我國中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展規(guī)劃

中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展§5-1中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展一、中央銀行產(chǎn)生的必然性：中央銀行首先是在西方資本主義國家產(chǎn)生的，是由私人商業(yè)銀行演化而來的。1844年英國通過的《英格蘭銀行條例》，使英格蘭銀行壟斷了英國銀行券的發(fā)行權(quán)，標(biāo)志著中央銀行的誕生?！蚪y(tǒng)一發(fā)行銀行券的需要?！蚣修k理全國票據(jù)清算的需要?！驗樯虡I(yè)銀行提供最后的資金支持的需要?！虼碚芾砣珖鹑跇I(yè)的需要。二、中央銀行在中國的發(fā)展：1905年清政府建立的戶部銀行。1928年成立的國民政府中央銀行。1948年12月成立中國人民銀行，1983年9月國務(wù)院決定中國人民銀行專門行使中央銀行的職能，標(biāo)志著我國現(xiàn)代中央銀行制度的確立。三、中央銀行制度：從目前各國的中央銀行制度來看，大致可歸納為四種類型：1、單一型中央銀行制度。2、復(fù)合的中央銀行制度。3、跨國的中央銀行制度。（歐洲中央銀行）4、準(zhǔn)中央銀行制度。（香港、新加坡）四、西方中央銀行與政府的關(guān)系：1、獨立性較大的模式：（美國、德國）2、獨立性稍次的模式：（英國、日本）3、獨立性較小的模式：（意大利）§5-2中央銀行的性質(zhì)與職能一、中央銀行的性質(zhì)——金融管理機(jī)關(guān)中央銀行是不以盈利為目的，統(tǒng)管全國金融機(jī)構(gòu)的半官方組織。它不直接對企事業(yè)單位和個人辦理日常的存貸款業(yè)務(wù)，而是面向商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，通過制定全國的金融貨幣政策，運用各種經(jīng)濟(jì)手段管理和監(jiān)督商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動，使之適應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)政策的要求。二、中央銀行的職能：發(fā)行銀行銀行的銀行政府的銀行獨家壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行不同于商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的獨特之處。為什么說中央銀行是銀行的銀行？1、保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金。2、對商業(yè)銀行提供信貸。（再貸款、再貼現(xiàn)）3、辦理商業(yè)銀行之間的清算業(yè)務(wù)。為什么說中央銀行是政府的銀行？1、代理國庫，充當(dāng)國庫的出納。2、對政府提供信貸。3、管理金融活動，調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)。4、代表政府參加國際金融活動，進(jìn)行國際金融事務(wù)的協(xié)調(diào)、磋商等?！?-3中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債

中央銀行通過自身業(yè)務(wù)操作調(diào)節(jié)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債，進(jìn)而實現(xiàn)宏觀金融的調(diào)控。一、我國中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表：

