本科論文-我國出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的解決方案

PAGEPAGE內(nèi)容摘要近日，美國總統(tǒng)奧巴馬宣布了對華的貿(mào)易“大戰(zhàn)”，其中最引人注目和最令人關(guān)心的問題就是人民幣的匯率問題和我國的出口企業(yè)將會受到什么影響！縱觀當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)熱點，人民幣匯率問題無疑是其中的一大亮點。中國作為目前世界上發(fā)展最快、潛力最大、最有活力的經(jīng)濟(jì)體其發(fā)展?fàn)顩r越來越受到全世界的矚目。金融作為經(jīng)濟(jì)的火車頭，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極其重要的影響，而貨幣的匯率問題又是金融領(lǐng)域的核心問題。正是這諸多因素的共同作用把人民幣的匯率問題推上了萬眾矚目的風(fēng)口浪尖。由于國際分工的存在，國與國之間貿(mào)易和金融往來便成為必然，并且成為促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力。外匯匯率的波動，會給從事國際貿(mào)易者和投資者帶來巨大的風(fēng)險。目前大約70％的國家用美元來計價。但在實行浮動匯率制的今天，由于匯率的頻繁波動，生產(chǎn)者和經(jīng)營者在進(jìn)行國際貿(mào)易活動時，就難以估算費用和盈利，由此產(chǎn)生的風(fēng)險稱之為貿(mào)易性風(fēng)險。本文從我國出口企業(yè)的角度，來分析其所面臨的外匯風(fēng)險，進(jìn)而提出相應(yīng)的解決方案。關(guān)鍵詞：企業(yè)出口匯率風(fēng)險 目錄一、匯率風(fēng)險概述………………1（一）匯率風(fēng)險………………（二）匯率風(fēng)險的類型………………（三）匯率風(fēng)險構(gòu)成要素及其關(guān)系………………二、我國出口企業(yè)對匯率風(fēng)險的預(yù)防………………（一）樹立正確的風(fēng)險管理理念………………（二）匯率風(fēng)險的類型………………（三）匯率風(fēng)險構(gòu)成要素及其關(guān)系………………（四）把握好結(jié)售匯時機(jī)………………（五）要前瞻性研判匯率………………（六）盡量使用人民幣計價結(jié)算………………三、人民幣匯率變動對企業(yè)匯率風(fēng)險的影響………………（一）折算風(fēng)險………………（二）交易風(fēng)險………………（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險………………（四）、我國出口貿(mào)易與匯率的特殊關(guān)系………………四、我國出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的方法………………（一）與貿(mào)易對手協(xié)商………………（二）與外匯銀行協(xié)商………………我國出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的解決方案前不久，美國總統(tǒng)奧巴馬宣布了對華的貿(mào)易“大戰(zhàn)”，此次的貿(mào)易摩擦涉及到人民幣的匯率問題和我國中小企業(yè)進(jìn)出口問題，其中最引人注目和最令人關(guān)心的問題也正是人民幣的匯率變動趨勢問題和我國的進(jìn)出口企業(yè)將會受到什么影響！縱觀當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)熱點，人民幣匯率問題無疑是其中的一大亮點。中國作為目前世界上發(fā)展最快、潛力最大、最有活力的經(jīng)濟(jì)體其發(fā)展?fàn)顩r越來越受到全世界的矚目。金融作為經(jīng)濟(jì)的火車頭，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極其重要的影響，而貨幣的匯率問題又是金融領(lǐng)域的核心問題。正是這諸多因素的共同作用把人民幣的匯率問題推上了萬眾矚目的風(fēng)口浪尖。由于國際分工的存在，國與國之間貿(mào)易和金融往來便成為必然，并且成為促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力。外匯匯率的波動，會給從事國際貿(mào)易者和投資者帶來巨大的風(fēng)險。目前大約70％的國家用美元來計價。但在實行浮動匯率制的今天，由于匯率的頻繁波動，生產(chǎn)者和經(jīng)營者在進(jìn)行國際貿(mào)易活動時，就難以估算費用和盈利，由此產(chǎn)生的風(fēng)險稱之為貿(mào)易性風(fēng)險。本文從我國出口企業(yè)的角度，來分析其所面臨的外匯風(fēng)險，進(jìn)而提出相應(yīng)的解決方案。一、匯率風(fēng)險概述長期從事外貿(mào)出口的企業(yè)，總體上對外匯風(fēng)險管理有一整套管理方法。但是隨著我國外貿(mào)體制改革和外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的放開，許多新批準(zhǔn)建立的中小外貿(mào)企業(yè)還缺乏一套行之有效的外匯風(fēng)險管理的方法。具體表現(xiàn)在：有的外貿(mào)企業(yè)沒有外匯風(fēng)險意識；有的外貿(mào)企業(yè)雖然意識到外匯風(fēng)險的存在，但是缺乏一套科學(xué)的方法；有的外貿(mào)企業(yè)有規(guī)避外匯風(fēng)險的方法，但是相應(yīng)的方法不科學(xué)。因此，在從事國際貿(mào)易的同時，如何規(guī)避外匯損失的風(fēng)險，獲得外匯風(fēng)險收益是值得我們給予高度重視的。以下將介紹匯率風(fēng)險涵義、類型、構(gòu)成要素。（一）、匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險是國際企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等活動中，以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降所造成的損益的可能性。