁招股說明書；上市公告書；定期報告，包括：年度報告和半年度報告、季度報告；臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。除上述信息外，中國證監(jiān)會還對企業(yè)配股說明書、股份變動公告、以及一些法律文書的內(nèi)容與格式作了約束。第5節(jié)上市公司信息披露制度第25頁/共188頁

國家法律《公司法》、《證券法》、《刑法》等行政法規(guī)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《上市公司監(jiān)管條例》等

部門規(guī)章《上市公司信息披露管理辦法》、《公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等自律性規(guī)則《證券交易所股票上市規(guī)則》、《信息披露工作指引》、《格式指引》等第26頁/共188頁資產(chǎn)負(fù)債表的作用資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與披露要求資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論流動資產(chǎn)質(zhì)量分析非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析第3章資產(chǎn)質(zhì)量分析第27頁/共188頁一、會計(jì)計(jì)量屬性歷史成本（historicalcost）重置成本（replacementcost）可變現(xiàn)凈值（netrealizablevalue）現(xiàn)值（presentvalue）公允價值（fairvalue）第1節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的作用第28頁/共188頁二、資產(chǎn)負(fù)債表的作用揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)；評價企業(yè)的短期償債能力；評價企業(yè)的長期償債能力；對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷；對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價；對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出整體評價。

第29頁/共188頁資產(chǎn)負(fù)債表（主體部分）流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)第2節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與披露要求

第30頁/共188頁第3節(jié)資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論

一、資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵及質(zhì)量特征（一）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵資產(chǎn)的質(zhì)量，就是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。不同項(xiàng)目資產(chǎn)的屬性各不相同，企業(yè)預(yù)先對其設(shè)定的效用也就各不相同。對資產(chǎn)質(zhì)量的分析，必須結(jié)合企業(yè)特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不能一概而論，要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的相對有用性。第31頁/共188頁（二）資產(chǎn)質(zhì)量的屬性：相對性時效性層次性

第32頁/共188頁

（一）總體質(zhì)量特征——增值性（二）結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本期限結(jié)構(gòu)的一致性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略柔性二、資產(chǎn)的質(zhì)量特征第33頁/共188頁

（三）個體質(zhì)量特征：盈利性變現(xiàn)性周轉(zhuǎn)性與其他資產(chǎn)組合的增值性第34頁/共188頁三、企業(yè)資產(chǎn)按照質(zhì)量分類按照賬面價值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)按照低于賬面價值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)按照高于賬面價值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)

第35頁/共188頁一、流動資產(chǎn)的含義及構(gòu)成營業(yè)周期流動資產(chǎn)與特定資產(chǎn)的物理特性流動資產(chǎn)的實(shí)際構(gòu)成與管理要求第4節(jié)流動資產(chǎn)質(zhì)量分析第36頁/共188頁分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當(dāng)分析企業(yè)在貨幣資金收支過程的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量分析企業(yè)對國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量分析企業(yè)貨幣資金構(gòu)成質(zhì)量二、貨幣資金的質(zhì)量分析：第37頁/共188頁分析交易性金融資產(chǎn)的質(zhì)量特征時，應(yīng)關(guān)注其公允價值這一計(jì)量屬性，著重分析該項(xiàng)目的盈利性大小。具體地說，應(yīng)從如下兩方面進(jìn)行分析：分析同期利潤表中的“公允價值變動損益”及其在會計(jì)報表附注中對該項(xiàng)目的詳細(xì)說明分析同期利潤表中的“投資收益”及其在會計(jì)報表附注中對該項(xiàng)目的詳細(xì)說明三、交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量分析第38頁/共188頁較強(qiáng)的變現(xiàn)性關(guān)注其可能給企業(yè)的財務(wù)狀況造成的負(fù)面影響四、應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量分析第39頁/共188頁對債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析對債務(wù)人的構(gòu)成進(jìn)行分析對形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成進(jìn)行分析對債權(quán)的周轉(zhuǎn)性進(jìn)行分析對壞賬準(zhǔn)備政策進(jìn)行分析金融資產(chǎn)發(fā)生減值的客觀證據(jù)應(yīng)收賬款的減值測試方法五、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析第40頁/共188頁對存貨的物理質(zhì)量分析對存貨的時效狀況分析對存貨的品種構(gòu)成分析通過對存貨的毛利率走勢進(jìn)行分析，來考察存貨的盈利性通過對存貨的期末計(jì)價和存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性通過對存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，考察存貨的周轉(zhuǎn)性六、存貨的質(zhì)量分析第41頁/共188頁預(yù)付賬款其他應(yīng)收款應(yīng)收股利、應(yīng)收利息一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)七、其他流動資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析第42頁/共188頁是“垃圾桶”，也是“聚寶盆”警惕小項(xiàng)目潛伏的大危機(jī)危險信號：金額巨大長期掛賬其他應(yīng)收款的質(zhì)量分析第43頁/共188頁關(guān)注經(jīng)營流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況關(guān)注流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保證程度考察營運(yùn)資金與流動比率、速動比率考察流動資產(chǎn)的有效性考察流動負(fù)債的“沉淀”狀況考察企業(yè)對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債會計(jì)處理得恰當(dāng)性考察營業(yè)利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的平衡性八、流動資產(chǎn)整體質(zhì)量分析第44頁/共188頁一、可供出售金融資產(chǎn)質(zhì)量分析該項(xiàng)目的全部盈利只有在出售時才能在當(dāng)期損益中體現(xiàn)出來，其盈利性的大小完全取決于出售價格與其初始購買成本之間的差額；關(guān)注其分類是否恰當(dāng)，確認(rèn)是否符合相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，會計(jì)處理是否正確。第5節(jié)主要非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析第45頁/共188頁盈利性分析變現(xiàn)性分析項(xiàng)目構(gòu)成及其債務(wù)人構(gòu)成分析持有至到期投資的減值情況二、持有至到期投資質(zhì)量分析第46頁/共188頁盈利性分析長期股權(quán)投資方向?qū)τ缘挠绊戦L期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化對盈利性的影響長期股權(quán)投資所運(yùn)用資產(chǎn)種類對盈利性的影響長期股權(quán)投資收益確認(rèn)方法對盈利性的影響投資收益確認(rèn)方法選擇偏好對盈利性的影響變現(xiàn)性分析通過分析長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的情況，也可在一定程度上反映出該項(xiàng)目的變現(xiàn)性。三、長期股權(quán)投資第47頁/共188頁企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的分類是否恰當(dāng)，即企業(yè)是否將投資性房地產(chǎn)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的界限作了正確的區(qū)分；分析該項(xiàng)目的盈利性是判斷其質(zhì)量的重要因素。

