第一章財務(wù)管理概述

財務(wù)管理學(xué)主講：高芳2009年8月第一頁，共三十四頁。第一章財務(wù)管理概論財務(wù)管理的對象財務(wù)管理的目標(biāo)財務(wù)管理的原則財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)財務(wù)管理的特點重點和難點：財務(wù)管理的原則和目標(biāo)2009年8月第二頁，共三十四頁。一、財務(wù)管理對象

（一）幾種觀點的評述財務(wù)管理，顧名思義，是對財務(wù)的管理。可見財務(wù)管理的對象是財務(wù)。財務(wù)本質(zhì)是什么，目前我國學(xué)術(shù)界有不同的觀點，歸納起來，主要有：

1．貨幣收支活動論（杜英斌：《企業(yè)財務(wù)管理幾個問題的思考》，《會計研究》1998年第3期）。

2．貸幣關(guān)系論。（A.M.畢爾曼：《蘇聯(lián)國民經(jīng)濟(jì)各部門財務(wù)》（上冊），中國人民大學(xué)出版社1956年版，第7－8頁；李儒訓(xùn)：《工業(yè)財務(wù)學(xué)》，企業(yè)管理出版社1998版，第11頁；郭復(fù)初：《財務(wù)通論》，立信會計出版社1997年版，第64頁）。

2009年8月第三頁，共三十四頁。財務(wù)管理的對象（二）

3．分配關(guān)系論（張國干：《論社會主義國營企業(yè)財務(wù)的本質(zhì)與職能兼評財務(wù)的貨幣關(guān)系》，《財經(jīng)論從》1979年第3、4期合刊）。

4．價值運動論（趙玉民：《試論社會主義企業(yè)財務(wù)的實質(zhì)和管理的作用》，《財會參考資料》1980年第3期。陳貴華：《社會主義國有工業(yè)企業(yè)財務(wù)本質(zhì)的探討》，《工廠管理》1982年第1期；郭復(fù)初：《財務(wù)通論》，立信會計出版社1997年版，第67頁）。2009年8月第四頁，共三十四頁。5．本金投入與收益論（郭復(fù)初：《財務(wù)通論》，立信會計出版社1997年版，第62頁）。6．資金運動論（王慶成等編著：《工業(yè)企業(yè)財務(wù)管理學(xué)》，中國財政經(jīng)濟(jì)出版社1988年版，第18、22頁；余緒纓主編：《企業(yè)理財學(xué)》，遼寧人民出版社1996年版，第38－39頁；《辭?！罚ń?jīng)濟(jì)學(xué)分冊），上海辭書出版社1978年版，第474頁）。財務(wù)管理的對象（三）2009年8月第五頁，共三十四頁。詹姆斯.范霍恩：在一定整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置、融資和管理2009年8月第六頁，共三十四頁。什么是公司理財——來自斯蒂芬A.羅斯的觀點

凈營運資本

Currentassets流動資產(chǎn)Fixedassets1.Tangiblefixedassets有形固定資產(chǎn)2.Intangiblefixedassets無形固定資產(chǎn)Shareholders’equity股東權(quán)益Long-termdebt長期負(fù)債Currentliabilities流動負(fù)債Totalvalueofassets資產(chǎn)總價值Totalvalueofthefirmtoinvestors投資者擁有的總價值財務(wù)管理學(xué)講義——高芳（2004年2月）年8月第七頁，共三十四頁。（二）企業(yè)的資金運動

1．資金的性質(zhì)和構(gòu)成

2．資金運動的過程（1）籌資（2）投資（3）耗資（4）收入

（5）分配

2009年8月第八頁，共三十四頁。3．資金運動的規(guī)律性

（1）

并存性和繼起性。（2）

比例性。（3）

補償性和增值性。2009年8月第九頁，共三十四頁。（三）企業(yè)的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)財務(wù)關(guān)系的特點主要有：一是收益與風(fēng)險的均衡；二是財務(wù)責(zé)任、財務(wù)權(quán)力和經(jīng)濟(jì)利益三者相結(jié)合。2009年8月第十頁，共三十四頁。（四）幾個相關(guān)的問題1．資金運動與物資運動的關(guān)系企業(yè)的資金運動與物質(zhì)運動的一致性，主要表現(xiàn)在：一是物資運動決定著資金運動；二是資金運動反映著物資運動，對物資運動有著積極的影響作用。企業(yè)的資金運動與物資運動的不一致性，主要表現(xiàn)在：一是時間上的不一致；二是空間上的不一致。2．企業(yè)資金運動與社會資金運動的關(guān)系

