第八講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通貨膨脹

第八講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通貨膨脹第1頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三一、通貨膨脹概述第2頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三1.通貨膨脹通貨膨脹：在信用貨幣制度下，流通中的貨幣超過經(jīng)濟(jì)所需要的數(shù)量而引起的貨幣貶值和價格水平全面、持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹率：從一個時期到另一個時期價格水平變動的百分比。第3頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2.價格指數(shù)1)消費物價指數(shù)(CPI)：在普通家庭的支出中，購買具有代表性的一組商品，現(xiàn)在要比過去多花多少錢。選取一組相對固定的典型的商品或勞務(wù)，比較其在不同時期購買所花費的支出。篩選原則：①與社會生產(chǎn)和人民生活關(guān)系密切;②銷售數(shù)量(金額)大;③市場供應(yīng)保持穩(wěn)定;④價格變動趨勢有代表性;⑤所選的代表規(guī)格品之間差異大。CPI＝當(dāng)期總的市場價值／基期總的市場價值1993年購買一組商品的所花費的支出是857元，1997年購買同樣的商品，支出是1174元，則1997年的消費物價指數(shù)是1174／857＝137第4頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三

2)零售物價指數(shù)(RPI)反映城鄉(xiāng)商品零售價格變動趨勢的一種經(jīng)濟(jì)指數(shù)。零售物價的調(diào)整變動直接影響到城鄉(xiāng)居民的生活支出和國家的財政收入，影響居民購買力和市場供需平衡，影響消費與積累的比例。因此，計算零售價格指數(shù)，可以從一個側(cè)面對上述經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行觀察和分析。采用分層抽樣調(diào)查方法取得的，即在全國選擇不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域和分布合理的地區(qū)、以及有代表性的商品作為樣本，對市場價格進(jìn)行經(jīng)常性的調(diào)查，以樣本推斷總體。第5頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3）生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）衡量資本品．中間投入等的價格變化。與消費物價指數(shù)不同，包括了中間產(chǎn)品和原料。4）GDP折算數(shù)。第6頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3.通貨膨脹的分類1）按照價格水平上升的速度區(qū)分：溫和的通貨膨脹，年物價水平上升速率在10%以內(nèi)，包括爬行（5％）、步行（5－10％）的通貨膨脹。嚴(yán)重的通貨膨脹，年物價水平上升速率在10%-100%，小跑式通貨膨脹；100－1000％是飛跑式、奔騰式的通貨膨脹。惡性通貨膨脹，年物價水平上升速率超過1000%，亦稱超級通貨膨脹。飛行的通貨膨脹。第7頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三（2）按照通貨膨脹的預(yù)料程度區(qū)分未預(yù)期型通貨膨脹：價格上升的速度超乎意料之外。預(yù)期型通貨膨脹：物價有規(guī)律的變動。第8頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三（3）按照對價格的不同影響區(qū)分平衡型通貨膨脹，即每種商品的價格都按相同比例上升。非平衡型通貨膨脹，即各種商品價格上升的比例不完全相同。第9頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三（4）按照表現(xiàn)形式的不同區(qū)分公開型通貨膨脹，指通過物價水平統(tǒng)計反映出來的通貨膨脹。隱蔽型通貨膨脹，指沒有通過物價水平統(tǒng)計反映出來的通貨膨脹。抑制型通貨膨脹，指價格管制條件下，通過排隊、搜尋、尋租等途徑反映出來的通貨膨脹。