（二）、匯率風(fēng)險的類型。匯率風(fēng)險一般分為折算風(fēng)險、交易風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。折算風(fēng)險又稱會計風(fēng)險，是指跨國公司的母公司在與海外的子公司合并財務(wù)報表中因匯率的變化所引起資產(chǎn)負(fù)債表某些項目產(chǎn)生賬面損益的風(fēng)險。交易風(fēng)險是以外幣計價或結(jié)算，從交易發(fā)生到完成的這段時間里因匯率發(fā)生變動而使得實際收到或支付的本幣價值發(fā)生變化的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是由于外匯匯率發(fā)生變化而引起國際企業(yè)未來收益變化的一種潛在的風(fēng)險。（三）、匯率風(fēng)險構(gòu)成要素及其關(guān)系。匯率風(fēng)險是由三個要素構(gòu)成，即本幣、外幣和時間。本幣是企業(yè)衡量經(jīng)濟(jì)活動效果的共同指標(biāo)。外幣是國際企業(yè)衡量對外貿(mào)易商品價值的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。時間是構(gòu)成外匯風(fēng)險的主要要素，一般來說，時間越長意味著風(fēng)險越大，這就是說預(yù)期收到或支付的外匯，時間越長外匯風(fēng)險越大。二、我國出口企業(yè)對匯率風(fēng)險的預(yù)防企業(yè)要增強匯率風(fēng)險管理技能。培養(yǎng)和引進(jìn)懂專業(yè)、懂技術(shù)、懂工具的財務(wù)人員，加大有關(guān)信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎(chǔ)上對匯率做出獨立的判斷，能夠識別風(fēng)險點，并運用有關(guān)工具管理風(fēng)險。具體而言，企業(yè)匯率風(fēng)險管理要注意以下幾點：（一）、樹立正確的風(fēng)險管理理念。匯率風(fēng)險是雙刃劍。風(fēng)險源自不確定性，它既可能使企業(yè)受損，也可能使其獲益。匯率風(fēng)險管理的基本原則就是要避免受損。作為積極管理策略，企業(yè)還可以在對匯率正確預(yù)期的基礎(chǔ)上，利用匯率波動來獲取收益。不過，積極管理的前提是企業(yè)儲備成熟的人才和積累較豐富的市場經(jīng)驗。（二）、不以事后盈虧論英雄。匯率風(fēng)險管理無外乎采取措施規(guī)避、轉(zhuǎn)移、分散風(fēng)險，在防止受損的同時也出讓了獲利的可能性，把未來的不確定性變成確定性結(jié)果，因此事后的盈虧不是評價匯率風(fēng)險管理的標(biāo)準(zhǔn)。例如，某公司通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯賣出6個月后的貨款，遠(yuǎn)期匯率是6.7RMB/USD，如果到期匯率是6.8RMB/USD，就被一些企業(yè)誤認(rèn)為是管理不當(dāng)。事實上，事后的結(jié)果很難預(yù)料，到期匯率也有可能是6.6RMB/USD，這時賣出遠(yuǎn)期美元從事后看是有利的。一些企業(yè)的管理者把事后盈虧作為評價標(biāo)準(zhǔn)，這不利于匯率風(fēng)險管理策略的制定，也影響財務(wù)人員管理風(fēng)險的積極性。（三）、要刪繁就簡。管理匯率風(fēng)險的方法很多，工具更是五花八門。在不影響管理效果的前提下，盡量從簡，用相對簡潔的方法，用相對簡單的工具。不要有僥幸和投機(jī)心理，不要輕易碰自己不熟悉的產(chǎn)品。一些機(jī)構(gòu)就是利用客戶僥幸投機(jī)心理讓其上當(dāng)，一些產(chǎn)品的花哨往往就是陷阱，因為沒有免費的午餐。不同機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品差別很大，即使相同的產(chǎn)品的報價也不同。要多渠道咨詢，貨比三家，選擇值得信賴的機(jī)構(gòu)，選擇適合自己的管理方法和金融產(chǎn)品。（四）、把握好結(jié)售匯時機(jī)。在過去人民幣升值趨勢明朗的情況下，少持外匯頭寸、縮短持有時間，爭取早結(jié)匯、晚付匯，就能很好地鎖定風(fēng)險。由于今年人民幣匯率調(diào)整進(jìn)入新階段，國際市場上美元匯率可能大起伏，人民幣對包括美元在內(nèi)的各種貨幣匯率也會漲跌交錯，而且波動不會小，所以時機(jī)的把握很重要，切忌恐慌心理導(dǎo)致的拋售，理性、冷靜分析走勢，選擇一個有利的價位結(jié)售匯。（五）、要前瞻性研判匯率。遠(yuǎn)期結(jié)售匯依然是企業(yè)匯率風(fēng)險管理的基本工具。去年企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯效果不好的一個重要原因是，匯率分析向后看。人民幣升了，企業(yè)就想當(dāng)然地認(rèn)為還會升，從而做出錯誤的決策，特別是在較低的價位上結(jié)匯。銀行的營銷人員也經(jīng)常用過去的匯率走勢說服甚至誘導(dǎo)客戶決策。事實上，要基于自己對未來的匯率預(yù)期，與銀行結(jié)售匯報價作比較，然后做出是否使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯。（六）、盡量使用人民幣計價結(jié)算。最近人民幣區(qū)域化步伐加快，人民幣在邊境貿(mào)易中被廣泛使用，一些國家將人民幣列為自由兌換貨幣，還有一些國家將人民幣作為儲備貨幣，有關(guān)部門也把人民幣國際化提上議程，著力推動在貿(mào)易中使用人民幣計價結(jié)算。例如，去年底中韓簽署高達(dá)1800億元人民幣的雙邊貨幣互換，以人民幣為主；在擴(kuò)大內(nèi)需的十項措施中，提出探索在出口信貸中使用人民幣；在金九條中，提出在粵港澳貿(mào)易以及云南、廣西與東盟貿(mào)易中試點用人民幣計價結(jié)算。用人民幣計價結(jié)算可以起到與匯率風(fēng)險基本隔絕的效果，企業(yè)要及時了解有關(guān)改革和政策的動向，在政策允許的范圍內(nèi)盡量多使用人民幣。三、人民幣匯率變動對企業(yè)匯率風(fēng)險的影響