2009年8月第十一頁，共三十四頁。二、企業(yè)財務(wù)管理的主體

（一）企業(yè)財務(wù)管理主體的性質(zhì)

1．獨立性

2．經(jīng)濟(jì)性

3．經(jīng)濟(jì)實體的主導(dǎo)性個體業(yè)主制合伙制公司制（二）企業(yè)財務(wù)主體的結(jié)構(gòu)（三）財務(wù)機構(gòu)與會計機構(gòu)的分設(shè)2009年8月第十二頁，共三十四頁。三、財務(wù)管理的職能

資金保證控制協(xié)調(diào)綜合反映2009年8月第十三頁，共三十四頁。四、財務(wù)管理的目標(biāo)

（一）財務(wù)管理目標(biāo)的特點

1．相對穩(wěn)定性。

2．多元性。

3．層次性。2009年8月第十四頁，共三十四頁。（二）對不同觀點的評價

1．利潤最大化。2．每股收益最大化。3．股東財富最大化。2009年8月第十五頁，共三十四頁。五、企業(yè)財務(wù)管理的原則

（一）風(fēng)險收益的權(quán)衡－－對額外的風(fēng)險需要有額外的收益進(jìn)行補償。（二）貨幣的時間價值－－今天的一元錢比未來的一元錢更值錢。（三）價值的衡量要考慮的現(xiàn)金而不是利潤。（四）增量金流－－只有增量相關(guān)的（五）在競爭市場上沒有利潤特別高的項目2009年8月第十六頁，共三十四頁。續(xù)：財務(wù)管理的原則（六）有效的資本市場－－市場是靈敏的，價格是合理的（七）代理問題－－管理人員與所有者的利益不一致（八）納稅影響業(yè)決策（九）風(fēng)險分為不同類別－－有些可以通過分散化消除，有些則否（十）道德行為就是要做正確的事情，而在金融業(yè)中處處存在著道德困惑2009年8月第十七頁，共三十四頁。（一）財務(wù)管理的概念企業(yè)財務(wù)管理是在一定環(huán)境和條件下，采用一定的方法、遵循一定的原則，對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行科學(xué)而有效地規(guī)劃、控制和分析，對財務(wù)關(guān)系進(jìn)行正確協(xié)調(diào)，以實現(xiàn)維護(hù)各方利益、提高企業(yè)“三個能力”和經(jīng)濟(jì)效益之目標(biāo)的一種經(jīng)濟(jì)管理活動。由此可見，企業(yè)財務(wù)管理的本質(zhì)，是一種價值管理活動。

六、財務(wù)管理的特點2009年8月第十八頁，共三十四頁。

（二）、企業(yè)管理與財務(wù)管理的關(guān)系

所謂企業(yè)管理，就是企業(yè)為了實現(xiàn)生存、發(fā)展和獲利之目標(biāo)，根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的要求，對其生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行科學(xué)而有效地計劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)和控制的一種管理活動。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是極其復(fù)雜的，這就決定了企業(yè)管理的內(nèi)容也是多方面的，包括生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、勞動管理、設(shè)備管理、物資管理、價值管理等。這些內(nèi)容彼此都是相互聯(lián)系、緊密配合的，都是從不同的角度或方面作用于企業(yè)管理的對象，其根本目的都是提高或講求經(jīng)濟(jì)效益，因而都是企業(yè)管理的有機組成部分，共同構(gòu)成企業(yè)管理。但是，它們又是企業(yè)內(nèi)部管理科學(xué)分工的結(jié)果，各自在具體的內(nèi)容、作用、任務(wù)和方法等方面均有不同的特點，因而在企業(yè)管理中又都是相對獨立的部分。2009年8月第十九頁，共三十四頁。企業(yè)管理，從其管理的形式來分，可以分為兩部分，即使用價值管理和價值管理。前者是解決如何合理組織生產(chǎn)力三要素，保證企業(yè)順利地實現(xiàn)使用價值的生產(chǎn)和再生產(chǎn);后者則是解決如何合理組織價值運動和正確處理由此而引起的財務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)順利地實現(xiàn)價值的生產(chǎn)和再生產(chǎn)。價值管理是企業(yè)管理的重要組成部分。這是由于:價值運動是企業(yè)再生產(chǎn)過程不可分割的組成部分;組織好價值運動、處理好由此而引起的財務(wù)關(guān)系，是使用價值生產(chǎn)和再生產(chǎn)的重要保證;價值指標(biāo)一般都會涉及到人們的財產(chǎn)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)利益，最為企業(yè)所關(guān)心，對于加強企業(yè)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益十分有用;企業(yè)管理主要是利用資金、成本、利潤等經(jīng)濟(jì)杠桿和一些經(jīng)濟(jì)措施來實施的。價值管理在企業(yè)管理中的這種重要地位和作用，是其他任何管理都不可替代的。