四、投資性房地產(chǎn)第48頁/共188頁固定資產(chǎn)的取得方式與財務(wù)狀況的外在表現(xiàn)固定資產(chǎn)分布和配置的合理性分析固定資產(chǎn)規(guī)模分析固定資產(chǎn)原值的年內(nèi)變化情況分析固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析固定資產(chǎn)的盈利性分析固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性在建工程的質(zhì)量分析五、固定資產(chǎn)和在建工程質(zhì)量分析第49頁/共188頁無形資產(chǎn)會計(jì)披露的特點(diǎn)無形資產(chǎn)的盈利性分析無形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性商譽(yù)的質(zhì)量分析六、無形資產(chǎn)與商譽(yù)質(zhì)量分析第50頁/共188頁根本沒有變現(xiàn)性，盈利性的大小要視具體項(xiàng)目情況而定應(yīng)注意企業(yè)是否存在人為將長期待攤費(fèi)用作為利潤調(diào)節(jié)器的情況八、其他非流動資產(chǎn)九、遞延所得稅資產(chǎn)七、長期待攤費(fèi)用第51頁/共188頁企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度企業(yè)資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)必須符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該反映企業(yè)對其業(yè)務(wù)的行業(yè)選擇企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該反映企業(yè)在其行業(yè)內(nèi)的定位選擇企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重大變化的質(zhì)量含義關(guān)注主要的不良資產(chǎn)區(qū)域第6節(jié)資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析第52頁/共188頁資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析應(yīng)交所得稅、遞延所得稅負(fù)債（資產(chǎn)）、會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)系的分析所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成與質(zhì)量分析資產(chǎn)負(fù)債表的總括分析第4章資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析第53頁/共188頁一、資本結(jié)構(gòu)（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)（二）有代價的企業(yè)財務(wù)資源的來源結(jié)構(gòu)（三）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的融資結(jié)構(gòu)第1節(jié)資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論第54頁/共188頁1、資本成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系：對資本進(jìn)行成本效益分析對凈資產(chǎn)規(guī)模的影響二、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論第55頁/共188頁2、企業(yè)資本來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性（資金的用途，決定籌資渠道）避免變現(xiàn)壓力降低資本成本

第56頁/共188頁3、企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)承受的財務(wù)風(fēng)險、企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及未來發(fā)展的適應(yīng)性避免無法償還到期債務(wù)的本金和利息避免債權(quán)人權(quán)益受到侵害財務(wù)杠桿比率越高，進(jìn)一步舉債的難度越大財務(wù)杠桿比率越大，未來發(fā)展的自有資金的依賴程度越大

第57頁/共188頁4、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的適應(yīng)性股權(quán)結(jié)構(gòu)主要指股權(quán)內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況主要指普通股內(nèi)部的構(gòu)成控制性股東重大影響性股東非重大影響性股東