人民幣匯率變動對企業(yè)外匯風(fēng)險的影響不僅涉及貨幣因素，而且涉及國際慣例、貿(mào)易規(guī)則以及國內(nèi)外法律條款等非貨幣因素，最終體現(xiàn)于企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性，主要包括折算風(fēng)險、交易風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。（一）折算風(fēng)險

折算風(fēng)險又稱會計風(fēng)險，是指在對財務(wù)報表進(jìn)行會計處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時，因匯率變動而蒙受賬面損失的可能性。折算風(fēng)險是企業(yè)由于匯率的經(jīng)常性變動而存在的潛在外匯風(fēng)險,其產(chǎn)生的損益多表現(xiàn)為會計意義上的賬面損益，并不能完全代表企業(yè)實際經(jīng)營成果的好壞，因此有人認(rèn)為它沒有實際意義。然而，由于折算風(fēng)險可能增加企業(yè)財務(wù)報告、納稅和利潤分配的不確定性，可能影響企業(yè)貸款的信用額度，因此需要重視折算風(fēng)險的管理。

1．外幣交易的折算風(fēng)險

企業(yè)面臨的主要折算風(fēng)險就是外幣交易的折算風(fēng)險。我國會計準(zhǔn)則不允許企業(yè)將發(fā)生的外匯業(yè)務(wù)直接以外幣金額記錄。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行外幣交易時，外幣交易應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時，采用交易發(fā)生日的即期匯率將外幣金額折算為記賬本位幣金額；也可以采用按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與交易發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算。企業(yè)的交易結(jié)算業(yè)務(wù)應(yīng)按照交易發(fā)生日的即期匯率（或其近似匯率）折算后在會計賬目中逐筆記錄，決算時，要區(qū)分外幣貨幣性項目和外幣非貨幣性項目，分別按資產(chǎn)負(fù)債表日即期匯率、交易發(fā)生日即期匯率或公允價值確定日即期匯率進(jìn)行折算，其匯兌差額計入當(dāng)期損益。匯率的經(jīng)常性變動會增加交易發(fā)生日即期匯率（或其近似匯率）與資產(chǎn)負(fù)債表日（或公允價值確定日）即期匯率差異和匯兌差額的不確定性，增大企業(yè)的折算風(fēng)險。

2．合并外幣財務(wù)報表的折算風(fēng)險

有學(xué)者認(rèn)為，折算風(fēng)險特別表現(xiàn)在跨國公司中。事實上，合并外幣財務(wù)報表的折算風(fēng)險只存在于極少數(shù)境外投資的跨國公司，是國內(nèi)跨國公司將國外子公司按外國貨幣表示的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表換算為本國貨幣時外幣折算損益的不確定性。按規(guī)定，當(dāng)公司將境外經(jīng)營子公司的財務(wù)報表并入集團(tuán)公司財務(wù)報表時，資產(chǎn)和負(fù)債項目采用資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率折算；除“未分配利潤”項目外，所有者權(quán)益項目采用發(fā)生時的即期匯率折算；收入和費用項目采用交易發(fā)生日的即期匯率（或其近似匯率）折算；外幣折算差額在合并資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項目下單獨列示。匯率的經(jīng)常性變動會增加外幣折算差額的不確定性，增大跨國公司的折算風(fēng)險。（二）交易風(fēng)險