2009年8月第二十頁，共三十四頁。企業(yè)財務(wù)管理是一種價值管理，在企業(yè)管理中占據(jù)著十分重要而又十分特殊的地位。具體表現(xiàn)在:對籌資活動的管理，為企業(yè)再生產(chǎn)提供了物質(zhì)前提條件;對投資活動的管理，規(guī)定了企業(yè)再生產(chǎn)的方向、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和速度;對收益分配活動的管理以及對各方面財務(wù)關(guān)系的處理，為企業(yè)再生產(chǎn)創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，等等。因此，企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理中一項重要的職能管理，是企業(yè)管理中不可缺少的重要組成部分。2009年8月第二十一頁，共三十四頁。（三）財務(wù)管理與會計的關(guān)系關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理與會計的關(guān)系問題，從20世紀(jì)50年代初以來，我國學(xué)術(shù)界一直未停止?fàn)幷?，歸納起來，主要有三種不同的觀點:“會計包含財務(wù)管理論”?！柏攧?wù)管理包含會計論"和"財務(wù)管理與會計各自獨立論"。我們認(rèn)為，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，無論在實際工作中還是在理論研究領(lǐng)域里，都應(yīng)把企業(yè)財務(wù)管理加以獨立，既不包含于也不從屬于會計。

2009年8月第二十二頁，共三十四頁。

（1）財務(wù)管理與會計既有區(qū)別，也有聯(lián)系。

對象方面，從總體上來看，兩者應(yīng)該一致，都是企業(yè)的資金運動。但就具體而言，各又有所不同:財務(wù)管理的對象側(cè)重于資金運動的方向和規(guī)模，涉及到籌資、投資和分配三個領(lǐng)域。而會計的對象則低資金運動所產(chǎn)生的原始信息，涉及到整個資金運動的全過程。在職能方面，財務(wù)管理的職能主要是對資金運動的規(guī)劃和對系的協(xié)調(diào)，而會計的職能則主要是對資金運動的反映和控制。但是財務(wù)管理職能的過程中，又需要會計提供信息支持和直接參與。2009年8月第二十三頁，共三十四頁。

在目標(biāo)方面，從根本上來看，兩者應(yīng)該一致，都是為了提高或追求經(jīng)濟(jì)效益。但兩者的直接目標(biāo)不同:財務(wù)管理的直接目標(biāo)主要是科學(xué)合理地組織資金運動，提高企業(yè)的“三個能力”，而會計的直接目標(biāo)則主要是為企業(yè)內(nèi)外各會計信息使用者提供有意義的信息?？梢姡瑫嬆繕?biāo)的實現(xiàn)是實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的保證。在原則方面，財務(wù)管理的指導(dǎo)原則是《企業(yè)財務(wù)通則》，而會計的指導(dǎo)原則則是《企業(yè)會計準(zhǔn)則》。但這兩個指導(dǎo)性原則又是緊密相聯(lián)的。2009年8月第二十四頁，共三十四頁。在方法方面，財務(wù)管理的方法與財務(wù)會計的方法有著明顯的不同，但與管理會計的方法又有許多相同之處，如投資決策方法等。所有這些方面表明，財務(wù)管理與會計既有著本質(zhì)區(qū)別，又有著密切聯(lián)系。正如日本著名學(xué)者宮匡章在《會計情報手冊》中所指出的:“財務(wù)是以資本為對象的實體活動，會計是以財務(wù)活動及其結(jié)果為對象的情報處理活動，會計的機能是組織情報，不處理資金籌集、供應(yīng)與運動，僅在必要時反映其結(jié)果。這就是說，財務(wù)是進(jìn)行有關(guān)籌資、供應(yīng)和運用的意向決定，會計是為這種意向決定提供情報?！彼?，財務(wù)管理和會計在學(xué)科方面均是兩種性質(zhì)不同的獨立學(xué)科，應(yīng)分別加以建設(shè);在企業(yè)管理中，均是兩種職責(zé)不同的工作，應(yīng)分別設(shè)置財務(wù)機構(gòu)和會計機構(gòu)來承擔(dān)。2009年8月第二十五頁，共三十四頁。