第58頁/共188頁是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力將企業(yè)引向光明的未來？

第59頁/共188頁一、流動負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析（一）流動負(fù)債的構(gòu)成（二）流動負(fù)債的質(zhì)量分析1、流動負(fù)債周轉(zhuǎn)分析2、非強(qiáng)制性流動負(fù)債分析3、企業(yè)短期貸款規(guī)模可能包含的融資質(zhì)量信息4、企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息5、企業(yè)稅金交納情況與稅務(wù)環(huán)境第2節(jié)負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析第60頁/共188頁二、非流動負(fù)債的構(gòu)成與質(zhì)量分析（一）非流動負(fù)債的構(gòu)成（二）非流動負(fù)債的質(zhì)量分析1、企業(yè)非流動負(fù)債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益2、非流動負(fù)債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量3、非流動負(fù)債所對應(yīng)的流動資產(chǎn)及其質(zhì)量4、預(yù)計(jì)負(fù)債分析

第61頁/共188頁（一）或有負(fù)債的定義和或有負(fù)債的種類：擔(dān)保未決訴訟應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)應(yīng)收賬款抵借（二）或有負(fù)債的質(zhì)量分析三、或有負(fù)債質(zhì)量分析第62頁/共188頁第3節(jié)應(yīng)交所得稅、遞延所得稅負(fù)債（資產(chǎn)）、會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)系的分析第63頁/共188頁一、會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額項(xiàng)目會計(jì)利潤應(yīng)納稅所得額計(jì)算依據(jù)以會計(jì)準(zhǔn)則為依據(jù)以現(xiàn)行稅法為依據(jù)著眼點(diǎn)保護(hù)債權(quán)人和所有者利益保證財政收支平衡政策導(dǎo)向（不明顯）體現(xiàn)政府特定條件下的鼓勵與限制信息使用者所有者、債權(quán)人等稅務(wù)部門基本原則的運(yùn)用權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制并存企業(yè)心態(tài)高估（不穩(wěn)?。┑凸乐萍s企業(yè)的機(jī)制外部注冊會計(jì)師審計(jì)解決稅務(wù)審計(jì)第64頁/共188頁應(yīng)納稅所得額＝收入總額－不征稅收入－免稅收入－準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目－允許彌補(bǔ)的以前年度虧損二、應(yīng)納稅所得額的確定第65頁/共188頁（一）永久性差異定義：稅法與準(zhǔn)則對收入、費(fèi)用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不一致，由政策導(dǎo)向決定。三、會計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額的數(shù)量差異第66頁/共188頁永久性差異的表現(xiàn)：會計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為收益，稅法不作為應(yīng)納稅所得額的項(xiàng)目稅法作為應(yīng)納稅所得額，會計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為收益的項(xiàng)目會計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法不允許扣除的項(xiàng)目會計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法允許作為成本、費(fèi)用或損失扣除的項(xiàng)目

第67頁/共188頁（二）暫時性差異：定義：指資產(chǎn)或負(fù)債的賬面價值與其計(jì)稅基礎(chǔ)之間的差額。暫時性差異的產(chǎn)生原因暫時性差異的具體表現(xiàn)應(yīng)納稅暫時性差異可抵扣暫時性差異暫時性差異與時間性差異的區(qū)別與聯(lián)系

第68頁/共188頁永久性差異的會計(jì)處理與報表披露暫時性差異的會計(jì)處理與報表披露——資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法永久性差異與暫時性差異的報表披露所包含的質(zhì)量信息四、永久性差異和暫時性差異的會計(jì)處理與報表披露所包含的質(zhì)量信息第69頁/共188頁一、所有者權(quán)益項(xiàng)目的構(gòu)成二、所有者權(quán)益的質(zhì)量分析1、所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性2、資本公積所包含的質(zhì)量信息3、關(guān)于企業(yè)的長期融資能力與償債風(fēng)險第4節(jié)所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成與質(zhì)量分析第70頁/共188頁（一）分析程序了解必要的表外因素關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模中揭示的盈利模式信息關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域關(guān)注主要資產(chǎn)項(xiàng)目規(guī)模的重大變化及其方向性含義關(guān)注對流動負(fù)債的保證關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對總負(fù)債的保障）第5節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的總括分析第71頁/共188頁（二）利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景關(guān)注經(jīng)營資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預(yù)測經(jīng)營活動的前景關(guān)注投資資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預(yù)測投資活動的前景關(guān)注融資潛力對企業(yè)未來發(fā)展的貢獻(xiàn)第72頁/共188頁利潤表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式利潤表收入的確認(rèn)與計(jì)量利潤表費(fèi)用類項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量分部報告及其分析對企業(yè)利潤質(zhì)量的分析第5章利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析第73頁/共188頁一、利潤表的格式單步式多步式在我國，企業(yè)利潤表采用的基本上是多步式格式。第1節(jié)利潤表的格式與結(jié)構(gòu)第74頁/共188頁二、利潤表的結(jié)構(gòu)營業(yè)利潤=營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失±公允價值變動損益＋投資收益利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入－營業(yè)外支出凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用