實行新匯率制度以后，企業(yè)所面對的主要風(fēng)險是交易風(fēng)險。交易風(fēng)險起源于尚未結(jié)清的、以外幣定值的應(yīng)收或應(yīng)付款項，主要反映以外幣定價合同的本幣價值，因債權(quán)債務(wù)款項的結(jié)算或清償發(fā)生在匯率變動以后而可能受到的損失或影響。與交易風(fēng)險密切相關(guān)的是國際貿(mào)易及國際資本流動，如進(jìn)出口信貸期滿后將要進(jìn)行的付匯或收匯，外幣貸款本息的償付或收取，海外投資的股息、紅利、特許權(quán)使用費等收益的匯寄以及資本的回收等。

1．對外貿(mào)易交易或結(jié)算的風(fēng)險

對外貿(mào)易交易或結(jié)算的風(fēng)險是目前企業(yè)最常遇到的外匯風(fēng)險，即以即期或延期付款為條件的商品或勞務(wù)進(jìn)出口交易中，在貨物裝運或服務(wù)提供后，貨款或服務(wù)費用尚未收支這一期間，外匯匯率變動發(fā)生的危險。若本幣匯率升值，出口企業(yè)將承受出口收入減少的風(fēng)險；若本幣匯率貶值，進(jìn)口企業(yè)則承受進(jìn)口支出增加的風(fēng)險。例如，2007年春季廣交會期間，A企業(yè)為留住一美國新客戶而以保本價平均每套5.3美元簽約出口6000套酒杯。簽約時人民幣匯率1美元＝7.7268元人民幣，A企業(yè)當(dāng)時考慮玻璃器皿的生產(chǎn)周期比較短，與客戶初次成交，況且合同數(shù)量也不大，因而沒有采取保值措施。由于信用證遲遲未到使交貨期一再推遲，直至8月10日才收匯，當(dāng)日的匯率中間價已經(jīng)變?yōu)?美元＝7.5698元人民幣，企業(yè)只收入240720元人民幣，與按成交時匯率收入245712元人民幣相比，發(fā)生匯兌損失4992元人民幣。

2．對外債權(quán)債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險

這種風(fēng)險發(fā)生在企業(yè)以外幣計價的國際投資借貸活動，即外匯匯率在企業(yè)以外幣計價的債權(quán)債務(wù)未清償前發(fā)生變動而存在的匯率波動風(fēng)險。企業(yè)國際投資和借貸期滿后，外幣貸款的本金與利息的償付或收取，海外投資的股息、紅利、特許權(quán)使用費等收益的匯寄以及資本的回收等都會產(chǎn)生外匯交易風(fēng)險。例如，B企業(yè)為上勾花網(wǎng)產(chǎn)品，2007年年中從意大利客商處引進(jìn)了一批加工設(shè)備，由于技改項目運行的周期比較長，需要經(jīng)過簽約、開證或支付定金、國外發(fā)貨、接貨、安裝調(diào)試、設(shè)備驗收等繁雜的流程，合同的執(zhí)行期一般都超過半年，其間匯率隨時有可能變化。B企業(yè)申請了期限為半年、本息合計32萬美元的銀行貸款，當(dāng)時的人民幣匯率恰逢破8，貸款本息約合人民幣256萬元。半年后，人民幣對美元升值為1美元約兌換7.8元人民幣，企業(yè)償還32萬美元的本息約合人民幣249.6萬元。與期初相比，發(fā)生匯兌盈利6.4萬元人民幣。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險又稱經(jīng)營風(fēng)險，是指未預(yù)期到的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格和成本等，引起企業(yè)未來一定時期的收益或現(xiàn)金流量減少這種潛在損失的可能性。要準(zhǔn)確理解經(jīng)濟(jì)風(fēng)險這一概念，需要注意：第一，它針對的是未預(yù)期到的匯率變動，預(yù)期到的匯率變動不會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；第二，它針對的是未來收益，由于預(yù)期到的匯率變動對企業(yè)收益的影響已經(jīng)在決策過程中加以考慮，所以經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不是匯率變動對企業(yè)收益的全部影響；第三，企業(yè)通常在計劃和決策過程中使用經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的概念，實質(zhì)上它是一種潛在風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險直接關(guān)系到企業(yè)海外投資和經(jīng)營的效益。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的分析是一種概率分析，是企業(yè)從整體上進(jìn)行預(yù)測、規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)分析的具體過程，其效果很大程度上取決于企業(yè)的預(yù)測能力，預(yù)測的準(zhǔn)確程度直接影響公司在融資、銷售和生產(chǎn)等方面的戰(zhàn)略決策。與其他匯率風(fēng)險相比較，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的影響是長期的，而交易風(fēng)險和折算風(fēng)險的影響是一次性的。另外，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險引起的是潛在損失，而交易風(fēng)險和折算風(fēng)險引起的分別是實際損失和賬面損失。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是匯率變動對企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)活動的影響。人民幣升值時，出口產(chǎn)品價格提高，運用價格和收益需求彈性原理分析，出口企業(yè)可以有兩種戰(zhàn)略選擇：其一，維持單位產(chǎn)品人民幣價格不變或設(shè)法提高價格，這會導(dǎo)致產(chǎn)品尤其是價格需求彈性較大產(chǎn)品的銷售數(shù)量下降，企業(yè)未來經(jīng)營現(xiàn)金流量將有所下降；其二，如企業(yè)看重的是產(chǎn)品的市場份額，即維持人民幣升值前銷售量不變或繼續(xù)擴(kuò)大銷售，企業(yè)可采取降價策略?？梢?，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險在很大程度上要取決于價格、銷售量或成本的變動對匯率變動的反應(yīng)程度。企業(yè)若想在外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險中保持穩(wěn)健經(jīng)營，就必須要考慮其產(chǎn)品的價格需求彈性，而一家企業(yè)的產(chǎn)品是否具有彈性，主要取決于其產(chǎn)品在國外市場是否有其他同類產(chǎn)品的供應(yīng)渠道或替代品。我國出口的產(chǎn)品大多處在國際分工的下游，大多是發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，替代品較多，市場需求彈性較大，在人民幣升值期間企業(yè)應(yīng)盡可能回避使用漲價策略。（四）、我國出口貿(mào)易與匯率的特殊關(guān)系根據(jù)國際金融學(xué)的一般理論，當(dāng)一國貨幣升值時，該國的出口會減少。而從“匯改”后的實際情況來看，人民幣的升值不僅沒有使我國的出口減少，反而使出口隨著人民幣匯率的不斷升值而持續(xù)增加。這其中的原因主要有：