第10頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三二、通貨膨脹的成因第11頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三1、貨幣供給的過度貨幣數(shù)量論的觀點：每次通貨膨脹都有貨幣供給的迅速增長?！斑^多的鈔票追逐過少的商品”。MV=PY即貨幣供給量*貨幣流通速度（總支出）＝物價水平*實際收入（總收入）貨幣流通速度:V=名義收入/貨幣供給量對上式取自然對數(shù)，lnM+lnV=lnP+lnY關(guān)于時間t求微分，dM/M+dV/V=dp/P+dY/Y進(jìn)一步變形：dp/P=dM/M－dY/Y+dV/V即：通貨膨脹率＝貨幣增長率－產(chǎn)出增長率＋流通速度變化率第12頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2、需求拉動超額需求，即總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著上漲?！斑^多的貨幣追求過少的商品”。1）凱恩斯區(qū)域內(nèi)，總需求增加，不會導(dǎo)致價格上漲，此時資源充足。2）中間區(qū)域，總需求增加后，價格逐漸上漲，是由于勞動、資本等的不足，導(dǎo)致成本提高。即供給瓶頸。該區(qū)域的通貨膨脹被稱為瓶頸式通貨膨脹。3）古典區(qū)域，已經(jīng)充分就業(yè)?？傂枨罄^續(xù)增加，只會導(dǎo)致價格的上漲，收入不變。第13頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第14頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3、成本推動供給通貨膨脹。指由于成本提高所引起的一般價格水平的持續(xù)和顯著上漲。根據(jù)生產(chǎn)成本的構(gòu)成，又可分為工資推進(jìn)、原料推進(jìn)和利潤推進(jìn)三種不同類型。1）工資推動型：最主要。不完全競爭的勞動市場中，強大的工會組織、工資剛性等原因，造成工資過高，工資增長率超過生產(chǎn)增長率，導(dǎo)致成本過高。工資－價格螺旋：工資提高引起價格上漲，價格上漲又進(jìn)一步導(dǎo)致了工資提高。第15頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2）利潤推動型。由于壟斷或寡頭控制，牟取高額利潤導(dǎo)致一般價格水平的上漲。不完全競爭的產(chǎn)品市場中，少數(shù)大企業(yè)可以操縱商品價格，定價很高，價格上漲超過成本上漲的速度。第16頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第17頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三4、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡引起的一般價格水平的上漲。主要有供求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)、開放結(jié)構(gòu)的不平衡。生產(chǎn)率的提高方面：不同的產(chǎn)業(yè)部門的速度不同?，F(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一般不允許生產(chǎn)要素從低生產(chǎn)率的部門向高生產(chǎn)率部門的轉(zhuǎn)移。要保護(hù)所謂的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。生產(chǎn)要素卻總在要求，向更高的報酬轉(zhuǎn)移，以要求“公平”收入。即使不能轉(zhuǎn)移，也通過各種渠道要求收入跟上去，向高工資看齊。尤其是導(dǎo)致工資的上漲。第18頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三5、政府的原因1）財政支出膨脹。財政支出大于收入，往往形成赤字壓力，解決這種壓力，最容易實行的措施是增發(fā)紙幣。4）政治局勢的動蕩。政治不穩(wěn)定，國民對國內(nèi)貨幣的信心不足，紛紛通過搶購商品和不動產(chǎn)保值，或者兌換外幣保值，致使本國貨幣迅速貶值，物價水平上漲。第19頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三6、通貨膨脹螺旋通貨膨脹螺旋：在大多數(shù)情況下，大多數(shù)人預(yù)期到同樣的通貨膨脹，這種預(yù)期會變成現(xiàn)實，使得通貨膨脹產(chǎn)生一種慣性，具有不斷持續(xù)下去的趨勢。如通貨膨脹時期，個人要求工資提高，以保證實際工資不降低；銀行貸款要求提高名義利率，以獲得一定的實際收益率。只要通貨膨脹一發(fā)生，成本推動和需求拉動就同時發(fā)揮作用。第20頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第21頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三三、通貨膨脹對國民經(jīng)濟(jì)的影響第22頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三1、通貨膨脹對于收入的影響1）通貨膨脹對于收入的影響：實際收入不變：名義收入增長率=通貨膨脹率實際收入減少：名義收入增長率＜通貨膨脹率實際收入增加：名義收入增長率＞通貨膨脹率2）通貨膨脹對財富的影響實物資產(chǎn)：名義價格隨通貨膨脹同步提高，實際價值不變。