第75頁/共188頁一、收入的定義二、收入的特點(diǎn)三、收入的確認(rèn)與計(jì)量（一）銷售商品收入（二）提供勞務(wù)收入（三）讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入（四）收入的披露第2節(jié)利潤表收入的確認(rèn)與計(jì)量第76頁/共188頁一、營業(yè)成本二、期間費(fèi)用三、營業(yè)稅金及附加四、投資凈收益五、所得稅費(fèi)用六、資產(chǎn)減值損失及公允價值變動損益第3節(jié)費(fèi)用類項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量第77頁/共188頁第4節(jié)分部報告及其分析一、分部報告產(chǎn)生的淵源二、分部報告的格式和內(nèi)容三、分部報告的分析第78頁/共188頁對核心利潤形成過程的分析對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析對利潤結(jié)果的分析第5節(jié)利潤質(zhì)量分析第79頁/共188頁（一）營業(yè)收入的質(zhì)量分析：

（預(yù)測收入的持久性）

賣什么賣給誰靠什么關(guān)聯(lián)方交易一、對核心利潤形成過程的分析

核心利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－

管理費(fèi)用－財務(wù)費(fèi)用第80頁/共188頁占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點(diǎn)體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務(wù)的未來發(fā)展趨勢分析1、營業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析第81頁/共188頁占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點(diǎn)；不同地區(qū)的消費(fèi)者對不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。2、營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析第82頁/共188頁關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價格交易的實(shí)現(xiàn)時間交易量

3、與關(guān)聯(lián)方交易狀況：第83頁/共188頁市場化運(yùn)作狀況：

市場運(yùn)作越不規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。4、部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)第84頁/共188頁

必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系（二）營業(yè)成本

（三）銷售費(fèi)用

（四）管理費(fèi)用

（五）財務(wù)費(fèi)用

（六）企業(yè)對利潤形成過程操縱的可能手段第85頁/共188頁費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對費(fèi)用的控制？【討論】第86頁/共188頁

費(fèi)用的另一種分類方式：基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費(fèi)用與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi)與人氣有關(guān)的費(fèi)用

第87頁/共188頁（一）企業(yè)利潤表自身的結(jié)構(gòu)所包含的質(zhì)量信息含量1、毛利率走勢要關(guān)注2、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、核心利潤及其相關(guān)比率所包含的質(zhì)量信息含量3、注意核心利潤與投資收益的互補(bǔ)性變化二、對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析第88頁/共188頁4、注意小項(xiàng)目的大危機(jī)公允價值變動損益非流動資產(chǎn)處置損益補(bǔ)貼收入5、關(guān)于資產(chǎn)減值損失6、關(guān)于公允價值變動損益

第89頁/共188頁（二）利潤結(jié)構(gòu)與相應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的對應(yīng)關(guān)系分析1、核心利潤2、投資收益

第90頁/共188頁同口徑核心利潤＝核心利潤＋財務(wù)費(fèi)用＋折舊費(fèi)用＋長期資產(chǎn)攤銷－所得稅費(fèi)用與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比1、核心利潤帶來現(xiàn)金流量的能力第91頁/共188頁投資收益投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金（現(xiàn)金回款金額）=取得投資收益收到的現(xiàn)金＋應(yīng)收股利的（年末數(shù)－年初數(shù)）＋應(yīng)收利息的（年末數(shù)－年初數(shù)）與當(dāng)年的投資收益相比2、投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力第92頁/共188頁資產(chǎn)狹義營業(yè)利潤投資性資產(chǎn)廣義投資收益經(jīng)營性資產(chǎn)營業(yè)利潤（三）利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系：第93頁/共188頁各項(xiàng)目之間的對應(yīng)關(guān)系：

核心利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資收益投資收益的現(xiàn)金回款金額

利潤結(jié)構(gòu)對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)第94頁/共188頁

狹義營業(yè)利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資資產(chǎn)減值損失營業(yè)外收支凈額投資轉(zhuǎn)讓收益投資收益未實(shí)現(xiàn)損益核心利潤投資性房地產(chǎn)公允價值變動損益經(jīng)營資產(chǎn)減值損失金融資產(chǎn)公允價值變動損益成本法確認(rèn)的投資收益權(quán)益法確認(rèn)的投資收益利息收益廣義投資收益經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)投資收益的現(xiàn)金回款金額

利潤結(jié)構(gòu)對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)