1．沉淀成本因素。廠商在生產(chǎn)和營銷過程中往往要投入大量的資源，這些資源一旦投入，便在一定時期內(nèi)沉淀下來變?yōu)槌恋沓杀?。此時，只要產(chǎn)品價格能補償其可變成本，他就不會輕易退出該產(chǎn)品的生產(chǎn)。因此，當(dāng)匯率變動不大時，該廠商便會在一定價格范圍內(nèi)保持現(xiàn)狀，而不愿考慮退出某一市場，在這種情況下，廠商必然對匯率變動特別是小幅度的變動不敏感。

2．對國際市場的依賴。我國出口商品對國際市場的依賴程度很高。根據(jù)商務(wù)部市場運行調(diào)節(jié)司發(fā)布的600種主要消費品供求狀況調(diào)查分析報告，在600種主要消費品中，2005年下半年、2006年上半年、2006年下半年、2007年上半年及2007年下半年供過于求的商品種類分別達(dá)428種、430種、137種、121種和109種。這些過剩的商品，尤其是電器、服裝服飾、鞋帽、鐘表眼鏡等工業(yè)消費品，對國際市場形成很強的依賴性。即使人民幣升值，出口企業(yè)也難以通過提高出口商品的國際價格來將人民幣升值的影響轉(zhuǎn)移給外國進(jìn)口商，而只能靠犧牲利潤來換取國際市場份額。

3．我國出口貿(mào)易方式的特殊性。在我國的出口貿(mào)易中，加工貿(mào)易占一半以上的比重。2005年、2006年和2007年，加工貿(mào)易在我國出口貿(mào)易中所占的比重分別達(dá)54.66％、52.67％和50.71％。加工貿(mào)易又可分為來料加工貿(mào)易和進(jìn)料加工貿(mào)易。其中來料加工貿(mào)易只收取固定的工繳費，與人民幣匯率的變動基本無關(guān)。對于進(jìn)料加工貿(mào)易來說，一方面，人民幣升值使出口產(chǎn)品的外幣價格升高，競爭力減弱，另一方面，人民幣升值又使得進(jìn)口中間產(chǎn)品和原材料的成本降低，因此出口額不一定會減少，關(guān)鍵要看進(jìn)口中間產(chǎn)品和原材料的比重以及出口產(chǎn)品的需求價格彈性。