貨幣資產(chǎn)：名義價格不變，實際價值隨通貨膨脹降低。負(fù)資產(chǎn)（負(fù)債）：名義價格不變，實際價值隨通貨膨脹降低。第23頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2、通貨膨脹的收入效應(yīng)國民收入隨著通貨膨脹的出現(xiàn)而變化，有3種情況：1）需求拉動的通貨膨脹，產(chǎn)出增加。存在閑置資源、通貨膨脹未被預(yù)期且較溫和的情況下：促進(jìn)了產(chǎn)出增加。物價上漲擴(kuò)大了廠商的利潤空間，促進(jìn)投資擴(kuò)大再生產(chǎn)，減少失業(yè)。2）成本推動的通貨膨脹，引起失業(yè)，產(chǎn)出會不變，或下降。不存在閑置資源。3）超級通貨膨脹，產(chǎn)出減少，經(jīng)濟(jì)趨于崩潰。當(dāng)人們對于信用貨幣失去信心時，貨幣的交易和儲藏等作用喪失，等價交換難以實行，投機(jī)盛行。第24頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3、通貨膨脹的再分配效應(yīng)1）不利于依靠固定貨幣收入維持生活的人群，如領(lǐng)取救濟(jì)金、退休金、依靠轉(zhuǎn)移支付和福利支出的人最顯著。此外，依靠工資生活的長期被雇傭者，工資變化緩慢。2）依靠變動收入的人，從中收益。其貨幣收入與通貨膨脹同步增長，甚至要早于通貨膨脹。如擴(kuò)張、工資水平不斷上漲的行業(yè)，領(lǐng)取短期變動工資的個人。3）對于儲蓄者不利。各種形式的儲蓄、存款的實際價值下降。有閑置現(xiàn)金的人損失最大。4）犧牲債權(quán)人的利益，債務(wù)人獲利。發(fā)行公債的國家，獲利豐厚。第25頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三4、強制儲蓄效應(yīng)發(fā)展中國家的稅收來源有限，增加稅收會觸動有關(guān)的利益集團(tuán)。財政向中央銀行借款融資，中央銀行增發(fā)鈔票導(dǎo)致通貨膨脹，實際是向所有人普遍征收了一種稅收，即通貨膨脹稅。通貨膨脹稅。通貨膨脹是對貨幣余額征稅。假設(shè)通貨膨脹率p=15%，則政府收入增長了現(xiàn)有貨幣總量的13%，這從以下公式中可以計算出來：第26頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三5、投機(jī)效應(yīng)與信用危機(jī)在短期內(nèi)，利率上漲幅度低于物價上漲幅度，會降低借款成本，激發(fā)過度的資金需求，同時儲蓄減少，金融系統(tǒng)運營的利潤下降。物價隨時都在上漲，容易誘發(fā)投機(jī)行為，產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)。從長期看，通貨膨脹時，物價上漲，不論利率是否上漲，都會增加長期投資的風(fēng)險和經(jīng)營成本通貨膨脹有利于債務(wù)人，不利于債權(quán)人。債務(wù)的實際價值降低，正常的信用關(guān)系遭到破壞。儲蓄者作為銀行的債權(quán)人，為了減少損失并保持一定的生活水平，會引發(fā)銀行擠兌和搶購現(xiàn)象，嚴(yán)重的將危及貨幣自身的存在價值。第27頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三四、價格調(diào)整曲線第28頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三1、沒有預(yù)期的價格調(diào)整1）通貨膨脹壓力。收入與價格水平的關(guān)系：收入、實際產(chǎn)量>潛在產(chǎn)量，價格上漲。收入、實際產(chǎn)量<潛在產(chǎn)量，價格下跌。通貨膨脹壓力：企業(yè)對價格進(jìn)行調(diào)整的目標(biāo)：針對通行的價格水平，改變與其他價格的相對關(guān)系。所以企業(yè)必須對當(dāng)前通行的價格水平進(jìn)行估計和預(yù)測。第29頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2）企業(yè)的定價假設(shè)市場需求增加，實際產(chǎn)量>正常產(chǎn)量。企業(yè)要選擇一個較高的價位。h=比通行價格提高了的價格%/比正常產(chǎn)量增加的邊際產(chǎn)量%。主要是一種經(jīng)驗值。令P-1＝預(yù)期通行的價格水平。則：第30頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3）價格調(diào)整曲線令通貨膨脹率則該公式即價格調(diào)整曲線，表明通貨膨脹率與實際收入對其潛在產(chǎn)出水平的偏離，即通貨膨脹壓力成正相關(guān)系。第31頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第32頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三如果企業(yè)預(yù)期到通貨膨脹，就一定能夠預(yù)期到通行價格的上漲。