利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量

利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量

線上項(xiàng)目（正常損益）

線下項(xiàng)目（非常損益）同口徑核心利潤資產(chǎn)結(jié)構(gòu)第95頁/共188頁主要關(guān)注利潤對應(yīng)的資產(chǎn)的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量長期股權(quán)投資質(zhì)量三、利潤結(jié)果的質(zhì)量分析第96頁/共188頁企業(yè)擴(kuò)張過快

涉及的領(lǐng)域會驟然增多，經(jīng)營風(fēng)險加大。第6節(jié)企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn)第97頁/共188頁企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤。

第98頁/共188頁企業(yè)變更會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)正常情況下應(yīng)遵循一致性原則；在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。

第99頁/共188頁應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常變長是放寬信用政策的信號可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產(chǎn)質(zhì)量

第100頁/共188頁企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。

第101頁/共188頁應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長企業(yè)支付能力下降

第102頁/共188頁企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化

第103頁/共188頁企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營項(xiàng)目謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性

第104頁/共188頁企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低充分利用利潤“調(diào)節(jié)器”為未來經(jīng)營埋下“定時炸彈”

第105頁/共188頁企業(yè)利潤表中的營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象

第106頁/共188頁企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降

第107頁/共188頁注冊會計(jì)師（會計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報告出現(xiàn)異常

第108頁/共188頁

企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配第109頁/共188頁

穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營現(xiàn)金流量小于零第110頁/共188頁投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅利潤中存在泡沫

第111頁/共188頁經(jīng)營活動主導(dǎo)型：以經(jīng)營活動為內(nèi)容，以消耗經(jīng)營資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生核心利潤和經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。投資主導(dǎo)型：以投資活動為內(nèi)容，以消耗投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生廣義投資收益和投資活動引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績表現(xiàn)。第7節(jié)對企業(yè)盈利模式及其質(zhì)量含義的分析第112頁/共188頁資產(chǎn)重組型：以對企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)進(jìn)行重組為內(nèi)容，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生利潤和相應(yīng)的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。會計(jì)操縱型：以會計(jì)方法對財務(wù)信息進(jìn)行賬面調(diào)節(jié)為主要手段，在報表中直接“產(chǎn)生”利潤。

第113頁/共188頁所有者權(quán)益變動表所有者權(quán)益變動表所包含的財務(wù)質(zhì)量含義注意區(qū)分“輸血性”變化和“盈利性”變化注意所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目互相結(jié)轉(zhuǎn)的財務(wù)效應(yīng)注意關(guān)注企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義注意會計(jì)核算因素的影響第8節(jié)所有者權(quán)益變動表分析第114頁/共188頁現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析第6章現(xiàn)金流量質(zhì)量分析第115頁/共188頁一、現(xiàn)金流量表及相關(guān)概念的含義二、現(xiàn)金流量表的格式三、現(xiàn)金流量的分類第1節(jié)現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類第116頁/共188頁經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

第117頁/共188頁投資活動現(xiàn)金流量：按投資方向分為：正常生產(chǎn)經(jīng)營活動奠定基礎(chǔ)的長期資產(chǎn)對外投資形成的股權(quán)、債權(quán)

第118頁/共188頁籌資活動現(xiàn)金流量：權(quán)益資本債務(wù)資本

第119頁/共188頁不涉及現(xiàn)金流量的三類活動：經(jīng)營活動：各種攤銷性費(fèi)用，應(yīng)計(jì)性費(fèi)用；投資活動：用非貨幣對外投資：債轉(zhuǎn)股，股權(quán)互換；籌資活動：債務(wù)轉(zhuǎn)股本，非貨幣入資；非貨幣還債。

第120頁/共188頁現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)在關(guān)系正表補(bǔ)充資料內(nèi)在關(guān)系

第121頁/共188頁一、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律分析（一）正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉(zhuǎn)外，還應(yīng)該有足夠的補(bǔ)償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。第2節(jié)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析第122頁/共188頁（二）投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補(bǔ)償機(jī)制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴(kuò)張狀況。（三）籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效。

第123頁/共188頁1．企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。2．在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。3．籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應(yīng)經(jīng)營活動、投資活動對現(xiàn)金流量的需求，且無不當(dāng)融資行為。二、現(xiàn)金流量質(zhì)量以及現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征第124頁/共188頁（一）現(xiàn)金流量的變化結(jié)果與變化過程的關(guān)系：一是“現(xiàn)金流量凈增加額”大于零，表現(xiàn)為期(年)末現(xiàn)金大于期(年)初現(xiàn)金流量；二是“現(xiàn)金流量凈增加額”小于零，即期(年)末現(xiàn)金小于期(年)初現(xiàn)金流量；三是“現(xiàn)金流量凈增加額”等于零，即企業(yè)期(年)末與期(年)初現(xiàn)金狀況相同。三、現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析第125頁/共188頁1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運(yùn)行，應(yīng)通過其他活動補(bǔ)償；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動，但不能補(bǔ)償應(yīng)計(jì)和攤銷性費(fèi)用（A）；（二）各部分現(xiàn)金流量凈額變化狀況的質(zhì)量含義