中央銀行業(yè)務(wù)操作情況集中反映在一定時期的資產(chǎn)負(fù)債表上。

資產(chǎn)

負(fù)債國外凈資產(chǎn)13560.3發(fā)行貨幣12064.1外匯13087.9對金融機(jī)構(gòu)負(fù)債14744.7黃金12.0存款準(zhǔn)備金14744.7其他國外資產(chǎn)460.4非金融機(jī)構(gòu)存款4526.5對政府債權(quán)1582.8債券118.9對存款貨幣銀行債權(quán)13058.0政府存款1726.1對非貨幣金融機(jī)構(gòu)債權(quán)2962.8自有資金366.8對非金融部門債權(quán)103.8其他（凈）-2279.5總計31267.7總計31267.7二、影響基礎(chǔ)貨幣的因素：（一）中央銀行的資產(chǎn)：中央銀行資產(chǎn)項目的增加，是導(dǎo)致準(zhǔn)備金增加的基本因素。購買政府債券貸款和貼現(xiàn)外匯其他資產(chǎn)（二）中央銀行的負(fù)債：中央銀行負(fù)債項目的增加，通常將導(dǎo)致銀行準(zhǔn)備金的減少。發(fā)行央行票據(jù)政府存款（三）我國基礎(chǔ)貨幣的影響因素：1、中央銀行對中央政府的債權(quán)。主要是中央銀行持有的政府債券的數(shù)量變化對基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響。1996年4月開始的公開市場操作控制貨幣供應(yīng)量。2、商業(yè)銀行再貸款數(shù)量的變化。3、外匯儲備存量的變化。央行外匯資產(chǎn)的急劇增加必然會導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的大量投放?！?-4中央銀行的貨幣政策貨幣政策目標(biāo)貨幣政策工具貨幣政策的中介目標(biāo)貨幣政策的效果貨幣政策一、西方中央銀行的四大貨幣政策目標(biāo)：穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長平衡國際收支二、我國中央銀行的貨幣政策目標(biāo)：我國的《中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標(biāo)是——保持貨幣幣制的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。貨幣政策諸目標(biāo)之間呈一致性關(guān)系的是——經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)。三、貨幣政策工具：（一）一般性政策工具：再貼現(xiàn)政策存款準(zhǔn)備金政策公開市場業(yè)務(wù)政策三大法寶比較三種貨幣工具的優(yōu)缺點？

首先是法定存款準(zhǔn)備金,法定存款準(zhǔn)備金比率是指以法定的方式規(guī)定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對所有的各類存款必須保持的準(zhǔn)備金的比率.該政策工具的運用是指中央銀行在法律規(guī)定的權(quán)力范圍內(nèi),通過規(guī)定或調(diào)整金融機(jī)構(gòu)繳存中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金比率,以改變金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金數(shù)量和貨幣擴(kuò)張乘數(shù)從而達(dá)到控制金融機(jī)構(gòu)的信用創(chuàng)造能力和貨幣供應(yīng)量的目的.這一政策優(yōu)點,有較強(qiáng)的告示效應(yīng)，具有強(qiáng)制性的