企業(yè)一般會使自己產(chǎn)品價格的上漲快于通行價格的上漲。令e為預(yù)期的通貨膨脹率。e一般為上年的通貨膨脹率。則有預(yù)期的價格調(diào)整曲線變?yōu)椋航?jīng)濟(jì)含義：加上預(yù)期的通貨膨脹后，同等條件下，人們會以為通貨膨脹很嚴(yán)重，就會發(fā)生搶購、擠兌等行為。2、有預(yù)期的價格調(diào)整曲線第33頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第34頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3、菲利普斯曲線價格調(diào)整曲線，又被叫做菲利普斯曲線。菲利普斯使用英國100年的歷史數(shù)據(jù)證明，工資變化率與失業(yè)率之間的經(jīng)驗關(guān)系：失業(yè)率與工資上漲率成反向關(guān)系。由于工資上漲意味著物價水平的上漲，在失業(yè)和通貨膨脹之間就存在同樣的關(guān)系：通貨膨脹總是可以通過忍受較高的失業(yè)率加以解決。失業(yè)率總是可以承受較高的通貨膨脹率得到降低。第35頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第36頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三第37頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三五、消除通貨膨脹的政策第38頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三1、消除通貨膨脹的政策思路1）通貨膨脹是眾矢之的，要根除。2）是否值得治理通貨膨脹，爬行的通貨膨脹，可以不用理會。3）如何治理？采取哪些可行的方法？第39頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2、用經(jīng)濟(jì)衰退降低通貨膨脹緊縮財政和貨幣政策。1）漸進(jìn)主義思路。以較長的時間和較小的失業(yè)來降低通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)衰退比較弱。2）激進(jìn)主義思路。以較快的時間和較高的失業(yè)率來降低通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)衰退程度大。3）降低通貨膨脹，以經(jīng)濟(jì)衰退為代價。犧牲率＝GDP損失的年累計百分比/實際獲得的通貨膨脹率的降低量3年內(nèi)把通貨膨脹從10％降低到3％，第一年GDP損失10％，第二年損失8％，第三年損失6％，則犧牲率＝24％/6％＝4第40頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三3、收入政策：工資和物價控制1）政府采取措施，主要是強制性措施，來限制貨幣工資和物價。這樣來影響和控制價格水平。被稱為異端穩(wěn)定計劃，設(shè)置相互配合的工資和價格上限。2）強行限價的缺陷：人為限制價格不能有效配置資源。難以觸及到通貨膨脹的根本?？傂枨笸?。雇主可以想方設(shè)法提高雇員工資，否則無法找到合適的勞動就業(yè)。限制價格可能妨礙了物價之間的穩(wěn)定和協(xié)調(diào)、均衡。第41頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三4、道德勸說使用非正式的工資和物價控制。通過物價和工資指導(dǎo)價格，給予社會經(jīng)濟(jì)主體以勸說，使大家形成一種不提高工資和物價的共識。政府采購方面的強硬態(tài)度。第42頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三5、改變預(yù)期1）中央銀行，采取強硬的態(tài)度，堅持緊縮貨幣政策。2）權(quán)威人士的權(quán)威預(yù)測和評述。緊縮政策主要是消除人們對于通貨膨脹的預(yù)期，恢復(fù)對于貨幣購買力的信心。第43頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三五、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期的通貨膨脹第44頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三1.資料與數(shù)據(jù)1980—1999年我國零售物價指數(shù)（RPI）增長率

年份1980198119821983198419851986198719881989

RPI6.02.41.91.52.88.86.07.318.517.8

年份1990199119921993199419951996199719881999

RPI2.13.98.613.221.714.86.10.8-2.0-2.5

資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒》

第45頁，共49頁，2023年，2月20日，星期三2.我國4次通貨膨脹高峰及其原因（1）1980年的通貨膨脹高峰（6%