４．預(yù)期因素。2003年10月，我國對出口退稅機(jī)制進(jìn)行了重大改革，將出口退稅率整體下調(diào)了三個百分點。此后，對出口退稅政策的調(diào)整極為頻繁。雖然在調(diào)整的過程中部分商品的出口退稅率有所提高，但總的趨勢是下調(diào)或取消多數(shù)商品的出口退稅率。國家對出口退稅政策的頻繁調(diào)整增強了企業(yè)對此類政策會進(jìn)一步調(diào)整的預(yù)期。因此，短期內(nèi)，很多企業(yè)為了在新政策實施前享受最后優(yōu)惠，有意擴(kuò)大出口，直接刺激了一般出口貿(mào)易的高速增長。四、我國出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的方法（一）與貿(mào)易對手協(xié)商與貿(mào)易對手協(xié)商，在對外貿(mào)易合同中采取以下相應(yīng)的防止外匯風(fēng)險措施：1．做好進(jìn)出口商品計價貨幣的選擇，優(yōu)化計價貨幣組合。一般選擇可自由兌換貨幣，例如，美元、日元和歐元等。出口以硬幣作為計價貨幣，所謂硬幣是指未來具有上浮趨勢的貨幣。進(jìn)口使用軟幣，所謂硬幣是指未來具有下浮趨勢的貨幣。2．可以利用保值措施，在合同中設(shè)立外匯保值條款。外匯保值條款是指貿(mào)易雙方在合同中規(guī)定交易貨幣匯率變化幅度，從簽訂合同到結(jié)算日這段時間內(nèi)，交易貨幣匯率變化幅度超過雙方商定范圍，則適當(dāng)調(diào)整匯率，實際收付的外匯金額也按調(diào)整后的匯率計算，以避免交易一方承擔(dān)過大的外匯風(fēng)險。3．根據(jù)實際情況，選擇好結(jié)算方式?？梢圆捎眉雌谛庞米C或遠(yuǎn)期信用證，在具備一定的條件下也可以采用托收來防止外匯風(fēng)險。國際企業(yè)出口收匯的原則是“安全及時”。安全就是出口收匯不致遭受匯率波動的損失，外匯收入不遭到拒付。及時是收匯的關(guān)鍵。在出口業(yè)務(wù)中盡量采用即期信用證結(jié)算方式。4．與貿(mào)易對手簽訂易貨貿(mào)易協(xié)定，采用易貨貿(mào)易來防止外匯風(fēng)險。但是相對來說，易貨貿(mào)易比較困難。但是，這也是一種規(guī)避外匯風(fēng)險的措施。（二）與外匯銀行協(xié)商與外匯銀行協(xié)商，采取相應(yīng)的防止外匯風(fēng)險對策。有時與貿(mào)易對手很難協(xié)商一致，在這種情況下，還可以與銀行協(xié)商，采取相應(yīng)的防止外匯風(fēng)險對策。外匯銀行是經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。外匯銀行有許多外匯業(yè)務(wù)，如即期外匯合同、遠(yuǎn)期外匯合同、期權(quán)外匯合同、擇期外匯合同、外匯借款合同等。1．即期外匯合同。即期外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司與外匯銀行協(xié)商一致后簽訂賣出或買進(jìn)即期外匯合同。即期外匯合同交割時間可以在簽約后2天內(nèi)進(jìn)行。例如，杭州東方公司2007年8月15日向美國西方公司出口機(jī)械設(shè)備一批，2天內(nèi)有300萬美元的外匯收入，假設(shè)出口交單日（8月15日）即期匯率銀行買入價為1美元=7.5810元人民幣。為了防止近2天內(nèi)美元匯率的下跌風(fēng)險，東方公司與當(dāng)?shù)赝鈪R銀行簽訂了出售300萬美元的即期外匯合同。2天后，東方公司將收入的300萬美元按合同規(guī)定的價格與銀行進(jìn)行交割。假設(shè)交割日的即期匯率銀行買入價為1美元=7.5410元人民幣。由于簽訂了合同，避免了300×0.04=12（萬元）的經(jīng)濟(jì)損失。2．遠(yuǎn)期外匯合同。遠(yuǎn)期外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司與外匯銀行協(xié)商一致后簽訂賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同。出口商的具體做法是：出口商在簽訂貿(mào)易合同后，按當(dāng)時外匯銀行規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率預(yù)先賣出與合同計價貨幣與金額均相同的遠(yuǎn)期外匯，在收到外匯貨款時再向外匯銀行辦理交割。3．期權(quán)外匯合同。期權(quán)外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司與外匯銀行協(xié)商一致后，向外匯銀行支付一定的保險費，在約定的有效期內(nèi)或規(guī)定的合約到期日，有權(quán)按照合約規(guī)定的匯率履行或不履行合約，行使或放棄自己購買或出賣遠(yuǎn)期外匯的權(quán)力，并進(jìn)行實際交割或不進(jìn)行交割而與外匯銀行簽訂的賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同。期權(quán)外匯合同按照國際企業(yè)行使權(quán)力的時間不同可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)是指國際企業(yè)（期權(quán)的買方或賣方）在與外匯銀行簽訂期權(quán)外匯合同后可以在期權(quán)到期日前的如何一個工作日的紐約時間上午9點30分以前，決定執(zhí)行或不執(zhí)行購買或出賣期權(quán)合約。