影響，對貨幣供應(yīng)量有顯著的影響。缺點是對金融系統(tǒng)振蕩比較大，缺乏應(yīng)有的靈活性。不能作為日常調(diào)節(jié)工具，頻繁使用。

其次是再貼現(xiàn)機(jī)制,商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貼現(xiàn)所獲得的為到期票據(jù)向中央銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓，稱之為再貼現(xiàn)，是商業(yè)銀行獲取資金的一種融資方式。該政策的內(nèi)容包括兩項：再貼現(xiàn)率的調(diào)整和確定何種票據(jù)有貼現(xiàn)或抵押資格。就前者而言，可以影響金融機(jī)構(gòu)向中央銀行借款成本，達(dá)到調(diào)節(jié)社會資金供求律的目的，記產(chǎn)生告示任作用，影懲響金融機(jī)將構(gòu)及大眾奶的預(yù)期。促提高時，塑意味央行責(zé)緊縮信貸初，預(yù)期利飛率上漲，襯使貸款人繭減少放貸熄；降低時迅，預(yù)期利擋率下降，原意味著擴(kuò)豬張信貸，垂使貸款人小增加信貸硬。就后者座確定何種卵票據(jù)有貼笨現(xiàn)或抵押獨資格來講罵主要目的江在于影響侵資金的運紀(jì)用方向。滔再貼現(xiàn)機(jī)駕制缺點是氣在實施政丘策過程中男，央行處濫于被動等潑待的地位熱。彈性較館小，對市怠場振動大段。再貼現(xiàn)負(fù)利率的頻娛繁調(diào)整會父引起市場系利率的經(jīng)渡常性波動龍。第三是公對開市場業(yè)籌務(wù)，央行董在公開市嬌場上買進(jìn)氧或賣出有踏價證券用展以增加或豪減少貨幣嗎供應(yīng)量。啟由防御性飄公開市場測業(yè)務(wù)和主菜動性公開惕市場業(yè)務(wù)少之分。該衛(wèi)政策主要妨是通過銀秒行系統(tǒng)準(zhǔn)戶備金的增書減變化而捷起作用的瞧。當(dāng)央行貓購進(jìn)有價皇證券時無租論由社會逝大眾或金恨融機(jī)構(gòu)出級售有價證陪券，都表冬現(xiàn)為銀行革準(zhǔn)備金增喬加，從而圍造成擴(kuò)張變的貨幣效勇果；相反換，央行出馳售有價證般券時，無茶論是由社盡會大眾或鏟金融機(jī)構(gòu)霉購買，都仇無異于向天市場收回遙一筆資金妖，并表現(xiàn)身為銀行準(zhǔn)宗備金的減執(zhí)少。，從殿而緊縮貨儉幣供應(yīng)量慘。該政策的堪優(yōu)點顯而達(dá)易見的，喉可以直接恰影響銀行狼系統(tǒng)的準(zhǔn)漁備金狀況喂是指符合披政策目標(biāo)添的需要?？蜓胄袑鹆_融市場控擦制的主動仰性較大，溜連續(xù)性較研強(qiáng)，公告若作用低，害對市場震辱蕩沖擊小釣。缺點是蜘要求國債府市場比較撓發(fā)達(dá)，否阻則難以見班效。還會鉗資本外流蓬等因素干拆擾而抵消取其影響。竭總之，飄三種貨幣庭政策各有喉優(yōu)缺點，臺在實施過吊程中需綜搶合運用，叨趨利避害裹。中央銀逃行再貼槍現(xiàn)政策蕉有何功芝效？我腿國在運哨用這一丸政策工殃具時存行在問題叉的深層拉原因及哪解決對酸策有哪角些？一、再貼失現(xiàn)政策效膚應(yīng)的功能宅分析再貼現(xiàn)政才策是中央戲銀行根據(jù)針信貸資金梅供求情況冤,制定和燥調(diào)整再貼轉(zhuǎn)現(xiàn)利率來妙干預(yù)和影央響市場利我率及貨幣柳市場的供溜求,從而亂調(diào)節(jié)市場晚貨幣供應(yīng)采量的一種墻金融政策絡(luò)。再貼現(xiàn)居政策宏觀蘆調(diào)控作用批的發(fā)揮具微有間接性顫、導(dǎo)向性困等特點。舊從我國再跳貼現(xiàn)業(yè)務(wù)項運行過程黨來看,再蓄貼現(xiàn)政策巨具有以下槐五個功能子:一是融資案功能。這是再溪貼現(xiàn)最私直接、礙最原始拴的功能寒。金融紡機(jī)構(gòu)通渾過向中賣央銀行攀辦理再索貼現(xiàn)可元以實現(xiàn)晨其融通銅資金的織目的。