十二章,宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

政府調(diào)控，涉及三方面問題：為何調(diào)控-----要同時實現(xiàn)四大目標(biāo)拿何調(diào)控-----財政政策兩個工具貨幣政策三大工具如何調(diào)控-----運用蕭條時擴(kuò)張繁榮時緊縮一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)四大目標(biāo)：充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長，卻不利于國際收支平衡。因為居民有錢了就要購買外國商品，這就會形成國際收支逆差的壓力經(jīng)濟(jì)增長不利于物價穩(wěn)定，會造成通貨膨脹。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。2二、需求管理中的財政政策（2）財政收入：個人所得稅公司所得稅其他稅收（財產(chǎn)稅）1、財政政策的內(nèi)容（1）財政支出：政府購買：對產(chǎn)品與勞務(wù)的購買。如基礎(chǔ)設(shè)施政府工程支出。轉(zhuǎn)移支付：各種福利支出、補(bǔ)貼。2、內(nèi)在穩(wěn)定器個人所得稅公司所得稅各種轉(zhuǎn)移支付.如社會福利支出

具有內(nèi)在穩(wěn)定器的功能，也就是自動在經(jīng)濟(jì)過熱的時候使其降溫，而在經(jīng)濟(jì)過冷的時候使其升溫。3內(nèi)在穩(wěn)定器的機(jī)制通貨膨脹時期。居民和企業(yè)收入增加

?????適用累進(jìn)所得稅率提高，政府給予的福利補(bǔ)貼減少?????企業(yè)和居民的收入相對減少?????消費和投資可以減少?????減輕通貨膨脹的程度。經(jīng)濟(jì)蕭條時期。居民和企業(yè)的收入減少?????適用所得稅率下降，政府給予的福利補(bǔ)貼增加?????企業(yè)和居民的收入相對增加?????消費和投資也可以增加?????減輕經(jīng)濟(jì)蕭條的程度。內(nèi)在穩(wěn)定器的局限性是自發(fā)調(diào)節(jié)，可緩解經(jīng)濟(jì)過熱或者過冷；但調(diào)節(jié)作用有限。關(guān)鍵時期要靠財政、貨幣政策干預(yù)，自動穩(wěn)定器只能起到配套作用。43、赤字財政政策經(jīng)濟(jì)蕭條時期，增加政府支出，減少政府稅收，出現(xiàn)支出大于收入的財政。債務(wù)人是國家，債權(quán)人是公眾，國家與公眾的根本利益是一致的。政權(quán)穩(wěn)定，債務(wù)償有保證，不會引起信用危機(jī)。債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)，彌補(bǔ)赤字。借債發(fā)展，發(fā)展還債凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，赤字財政政策不僅是必要的，而且也是可能的54、財政政策的運用經(jīng)濟(jì)蕭條時期，擴(kuò)張性財政政策＝減稅和增支減稅：增加企業(yè)和居民的可支配收入，增加消費和投資；增加政府支出：直接刺激總需求，使經(jīng)濟(jì)走出蕭條。通貨膨脹時期，緊縮性財政政策＝增稅和減支增稅：減少居民和企業(yè)的消費和投資；減少政府支出：直接使總需求下降。6中國積極的財政政策

1998年亞洲國家發(fā)生亞洲金融危機(jī),經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng).由于泰珠的嚴(yán)重貶值,不少亞洲國家貨幣紛紛貶值,我國政府從維持亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的大局出發(fā),堅持人民幣不貶值.這必然會影響到我國出口商品在國際市場上的競爭力.從國內(nèi)當(dāng)時的形勢看,出口競爭力的下降,使得國內(nèi)市場低迷,企業(yè)投資減少,物價下跌,工人失業(yè).內(nèi)需嚴(yán)重不足.7

針對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的困難局面,中共中央國務(wù)院果斷地實施了積極的財政政策(積極的財政政策,在國際上更通行的說法是擴(kuò)張性的財政政策,按當(dāng)時財政部項懷誠的解釋是,國人可能不太適應(yīng)擴(kuò)張性的說法,故換以積極財政政策的提法).

這種積極的財政政策主要內(nèi)容就是通過發(fā)行國債,支持國家的重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),以此來拉動經(jīng)濟(jì)增長.8

1998年實施積極財政政策的當(dāng)年就增發(fā)了國債1000億元,國債投資帶動了萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),由此拉動GDP增長2.5個百分點.這為克服亞洲金融危機(jī)影響,推動經(jīng)濟(jì)增長立下了汗馬功勞,中國也成為當(dāng)年亞洲地區(qū)唯一保持經(jīng)濟(jì)較高增長速度的國家.

為了繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)增長,從1999年到2001年,我國每年增發(fā)國債都在500億元以上.此外,南水北調(diào)、西電東送、西氣東輸、西部大開發(fā)等跨世紀(jì)工程也得以啟動,這對增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)增長后勁有十分重大的意義.9三、貨幣政策1、貨幣政策的實施者。在西方國家，運用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的是：中央銀行。首先看凱恩斯主義貨幣政策的主要內(nèi)容。2、貨幣政策主要工具