歐式期權(quán)是指國際企業(yè)（期權(quán)的買方或賣方）在與外匯銀行簽訂期權(quán)外匯合同后只能在期權(quán)到期日當(dāng)天的紐約時間上午9點30分以前，決定執(zhí)行或不執(zhí)行購買或出賣期權(quán)合約。美式期權(quán)比歐式期權(quán)要靈活，但保險費要高。4．擇期外匯合同。擇期外匯合同是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的國際公司為了消除外匯風(fēng)險與外匯銀行協(xié)商一致后，約定在遠(yuǎn)期外匯合約的有效期內(nèi)的任何一天，有權(quán)要求外匯銀行實行交割，而與外匯銀行簽訂的賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的合同。5．外匯借款合同。外匯借款合同是指有遠(yuǎn)期外匯收入的國際公司，通過改變外匯風(fēng)險時間結(jié)構(gòu)，與外匯銀行簽訂一份即期借入一筆與其遠(yuǎn)期外匯收入相同金額、相同期限、相同貨幣的外匯借款合同。因此，中小外貿(mào)企業(yè)可以根據(jù)本自身面臨的實際情況，對有損失的外匯風(fēng)險可以有選擇地采取上述相應(yīng)的對策與措施加以規(guī)避，同時也采取上述相應(yīng)方法獲取外匯風(fēng)險收益?？傊行∑髽I(yè)在外貿(mào)外匯實踐過程中，要不斷總結(jié)經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)，這樣才能在國際市場競爭中獲得生存與發(fā)展總而言之,人民幣匯率的波動對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著特殊的重要意義。我們必須重視人民幣的匯率問題，隨著我國的對外開放，對外經(jīng)濟(jì)交往日益頻繁，其中涉及到的外匯風(fēng)險問題也越來越多。一些國家貨幣的匯率起伏加劇，給我國外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行對外貿(mào)易、對外融資等涉及外匯交易的領(lǐng)域帶來了很大的風(fēng)險。如何在國際金融市場急劇變化的形勢下，加強外匯交易的管理，減少或避免外匯交易風(fēng)險，保證對外經(jīng)濟(jì)交往的順利進(jìn)行并且保持人民幣匯率穩(wěn)定合理發(fā)展就成為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要課題。參考文獻(xiàn)1李宗元，2007年7月：《國際金融》，武漢理工大學(xué)出版社2袁亞麗，2006年：《國際貿(mào)易結(jié)算》，大連海事大學(xué)出版社3高賀，2008年9月：《進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的方法》，中國論文網(wǎng)4殷小茵，2004年12月：《美元大幅貶值波及四方》，《國際商報》，第3頁5陳湛勻，范衛(wèi)堯，1992年：《國際金融實務(wù)與案例》，華東化工學(xué)院出版社6李駿，2005年9月：《企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的意義》，和訊網(wǎng)劉舒年，2005年：《國際金融》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社孫寧華，2004年：《金融衍生工具風(fēng)險形成及防范》，南京大學(xué)出版社張愛俠，2006年：《我國衍生金融工具的風(fēng)險控制研究》，《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》，第66—67頁曾輝，汪明文，2006年：《衍生產(chǎn)品與匯率政策工具》，國際金融研究所衛(wèi)星，2009年：《試論金融衍生工具規(guī)避匯率風(fēng)險的運用》，湖南社會學(xué)網(wǎng)梅芬，2009年5月：《外貿(mào)企業(yè)如何規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險》，中國論文下載中心魏剛，解一輝，2009年：《運用金融衍生工具規(guī)避外債的匯率、利率風(fēng)險》，金融教學(xué)與研究 基于C8051F單片機(jī)直流電動機(jī)反饋控制系統(tǒng)的設(shè)計與研究基于單片機(jī)的嵌入式Web服務(wù)器的研究MOTOROLA單片機(jī)MC68HC（8）05PV8/A內(nèi)嵌EEPROM的工藝和制程方法及對良率的影響研究基于模糊控制的電阻釬焊單片機(jī)溫度控制系統(tǒng)的研制基于MCS-51系列單片機(jī)的通用控制模塊的研究基于單片機(jī)實現(xiàn)的供暖系統(tǒng)最佳啟停自校正（STR）調(diào)節(jié)器單片機(jī)控制的二級倒立擺系統(tǒng)的研究基于增強型51系列單片機(jī)的TCP/IP協(xié)議棧的實現(xiàn)基于單片機(jī)的蓄電池自動監(jiān)測系統(tǒng)基于32位嵌入式單片機(jī)系統(tǒng)的圖像采集與處理技術(shù)的研究基于單片機(jī)的作物營養(yǎng)診斷專家系統(tǒng)的研究基于單片機(jī)的交流伺服電機(jī)運動控制系統(tǒng)研究與開發(fā)基于單片機(jī)的泵管內(nèi)壁硬度測試儀的研制基于單片機(jī)的自動找平控制系統(tǒng)研究基于C8051F040單片機(jī)的嵌入式系統(tǒng)開發(fā)基于單片機(jī)的液壓動力系統(tǒng)狀態(tài)監(jiān)測儀開發(fā)模糊Smith智能控制方法的研究及其單片機(jī)實現(xiàn)一種基于單片機(jī)的軸快流CO〈,2〉激光器的手持控制面板的研制基于雙單片機(jī