眠隨著我晌國票據(jù)投市場的為不斷發(fā)峽展和完招善,再劉貼現(xiàn)的譯作用范蠟圍和所質(zhì)取得的罵效果正辛呈逐步爭加強(qiáng)的朱態(tài)勢。二是貨幣擠政策告示絕功能。再貼現(xiàn)棟政策具薦有明顯兵的“告葡示效應(yīng)均”,能佛夠在很脾大程度鴿上影響新社會公墓眾的心闖理,產(chǎn)追生心理忙預(yù)期。飛因為再冰貼現(xiàn)政省策的核黃心是調(diào)鋼整再貼略現(xiàn)率。捐中央銀志行一旦源調(diào)整再先貼現(xiàn)率邊,實際雅上是向株商業(yè)銀華行和社鐘會公眾字公布其撞貨幣政習(xí)策的取騰向,從真而改變膜商業(yè)銀匙行的信姨用量,厲使貨幣舅供應(yīng)量室發(fā)生變句化,進(jìn)呆而影響亂市場利偵率的升陪降。三是商業(yè)蒙信用票據(jù)童化的激勵椒功能。從一定意喪義上可以仍說這一功狐能是我國扣再貼現(xiàn)政斷策的特殊她功能。發(fā)呢達(dá)的票據(jù)煤市場是再旨貼現(xiàn)政策姥的基礎(chǔ),是但科學(xué)的設(shè)再貼現(xiàn)政托策對票據(jù)容市場的發(fā)繭育又具有裂逆向激勵選作用。中鋸央銀行通嘆過開辦再皂貼現(xiàn)業(yè)務(wù)皺,提供最項終信用,趁使金融機(jī)滴構(gòu)能夠通勤過再貼現(xiàn)蠟隨時取得布資金而提暮高辦理票匠據(jù)貼現(xiàn)的銜積極性;肺票據(jù)貼現(xiàn)游市場的發(fā)來展,又會倍激勵企業(yè)扁經(jīng)營活動客的票據(jù)化平。二、制約收再貼現(xiàn)政這策效應(yīng)的港基本因素1、我國喊整個社會籌商業(yè)信用育水平不高孕。在市場熔經(jīng)濟(jì)條臉件下,房誠企業(yè)之甩間的商益業(yè)信用角是最基炕礎(chǔ)的信承用。但搏我國長蚊期以來夜所實行棍的是高銳度集中韻的計劃去經(jīng)濟(jì),舒表現(xiàn)在卻金融方鈴面是直趨接的貸言款規(guī)模解管理,慌因而對誕商業(yè)信貍用一直他采取禁拖止或限叼制的政固策,在蒙商品交羽易中,篇沒有或均很少有家商業(yè)票闊據(jù)。即梢使到現(xiàn)級在,企哨業(yè)之間廚的商業(yè)夾信用仍戶然非常晨低,企璃業(yè)很難繪用商業(yè)聞信用來叔實現(xiàn)其趁支付結(jié)鬧算功能扔,商業(yè)齡承兌匯押票幾乎貿(mào)不存在淹就是實眾證。2、票你據(jù)市場蛇發(fā)育不欣成熟。再貼現(xiàn)政肚策發(fā)揮作凝用必須要犧有發(fā)達(dá)的保票據(jù)業(yè)務(wù)填和規(guī)范的啊票據(jù)市場辰作基礎(chǔ)。和而我國商考業(yè)匯票業(yè)恭務(wù)雖有一稀定的發(fā)展?fàn)?但總體柳發(fā)展速度圍不快,發(fā)制展水平不大高,發(fā)育虎程度不夠斷理想。據(jù)鳳中國人民清銀行的統(tǒng)腐計,19晝98年全宣國商業(yè)匯從票發(fā)生額叔為384童1億元,泛不到同期呀“三票”杯(支票、盞匯票、本抹票)業(yè)務(wù)豎總量的3智%。3、商業(yè)罵銀行承兌通、貼現(xiàn)操贏作不規(guī)范蘭?，F(xiàn)行的階法律、瞎法規(guī)的剪制定存慈在軟化利的問題何,對商雅業(yè)銀行觀的違規(guī)咸操作行等為制裁煮不夠有丸力。商逗業(yè)銀行展為了其熟自身的庸利益不縫惜違規(guī)甩操作,喪使中央紡銀行的磚資金不蟻能按照股宏觀控雞制者的捉意愿進(jìn)并入社會彼,給商泛業(yè)匯票舞的推廣廈工作帶和來負(fù)面賺影響。已如有些攏商業(yè)銀罪行出于夢銀行之泉間的發(fā)貞展需要分,違規(guī)垃為他行驗存款人魯承兌銀辨行承兌染匯票;蜜違規(guī)承葬兌、貼梳現(xiàn)無真纖實商品甲交易的濕商業(yè)匯視票;違增約拖延壩付款等丸。這些迅問題的幟存在極恢大地制輝約了票掉據(jù)貼現(xiàn)里市場的末發(fā)展,駕并最終案成為制袍約再貼協(xié)現(xiàn)業(yè)務(wù)炸發(fā)展的播重要因件素。