第126頁/共188頁經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應(yīng)計(jì)和攤銷性費(fèi)用（A），只能部分補(bǔ)償A；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補(bǔ)償A，但不能為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供貨幣；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于A，能部分為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)提供貨幣。

第127頁/共188頁經(jīng)營活動現(xiàn)金流量充足性分析：補(bǔ)償折舊與攤銷支付利息支付現(xiàn)金股利為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來源

第128頁/共188頁2、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：對內(nèi)投資活動現(xiàn)金流量先流出，流出應(yīng)由經(jīng)營活動補(bǔ)償，速度取決于折舊速度，補(bǔ)償時間滯后；流出量為負(fù)數(shù)，一般表明企業(yè)在擴(kuò)張；對外投資應(yīng)能自求平衡，擴(kuò)大再生產(chǎn)投資是否納入正常規(guī)劃。

第129頁/共188頁3、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：完全取決于前兩項(xiàng)活動具體情況的變化：小于零：動用儲存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份；大于零，適時還債。

第130頁/共188頁（三）附注對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的信息含量1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2．當(dāng)期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的有關(guān)信息3．現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的具體內(nèi)容與變化

第131頁/共188頁影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響投資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響籌資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析第3節(jié)影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析第132頁/共188頁企業(yè)合并的類型與合并報表有關(guān)的若干重要概念合并報表編制的一般原理合并報表分析第7章合并報表分析第133頁/共188頁一、企業(yè)合并的類型二、企業(yè)合并的主要原因第1節(jié)企業(yè)合并的類型第134頁/共188頁一、合并報表二、集團(tuán)三、合并范圍四、商譽(yù)五、少數(shù)股權(quán)第2節(jié)與合并報表有關(guān)的若干重要概念第135頁/共188頁一、合并資產(chǎn)負(fù)債表二、合并利潤表三、合并現(xiàn)金流量表四、合并所有者權(quán)益變動表第3節(jié)合并報表編制的一般原理第136頁/共188頁一、從合并報表的基本編制看合并報表的特征（一）合并報表所反映的會計(jì)主體，是會計(jì)意義上的“主體”，合并報表不反映任何現(xiàn)存企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。第4節(jié)合并報表分析第137頁/共188頁（二）合并范圍、合并報表編制方法的可選擇性以及合并報表的“表之表”特點(diǎn)，使得合并報表的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)出彈性化的特性，合并報表編制的正確性不再體現(xiàn)為個別報表的“可驗(yàn)證性”，而是體現(xiàn)為編制過程邏輯關(guān)系的正確性。

第138頁/共188頁（三）編制過程中對集團(tuán)內(nèi)部交易的剔除以及大部分項(xiàng)目的直接相加，使得對個別報表有意義的信息在合并報表中或者消失、或者失去意義。

第139頁/共188頁常規(guī)的比率分析方法在很大程度上失去意義償債能力分析財務(wù)風(fēng)險分析營運(yùn)能力分析合并報表不具有針對集團(tuán)內(nèi)特定企業(yè)決策的依據(jù)性二、合并報表分析中存在的主要問題第140頁/共188頁（一）合并報表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。（二）合并報表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度。（三）可以通過比較相關(guān)資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。三、合并報表中包含的財務(wù)質(zhì)量信息分析第141頁/共188頁（四）可以通過比較母公司利潤表和合并利潤主要項(xiàng)目之間的差異，比較和評價母子公司的基本獲利能力和費(fèi)用發(fā)生的比較效率。（五）可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個集團(tuán)與集團(tuán)外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資本運(yùn)作狀況。

第142頁/共188頁財務(wù)報表附注的基本內(nèi)容會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更和差錯更正關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)審計(jì)報告所包含的質(zhì)量信息第8章財務(wù)報告的其他重要信息分析第143頁/共188頁主要會計(jì)政策會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)的變更情況、變更原因以及變更對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響非常項(xiàng)目的說明關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露

資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的披露報表重要項(xiàng)目的明細(xì)資料或有項(xiàng)目第1節(jié)財務(wù)報表附注的基本內(nèi)容第144頁/共188頁會計(jì)政策變更會計(jì)估計(jì)變更前期差錯更正第2節(jié)會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更和差錯更正第145頁/共188頁一、與關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易有關(guān)的概念二、關(guān)聯(lián)方交易三、對關(guān)聯(lián)方交易的披露四、關(guān)聯(lián)方及其交易對企業(yè)財務(wù)質(zhì)量分析的影響第3節(jié)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露第146頁/共188頁