（2）是社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要。在過去高度集中的計劃經(jīng)濟(jì)體制下，國家對企業(yè)實行的是“高度集中、統(tǒng)收統(tǒng)支”的財務(wù)管理體制。在這種體制下。企業(yè)不是現(xiàn)代意義上的企業(yè)，而是國家有關(guān)行政部門的附展物，因而就不可能自主地支配其生產(chǎn)經(jīng)營和資金運動，而是完全聽從于國家的行政命令;也不存在現(xiàn)代意義上的財務(wù)管理和會計，而是完全服從于國家高度集中的計劃管理和財政管理。2009年8月第二十六頁，共三十四頁。

所以，在這種特定的歷史條件下，企業(yè)對財務(wù)管理和會計不作嚴(yán)格劃分，統(tǒng)稱為財會工作，由一個部門來承擔(dān)，實行混崗作業(yè)，不會發(fā)生突出矛盾。但是，我國現(xiàn)在實行的是社會主義市場經(jīng)濟(jì)，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)作為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體，其理財活動和會計工作必然會更加復(fù)雜、更加重要。

2009年8月第二十七頁，共三十四頁。

在財務(wù)管理方面存在如下問題:如何以較低的籌資成本和籌資風(fēng)險，獲取同樣多或較多的資金;如何以較低的資金投放和投資風(fēng)險，取得同樣多或較多的投資收益;如何合理地使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果;如何選擇恰當(dāng)?shù)睦麧櫡峙錁?biāo)準(zhǔn)和方式，既提高財務(wù)穩(wěn)定性和安全性，又提高潛在收益能力;如何協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系，為企業(yè)創(chuàng)造一個良好的理財環(huán)境等。2009年8月第二十八頁，共三十四頁。

在會計方面存在如下問題:如何對各會計要素進(jìn)行證確地確認(rèn)、計量、記錄和報告，對未來的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行科學(xué)地超前反映，為企業(yè)內(nèi)外各會計信息使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策提供有用的信息;如何對經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行有效的控制，使之沿著正確的軌通運行;如何對資金耗費進(jìn)行管理，便之降低到最低合理水平;如何實施責(zé)任會計，強化企業(yè)內(nèi)部管理，調(diào)動各方面的積極性等。2009年8月第二十九頁，共三十四頁。

能否解決這兩個方面的種種問題，都直接關(guān)系到企業(yè)現(xiàn)在的生存和未來的發(fā)展。而要較好地解決這兩個方面的這些問題，就必須正確處理財務(wù)管理與會計的關(guān)系，在理論上，分別把它們納人財務(wù)管理學(xué)和會計學(xué)之中加以研究;在實踐上，分別把它們納人企業(yè)的財務(wù)管理工作和會計工作之中，并分別由財務(wù)機構(gòu)和會計機構(gòu)來完成。

2009年8月第三十頁，共三十四頁。

（3）西方市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，已為我們解決財務(wù)管理與會計的關(guān)系問題提供了可借鑒的經(jīng)驗。從西方管理理論來看，一般都把財務(wù)管理和會計相區(qū)分，分別作為兩種職能不同的活動或工作。如法約爾的管理理論認(rèn)為，經(jīng)營包括技術(shù)、商業(yè)、財務(wù)、安全、會計、管理等六種活動;又如盧瑟，克利克的管理理論認(rèn)為，管理具有計劃、組織、人事、指揮、協(xié)調(diào)、報告和預(yù)算等七項職能，其中預(yù)算包括財務(wù)計劃、會計、控制等，不管這些理論對財務(wù)和會計的定位是否正確，但有一點是肯定的，就是把財務(wù)與會計區(qū)別對待。20