4、再綱貼現(xiàn)操摧作規(guī)則撓的自身聞局限。按照現(xiàn)行岸貼現(xiàn)的主質(zhì)要操作規(guī)棍范——中礎(chǔ)國人民銀槳行制定的剪《商業(yè)匯呢票承兌、抄貼現(xiàn)與再巷貼現(xiàn)管理默暫行辦法遮》的規(guī)定卻,在中標(biāo)國人民銀蹈行對再貼籍現(xiàn)限額實盛行集中管給理和統(tǒng)一麗調(diào)度的管飽制下,顯蟻得缺少靈掀活性,從年一定程度腰上制約了厚再貼現(xiàn)政越策的活力昆。而且在殲實際操作佩中難度也喉較大,基女本上考察依的仍主要嘴是手續(xù)是崇否完備。穴近年來,宰雖然中國新人民銀行鳴采取了適截當(dāng)擴(kuò)大再懼貼現(xiàn)的范林圍(對城侮鄉(xiāng)信用社會)、拓展增再貼現(xiàn)的露票據(jù)種類著等政策措守施,但在沾實際操作社過程中并游未能得到枝有效的落宋實,商業(yè)上承兌匯票按的再貼現(xiàn)梅業(yè)務(wù)基本答上沒有開不展。三、發(fā)絞揮再貼巨現(xiàn)政策什效應(yīng)的坑基本途街徑1、正磨確認(rèn)識泡和處理歷票據(jù)市怖場發(fā)展艇與再貼?，F(xiàn)政策儉發(fā)揮作只用之間魂的關(guān)系魯,大力千推進(jìn)社版會商業(yè)掠信用票抽據(jù)化。建立一貼個規(guī)范漠和開放該的票據(jù)溜市場是桶再貼現(xiàn)姨政策發(fā)普揮作用宰的基礎(chǔ)犧。當(dāng)前夾在培育閥和發(fā)展希票據(jù)市餐場時要留注意做接好以下菌工作:1）首先混,要正確旺引導(dǎo)企業(yè)藥使用商業(yè)灶匯票。中煙央銀行可濁選擇部分猛實力較強(qiáng)俊、信譽(yù)較砍高的企業(yè)充推廣使用毒商業(yè)承兌鐮匯票,并蛛實行這類仰匯票貼現(xiàn)逮和再貼現(xiàn)晚的政策傾離斜,促進(jìn)膀商業(yè)匯票授市場的發(fā)竟育和發(fā)展宰。2）其次危,商業(yè)銀甚行要進(jìn)一嶺步改進(jìn)和清完善票據(jù)爹承兌授信跑業(yè)務(wù)的管射理方式,蒙在注重風(fēng)采險的同時犧,擴(kuò)大基饞層行的貼峽現(xiàn)自主權(quán)太,對經(jīng)營剝條件較好軟的基層行騰適當(dāng)擴(kuò)大席貼現(xiàn)比例梳,對一些瀉資信較高拆的企業(yè),茫適當(dāng)放寬肚審批程序吉,鼓勵企久業(yè)實行商杠業(yè)匯票結(jié)鉛算方式,極并自覺克背服要求企穿業(yè)繳存高燈額承兌保猴證金的違義規(guī)操作行誓為,保證柳企業(yè)在使沫用商業(yè)匯隨票時能及疲時地通過脂貼現(xiàn)取得摔資金。3）再么次,人鴿民銀行纖要進(jìn)一校步放寬銳再貼現(xiàn)驚的票據(jù)備限制和瓦范圍限幫制,適斤度擴(kuò)大穴再貼現(xiàn)修的比例蜜,規(guī)范蹤蝶再貼現(xiàn)冶的操作洗程序,粉保證商麗業(yè)銀行昌在貼現(xiàn)書市場上遺取得的吳票據(jù)通削過再貼博現(xiàn)獲得價融資,椒增強(qiáng)資宵產(chǎn)的流竹動性,蓄實現(xiàn)再索貼現(xiàn)對巧票據(jù)市耀場發(fā)展桑的逆向左激勵作調(diào)用。2、正確科認(rèn)識和處籌理開放搞糖活與規(guī)范憐發(fā)展之間質(zhì)的關(guān)系,壤提高貼現(xiàn)會和再貼現(xiàn)含業(yè)務(wù)操作置的水平。要進(jìn)一步拜加強(qiáng)貼現(xiàn)耳和再貼現(xiàn)飄的法制建木設(shè),增強(qiáng)健可操作性亡和規(guī)范力泉度。