一、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的含義及其種類二、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)對企業(yè)財務(wù)質(zhì)量分析的影響第4節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)第147頁/共188頁一、企業(yè)報表審計(jì)的委托人及審計(jì)目標(biāo)二、審計(jì)報告的作用三、審計(jì)意見的基本類型四、審計(jì)報告所包含的質(zhì)量信息第5節(jié)審計(jì)報告所包含的質(zhì)量信息第148頁/共188頁財務(wù)比率分析我國評價企業(yè)財務(wù)狀況的指標(biāo)體系比率分析方法的正確運(yùn)用企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時應(yīng)注意的問題第9章財務(wù)報表的綜合分析方法第149頁/共188頁財務(wù)比率的分類比率分析應(yīng)注意的問題常見的比率指標(biāo)綜合分析上市公司的特殊比率第1節(jié)財務(wù)比率分析第150頁/共188頁短期償債能力比率營運(yùn)資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債（1）流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（2）速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨

第151頁/共188頁長期償債能力比率（杠桿比率）（1）資產(chǎn)負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)（2）權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額/總負(fù)債（3）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費(fèi)用（4）固定支出保障倍數(shù)＝息稅前利潤總額/固定支出費(fèi)用

第152頁/共188頁盈利能力比率

（1）毛利率＝(營業(yè)收入－營業(yè)成本)/營業(yè)收入（2）營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)收入（3）總營業(yè)費(fèi)用率＝總營業(yè)費(fèi)用/營業(yè)收入

第153頁/共188頁（4）銷售凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入（5）總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤/平均總資產(chǎn)×100%（6）股東權(quán)益報酬率＝凈利潤/平均股東權(quán)益

（不考慮優(yōu)先股）

第154頁/共188頁活力比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)率（2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝賒銷凈額/平均應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款平均收款期＝365/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

第155頁/共188頁（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)原值（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)

第156頁/共188頁現(xiàn)金流量比率（1）現(xiàn)金與負(fù)債總額比率

（2）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率（3）再投資比率（4）到期債務(wù)本息償付比率（5）現(xiàn)金購銷比率（6）銷售現(xiàn)金比率（7）盈利現(xiàn)金比率

第157頁/共188頁

綜合分析（杜邦財務(wù)分析體系）權(quán)益報酬率＝凈利潤/平均股東權(quán)益總額＝（凈收益/銷售收入）×（銷售收入/資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額）＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)第158頁/共188頁上市公司的特殊比率（1）每股盈余（2）股票收益率（3）市盈率（4）股利支付率（5）每股凈資產(chǎn)（6）股利保障倍數(shù)

第159頁/共188頁一、指標(biāo)體系二、指標(biāo)權(quán)數(shù)設(shè)置第2節(jié)我國評價企業(yè)財務(wù)狀況的指標(biāo)體系第160頁/共188頁一、會計(jì)報表自身的局限性二、財務(wù)比率分析方法的局限性三、一些財務(wù)比率的局限性第3節(jié)比率分析方法的正確運(yùn)用第161頁/共188頁財務(wù)狀況與財務(wù)狀況質(zhì)量的界定高質(zhì)量財務(wù)狀況的特征企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法第4節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法第162頁/共188頁一、財務(wù)狀況及其質(zhì)量特征（一）財務(wù)狀況關(guān)于對財務(wù)狀況概念的認(rèn)識，從目前的情況來看，主要有以下幾種認(rèn)識：1．財務(wù)狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況。2．財務(wù)狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。3.企業(yè)財務(wù)狀況反映的是企業(yè)針對現(xiàn)實(shí)或可能的財務(wù)風(fēng)險而保持持續(xù)經(jīng)營的能力。4.財務(wù)狀況是指反映公司基本面的財務(wù)狀態(tài)。

第163頁/共188頁財務(wù)狀況應(yīng)該是指通過資產(chǎn)狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況、資本投入與積累狀況、盈利狀況以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等方面所揭示出來的企業(yè)基本財務(wù)狀態(tài)。由于盈利狀況和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況都會通過特定項(xiàng)目最終影響到資產(chǎn)負(fù)債狀況，因而通過資產(chǎn)負(fù)債表所揭示出來的資產(chǎn)負(fù)債狀況是企業(yè)財務(wù)狀況的綜合體現(xiàn)。概括起來說，財務(wù)狀況可以從財務(wù)角度反映企業(yè)經(jīng)營活動的健康狀況，它是企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的財務(wù)后果，是企業(yè)內(nèi)在價值的決定因素，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障。本書對財務(wù)狀況的界定：第164頁/共188頁資產(chǎn)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量利潤質(zhì)量現(xiàn)金流量質(zhì)量（二）財務(wù)狀況質(zhì)量的界定：第165頁/共188頁1．企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結(jié)構(gòu)基本合理2．企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常3．資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和長期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要。4．資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好。

（三）高質(zhì)量財務(wù)狀況的特征第166頁/共188頁背景分析會計(jì)分析財務(wù)分析與管理透視前景預(yù)測二、企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法第167頁/共188頁