（1）公開市場操作：中央銀行在公開市場上買賣政府債券，買進(jìn)或賣出有價證券。其目的不是牟利，而是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率。如買進(jìn)債券，增加貨幣量，利率下降；如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。10（2）法定存款準(zhǔn)備金制度指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準(zhǔn)備金的制度。目的：保證存款人及時、足額地提??；規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當(dāng)?shù)財U(kuò)張存款，增加銀行體系的風(fēng)險；調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。如降低準(zhǔn)備率，增加貨幣量，利率下降；如提高準(zhǔn)備率，減少貨幣量，利率上升。11準(zhǔn)備金與貨幣創(chuàng)造銀行吸收了100元“原始存款”，其中20元“繳存存款準(zhǔn)備金”，剩下的80元放貸款；客戶得到了80元貸款后，用于支付給另一個客戶。進(jìn)行了無限回合后，在最初存進(jìn)銀行的100元“原始存款”全部變成準(zhǔn)備金后停止。最后銀行總體的賬戶上負(fù)債有500元存款，資產(chǎn)有400元貸款和100元準(zhǔn)備金。另一個客戶將這80元資金存入另一家銀行；這家銀行在繳存16元存款準(zhǔn)備金后，放64元貸款。12貨幣乘數(shù)與貨幣創(chuàng)造總量式中γd為法定存款準(zhǔn)備率m表示貨幣乘數(shù)貨幣創(chuàng)造總量＝最初存款×m商業(yè)銀行體系所能創(chuàng)造出來的貨幣量（）。A.與法定準(zhǔn)備率成正比B.與法定準(zhǔn)備率成反比C.與最初存款成正比D.與最初存款成反比E.與利息率成反比13（3）中央銀行的再貼現(xiàn)商業(yè)銀行向中央銀行貸款所付的利率就稱再貼現(xiàn)率。政策有：變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之。法定準(zhǔn)備率為20%時，最初存款1000元，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣總量為（）元。A.2000B.8000C.5000

D.10000143、貨幣政策的運用繁榮時期。緊縮性貨幣政策中央銀行公開市場拋出債券，提高存款準(zhǔn)備金率，提高再貼現(xiàn)率，嚴(yán)格貼現(xiàn)條件減少貨幣供給，遏制總需求的作用，降低通貨膨脹率。蕭條時期。擴(kuò)張性貨幣政策中央銀行公開市場買入國債，降低存款準(zhǔn)備金率，降低再貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件增加貨幣供給，刺激總需求，使經(jīng)濟(jì)擺脫蕭條，增加就業(yè)。貨幣政策工具的內(nèi)容是什么？不同時期如何運用？

15美聯(lián)儲2001年的多次降息

20世紀(jì)90年代美國經(jīng)濟(jì)在克林頓政府時代經(jīng)歷了長達(dá)8年高漲以后,從2000年下半年開始出現(xiàn)了衰退跡象,國內(nèi)生產(chǎn)總值的季度增長率從第一、第二季度4.8%、5.6%下降到第三、第四季度的2.2%、1.4%,衡量美國股市的納斯達(dá)克綜合股票價格指數(shù)則逐月連續(xù)下降.16

在這樣的形勢下,美國央行—聯(lián)邦儲備系統(tǒng)連續(xù)采取行動:2001年1月3日,把聯(lián)邦基金利率即銀行存款準(zhǔn)備金率從6.5%降到6.0%,1月3日、4日把貼現(xiàn)率從6.0%降到5.5%;1月5日,又實行臨時性的公開市場操作的政策,3天內(nèi)凈買進(jìn)55億美元政府債券,以擴(kuò)張貨幣供給.1月31日,再次把聯(lián)邦基金利率從6.0%降到5.5%,把貼現(xiàn)率從5.5%降到5.0%.17

聯(lián)邦的行動在股票市場上迅速得到了反映.1月初聯(lián)儲宣布降息后,道-瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)當(dāng)天上升299.60點,納斯達(dá)克綜合股票價格指數(shù)當(dāng)天也上升了324.83點.

這次降息,表明了格林斯潘為首的美聯(lián)儲決心運用擴(kuò)張的貨幣政策促使美國經(jīng)濟(jì)走出疲軟困境.這樣,從1991年至今,為了促使經(jīng)濟(jì)走出衰退陰影,美聯(lián)儲曾一口氣降息9次.僅從2001年1月到8月,就連續(xù)7次降息,力度可說不小.18

從20世紀(jì)50年代以來,聯(lián)邦儲備系統(tǒng)一直就這樣對美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié):在經(jīng)濟(jì)趨于高漲時,實行適當(dāng)?shù)氖湛s,以防止經(jīng)濟(jì)過熱;在經(jīng)濟(jì)趨于衰退時,實行適當(dāng)擴(kuò)張,以防止經(jīng)濟(jì)過冷.2003年以來,美國經(jīng)濟(jì)逐漸走出衰退,消費者信心逐步恢復(fù),企業(yè)盈利能力增強(qiáng),需求逐步上升,加上國際原油價格大幅度上漲,物價水平開始上升.因此,聯(lián)儲又調(diào)整了貨幣方向,從刺激性的貨幣政策,轉(zhuǎn)而采取加息的緊縮性貨幣政策,從2000年6月到2005年5月就已經(jīng)連續(xù)8次加息.19練習(xí)：聯(lián)系實際談?wù)勜泿耪叩倪\用緊縮性貨幣政策會導(dǎo)致：A.減少貨幣供給量，降低利息率B.增加貨幣供給量，提高利息率C.減少貨幣供給量，提高利息率D.增加貨幣供給量，降低利息率蕭條狀態(tài)時，政府所采用的宏觀調(diào)控手段是擴(kuò)大政府的轉(zhuǎn)移支付提高稅