)沖床數(shù)控系統(tǒng)的研究基于CYGNAL單片機(jī)的在線間歇式濁度儀的研制基于單片機(jī)的噴油泵試驗臺控制器的研制基于單片機(jī)的軟起動器的研究和設(shè)計基于單片機(jī)控制的高速快走絲電火花線切割機(jī)床短循環(huán)走絲方式研究基于單片機(jī)的機(jī)電產(chǎn)品控制系統(tǒng)開發(fā)基于PIC單片機(jī)的智能手機(jī)充電器基于單片機(jī)的實時內(nèi)核設(shè)計及其應(yīng)用研究基于單片機(jī)的遠(yuǎn)程抄表系統(tǒng)的設(shè)計與研究基于單片機(jī)的煙氣二氧化硫濃度檢測儀的研制基于微型光譜儀的單片機(jī)系統(tǒng)單片機(jī)系統(tǒng)軟件構(gòu)件開發(fā)的技術(shù)研究基于單片機(jī)的液體點滴速度自動檢測儀的研制基于單片機(jī)系統(tǒng)的多功能溫度測量儀的研制基于PIC單片機(jī)的電能采集終端的設(shè)計和應(yīng)用基于單片機(jī)的光纖光柵解調(diào)儀的研制氣壓式線性摩擦焊機(jī)單片機(jī)控制系統(tǒng)的研制基于單片機(jī)的數(shù)字磁通門傳感器基于單片機(jī)的旋轉(zhuǎn)變壓器-數(shù)字轉(zhuǎn)換器的研究基于單片機(jī)的光纖Bragg光柵解調(diào)系統(tǒng)的研究單片機(jī)控制的便攜式多功能乳腺治療儀的研制基于C8051F020單片機(jī)的多生理信號檢測儀基于單片機(jī)的電機(jī)運動控制系統(tǒng)設(shè)計Pico專用單片機(jī)核的可測性設(shè)計研究基于MCS-51單片機(jī)的熱量計基于雙單片機(jī)的智能遙測微型氣象站MCS-51單片機(jī)構(gòu)建機(jī)器人的實踐研究基于單片機(jī)的輪軌力檢測基于單片機(jī)的GPS定位儀的研究與實現(xiàn)基于單片機(jī)的電液伺服控制系統(tǒng)用于單片機(jī)系統(tǒng)的MMC卡文件系統(tǒng)研制基于單片機(jī)的時控和計數(shù)系統(tǒng)性能優(yōu)化的研究基于單片機(jī)和CPLD的粗光柵位移測量系統(tǒng)研究單片機(jī)控制的后備式方波UPS提升高職學(xué)生單片機(jī)應(yīng)用能力的探究基于單片機(jī)控制的自動低頻減載裝置研究基于單片機(jī)控制的水下焊接電源的研究基于單片機(jī)的多通道數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)基于uPSD3234單片機(jī)的氚表面污染測量儀的研制基于單片機(jī)的紅外測油儀的研究96系列單片機(jī)仿真器研究與設(shè)計基于單片機(jī)的單晶金剛石刀具刃磨設(shè)備的數(shù)控改造基于單片機(jī)的溫度智能控制系統(tǒng)的設(shè)計與實現(xiàn)基于MSP430單片機(jī)的電梯門機(jī)控制器的研制基于單片機(jī)的氣體測漏儀的研究基于三菱M16C/6N系列單片機(jī)的CAN/USB協(xié)議轉(zhuǎn)換器基于單片機(jī)和DSP的變壓器油色譜在線監(jiān)測技術(shù)研究基于單片機(jī)的膛壁溫度報警系統(tǒng)設(shè)計基于AVR單片機(jī)的低壓無功補償控制器的設(shè)計基于單片機(jī)船舶電力推進(jìn)電機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)基于單片機(jī)網(wǎng)絡(luò)的振動信號的采集系統(tǒng)基于單片機(jī)的大容量數(shù)據(jù)存儲技術(shù)的應(yīng)用研究基于單片機(jī)的疊圖機(jī)研究與教學(xué)方法實踐基于單片機(jī)嵌入式Web服務(wù)器技術(shù)的研究及實現(xiàn)基于AT89S52單片機(jī)的通用數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)基于單片機(jī)的多道脈沖幅度分析儀研究機(jī)器人旋轉(zhuǎn)電弧傳感角焊縫跟蹤單片機(jī)控制系統(tǒng)基于單片機(jī)的控制系統(tǒng)在PLC虛擬教學(xué)實驗中的應(yīng)用研究基于單片機(jī)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)通信研究與應(yīng)用基于PIC16F877單片機(jī)的莫爾斯碼自動譯碼系統(tǒng)設(shè)計與研究基于單片機(jī)的模糊控制器在工業(yè)電阻爐上的應(yīng)用研究基于雙單片機(jī)沖床數(shù)控系統(tǒng)的研究與開發(fā)基于Cygnal單片機(jī)的μC/OS-Ⅱ的研究基于單片機(jī)的一體化智能差示掃描量熱儀系統(tǒng)研究基于TCP/IP協(xié)議的單片機(jī)與Internet互聯(lián)的研究與實現(xiàn)變頻調(diào)速液壓電梯單片機(jī)控制器的研究基于單片機(jī)γ-免疫計數(shù)器自動換樣功能的研究與實現(xiàn)基于單片機(jī)的倒立擺控制系統(tǒng)設(shè)計與實現(xiàn)單片機(jī)嵌入式以太網(wǎng)防盜報警系統(tǒng)基于51單片機(jī)的嵌入式Internet系統(tǒng)的設(shè)計與實現(xiàn)單片機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)在擠壓機(jī)上的應(yīng)用MSP430單片機(jī)在智能水表系統(tǒng)上的研究與應(yīng)用基于單片機(jī)的嵌入式系統(tǒng)中TCP/IP協(xié)議棧的實現(xiàn)與應(yīng)用HYPERLINK"/detail.