（一）背景分析企業(yè)的基本情況與行業(yè)分析企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述企業(yè)競爭環(huán)境與競爭優(yōu)勢政策法規(guī)環(huán)境對企業(yè)提供的機(jī)會或者形成的制約企業(yè)的控制性股東及其狀況、企業(yè)發(fā)展沿革及主要人力資源狀況等等第168頁/共188頁（二）會計(jì)分析財務(wù)報表數(shù)據(jù)是經(jīng)過一套復(fù)雜的會計(jì)程序加工后生成的財務(wù)信息，信息質(zhì)量本身會受到諸如會計(jì)原則的制定和執(zhí)行質(zhì)量、會計(jì)政策的選擇質(zhì)量、審計(jì)質(zhì)量、信息披露質(zhì)量等眾多因素的影響。由于不同類型的審計(jì)意見蘊(yùn)含著極為豐富的會計(jì)質(zhì)量信息，因此，可以簡單通過分析審計(jì)師的措辭和對相關(guān)事項(xiàng)的說明，從整體上對企業(yè)財務(wù)報表的會計(jì)質(zhì)量做出判斷，而不必再開展單獨(dú)的會計(jì)分析程序。第169頁/共188頁（三）財務(wù)分析與管理質(zhì)量透視1、財務(wù)比率分析（需結(jié)合準(zhǔn)則的變化添加新的比率）償債能力比率：流動比率、速動比率、杠桿比率、利息保障倍數(shù)等盈利能力比率：毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率、以及每股收益等營運(yùn)能力比率：商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率（應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款之和）、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、商業(yè)債務(wù)（應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款之和）平均付賬期等第170頁/共188頁2、財務(wù)狀況質(zhì)量分析（1）圍繞資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，評價資產(chǎn)質(zhì)量在資產(chǎn)負(fù)債表觀下，企業(yè)的利潤是建立在資產(chǎn)真實(shí)價值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)在價值轉(zhuǎn)移、處置以及持有過程中的增值質(zhì)量（計(jì)提的資產(chǎn)減值損失可視為該項(xiàng)資產(chǎn)在持有過程中產(chǎn)生的負(fù)增值）。因此，有必要分析資產(chǎn)的個體質(zhì)量和整體質(zhì)量。第171頁/共188頁資產(chǎn)的個體質(zhì)量與整體質(zhì)量評價：對于資產(chǎn)負(fù)債表中的主要資產(chǎn)項(xiàng)目，可以按照盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性（即保值性）以及與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性等幾個方面逐項(xiàng)考察其個體質(zhì)量。而對于企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量，可通過考察資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（經(jīng)營性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)的相對比例）與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營特點(diǎn)的吻合性，資產(chǎn)整體的增值性和獲現(xiàn)性等方面，來加以綜合評價。對于資產(chǎn)金額發(fā)生重大變化的項(xiàng)目，還要分析其變動的幅度、變動原因以及此項(xiàng)變化對企業(yè)財務(wù)狀況造成的方向性影響，從而對企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量做出判斷與分析。第172頁/共188頁（2）圍繞資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，評價資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系；企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性；企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性；企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性等。第173頁/共188頁（3）圍繞利潤表進(jìn)行分析，評價利潤質(zhì)量分析利潤的內(nèi)在質(zhì)量，即利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性分析核心利潤與投資收益的比例關(guān)系，揭示企業(yè)自身經(jīng)營活動的利潤貢獻(xiàn)度；分析各項(xiàng)費(fèi)用開支的合理性，揭示出企業(yè)的費(fèi)用管控能力。企業(yè)自身經(jīng)營活動的盈利能力（主要通過毛利率、核心利潤率等指標(biāo)來加以評價）；企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈余管理傾向（主要通過“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目的規(guī)模大小來加以揭示）；企業(yè)利潤的持續(xù)性（主要通過直接比較營業(yè)利潤與營業(yè)外收支凈額的相對規(guī)模加以分析）；企業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)性（主要通過將包括資產(chǎn)減值損失和公允價值變動損益在內(nèi)的未實(shí)現(xiàn)損益與利潤表中的已實(shí)現(xiàn)損益進(jìn)行比較來加以考察）。第174頁/共188頁

分析利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略部署與安排，而利潤結(jié)構(gòu)則揭示了企業(yè)的戰(zhàn)略遵守與實(shí)施情況。具體地說，可以分析經(jīng)營性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較核心利潤和經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額，計(jì)算經(jīng)營性資產(chǎn)報酬率來進(jìn)行評價）和投資性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較投資收益和投資性資產(chǎn)平均余額，計(jì)算投資性資產(chǎn)報酬率來進(jìn)行評價）。第175頁/共188頁

分析利潤結(jié)構(gòu)