目前吧的《商業(yè)裂匯票承兌械、貼現(xiàn)與連再貼現(xiàn)管考理暫行辦疤法》、《處票據(jù)管理談實施辦法雜》及《支蛇付結(jié)算辦倆法》等法緩律、法規(guī)核比較抽象妖,可操作上性不強(qiáng),揮對違規(guī)操貪作者的制停裁力度不掘大,需要干進(jìn)一步增肯強(qiáng)可操作仍性,提高薄操作規(guī)則書的層次,包減少實際香操作中的洋盲目性和熔不規(guī)范性趙,保障和責(zé)促進(jìn)再貼糧現(xiàn)政策效陪應(yīng)的發(fā)揮館。公開市場脆業(yè)務(wù)，是吊指央行在集公開市場叛上買賣有或價證券，搭以影響貨掏幣供應(yīng)量慚與市場利攜率，從而麥調(diào)節(jié)社會哭信用活動德規(guī)模的一探種貨幣政具策手段。目前，株其操作纏方式主黃要有五種：現(xiàn)券買冬斷現(xiàn)券賣斷正回購逆回購發(fā)行央姐行票據(jù)現(xiàn)券買斷——是央行出從債券謊市場買肝入債券?，F(xiàn)券賣解斷——是央行在室債券市場登上賣出債柜券。債券正回謝購——是指央行躬在向商業(yè)族銀行賣出句債券的同餐時，約定代在未來某接一時間、擁按照約定娛的價格再享買回上述杜債券的業(yè)晚務(wù)，其實傲質(zhì)是央行寬用債券做佩抵押借入尋資金，目窄的是為了釣回籠貨幣。逆回購——是指央行掠在向商業(yè)拘銀行買入礎(chǔ)債券的同瓣時，約定李在未來某重一時間、于按照約定霸的價格再央將上述債放券賣給商籍業(yè)銀行的批業(yè)務(wù)，目筋的是為了宵投放貨幣牢。公開市役場正回齒購交易純于20菜03年糟4月2盟9日起畫暫停每測周二和喉周四的畢正回購店操作,亦近期固兆定于每柄周二發(fā)具行中央傷銀行票慘據(jù)。案例：胸央行發(fā)聞行45毫0億票繪據(jù)為保持赴基礎(chǔ)貨廣幣平穩(wěn)予增長和聾貨幣市蟲場利率泊基本穩(wěn)吼定，1贊1月2筑5日（疲周二）肥中國人夜民銀行催將貼現(xiàn)視發(fā)行2凱003煉年第五去十三期囑、第五角十四期林央行票結(jié)據(jù)，發(fā)爪行總量左450侄億元。微五十?dāng)⑷谘爰毙衅睋?jù)債發(fā)行量悶為20識0億元趣，期限望3個月筐。招標(biāo)您價格為都99.緣瑞39元跪/百元驅(qū)面值（浴參考收賊益率為售2.4柴350慣%）。抄第五十且四期央霉行票據(jù)共發(fā)行量撤為25級0億元諸，期限寸6個月樣。招標(biāo)垮價格為每98.檢71元欺/百元個面值（星參考收傭益率為鼠2.6崖209星%）。顏兩期央畫行票據(jù)爬向全部俗公開市推場業(yè)務(wù)怕一級交繭易商進(jìn)云行數(shù)量回招標(biāo)。（二）選絞擇性貨幣奇政策工具桿：1、間蔑接信用決控制工就具：優(yōu)惠利鞠率、消書費信用膚管制、近房地產(chǎn)攀信貸管秋制、預(yù)跪繳進(jìn)口尋保證金基制度。2、直接筋信用管制丸手段：◎貸款聯(lián)量的最高攪限額◎存款按利率的最趨高限額3、道眾義勸導(dǎo)咸。（靈擦活方便經(jīng)、無費貴用）貨幣政策販各種工具棄各有何特因點？你認(rèn)姜為現(xiàn)階段蘋我國應(yīng)如挑何選用貨坡幣政策工閥具？四、貨鄭幣政策瞇的傳導(dǎo)如：1、貨幣舌政策的中膠間目標(biāo)：中間目標(biāo)平是貨幣政間策作用傳涂導(dǎo)的橋梁薦，是與貨屠幣政策最樓終目標(biāo)相賊關(guān)聯(lián)的、女能有效測尼定貨幣政謊策效果的鉗金融變量房誠。（1）中電間目標(biāo)的輔選擇。中間目浙標(biāo)必須缺具備的巴條件：可控性可測性可測性相關(guān)性抗干擾性（2）中則間目標(biāo)體送系：操作目標(biāo)超額準(zhǔn)備扒金基礎(chǔ)貨下幣利率貨幣供旅應(yīng)量效果目煎標(biāo)貨幣政策園的傳導(dǎo)過揉程：貨幣政策悶工具操作目標(biāo)效果指厭標(biāo)最終目標(biāo)法定準(zhǔn)捎備金率貼現(xiàn)率公開市場令業(yè)務(wù)銀行準(zhǔn)備攤金基礎(chǔ)貨躬幣穩(wěn)定物價充分就矩業(yè)經(jīng)濟(jì)增長國際收支夜平衡長期利虛率貨幣供哥應(yīng)量2、貨汗幣政策括的傳導(dǎo)寨機(jī)制：（1）駝凱恩斯斃學(xué)派的嚼傳導(dǎo)理圾論。凱恩斯學(xué)夢派傳導(dǎo)理贊論的特點望，就是對利率這一環(huán)節(jié)叨特別重視揭。貨幣政策通工具M(jìn)（貨幣國供應(yīng)量）r(利吊率)I（投資剩）E（總免支出）Y（收茄入）（2）貨沸幣學(xué)派的飼貨幣政策轟傳導(dǎo)機(jī)制皂理論。貨幣學(xué)派菜認(rèn)為利率在貨幣傳秋導(dǎo)機(jī)制中么不起重要洪作用，而巖更強(qiáng)調(diào)貨幣供籮應(yīng)量在整個傳精導(dǎo)機(jī)制中讓的直接效奧果。貨幣政策格工具焦M喚E街Y五、貨四幣政策碼的效果牽：1、影懂響貨幣需政策效體果的因并素：貨幣政策憶的時滯合理預(yù)期其他因染素內(nèi)在時章滯外在時述滯2、貨幣妙政策的執(zhí)退行原則：貨幣學(xué)派狐主張“單耕一規(guī)則”糠。凱恩斯主講張采取“密相機(jī)抉擇混”。3、貨扭幣政策鳳和財政廟政策的千配合：1）雙末松政策2）雙壯緊政策3）緊的漫財政政策雜和松的貨找?guī)耪?）松的蘆財政政策糖和緊的貨模幣政策9、靜夜四男無鄰，荒按居舊業(yè)貧賓。。4月-網(wǎng)234月-2敲3Thur救sday剪,Ap騾ril鄙27,舍202310、雨中黃箭葉樹，燈煌下白頭人名。。16:施22:禾4016:2趴2:4016:2苦24/2燈7/2味023薯4:煎22:虧40碑PM11、以我工獨沈久盲，愧君營相見頻煙。。4月-2來316:2喝2:4016:矩22Apr-澇2327-彩Apr挽-2312、故人江衣海別，幾駝度隔山川貓。。16:慮22:必4016:令22:倍4016:2夕2Thu保rsd頸ay,敞Ap答ril菊27定,2乘02313、乍見翻仔疑夢，相統(tǒng)悲各問年嗽。。4月-2搬34月-子2316:2折2:4016:2培2:40Apri城l27丙,20持2314、他鄉(xiāng)生府白發(fā)，舊筋國見青山薪。。27說四月彎202攀34:2芝2:4榜0下朝午16:2濫2:404月-2固315、比不了譯得就不比訊，得不到甲的就不要削。。。四月2讓34:22帶下午4月-2炸316:2捷2Apr繳il派27,餅20梢2316、行動挖出成果飼，工作暗出財富蹤蝶。。2023擇/4/2罵716窯:22:付4016:2向2:4027A集pril苗202索317、做前，埋能夠環(huán)視援四周；做蒼時，你只粥能或者最興好沿著以匪腳為起點蘇的射線向憑前。。4:2象2:4臣0下聽午4:22膀下午16:2悠2:404月-熱239、沒有失彎敗，只有鑰暫時停止膨成功！。4月-2顛34月-2統(tǒng)3Thu畫rsd溜ay,驅(qū)Ap登ril購27肥,2劣02310、很多事紛情努力了傭未必有結(jié)撓果，但是冒不努力卻爭什么改變肝也沒有。白。16:墻22:捆4016:2父2:4016:2站24/2隔7/2網(wǎng)023偽4:剃22:框40循PM11、成功就刊是日復(fù)一變?nèi)漳且稽c抽點小小努裂力的積累怠。。4月-2衡316:驢22:郵4016:2絡(luò)2Apr-群2327-絞Apr叢-2312、世間可成事，純不求其虹絕對圓鍬滿，留守一份不朵足，可挺得無限諒?fù)昝馈＞壢稹?6:感22:袖4016:副22:皆4016:2某2Thur籮sday捉,Ap鞏ril棋27,載202313、不知種香積寺瓣，數(shù)里碑入云峰沖。。4月-捕234月-撲2316:2銀2:4016:2響2:40Apri付l27摩,20鉤2314、意志顧堅強(qiáng)的預(yù)人能把競世界放泡在手中雨像泥塊比一樣任下意揉捏腹。27搬四月染202嚇34:2束2:4報0下返午16:2真2:404月-2湊315、楚塞三漿湘接，荊褲門九派通刺。。。四月扮234:22信下午4月-2濾316:瓣22Apri膽l27為,20致2316、少年十飄五二十時伍，步行奪拐得胡馬騎谷。。202談3/4